投资理财案例沃伦.巴菲特的理财经验(共20张幻灯片)课件

1、沃伦.巴菲特的理财经验李延喜大连理工大学管理学院沃伦巴菲特简历沃伦巴菲特，伯克希尔哈撒韦集团董事长，世界上最伟大的投资者，金融界的传奇人物。沃伦巴菲特以他独特的投资策略、投资技巧成为20世纪，也许是整个人类历史上最伟大的投资者之一。巴菲特拥有全球许多家知名企业的股份，包括沃尔玛、宝洁以及可口可乐等等。他所经营的伯克希尔公司的股票更是在短短的30年间就上涨了2000倍。2006年，巴菲特以450多亿美元的财富稳居福布斯2006年全球富豪榜第二名。 沃伦.巴菲特的财富数字从1942年11岁的巴菲特第一次购买股票以来，他以惊人的速度积敛了财富： 13岁时巴菲特靠送报赚取了自己的头一个1000美元；

2、22岁大学毕业时靠投资获得个人第一个一万美元； 25岁他在自家卧室成立合伙企业时，个人资产已超过10万美元； 1961年巴菲特31岁时，他的身家超过百万； 沃伦.巴菲特的财富增长数字1965年巴菲特通过合伙企业取得伯克希尔哈撒韦的经营权时，他也正式成为千万富翁； 1981年他进入了亿万富翁俱乐部； 1988年则突破10亿资产； 1997年，他则为自己的身价添上了第10个“0”，这年他67岁；2006年，他的财富达到450亿美元。幼年立志成为百万富翁 1930年8月30日，沃伦巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，幼年的他产生了非常执著的愿望要变得非常富有。5岁时，巴菲特在家门口摆上口香糖向过

3、往行人出售，并在闹市兜售柠檬汁。11岁时，他生平第一次买进3股股票，赚了5美元，从此与股市结缘。1950年，巴菲特进入哥伦比亚大学商学院研究所，拜师于价值投资之父本杰明格雷厄姆，学习股票投资接管伯克希尔公司 1956年，巴菲特创立了巴菲特合伙人公司。1962年，巴菲特发现，经营纺织品的伯克希尔哈撒韦公司股票价格由14.43美元股降到了8美元左右，但该公司的营运资金（现金流量）价值应该是16.50美元股，于是他买入了该公司49%的股票份额，并正式接管了伯克希尔哈撒韦公司，建立了他的伯克希尔哈撒韦金融投资帝国。 投资捷运“告捷”1963年巴菲特发现了具有特许权价值的美国捷运股票，该公司拥有旅行支票

4、市场80%的份额。到1963年有1000万美国公民持有美国捷运消费卡。巴菲特意识到，美国捷运这个名字的特许权意味着独占市场的权利，它的价值是巨大的。此时美国捷运的一家子公司因为遭人陷害，陷入索赔丑闻，美国捷运因此陷入了资不抵债的困境。该公司股价随之一路狂跌，由60美元股一直跌到了35美元股。当大家都在狂抛美国捷运股票时，巴菲特却用1300万美元购买了美国捷运5%的股票。投资捷运“告捷”巴菲特进行了深入调查。调查结果显示，美国捷运公司基本垄断的全国旅行支票业务和美国捷运公司的信用卡业务并没有受到索赔丑闻的影响，使用率依旧很高，美国捷运公司的商标仍是世界畅行标志之一。巴菲特的这一投资很快就获得了回

5、报。1967年美国捷运公司股票就狂涨到了180美元股。此后几十年，巴菲特一直长期持有着美国捷运公司10%的股份，成为了美国捷运公司的长期“忠实”受益人。坚持持有“可口可乐”1980年，当可口可乐跌了25%，巴菲特开始大量购买可口可乐股票，到第二年春天，他就陆续购买了10.2亿美元的可口可乐股票，平均价格10.96美元股，到1982年，巴菲特的股票就涨到了37亿。巴菲特清醒地认识到了可口可乐特许经营权的无形资产价值，可口可乐是世界最驰名的商标，它在海外的销售量会爆炸式地迅速膨胀，因此可口可乐的价值远大于当时可口可乐股票的价格。到1985年，可口可乐抽回资金，投入饮料生产，其股票单价已涨至51.5

6、美元，翻了5倍。但巴菲特并没有抛售，而是选择了长期持有。成为“吉列”股东1989年巴菲特对吉列的投资也是典型的巴菲特风格。在20世纪80年代，吉列非常不景气，不少人行并购吉列公司。为保住吉列，1988年吉列公司以45美元股的代价收回了1900万股股份，使流通在外的股份降低到了35%。为此，1988到1989年间，吉列公司的负债取代了15亿股东股益，陷入了短期的净负值。吉列公司的困境顿时吸引了巴菲特，巴菲特认为吉列公司和可口可乐一样，其实质价值就在它们的名字下面。经过与吉列董事会沟通，1989年7月，吉列公司发行6亿美元的可转换特别股票给巴菲特的伯克希尔公司，每年股息8.75%，如果未来连续20

7、个交易日股价超过65.5美元，可转换特别股必须以50美元股的价格强制转换成普通股股权。1991年，吉列的股价连续20个交易日在65美元以上，涨到了73美元股，吉列公司按约赎回了伯克希尔6亿美元的可转换特别股票，伯克希尔按约得到了吉列公司流行在外的11%的普通股股票份额，巴菲特从此成了吉列的股东和董事。到2002年伯克希尔已经拥有9600万股吉列公司的普通股，持股价值近30亿美元。 成为“吉列”股东2005年1月28日，宝洁宣布了收购吉列的交易，巴菲特长期持有的近9600万股吉列股票回报立时大增，其总市值冲破了51亿美元，这笔投资在16年中已增值45亿美元。在谈到为什么会买进并长期持有吉列公司股

8、票时，巴菲特表示，持有吉列的股票，他每晚都可以安然入睡。因为他会想到第二天早上全球总会有25亿男性要刮胡子。成为“吉列”股东伯克希尔的经营范围包括保险业、糖果业、媒体、多种经营、非银行性金融、投资、不同性质的公司或是联合大企业，是一家混合型公司。伯克希尔主要通过国民保障公司（National Indemnity）和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店Helzberb Diamonds、从事飞行培训业务的飞安国际公司（FlightSafety International,Inc.）、鞋业公司（H.H.Brown a

9、nd Dexter）等拥有股份。巴菲特的投资范围 糖果公司Sees Candies,Inc.1996年收购的全资子公司GEICO是美国最大的直销保险商，也是美国第六大私人乘用汽车保险公司和美国第十大财产/伤亡保险公司，拥有470多万投保人和730万辆投保汽车。1998年7月，国际王后奶品公司（International Dairy Queen,Inc.）成为集团的全资子公司。该公司在美国、加拿大和其他国家运营着6000家特许商店，经营特色汉堡、热狗、各种牛奶甜点和饮料等。巴菲特的投资范围1 投资企业而不是股票。巴菲特认为股票的实质是股票持有人拥有和管理企业的权利，把自己当成企业的经营者来看待。

10、2 寻找成长的价值。在自己熟悉的领域内投资，首先这些企业的业务相对简单，通过一定的学习都能够很好地理解，甚至成为行业内的专家；其次，这些企业的未来业绩和成长性是比较容易测定的。巴菲特的投资理念3 寻找优质企业的标准：企业具有“特许权”，这种企业的特许权表现为，产品具有无可替代的特殊商品形式的价值(品牌、过桥收费等)。如，可口可乐；有稳定的经营史；经营者应理性、忠诚，并始终以股东利益为先；企业的财务应该稳健，经营效率必须较高，并由此获得良好的收益；资本支出少、现金流量充裕。4 买入有实质价值的股票，长期持有，坚持复利增长。坚持集中投资，如果投资者对企业不很了解而进行所谓的分散投资，不会降低资金的

11、风险，而相反，如果你对企业有了充分的认识，分散投资的同时实际上也分散了利润的获取。巴菲特的投资理念1.我们的目标是使我们持股合伙人的利润来自于公司,而不是其他共有者的愚蠢行为。2.巨大的投资机会来自优秀的公司被不寻常的环境所困,这时会导致这些公司的股票被错误的低估。3.我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。4.必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑:如果你不愿意拥有一家公司10年,那就不要考虑拥有它10分钟。5.如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。巴菲特的投资语录1、不是井里没有

12、水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!25、你不能拼爹的时候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上没有障碍，人还有什么可做的

13、呢。27、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。励志名言：比别人多一点执着，你就会创造奇迹28、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。29、人生就像一道漫长的阶梯，任何人也无法逆向而行，只能在急促而繁忙的进程中，偶尔转过头来，回望自己留下的蹒跚脚印。30、时间，带不走真正的朋友；岁月，留不住虚幻的拥有。时光转换，体会到缘分善变；平淡无语，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在与不在，都会惦念；无心的情，无论你好与不好，只是漠然。走过一段路，总能有一次领悟；经历一些事，才能看清一些人。31、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改

14、变的。32、命好不如习惯好。养成好习惯，一辈子受用不尽。33、比别人多一点执着，你就会创造奇迹。50、想像力比知识更重要。不是无知，而是对无知的无知，才是知的死亡。51、对于最有能力的领航人风浪总是格外的汹涌。52、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。53、年少时，梦想在心中激扬迸进，势不可挡，只是我们还没学会去战斗。经过一番努力，我们终于学会了战斗，却已没有了拼搏的勇气。因此，我们转向自身，攻击自己，成为自己最大的敌人。54、最伟大的思想和行动往往需要最微不足道的开始。55、不积小流无以成江海，不积跬步无以至千里。56、远大抱负始于高中，辉煌人生起于今日。57、理想的路总是为有信心的人

15、预备着。58、抱最大的希望，为最大的努力，做最坏的打算。59、世上除了生死，都是小事。从今天开始，每天微笑吧。60、一勤天下无难事，一懒天下皆难事。61、在清醒中孤独，总好过于在喧嚣人群中寂寞。62、心里的感觉总会是这样，你越期待的会越行越远，你越在乎的对你的伤害越大。63、彩虹风雨后，成功细节中。64、有些事你是绕不过去的，你现在逃避，你以后就会话十倍的精力去面对。65、只要有信心，就能在信念中行走。66、每天告诉自己一次，我真的很不错。67、心中有理想 再累也快乐68、发光并非太阳的专利，你也可以发光。69、任何山都可以移动，只要把沙土一卡车一卡车运走即可。70、当你的希望一个个落空，你也

16、要坚定，要沉着！71、生命太过短暂，今天放弃了明天不一定能得到。72、只要路是对的，就不怕路远。73、如果一个人爱你、特别在乎你，有一个表现是他还是有点怕你。74、先知三日，富贵十年。付诸行动，你就会得到力量。75、爱的力量大到可以使人忘记一切，却又小到连一粒嫉妒的沙石也不能容纳。1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是有人在呼天抢地，有人在默默努力。2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处容身。缺乏热诚的人也没有明确的目标。热诚使想象的轮子转动。一个人缺乏热诚就象汽车没有汽油。善于安排玩乐和工作，两者保持热诚，就是最快乐的人。热诚使平凡的话题变得生动。3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一场马

17、拉松比赛，拼的不是起点，而是坚持的耐力和成长的速度。只要努力不止，进步也会不止。4、如果你不相信努力和时光，那么时光第一个就会辜负你。不要去否定你的过去，也不要用你的过去牵扯你的未来。不是因为有希望才去努力，而是努力了，才能看到希望。5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。欲望与情绪如风沙袭扰，把原本如天空旷蔚蓝的心蒙蔽。但我知道，每

18、个人的心灵深处，不管乌云密布还是阴淤苍茫，但依然有一道彩虹，亮丽于心中某处。7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。13、不同的人生，有不同的幸福。去发现你所拥有幸运，少抱怨上苍的不公，把握属于自己的幸福。你，我，我们大家都可以经历幸福的人生。14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自己一份自信，不卑