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1、现代企业财务管理（高速公路）主讲：陈国庆 所长 经济学博士 兼职教授 国际注册管理咨询师 上海视野经济研究所二六年十一月财务管理提升企业价值精选ppt一、解读现代企业二、解读现代企业财务管理三、高速公路财务管理重点分析四、财务管理提升企业价值分析五、现代企业财务管理最新成果六、高速公路企业财务管理提升企业价值行动 目 录精选ppt一、解读现代企业现代企业财务管理（高速公路）财务管理提升企业价值精选ppt资源配置模型 现代企业是资源配置场所资本市场政府的政策市场供应商商品市场企业出资人债权人管理人员普通员工人力资源市场客户商品市场资本市场一、解读现代企业1现代企业共性精选ppt 现代企业是有限责

2、任公司有限责任有限责任公司股份有限公司 委托代理：股东大会董事会（经理层）中层员工 现代企业是委托代理关系。一、解读现代企业精选ppt 现代企业二大目标:首先表现为企业价值最大化 a、企业价值关系图：b、最大化含义：赚钱，不断赚钱并控制风险（可持续发展能力）企业价值 =未来自由现金流量以加权平均资本成本来折现 权益成本 负债成本 资本结构现金流入现金流出加权平均资本成本 税收支出 固定资产支出 运营资本支出 销售增长率 现金利润率一、解读现代企业精选ppt最终是利益相关者价值最大化 a、利益相关者关系图企业承担责任 寻求利益平衡 促进发展和谐b、最大化含意：出资人社 区供应商政 府员 工经营班

3、子客 户债权人利益相关者一、解读现代企业 现代企业二大目标:精选ppt 公产品与特许经营，且承担社会职能； 投资大且收益滞后，但稳定； 点多面广战线长，且难以分割； 有限经营期限。一、解读现代企业2高速公路公司的特点精选ppt二、解读现代企业财务管理现代企业财务管理（高速公路）财务管理提升企业价值精选ppt二、解读现代企业财务管理(1)资源管理宏观环境资源自然资源关系资源物资资源市场资源现金资源信息资源技术资源品牌资源组织管理资源知识产权资源人力资源核心资源关键资源一般资源1解读现代企业财务管理要义精选ppt(2).资源管理与财务管理关系管理会计对内信息流战略预算绩效薪酬披露现金非现金控制债权

4、人出资人债权人利益相关者价值最大化企业必要资源销售生产采购研发交易循环财务人力资源辅助活动计量资源量法定会计披露对外获取二、解读现代企业财务管理精选ppt(3).现代企业财务管理内涵财：资源的非实物表现。资源表现 实物非实物不可计量可计量财务：资源管理过程中形成的用非实物形式表现的相应关系。财务管理管理：资源管理过程中非实物管理，其是资源管理的基础，主要包括确认资源计量、资源优化配置支撑和信息披露，是提升企业价值的重要手段。现金非现金二、解读现代企业财务管理精选ppt(4).现代企业财务管理外延资源获取a、直接获取b、间接获取c、风险获取 融资管理运营资本管理、现金流量管理投资管理、利润管理（

5、含股利分配）出资人投入债权人投入二、解读现代企业财务管理精选ppt薪酬制度、薪酬激励资源控制a、运营控制b、预算控制 成本管理、税收及公共政策管理战略管理、计划管理、预算管理c、绩效控制 业绩报告、绩效考评d、薪酬控制 e、风险控制 综合风险控制、内部控制、内部审计二、解读现代企业财务管理精选ppt资源计量a、会计管理b、信息管理c、价格管理 法定会计、会计制度与政策（内部、外部）、会计人员与组织法定会计信息、管理会计信息、外部审计 对外定价、对内定价、价格管制二、解读现代企业财务管理精选ppt 会计假设持续经营受到挑战（2530年收费期）； 实收资本金过渡到折衷资本金制度（35）； 现金流量

6、很大且没有应收账款； 公路是主要资产但折旧年限特殊； 无形资产特别（收费权）且特别重要； 经营期满还给国家，清算资产比较特殊。二、解读现代企业财务管理2高速公路企业财务管理特点精选ppt “一路一公司”模式 优 点:产权清晰；有利融资；适应高速公路初期发展。 缺 点：运营成本高；分割资源，增加管理难度；资金沉淀严重；不利于统筹安排。二、解读现代企业财务管理33高速公路企业财务管理模式：精选ppt 集中管理模式（总公司模式，交通厅模式）主要内容连网收费统一收费标准资金集中管理，实行收支二条线。推行全面预算管理abcd二、解读现代企业财务管理精选ppt 优 点: 集中贷 款，提高企业与银行博奕能力

7、；集中管理，减少资金成本，提高资金使用效率；连网管理，提高企业资源配置效率；预算管理，提高企业资源使用效率；防范资金风险。二、解读现代企业财务管理精选ppt三、高速公路财务管理重点分析现代企业财务管理（高速公路）财务管理提升企业价值精选ppt1完善财务管理体系，保证企业正常运行。一级二级三级对外法人总公司财务处投、融资管理独立核算管理处财务科经营管理内部管理收费站专职会计现金、票据管理 高速公路体系与财务管理关系三、高速公路财务管理重点分析精选ppt 收入管理： 通行费收入； 路损费收入； 其他收入（广告、清障、餐饮、汽修、加油）。 成本管理： 建设期成本管理（建安工程投资、设备投资、待摊投资

8、、其他投资）； 经营期成本管理（公路工程、公路养护、公路抢修、公路绿化、征收成本、中控维护、路政安全、其他成本、管理费用、财务费用）。 收费站管理（报账制）；服务区管理。三、高速公路财务管理重点分析精选ppt2加强融资研究，拓宽融资渠道 项目融资这里的项目融资与政府向国内外金融机构贷款不同，它是不需要政府以任何形式担保，是由业主（独立经济法人的高速公路企业）在金融市场（包括国际金融市场）为建设项目筹措资金的方式。 证券融资证券融资是在国内外金融市场上发行各种股票、债券等证券筹集资金的一种直接融资方式，主要是指我国上市高速公路企业采用的融资方式之一。证券融资以其融资主体主动、筹集资金广泛、资金用

9、途灵活和使用期限长等特点较商业银行贷款优越。 ABS融资ABS是英文“asset backed securitization”的缩写，中文的意思是资产证券化。它是将缺乏流动性，但能够产生稳定、可预见的现金流收入的资产转换成在金融市场上可以出售和流动的证券的融资行为。三、高速公路财务管理重点分析精选ppt TOT方式融资TOT是英文“transfer, operate and transfer”的缩写，中文是意思是转让经营权，它是指由交通主管部门或授权的集团公司或控股公司通过合约的形式，经有关部门批准，将某高速公路的全部或部分经营权（或收费权），在一定时期内转让给境内具有法人资格的经营单位经营，

10、转让期满后，受让方将该交通基础设施无偿地、完好地交还交通主管部门（或转让方）。 BOT方式融资BOT是英文“build, operate and transfer”的缩写，中文是意思是”建设经营转交”，其基本含义是由政府和项目发起人签订特许授让协议，再由项目发起人组织成立的项目法人承担高速公路的融资、设计、建设、营运和维护的任务。在规定的特许经营期内，项目法人拥有该项目的所有权并收取费用，用所得收入清偿项目债务，弥补经营开支并获得预期的投资回报。在特许经芝期结束后，再将项目无偿转交给政府。这是我国高速公路企业常用的融资方式。三、高速公路财务管理重点分析精选ppt3注重现金管理，防范资金风险。

11、资金内部控制体系建立（收费站清库、收支二条线）； 资金分割平衡；银行博奕协调。三、高速公路财务管理重点分析精选ppt4开展全面预算管理，提高运营效率。1234 由各高速公路企业编制下年度经费预算。主要包括收入预算和支出预算，其中收入预算主要是指通行费收入预算；支出预算主要包括人员经费支出预算、公用经费和专项经费支出预算。 由集团公司或控股公司对各高速公路企业预算进行初步审核和汇总，并上报交通厅。由交通厅审核各单位预算并批复。 年度预算执行完毕，由交通厅会同集团公司或控股公司抽取部分高速公路企业作为被审计单位，委托会计师事务所对这部分单位进行审计。如审计发现有不按预算执行或随意调整预算的情况，交

12、通厅将对有关单位和责任人进行严肃查处。三、高速公路财务管理重点分析精选ppt5试行财务评价，控制经营风范。97年，财政部和交通部财务指标：流动比率速动比率资产负债率资本收益率营业收入利润率成本费用利润率abcdef三、高速公路财务管理重点分析精选ppt 2002年，交通部交通部行业财务指标管理办法资料。D 发展能力状况指标：A 财务效益状况指标：净资产收益率总资产报酬率营业收入利润率资本保值增值率成本费用利润率B 资产运营状况指标：总资产周转率应收账款周转率C 偿债能力状况指标：现金比率现金流动负债比率资产负债率营业收入增长率三年资本平均增长率技术投入比率三、高速公路财务管理重点分析精选ppt

13、6重视财务信息化管理，解决信息对称。联网收费站结算中心信息系统主要反映收费、通信、临近相互融合，数据、语音、图像三网合一，不仅满足了业务需要，还为办公自动化、物流系统、视频会议等应用提供了通道、接口和共用信息平台。系统采用先进的海量信息处理技术和数据挖掘技术，有效地支持了整个高速公路信息共享、快速存储、准确查询和管理分析，为将来进一步升级完善、系统扩展、系统衔接打下了基础，并且可提供运营管理、事故信息分析、灾害应急管理、公众信息服务、规划决策支持和战略决策支持等服务。解决信息对称三、高速公路财务管理重点分析精选ppt四、财务管理提升企业价值分析现代企业财务管理（高速公路）财务管理提升企业价值精

14、选ppt 利益为导向： 权力为导向：围绕撑开企业利润空间和控制经营风险展开财务管理活动围绕核算精细化获取更多资源和提高产能开展财务管理活动资源配置对财务管理的要求四、财务管理提升企业价值分析1现代企业功能的要求精选ppt所有者差异目标差异股东价值最大化信息差异对企业情况不了解责任差异承担全部损失经营者经营者收入最大化非常熟悉企业具体情况承担部分损失结果企业腐败,职位消费内部人控制股东为弱势群体 委托代理产生的天然矛盾2现代企业本质的要求四、财务管理提升企业价值分析精选pptA、所有权和经营权合二为一是最自然、最有效、最没用的激励约束机制B、法人治理结构下的激励与约束才是有用的 经营者经理人市场

15、资本市场（尤其股市）商品市场市场股东大会董事会外部监控内部监控解决路径：建立激励与约束机制劳动力市场治理结构监事会 天然矛盾的解决途径四、财务管理提升企业价值分析精选ppt驱动因素销售增长内部业务流程重组外部价值链重组共享服务现金利润率市场战略,市场政策与管理产品开发及产品组合合资与并购投资转型税收筹划税收支出资本投资资本利用率控制研发效率控制投资收益管理具体手段四、财务管理提升企业价值分析3现代企业目标的要求精选ppt财务主导、财务参与 融资改变资本结构现金流量管理 营运资本应收账款管理供应链管理外部价值链重组在线存货装备革命研发一体化战略利益相关者均衡成长持续期资本成本驱动因素具体手段四、

16、财务管理提升企业价值分析精选ppt供应商出资人债权人高管人员普通员工客 户社 区政 府利益相关者分配关系股 利工资+资金+若干激励工资+奖金商 品商 品 税 收非税方式利 息满足手段利润管理融资管理薪酬管理价格管理与客户管理价格管理与供应商管理税收筹划商务筹划薪酬管理四、财务管理提升企业价值分析精选ppt1、创造企业价值活动2、支持企业价值活动税收筹划集中化管理（尤其是资金）盈余管理融资管理投资并购成本控制全面预算管理财务流程再造运营资本管理利润管理绩效管理薪酬管理风险管理财务管理系统建设会计管理会计信息管理会计制度与组织管理3、保持企业价值活动总结四、财务管理提升企业价值分析精选ppt五、现

17、代财务管理最新成果现代企业财务管理（高速公路）财务管理提升企业价值精选ppt五、现代企业财务管理最新成果 目标18%的自由现金流量增长40%的市场份额7%的每股收益增长增加股东价值 战略全球化过程成本节约新产品发行使战略展开 平衡计分卡营运资本顾客满意度进入时机目标转化为可行动的战略战略转化为指标按结果来调整目标1财务管理目标精选ppt五、现代企业财务管理最新成果2财务管理职能精选ppt控制30%报告20%业务处理40%决策支持10%商业伙伴决策支持50%控制10%报告20%业务处理20%角色转换过程再设计增值服务系统整合成本减少五、现代企业财务管理最新成果3财务管理职能精选ppt五、现代企业

18、财务管理最新成果4财务管理地位精选ppt （1）范围和战略企业的战略是什么要承担哪些风险不承担哪些风险考虑风险后的价值需要的资源基础构造企业义务（法定的和民间的） （2）分析确认风险焦点评估企业影响决定可能性/期限损失确认改进机会决定管理优先/干涉 （4）监控衡量成本审计控制标准化最佳活动评估关键风险指数评估关键提高/维持的贡献 （3）执行变革把政策、程序和行动书面化行为训练/行为变革引进系统和报告风险融资五、现代企业财务管理最新成果5开展综合风险管理精选ppt整合财务/非财务系统替换陈旧的财务体系运用新技术（如工作流、图表）文化变革改进报告体系减少管理层引入支付薪酬制度减少供应商简化内部核算

19、/调拨价公共账目表引入共享服务中心外购营业处理 减少生产网点减少产品种类减少顾客数量 4%45%45%42%40%33%30%26%24%23%23%21%17%12%9%0%10%20%30%40%五、现代企业财务管理最新成果6更新财务系统精选ppt五、现代企业财务管理最新成果7建立共享服务精选ppt五、现代企业财务管理最新成果8集中资金管理精选ppt五、现代企业财务管理最新成果9信息交流平台精选ppt财务职能的作用流程组织人员系统准确的、适时的财务信息和最少的人为干预公司中简洁的、标准化的核心过程从外部到核心的自动化界面以关键风险地区为目标的不引入注意的控制系统得到外部资料的便捷途径富于弹

20、性、灵活性、敏感性与流程和顾客保持一致以专家意见做出决策能够组成具有综合能力的团队来处理特别的事务CFO的榜样作用能力和竞争力的最大化敢于冒险和挑战管理者权威交际和人力资源管理技巧对组织和关系网的充分了解便捷地获取信息财务信息以电子的方式对全世界的终端用户开放用户界面友好、世界一流的决策支持工具响应不断变化的需求的灵活的信息传送系统五、现代企业财务管理最新成果10理想模式精选ppt六、高速公路财务管理提升企业价值行动现代企业财务管理（高速公路）财务管理提升企业价值精选ppt六、高速公路财务管理提升企业价值行动 建立以财务管理（非财务部门）为核心企业管理模式。 1 2 3资金循环是高速公路企业日

21、常主要工作；会计管理支持高速公路企业日常运行；财务计划是高速公路企业创造价值的核心（财务预测、财务规划、财务预算、投资评估与分析、筹资方案制定、股权重组等）。1明确财务管理地位精选ppt核 算 型收益管理型风险控制型记账功能；事后分析；和经营活动分开；突出对外信息不能支持领导决策。参与经营活动并起重要作用；研究撑开利润空间；突出对内信息；事前事中分析，支持领导决策。分析企业内外风险；制定风险控制预案；主导生产经营活动；实施价值链管理；支持领导决策。三种财务管理定位六、高速公路财务管理提升企业价值行动2加快财务工作转型精选ppt主要是观点转变：风险理财观念信息理财观念知识理财观念营运风险财务风险

22、汇率风险六、高速公路财务管理提升企业价值行动精选ppt 出资人面临的主要问题：信息对称投资收益激励与约束机制核心问题关键问题重要问题建立出资人财务管理体系六、高速公路财务管理提升企业价值行动3健全财务管理体系精选ppt会计信息管理现金流量管理制度约束人的约束内部审计激励与约束机制（出资人预算） 出资人财务管理体系内容建立出资人财务管理体系六、高速公路财务管理提升企业价值行动3健全财务管理体系精选ppt健全经营者财务管理体系 经营者面临的主要问题成本控制业务拓展现金流量管理关健问题核心问题重要问题六、高速公路财务管理提升企业价值行动3健全财务管理体系精选ppt法定会计财务管理管理会计战略会计核算

23、资金运作决策控制分析利润现金成本价值链披露信息价值增值管理效益核心竞争力日常业务日常管理内部效率市场方法1核心2目的3视角4 经营者财务管理体系内容健全经营者财务管理体系六、高速公路财务管理提升企业价值行动3健全财务管理体系精选ppt成本管理、税收筹划；全面预算管理、绩效薪酬管理；融资、投资、利润管理；共享服务、集中管理、财务流程再造；财务战略管理、企业风险管理； 六、高速公路财务管理提升企业价值行动4开展财务管理提升企业价值活动精选ppt陈国庆 先生职 务：上海视野经济研究所所长、视野国际财务顾问（上海）有限公司总经理职 称：研究员、中国注册税务师、国际注册管理咨询师、复旦大学兼职教授学 历：博士研究方向：财务管理提升企业价值发表论文：在财政研究、上海企业等国家级权威和核心杂志发表几十篇论文。出版专著：企业税收筹划、母子公司财务控制、全面预算管理、 财务管理战略讲师介绍上海视野经济研究所 精选ppt实践经验：主持数十家大型企业集团上市公司的财务管理咨询，并长年 担任高级财务顾问，主要有：上海仪电集团（飞乐股份、上海金陵、飞乐音响、自仪股份）；山东潍柴集团（潍柴动力、湘火炬）；江苏大全集团（大全电气、因泰莱电气）；河北