套期保值的计算

1、套期保值的计算篇一：套期保值的计算】套期保值方法的选择美国f公司将在180天后支付20万英镑,公司的选择有：（1）不保值，（2）远期外汇交易保值，（3）货币市场保值，（4）货币期权交易保值。该公司得到的金融行情如下：今天的即期汇率：gbp/usd1.50180天的远期汇率:gbp/usd1.47利率:gbpusd180天存款利率180天借款利率4.5%5.0%4.5%5.0%期限为180天的gbp看涨期权协定价格为$1.48,期权费为0.03.公司预测180天后，市场上的即期汇率水平如下：可能出现的结果发生概率1.431.461.5220%70%10%公司决定选择花费美元成本最少的方法套期保值

2、。20万今天需要存入银行的英镑额=195,599（1+4.5%180/360）今天需要借入的美元额=195,5991.5=293,399180天后需要偿还的美元总债务=293399（1+5%180/360）=$300,733（4）货币期权保值买入180天期gbp看涨期权。结果如下：180天后可能的即期汇率行使还是放弃期权每单位英镑的美元成本（含期权费）买入20万英镑的美元总成本概率$1.43/$1.46/$1.52/放弃放弃行使1.43+0.03=1.461.46+0.03=1.491.48+0.03=1.51$29.2万$29.8万$30.2万20%70%10%比较这几种结果可以看出，远期外

3、汇交易保值的优于货币市场保值。而期权保值的结果有80%的概率成本高于远期交易。因此，三种保值策略中，远期外汇交易保值是最好的方法。不保值的成本更少（90%概率），所以f公司也有可能不保值，除非f公司对风险的厌恶程度非常高，宁愿稳定未来现金流。篇二：套期保值的计算】什么是套期保值比率_套期保值比率的计算公式与方法什么是套期保值比率套期保值比率是指为规避固定收益债券现货市场风险，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值之间的比率。确定合适的套期保值比率是减少交叉套期保值风险，达到最佳套期保值效果的关键。套期保值比率的计算公式与方法由于固定收益债券的票面利率有许多种

4、，且大都不等于利率期货合约的标的资产（一般都是虚拟券）规定的利率。因此，在运用利率期货对固定收益债券进行套期保值时，固定收益债券现货的价值与所需利率期货合约的价值之间并不是1：1的关系，规避等量不同品种债券的利率风险时，在利率期货市场上需要不同面值的期货头寸。而且基差风险的存在，会使套朗保值的效果受到很大影响，运用套期比率的概念，套期保值者能够尽可能地降低基差风险的影响。用利率期货进行套期保值的目的是降低利率变动对固定收益债券资产价格的影响，降低利率风险。因此在完美套期保值下，现货头寸价格波动的损失应正好为期货头寸的盈利冲抵，即：由此可得套期保值比率的计算公式：套期保值比率=套期保值债券价格波

5、动/期货合约价格波动因此，套期保值比率应该等于现货价格变动程度与期货标的价格变动程度的比。如果套期保值债券的波动大于所用来进行套期保值期货合约的波动，那么套期保值比率应大于1。譬如，假定长期国债期货合约的标的债券是票面利率为3的7年期虚拟国债，如果我们持有的债券票面利率为2.5%，期限是10年那么同国债期货标的相比，该债券票面利率更高，期限更长，因此该债券价格受利率变化影响的程度更大，套期保值比率应大于1，即能够用较少数量的国债期货合约进行套期保值。如果债券价格波动性是期货标的波动性的两倍，那么每一单位的现货债券需要两倍金额的国债期货合约来为其保值。【篇三：套期保值的计算】10月初，某地玉米的

6、现货价格为1710元每吨，当地某农场预计年产玉米5000吨，该农场对当前价格比较满意，但是，农场主担心新玉米上市后，销售价格可能会下跌，于是采取玉米期货进行套期保值。卖出50手（每手10吨）第二年1月份交割的玉米期货合约，成交价为1680元每吨2.到了11月，随着新玉米的大量上市，以及养殖业对玉米需求下降，玉米价格开始大幅下滑，该农场将收割的5000吨玉米进行销售，平均价格为1450元每吨3.买入期货合约进行平仓，平仓价格为1420元每吨现货市场期货市场10市场价格1710元每吨卖出第二年份玉米期货合约，1680元每吨11平均售价1450元每吨买入平仓玉米期货合约，1420每吨盈亏亏损260元每吨盈利260元每吨通过套期保值的操作，该农场玉米的实际销售价格相当于1450260=171010月初进行套期保值时的现货价格相等，如果该农场主不进行套期保值，价格的下降将导致收益减少260元每吨。当市场朝着相反的方向变化，即价格出现上涨的情形，假设经过1个月后，现货市场价格涨至1950元每吨，期货价格涨至1920元每吨。现货市场期货市场10市场价格1710元每吨卖出第二年份玉米期货合约，1680元每吨11平均售价1950元每吨买入平仓玉米期货合约，1920每吨盈亏盈利240元每吨盈利240元每吨卖出套期保值适合的情形持有某种商品或资产（