我国金融控股公司的风险管理课件

1、我国金融控股公司的风险管理 背景从国际环境来看，在过去的三十多年的时间里，金融领域的风险表现形式发生了巨大的变化。一方面，经济一体化的浪潮席卷全球。国际间资金、信息的流动速度都迅速提高，加大了金融市场之间的相互影响，导致了各个市场之间波动的互动效应，金融风险在不同市场之间传导、放大，使得全球金融市场的波动性和风险不断加大。 我国金融控股公司的风险管理另一方面，20世纪90年代以来，各种金融业间的区别及差异日渐模糊，银行、证券、保险的界限正在逐渐消除，金融机构跨行业进行综合经营的趋势日益明显，并朝着大型化和集团化的趋势发展。从国内环境来看，随着我国金融体制改革进一步深化，金融控股公司是微观经营主

2、体由分业经营向混业经营转型的可行模式。在金融控股公司的经营模式下，风险既可能在各个金融机构之间传染扩大，也可能由于分散经营的作用在金融控股公司内得以消减。我国金融控股公司的风险管理在金融控股集团组建后，公司的业务由单一化转为多元化，在分散风险的同时，也使一类业务的风险传递给另一类业务成为可能，金融控股公司的风险比单一业务型金融机构要复杂得多，对金融控股公司整合风险的控制和管理的难度也要大得多。我国金融控股公司的风险管理一、我国金融控股公司发展现状（一）、金融控股公司的发展和存在的形式20世纪90年代以后，在金融自由化浪潮推动下，我国综合经营趋势明显，金融机构从事多元化金融业务，大型国企进军金融

3、业、民营资本参股金融业的现象。中国金融控股公司在国内分业的状态下存在以下三类的经营模式1、以金融机构为主体组建的（准）金融控股公司（1）以商业银行为主体形成的金融控股公司我国金融控股公司的风险管理（1）以商业银行为主体形成的金融控股公司中国银行在海外设立的全资附属的全功能投资银行中银国际；工商银行与香港东亚银行1998年携手在香港收购了英国四大老牌商业银行之一国民西敏银行的亚洲证券业务后，合作建立工商东亚金融控股公司，从事香港和内地的投资银行业务。招商银行的业务已经扩展到银行、证券、保险、基金等多个方面；民生银行2008年1月3日发布公告，该行已获批设立“民生加银基金管理公司”，其中民生银行持

4、股60%；华夏银行也于2007年12月24日在其网站上挂出了华夏银行基金公司筹备组的招聘启事。我国金融控股公司的风险管理我国金融控股公司的风险管理（2）以信托公司为主体形成的金融控股公司此类金融控股公司的典型代表为“中信控股有限责任公司”。中国中信集团公司（简称中信集团）成立于1979年10月4日，目前已成为具有较大规模的国际化大型跨国企业集团。中信控股所属子公司的金融门类最齐全，覆盖银行、证券、保险、信托、基金、期货、资产管理等国内几乎所有金融领域。中信银行2006年12月，中信银行引入中信国际金融控股有限公司作为股东与中国中信集团公司共同发起，成立中信银行股份有限公司。我国金融控股公司的风

5、险管理中信证券股份有限公司中信建投证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、中信基金管理有限责任公司、华夏基金管理有限公司、中信标普指数信息服务（北京）有限公司、深圳金牛期货经纪有限公司等8家控股子公司。信诚人寿保险有限公司中信集团公司和英国保诚集团各占50%的股份中信期货经纪有限责任公司信诚基金管理有限公司中信基金管理有限责任公司中信信托有限责任公司我国金融控股公司的风险管理(3)以保险公司为主体建立的金融控股集团典型的是中国平安保险(集团)股份有限公司（以下简称“中国平安”）其业务涉足证券、保险、银行、信托等多个领域.我国金融控股公司的风险

6、管理我国金融控股公司的风险管理平安保险平安证券有限责任公司平安银行平安期货平安资产管理公司平安信托我国金融控股公司的风险管理（4）以证券公司为主体建立的金融控股集团2005年8月8日，注册资本金为70亿元的中国银河金融控股有限责任公司正式成立，这是国内首家公司名称里明确带有“金融控股”字样的金融机构，其麾下将控制3家公司：中国银河证券股份有限公司、银河投资有限公司、银河基金公司。我国金融控股公司的风险管理2、以实业企业集团为主体形成的金融控股公司该类金融控股公司往往以大型实业企业为主体而形成。典型代表为中国光大集团。中国光大集团1983年5月在香港创办，同年8月18日正式开业（当时注册名为“紫

7、光实业有限公司”，1984年7月更名为“中国光大集团有限公司”，即集团香港总部）。集团创建初期，业务以外贸和实业投资为主。根据国务院指示精神，集团实施了业务发展战略性调整，向国内倾斜，向金融业倾斜。1990年11月，中国光大（集团）总公司（集团北京总部）在北京。我国金融控股公司的风险管理（1）中国光大银行中国光大银行成立于1992年8月，是由中国光大（集团）总公司控股，亚洲开发银行等228家中外股东参资入股的国内第一家国有控股、有国际金融组织参股的银行。（2）光大证券股份有限公司光大证券股份有限公司创建于1996年，是由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司。我国金融控股公

8、司的风险管理（3）中国光大控股有限公司中国光大控股有限公司立足于香港及内地，专注金融业务，全面参与大中华地区之商业银行、投资银行、资产管理、直接投资、证券及保险等业务。（4）光大永明人寿保险有限公司光大永明人寿保险有限公司经中国保险监督管理委员会批准，由逾百年海外寿险经验的加拿大永明金融与中国光大集团携手组建，是中国北方第一家合资寿险公司。（5）光大保德信基金管理有限公司公司是由中国光大集团控股的光大证券股份有限公司和美国保德信金融集团旗下的保德信投资管理有限公司共同创建的一家中外合资基金管理公司，公司总部设于上海，注册资本为1.6亿元人民币。我国金融控股公司的风险管理除此之外，很多实业企业也

9、不断将业务扩展到金融领域，逐渐形成了控股集团的雏形。如山东鲁能集团已经成功控股英大信托投资公司、蔚深证券、鲁能金穗期货，成为湘财证券第一大股东和华夏银行第二大股东。四川新希望集团目前已经成功持有中国民生银行9.99%的股份，成为其第一大股东，同时新希望集团还参股民生证券，也是中国民生人寿保险主要的发起股东。海尔也是产业资本渗透金融机构的一个典型，目前该集团拥有全资的海尔财务公司，己对鞍山信托、青岛商业银行绝对控股，是长江证券的第一大股东，并与纽约人寿合资（各占50%）建立了寿险公司。我国金融控股公司的风险管理3、国有资产经营公司控股的地方性金融控股集团一些地方政府通过对控股的地方城市商业银行、

10、信托公司、证券公司进行重组，组建成为地方性的金融控股公司80。如深圳市投资管理公司、上海国际集团、山东鲁信控股公司81、合肥兴泰金融控股公司、江苏省国有资产经营控股有限公司等。这一类集团的特点是由政府推动组建，按照建立现代企业制度的要求，形成上对省政府负责，下对各子公司出资控股的基本框架，同时其控股或参股金融企业的地区性，都带有整合地方金融资源和强化当地金融企业的目的。我国金融控股公司的风险管理（二）、我国金融控股公司发展的动因（1）规模经济降低成本、通过规模经济实现成本集约化，是实现规模效应的首要目标，追求规模效应是这些金融集团和金融控股公司形成的动因之一。金融控股公司可以依托其多元化的业务

11、，设计出能够满足不同层次的客户需求，建立规模化的营销网络，从而降低成本；金融控股公司业务领域广泛，服务全面，某些固定成本可以分摊到更广泛的产品和业务中，从而导致单位成本下降；我国金融控股公司的风险管理由于信誉的外溢效应的存在，金融控股公司可以利用在提供一种服务时获得的信誉向客户推荐其它金融产品。（2）范围经济所谓范围经济就是指金融机构可以进入更广阔的市场，接触更多的客户群体，并促使一些相关金融产品的交叉销售成为可能。金融控股公司能够满足顾客同时的多种需求，由于金融产品具有很强的互补性，比如汽车贷款伴随汽车保险，因此顾客对金融产品的需求是多样化的，而金融控股公司正好可以满足顾客的这种需求，从而形

12、成了与需求扩张相联系的范围经济；我国金融控股公司的风险管理金融控股公司可以节约和分摊管理费用并实现信息的可再用性，综合经营的金融机构可以通过分享信息和内部的沟通降低信息搜寻成本和交易成本，并部分地克服由于信息的不对称引起的市场缺陷。（3）协同效应金融集团在多元化收购与兼并活动中产生巨大的协同效应（Synergies），即获得管理上的协同效应（管理资源的充分利用）与财务上的协同效应（现金流的充分利用），使成本收入比降低，资产回报率提高。据所罗门兄弟公司对50家大银行调查，1992-1997年，合并后的银行的平均资产回报率从1%提高到1.29%，股东收益率从13.6%提高到15.9%82。我国金融

13、控股公司的风险管理成本节约，被称为“确凿的协同效应”，它源于合并后削减不必要的工作岗位和相关开支以及所产生的规模效应；收入提高，通过跨业合并可以取得比单一金融机构更高的营业收入增长率；服务改进，合并后可以提供一站式服务，管理层实现先进的运作方式和金融工程技术，可以节约成本，提高服务和收入；财务策划，收购方的财务策划可以产生协同效应。而且购并可使目标方在不影响资信等级的情况下以较低的利率再筹资；税收优惠，通过“税收架构”尽可能地避免一次性缴纳的税收费用（如：资本所得税和过户费等），通过“纳税规划”确保合并后的公司总的税率等于或小于购并前两公司的混合税率。我国金融控股公司的风险管理（4）追求金融管

14、制下的垄断利润中国金融业一直以来都被认为是一个垄断的高利润行业。我国金融机构的股权变动、持股比例和股东资格等必须经过管理机关审核同意，一直受到政策的严格限制。我国金融控股公司的风险管理二、金融控股公司的风险分析（一）、金融控股公司面临的风险概况 1、金融控股公司的一般风险从业务特征角度看，金融控股公司风险可以分为商业银行业务风险、投资银行业务风险、保险业务风险、基金业务风险和信托业务风险等；从风险来源看，可将风险分为市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、环境风险和声誊风险等；从处理风险的难易程度或方式上看，可将风险分为能够消除或通过简单的业务活动就能避免的风险、能够向其他市场参与者转移的风险

15、、接受并加以管理和控制的风险。我国金融控股公司的风险管理2、金融控股公司面临的特殊风险（1）有关资本安全的风险在金融控股公司运营模式下，为了实现资金利用效率的最大化，集团公司可能会在母公司和子公司之间多次使用同一笔外来资本，资本被集团成员重复使用、层层放大，导致金融控股公司财务杠杆比率过高，从而影响到整个金融控股公司的安全。特别是金融控股公司的母公司和下属公司之间的复杂的互相持股，可能会在资本充足等问题上隐藏风险。我国金融控股公司的风险管理（2）风险在集团内部的传染性和复杂性由于金融控股公司内部可能会形成一系列复杂的投资、借款、担保等信用链条，只要有一子公司经营稍有不慎，其风险就可能迅速传播到

16、母公司或其他子公司。（3）由内部关联交易引发的风险对于金融控股公司来说，内部关联交易是其达到集团经营协同效应的主要手段之一。这是由于关联交易双方彼此了解和信任，可以节省很多搜寻交易伙伴、谈判以及监督的成本，同时还可以达到合理避税的效果，从而提高资金的运营效率，有助于帮助其实现企业利润的最大化，实现公司整体战略目标。然而，如果对金融控股公司的内部关联交易缺乏约束与控制，给整个集团公司乃至金融业所可能带来的风险将是十分巨大的。我国金融控股公司的风险管理（4）利益冲突风险在金融控股公司内部，当控股母公司在进行整体战略管理时，常常会通过资本运作和不同期限综合发展计划的制定，来协调各个子公司之间的利益分

17、配与要素流动，但这样做的结果却往往会以牺牲某些子公司的利益为代价，从而导致母公司与子公司以及子公司之间的摩擦；母公司还可能将子公司管理层的某些权利上收，或母公司高层管理人员对子公司的经营决策进行过度干预，从而影响到子公司的经营自主权，由此带来风险。我国金融控股公司的风险管理（5）经营信息失真的风险金融控股集团下辖各子公司由于业务性质不同，所遵循的会计制度、会计准则、统计口径存在差异性，经营信息不具可比性。同时，由于分业规制机构的割裂，每个监管机构得到的该控股集团的经营信息是不完整的，从而影响对控股集团的总体风险评价与分析，容易形成信息失真、管制失灵的现象。我国金融控股公司的风险管理（二）、我国

18、金融控股公司面临的特殊风险1、转轨时期的制度结构加大了金融控股公司所承担的风险（1）新旧体制并存，导致金融领域大量的“寻租”活动的产生，诸如违章拆借、资金官倒和金融腐败现象，形成了严重的问题，加大了风险的聚集；（2）市场化经营、趋利动机和传统的银行产权结构和组织结构并存，使金融企业的逐利行为既失去了传统计划的制约，又缺乏自担风险、自负盈亏的市场机制的制约，出现了制度约束的真空；我国金融控股公司的风险管理（3）国民收入分配结构变化和传统银企关系带来的“硬负债”与“软资产”之间的失衡，加剧了金融机构所承担的风险因素；政府行为不规范，也加剧了整个金融业的经营压力；（4）市场竞争不充分，阻碍了社会平均

19、利润的形成，金融业的垄断利润导致了金融秩序混乱和恶性竞争；（5）金融业的市场退出机制难以形成，银行要承担改革成本，财政职能向银行转嫁也使得银行的资产运用难以降低风险。我国金融控股公司的风险管理2、盲目发展金融控股公司的风险一方面，各类产业资本都敢于组建金融控股公司，进军金融市场；另一方面，各类金融控股公司亦敢于“大胆”经营、四面出击，求大求全地扩大规模增强实力。如此盲目发展，其风险之大可以想象。3、风险与收益不匹配的风险我国金融控股公司的经营运作普遍面临风险过高，收益不足的风险，这一方面是因为国内资本市场还不完善，资本市场投资方式的单一和投资机会的稀缺，使得资本市场一直存在着过度投机的问题，政

20、策因素和信息垄断加剧了资本市场的风险，另一方面，我国金融控股公司的风险管理才刚刚起步，子公司风险管理体系尚不健全，风险控制的功能和作用并没有得到很好的发挥。我国金融控股公司的风险管理4、协同效应不足的风险金融控股公司的战略定位不清晰；整个集团的后台集中、交叉产品开发、一站式服务理念等还处于基础建设阶段；资源整合方面尚未超越现有金融机构间的合作。同时金融控股公司集团的内部控制薄弱，表现为各项内部控制制度缺乏协调性，公司财务控制制度不够完善，风险控制制度有待加强等。我国金融控股公司的风险管理5、不正当交易隐藏风险一些控股公司下属子公司间的相互投资并没有得到相关监管机构的核查，一些集团母公司以负债形

21、式筹资入股子公司，以子公司为载体从银行融通大量的资金，或通过各种手段通过金融性和非金融性公司炒作股票等。我国金融控股公司的风险管理6、资金违规入市的风险不少金融控股公司可以通过各种手段以负债资金进行投资子公司，可以通过各种手段以被银行审查合格的公司为载体从银行融通大量的资金，也可以通过各种手段以金融性公司和非金融性公司炒作股票，极易引发股市泡沫与风险。此外，法律的欠缺使金融控股公司无法做到“有法可依”，经营活动得不到法律保障。我国金融控股公司的风险管理三、金融控股公司的外部监管体制（一）市场准入监管金融监管当局的市场准入要求一般集中于反垄断、资本充足、管理良好等三个方面。美国设立金融控股公司的

22、条件是控股公司为“已加入存款保险”的银行子公司，须符合资本充足、关联良好及在社区振兴法案评级中至少达到满意程度以上。日本设立金融控股公司的条件是良好的收支预测，并表时资本充足，以及有人事组成、银行经营管理能力等。我国金融控股公司的风险管理台湾对金融控股公司的市场准入则要求审查金融控股公司及其附属机构的财务业务的健全性及经营管理的能力、资本充足性、对金融市场竞争程度及增进公共利益的影响等。（二）、资本充足监管金融控股公司的资本充足监管主要是如何处理集团母公司的资本充足率、控股子公司及其他关联公司的资本充足率以及整个金融控股公司的资本充足率的关系问题，监管的重点是集团整体的资本充足率，而这一资本充

23、足率必须剔除重复计算的资本金我国金融控股公司的风险管理（三）风险集中的监管如果金融控股公司的风险过度集中于某些特定的交易对象、地区、部门或金融市场，则其影响和对整个金融体系和经济体的风险危害更大。1、被监管的金融控股公司要具有满足有效的内部控制机制及管理体系的内部管理制度；2、要有向监管者报告的报告制度；3、要具备有效的实施监管的权利等。我国金融控股公司的风险管理（四）组织结构透明度与公司治理的监管对金融控股公司组织结构透明度的监管，一般是确保金融控股公司能纳入金融监管的视野，减少利益冲突交易的发生。监管者应拒绝批准那些组织结构极其复杂、难以进行有效监管的金融控股公司产生，防止因组织结构复杂带

24、来的透明度风险。较好的做法是在批准集团成立的同时，要求金融控股公司的子公司是一个实体，而不能作为“壳公司”成立，并且集团的组织结构及管理不得妨碍内外部审计。我国金融控股公司的风险管理（五）内部交易的监管虽然内部交易是金融控股公司发挥规模经济和范围经济效应的基础，但由于关联交易可能造成危及金融控股公司整体及其所属机构的资本充足率，并在信息不对称下，通过风险内部传导和外溢机制，危及整个金融体系的稳定，因此，监管当局一般都对金融控股公司内部交易监管有明确规定。一确保被监管机构建立适当的风险内部控制程序；二严密监控金融控股公司的内部交易和风险。三监管者应当鼓励内部交易和风险暴露程度的公开披露我国金融控

25、股公司的风险管理四监管者之间应当紧密合作，切实了解其他监管者的关注事项，并应当在对集团的内部交易采取任何行动时进行紧密合作。五监管者应当有效地和适当地处理那些可能对被监管实体产生不良影响的内部交易。各国金融控股公司的外部监管也强调金融控股公司应建立“防火墙”制度，用于防止金融控股公司跨业经营后可能产生的利益冲突和不当内部交易行为。我国金融控股公司的风险管理四、金融控股公司的内部风险管理机制防范金融控股公司风险，还必须要有系统的内部控制制度和机制，要形成有利于风险管理的组织架构，并且应当遵循适当的风险管理流程。（一）组织架构三层架构的第一层包括了金融控股公司集团董事会、集团风险管理委员会及其下设的集团风险管理总部和集团审计监查部。集团董事会是风险管理系统的最高层级机构，其具体风险管理职责由风险管理委员会负责行使，包括制定整个集团的风险管理目标，拟定风险管理战略，颁布风险管理标准和程序，批准下级风险限额等。我国金融控股公司的风险管理风险管理总部和审计监查部是风险管理委员会下的常设机构，前者负责设定与分配各子公司的最高风险额度，进行定期的风险监测和评估，定期向风险管理委员会报告，监督集团职能部门和子公司风险管理政策的执行情况，就风险