外汇业务和汇率折算课件

1、第3章外汇业务和汇率折算Foreign Exchange Market1第1页，共52页。教学要点了解外汇市场的起源、功能和特点掌握外汇市场结构熟悉外汇市场交易产品第2页，共52页。2 第一节 外汇市场一、外汇市场的概念 外汇市场是专门从事外汇交易的场所。二、外汇市场三要素 1、市场主体（买卖双方） 外汇银行、外汇经纪人、中央银行、客户 2、市场客体 外汇（现货、期货、期权） 3、场所 有形场所和无形场所第3页，共52页。3三、现代外汇市场特点1、由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易第4页，共52页。4现代外汇市场特点2、交易规模加速增长，但市场集中程度趋强第5页，共52页。5现代外汇市

2、场特点3、电子经纪的市场份额和影响提升4、交易日益复杂化，即期交易重要性降低5、套汇交易使全球市场的汇率趋向一致第6页，共52页。6四、外汇市场类型1、零售性外汇市场 银行与顾客间外汇交易。银行沟通外汇供给者与需求者，并赚取外汇差价。2、批发性外汇市场 银行同业者间外汇交易。主要是平衡“空头”和“多头”。买卖差价低于零售性外汇市场3、干预性外汇市场 中央银行与商业银行间交易。中央银行干预外汇汇率而进行的外汇交易。第7页，共52页。7四、外汇市场类型零售外汇交易零售外汇交易中央银行相互报价双重拍卖外汇交易公司商业银行商业银行交易指令交易指令下达交易指令得到内部价差下达交易指令得到内部价差第8页，

3、共52页。8第二节 外汇业务即期外汇业务 套汇业务远期外汇业务择期外汇业务掉期外汇业务第9页，共52页。9 一、即期外汇业务1、概念即期外汇业务是指买卖外汇成达成交易后，在两个营业日之内办理交割的外汇业务。 “交割”指买卖双方实际办理资金收付的行为。 “交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。第10页，共52页。102、即期外汇业务的应用（1）电汇:是指银行以电报、传真或环球银行间金融电讯网络（SWIFT）方式指示代理行将款项支付给指定收款人的汇款方式。 （2）信汇:汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航空邮寄交国外分行或代理行，办理付出外汇业务。采用信汇方式，由于

4、邮程需要的时间比电汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇汇率低于电汇汇率，其差额相当于邮程利息。 （3）票汇:接受票汇的单位将汇款人所填汇款条寄交付款单位，由该单位自行交付收款人。 第11页，共52页。11二、远期外汇业务（一）远期外汇业务的概念和作用（二）远期汇率的标价方法（三）远期汇率与利率的关系第12页，共52页。12（一）远期外汇业务的概念定义 预约购买和预约出卖的外汇业务远期外汇业务可实现保值和投机，因此是现代外汇市场的主体。第13页，共52页。13（二）远期汇率的标价方法1、直接标出远期外汇的实际汇率2、标出远期汇率与即期汇率的差价第14页，共52页。14用升水、贴水和平价来表示升

5、水（At Premium）表示远期外汇比即期外汇贵贴水（At Discount）表示远期外汇比即期外汇便宜平价（At Par）表示远期外汇与即期外汇相等第15页，共52页。151、直接标价法远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水）远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水）2、间接标价法远期汇率=即期汇率- 升水数（若为升水）远期汇率=即期汇率+贴水数（若为贴水）第16页，共52页。16例如苏黎世外汇市场 即期汇率 三个月远期差价$/SFr 1.8073/93 升水0.10-0.15分 远期汇率的买入价=1.8073+0.0010=1.8083SFr远期汇率的卖出价=1.8093+0.0015=1.8

6、108SFr第17页，共52页。17例如香港外汇市场 即期汇率 三个月远期差价$/HK$ 7.1975/95 贴水0.20-0.15分 远期汇率的买入价=7.1975-0.0020=7.1955HK$远期汇率的卖出价=7.1995-0.0015=7.1980HK$第18页，共52页。18只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升水还是贴水 前小后大 + 前大后小 -点数是表明货币比价数字中的小数点后的第四位。第19页，共52页。19例如伦敦外汇市场汇价 即期汇率 三个月远期 美国 1.1820 - 1.2086 200 - 240 points问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出

7、价各 为多少？ 第20页，共52页。203个月远期的卖出价=1.1820+0.0200=1.20203个月远期的买入价=1.2086+0.0240=1.23263个月远期美元的实际汇率是1.2020-1.2326 第21页，共52页。21例如伦敦外汇市场汇价 即期汇率 三个月远期 美国 1.1820 - 1.2086 240 - 200 points问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出价各 为多少？ 第22页，共52页。223个月远期的卖出价=1.1820-0.0240=1.15803个月远期的买入价=1.2086-0.0200=1.18863个月远期美元的实际汇率是1.1580-1.18

8、86 第23页，共52页。23（三）远期汇率与利率之间的关系远期汇率和即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异，并大致和利率的差异保持平衡。在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率较低的货币，其远期汇率表现为升水，利率较高的货币，其远期汇率表现为贴水。第24页，共52页。24第25页，共52页。25举例英镑的年利率为6%，美元的年利率为8.25%，某日伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=1.5225美元，如其他条件不变，问该市场3个月远期美元是升水还是贴水？具体金额是多少？3个月远期美元的实际汇率是多少？第26页，共52页。26美元的利率高于英镑的利率，美元远期为贴水。美元贴水的具体数字为： 即期

9、汇率X利率差X月数/12=1.5225X(8.25%-6%)X3/12=0.008564美元伦敦外汇市场采用间接标价法，所以三个月美元远期汇率为即期汇率加上贴水数字即 1.5225+0.0086=1.5311 1英镑=1.5311美元第27页，共52页。27三、套汇业务1、概念：交易者利用同一时刻不同外汇市场上汇率的差异，通过买卖外汇赚取利润。2、种类两角套汇又称直接套汇三角套汇又称间接套汇 第28页，共52页。28（1）两角套汇例如香港外汇市场 $100=HK$778.10-778.40 纽约外汇市场 $100=HK$776.10-776.40 问：一客户用100万美元在上述两个市场进行套汇

10、活动最终将获毛利多少？ 第29页，共52页。29 778.10 X 1万= 778.10万HK$ 778.10万7.7640=100.21895万$ 100.21895万-100万=0.21895万$（毛利）第30页，共52页。30三角套汇是利用三个或多个不同地点的外汇市场中，三种或多种不同货币之间交叉汇率或套算汇率的不一致，同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以赚取价差的一种套汇交易。 第31页，共52页。31例如：一元美金可以买到零点七元英镑，一英镑可以买到九点五港币，而一港币则可以买到零点一六元美金。一个采取这种交易方式的人可以靠着一元美金而赚到10.79.50.161.064元美

11、金，获利率是百分之六点四。 把三个等式换成同一标价法，然后把系数相乘，若结果不等于1就存在套利机会。 第32页，共52页。32四、择期业务1、概念：择期业务是远期外汇的购买者或出售者在合约的有效期内的任何一天有权要求银行实行交割的一种外汇业务。第33页，共52页。332、择期业务的种类完全择期：从成交日起第三个营业日至合约到期日的任何一个营业日交割。部分择期：只能在合约某个时段内交割。第34页，共52页。343、择期交易中的汇率确定买入：取低汇率卖出：取高汇率升水贴水升水贴水第35页，共52页。35 五、掉期业务交易者在买进或卖出一种交割日货币的同时卖出或买进另一种交割日的同种货币数额相同的外

12、汇交易活动。第36页，共52页。36 买与卖同时进行 买卖货币种类、数额相同 买卖货币的期限不同第37页，共52页。37 举例一家美国投资公司需要1万英镑进行现汇投资，预期1个月后收回投资。在纽约外汇市场上，美元对英镑的即期汇率为1英镑=1.6370/1.6380美元，1个月远期英镑贴水是0.0030/0.0020美元，即1个月远期汇率为1英镑=1.6340/1.6360美元，买进1万英镑现汇需付出美元16380，卖出1万英镑期汇可收回美元16340美元，该公司只需承担即期汇率和远期汇率十分有限的买卖差额，即40美元的掉期成本。第38页，共52页。38这家公司以美元买进1万英镑现汇，为了避免1

13、个月后英镑对美元贬值的汇率风险，它在以美元买进英镑现汇的同时，可以卖出1万英镑的1个月期汇，再兑换回美元。第39页，共52页。39第三节 汇率折算与进出口报价一、外币的折算二、外币的报价第40页，共52页。40一、即期汇率下的外币折算 1、外币/本币折为本币/外币 本币/外币=1外币/本币2、外币/本币的买入卖出价折为本币/外币的买入卖出价本币/外币的买入价= 1外币/本币卖出价本币/外币的卖出价= 1外币/本币买入价第41页，共52页。413、不同外币之间的折算（1）基准货币相同，标价货币不同，求标价货币的比价方法：交叉相除第42页，共52页。42国际外汇市场某银行报出澳大利亚元与新西兰元兑

14、美元的汇率分别为： 1澳大利亚元=0.7350/0.7360美元 1新西兰元=0.6030/0.6040美元 求1澳大利亚元兑新西兰元的汇率。第43页，共52页。43澳大利亚元兑新西兰元的买入汇率 澳大利亚元兑新西兰元的卖出汇率所以，1澳大利亚元=1.2169/1.2206新西兰元。 第44页，共52页。44（2）非美元标价与美元标价间，求某一基准货币与另一标价货币之间的比价。方法：直接相乘。1美元=6.3171/6.3191丹麦克郎 1英镑=1.7495/1.7499美元 求1英镑=？丹麦克郎第45页，共52页。45英镑兑丹麦克郎的汇率为所以，1英镑=11.0518/11.0580丹麦克郎。第46页，共52页。464、远期外汇汇率折算第一步 计算远期汇率第二步 进行汇率折算（同即期汇率折算方法）第47页，共52页。47二、外汇报价1、合理运用汇率的买入价与卖出价本币折外币用买入价外币折本币用卖出价两种货币都是外币时，以所用外汇市场所在国货币作为本币，再依据上述规则计算第48页，共52页。482、远期汇率与进出口报价付款：取低汇率收款：取高汇率升水贴水升水第49页，共52页。49 例：美国某公司向英国出口某种商品，原报价为即期付款每箱1000英镑，已知伦敦外汇市场汇价为： 即期汇率 三个月远期差价 美国 1.5790-1.5806 200-230points问： 1、三个月远