如何利用信用证融资

1、信用证概述1.1什么是信用证在国际贸易活动中，买卖双方在合作的过程中其实是互不信任的。一方面买方担心预付货款后，卖方不按合同要求发货；而另一方面卖方也担心在货物提交后，买方不按时支付货款。因此需要信用度高的第三方机构（如银行）作为买卖双方的保证人，代双方收付货款，以银行信用代替商业信用。银行在这一过程中所使用的工具就是信用证，是银行有条件保证付款的证书。信用证的英语为：letterofcred，缩写为：1/C或LOC。1.2发展历程信用证从产生之初至今有百余年的历史，由于其很好地解决了国际贸易中买卖双方的风险分担问题，促进了国际贸易的发展，被誉为国际贸易的“血液”中介商业信用证信用证大概可以追

2、溯到12世纪，作为一种最简单的“商业信用证”，其运作方式是以支付汇票换取所有权单据，这种支付通过第三方“开证人”进行，开证人充当的是中介人角色。银行商业信用证银行承担义务的现代商业信用证出现于19世纪，最早是芬兰进口商在1840年从巴西进口咖啡豆时使用的信用证。在其后不到一个世纪的时间里，国际商会制订了跟单信用证统一惯例，该惯例推动和规范了信用证在国际贸易结算中的应用。电开信用证信用证最初是以纸制、手开、信开等方式运作的。20世纪七八十年代，随着通讯技术的发展，信用证的开证、通知、修改等方式可以通过电报、电话、电传的方式进行，被称为电开信用证。1.2.4SWIFT信用证SWIFT又称为“环球同

3、业银行金融电讯协会”，是国际银行同业间的国际合作组织，即银行专用网络。20世纪90年代，通过SWIFT系统进行的电开信用证和信用证通知已经得到广泛应用。凡通过SWIFT系统开立的或通过SWIFT通知的信用证称为“SWIFT信用证”，它是正式合法的，是被信用证诸当事人所接受的国际通用的信用证，其费用是电传的18%左右，电报的2.5%左右，并且格式标准。当前在西欧、北美、南美及亚洲的国际贸易市场已广泛地采用SWIFT，世界各国和地区大多数的银行参加了该协会并采用该会电讯业务信息系统，我国大多数专业银行都是其成员。网上信用证在互联网应用普及之后，信用证的开证和通知也可以通过开放式因特网进行，出现了所

4、谓的网上信用证。1999年，一种包括付款与运输流程在内的完全电子化信用证运作在BOLERO.NET网站上操作成功。除了BOLERO系统，目前主流的电子信用证处理系统还有美国纽约市电子商务公司的Tradecard系统、加拿大电子商务公司的CCEWeb系统、民间规则性质的CMI系统。在我国，以电子银行业务领先著称的招商银行，于2000年9月在青岛开出了国内第一张网上人民币信用证。发展方向目前，信用证向三个不同方向发展：电子信用证与纸质信用证并行。信用证彻底电子化，这个发展受局限于外部基础设施及法律，其推行上存在障碍。信用证开证主体多元化，这将改变传统信用证银行信用的性质，或者也可以理解为传统意义上

5、的信用证将被其他形式的信用证所逐渐替代。目前，电子信用证业务的主体在国际上主要有两类，即各类商业银行和一些电子商务公司。1.3主要特点三个特点：信用证不依附于买卖合同，银行在审单时强调的是信用证与基础贸易相分离的书面形式上的认证。信用证是凭单付款，不以货物为准。只要单据相符，开证行就应无条件付款。信用证是一种银行信用，它是银行的一种担保文件。1.4主要种类最基础的分类是依据UCP500第10条的规定，划分为即期付款、延期付款、承兑、议付四种基本类型。以信用证项下的汇票是否附有货运单据划分跟单信用证跟单信用证（DocumentaryCredi是凭跟单汇票或仅凭单据付款的信用证。此处的单据指代表货

6、物所有权的单据（如海运提单等），或证明货物已交运的单据（如铁路运单、航空运单、邮包收据）。在国际贸易的货款结算中，绝大部分使用跟单信用证。光票信用证。光票信用证（CleanCredit是凭不随附货运单据的光票（CleanDraft付款的信用证。以开证行所负的责任为标准划分不可撤销信用证指信用证一经开出，在有效期内，未经受益人及有关当事人的同意，开证行不能片面修改和撤销，只要受益人提供的单据符合信用证规定，开证行必须履行付款义务。可撤销信用证开证行不必征得受益人或有关当事人同意，有权随时撤销的信用证，应在信用证上注明“可撤销”字样。但UCP500规定：只要受益人依信用证条款规定已得到了议付、承兑

7、或延期付款保证时，该信用证即不能被撤销或修改。如果信用证中未注明是否可撤销，应视为不可撤销信用证。最新的UCP600规定银行不可开立可撤消信用证。以有无另一银行加以保证兑付划分保兑信用证指开证行开出的信用证，由另一银行保证对符合信用证条款规定的单据履行付款义务。对信用证加以保兑的银行，称为保兑行。不保兑信用证开证行开出的信用证没有经另一家银行保兑。根据付款时间不同划分即期信用证指开证行或付款行收到符合信用证条款的跟单汇票或装运单据后，立即履行付款义务的信用证。远期信用证指开证行或付款行收到信用证的单据时，在规定期限内履行付款义务的信用证。远期信用证的实质是出口方给予进口方在付款时间上的宽限口方

8、可以争取用远期信用证来推迟付款时间,出口方也可以用远期信用证的较长付款时间来争取客户期信用证和远期信用证没有本质区别，只不过远期信用证要比即期信用证付款时间长一些，仅此而已。假远期信用证信用证规定受益人开立远期汇票，由付款行负责贴现，并规定一切利息和费用由开证人承担。这种信用证对受益人来讲，实际上仍属即期收款。1.4.5根据受益人对信用证的权利可否转让划分可转让信用证开证行在信用证中要明确注明“可转让”(transferable,)且只能转让一次。不可转让信用证指受益人不能将信用证的权利转让给他人的信用证。凡信用证中未注明“可转让”，即是不可转让信用证。1.5业务流程开证申请人根据合同填写开证

9、申请书并交纳押金或提供其他保证，请开证行开证。开证行根据申请书内容，向受益人开出信用证并寄交出口人所在地通知行。通知行核对印鉴无误后，将信用证交受益人。受益人审核信用证内容与合同规定相符后，按信用证规定装运货物、备妥单据并开出汇票，在信用证有效期内，送议付行议付。议付行按信用证条款审核单据无误后，把货款垫付给受益人。议付行将汇票和货运单据寄开证行或其特定的付款行索偿。开证行核对单据无误后，付款给议付行。开证行通知开证人付款赎单。出口商信用证融资沿海某进出口企业的总经理老王最近经常处于喜忧参半的状态。喜来自于企业产品的国际市场需求日渐扩大，市场部拉来的订单一天比一天多，看见这么大的市场和利润，每

10、天见到销售总监老王都想给他涨工资。但是每天经过隔壁的财务室，老王的心里就一沉，生意多了，钱反而不够了，订单的突然增多使得企业的流动资金运转出现困难，原料采购无法拖款，产品生产周期要时间，国际交易的货运和支付也要时间，一算下来剩下的流动资金只够支撑目前接到的20%订单的正常运转，而企业又没有什么固定资产可以向银行贷款，这下老王发愁了。2.1融资方式2.1.1信用证打包贷款A企业接到一笔国外订单向A企业采购一批电子元件，A企业需要采购60万的原材料进行生产，但此时A企业仅有30万流动资金可供采购，A企业决定用该笔订单的进口商开出的信用证向本地银行借款30万进行采购，并用最后的合同收入归还本金和利息

11、。通过这种操作,A企业成功用30万自有资金和交给银行的短期利息，得到了60万投入才能得到的利润。2.1.2出口押汇出口押汇指的是在备好货装船之后一直到收妥结汇这段时间内，出口商将货物到港后向进口商收款的权利交给银行，向银行换取货物在出口地装船之后立刻兑现的权利。通俗来说，就是用未来的现金，换取现在的现金，更快收到货款。押汇一般有180天或者更长的期限。出口押汇的好处：加快了资金周转，应收账款提前转化成现金，而且不占用银行授信额度，可以腾出流动资金的贷款规模，缓解资金供求矛盾。由于办理出口押汇后从银行取得的外汇款项可以立即办理结汇手续，对于处于人民币对美元升值的长期预期下的中国出口企业，可以避免

12、或降低未来汇率变动导致的外汇贬值给企业带来的损失。在外汇款利率较低的时期，押汇取得资金所付的利息，有可能小于同期人民币贷款利率下同等数额借款所应支付的利息，这就降低了财务费用支出。案例：A公司有流动资金60万，近期接到一笔价值100万的公仔订单（人民币对进口方外汇汇率1:4），需要将60万全部用于购买原材料，生产完工后A公司已按时按量备货装船，由于这期间A公司另接到一笔抱枕订单，急需向原料商订货，而原料商要求必须先款后货，若原料不能及时到位，则可能延误A公司对外交货，导致违约产生滞纳金并影响企业信誉。而此时由于A公司流动资金全部投入100的公仔订单的采购，若要等装船到岸并且进口方付款起码需要1

13、0天时间，必将导致延误抱枕订单交货期。于是A公司向银行提出办理出口押汇，用今后向进口商收款的权利作为抵押，提前将当期汇率下$400万中的$240万结汇获得60万，完成了抱枕订单的采购。于是A公司付出了出口押汇的短期贷款利息和服务费，但是得到了：一笔抱枕订单的成功。由于出口押汇不占用授信额度，A公司在该银行拥有的60万授信额度不受影响，使得A公司能够充分利用自己的授信额度进行信用证打包贷款，完成了另一笔坐垫订单的采购与生产。在办理出口结汇后，直至收到进口商付款的10天时间，A公司发现进口商用于支付的外汇对人民币贬值了5%,A公司若未办理出口结汇，则最后只能收到95万人民币。而A公司提前通过出口押

14、汇办理了60万人民币的结汇(相当于10日前$240万)，因此外汇贬值对于A公司的影响仅限于未结汇的$160万部分，即除60万贷款以外，还能收取38万，总共98万人民币。出口押汇提前结汇为A公司节省了3万元人民币。2.1.3福费廷福费廷(Forfaiting)，是一种出口商把经进口商承兑的，并按不同的定期利率计息的，通常由进口商所在银行开具远期信用证，无追索权地售予出口商所在银行的一种资金融通方式。简单来说，就是出口商把应收账款卖给银行，先拿回现金，并且不欠银行钱。其与出口押汇的不同点在于，出口押汇属于贷款，因此出口商仍拥有应收账款所有权，同时也负有还款给银行的责任，而福费廷的情况下银行买断了应

15、收账款，因此对出口商没有追索权。福费廷对于出口企业的意义基本与出口押汇相同，可以加速资金回笼，同时避免或减小汇率变动的风险。同时，福费廷比出口押汇有两点优势所在：可以起到改善财务报表的作用，因为用福费廷融到的资金在表上体现为应收账款减少与银行存款增加，而不同于押汇的短期借款增加。采用福费廷业务后，卖方可立即获得核销单，可加快办理退税流程。在福费廷业务中，由于银行承担的风险较大，因此相应的对办理该业务的出口企业资质审核非常严格。2.2融资风险不管是哪种类型的信用证，其对银行而言，都是各有利弊的。银行选择履行指定与否对自己的责任、权利、义务都会产生影响，应在充分了解其性质、特点的情况下权衡利弊，才

16、能做出符合最佳业务做法的选择，实现银行资金盈利性、安全性和流动性三者的平衡。验单不符不管是哪种类型的信用证，开证行验单后如发现不符点都有权提出拒付，即使被指定银行已得到偿付行的偿付，开证行也可以向其追索。对策：被指定银行应小心审单。单据遗失或过期融资质押的单据如出现遗失，开证行不负付款责任。在有被指定银行的付款信用证项下，被指定银行如选择履行付款责任，就必须严格按照信用证的要求办理，不得凭担保付款或到期日前提前付款，否则开证行可以解除其偿付责任，一旦出现问题，无法向受益人追索。被指定银行履行指定的情况下，单据往往在其柜台到期。如果他放弃履行指定，那么到期日、到期地点就会发生转移，变为在开证行到

17、期，融资银行得承担作为质押品的单据的遗失或邮程延误造成过期交单的风险。对策：在办理融资时应注意核算邮程，以免造成过期交单。无法向开证行主张权利被指定银行放弃履行指定，也就不再享有相应的权利，无法向开证行主张权益。开证行付款信用证项下，开证行的付款承诺仅对受益人做出，融资银行没有向开证行主张权益的权力。特别是办理开证行延期付款证项下融资，由于没有汇票，融资银行不是善意持票人，即使是开证行已确定了到期日，如果在到期日前出现止付令，开证行不能付款，融资银行也没有身份起诉开证行。开证行资信风险融资银行如果在开证行或者承兑行承兑之后办理贴现（福费廷），就成为善意持票人，受到票据法的保护，其融资风险是最低

18、的一种，其融资安全决定于金融机构风险。议付信用证项下，如银行办理押汇而不是议付，他就不是善意持票人（如证下带有汇票），不受票据法的保护。所以，如果单据相符的情况下，银行选择议付要更有利些。对策：在办理贴现时要评估开证行或者承兑行的资信。对于限制他行议付的证下单据，银行办理押汇比作出议付要有利。进口商信用证融资融资方式授信开征授信开证是指银行在授信额度内减免保证金为企业开出信用证，以减少企业的资金占用。进口企业在申请开证的时候，可以向开证行申请以授信额度抵扣部分保证金。假设A企业在银行内拥有100万美元的开证授信额度，他在申请开立100万美元信用证的时候，可以只向开证行缴纳30万美元的开证保证金

19、，然后再提取70万元美元的开证授信额度作为保证。通过这样的方式，企业既能充分利用银行信誉，又能减少资金占用，充分合理有效地提高了资金的运用效率。进口押汇进口押汇主要分为进口信用证押汇和进口代收押汇两种。由于进口代收押汇风险要比进口信用证押汇大的多，因此银行通常只对进口商做进口信用证押汇。进口信用证押汇是指企业在收到国外寄来的信用证项下进口单据，需要对外付汇时，如果出现了资金周转困难或资金未能及时到帐的问题，这个时候企业就可以向银行申请办理进口押汇。进口信用证押汇其实质是银行给予进口商一种短期融资，解决企业资金周转的困难。进口商先将信用证项下要求的单据提交给开证行并经审核通过后，再将全套单据质押

20、给银行以取得银行贷款，同时还需保证以货物的销售收入归还银行贷款。进口押汇会占用企业的授信额度。根据情况，银行会可以给进口商一个总的进口押汇额度，申请人每次使用后还清银行垫款即可循环使用。银行也可以按单笔信用证业务与进口商签订单项进口信用证押汇协议。进口押汇时间通常不超过3个月。押汇银行从垫付之日起开始收取押汇利息，利率根据押汇时间长短分几个不同的利率，时间愈长，利率愈高。情况一：由于一笔85万的应收账款未能收回，进口商出现流动资金周转困难，此时可向银行申请进口押汇，以换取资金运转的空间。情况二：由于公司发现一个稳定可靠的投资机会，其90天内可以周转一次且回报率超过银行进口押汇利率，则可以申请进

21、口押汇。3.1.3提货担保当正本货运单据未收到而货物已到达进口商所在地时，信用证开证申请人（即进口商）可向银行申请开立提货担保保函，交给承运单位先予提货，待取得正本单据后，再以正本单据换回原提货担保保函。简单来说，提货担保就是能在货物到港以后立马提货，而不是到货物港以后还要等待出口商发出的货物单据再去提货，从而能避免压仓、减少仓储成本，防止不必要的经济损失。3.2融资风险信用证进口押汇作为贸易融资的主要形式之一，虽然给进口商提供了很大的便利，但对银行的风险极大，准备押汇的银行经常面临收不回垫款的风险。收不到货物国外供应商所处国家因为政治或者战乱因素，使买方收不到货物。国外供应商因自身操作问题，货物被查封。国外供应商的诚信问题，致使货物与约定不符，造成巨额损失以致无法清偿融资。对策：加强放汇后的管理。银行有关部门应随