2022年AFP考试《金融理财原理》第十四章知识点归纳

1、学习必备 欢迎下载 第十四章学问点归纳 一,多目标理财规划的方法 1,目标基准点法 2,目标次序法 3,目标并进法 4,目标现值法与一生资产负债表 1 一生资产负债表相关概念 一生资产负债表：在当前资产负债表的基础上,考虑一生的 收入与将来各年理财目 标的现值之后,所编制的资产负债表； 营生资产：家庭负担者在将来各 年的收入的折现值； 养生负债：家庭成员在将来各年 理财目标的现值； 实际资产：当前拥有的资产 实际负债：当前存在的负债 2 基本原理一将理财目标负债化 将来的理财目标均可以对比房贷模式加以负债化, 仍； 并在有工作收入期间内进行本利摊 养生负债二家计负债 +退休负债 +购房负债 +

2、子女训练金负债 应有营生资产 =养生负债 +实际负债一实际资产 考虑现有收入与估量工作年限, 如理财需求额超出估量收入水平太多, 应调整理财目 标金额或延长工作年限； 以扣除收入成长率得到的实际酬劳率运算营生资产现值； 3 分析客户实现各个理财目标的可能性 确定各个理财目标的实现年限与目标金额； 第 1 页,共 10 页学习必备 欢迎下载 应用复利现值或年金现值公式, 运算各个理财目标将来现金流量的现值； 每一个现值 实际上是各个理财目标当前的负债额, 额； 全部理财目标的现值之和是客户当前的一生总需求金 将目前的生息资产在各个理财目标之间进行支配,类似于购房时所缴纳的自备款； 各个理财目标的

3、现值减掉所支配的自备款,就是要用将来收入进行支付的部分； 将将来的收入依据投资酬劳率折现为现值, 生总供应金额； 加上目前的生息资产, 就是客户当前的一 将一生总需求金额与一生总供应金额进行比较, 就可以知道按客户目前与将来的财务 状况,是否可以实现各项理财目标； 如无法实现全部的理财目标,需要通过调整目标金额,推迟目标实 现年限,或者改 变投资酬劳率假设来实现一生资金的供需平稳； 4 供应缺口或剩余分析 供应缺口 需求过大 目标总需求资源总供应 有供应缺口时,依照理财目标优先次序选择,优先 低目标额； 考虑次序在前者,或延长年限,降 供应剩余 供应有余 资源总供应目标总需求 有供应剩余时,说

4、明全部的理财目标均能如期达成；当供应剩余大于遗产税免税额时, 表示需要事先做遗产节税规划,可用分年赠与或投保终身寿险的方式； 二,个人保险规划实务 1,寿险需求规划原理 2,生命价值法 3,遗属需要法 4,不同运算基准下保险诉求重点 1 遗属需要法 单身无负担者不需保险以遗属生活费需求投保结婚及生子时加买保险依据负 债金额年限投保需奉养父母依余命投保丧葬费应纳入保额中自己的生活费可排除, 但 如考虑全残也可纳入需扣除已累积的可变现生 息资产净值 第 2 页,共 10 页学习必备 欢迎下载 2 净收入补偿法 开头工作时开头投保以将来收入才能投保升迁加薪时加买保险离退休期愈长 保额愈高创业者企业保

5、险需求高以理赔金代替工作才能自己的生活费应当排除不 需扣除已累积的可变现 资产净值 5,保险需求运算方法的选择原就 1 在客户未婚, 没有依靠人口时, 可以依据生命价值法运算所需保额； 在开头工作时, 针对将来收入才能进行投保；投保时不需要特地考 加薪时加买保额； 虑收入成长率,可以在以后职位升迁或 2 生命价值法的原理是以理赔金补偿保险事故发生引起收入下降的负面影响,因此, 通过生命价值法运算出来的保额需求一般不需要扣 除过去已累积的资产净值；遗属需要法 的原理是以理赔金保证遗属 将来生活开支所需,由于已累积的资产净值可以供养遗属生活 开支,所以,通过遗属需要法运算出来的保额需求一般需要扣除

6、过去已累积的资产净值； 3 遗属需要法在结婚,生子,购房时要针对增加的家庭生活费与负债额,加买保险 ; 生命价值法在大幅加薪时才需要加买保险； 4 对于以自我为中心的客户而言, 更适合用生命价值法运算应有保额 ; 对于以家庭为中 心的客户,更适合用遗属需要法运算应有保额； 5 对于生命价值法, 可以依据夫妻的净收入分别运算其所需保额 ; 对于遗属需要法, 通 常先算出家庭的总保额需求,然后再依据夫妻的收入比例进行分摊； 6,应有保额的影响因素 1 年龄；年龄越大,工作年限就越短,将来工作收入的现值就越小,因此,应有保额 也越低； 2 个人支出占个人收入的比例；个人支出占个人收入的比重越大,净收

7、入就越少,一 旦个人不存在,对家庭的负面影响也就越小,因此,所 需的保额也越低； 3 个人收入的成长率；个人收入成长率越高,折现率愈低,生命价值越大,因此,应 有保额也就越高； 4 投资酬劳率；投资酬劳率越髙,折现率越髙,生命价值越低,因此,应有保额也就越 低； 7,保险规划的程序 1 先依照客户的保证需求做好人寿保险规划,再考虑客户的预算才能来规划险种； 2 假如预算充分,可以增加终身寿险的保险金 额,降低定期寿险的保险金额； 学习必备 欢迎下载 3 假如预算不足,可降低终身寿险的保险金额,增加定期寿险的保险金额； 4 假如通过降低终身寿险,预算仍然不够,那么,可以缩短定期寿险的保险年度,尽

8、 量不要削减客户所需的保险额度； 5 假如客户目前的保费预算特殊低, 8,保险需求的运算 可以考虑以保证范畴受限制的意外险来代替寿险； 1 依据前面所讲的生命价值法和遗属需要法,可以利用 EXCEL 运算保险需; 求； 2 对于遗属需要法,除了考虑生活开支的现值之外,仍需要考虑子女高等训练费用 假如要赡养父母,仍需要依照其余命来投保 ; 另外,仍要考虑贷款余额,丧葬费用等； 3 在运算出应有保额之后, 再与目前已投保的金 额进行比较, 可以运算仍要加买多少 保额；然后,依据费率表运算所需要的保费； 4 生命价值法或净收入补偿法 应有保额 =PV 实际投资酬劳率,离退休数,工作期每年净收入 5

9、遗属需要法 =PV 实际投资酬劳率,遗属生活保证年数,遗属年生活费缺口 + 子女高 等训练 金现值 +房贷及其他负债 +丧葬最终支显现值 - 家庭生息资产 三,个人投资规划实务 1,理财目标的期限与投资工具的波动搭配以两种投资工具为例 预算项目 年限 基本目标 股票 定存 预期酬劳率 应投资额 国外旅行 110,000 5% 95% 2.40% 9,766 购车 2150,000 10% 90% 2.80% 141,940 购屋 5500,000 25% 75% 4.00% 410,964 子女训练 15 200,000 75% 25% 8.00% 63,048 退休 30 2,000,000

10、 100% 0% 10.00% 114,617 预估酬劳率 10% 2% 应有资产 740,335 第 4 页,共 10 页学习必备 37.73% 欢迎下载 现有资产 300,000 资产配置 62.27% 组合酬劳率 5.02% 应储蓄现值 440,335 应月投资额 2,369 现有储蓄 2,000 369 应增减储蓄 2,理财目标,理财资源与期望酬劳率 3,资金配置的考虑 4,个目标一个投资工具的配置方式 家庭年收 100,00 家庭年支 70,000 可投 500,00 备用金 6入 0出 资额 0月数 预期 理财目标 年限 届时金额 投资工 酬劳 应投资 累计现 剩余现 应储蓄 剩余

11、储 具 额 值 值 额 蓄 率 紧急预备 035,000 活存 0% 35,000 35,000 465,000 030,000 金 国外旅行 140,000 定存 4% 38,462 73,462 426,538 030,000 购房 5500,000 债券基 373,62 447,09 6% 52,909 030,000 子女训练 10 100,000 金 91平稳基 493,41 8% 46,319 6,590 030,000 退休 20 1,000,00 金 0股票基 10% 148,64 642,05 -142,05 16,686 13,314 第 5 页,共 10 页0学习必备 4

12、欢迎下载 4金 4四,理财规划案例分析 李能案例 李能, 35 岁,目前有 30 万元可供投资,每年可用于投资 理财目标有 3 项： 1 5 年后购买现值 50 万元的房产 2 10 年后预备现值 10 万元的子女高等训练基金； 3 25 年后预备现值 100 万元的退休基金； 假设条件 的储蓄额 6 万元； 1 通货膨胀率 3%,房价,学费与退休费用增长率均为 3% 2 李能属于冒险型投资人,适用的投资酬劳率为 8.3% 3 房贷利率 6%,最髙可贷款七成； 4 先假设储蓄增长率为 1,问卷输入 0,不能达成目标时再放宽假设 1 请问你当前大约已有多少钱可供投资？ 300,000 年 2 请

13、问你将来 1 年约可储蓄多少钱？ 60,000 3 年储蓄增长率 0.00% 4 你认为将来合理通货膨胀率约为多少百分比？ 3.00% 5 购房目标估量几年后达成 5目标金额（以现在物价估量） 500,000 预定的贷款成数 70% 预定的贷款利率 6.00% 第 6 页,共 10 页6 学习必备 欢迎下载 10 年 子女高等训练金目标估量几年后达成 7 目标金额（以现在物价估量） 100,000 年 退休目标估量几年后达成 25 8 目标金额（以现在物价估量） 1,000,000 4请问你自认为是何种投资人？ 1 保守 2 稳健 3 积极 4 冒险 2,资产配置 依据历史数据配置投资组合 货

14、币 债券 股票 投资组合 各投资工具的预期酬劳率 3% 5% 10% 8.30% 各投资工具的配置比例 10.00% 20.00% 70.00% 100.00% 合理的期望酬劳率 8.30% 预估的风险最糟的情形会 3,目标次序法结论 本金缺失在 20% 以上 目标现值 目标终值 可累积额终值 购房换房目标 500,000 579,637 1,206,808 子女高等训练金目标 100,000 134,392 1,079,724 3,810,606 退休目标 1,000,000 2,093,778 可累积终值 目标终值,全部理财目标都可如期完成 4,目标并进法结论 第 7 页,共 10 页学习

15、必备 欢迎下载 生涯阶段 应有首年储蓄额 估量首年储蓄额 购房前 37,192 60,000 购房后到子女上高校 43,103 60,000 60,000 子女上高校后到退休 33,957 各阶段估量首年储蓄额 应有首年储蓄额,全部理财目标都可达成 5,目标现值法结论 目标现值法 几年后达成 目标金额 次序 应投资额 资源支配 子女高等训练金目标 10 134,392 160,546 60,546 退休目标 25 2,093,778 2285,246 285,246 购房首付款目标 5173,891 3116,717 116,717 购房贷款目标 20 405,746 4228,007 228

16、,007 现有可投资额 可运用年数 目标总需求现值 690,516 金额 可投资额 300,000 300,000 首年可运用储蓄 25 60,000 624,408 资源总供应现值 924,408 目标总供应现值 目标总需求现值,全部理财目标都可达成 6,当目标无法达成时,可提高储蓄增长率作模拟 模拟 1: 无 30 万元资产,退休目标无法达成；储蓄增长 可达成； 率达到 5%时,全部的目标都 模拟 2: 首年储蓄降到 3 万元时,退休目标无法达成；储 蓄增长率达到 10%时,全部 的目标都可达成； 第 8 页,共 10 页学习必备 欢迎下载 模拟 3: 通货膨胀率达到 6%时,退休目标无法

17、达成；储 蓄增长率达到 5%时,全部的 目标都可达成； 模拟 4: 稳健型客户,投资酬劳率 6.4%时退休目标无法 达成；储蓄增长率达到 5%时, 全部的目标都可达成； 与完全静态储蓄不增长相比较, 假设储蓄可增长, 原先 无法达成的目标转为可达成, 开源节流提高储蓄增长率 ,为资源较少的客户达到理财目标的主要着力点； 五,案例发表 1,案例制作 1 案例制作以组为单位,原就上每组 6 人,分工合作 ; ; 2 每组成员充分争辩,提出一套大家共识的方案 ; 3 题目未给的假设要依据实际情形自行设定并说明理由 4 配置产品时使用但不限于本机构所能供应的产品 ; 5 制作 PPT 报告,附EXCEL 试算表的演算过上 程； 2,案例发表与评判 1 发表时间最短 30 分钟,最长 45 分钟 ; 2 以单人说明,两人对