MBA五企业集团财务公司(1)

1、教学目的：通过本章学习，基本掌握中外企业集团财务公司的特点、设立条件、基本业务和管理制度等。 主要参考文献：1 王伟东、董贤圣、丁建臣2004年8月版2 杜胜利、王宏淼金融功能与内部金融服务体系之构建20013 各期4 路畔生、谢德章19985 中国金融出版社2005年3月版1第五章 企业集团财务公司管理一 概述1 概念：财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。（中国银监会2004年7月27日发布，9月1日开始实行的新企业集团财务公司管理办法）2. 财务公司属性（1）产业性。作为企业集团的一部分（2）金融性。企

2、业集团提供金融产品、服务。（3）企业性。作为独立法人，具备企业的一切性质3. 财务公司的功能内部财务中心；融资中心；信贷中心；投资中心；结算中心24. 财务公司与商业银行的区别（1） 资金来源：不接受社会公众储蓄（2） 资金运用：集团内部业务（消费信贷、资金借贷、资金内部调度、外汇结算）（3）法律限制：不受商业银行的法规限制、较宽松（4）立法与监管机构：美国为州政府、我国为央行（5）风险后果：比商业银行小（6）自有资本金比例：比商业银行高（美国为10%左右）（7）运行管理：作为集团独立法人（8）业务范围：专业性强35. 财务公司与其他金融机构相比的特点（1）特定服务范围。局限于一个企业集团内部

3、，指定业务（2）专业性。 A 范围和对象的专业性：突出产业服务，金融服务主要为向本企业集团成员单位和相应产品的经销商、消费者和代理商提供融资。 B 业务的专业性：司库型，对集团内部进行资金管理；信用型，为本集团产品促销、消费等方面提供信贷服务；全能型，为企业集团提供综合性金融服务。（3）双重管理：央行和集团（4）资本来源限制：注册资本金、成员企业存款、暂存各项基金4二 西方国家集团公司的财务公司概况1 美国（1）数量：目前约有1250多家财务公司（商业银行8700家、）（2）资产：占美国金融资产总额的3% 4%（前25名总资产约一万亿美圆） 商业银行占22%、养老金和共同基金超过50%通用电气

4、金融：3000多亿美圆资产（相等于第一的国家商业银行）第二福特信贷公司：1450亿美圆，消费者信贷1000亿美圆（第一）第三通用汽车承兑公司 通用、福特等大集团下属的财务公司在资金来源方面没有类似国内这样严格的限制，它们可以吸收分期付款消费者的预付款或赊销的保证金存款。其负债还包括同业拆入、递延收入、各项准备金及无优先权负债等。 5美国企业集团财务公司概况（3）按资本来源划分的类型：A 附属型财务公司（母公司提供资本，母公司拥有所有权）又分为： 内部型财务公司（为促进母公司产品销售而对经销商或 最终用户融资） 外部型财务公司（基本业务与母公司产品无关）B 公众拥有型财务公司（资本由众多个人或零

5、售商提供，由出资 人所拥有的财务公司）（4）按不同业务方向分类A 工业或销售财务公司：制造商拥有、为推销制造商产品对经销 商及个人融资B 个人或零售财务公司：开办耐用消费品及住房、汽车等个人贷款业务，以及其他一些小额贷款业务、信用卡业务6美国 企业集团财务公司概况（5）主要代表内部型财务公司：摩托罗拉财务公司、福特汽车信贷公司 通用汽车财务公司、克莱斯勒财务公司外部型财务公司：通用电气财务公司公众拥有型财务公司： 大型连锁商业银行Associates Household 的财务公司7（6）摩托罗拉财务公司、福特汽车信贷公司摩托罗拉在新加坡的财务公司：总投资10亿美圆 业务：统管公司在亚洲子公司

6、的资金结算、融通业务 内部子公司之间的外汇结算业务（内部对冲业务） 内部借贷业务（借贷余额约16亿美圆）福特汽车信贷公司：36个办事机构、40个国家有300多家分支机构 对一万余家汽车经销商及900多万汽车零售购买者提供融资 平均信贷余额为1410亿美圆8摩托罗拉财务公司、福特汽车信贷公司A 资金来源（负债类业务）：资本金：设立财务公司的注册资本金无严格规定资本市场筹资：企业债券（筹资额与资本金杠杆比为4：110：1）母公司及成员单位的资金支持：购买财务公司的商业票据和债券商业银行借款：成本较高，一般不用B 资金运用（资产业务）对经销商及最终消费者的贷款业务货币市场、资本市场业务：同业拆借、投

7、资资本市场C 为集团成员企业及母公司产品的分销商融资提供中介服务代理成员企业及分销商的应收账款售让业务D 执行集团全球资金管理与调度指示，提高资金的整体效益 通过资金管理中心实行高度的全球资金管理制度92 德国企业集团的财务公司（1）大众汽车金融服务股份有限公司 1938年成立大众汽车储蓄计划 1949年成立第一家大众汽车金融公司 1994年成立大众汽车金融服务股份有限公司资本金：27.6亿马克（占公司33%） 利润：1995年1.66亿马克（50%）、1998年3.8亿马克资金来源：客户存款、购车储蓄、大众银行和外部银行拆借销售信贷业务规模：190万辆汽车销售（25%） 98年合同总量270

8、万件 财务结算总额：475亿马克 员工5000多人（99年）子公司设立：德国、法国、美国、西班牙、捷克、斯洛伐克、 意大利、英国、加拿大、阿根廷、日本、墨西哥联合公司设立：德国、法国、美国、西班牙、捷克、斯洛伐克、 意大利10（1）大众汽车金融服务股份有限公司业务范围业务范围个人用户商业客户车队拥有者推销商本公司职工信贷业务贷款信用卡购车储蓄贷款信用卡购车储蓄贷款信用卡购车储蓄推销商资金支持信用卡购车储蓄贷款信用卡储蓄租赁公司新车及旧车的租赁+服务新车及旧车的租赁+全服务新车及旧车的租赁+全服务+车队管理设备租赁新车及旧车的租赁保险赔偿保险及车辆全保险赔偿保险及车辆全保险赔偿保险及车辆全保险推

9、销商的整套保险整套个人保险11大众汽车金融服务股份公司的经营促销模式南美模式（储蓄购车模式）： 36个用户为一组，每人每月付车款的1/36，不计利息，下月开始，每月抽签一次，中签者拿汽车，最后一个用户36个月后拿汽车。原东德模式： 东西德统一前，货币不通用，东德客户通过西德亲戚、朋友，用通用货币换成西德马克支付车款，可以很快获得汽车。建立用户集团： 用户成员每月付一定的款项，期限60个月，每月的成员大会通过中彩方式得到汽车储蓄方式：家长为刚出生的孩子购买汽车储蓄，孩子满18岁时，可得汽车代理进口（融资租赁）：财务公司进口汽车，用户每月付款，四年后车价为新车价的25%，由用户交款购买，另支付25

10、%的进口税。122 德国企业集团的财务公司（2）西门子金融服务集团（Siemens Financial Services）形成时间：1997年独立形成一个职能部门（非独立法人）职能定位：西门子的内部银行业务范围：资金管理、项目融资、财务控制、部分银行业务 办理公司全球范围内的结算、信贷、票据清算、外汇买卖、融资业务规模：掌管成员企业在全球70家银行的2500个帐户25个币种 短期票据余额为16亿美圆和15亿欧元（1999） 中期票据余额为35亿欧元 资本市场筹资额达150亿德国马克 13（2）西门子金融服务集团（Siemens Financial Services）业务分类与机构图西门子金融服

11、务集团设备与销售融资部融资组合部（项目）投资管理保险信贷组合管理租赁项目及出口融资资产抵押证券风险项目投资退休金顾问小组退休金管理新业务部门资本部资金管理司库各国分公司14（2）西门子金融服务集团（Siemens Financial Services）各职能部门的职能分工：权益部门：在电力、通信和交通等领域的运作中获得权益利润中间市场融资部门：向代理商和西门子产品的消费者提供支持项目出口信贷部门：项目及出口信贷中的融资、风险配置、咨询 支持和担保、风险保险以及与国际金融机构的合作等资金管理部门：开展全球现金管理、对西门子成员企业提供有关 财务风险咨询，对冲汇率风险和利率风险、信贷投资者关系投资

12、管理部门：管理整个公司的退休金等年金资产，吸收外部公 司的年金、建立开放式互助基金为员工服务新业务部门：拓展新的业务领域（员工信用卡业务、国外新机构）资信分析与管理部门：信用风险的预先假设、 银行标准的信用资产管理、公司内部购买应收账款、 通过配置和组合在资本市场再融资租赁组合部：设计全球租赁交易、发展新租赁组合模式153 瑞典企业集团财务公司情况（1）爱立信公司金融机构在集团的作用和地位全方位、全过程、全球化为集团提供金融服务 （生产、供应和销售、单位信贷、资金调度、结算、换汇等）为集团聚集、管理和调度资金 （资金管理和调度、结算、信贷和对外融资中心、现金总库 ）为集团创造效益（降低财务费用

13、、合理避税） 16（2） 爱立信公司金融机构体系财务公司特点：七个职能部门、两个下设财务公司公司首席财务执行官审计和安全开发和行政管理集团资金部企业财务控制财务报告和分析用户融资公共关系财务服务公司保险公司信贷股份公司金融股份公司项目融资股份公司17爱立信公司金融机构职能1集团资金部：负责制定、发布集团内部有关资金运作、金融风险 管理、资产负债管理和银行关系方面的指令和导则A爱立信财务服务公司（内部银行）：负责资金部在运作、开发、 管辖和资源利用方面的全球利润中心、结算中心和现金总库B爱立信保险服务公司（避险工具）：负责集团内营业中断、 财 务损失、运输和安装提供保险和再保险服务，集团层面承保

14、2用户融资部：负责制定发布集团用户融资解决方案的指令和导则A爱立信信贷股份有限责任公司（信贷中心）：注册资本500万克 朗 用户设备融资贷款、资金提供和支付、信贷风险跟踪和分析、 解决棘手交易、将信贷或信贷风险转移给第三方爱立信金融股份有限责任公司（租赁的资源中心）： 注册资本3250万克朗，主要职责是实施具有竞争性的融资方案 支持产品销售和服务爱立信项目融资股份公司：对内部和产品客户提供再融资。184 韩国企业集团财务公司情况（三星集团财务公司）（1）三星集团概况成立时间：1938年经营行业：电子、金融、机械、化学、贸易、服务等行业规模：下属企业40家（1999年）、非盈利性机构7家 年末资

15、产1167亿美圆 销售额935亿美圆（1999、2000） 1999年净利润22亿美圆、2000年重组后净利润71亿美圆 商标价值：52亿美圆（美国Inter Brand 公司评估）上市公司市值：303亿美圆（2000年10月31日） 约为韩国股票市值17.9%在中国的投资：19家生产工厂、火灾保险分公司 总投资20多亿美圆 员工3万多人（2000年数）19（2）三星集团金融公司情况 韩国三星八家大型金融公司名 称 市场占有率 地位 人寿保险 42.5% 韩国第一财产保险 27.5% 韩国第一信用卡 17.9% 韩国第一证券 10.14% 韩国第一 Capital 投信运用 11.6% 韩国第

16、一投信证券 Venture 八家公司的经营政策：相互独立运营20(3)三星集团内制造企业中资金部的职能 机构图 企业资金部国内资金部国际资金部资金融通资金运营宣传国际金融海外融资外汇资金企划21(3)三星集团内制造企业中资金部的职能资金企划：资金计划、金融环境分析、财务分析、贷款管理资金融资：增资扩股、发行企业债券、长短期融资、进出口融资资本运营：帐户管理、短期资金运营、有价证券管理等宣传（IR）：针对投资者、债权银行及其他公司相关机构的宣传国际金融：发行海外证券、改善海外信用评级、海外投资者管理海外融资：海外法人融资支援管理、协调总部与海外法人业务外汇：外汇风险管理、协助海外法人规避外汇风险

17、、 提供国际金融市场情报等金融公司与制造企业资金部的关系： 相互共享金融情报，共同协助树立金融战略对下属企业实行的方针：谁有市场，谁生存；谁有能力，谁发展22三 我国企业集团财务公司管理（一）我国企业集团财务公司现状1 发展阶段1985年，深圳特区成立了深圳财务公司，这是我国第一家财务公司。但经中国人民银行批准成立的财务公司是东风汽车企业财务公司，该公司于1987年5月成立。 2004年底，共计76家财务公司 分布行业：冶金、石化、汽车制造、家电、建材、医药、能源、电力、航空、宾馆、飞机制造等数十个行业。 2007年，已发展到82家23我国财务公司发展历程（金额单位：亿元）24机构概览东风汽车

18、财务有限公司 中国重汽财务有限公司中国华能财务有限责任公司 锦江国际集团财务有限责任公司一汽财务有限公司 西电集团财务有限责任公司中国石化财务有限责任公司 东方电气集团财务有限公司宝钢集团财务有限责任公司 中国一拖集团财务有限责任公司五矿集团财务有限责任公司 攀钢集团财务有限公司武汉钢铁集团财务有限责任公司 中远财务有限责任公司江铃汽车集团财务有限公司 中国航空集团财务有限责任公司中国南动集团财务有限责任公司 天津渤海集团财务有限责任公司深圳市有色金属财务有限公司 中国南航集团财务有限公司上海汽车集团财务有限责任公司25机构概览振华集团财务有限责任公司 东方集团财务有限责任公司东航集团财务有限

19、责任公司 中油财务有限责任公司上海电气集团财务有限责任公司 葛洲坝集团财务有限责任公司三江航天集团财务有限责任公司 兵器财务有限责任公司三峡财务有限责任公司 大亚湾核电财务有限责任公司中船财务有限责任公司 中核财务有限责任公司上海浦东发展集团财务有限责任公司 鞍钢集团财务有限责任公司西门子财务服务有限责任公司 中国电力财务有限公司神华财务有限公司 中国电子财务有限责任公司航天科技财务有限责任公司 航天科工财务有限责任公司中船重工财务有限责任公司 中海石油财务有限责任公司海尔集团财务有限责任公司 吉林森林工业集团财务有限责任公司万向财务有限公司 中粮财务有限责任公司苏州创元集团财务有限公司26中

20、冶集团财务有限公司 申能集团财务有限公司潞安集团财务有限公司 淮南矿业集团财务有限公司日立（中国）财务有限公司 保利财务有限公司深圳能源财务有限公司 中化集团财务有限责任公司海信集团财务有限公司 国联财务有限责任公司首都机场集团财务有限公司 红豆集团财务有限公司海马财务有限公司 南山集团财务有限公司国投财务有限公司 河南煤业化工集团财务有限公司中国化工财务有限公司 紫金矿业集团财务有限公司江苏华西集团财务有限公司 冀中能源集团财务有限责任公司山西焦煤集团财务有限责任公司 阳泉煤业集团财务有限责任公司晋煤集团财务有限公司 云南冶金集团财务有限公司机构概览27机构概览珠海格力集团财务有限责任公司

21、国机财务有限责任公司海航集团财务有限公司 中国华电集团财务有限公司中国大唐集团财务有限公司 南方电网财务有限公司中电投财务有限公司 国电财务有限公司华联财务有限责任公司 兵器装备集团财务有限责任公司京能集团财务有限公司 浙江省能源集团财务有限责任公司广东粤电财务有限公司 TCL集团财务有限公司湖南华菱钢铁集团财务有限公司 江西铜业集团财务有限公司天津港财务有限公司 松下电器（中国）财务有限公司中航工业集团财务有限责任公司28制度变迁阶段主要法规颁布时间兴起和成长阶段（1987年1996年）国家试点企业集团建立财务公司的办法1992-11-13整顿和调整阶段（1996年2000年）企业集团财务公

22、司管理暂行办法1996-09-27加强企业集团财务公司资金管理问题的通知1997-09-03发展和规范阶段（2000年2004年）企业集团财务公司管理办法2000-06-03新的发展阶段（2004年至今）企业集团财务公司管理办法2004-08-03信贷资产证券化试点管理办法2005-04-20全国银行间债券市场金融债券发行管理办法2005-04-27短期融资券管理办法2005-05-23主要法规情况292 目前财务公司规模及实力 （1）注册资本 企业集团中 ，中国石化财务有限公司、中国电力财务有限公司、中油财务有限公司、中海石油财务有限公司、宝钢集团财务公司和上海汽车集团财务有限公司等6家财务

23、公司的注册资本分别都超过10亿元。其中，中石化财务公司的注册资本高达25亿元。 （2）资产规模总资产在百亿元以上的财务公司共有7家。其中规模最大的为中海油财务公司，2006年为323.9亿元，大大超过一些中小股份制银行、证券公司等金融机构。 （3）经济效益2002年，财务公司利润总额在1亿元以上的有6家；5000万元1亿元之间的有6家；1000万元5000万元之间的有29家。30（一）我国企业集团财务公司现状3 业务范围（1）负债类业务：吸收成员企业存款 发行财务公司债券 同业拆入资金（2）资产类业务：对成员企业发放贷款、买方信贷、票据业务等（3）中间类业务：委托贷款、委托投资、债券发行与买卖

24、代理等（4）外汇类业务：兑换、外汇融资等312004年9月1日起实施的企业集团财务公司管理办法第三章第二十八条和第二十九条的规定，财务公司可从事的全部或部分业务有：1）对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、 代理业务；2）协助成员单位实现交易款项的收付；3）经批准的保险代理业务；4）对成员单位提供担保；5）办理成员单位的委托贷款及委托投资；6）办理成员单位商业汇票的承兑及贴现；7）办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、 清算方案设计；8）吸收成员单位的存款；322004年9月1日起实施的企业集团财务公司管理办法第三章第二十八条和第二十九条的规定，财务公司可从事的全部或部分业

25、务有：9）对成员单位办理贷款及融资租赁；10）从事同业拆借；11）经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务；12）经批准发行财务公司债券；13）承销成员单位的企业债券；14）对金融机构的股权投资；15）有价证券投资；16）成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁。33三 我国企业集团财务公司管理（二）总部对财务公司的管理体制1 管理体制： 董事会领导下的经理负责制2 决策制度安排： 财务公司拥有管理决策的自主权 总部拥有重大投融资的决策权3 董事会职责： 制定章程 人事任免 决策经营目标和方针 审批投融资计划 确定分支机构分立 其他4 总经理职责： 组织制定目标和规划 组织编制信贷计划和投资

26、计划 报告年度预决算和利润分配方案 人事管理 制定规章制度并负责实行34三 我国企业集团财务公司管理（三）财务公司日常财务工作重点1 遵纪守法 2 控制金融风险 3 正确处理各种财务关系 （1）与央行和银监会的关系：接受监督 （2）与其他金融机构的关系：同业拆借 （3）与集团总部财务部门的关系 （4）与集团成员企业的关系35江铃汽车集团财务有限公司是由中国人民银行总行于1993年10月27日批准成立的非银行金融机构。它由十六家法人单位投资入股组成，注册资本金人民币壹亿零柒拾柒万元，美元柒佰伍拾万元。公司经营范围：人民币业务、输本集团内部各成员单位的人民币存、贷款业务、买方信贷业务、融资租赁业务

27、、委托贷款业务、委托投资业务、同业拆借业务、票据承兑与贴现业务、承销及代理发行债券业务、买卖和代理买卖债券业务、结算业务、担保、信用鉴证、资信调查、经济咨询业务。外汇业务办理本集团内部各成员单位的外汇存款、外汇放款、外汇借款、外汇担保、资信调查、咨询、见证业务。中国人民银行和国家外汇管理局批准经营的其它金额业务。公司自成立以来，遵循稳健经营方针，稳步拓展业务，一年上一个新台介。已开展的业务有人民币存贷款业务、拆借业务、结算业务、证券业务、委托投资业务、外汇业务、代理业务等，资金盈利能力逐步增强。公司自成立以来已累计实现利税8068万元，公司在对外经济交往中，恪守信誉，建立了广泛而稳定的融资网络

28、。在内部管理上，按照现代企业制度的要求，建立了科学合理、富有成效的管理体制和管理制度。在公司文化建设上，倡导个人价值与公司利益的紧密结合、团结协作的群体意识、符合市场经济要求的道德规范，树立高雅、文明的个人形象和公司形象。地址：南昌市苏圃路111号36三 我国企业集团财务公司管理（四）我国财务公司存在的主要问题1 财务公司状况悬殊（1）资产规模差距大 2000年百亿元以上资产财务公司情况表 单位：亿元人民币 公司名称 资产总额 公司名称 资产总额中油财务公司 1000 中电财务公司 257中石化财务公司 245 上汽财务公司 168华东电财务公司 117 华北电财务公司 101华中电财务公司

29、101 合 计 1570以上几家财务公司资产合计额占全国财务公司当年资产总额的62%。（资料来源：杜胜利、王宏淼 财务公司企业金融功能与内部金融服务体系之构建 北京大学出版社2001版表6.4）37三 我国企业集团财务公司管理（2）经营状况优劣悬殊电力、石油化工、运输类财务公司经营业绩较好，制药、建材等行业财务公司经营业绩不太稳定。14家财务公司当年发生亏损，亏损面为19.72%，总亏损额为8.18亿元。 2000年当年实现利润总额亿元以上财务公司情况表 单位：亿元 财务公司名称 利润额 财务公司名称 利润额中油财务公司 4.61 中石化财务公司 2.93中电力财务公司 2.9 上汽财务公司

30、1.73华中电财务公司 1.51 国航财务公司 1.43华北电财务公司 1.11 宝钢财务公司 1.05 表中八家财务公司的利润总额合计为17.26亿元人民币，占全国财务公司当年盈利总额的62%，382 设立方面限制紧办法规定申请设立财务公司的企业集团应具备九项条件：1）符合国家产业政策；2）申请前一年母公司注册资本金不低于8亿元；3）申请前一年按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元， 净资产率不低于30；4）申请前连续两年按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年 不低于40亿元，5）税前利润总额每年不低于2亿元；6）现金流量稳定并具有较大规模；7）母公司成立2年以上并且具有企业集团内

31、部财务管理和资金管 理经验；8）母公司具有健全的公司法人治理结构，未发生违法违规行为， 近3年无不良诚信纪录；9）母公司拥有核心主业；母公司无不当关联交易。39（四）我国财务公司存在的主要问题3 筹资渠道受限制 ：债券筹资和股权融资限制、民间借贷限制财务公司的注册资本金主要应当从成员单位募集，并可以吸收成员单位以外的合格的机构投资者的股份4 业务范围受限制：消费贷款5 异地设点政策不配套： 税收、人事、服务十家规定、当地政府支持40中、美企业集团财务公司比较表 概况比较 中 国 美 国第一家公司设立时间1987年1878年现有数量82家（2007年数）1250家公司资产占金融资产总额比例约为1

32、% 2%约为3% 4%建立目的促进国有企业改革、集团发展、提高效益集团利益最大化作用提供筹资、信贷、资金管理、内部结算、中间业务促销、资金管理、合理避税、金融服务与集团关系集团持股集团持股型和非集团持股型两类41中、美企业集团财务公司比较表 金 融 监 管 中 国 美 国监管原则分业经营、分业管理市场原则、公平原则财务公司设立经银监会批准并具有相应条件无须审批、有些业务如个人消费信贷业务需领取州政府执照资本金监督最低限额管理无限额管理、根据自身需要和评级需要自主决定投资多少存款监管对象、期限、比例管理以借贷方式吸收集团资金拆借业务监管央行与银监会相应法规管理包括市场准入、拆借比例自主决定向银行

33、、其它金融机构和企业借款42中、美企业集团财务公司比较表 金 融 监 管 中 国 美 国债券发行监管正在制定法律，目前尚不允许联邦证券委员会资本市场筹资一般性规定证券投资业务监管央行、银监会和证监会相应法规监管无规定外汇业务监管央行和外汇管理局相应法规管理无规定资产负债比例监管央行和银监会系统指标和报表约束无规定现场和非现场稽核向央行和银监会报送报表并接受现场检查州政府每隔数年进行检查、报表因资本市场筹资而公开43中、美企业集团财务公司比较表 业务经营 中 国 美 国资本金注册资本金最低限额为一亿元人民币无法定最低限额存款吸收成员企业本外币存款通过借贷获得成员资金拆入资金可从银行拆借资金从银行

34、其他金融机构拆入发行债券经银监会批准金融市场发行短期商业票据长期债券手续简单贷款成员单位发放本外币贷款全球范围对子公司贷款买方信贷对成员单位产品购买者提供买方信贷对经销商或最终消费者提供贷款，品种繁多贴现办理票据贴现办理成员企业和分销商应收账款的贴现44中、美企业集团财务公司比较表 业 务 经 营 中 国 美 国拆出资金经批准可办理对银行其他金融机构自由借出证券投资不得在境内买卖或代理买卖股票期货据集团战略资金效益最大化原则自主决策股权投资央行相应法规监管据集团战略资金效益最大化原则自主决策租赁业务经批准可以办理可以办理内部结算业务可以办理成员企业之间可以自由借贷其他中间业务外汇业务经批准可以

35、办理需增加注册资本500万美圆并经批准咨询资金管理保险代理等业务全球范围外汇交易和保险业务分支机构设立批准手续复杂据市场原则和当地法规自主选择组织形式设立手续简便45中、美企业集团财务公司比较表 金 融 环 境 中 国 美 国企业集团规模小资金普遍短缺规模大资金实力雄厚货币市场不健全非常健全资本市场不健全非常健全金融资信程度低下、市场约束力差高、市场约束力强46中、德企业集团财务公司情况对比表金融环境 德国财务公司中国财务公司金融背景混合或分业经营由企业自定，只要领取银行业执照，即可开展金融业所有或部分业务分业经营，只允许从事规定的金融业务市场环境法规完备、货币与资本市场健全，手段先进还不成熟

36、信用状况良好，具有统一的信用业协会，记录信用状况社会范围内的信用状况记录还未建立法律框架信用业法：银行金融服务机构法律依据民法典：客户经销商供货商合同基础商法典：商业注册公司商业活动基础中华人民共和国公司法、财务公司管理办法等47中、德企业集团财务公司比较表行业概况德国财务公司中国财务公司类型领取银行业执照在社会上运作未领取执照在集团内运作领取统一金融执照从事央行规定的集团业务数量银行3100家金融服务机构4到6万家领取执照财务公司1500家82家财务公司基本上为工业类、少数为服务业是否监管不一定、领取执照的才受监管央行银监会统一监管监管指标8%的资本充足率；单一贷款 25%注册资本、资本充足率业务范围、资金来源等自律组织无统一的财务公司自律组织1988