浅议当前世界金融危机的走向(doc 7页)

1、浅谈当前世界金融危机的走向（郑术 2009年）2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司向法庭提交破产保护申请，次日即宣布破产，由此，席卷全球的金融危机揭开帷幕。伴随着雷曼破产，美林贱卖，房地美、房利美、AIG相继地“国有化”，投行变金控，华尔街投行时代的总结，全球股指的滑铁卢，扩散到全球的金融风暴甚至把冰岛整个国家卷入了破产。事实上在2007年初，以新世纪金融公司申请破产保护为开端，美国就已经爆发了次贷危机，住房贷款人由于不能按时还本付息引起的债务危机，导致了金融机构不能及时满足债权人变现要求的流动性危机，最终扩散到席卷全球金融市场的信用危机。固定资产投资的泡沫及经济的虚假繁荣，

2、美国政府以及国民的高消费低储蓄经济结构，透支性经济高增长和不良资产的膨胀，金融衍生品市的过度创新，市场缺乏有效监管等都是导致此次金融危机的因素。面对金融危机，全球政府纷纷重拾凯恩斯理论，联手救市，7000亿美元的救市计划、全球央行史无前例的集体大降息、欧美银行国有化的风暴潮、中国政府的“三保”政策等，显示出各国政府的救市决心。而今一年回首，全球经济正逐渐复苏，CPI、PPI数据好于预期，股指回暖，经济形势也不断好转，似乎金融危机已经就此过去。然而事实真是如此吗？ 什么是金融危机金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价

3、格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。金融危机的类型又可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。金融危机的成因当前的美国金融危机，是资本主义一种特殊制度形式的产物，也是资本主义的新自由主义形式作用的结果。它标志着建立在作为全球储备货币的美元基础上的信贷扩张时代的终结。 冷战结束后，伴随着经济全

4、球化的迅速发展，布雷顿森林体系的解体，新自由主义不仅仅只是美国经济政策的基础，也成为美国在全球推行金融自由化的工具。所谓新自由主义，是一套以复兴传统自由主义理想，以尽量减少政府对经济社会的干预为主要经济政策目标的思潮。或称之为“完全不干预主义”，因其在里根时代勃兴，因此又称其为“里根主义”。新自由主义的模式，突出强调“最少的政府干预，最大化的市场竞争，金融自由化和贸易自由化”。由于美国在国际金融体系中的主导作用，新自由主义的思想对这个体系也形成了极大影响。包括会计制度、市场评级体系、风险控制程序，乃至金融政策，甚至市场适用的语言、计价货币等，统统采用的是美国规则，国际金融体系实际上成了美国金融

5、体系。由于金融管制的解除，没有了国家的密切监管，金融机构就会出现内在的不稳定因素。过度的金融衍生品创新，消费储蓄结构的严重失衡，并由此产生的次贷危机，是此次金融危机的直接诱因。货币发行权与本位币制度众所周知，谁能垄断某种商品的供应，谁就能实现超级利润。而货币是一种人人都需要的商品，如果谁能垄断一国的货币发行，谁就拥有无法限量的赚取超级利润的手段。而纵观历史上的影响全球的数次金融危机，莫不都伴随着货币发行权与本位币制度争夺的身影。1914年第一次世界大战爆发以后，各国为了筹集庞大的军费，纷纷发行大量不兑现的纸币，禁止黄金自由输出，金本位开始逐渐走弱。而1929年到1933年的大衰退，引起了货币制

6、度危机，从真正意义上宣告了金本位制度彻底退出历史舞台。此后的国际货币金融关系呈现出一片混乱局面，直到1944年7月，44个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。会议后建立起来的以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币的国际货币体系（布雷顿森林体系）结束了这种混乱的局面。布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。其致命的一点是：它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性，它的存在必须依靠美国的长期贸易逆差。终于，到了1971年，美国的黄

7、金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫宣布放弃按固定价格兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。通货膨胀压力与区域货币联盟金融危机之后，消费物价指数下跌，全球房价下挫，粮食、石油、原材料价格相继下降。而今一年过去，消费物价及工业原材料价格指数不断回暖。从各种数据表明，世界经济正在逐渐复苏，金融危机的阴影似乎将就此离去。然而，在过去了一年的时间里，不知道还有多少人还记得，在挽救这场金融危机的

8、同时，我们付出了多少代价，埋下了多少隐患。2008年11月26日，德国总理默克尔指责美国和其他国家政府将“廉价资金”作为经济管理的主要工具，从而埋下了在5年后爆发类似危机的种子，这种观点有着相当的合理性。众所周知，美国及世界各国数量庞大的救市计划本身就意味着货币的加速发行和快速增长，巨大的财政赤字意味着透支今后的流动性，而当前流动性的注入一次次的为未来的通货膨胀埋下了巨大的隐患，各国数额惊人的救市资金所带来的货币贬值效用早晚会释放出来，而这些“廉价资金”早晚要让世界付出代价。作为在全球贸易中一直处于贸易逆差状态的美国，不断的向其他国家输出美元，靠着基准货币的发行权（布雷顿森林体系之后美元在世界

9、货币仍然占据强势地位），美国不断的向其他国家输出通货膨胀，当美元贬值时，国际市场通货膨胀将变得严重起来，包括中国在内的发展中国家对欧美等国的贸易逆差就会增大，其持续大幅贬值将会成为引发全球通货膨胀的根源。现在处于不断复苏之中的世界经济，通货膨胀风险正在不断凸显，我们是不是要为之前的消费买单，还是有其他方法能把通货膨胀的影响控制在一定范围内?一个办法是建立一种新的货币制度。货币主导权在今天的重要性是无与伦比的，美国就是靠着美元的霸权地位占据着世界上最大的经济话语权的席位。面对美元的侵袭，只能狙击而不能退让，退让的结果只能是自取灭亡。如果说欧元是打破美元霸权的产物，那么在后金融危机时代，类似的区域货币同盟的形成将成为必然的选择。因为只有依靠货币同盟这样的组织，才能协调行动，共同抵御金融危机。区域货币制度可以降低交