2022年1-2月银行业理财市场月报

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250014 中国银行业理财市场年度报告（2021 年）3 HYPERLINK l _TOC_250013 理财市场规模持续增长，净值化程度不断提升3 HYPERLINK l _TOC_250012 封闭期延长，以 1-3 年期为主5 HYPERLINK l _TOC_250011 债券投资占比提升非标占比继续降低6 HYPERLINK l _TOC_250010 FOF 类理财产品以投权益基金为主7 HYPERLINK l _TOC_250009 首次分产品披露理财公司产品资产配置情况7 HYPERLINK l _TOC_250008 投资者更趋稳健8

2、 HYPERLINK l _TOC_250007 现金管理类类理财产品规模占比仍高9 HYPERLINK l _TOC_250006 银行理财监管体系已形成9 HYPERLINK l _TOC_250005 理财产品中央数据交换平台上线10 HYPERLINK l _TOC_250004 监管政策及资管市场要闻10 HYPERLINK l _TOC_250003 理财市场月度简况11 HYPERLINK l _TOC_250002 非保本理财产品11 HYPERLINK l _TOC_250001 理财子公司产品13 HYPERLINK l _TOC_250000 养老理财产品15图表目录图

3、12021 年非保本理财产品规模（单位：万亿元）3图 22021 年理财产品募集金额及存续规模同比4图 3：2021 年各机构产品数量占比4图 4：2021 年各机构产品规模占比4图 52021 年各投资性质产品存续情况占比6图 6：2021 年理财产品投资资产占比6图 7：2021 年金融同业类产品存续情况（单位：万亿元，）6图 8FOF 类理财产品资产配置情况7图 9理财公司产品资产配置情况8图 10：2021 年理财产品各风险偏好投资者数量占比8图 11：各期限理财产品投资者数量及平均持有金额分布8图 12理财产品现行监管规则体系10图 132020 年以来净值型产品新发数量和占比（只，

4、 ）12图 14 不同期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势13图 15 不同类型净值型产品业绩比较基准趋势13表 1不同类型银行 1-2 月非保本理财发行数量（只）12表 22022 年 1-2 月理财子公司新发权益类产品一览14表 31-2 月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类)14表 41-2 月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准（混合类）15中国银行业理财市场年度报告（2021 年）2 月 26 日，银行业理财登记托管中心发布了中国银行业理财市场年度报告(2021 年)。理财市场规模持续增长，净值化程度不断提升2021 年非保本理财存续余额 29 万亿元，同比增长

5、12.14。非保本理财产品规模自 2017 年开始进入上涨通道，同比增速已经连续 4 年上涨，2021 年非保本理财产品规模继续创历史新高。自 2019 年起，理财规模首次超过信托规模，并保持持续上涨趋势。银行理财子公司产品规模不断增长，产品类型逐渐丰富，截至 2021 年底，“洁净起步”的理财公司产品存续规模占全市场的比例近六成，已发展成为理财市场重要机构类型，同时部分中小银行不再发行理财产品，而是通过产品代销继续参与理财业务，理财市场已呈现出以理财公司为主、银行机构为辅的格局。但产品发行情况却不如 2020 年，或是因为 2021 年为资管新规收官之年，发行产品要求较之前有所提高。2021

6、年累计新发理财产品 4.76 万只，同比减少 2.14 万只，累计募集资金 122.19 万亿元，同比减少 1.9。图 12021 年非保本理财产品规模（单位：万亿元）3535.0%30.0%3025.0%2520.0%2015.0%1510.0%5.0%100.0%5-5.0%0201620172018201920202021-10.0%非保本非保本理财规模同比增速（右轴）资料来源：银行业理财登记托管中心、理财产品净值化程度大幅提升。随着资管新规的到期，在监管部门的推动下，大部分银行均完成过渡期整改任务，保本理财和不合规的短期理财产品实现清零。净值化程度不断提升，净值型产品余额较资管新规发布

7、前增加23.89 万亿元至 26.96 万亿元，占比 92.97，较去年同期增加 25.70。预计今年净值型产品占比将会进一步增加。分机构类型看，大型银行新发产品募集金额及存续产品规模均出现明显下降。主要是由于资管新规中明确商业银行可以按照自愿原则通过设立理财子公司开展资管业务，将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构、子公司后，银行自身不再开展理财业务（继续处置存量理财产品除外）。在理财子公司成立后，大部分符合监管要求的存量理财产品纷纷迁移至理财子公司。6 家国有行理财子公司均已在 2019 年开业，已经完成大多数产品的迁移，存续产品规模占比较低，为 6。2021 年大型银行新发产品募集

8、金额同出现下行，下降 40.95，存续产品规模同比下降约70，大幅高于产品募资金额降幅，或是由于资管新规过渡期面临收官，银行加大整改力度，发行了一些短期产品， 且到期后不再续作。目前仍存续的产品可能是一些无法进行迁移、仍未到期的产品，等到产品到期后将清出。2022 年起老产品不再续作，银行存续的理财产品规模也将进一步降低。股份制银行存续规模占比较高，或是受到部分股份制银行理财子公司开业晚影响。与大型银行一样，股份制银行的新发产品募集金额和存续产品规模同比均大幅降低。但股份制银行存续产品规模占比较高，达 18，可能是由于部分股份制银行理财子公司开业较晚，以及仍未获批开业有关。广银理财于 2021

9、 年 12 月开业、浦银理财于 2022 年 1月开业，并未能在资管新规过渡期结束前完成理财产品迁移。而截至 2022 年 2 月底，民生理财、渤银理财和恒丰理财仍未获批开业。我们预计，2022 年新开业的银行理财子公司将逐步完成产品迁移，三家未开业的理财子公司或将于2022 年相继获批开业，2022 年股份制银行存续产品规模将进一步下行。城商行、农商行产品规模或将进一步降低。根据 2021 年底的窗口指导，资管新规过渡期结束后，除理财公司外，其他银行机构理财产品规模不再增长，已有的产品在到期后逐步清退。整体来看，开立理财子公司的城、农商行并不多。城商行里开业的仅有杭银理财、宁银理财、徽银理财

10、（区域性）、南银理财、苏银理财、青银理财 6 家，上银理财仍未获批开业。而农商行仅有渝农商理财已开业。在一系列与理财公司相关的政策已经完善的情况下，未来对开立理财公司的要求将逐步提升，许多城、农商行或将无法达到开设理财公司的要求。所以我们预计未来城、农商行的理财产品发行数量及存续规模将进一步下降。理财市场已呈现出以理财公司为主、银行机构为辅的格局。随着理财业务公司制改革不断深化，理财公司 2021年新发产品募集金额约占全市场总量的 1/3，同比上涨 191.31。同时理财公司存续产品规模也在不断上涨，存续规模 17.19 万亿元，同比增长 157.72。图 22021 年理财产品募集金额及存续

11、规模同比募集金额同比存续规模同比191.13%157.72%12.14%7.93%-1.90%2.84% 2.52%-11.16%-18.69%-13.26%-40.95%-21.44%-35.19%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%-100.00%-69.49%全市场总量大型银行股份制银行城商行农村金融机构 理财公司其他机构资料来源：银行业理财登记托管中心、图 3：2021 年各机构产品数量占比图 4：2021 年各机构产品规模占比60%35%33%30%27%29%50%25%23%40%45%新发产品只数占比存续产品只数占比70%新发产品募集金

12、额占比存续产品规模占比40%39%59%18%8%6%7%3%5%1%20%15%10%5%0%30%36%30%22%18%6%9% 12%3%4%20%10%0% 资料来源：银行业理财登记托管中心，资料来源：银行业理财登记托管中心，理财产品代销业务逐步铺开。从发行机构情况来看，截至 2021 年底，有存续产品的 21 家理财公司均与代销机构开展了合作，代销产品余额共计 17.07 万亿元。其中，3 家理财公司的理财产品仅由母行代销，18 家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道，平均每家理财公司约有 14 家合作代销机构。此外，10 家理财公司还存续有通过直销渠道销售的

13、理财产品。理财产品单只产品规模继续提升，截至 2021 年底，单只理财产品的平均规模达到 7.99 亿元，同比增长19.25。封闭期延长，以 1-3 年期为主2021 年，银行理财产品仍是以开放式产品为主，占比较 2020 年提高 3.15。在封闭式理财产品中，理财公司封闭式理财产品规模占比更高，占理财公司产品规模的 18.91。同时，理财公司封闭式产品期限不断拉长，从资管新规开始时期的平均 138 天增加至 481 天。同时，90 天以内的短期封闭式理财产品实现清零。封闭式产品的期限来看，各类型理财公司的封闭式产品主要为 1-3 年（含）的中长期产品。其中，在城商行理财子公司期限 1-3 年

14、(含)的封闭式产品占全部封闭式产品的 76.86，而对于股份制银行理财子公司和大型银行理财子公司，这一比例分别为 60.03和 62.48。固定收益类产品仍为主力，占比持续走高。银行理财产品主要以固定收益类产品为主，自 2019 年以来，固定收益类产品比例逐年上涨，已超过九成，2021 年涨幅明显高于 2020 年。而混合类产品数量则是出现大幅下降，或是因为 2021 年权益市场波动较大，银行理财产品更多的选择以固定收益类产品为主。而权益类产品和商品及衍生品类产品规模较小，权益类产品以外资行发行的 QDII 为主，规模为 0.8 万亿元，与去年持平，商品及衍生品类产品规模为18 亿元，较去年增

15、加 12.4 亿元。图 52021 年各投资性质产品存续情况占比100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%固定收益类占比权益类占比混合类占比7.38%0.29%21.58%15.35%0.31%0.34%78.08%84.34%92.34%201920202021资料来源：银行业理财登记托管中心、债券投资占比提升非标占比继续降低理财产品资产配置仍以债券类资产为主，近年来理财产品配置标准化资产规模及占比不断上升，资产配置结构逐步调整。银行理财产品投资标准化债券类资产比例逐步上升，债券资产投资占比从 2018

16、 年资管新规开始时期的53.35逐年增加，到 2021 年底已经达到 68.39 ，自资管新规发布以来共增加 19.43。其中主要以投资信用债为主， 占比约 50，包括持有 AA+及以上信用债。预计 2022 年理财产品资产配置中对于标准化债权类投资比例降继续上升。非标资产投资规模及占比降幅显著。随着理财市场整改不断推进，理财产品对于非标准化债权类资产的配置也有所减少。从 2018 年占比 17.23降低至 2021 年的 8.4。同业理财持续压降，多层嵌套大幅减少。同业理财较资管新规发布前下降 97.52，仅剩余 541 亿元，后续将持续压降。多层嵌套大幅减少，复杂嵌套、池化运作等高风险业务

17、得到整治清理，资金空转、脱实向虚情况得到根本扭转。 整体来看，打破刚兑、去通道化和净值化进程取得良好成果。理财产品平均杠杆率有所下滑。截至 2021 年底，理财产品平均杠杆率为 107.37，较去年同期减少 3.63。其中，各月末杠杆率基本保持稳定，在监管标准范围内波动。图 6：2021 年理财产品投资资产占比图 7：2021 年金融同业类产品存续情况（单位：万亿元，）42.19%53.35%59.72%64.26%68.39%资管新规发布时2018122019122020122021120%01%0.05412%0.390.54%3%0.8411.016%5%1.58%7%29%2.1310

18、%占比（右轴）规模2.5201712201812201912202012202112 非标准化债权类资产现金及银行存款拆放同业及买入返售公募基金债券权益类资产16.22%13.91%9.47%17.23%5.75%9.92%6.59%3.43%15.23%7.56%6.57%10.98%9.05%4.75%6.62%2.81%8.40%11.40%3.27%3.90%4.00%资料来源：银行业理财登记托管中心，资料来源：银行业理财登记托管中心，FOF 类理财产品以投权益基金为主理财产品逐渐走向市场化，产品类型也逐渐增多，像是养老理财、跨境理财通、ESG 理财、FOF/MOM 等特色产品，截至

19、2021 年底，银行机构及理财公司共存续 FOF 型理财产品 215 只，存续规模 1536 亿元，同比增长 61.34， 其中理财公司 FOF 型产品规模占全部的 77.98。FOF 型理财产品主要以混合类为主，风险等级集中于三级(中)风险。从资产配置情况看，FOF 型理财产品投资公募基金规模占比 47.18。所投资公募基金资产中，股票基金、混合基金规模合计占投资公募基金规模的 36.07。图 8FOF 类理财产品资产配置情况资料来源：银行业理财登记托管中心、首次分产品披露理财公司产品资产配置情况现金管理类产品整体流动性较高，主要配置债券、现金及银行存款、同业存单等资产。其中债券类资产占 5

20、0左右，同业存单占比也较高，为 33.93。随着同业存单产品数量继续压降，未来理财公司理财产品投资同业存单的比例将逐步减少。固定收益类产品以债券类资产为主，权益类资产持有比例有所提高。固定收益类产品超过 50的部分持有债券类资产。固定收益类产品配置权益类资产以及公募基金的占比相对较高，权益类资产占比达 1.89，公募基金达3.98，共计约为 6。我们判断固收+产品在 2021 年发行较多，也较被市场认可，预计 2022 年权益类资产占比将持续上涨。从理财公司产品配置中可以发现，混合型产品中权益类和公募基金持仓占比并不高，尤其是权益类资产，占比低于 20，我们认为公募基金持仓中包含股票基金以及混

21、合类基金。图 9理财公司产品资产配置情况资料来源：银行业理财登记托管中心、投资者更趋稳健理财投资者风险偏好更趋稳健。风险偏好为二级(稳健型)的投资者占比最高，达 34.89。与去年同期相比，风险偏好为一级（保守型）和二级（稳健型）的投资者数量有所增加。小额投资者数量明显增加。自资管新规发布以来，理财产品的起售金额大幅下降，投资准入门槛逐渐降低，理财产品投资者数量也在逐年增加。根据各期限理财产品投资者数量及平均持有金额分布可以看出，2021 年 T+0 产品投资者数量大幅上涨，但平均持有金额却没什么变化，说明小额投资者数量增加较多。大额投资者投资期限拉长。2021 年，期限为 1 年以上产品的持

22、有金额占比较 2020 年出现上涨，平均持有金额约为 T+0 产品的 2 倍，说明大额投资者的投资期限有所拉长。图 10：2021 年理财产品各风险偏好投资者数量占比图 11：各期限理财产品投资者数量及平均持有金额分布债券非标准化债权类资产现金及银行存款权益类资产拆放同业及买入返售公募基金9% 6% 68.32%64.25%59.79%53.342.12%1%3%16.217.2315.2 %10.98.4011.48%0%13.99.47%9.92%9.05 %6.59%6.57%6.62%5.753.437.564.75 2.813.273.904.00201712201812201912

23、202012202112 资料来源：银行业理财登记托管中心，资料来源：银行业理财登记托管中心，现金管理类类理财产品规模占比仍高现金管理类产品规模持续增长。截至 2021 年底，全市场存续有现金管理类理财产品 316 只，存续余额到 9.29 万亿元，占全市场理财规模的 32.03，同比增长 22.89。现金管理类产品具有高流动性、高评级的特点，能够较好地满足投资者对流动性管理和资产保值增值的需求。“现金新规”过渡期仍有一年。2021 年 6 月，银保监会与央行联合发布关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（以下称通知），明确了现金管理类理财产品的定义，并对其投资范围、投资集中度、杠杆使

24、用、赎回和销售认购等做出相应规定，过渡期至 2022 年年底结束。通知对于现金管理类产品规模也做出一定规定，要求“同一理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值,合计不得超过其风险准备金月末余额的 200 倍”或是“同一商业银行采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其全部理财产品月末资产净值的 30”，对现金管理类产品规模扩张有一定程度的限制。随着过渡期结束时点将近，预计今年现金管理类理财产品占比将有所下降。银行理财监管体系已形成自资管新规发布至 2021 年年末，与理财业务相关的监管规则和细则，不断发布已逐步形成全新的理财业务监管体系，其中，在

25、2022 年才开始正式实施的新金融工具准则，驱动银行理财产品在 2022 年全面净值化。根据 2021 年 9 月 30 日财政部办公厅发布的资产管理产品相关会计处理规定（征求意见稿）（财办会202134 号）要求，理财产品于 2022 年 1 月 1 日起执行新金融工具准则。新准则的变化影响主要有以下两方面:一是从原来的会计四分类更改为三分类，同时在会计分类的判定上从持有意图加持有能力的判断更改为业务模式加合同现金流测试的模式进行判断。二是新准则要求金融资产减值模型从原来的已发生信用损失减值模型，变更为具有前瞻性的预期信用损失模型。新规实施后，产品方面，只有投资的金融资产同时符合以下两个条件

26、的封闭式产品、货币基金、现金管理类理财产品，才能用摊余成本计量：1）资产的合同现金流量特征能够通过 SPPI 测试；2）产品对该资产的投资是以收取合同现金流为目的并持有至到期。资产方面，银行永续债、二级资本债等银行资本补充工具将不能再用摊余成本计量。图 12 理财产品现行监管规则体系资料来源：银行业理财登记托管中心、理财产品中央数据交换平台上线中央数据交换平台已于 2022 年 1 月 14 日正式投产上线。交换平台是银行理财市场机构之间实现业务数据标准化、保密化、自动化传输的集中统一平台，能够实现行业数据集中交互各理财发行机构和销售机构使用统一接口接入平台，摒弃原有逐一对接的业务拓展方式，可

27、实现一对一、一对多、多对多的数据交换，降低机构数据交换成本，为理财代销业务发展注入动力。 另外交换平台还能够统一数据交换标准。交换平台采用统一规范的数据交换协议，解决理财行业数据协议不统一的历史问题，让理财市场各参与主体之间的数据交流更为顺畅、规范，让理财投资者更容易理解银行理财相关信息。交换平台的上线更好地满足监管要求，实现理财公司理财产品销售管理暂行办法规定的发行机构与销售机构之间数据信息与文本信息交互的需要。 解决一家发行机构与多家代销机构、一家代销机构与多家发行机构联网分别开发接口周期长、投入大、接口重复 开发的行业痛点问题。截至 2021 年底，银行业理财登记托管中心已与工银理财、农

28、银理财、中银理财、建信理财、邮银理财等 27 家市场机构签署合作备忘录，其中交银理财、华夏理财、南银理财、三湘银行等 6 家机构已经完成内部系统开发并启动联调测试工作。2022 年 1 月 14 日正式上线后，交银理财和三湘银行作为首批试点机构共同上线并开展业务。华夏理财、百姓银行已完成联调测试工作;中银理财、宁银理财、南银理财、苏州银行等已完成内部系统开发工作。监管政策及资管市场要闻浦银理财、施罗德交银理财获批开业1 月 9 日，浦发银行理财子公司浦银理财正式获批开业，启动仪式在沪举行，成为 2022 年首家开业的银行理财子公司。浦银理财注册资本为 50 亿元，于 2020 年 8 月初获批

29、筹建。月 26 日，施罗德交银理财有限公司获批开业，并于 2 月 28 日，施罗德交银理财有限公司、阿联酋阿布扎比第一银行上市股份公司上海分行、中国农业银行股份有限公司资金运营中心、股份有限公司资金营运中心、兴业银行股份有限公司私人银行部、恒丰银行股份有限公司资金运营中心、太保科技有限公司等七家中外资机构在上海举行集体开业仪式，成为三家获批开业的中外合资理财公司。施罗德交银理财注册资本 10 亿元，其中施罗德投资管理有限公司出资比例为 51，交银理财有限责任公司出资比例为 49。截止目前为止，共有 29 家银行理财子公司获批，包括国有大行 6 家、股份行 11 家、城商行 7 家、农商行 1

30、家、合资 4 家。其中，已有 24 家获批开业。银保监会发布关于扩大养老理财产品试点范围的通知月 25 日，银保监会发布关于扩大养老理财产品试点范围的通知（以下称通知）明确了从 3 月 1 日起， 养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。在此前的武汉、成都、青岛、深圳四个城市基础上增加北京、沈阳、长春、上海、重庆、广州六个城市。试点机构扩大到 10 家，除之前的工银理财、建信理财、光大理财、招银理财外，新增了交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财和信银理财。新增的试点机构每家募集资金总规模上限为 100 亿元，首批四家试点机构募集资金总规模上限由 100 亿元提高到

31、 500 亿元。此外，2 月 11 日，银保监会发布关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财产品试点的通知，明确贝莱德建信理财有限责任公司参与养老理财产品试点，试点城市为广州和成都，为首家可以发行养老理财的合资公司。通知也就养老理财产品发行提出了要求，试点理财公司应当持续优化养老理财产品方案，提高信息披露准确度和透明度，增加长期限产品供给，不得变相通过期限结构化设计规避监管要求，不得宣传养老理财产品预期收益 率。值得一提的是，在养老理财产品试点期，中国理财网及时上线“养老产品标识及产品属性展示”功能，即在页面显示的产品名称之后添加“养老”专属图标，以帮助投资者辨识符合政策要求的养老理财产品，

32、支持养老理财产品宣传。理财市场月度简况非保本理财产品根据普益标准数据统计，1 月和 2 月非保本理财产品分别发行 2865 只和 2057 只，同比减少 39.1和 44.3，环比减少 24.5和 28.2，1 月份国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行、理财子分别新发非保本理财产品 147 只、111 只、899 只、1005 只、31 只和 672 只。2 月份国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行、理财子分别新发非保本理财产品 107 只、58 只、657 只、791 只、15 只和 429 只。在资管新规过渡期结束后，理财产品发行数量明显减少，其中国有行产品

33、发行数量下降明显。表 1不同类型银行 1-2 月非保本理财发行数量（只）国有行股份行城商行农村金融机构外资行理财子总计2021 年 1 月598389194511736153547012 月44323616289683338836963 月503355217012166063549394 月422291186611586456343645 月7206041830115213463750776 月7665941870118114088054317 月5635371680116513674648278 月5625211631109410567545889 月47037515421112113999

34、461610 月398249117497966504337011 月151111117797966504318112 月1762021230110417106437932022 年 1 月14711189910053167228652 月10758657791154292057资料来源：普益标准，非保本理财产品的净值化程度维持高位。自从 2021 年下半年开始，理财产品净值化转型不断加快，到 2021 年月占比已经超过九成，进入净值化时代。1 月和 2 月发行的非保本理财产品中，净值型理财产品发行 2663 只和1932 值，净值型产品占比达 92.9 和 93.9。净值型产品中，1 月份固定

35、收益类、混合类和权益类产品分别发行 2509 只、134 只和 18 只。2 月份固定收益类、混合类和权益类产品分别发行 1830 只、91 只和 11 只。净值型产品新发占比净值型产品新发数量非保本理财新发数量100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%70006000500040003000200010000图 132020 年以来净值型产品新发数量和占比（只，）资料来源： 普益标准、从发行期限看，1 月份，3 个月以内的净值型产品发行数量占比 4，3-6 个月净值型产品发行数量占比 29，6-12 个月净值型产品发行数量占

36、比 30，1-3 年净值型产品发行数量占比 21，3 年以上净值型产品发行数量占比 8。2 月份，3 个月以内的净值型产品发行数量占比 5，3-6 个月净值型产品发行数量占比 28，6-12 个月净值型产品发行数量占比 33，1-3 年净值型产品发行数量占比 20 ，3 年以上净值型产品发行数量占比 7。图 14 不同期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势60%50%40%30%20%10%0%1个月以内1-3个月3-6个月6-12个月1-3年3年以上资料来源： 普益标准、收益率方面，我们统计了净值型产品的平均业绩比较基准，1 月， 1-3 个月、3-6 个月、6-12 个月、1-3 年、3

37、年以上业绩比较基准均值分别为 3.79、3.96 、 4.07、4.54 、4.52 ；2 月， 1-3 个月、3-6 个月、6-12 个月、1- 3 年、3 年以上业绩比较基准均值分别为 3.82、3.94 、 4.05、4.54、4.77 。按产品类型划分，1 月份，净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类 4.1、混合类 4.83（权益类产品数量过少暂不统计），固定收益类产品业绩比较基准同比下降 6BP，而混合类产品业绩比较基准同比上升 47BP；2 月份，净值型理财产品发行的业绩比较基准均值分别为固定收益类 4.1、混合类 4.89（权益类产品数量过少暂不统计），固定收益类

38、产品业绩比较基准同比下降 7BP，而混合类产品业绩比较基准同比上升 41BP。混合类固定收益类5.10%4.90%4.70%4.50%4.30%4.10%3.90%3.70%3.50%图 15 不同类型净值型产品业绩比较基准趋势2020年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年1月2月资料来源：普益标准，理财子公司产品截至 2022 年 2 月底，剔除从母行迁移至理财子公司的旧产品，统计由理财子公司新发的产品数量，1 月和 2 月理财子公司共发行 672 只和 429 只理财产品，其中 1 月份固定收益类

39、587 只，混合类 80 只，权益类 5 只；2 月份固定收益类 382 只，混合类 44 只，权益类 3 只。2 个月共新发 8 只权益类产品，其中 2 只为公募权益类产品，为光大理财阳光红新能源主题和招银理财招卓专精特新权益类理财计划。表 22022 年 1-2 月理财子公司新发权益类产品一览理财子公司名称产品名称募集形式风险等级1 月份信银理财信银理财超享象股权基金(南京)封闭式 3 号理财产品私募五级(高)兴银理财兴银理财万利宝聚利 2022 年第 1 期净值型理财产品私募四级（中高）光大理财阳光红新能源主题 A公募四级（中高）杭银理财杭银理财幸福 99 金钻权益类 22001 期理财

40、计划私募三级(中)徽银理财徽银理财聚盈私募股权专项理财产品 220002(绿色金融主题)私募五级(高)2 月份杭银理财杭银理财幸福 99 金钻固定收益类 22012 期理财计划私募二级（中低）招银理财招银理财招卓专精特新权益类理财计划 103804公募五级(高)招银理财招银理财招卓金益(进取)浦江系列 4 号权益类理财计划私募五级(高)资料来源：普益标准、1-2 月理财子公司发行净值型理财产品发行的业绩比较基准，按产品种类和期限算，1 月份，固定收益类 3-6 个月为 3.66、6-12 个月为 4.14、1-3 年为 4.6、3 年以上为 4.59（由于 1-2 月固收类 1-3 个月产品数量较少，暂不计算）；混合类产品业绩比较基准， 3-6 个月为 4.05、6-12 个月为 4.55、1-3 年为 5.18、3 年以上为 5.71。2 月份，固定收益类 3-6 个月为 3.72、6-12 个月为 4.07