2021年第四季度全球风投趋势分析报告

1、2风0投21脉年搏第：四季度全球风投趋势分析报告2022年3月服务所 2022香港合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球 性组织中的成员。毕马威国际不提供任何客户)有限公司中国有限责任公司及毕马威会计师事务。版权所有，不得转载。欢迎阅读毕马威私人和家族企业服务2021年第四季风投脉搏报告，我们将重点分析当前全球风险投资市场及全球主要地区的大势、机遇及挑战。2021年是全球风险投资市场的丰收年，风险投资交易宗数及交易额、全球企业风投交易宗数及交易额、退出交易宗数及出额、全球基金募资额均创下历史新高。尽管今年下半

2、年，新冠和变欧异洲毒多株国奥强密劲克表戎现掀的起带新动一下轮，的旅行限制及防疫，但在美洲2021年第四季度的风险投资额仍然居高不下。尽管亚洲风险投资额不及2021年第三季度创下的历史纪录，但对比历史发展趋势，表现仍可谓强劲。2021年第四季度，风投市场继续由超大规模交易占据主导，共有9间公司实现融资额超过10 亿美元，包括印度尼西亚快递物流服务公司公司Commonwealth Fusion Systems（18 亿美元）、 美国快递初创公司Gopuff（15 亿美元）、美国商业航天公司Sierra Space（14 亿美元）、中国上海齐鲁锐格医药研发有限公司（15亿美元）等。德模国之数最字。银

3、多行个行N2业6筹和集细9分亿市美场元吸，引问了鼎风本险季投度资欧人洲的融极资大交兴易趣规，其中包括金融科技、B2B服务、健康科技、网络安全、先进制造业等。随着第26届联合国气候变化大会在本季度如期召开， 对展续望参与20风22投年，南鉴美于、市非场洲上等存欠在发大达量地可区用风现险金投，资非市传场统持投续资发者展继，退全球风险投资额预计将保持高位。随着更多公司有条不紊地做足准备，确保上市后有良好的表现，IPO活动相较于2021年的 狂热态势，预计将有所放缓，但计将保持强劲。在本期风投脉搏报告中们将总结2021年第四季度及全 年风险投资市场的主要亮点，此外，也将分析全球及主要地区的风投趋势，包

4、括： IPO越来越重“质”轻“速” 人才和人力资源主题的技术解决方案日益受到关注 混合工作模式变得更受关注 金融科技、外卖平台等行业可能出现整合希望本期风投脉搏报告的洞察信息对您有所帮助。如果您希员望。详细讨论本报告内容，请联系您所在地区的毕马威咨询人您知道毕马威，但您可能不了解毕马威私人和家族企业服务。我们致力于与您和您的公司合作，竭所能提供完善的服务，不论您处于什么发展阶段是希望开创新高度，拥抱新技术，计划退出，还是将财富、企业传承给下一代。欢迎辞在限本责报任告公中司，并不毕对马客威户”提、供“服毕务马威。私成人员和所家与族第企三业方”的和约“定我对们毕”马（威及国其际他或同任类何其称谓他

5、）成是员指所毕均马不威具国有际任有何限约公束司力内；的而全毕球马组威织国或际一对个任或何多成个员成所员也所不，具它有们任都何是上独述立约的束法力人。实除体非。另毕有马说威明国，际本有报限告公中司的是所一有家货英币国单私位营均担为保美有元。 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性澳组门织特中别的行成政员区。合版伙权制所事有务，所不，得及转毕载马。威会计师事务所 毕马威私人和家族企业服新务兴美巨洲头区网主络管全球主毕管马威美国合伙人全球主管2021年第四季风投脉搏2目录全球风险投资飙升并创新高，融资 总额达 1,714 亿美元企业风投由2020年的499 亿 美元飙升至2021年的810 亿

6、美元“独角兽”融资连续第四个季度实现激增 全球风投退出总额本季度再次超 3,000 亿美元 2021年全球募资额达2,000亿美元亚洲 亚洲共达成 2,440 宗风投交易，融资总额达 462 亿美元，接近历史记录 企业加倍发力，投资总额几近300 亿美元第四季度退出量激增，强势收官印度风投总额创历史新高亚洲前十大交易中，中国独占七宗04192021年第四季度，全球接受风投的公司共达成8,710宗交易，融资总额达1,714亿美元。2021年第四季风投脉搏 澳门特全 球 | 亚 洲42021年，全球风险投资年成交额与成交量均创下历史之最。美国、加拿大、巴西、英高国，、全德球国风、险以投色资列环、境

7、北保欧持、健爱康尔平兰稳、由印此度可等见多一个斑国。家本和季地度区企的业风险投资水亦平创均新创高新，比2018年的历史纪录高出逾三分之一。众人拾柴火焰高，随着参与风险投资的群体范围扩大（包括越来越多非传统投资者参退与出）总，量全与球退风出投总融额资双总双额打仅破略记低录于，其20中19风年投，总逼额近几历乎史为新历高史。纪从录退的出三端倍来。看，风投独角兽公司是风险投资激增的主力军2021年，独角兽公司在全球风险投资中的占比继续吃重；2021年第四季度，多个独角兽公司均完成大额融资，其中包括J&T Express（25亿美元）、Lacework（13亿美元）、Thrasio（10亿美元）、 N

8、26（9亿美元）等。独角兽 公司风投成交量与融资总额同比增长逾一倍。2021年第四季度，独角兽公司继续爆炸式增长，全球目前共有126家独角兽公司。本 季度，全球相当多风险投资尚不太成熟的市场亦诞生了新的独角兽公司，其中包括越南（Sky Mavis、Momo）、巴西（CargoX、Olist）、墨西哥（Clara、Merama）、印度尼西亚（Kopi Kenangan、Ajaib）和菲律宾 （Mynt）。从中不难 看出，全球风险投资市场正日益迈向多元化；与此同时，全球各个地区吸引投资的初创公司的规模也在不断扩大。在场全，球由许于多独地角区兽，公迈司入激独增角（兽仅行20列21对年公第司四发季展度

9、仍便具诞重生大76里家程）碑，意到义达，独但角对兽于阶美段国似市乎也变得不那么激动人心。2021年风险投资飙升并创新高，全球风投市场打破多项纪录2021年第四季度，全球风险投资势头依然强劲，为本年完美收官流动性易于获得，风投退出能够实现可观回报的趋势贯穿全年，企业、家族办公室及一系列其他非传统投 室计划资者的参，实现数字化与混合办公模式的持续压力预计仍将是各行业投资者的关注重点。在与度不断提升等因素，都增加了风投市场的整体吸引力。随着新冠病毒新变体奥密 良好的克戎(投Om资ic环ro境n与)的持出续现迈，向全数球字许化多的地双区重或作恢用复力实下施，居家办公令，或推迟重返办公2022年第一季度

10、，风险投资有望持续高歌猛进。2021年破纪录的年份ESG的重要性继续攀升2021年第四季度，ESG事项延续上个季度的上升势头，其重要性继续攀升，其中部 分是由于第26届联合国气候变化大会（COP26）的召开。过去一年以来，随着消费 者不断要求与其有业务往来的企业付诸行动，风险投资人在制定投资决策时更加注重评估各项ESG指标，以及ESG报告对于实现上市的意义愈发重大，企业持续承压，围绕ESG专项风险投资的范围亦随之变化，投资者越来越关注各行各业的净零或低排技术、食品及农业科技、替代能源。从风险投资者的角度而言，ESG领域面临的一大难题仍然是ESG行动尚未建立统一的测评标准；展望2022年，可能会

11、加大对ESG解决方案及其测评标准的投入，助力企业与投资者跟踪、测评及汇报ESG行动结果。1 https:/2021/11/10/22774485/doordash-acquires-wolt-stock-europe-international热门领域仍是投资激增的关键2021年第四季度，全球风险投资延伸至各行各业，其中，金融科技、医疗及生物科 技、B2B服务、清洁科技、移动、汽车科技、网络安全、外卖配送等领域继续受到广 泛关注。在全球范围内，一些较为成熟的投资领域开始感受到整合的声势浪潮。例如，2021年第四季度，美国的DoorDash公司宣布拟以近80亿美元的价格收购欧洲送餐公司Wolt，

12、该交易预计将于2022年内完成1。全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏5澳门特 企业的IPO越来越重“质” 轻“速”表2021不佳，现 年第四季度，随着SPAC的吸引力减弱以及多个通过SPAC退出的企业在 IPO后IPO市场继续活跃的同时，其势头有所回落。在本季度，多个最初打算通过SPAC实现快速退出的企业转而将注意力转向交叉融资，这使得他们能够更加“灵活速地”，选择公开发行的时机及方式。尽管随着企业的IPO越来越重“质” 轻业本身还是IPO投交资易人量均在愈2发02相1年信创，未历史来纪的录后，预计2022年将有所下降，但无论是企 佳。IPO会更高质，企业在IPO后的表现亦会更人力资源

13、科技日益成为风险投资者的重点之一由力人与人于源资企传与业企创初对均展发的业举足轻重，从人工智能赋能的如招，聘技才术到绩效管理方案等一系列人统力资源解决方案的风险投资实现大幅增长。例 人员工20作21流年程第自四动季化度提，供美商国薪资和合规管理平台Deel完成4.25亿美元融资，德国 司Personio完成2.7亿美元融资，美国自动化背景调查公 括加Ch大ek使r完用成远2程.5及亿混美合元工融作资模。式过，去进一入年半时间里，随着企业迅速调整业务运营，包 资可能会保持强劲势头。2022年，对人力资源与人员技术领域的投2022年值得关注的发展趋势展望不发达市场有望吸引风险投资人的更多关注；除B

14、2B服务、医疗科技、网络安全、 各行业的人工智能解决方案之外，金融科技仍可能位列最热门的投资领域；而随投资也有望实现增长。着企业与风险投资人日益重视或致力实现一系列ESG基本目标，ESG相关的风险与所此下同降时，但随着企业更注重IPO准备工作，2022年第一季度，IPO的增速可能会有 技、食品外卖IPO等预高计度将成保熟持的较领高域质，量这；些并领购域市的场整可合能有会望保显持著强增劲长，。尤其是在金融科全 球 | 亚 洲2021年风险投资飙升并创新高，全球风投市场打破多项纪录（续）2021年第四季风投脉搏6澳门特 目极前情，绪全蔓球延风，险只投要资奥市密场克积戎未给市场造成重创，这种积极情绪

15、很可能会持续至2022年未，来美一国年和，欧非洲、其中如东此、。南美等欠发达地区的风险投资市场预计将开始实现增长。全球主管合伙人资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；PitchBook数据（2022年1月19日）继破纪录的第三季度后，2021年第四季度创下近十年单季度风投融资额第二高，超过互联网融资狂潮时期之。，此20外21，年全年融实资现交投易资量6,亦71创0亿历美史元新，高与。2总01而0年言代初场创狂下热的保年持记谨录慎相，比但，促这成一创成纪绩录实成属绩惊的人主。要虽推要动对力市及趋势可能预示未来，因而值得关注，其中包括： 流值动的性真是实否

16、性依然强劲并进一步提高私企天价估 全球有限合伙人向基金经理承诺的投资度 为向向另“类分投母资效（应尤”其看是齐风，险股投市资飙及升私促募使股资权产投配资置）倾斜 全形球成初了创巨企大业的基资数本不需断求扩大并向多元化发展，全球风投融资情况$73.1$92.7$77.7$93.8$72.5$69.5$85.4$81.7$72.5$70.3$99.9$104.0$151.4$168.0$180.2$171.402,0004,0006,0008,00010,000$0$20$40$60$80$100$120$140$1602014年2021年第四季度$20012,000$180Q1 Q2 Q3 Q4

17、 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4201420152017成交额2016成交量(单位：十亿美元)20182019天使轮及种子轮20202021早期风投后期风投全 球 | 亚 洲年底各项数据均创新高，2021年完美收官2021年第四季风投脉搏7澳门特 全球溢价、平价及折价融资情况2014年2021年*$1.5$5.9$14.02019年2021年*全球各阶段融资交易规模中位数（单位：百万美元）2014年2021年*$16$14$12$10$8$6$4$2$0201

18、4年2015年2016年2017年2018年天使轮及种子轮早期风投2020年后期风投资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年*溢价平价折价全 球 | 亚 洲2021年保持一如既往的乐观2021年第四季风投脉搏8澳门特 $0.6$10.0$2.0$26.0$52.0$0$20$40$60$80全球各轮次融资交易规模中位数（单

19、位：百万美元）2014年2021年*$120$109.2$1002014年2015年2019年2020年2021年*种子轮2016年天使轮2017年A轮资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）2018年B轮C轮D+轮全 球 | 亚 洲各轮次交易规模再创新高2021年第四季风投脉搏9澳门特 $8.0$34.0$3.6$110.0$300.0$1,000.00$0$200$400$600$800$1,000全球各轮次投前估值中位数（单位：百万美元）2014年2021年*$1,2002

20、014年2015年2016年2019年2020年2021年*种子轮天使轮2017年A轮资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）2018年B轮C轮D+轮全 球 | 亚 洲后期风投融资规模同比增长逾一倍2021年第四季风投脉搏10澳门特 资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）05,00010,00015,00020,00025,000全球各轮次风投交易量分布2014年

21、2021年*, 交易笔数30,000$0$100$200$300$400$500全球风投交易按轮次分布情况2014年2021年*, 风投金额（单位：十亿美元）$600全 球 | 亚 洲A轮风投融资总额亦创历史新高2021年第四季风投脉搏11澳门特 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*D+轮C轮B轮A轮天使轮及种子轮2014年2015年2016年2017年2018 年 2019年2020年 2021年*D+轮C轮B轮A轮天使轮及种子轮资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；Pitc

22、hBook数据（2022年1月19日）接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域）2014年2021年*, 交易笔数接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域）2014年2021年*, 风投金额（单位：十亿美元）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*交通商品及商业服务 消费商品及服务 软件医药和生物科技 其他传媒IT硬件医疗服务和系统 医疗设备和用品 能源0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年

23、2021年*全 球 | 亚 洲软件行业再次占据主导地位2021年第四季风投脉搏12澳门特 过易去推十动年下的，大首部次分融时资间交里易量，与首融次资融额资最呈终现均出实缓现慢回下升滑之，势并，双而双今创年下，历在史数新宗高创。纪录的融资交PitchBook数据（2022资年料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；1月19日）注业：风“险投资资人本参”与是的指各企轮业次风交险易投的资总人量参。与的所有轮次交易金额的总和，而不是企业风险投资（CVC）部门所投资的金额。同样，“成交量”是指企尽资管的现方有式传，统大风部险分投交资易公

24、的关司的键规参与模不者断仍然扩大是，企业确保风了险投联合资投者。资轮次胜于以往，但通过直接投企业参与全球风投交易情况2014年2021年第四季度资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）全球企业首次风投融资情况2014年2021年*$9.8$13.2$10.7$51.7$17.0$18.3$30.5$16.7$26.0$38.8$18.7$17.2$14.1$22.1$30.2$24.2$35.8$58.5$43.1$47.4$30.5$31.4$36.6$39.0$37.5$34

25、.8$49.0$49.9$65.5$78.1$90.7$81.00500Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4$20$10$02014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年成交额（单位：十亿美元）成交量$1003,000$6014,000$90$802,500$5012,000$702,000$4010,000$608,000$501,500$30$406,000$301,000$204,000$15.8$28

26、.1$27.0$24.8$33.1$31.1$31.1$54.3$0$102,00002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*成交额（单位：十亿美元）成交量全 球 | 亚 洲首次融资扭转颓势2021年第四季风投脉搏13澳门特 全球风投退出情况年1月19日）注：IPO退出总额根据IPO后估值而非发行规模确定。2021年第四季度，全球通过传统方式实现的风投退出总额连续第六个季度超过1,500亿美元。 由于2021年的整体流动性达到历史之最，全球风险投资生态中，基金投资人的风险投资回报率 达到前所未有的水平，并带动投资率迈向更高点。$7.2$11.9$24.

27、4$11.4$9.4$10.9$7.5$9.3$13.1$15.6$13.9$31.7$33.0$35.8$37.8Q1 Q2 Q3Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4全球独角兽融资情况2014年2021年第四季度$40160$35140$30120$25100$2080$1560$1040$520$002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉成搏交：2额021（年第单四位季度：全十球

28、风亿投美趋势元分）析报告；*截至2021年12成月3交1日量；PitchBook数据（2022 年1月19日）注独：角兽Pit公ch司Bo的o再k把次独融角资兽。风投融资定义为投后估值达10亿美元及以上的风投轮次，其中不仅包括独角兽公司的首次融资，还包括现有10亿美元及更高估值的本2021作运 年风投脉搏第三季常最下境环场市前当（指出，为的见许多独上开公角兽公前）市司正在后最的筹集大次融资。一量资金此外，随着新的，这可能是拟 进行重兽独角 大资公司不断涌现，风险投资明显地向现有大型私营公司集中。$28.8$73.4$30.7$73.5$22.5$35.1$31.2$42.3$33.0$30.1

29、$35.3$21.7$46.1$37.0$31.9$68.5$28.9$111.6$113.3$53.9$61.2$175.4$74.5$56.3$45.7$59.9$167.2$200.0$328.8$416.9$307.8$324.52014年2021年第四季度1,0009008007006005004003002001000$50$0$100$200$150$250$300$450$400$350Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4201

30、4年2015年2021年资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（20222016年2017年2018年2019年 2020年退出总额（单位：十亿美元）退出总量全 球 | 亚 洲财富更趋集中，从流动性中便可得以证实2021年第四季风投脉搏14澳门特 尽市管”受，各种地缘政治影响，市场波动性逐渐回升，但是2021年仍以创历史新高的成绩收官。资本市场已然经历并将继续呈现出前所未有的独特发展态势。随着市场维持“牛2020年与2021年的风险投资生态继续以独角兽公司择机在全球各大交易所上市为主要基调。全球风投退

31、出数量（按退出方式）全球风投退出金额（按退出方式）（单位：十亿美元）$0$200$400$600$800$1,000$1,200$1,4002014年2021年*$1,6002019年2020年 2021年*公开上市05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002014年2021年*5,0002014年2015年2016年2017年2018年2021年*2019年2020年全 球 | 亚 洲公开上市市场规模飙升，突破1万亿美元2021年第四季风投脉搏15澳门特 并购回购公开上市资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报

32、告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）2014年2015年 2016年2017年2018年并购回购历史新高，2021年，风投基金募资额飙升 ，再创总支基金实现全球近1,400关账规模超过2,000亿美元。资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）合全球资产配置机构继续涌充了入投业企业创对人伙向另类金资分 投资，球全， 风投也基投风 不例外集筹金 。十年过超了 来第二0002,次 ，美亿 有 限市场可能会保持相当热度，竞争将会持续激烈。元。这

33、将推动下一个十年 的估值和投资率继续再创纪录。未来一段时间内，$71.5$101.9$147.7$146.1$177.4$214.2$186.5$206.702004006008001,0001,2001,4001,600$0$50$100$150$200全球风投基金募资情况2014年2021年*$2501,800全 球 | 亚 洲再次超过2,000亿美元2021年第四季风投脉搏16澳门特 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*募资金额（单位：十亿美元）基金数量资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至20

34、21年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）全球风投基金募资情况（按规模）2014年2021年*全球首次与后续风投占比2014年2021年*0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年2015年2016年2017年2021年*首次风投2018年2019年 2020年全 球 | 亚 洲有限合伙人与现有基金经理保持业务往来2021年第四季风投脉搏17澳门特 后续风投1以0上亿美元 5亿美元 2.5亿

35、美元 1亿美元 5,000万美元 10亿美元5亿美元2.5亿美元1亿美元5,000万美元以下J&T Express 25亿美元，印度尼西亚雅加达 电子商务 后期风投Commonwealth Fusion Systems 18亿美元，美国马萨诸塞州剑桥市 清洁科技行业 B轮Gopuff 15亿美元，美国费城 零售行业 后期风投锐格医药 15亿美元，中国上海 生物科技行业 早期风投Sierra Space 14亿美元，美国科罗拉多州布鲁姆菲尔德 太空科技行业 A轮Lacework 13亿美元，美国加州圣何塞 网络管理软件 D轮积塔半导体 12.5亿美元，中国上海 半导体行业 早期风投南京领行科技

36、12亿美元，中国南京 汽车行业 A轮Thrasio 10亿美元，美国马萨诸塞州沃波尔 电子商务 D轮朴朴超市 9.5亿美元，中国福州 零售行业 后期风投2021年第四季度全球前十大融资交易资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）最大交易来自中美两国47132568910全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏18澳门特 全 球 | 亚 洲2021年第四季度，亚洲地区所有接受风投的公司2021年第四季风投脉搏19澳门特 完成交易2,440宗，融资总额达462亿美元。2021年第四

37、季度，人工智能公司成为中国风投市场的大赢家2021年第四季度，多家人工智能科技公司完成了大额融资，其中包括南京领行科技（12亿美元）、追觅科技（5.58亿美元）和阿凡达科技（3.77亿美元）。受此推动，中国的风险投资保持稳健。本季度，人工智能科技公司商汤科技首次登陆港交所便成功筹集了7.4亿美元资金。尽管受监管导向变化影响，近几个季度以来，中国某些行业的风险投资逐渐减少，但是其他源行、业绿仍色在科吸技引、资医本疗关保注健及、风生险物投科资技，等其领中域包。括先进制造业、电动汽车制造业、可再生能印度风险投资在2021年第三季度创纪录后有所回落，但仍然表现强劲与如此20，21年第三季度创下的历史纪

38、录相比，印度2021年第四季度的风险投资大幅下降。尽管2021年第四季度是印度风险投资有史以来表现第二好的季度。经济增长、政策向稳 以及中产阶级不断壮大，加大了风险投资者投资印度市场的兴趣。中国的政策转变可能也2021年第四季度，亚洲风险投资市场仍然表现强劲，风投融资总额创历史新高。亚太地区有多家公司吸引了大额融资，其中包括印度尼西 J&T Express公司（25亿美元），中国的锐格医药（15亿美元）、积塔半导体（12.5亿美元）及南京领行科技（12亿美元）、新加坡加密支付公司2021年第四季度，印度的IPO业务激增2021年，亚洲的退出活动表现良好，中国的IPO规模本年迎来强势开局之后在下

39、半年急剧下降；而印度的IPO市场开年表现平淡，直至2021年第四季度，印度在线化妆品公司Nykaa和数字支付公司Paytm相继完成IPO，才带动印度IPO市场升温。2021年10月，Nykaa通过IPO筹集了7.22亿美元7；2021年11月，数字支付公司Paytm 在孟向买荣证，券带交动易投所资及者印对度风国险家投证资券市交场易的所持完续成兴价趣值，24风亿险美投元资的人双对重以上理市想8。的印方度式股退市出欣在欣印度的投资愈发有信心。在张中情国绪香，港，受市场波动性及流动性影响以及数据安全与VIE结构监管变化带来的紧2021年第四季度的IPO活动有所放缓。随着更多拟上市及已经美股上市的中国

40、内地企业考虑到美国上市存在的挑战而重新评估IPO策略并选择赴港上市，预计2022年上市节奏将会加速。香港交易所于12月推出了新的特殊目的收购公司 (SPAC)上市制度，该政策的出台预计将吸引更多中国内地乃至东南亚地区的高增长创新型企业赴港上市。在此其。中从起行到业了来推看波，助除澜医的疗作科用技，、B对2于B服中务国、中D央T政C平府台未之优外先，考金虑融的科投技资也领是域2，0情21况年尤第其四如季度 印度市场表现非常强劲的一个风险投资领域。亚洲的企业风投交易量创历史新高2021年，亚洲地区的企业风险投资活动非常强劲，企业风投交易量创历史新高，风投总数 距离破纪录仅差1宗交易。尤其在印度市场

41、，从历史高点来看，企业风投交易数量与投资总额均急剧上升。7 /articles/indias-nykaa-raises-heavily-oversubscribed-722-million-ipo8 /2021/10/29/paytm-ipo-india-largest-2021-share-sale-zomato-china-crackdown/2021年第四季度，亚洲风险投资保持强劲，并推动全年融资额创历史新高全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏20澳门特 2021年，印度新增独角兽公司数量创纪录四20季21度年便，新印增度新增逾50家独角兽公司，与往年相比有了大幅增长。其中，202

42、1年第14家，包括医疗科技公司PristynCare和CureFit、保险科技公司Acko兽Ge公ne司ra来l I自ns多ura个n行ce业、领房域屋，租其赁跨平度台之N广oB彰ro显ke了r、印数度字初信创贷生平态台不S断lic扩e等张。且印不度同新领增域独初角创企业日臻成熟的态势。随着资金规模创历史新高，日本风险投资市场持续迈向成熟2021年第四季度，日本的风险投资市场继续表现强劲，本年风险投资创下历史新 高，实现完美收官，日本市场吸引的风险投资资金达到创纪录的45亿美元。日本初 创企业生态快速发展、新兴企业数量不断增长、交易规模不断扩大等因素成功吸引资本关注，并带动外资投资当地风投市场

43、。2021年第四季度，生物科技公司910AculysPharma 和运动鞋转售平台Soda Inc 成为首批获得软银愿景基金投资的日本初创企业。日本市场的风投退出同比翻了一番，达到76亿美元，这主要得益于 PayPal在2021年第三季度收购了“先买后付”平台Paidy。112022年值得关注的发展趋势发展绿色经济并致力成为全球最大的电动迈入2022年第一季度，亚洲的风险投资可汽能 将保市场，中国的车持强劲势头。随着中国政府大力ESG投资有望增加。2业0吸21引年更，大印额度投新资晋，独预角期兽公司数量创历史纪录，随着各行各业迅速发展成熟的企教育科技及电子商务预计仍20将22是年风印险度投独资

44、角热兽门公领司域将，实但现随进着一规步模增较长小。的金市融场科参技与、者 生寻一求些扩整大合规交模易或。被更大规模、资本充足的同业收购，上述三个领域也可能会发9 /en/aculys-pharma-closes-us60-million-series-a-financing/10 https:/prtimes.jp/main/html/rd/p/000000025.000043703.html11 /2021-09-07-PayPal-To-Acquire-Paidy2021年第四季度，亚洲风险投资保持强劲，并推动全年融资额创历史新高 (续)全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏21澳门特

45、 ESG投资将是中国风险投资 增长空间较大的一个领域。随济着，政同府时致通力过于创发新展技绿术色，经树立域中的国领导在者电地动位汽车，制我造认等为领，这将有利于推动2022年的ESG投资大幅增长。查客户玮咨亮询（和创E新gi事d务io合Z伙ar人rella）毕马威中国资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）可以肯定地说，亚太地区已经从近期由新冠疫情造成的资资额金创低下谷季中度实新现高触，底达反到弹。2021年，亚太区风投融517亿美元，全年巨额融资继续分散在该地区多个国家/地区，

46、2021年风投融资总额达到1,812亿美元之巨。亚洲风投融资情况$5.3$5.5$6.1$47.7$12.8$13.3$27.5$12.2$20.7$28.5$17.5$14.9$12.2$19.0$25.6$24.2$32.7$50.3$34.2$33.3$20.2$18.5$33.7$37.0$21.7$20.1$33.7$40.4$41.7$41.6$51.7$46.205001,0001,5002,0002,5003,000$0$10$20$30$40$502014年2021年第四季度$603,500Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q

47、3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q42014年2015年成交额(单位：十亿美元)2016年2017年2018年2019年成交量天使轮及种子轮2020年2021年早期风投后期风投2021年强势收官全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏22澳门特 亚洲各轮次融资交易规模中位数（单位：百万美元）2014年2021年*$17.1$9.8$1.2$0.8$35.1$100.00$0$20$40$60$80$100$1202014年2015年2020年2021年*2016年种子轮2017年天使轮A轮2018年B轮C轮2019年D+轮2

48、021年，印度的独角兽公司 数量高于过去5年的总和，再 加上印度科技公司陆续登陆资本投市场，正这处些于迹变象革表的明风印口度。风在我创看行来业，具有20里22程年碑将意是义印的度一初年杆，。势必将树立新的行业标Nitish Poddar私募基金主管合伙人 毕马威印度多项指标回升，尤其是后期风投阶段全 球 | 亚 洲资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）2021年第四季风投脉搏23澳门特 $4.8$48.3$162.3$338.2$972.0$0$200$400$600$800$

49、1,000亚洲各轮次投前估值中位数（单位：百万美元）2017年2021年*$1,2002017年种子轮2019年2020年2018年天使轮A轮B轮C轮2021年*$4.5D+轮估值继续回升，创历史新高全 球 | 亚 洲资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）2021年第四季风投脉搏24澳门特 资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）亚洲各轮次风投交易量分布2014年

50、2021年*, 交易笔数7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*D+轮C轮B轮A轮天使轮及种子轮$0$20$40$60$80$100$120亚洲各轮次风投交易额分布2014年2021年*, 风投金额（单位：十亿美元）$1402014年2015 年 2016年2017 年 2018 年 2019年2020年 2021年*D+轮C轮B轮A轮天使轮及种子轮天使轮及种子轮交易量甚至交易额均实现回升全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏25澳门特 0%10%20%30%40%50%60%

51、70%80%90%100%2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*交通商品及商业服务 消费商品及服务 软件医药和生物科技 其他传媒IT硬件医疗服务和系统 医疗设备和用品 能源亚洲风投融资情况（按行业领域）2014年2021年*, 交易笔数亚洲风投融资情况（按行业领域）2014年2021年*, 风投金额（单位：十亿美元）资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年201

52、5年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*医疗与生物科技行业持续复苏全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏26澳门特 资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）亚洲地区企业参与风投情况鉴于中印等主要国家的政治经济格局，在整个2010年 代，企业投资者在风险投资实现增长的过程中发挥了关键的支持性作用。在经历2020年初的颓势后，企业投资者在2021年的复苏中发挥了关键作用，尤其是在2021年第三季度。2021年，企业风险投资的者对长促远进考长虑期，经以及济

53、企增业长投（资尤其注，是在通经过济政持企续合复作苏）中的起关着越来越重要的影响。$2.7$2.9$2.7$42.9$5.8$6.9$17.9$6.3$13.1$21.2$8.8$8.5$5.6$9.5$17.3$11.2$19.7$39.0$22.3$15.7$10.2$9.4$14.1$21.6$13.8$11.0$17.3$23.9$17.4$19.0$31.5$27.72004006008001,0001,200$0$5$10$15$20$25$30$35$40$452014年2021年第四季度$50Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

54、 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 02014年2015年2016年2017年2018年成交额（单位：十亿美元）2019年2020年2021年成交量企业参与风投轮次创纪录全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏27澳门特 鉴定于性奥持密续克，戎预对计经济影年响中的国不香确港2022市场的波动性亦将延续，与此同时市，场中、国绿香色港科在技及TM生T物行科业技、领消域费的风险投资活动将回升。由于美股市上，市同的时中，国中企国业香回港归出或台二了次新上的SPAC上市制度，预计2022年中 国香港的IPO市场将维持强劲表 现，明年应

55、该也会有较多创新型企业完成IPO。朱香港雅区仪新经济市场及生命科学主管人毕马威中国资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）亚洲风投退出情况退出额在上半年创下历史新高，但大额退出活动在2021年第三季度暂时放缓，直至本年最后一个季后度，退相出关额政才府迎机来构大发幅布回监升管。变化的明确指引$1.2$47.2$3.1$11.6$4.7$8.7$3.6$12.3$6.7$4.4$9.4$7.6$6.4$6.0$12.0$31.7$5.6$46.3$64.9$11.3$8.0$24.9

56、$25.1$23.7$21.9$24.9$50.0$46.5$157.9$110.7$28.9$83.0020406080100120140160180$0$20$40$60$80$100$120$140$1602014年2021年第四季度$180200Q1Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q42014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年退出总额（单位：十亿美元）退出总量2021年第四季度，退出总额回升全 球 |

57、亚 洲2021年第四季风投脉搏28澳门特 资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）$0$50$100$150$200$250$300$350亚洲风投退出金额（按退出方式）（单位：十亿美元）2014年2021年*$4002014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年*并购回购公开上市亚洲风投退出量（按退出方式）2014年2021年*70060050040030020010002014年2015年2016年2017年2018年并购回购2

58、019年2020年2021年*公开上市2021年通过公开上市实现的退出总额几乎翻了三倍全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏29澳门特 资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）亚洲风投基金募资情况2014年2021年*2010年代后半期基金募资额实现了更健康发展，可能导致2021年亚洲地区整体的募资活动减 少，但随着跨境投资的监管要求不断变化，再加上本土基金的募资情况，基金关账时间可能延长。募资活动可能陷入周期性停顿，2021年承诺的风 险投资达到$140700$120600

59、$100500$80400$60300$40200$2098436.477100$18.3$45.$75.$72.$67.$11$72.$48.0$02014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*募资金额（单位：十亿美元）基金数量基金募集的周期性可能在发挥作用全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏30澳门特 资料来源：毕马威私人和家族企业风投脉搏：2021年第四季度全球风投趋势分析报告；*截至2021年12月31日；PitchBook数据（2022年1月19日）亚洲风投基金募资情况（按规模）2014年2021年*亚洲首次与后续风投占比2014年2021年

60、*0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%中型募资交易量有所增长首次风投2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年*后续风投10亿美元 5亿美元 以上10亿美元2.5亿美元 5亿美元2014年2015年2016年2017年2018年1亿美元 2.5亿美元2019年2020年5,000万美元 1亿美元2021年*5,000万美元以下全 球 | 亚 洲2021年第四季风投脉搏31澳门特 过市去场两增年长里提，速印。度印的度风市险场投发资生着深刻变化，多个领域的企业迎十来分切有实利