报告部门：中谷粮油集团国际期货部

1、以上信息仅供参考，请勿视其为买卖合约的建议。本报告所述信息来源可靠，但难免有所疏漏。考虑到期货和期权交易损失风险极大，请投资者入市前务必慎重考虑。历史交易成绩对未来盈亏不具参考性。报告部门：中谷粮油集团国际期货部本期执笔人：张新联系电话报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述商品买卖的依据。报告主要针对商业客户和职业投资者，不得转给他人，未经允许，不得以任何方式转载！一、本周行情回顾1大豆市场合 约开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅本周交易量总持仓11月大豆1325.01350.01302.2

2、51314.0-18.5331524298408本周大豆跟随玉米小麦下跌，市场在希腊选举前平仓观望。USDA6月报告将旧作大豆结转库存预估下调至1.75亿蒲，同时天气担忧也对11月合约给予支撑。不过周三盘面随即下跌，上周进入市场的多头获利平仓。当前CIF大豆升贴水今日下跌5美分。Informa上调美豆种植面积预测至7600万英亩，略高于上次预测的7580万英亩，USDA3月预测为7390万英亩。市场仍然受到外围环境影响较多，当前基本面趋向利多，但是市场承压从而导致价格回调。2主要相关市场合 约开 盘最 高最 低收 盘涨 跌玉米12月542.25543.75506.0506.0-38.0小麦12

3、月670.0682.75649.0651.25-21.5CRB指数274.17274.71269.04272.23-0.65美元指数81.97682.72781.48181.557-0.903二、基本面观测1、基本面消息USDA:6月份公布的全球大豆供需平衡表数量单位： 百万吨 期初库存 产量 进口量 国内压榨 使用总计 出口量 期末库存 2012-13年度(预测值)世界 5月份 53.24 271.42 95.82 234.22 265.14 97.26 58.07 6月份 53.36 271.03 95.82 234.05 264.95 96.71 58.54美国 5月份 5.72 87.

4、23 0.41 45.04 48.46 40.96 3.94 6月份 4.77 87.23 0.41 44.77 48.18 40.42 3.8其他国家 5月份 47.52 184.2 95.41 189.18 216.69 56.3 54.13 6月份 48.59 183.8 95.41 189.28 216.77 56.3 54.73主要出口国 5月份 31.01 140.8 0.07 79.1 84.08 49.4 38.4 6月份 31.16 140.8 0.07 79.1 84.08 49.4 38.55阿根廷 5月份 17.82 55 0.01 39.8 41.45 10.1 21

5、.28 6月份 18.47 55 0.01 39.8 41.45 10.1 21.93巴西 5月份 13.18 78 0.04 36.8 40 34.2 17.02 6月份 12.68 78 0.04 36.8 40 34.2 16.52主要进口国 5月份 14.62 15.79 84.5 83.53 100.58 0.26 14.07 6月份 15.61 15.39 84.5 83.63 100.68 0.26 14.56中国 5月份 13.76 13.1 61 63.4 74.52 0.2 13.14 6月份 14.76 12.6 61 63.4 74.52 0.2 13.64欧盟27国

6、5月份 0.33 1.1 11 11.08 12.08 0.03 0.32 6月份 0.33 1.2 11 11.18 12.18 0.03 0.32日本 5月份 0.14 0.22 2.8 1.9 2.96 0 0.2 6月份 0.14 0.22 2.8 1.9 2.96 0 0.2墨西哥 5月份 0.07 0.2 3.5 3.67 3.7 0 0.07 6月份 0.07 0.2 3.5 3.67 3.7 0 0.07 期初库存 产量 进口量 国内压榨 使用总计 出口量 期末库存 2011-12年度(估计值)世界 6月份 70.1 236.38 90.22 223.41 253.42 89.

7、91 53.36美国 6月份 5.85 83.17 0.41 45.18 48.33 36.33 4.77其它国家 6月份 64.25 153.2 89.81 178.24 205.09 53.57 48.59主要出口国 6月份 46.24 111 0.06 73.75 78.53 47.6 31.16阿根廷 6月份 22.87 41.5 0 36.5 38.1 7.8 18.47巴西 6月份 22.94 65.5 0.04 36 39.1 36.7 12.68主要进口国 6月份 15.78 16.16 79.76 79.11 95.83 0.26 15.61中国 6月份 14.56 13.5

8、 57 59.1 70.1 0.2 14.76欧盟27国 6月份 0.56 1.12 11 11.3 12.31 0.03 0.33日本 6月份 0.17 0.22 2.7 1.9 2.95 0 0.14墨西哥 6月份 0.05 0.2 3.4 3.55 3.59 0 0.07巴西谷物行业协会Abiove周四称：上调2011/12年度大豆作物产量预估至6620万吨，略高于4月预估的6590万吨。本年度作物已经在5月完成收割。上一年度巴西大豆作物产量为7520万吨。但谷物带干旱天气削减当前作物年度产量约1000万吨。 该协会表示，大豆出口将达到3000万吨，持平于上次预估。2010/11年度大豆

9、出口为3380万吨。 美国8-14天降水预测：美国8-14天温度预测:USDA一周出口检验报告（截至2011/06/07）:作物本周市场预测上周去年同期今年累计去年同期累计大豆1421.51200-17001716.2765.5118052.1140560.4玉米1702.92500-31002745.53544.2123836.5137492.1小麦2151.51800-25002162.72486.02151.53304.4注：单位为万蒲式耳。美国农业部作物出口销售报告(截至2012/6/07):截至6月7日一周，美国农业部作物出口净销售情况为(单位：万吨)作物预测区间实际出口上周出口大豆

10、45-75 42.51(11/12)58.00(12/13)22.02 (11/12)27.5(12/13)玉米35-759.21(11/12)7.77 (12/13)25.18 (11/12)14.72 (12/13)小麦15-3543.29(11/12)16.57(12/13)豆粕5-17.5 11.68(11/12)2.45(12/13) 7.5 (11/12)0.52 (12/13)豆油0.5-2.50.68(11/12)0.05(12/13)1.31(11/12)-0.5 (12/13)2、宏观消息一、美国1、 美国劳工部公布的数据显示，截至于6月9日的这一周，经季节调整后的首次申请

11、失业救济人数为38.6万，据彭博社调查，经济学家平均预期为37.5万。释放出美国就业市场趋冷的信号。密歇根大学和路透社联合公布的数据显示，由于疲弱的就业和股市动荡不止冲销了汽油价格下跌，6月美国消费者信心指数的初值为74.1点，创下去年12月以来的最低水平。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为77.5点。5月消费者信心指数的终值为79.3点。2、 美国政府发布的5月份消费者价格指数(CPI)报告显示，5月CPI环比大幅下降0.3%，降幅是2008年12月以来最高的，是CPI过去两年来首次环比下降。这主要得益于汽油价格明显下降。在CPI下降和平均时薪增长0.1%的双重推动下，美国人5月的通胀

12、修正收入增长0.3%。据彭博社和MarketWatch调查，经济学家均平均预期5月CPI将下降0.2%。受食品和能源成本下降拉动，5月份美国生产者物价指数(PPI)环比下降1.0%，是近3年来最大的单月降幅。据彭博社调查，经济学家平均预期为5月PPI环比降0.6%。4月PPI环比降0.2%。3、 据美联储周五公布数据，由于汽车和其它商品生产趋缓，美国5月工业产出环比降0.1%。这显示了全球经济恶化带来的影响。美联储称5月工业产出经过季节调整后为环比下降0.1%，4月为环比上升1%。4月数据将初值扩张1.1%进行了下调。接受MarketWatch调查的经济学家预测为环比持平。5月工业产出较去年同

13、期增长4.7%。美国财政部公布数据显示，今年5月份美国联邦政府的财政赤字较上年同期显著扩大，约为1246亿美元，虽然收的税款比去年多了，但本财年联邦政府的财政赤字仅8个月就已经逼近1万亿美元大关，预计债务上限也会提前上调。二、中国1、 财政部统计显示，1-5月国有企业累计实现营业总收入161943.2亿元，虽5月比4月环比增长3.7%，但11.3%的同比增速继续较前四月下降1个百分点。其中，前5月中央企业累计实现营业总收入100945.3亿元，同比增长11.3%，而中央管理企业则累计实现营业总收入85392亿元，同比增长9.8%。地方国有企业累计实现营业总收入60997.9亿元，同比增长11.

14、3%。中国物流与采购联合会公布的数据显示，1-5月全国社会物流总额67.3万亿元，按可比价格计算，同比增长10%，增幅比1-4月回落0.2个百分点，比去年同期回落3.7个百分点。2、 今年前5个月，我国进出口总值15109亿美元，同比增长7.7%。其中出口7744亿美元，增长8.7%；5月当月，我国出口规模达到1811亿美元，创历史新高，增速从4月份的4.9%升至15.3%。3、 中国人民银行最新统计数据显示，5月份我国社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元。其中，人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。存款方面，5月当月人民币存款增加1.22万

15、亿元，同比多增1143亿元。其中，住户存款增加2262亿元，非金融企业存款增加5515亿元，财政性存款增加2652亿元。三、其它：1、 欧盟统计局14日公布的数据显示，今年5月份欧元区通货膨胀率为2.4%，比4月份的2.6%有所回落，增加了欧央行刺激经济的空间。若按环比计算，5月份通胀率为0.1%。同期欧盟27国通货膨胀率为2.6%，比4月份的2.7%有小幅回落。按环比计算通胀率为零。接受道琼斯通讯社调查经济学家预期CPI月率降幅更大，年率升幅符合预期。5月份CPI有所下降，但是仍高于欧央行2%的通胀目标，不过至少表明通胀在放缓，因此会给予决策者更多理由放松货币政策刺激经济增长。欧盟统计局13

16、日公布，4月份欧元区工业产值较上月减少0.8%，降幅大于3月份的0.1%，为四个月来最大降幅。2、 日本央行15日决定将银行间无担保隔夜拆借利率维持在0-0.1%的水平，同时没有采取新的货币宽松措施。德国联邦统计局13日公布的统计结果显示，因能源价格走低，今年5月份德国通货膨胀率降至1.9%，为2010年12月以来首次跌至2%以内。意大利统计局(ISTAT)周一发布的数据显示，该国第一季度GDP环比下降0.8%，为2009年一季度以来最大降幅，当时该国GDP下降了3.5%。这也是意大利GDP连续第三个季度出现萎缩，标志着该国经济已陷入深度衰退。3现货市场（1）美国基差、海运费和升贴水情况美豆基

17、差：（单位：美分/蒲式耳，K表示5月合约。）美湾伊利诺伊河运伊利诺伊中部加工商6.08+60.00 N to +70.00 N +15.00 N to +17.00 N+20 N to +25.00 N6.15+60.00 N to +67.00 N +8.00 N to +16.00 N+20 N to +28.00 N变化0 to -3-7 to -10 to +3FOB升贴水：（单位：美分/蒲式耳，K表示5月合约）美湾至中国巴西至中国船期77FOB升贴水上周本周上周本周+74N+75N+78N+86N变化+1+8海运费：单位：美元/吨美湾至中国巴西至中国上周本周上周本周45.5845.5

18、638.8938.00变化-0.02-0.89（2）国内现货本周五黑龙江哈尔滨地区商品豆，收购在2.06-2.25元/斤，与上周持平。山东青岛港口一级贸易商报价4040元/吨，较上周跌60元/吨；山东青岛地区43%豆粕报价3300元/吨，与上周持平；山东日照地区一级豆油，贸易商报价8830元/吨，较上周跌120元/吨；日照地区24度棕榈油报价7550元/吨，较上周跌50元/吨。三、技术面透析周线分析 （美豆指数） 2、日线分析 （7月美豆）四、市场结构分析1. CFTC大豆持仓报告（期货头寸）时 间总持仓基金商业机构非报告头寸多头空头净头寸多头空头净头寸多头空头2012-5-180712431060251859258743295709522527-22681866467983922012-5-879873230201452091249923302581518595-216014674101013192012-5-157908362902704744824282230