消费医药等核心资产板块开始重估

1、核心指标速览表 1：情绪为源，估值为果，风险溢价是桥，勾连起情绪与估值估值：估值涨多跌少，上证180领涨煤炭上涨前三交通运输建筑下跌前三煤炭建材 轻工制造非银金融新能源汽车28.99.61.89上涨前三2-5.2.7-1.337.098.07-0.7.9-1.452.572.64-0.1.3-1.615.114.723.2.85.223.457.206.1.57.310.421.32.10.650.2.0-2.636.931.6传媒41.1.9-2.723.714.5纺织服装4-1.4.4-3.450.659.4电力设备下跌前三85.1.03.011.442.464.1.63.316.414.

2、345.1.79.99.718.401.1.91.422.28.0小盘股15.2.3-2.919.68.4中盘股41.2.01.016.475.1大盘股21.3.70.350.038.0成长60.1.12.416.242.0稳定85.3.84.740.783.1消费40.1.90.516.78.2周期10.0.70.97.316.8金融02.2.60.430.312.2中证100002.1.80.521.010.1中证50004.1.52.212.954.8沪深30000.6.7-1.855.557.8创业板指02.3.12.328.770.4深证成指04.1.42.613.243.3上证综指

3、02.1.81.318.249.9Wind全A板块上周PB百分位变动PB（ LF）上周PE百分位变动PE（ TTM）PE百分位国君行业分类中信行业分类风格（ERP=1/PE-Rf+g）上连估值风险溢价：ERP下行2022/7/1 2022/6/24 较上周变动较2022 年均值变动较2021 年均值变动ERP-全A（）4.24.2-0.08-0.20.9（ERP=1/PE-Rf+g）情绪：交易热度上升，两融余额小幅上升下接情绪上周均值再上一周均值较再上一周变动较2021 年均值变动较2020 年均值变动换手率（ ）上证综指0.960.950.77.29.9深证成指1.651.565.716.8

4、1.0创业板指2.021.906.517.57.4中小板指1.561.531.631.47.5成交额（亿） 上证综指5194.34848.47.121.811.1深证成指6760.06104.510.723.014.4创业板指2287.72141.16.813.45.7中小板指1070.21002.06.851.722.3涨跌停家数涨停家数99.497.02.52.419.0跌停家数21.69.0140.040.9-27.4融资融券融资融券余额（亿）15973.515737.21.5-3.2-9.7融资买入占全A成交额（）8.57.88.322.3-2.7股市搜索指数百度指数129971228

5、95.8微信指数3743716111377675229.0微博微指数20710915496833.62022/5/31 上月值月环比较2021 年均值涨跌较2020 年均值涨跌上证A股账户新增开户数210214.77-2.2-19.1-24.5新增开户数 （ 万户），国泰君安证券研究，注：上周是指 2022 年 6 月 20 日至 2022 年 6 月 24 日之间 5 个交易日，历史分位计算的时间区间为 2010 年 1 月至今，下同。国君行业分类标准：（1）除 16 只近六个季度归母净利润持续为正的股票，其余 ST 与*ST股票均剔除；（2）剔除全部不足 50 亿市值的股票，若市值超过 2

6、00 亿或为上证 180、沪深 300 成分股则直接纳入；（3）近三个季度平均基金持仓规模、基金持仓比例、北上持仓规模、北上持仓比例的其中之一排名位于全 A 前 1000。最终共有 1422 家公司纳入股票池，占全部 A 股的 34%。（4）由于本期信用利差数据暂未披露，暂仅展示上期信用利差数据。估值：估值涨多跌少，上证 180 领涨板块：估值涨多跌少，上证 180 领涨上周各板块 PE 估值涨多跌少，上证 180 领涨。从 PE（TTM）历史分位变化来看，上周各板块 PE 估值涨多跌少，上证 180 PE 分位数上行 4.0%领涨，从 PB（LF）历史分位变化来看，各板块指数 PB 估值普涨

7、。PE 百分位PE（ TTM）43.3% 13.21上周 PE 百分位变动上周 PE 变PBPB 百分位动（LF）0.1524.0%1.42上周 PB 百分位变动上周 PB 变动0.022.6%4.0%4.0%38.6%10.484.0%0.1317.0%1.240.0263.2%10.833.8%0.1759.0%1.394.0%0.0370.4%28.682.3%0.3458.0%3.092.0%0.0554.8%12.942.2%0.1644.0%1.534.0%0.0210.1%21.010.5%0.219.0%1.802.0%0.0212.2%30.300.4%0.2237.0%2.

8、642.0%0.0257.8%55.51-1.8%-0.5976.0%6.730.0%-0.0649.6%63.54-0.2%-0.1552.0%4.520.0%0.0049.9%18.211.3%0.1835.0%1.792.0%0.02研究表 2：A 股主要估值变化深证成指上证 180上证综指上证 50中证 500沪深 300中证 1000创业板指创业板综全 A，国泰君安证券图 1：A 股主要指数估值变化：估值涨多跌少，上证 180 领涨4.0%上周百分位变动上周PE变动（右）0.63.0%0.52.0%0.31.0%0.20.0%0.0-1.0%-0.2-2.0%上证综指上证180上证5

9、0深证成指沪深300中证500中证1000 创业板指 创业板综全A-0.3，图 2：A 股主要指数 PE 估值80%70%60%50%40%30%20%10%0%分位数最大值（右）最小值（右）中位数（右）现值（右）上证综指上证180上证50深证成指沪深300中证500中证1000 创业板指 创业板综全A180160140120100806040200，图 3：上证综指 PE（TTM）为 13.21（0.15），处于历史分位 43.3%（2.6%）图 4：上证 180 PE（TTM）为 10.48（0.13），处于历史分位 38.6%（4.0%）上证指数PE（TTM）25232119171513

10、119715-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-075上证180PE（TTM）19171513119715-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-07520-0120-0721-0121-0722-01，注：蓝色虚线为均值加减一倍标准差，均值与标准差计算区间为 2010 年 1 月至今，下同。图 5：深证成指 PE（TTM）为 28.68（0.34），处于历史分位 70.4%（2.3%）图 6：创业板指 PE（TTM）为 55.51（-0.59），

11、处于历史分位 57.8%（-1.8%）深证成指PE（TTM）60504030201015-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0701601401201008060402020-0120-0721-0121-0722-0115-010创业板指PE（TTM）15-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01，图 7：中小板指 PE（TTM）为 34.85（0.45），处于历史分位 74.8%（2.6%）图 8：万得全 A PE（TTM）为 18.21（0

12、.18），处于历史分位 49.9%（1.3%）中小板指PE（TTM）7060504030201015-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-070万得全APE（TTM）40353025201510520-0120-0721-0121-0722-0115-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-010，风格：估值涨多跌少，消费领涨从历史分位变化来看，上周各风格板块估值涨多跌少，消费板块领涨。具体而言，从 PE 历史分位变化来看，各风格板块 PE

13、分位数涨多跌少，其中消费板块 PE 分位数上行 4.7%领涨。从 PB 历史分位变化来看，各 风格板块 PB 分位数普涨，其中消费板块 PB 分位数上行 5.8%领涨。从大小风格来看，上周小盘股领涨。从 PE 历史分位变化来看，上周小盘股 PE 分位数上行 1.4%领涨，中盘股 PE 分位数下行 2.9%，小盘股 PE分位数上行 1.4%。从 PB 历史分位变化来看，大、中、小盘股 PB 分位数分别上行 1.4%、5.1%、1.0%。PE 百分位PE（ TTM）上周 PE 百分位变动上周 PE变动PB 百分位PB（ LF）上周 PB 百分位变动上周 PB变动金融16.8%7.260.9%0.0

14、41.4%0.670.1%0.00周期8.2%16.710.5%0.0748.5%1.900.4%0.01消费83.1%40.724.7%1.1153.8%3.805.8%0.10稳定42.0%16.192.4%0.211.0%1.120.6%0.01成长38.0%49.950.3%0.1246.7%3.681.2%0.03大盘股75.1%16.361.0%0.1961.3%1.971.4%0.02中盘股8.4%19.59-2.9%-0.6529.2%2.335.1%0.06小盘股8.0%22.201.4%0.7214.0%1.901.0%0.02表 3：各风格指数估值图 9：各风格指数估值变

15、化：估值涨多跌少，消费股领涨4.8%上周百分位变动上周PE变动（右）0.54.0%0.43.2%0.32.4%0.21.6%0.20.8%0.10.0%0.0-0.8%-0.1-1.6%金融周期消费稳定成长大盘股中盘股小盘股-0.2，图 10：各风格指数估值100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%分位数最大值（右）最小值（右）中位数（右）现值（右）金融周期消费稳定成长大盘股中盘股小盘股130117104917865523926130，图 11：金融板块 PE（TTM）为 7.26（0.04），处于历史分位 16.8%（0.9%）图 12：消费板块 PE（TTM）为 4

16、0.72（1.11），处于历史分位 83.1%（4.7%）金融PE（TTM）141210864215-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-070消费PE（TTM）60504030201020-0721-0121-0722-0115-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01020-01图 13：成长板块 PE（TTM）为 49.95（0.12），处于历史分位 38.0%（0.3%）图 14：稳定板块 PE（TTM）为 16.19（0.21）

17、，处于历史分位 42.0%（2.4%）1401201008060402015-010成长PE（TTM）稳定PE（TTM）40353025201510515-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-0115-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-010，图 15：周期板块 PE（TTM）为 16.71（0.07），处于历史分位 8.2%（0.5%）图 16：大盘股板块 PE（TTM）为 16.36（0.19

18、），处于历史分位 75.1%（1.0%）周期PE（TTM）807060504030201015-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-070申万大盘指数PE（TTM）25201510520-0120-0721-0121-0722-0115-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-010，图 17： 中盘股板块 PE（TTM）为 19.59（-0.65），处于历史分位 8.4%（-2.9%）图 18：小盘股板块 PE（TTM）为 22.20（0.

19、72），处于历史分位 8.0%（1.4%）申万中盘指数PE（TTM）807060504030201015-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0101201008060402015-010申万小盘指数PE（TTM）20-0721-0121-0722-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01，行业：估值涨多跌少，煤炭领涨表 4：中信一级行业估值上周各行业估值涨多跌少。从 PE 历史分位数变化来看，煤炭领涨，电力设备与新能源领跌。分

20、板块看，周期板块普涨，煤炭 PE 分位数上行 9.9%领涨；TMT 跌多涨少，电力设备与新能源 PE 分位数下行 3.4%领跌；金融板块跌多涨少，非银行金融 PE 分位数下行 1.6%领跌；消费板块涨多跌少，食品饮料 PE 分位数上行 2.9%领涨。PE 百分PE上周 PE 百分位上周 PEPBPB 百分位上周 PB 百分位上周 PB位（ TTM）变动变动（ LF）变动变动公用事业99.9%59.870.3%1.2048.9%1.914.8%0.04房地产99.7%77.990.6%2.885.0%1.042.5%0.04汽车96.0%48.29-2.0%-1.8178.0%2.81-2.9%

21、-0.12消费者服务94.0%210.510.6%14.3987.6%6.013.5%0.42食品饮料81.9%41.882.9%1.6185.3%8.267.8%0.68综合79.8%76.31-0.2%-0.1622.6%1.74-0.3%0.00计算机63.8%75.05-1.3%-3.6019.6%3.54-1.0%-0.03电力设备59.4%50.62-3.4%-1.1481.3%4.41-1.4%-0.09建筑42.4%11.433.0%0.2219.6%1.045.8%0.03机械42.4%37.001.4%0.3346.1%2.750.6%0.03家电39.1%17.961.0

22、%0.2240.5%3.031.9%0.05传媒31.6%36.87-2.6%-0.653.4%1.950.5%0.02国防军工28.5%62.62-0.3%-0.1051.6%3.690.2%0.01轻工制造28.4%30.470.5%0.3426.5%2.333.5%0.05钢铁20.9%9.73-0.4%-0.0444.4%1.230.1%0.00煤炭18.4%9.729.9%0.5971.2%1.695.4%0.11医药17.9%34.541.6%1.0626.9%4.002.9%0.08建材16.4%13.472.1%0.3028.4%2.054.7%0.07纺织服装14.5%23.

23、67-2.7%-0.4621.4%1.901.4%0.01交通运输14.3%16.403.3%0.3836.8%1.584.6%0.04非银行金融12.9%14.28-1.4%-0.252.2%1.26-0.3%-0.02综合金融11.1%28.84-1.1%-0.181.5%1.50-2.9%-0.04银行9.0%5.100.6%0.061.3%0.600.4%0.01基础化工8.3%22.230.9%0.2168.0%3.461.2%0.04电子7.1%34.850.7%0.8439.7%3.735.9%0.09有色金属1.6%21.420.4%0.6262.9%3.197.0%0.10通

24、信0.5%17.230.1%0.140.8%1.330.1%0.01石油石化0.3%10.06-0.3%-0.079.3%0.970.1%0.00商贸零售22.3%1.534.0%0.04农林牧渔54.2%3.650.7%0.02注：其中农林牧渔和综合金融上周的 PE(TTM)为负值，下述统计图不包括综合和综合金融的数据图 19：中信一级行业估值变化：估值涨多跌少，煤炭领涨上周百分位变动上周PE变动（右）4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%公用事业房地产汽车消费者服务食品饮料计算机电力设备建筑机械家电传媒国防军工轻工制造钢铁煤炭医药建材纺织服装-4.0%1.2

25、0.80.40.0-0.4-0.8有色金属通信-1.2交通运输非银行金融银行基础化工电子，图 20：中信一级行业估值100%80%60%40%20%公用事业房地产0%250.00分位数最大值（右）最小值（右）中位数（右）现值（右）200.00150.00100.0050.00通信0.00汽车消费者服务食品饮料计算机电力设备机械建筑家电传媒国防军工轻工制造钢铁纺织服装医药建材非银行金融交通运输煤炭银行基础化工电子有色金属石油石化，当前机构投资者偏爱大中市值风格，而传统申万/中信等行业分类口径下的估值数据均以全 A 为总样本，使得估值结果受大量小市值个股影响而与实际投资需求错位。我们结合实际投资需

26、求，筛选出 1400 余支核心个股并特设国君行业分类。国君行业分类标准：（1）除 16 只近六个季度归母净利润持续为正的股票，其余 ST 与*ST 股票均剔除；（2）剔除全部不足 50 亿市值的股票，若市值超过 200 亿或为上证 180、沪深 300 成分股则直接纳入；（3）近三个季度平均基金持仓规模、基金持仓比例、北上持仓规模、北上持仓比例的其中之一排名位于全 A 前 1000。最终共有 1422 家公司纳入股票池，占全部 A 股的 34%。上周各行业估值涨多跌少。从 PE历史百分位变化来看，估值涨多跌少，轻工制造领涨。分板块看，周期板块涨多跌少，机械设备 PE 分位数上 行 2.60%领

27、涨；成长板块涨多跌少，通信 PE 分位数上行 2.80%领涨；金融板块涨多跌少，非银金融 PE 分位数上行 4.00%领涨；消费板块涨多跌少，轻工制造 PE 分位数上行 5.80%领涨。图 21：国君一级行业估值变化：涨多跌少，轻工制造领涨上周百分位变动上周PE变动（右）2.5%1.02.0%0.81.5%0.61.0%0.40.5%0.20.0%0.0农林牧渔商贸零售汽车新能源 电气设备计算机 休闲服务食品饮料交通运输国防军工家电公用事业机械设备电子医药生物有色金属钢铁通信轻工制造医疗保健传媒建材 房地产证券 化工 银行纺织服装非银金融煤炭保险建筑石油天然气-0.5%-0.2，（其中农林牧渔

28、行业上周 PE 为负值，不列入比较）图 22：国君一级行业估值100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%250分位数最大值（右）最小值（右）中位数（右）现值（右）20015010050农林牧渔商贸零售汽车新能源 电气设备计算机 休闲服务食品饮料交通运输国防军工家电公用事业机械设备电子医药生物有色金属钢铁通信轻工制造医疗保健传媒建材 房地产证券 化工 银行纺织服装非银金融煤炭保险建筑石油天0，海外：各主要指数估值跌多涨少，标普 500 指数领跌上周海外各主要指数估值跌多涨少，标普 500 指数领跌。从 PE 历史百分位变化来看，海外各主要指数跌多涨少，其中标普 500 P

29、E 分位数下行3.8%领跌。从 PB 历史百分位变化来看，海外各主要指数估值跌多涨少，纳斯达克指数 PB 分位数下行 2.3%领跌。表 5：海外主要指数估值道琼斯美国PE 百分位61.9%PE（TTM）19.81上周 PE 百分位变动上周 PE 变动-0.32PB 百分位92.1%PB（ LF）5.84上周 PB 百分位变动上周 PB 变动-0.11-1.9%-0.1%纳斯达克指数19.5%26.03-3.1%-1.1679.2%4.15-2.3%-0.19标普 50037.6%18.65-3.8%-0.4987.3%3.76-0.6%-0.10富时 10034.7%16.825.3%0.52

30、41.3%1.7712.3%0.05德国 DAX4.0%11.590.3%0.0822.2%1.45-1.4%-0.01日经 22539.6%19.113.0%0.2161.9%1.663.1%0.02韩国综合指数7.6%10.01-0.9%-0.1414.7%0.89-2.0%-0.01图 23：海外主要指数估值变化：估值跌多涨少，标普 500 指数领跌10.0%上周百分位变动上周PE变动（右）1.85.0%0.90.0%0.0-5.0%-0.9-10.0%，道琼斯美国纳斯达克指数标普500富时100德国DAX日经225韩国综合指数-1.8图 24：海外主要指数估值100%90%80%70%

31、60%50%40%30%20%10%0%分位数最大值（右）最小值（右）中位数（右）现值（右）90817263544536271890道琼斯美国纳斯达克指数标普500富时100德国DAX日经225韩国综合指数，图 25：纳斯达克 PE（TTM）为 19.81（-0.32），处于历史分位 61.9%（-1.9%）图 26：标普 500 PE（TTM）为 18.65（-0.49），处于历史分位 37.6%（-3.8%）纳斯达克PE（TTM）90807060504030201015-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-070标普500PE（TTM）

32、4540353025201510520-0120-0721-0121-0722-0115-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-010，图 27：富时 100PE（TTM）为 16.82（0.52），处于历史分位 34.7%（5.3%）图 28：德国 DAX（TTM）为 11.59（0.08），处于历史分位 4.0%（0.3%）富时100PE(TTM)35030025020015010050015-0115-07(50) 德国DAXPE（TTM）807060504030201015-0115-

33、0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01016-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01，图 29：日经 225PE（TTM）为 19.11（0.21），处于历史分位 39.6%（3.0%）图 30：韩国综合指数（TTM）为 10.01（-0.14），处于历史分位 7.6%（-0.9%）日经225PE(TTM)4540353025201510515-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-

34、0719-0119-070韩国综合指数PE（TTM）504540353025201510515-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0118-0719-0119-0720-0120-0721-0121-0722-01020-0120-0721-0121-0722-01，风险溢价：ERP 下行ERP：本期下行 0.08%本期万得全 A ERP 下行 0.08%。截至 2022 年 7 月 1 日，万得全 AERP为 4.17%，较 2022 年 6 月 24 日下行 0.08%，较 2022 年全年均值下行0.21%。ERP（%）2022-07-012022-06-24上

35、周变动较 2022 年均值变动较 2021 年均值变动万得全 A4.174.25-0.08-0.210.86表 6：上周 ERP 下行 0.08%图 31：万得全 A ERP 最新值为 4.17%，较一周前下行 0.08%全AERP 10年均值76543212010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-102013-032013-082014-012014-062014-112015-042015-092016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-11202

36、0-042020-092021-022021-072021-120，注：蓝色虚线为均值加减一倍标准差。情绪：交易热度上升，两融余额小幅上升交易活跃度下降，两融余额小幅上升本期交易活跃度上升。从换手率来看，上周各主要指数换手率涨多跌少，创业板指换手率环比上行 6.5%领涨；从成交额来看，各主要指数成交额 普涨，深证成指成交额环比上行 10.7%领涨。从涨跌停来看，上周涨、跌停家数均上行。上周全 A 涨停家数为日均 99家，较再上一周环比上行 2.5%；跌停家数为日均 22 家，较再上一周环比上行 140.0%。表 7：本期市场交易活跃度上升换手率本期均值上周均值再上一周均值较再上一周涨跌较 20

37、22 年均值变动较 2021 年均值变动2022 年至今均值去年均值上证综指0.960.950.7%7.2%9.9%0.890.87上证 1800.530.55-4.8%16.9%4.6%0.450.50上证 500.420.47-9.7%45.8%61.9%0.290.26深证成指1.651.565.7%16.8%1.0%1.411.63沪深 3000.600.591.3%18.0%-0.8%0.510.61中证 5001.451.431.3%3.0%-10.7%1.411.62创业板指2.021.906.5%17.5%7.4%1.721.88中小板指1.561.531.6%31.4%7.5

38、%1.181.45成交金额本期上周均再上一周均较再上一周较 2022 年均值较 2021 年均值2022 年至今去年均均值值值涨跌变动变动均值值上证综指5194.34848.47.1%21.8%11.1%4265.94676.0上证 1802022.61902.76.3%30.7%3.9%1547.91946.5上证 501006.9936.77.5%34.5%9.4%748.5920.5深证成指6760.06104.510.7%23.0%14.4%5494.65906.9沪深 3003623.83317.29.2%33.5%5.7%2715.33426.9中证 5001960.71814.1

39、8.1%23.6%3.4%1586.31897.1创业板指2287.72141.16.8%13.4%2.6%2018.02229.4中小板指1070.21002.06.8%51.7%22.3%705.6875.4表 8：上周涨、跌停家数均下行涨跌停家数本期均值(家)上周均值再前一周均值较再前一周涨跌较 2022 年涨跌较 2021 年涨跌涨停家数99972.5%2.4%19.0%跌停家数229140.0%40.9%-27.4%图 32：上周各主要指数换手率涨多跌少图 33：上周各主要指数成交额普涨创业板指换手率上证综指换手率沪深300换手率中证500换手率6543212020-042020-0

40、52020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-0609000800070006000500040003000200010002020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12202

41、1-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-070上证综指成交额创业板指成交额中小板指成交额，两融方面，截止 7 月 1 日融资融券余额达 1.59 万亿，融资买入额占全A成交额比例 8.49%。上周融资融券余额均值为 1.57 万亿，两融余额环比上升 1.50%。融资买入额占全 A 成交额比例上升，上周融资买入额占全两融余额上周均值再上一周均值较再上一周变动较 2022 年变动较 2

42、021 年变动融资融券余额（亿）15,973.4715,737.181.50%-3.17%-9.67%融资买入额占全 A 成交额比例（%）8.49%7.84%8.32%22.32%-2.71%A 成交额比例均值为 8.49%，较再上一周环比上行 8.32%。表 9：两融方面，上周融资买入额占全 A 成交额比例均值为 8.49%图 34：融资融券余小幅上升图 35：本期融资买入额占比上行2500023000210001900017000150001300011000900070002015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-0420