固定收益证券第四讲详解

1、固定收益(shuy)证券第四讲 短期固定收益(shuy)证券7/25/2022共二十一页主要(zhyo)内容货币市场共同(gngtng)基金国库券商业票据银行承兑汇票其他短期固定收益证券共二十一页4.1 货币市场(shchng)共同基金费用(fi yong)比较按3%收费的基金不收费基金投资金额 10000投资金额 100003%的费率 300没有费用 0可用于投资的基金9700可用于投资的基金10000共二十一页类型(lixng)一般目的基金（general purpose funds）美国政府基金（U.S. government funds）免税货币市场基金（Tax-exempt mone

2、y market funds）共二十一页4.1.1安全性1.投资对象是政府、政府机构、大公司发行的证券。2.这些证券的期限较短，因而(yn r)降低了风险。共二十一页4.1.2 如何投资货币市场(shchng)基金货币市场基金与短期债券基金的区别货币市场基金价格固定，1美元短期债券基金没有固定的基金份额价格。因此(ync)，投资者愿意购买货币市场基金。共二十一页4.1.3 货币(hub)市场基金优缺点优点：1.流动性高、本金相对安全。2.在投资中，可作为资金的“暂歇处”。3.每天收入可以作为日常账单支出。4.开户简单，投资起点金额低。缺点：1.利息收入要交联邦所得税。2.有时，直接投资货币市场

3、(shchng)工具的收益要高一些。共二十一页4.2 国库券1.定义(dngy)：国库券是可转让、不带利息的证券。期限最低面额乘数拍卖时间发行日期13周100001000每周一次周一周二26周100001000每周一次周一周二52周100001000四周一次周四周二共二十一页国库券收益率收益率=（面值(min zh)-买入价格）/买入价格（365/距到期日的天数）共二十一页2.如何(rh)买卖国库券1）通过银行或者经纪公司购买。2）直接购买。在联邦储备银行的明细办公地点直接购买。共二十一页3.国库券的优缺点优点：期限灵活多样，几乎无风险。流动性强利息收益(shuy)免州和地方税可以直接从联邦储

4、备银行购买，免任何费用和佣金缺点：直接购买的最低金额是10000美元。是基准利率。易受利率风险的影响。在中等或者偏高的通货膨胀下，不具有保值功能。共二十一页4.3 商业(shngy)票据1.什么是商业票据(pio j)商业票据是一种无担保的短期票据，由大型、信用高的金融或者非金融公司发行。共二十一页2.如何(rh)购买商业票据1）通过交易商购买2）直接发行。共二十一页3优缺点：优点：1）商业票据比国库券的收益率高2）商业票据的信用风险低3）期限较短，投资者不用担心资金套牢缺点：1）没有二级市场2）利息收益必须缴纳联邦、州、地方政府(zhngf)税。3）最低购买金额5000-10000美元。共二

5、十一页4.4银行(ynhng)承兑汇票1.什么是银行承兑汇票？银行为进出口交易发行的，可转让的定期(dngq)汇票。共二十一页2.如何投资(tu z)？在银行购买。共二十一页3优缺点优点：1）有银行担保。高品质、低风险。2）收益率一般高于国库券。3）可以转让。缺点：1）购买不方便。2）起点金额高。至少(zhsho)25000美元。3）有一定利率风险。共二十一页4.5其他短期固定(gdng)收益证券1.回购协议(xiy)Reporepurchasement agreement交易结构。共二十一页2.大额存单(cndn)共二十一页4.6 购买货币市场基金还是某个短期(dun q)固定收益证券表4-3基金各类证券易于开户是是：大额存单和国库券流动性和市场性是是：国库券提前赎回造成本金损失不是是较高收益率不是是共二十一页内容摘要固定收益(shuy)证券。第四讲 短期固定收益(shuy)证券。3/9/2022。投资金额 10000。3%的费率 300。没有费用 0。一般目的基金（general purpose funds）。美国政府基金（U.S. government funds）。免税货币市场基金（Tax-exempt money market funds）。1.投资对象是政府、