固定资产更新决策分析

1、固定资产更新决策分析继续使用旧设备还是购置新设备决策（一）寿命期相同的设备重置决策在替换重置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。确定旧设备相关现金流量应注意的问题（1）旧设备的初始投资额应以其变现价值考虑（2）设备的使用年限应按尚可使用年限考虑继续使用旧设备教材【例6-13】宏基公司现有一台旧机床是三年前购进的，目前准备用一新机床替换。该公司所得税税率 为40%，资本成本率为10%，其余资料如表6-11所示。表6-11新旧设备资料单位：元项目旧设备新设备原价8400076500税法残值40004500税法使用年限（年）86已使用年限（年）30尚可使用年限（年）66垫支营运资金100001

2、1000大修理支出18000 （第2年末）9000 （第4年末）每年折旧费（直线法）1000012000每年营运成本130007000目前变现价值4000076500最终报废残值55006000折旧计算：按税法规定。（1）保留旧设备投资期现金流量分析旧设备的初始投资颔应以其变现价长期资产投资值考虑，即考虑丧失的变现流量-原始!至-L垫支营运资金醍资产清理银行存款账面净值二原值-已提折旧=84300-3 X100CO=54300变现价值出售40COO *400CO资产攵清理损失 1400014000圜损益不卖：利润总额（10万），所得税（10XT）卖：利润总额（10-1.4），所得税（10-1.

3、4）XT卖+损失XT40000+14000 XT出售设备流量=40000+14000X40%继续使用旧设备丧失变现流量=-40000+14000X40%=-45600 （元）-（丧失变现价值+变现损失XT）改教材，变现价值为60000继续使用旧设备丧失变现流量=-60000-6000X40%固定资产清理银行存款账面净值郭见价值二原值一巳折旧0300 .出售63OOC=Ei000-3X 10300=54000资产处置损益-清理收益o0C0030表6-12 （部分）保留旧机床方案（初始流量分析）单位：元项目现金流量年份现值系数现值目前变价收入(40000)01(40000)变现净损失减税(4000

4、0-54000)X40%=(5600)01(5600)垫支营运资金(10000)01(10000)表6-13 （部分）购买新机床方案（初始流量分析）单位：元项目现金流量年份现值系数现值1.设备投资(76500)01(76500)2.垫支营运资金(11000)01(11000)表6-11新旧设备资料单位：元项目旧设备新设备原价8400076500税法残值40004500税法使用年限（年）86已使用年限（年）30尚可使用年限（年）66垫支营运资金1000011000大修理支出18000 (第2年末)9000 (第4年末)每年折旧费（直线法）1000012000每年营运成本130007000目前变现

5、价值4000076500最终报废残值55006000（2）营业期现金流量分析税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税继续使用旧设备营业现金流量的分析营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税16年税后付现成本=-13000X（ 1-40%） =-7800 （元）第二年末大修成本=-18000X（ 1-40%） =-10800 （元）15年折旧抵税=10000X40%=4000 （元）折旧年限应按税法规定年限考虑表6-12（部分）保留旧机床方案（营业流量分析）单位：元项目现金流量年份现值系数现值每年营运成本13000X(1-40%) = (7800)164.355(33969)每年折旧抵税10

6、000 X40%=4000153.79115164大修理费18000X (1-40%) = (10800)20.826(8920.8)购买新设备营业现金流量的分析营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税16年税后付现成本=-7000X（ 1-40%） =-4200 （元）第四年末大修成本=-9000X（ 1-40%） =-5400 （元）16年折旧抵税=12000X40%=4800 （元）表6-13 （部分）购买新机床方案（营业流量分析）单位：元项目现金流量年份现值系数现值3.每年营运成本7000X(1-40%)=(4200)164.355(18291)4.每年折旧抵税12000X40%

7、=4800164.355209045.大修理费9000X(1-40%)=(5400)40.683(3688.2)（3）终结点回收流量的分析设备终结点回收残值流量的分析回收残值流量=5500-1500 X 40%=5500-600=4900银行存款固定资产清理税法规定账面净残值最终残值营业外收入1300=4000清理收益-13005500 5500表6-12（部分）保留旧机床方案（终结点流量分析）单位：元项目现金流量年份现值系数现值残值变价收入550060.5653107.5残值净收益纳税(5500-4000)X40%=(600)60.565(339)营运资金收回1000060.5655650净

8、现值-(74907.3)表6-13 （部分）购买新机床方案（终结点流量分析）位：元项目现金流量年份现值系数现值6.残值变价收入600060.56533907.残值净收益纳税(6000-4500)X40%=(600)60.565(339)8.营运资金收回1100060.5656215净现值-(79309.2)【答案】表6-12保留旧机床方案单位：元项目现金流量年份现值系数现值（丧失的）目前变价 收入(40000)01(40000)（丧失的）变现净损 失减税(40000-54000)X40%=(5600)01(5600)垫支营运资金-1000001(10000)项目现金流量年份现值系数现值每年营运

9、成本13000X(1-40%)=(7800)164.355(33969)每年折旧抵税10000 X40%=4000153.79115164大修理费18000X(1-40%)=(10800)20.826(8920.8)项目现金流量年份现值系数现值残值变价收入550060.5653107.5残值净收益纳税(5500-4000)X40%=(600)60.565(339)营运资金收回1000060.5655650净现值-(74907.3)表6-13购买新机床方案单位：元项目现金流量年份现值系数现值1.设备投资(76500)01(76500)2.垫支营运资金(11000)01(11000)3.每年营运成

10、本7000X(1-40%) = (4200)164.355(18291)4.每年折旧抵税12000 X40%=4800164.355209045.大修理费9000X(1-40%) = (5400)40.683(3688.2)6.残值变价收入600060.56533907.残值净收益纳税(6000-4500)X40%=(600)60.565(339)8.营运资金收回1100060.5656215净现值-(79309.2)决策：购买新机床的总现值=-79309.2 （元）保留旧机床的总现值=-74907.3 （元）说明使用旧机床比新机床节约现金流出现值为4401.9（74907.3-79309.2

11、）元，因此应该继续使用旧机床。教材【例6-14】某城市二环路已不适应交通需要，市政府决定加以改造。现有两种方案可供选择：A方案 是在现有基础上拓宽，需要一次性投资3000万元，以后每年需投入维护费60万元，每5年末翻新路面一次需 投资300万元，永久使用；B方案是全部重建，需一次性投资7000万元，以后每年需投入维护费70万元，每8年末翻新路面一次需投资420万元，永久使用，原有旧路面设施残料收入2500万元，问：在贴现率为14%时， 哪种方案为优？A方案：拓定方案。 I A U I 6C 30 60 6060 p 60 GO 60 60 63 60 30 TOC o 1-5 h z S003

12、03E方案：重建方案a2cOO0K7C 70 70 7070 70 73 7Q 73 70 70707C 73 70 70 70 70 70 70亍0口。20420方案：拓宽方案60 60 6C 6063 60 6C 50 60 50 S0 0 60寺XX3000500303A 方案 P=3000+60/14%+300/（F/A，14%，5）/14%=3752.76 （万元） AB方案：重建方案、? .I V V V V V U I v V v V v V A V V v70 70 70 7070 70 707顿 70 7070 70 70 707（70 70 70 70.700。420420

13、B 方案 Pb=（7000-2500）+70/14%+420/（F/A，14%，8）/14%=5226.71 （万元） 显然，A方案PaB方案pb，拓宽方案为优。（二）寿命期不同的设备重置决策扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。年金净流量=净现值/ （P/A, i, n）替换重置的设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，替换重置方案的决策标准，是要求 年金成本最低。年金成本=E（各项目现金净流出现值）/ （P/A, i, n）表6-14保公司新旧设备资料单位：元旧设备新设备原价3500036000预计使用年限（元）1010已经使用年限（元）

14、40税法残值50004000最终报废残值35004200目前变现价值1000036000每年折旧费（直线法）30003200每年营运成本105008000【解析】继续使用旧设备现金净流量：（1）初始现金净流量=-原始投资额=-变现价值+变现损失抵税（或-变现收益纳税）=-10000 （元）（2）营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=-10500 （元）（3）终结回收现金流量=3500 （元）=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税）旧设备年金净流量=净现值/年金现值系数= -10000-10500X（P/A, 15%, 6） +3500X（P/F, 15%, 6） / （P/

15、A, 15%, 6）=-12742.56 （元）旧设备年金成本=-旧设备年金净流量=12742.56 （元）。购置新设备现金流量：（1）初始现金净流量=-原始投资额（2）营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税（3）终结回收现金流量=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税）新设备年金净流量=-36000-8000X（P/A, 15%, 10） +4200X（P/F, 15%, 10） / （P/A, 15%, 10）=-14966.16 （元）新设备年金成本=14966.16 （元）因为旧设备的年金成本低，所以应当继续使用旧设备。教材【例6-16】上述【例6-15】例中，假定企业

16、所得税税率为40%，则应考虑所得税对现金流量的影响。表6-14安保公司新旧设备资料单位：元旧设备新设备原价3500036000预计使用年限10年10年已经使用年限4年0年税法残值50004000最终报废残值35004200目前变现价值1000036000每年折旧费（直线法）30003200每年营运成本105008000【解析】继续使用旧设备现金净流量：（1）初始现金净流量=-原始投资额=-变现价值+变现损失抵税（或-变现收益纳税）=-（10000+13000X40%） =-15200 （元）（2）营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=-10500X（ 1-40%） +3000X40

17、%=-5100 （元）（3）终结回收现金流量=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税）=3500+ （5000-3500）X40%=4100 （元）旧设备年金净流量=净现值/年金现值系数= -15200-5100X（P/A, 15%, 6） +4100X（P/F, 15%, 6） / （P/A, 15%, 6） =-8648.04 （元）旧设备年金成本=-旧设备年金净流量=8648.04 （元）购置新设备现金流量：（1）初始现金净流量=-原始投资额=-买价=-36000 （元）（2）营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=-8000X（ 1-40%） +3200X40%=-35

18、20 （元）（3）终结回收现金流量=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税）=4200- （4200-4000）X40%=4120 （元）新设备年金净流量= -36000-3520X（P/A, 15%, 10） +4120X（P/F, 15%, 10） / （P/A, 15%, 10）=-10490.1 （元）新设备年金成本=10490.1 （元）上述计算表明，继续使用旧设备的年金成本为8648.04元，低于购买新设备的年金成本10490.1元，应采 用旧设备方案。教材【例6-17】教材解法很乱，不用看。【例题多选题】运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。（20

19、17年）旧设备年营运成本旧设备残值变价收入旧设备的初始购置成本旧设备目前的变现价值【答案】ABD【解析】设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：新旧设备目前市场价值； 新旧价值残值变价收入；新旧设备的年营运成本，即年付现成本。旧设备的初始购置成本是沉没成本，不需 要考虑，所以选项C错误。【例题计算题】乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%,公司现有一套设备（以下简称旧 设备），已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购置一套新设备，新设备的投资 于更新起点一次性投入并能立即投入运营，设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低，会计上 对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致，假定折现率为12%,要求考虑所得税 费用的影响。相关资料如下表所示：新旧设备相关资料金额单位：万元项目旧设备新设备原价50006000预计使用年限12年10年已使用年限6年0年净残值20