中级财务管理1-5章阶段考试试题与答案

1、中级财务管理1-5章阶段考试试题与答案一、单项选择题（此题型共20小题，每题1.5分，共30分。每题只有一 个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的选项。）1.与个人独资企业相比，以下各项中属于公司制企业特点的是（）。A.企业所有者承当无限债务责任B.企业可以无限存续（正确答案）C.企业融资渠道较少D.企业所有权转移困难答案解析：公司制企业的优点：（1）容易转让所有权。（2）有限债务责任。（3） 公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续 存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：（1） 组建公司的本钱高。（2）存在代理

2、问题。（3）双重课税。2.相对于资本市场而言，以下各项中，属于货币市场特点的是（）。A.收益高B.期限长C.流动性强（正确答案）D.风险大答案解析：货币市场的主要功能是调节短期资金融通。其主要特点是：（1）期 限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）货币市场上的金融工具有较强的“货币 性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。（P/F, i, 9）与（P/F, i, 10）分别表示9年期和10年期的复利现值系数，关于二 者的数量关系，以下表达式正确的选项是（）。（P/F, i, 10）= （P/F, i,9）-i（P/F, i, 10）= （P/F, i,9）X（l+i）（P/F,

3、i,9）= （P/F, i, 10） X （1+i）（正确答案）（P/F, i, 10）= （P/F, i,9）+i.借款手续费（正确答案）C.证券印刷费（正确答案）D.股利支出答案解析：在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷 费、公证费、律师费等费用，这些属于筹资费用。选项D属于占用费用。.以下资本结构理论中，认为资本结构影响企业价值的有（）。A.最初的MM理论修正的MM理论（正确答案）C.代理理论（正确答案）D.权衡理论（正确答案）答案解析：最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的 价值。因此企业价值不受资本结构的影响。10.关于经营杠杆和财务杠杆，以下

4、表述错误的有（）。A.经营杠杆反映了权益资本收益的波动性（正确答案）B.经营杠杆效应使得企业的业务量变动率大于息税前利润变动率（正确答案）C.财务杠杆反映了资产收益的波动性（正确答案）D.财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率答案解析：经营杠杆，是指由于固定性经营本钱的存在，而使得企业的资产 收益（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产收益的 波动性，用以评价企业的经营风险。所以选项A、B错误。财务杠杆，是指由于固 定性资本本钱的存在，而使得企业收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动 率的现象。财务杠杆反映了权益资本收益的波动性，用以评价企业的财务

5、风险。所 以选项C错误、选项D正确。三、判断题（本类题共10小题，每题1分，共10分。请判断每题的表述 是否正确，每题判断正确的得1分。）.解聘是一种通过所有者约束经营者的方法，接收是一种通过市场约束经营者 的方法。对（正确答案）错答案解析：解聘是一种通过所有者约束经营者的方法，接收是一种通过市场 约束经营者的方法。.两项资产的收益率具有完全负相关关系时，那么该两项资产的组合可以最大限 度抵消非系统风险。对（正确答案）错答案解析：当两项资产的收益率完全负相关时，两项资产的风险可以充分地 相互抵消，甚至完全消除。这样的组合能够最大程度地降低风险。.预期收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示

6、投资者对某资产合理 要求的最低收益率。对错（正确答案）答案解析：必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对 某资产合理要求的最低收益率。预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条 件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。.运用滚动预算法编制预算，不利于强化预算的决策与控制职能。对错（正确答案）答案解析：运用滚动预算法编制预算，通过持续滚动预算编制、逐期滚动管 理，实现动态反映市场、建立跨期综合平衡，从而有效指导企业运营，强化预算的 决策与控制职能。.直接筹资方式既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。对（正确答案）错答案解析：直接筹资方式既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。

7、.永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。对错（正确答案）答案解析：永续年金现值=A/i,存在具体数值，不是无穷大的。.筹资方案组合时，边际资本本钱的权数采用市场价值权数。对错（正确答案）答案解析：筹资方案组合时，边际资本本钱的权数采用目标价值权数。.采用销售百分比法预测筹资需求量的前提条件是公司所有资产及负债与销售 额保持稳定百分比关系。对错（正确答案）答案解析：销售百分比法是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比 关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。.企业向银行借款发生的利息支出属于资本本钱中的筹资费用局部。对错（正确答案）答案解析：利息支出属于资本本钱中的占用费。.

8、如果企业的全部资本来源于普通股权益资本，那么其总杠杆系数与经营杠杆 系数相等。对（正确答案）错答案解析：财务杠杆系数二息税前利润/（息税前利润-利息-税前优先股股 利），当企业的全部资产来源于普通股股权筹资，即不存在利息和优先股股利，所 以财务杠杆系数等于1,总杠杆系数=经营杠杆系数X财务杠杆系数=经营杠杆系数 XI二经营杠杆系数。答案解析：(P/F, i, 10)=1/(1+i) 10, (P/F, i,9)=l/(l+i)9, l/(l+i)9=l/(l+i)10X (1+i),即(P/F, i,9)= (P/F, i, 10) X (l+i)04.根据本钱性态，在一定时期一定业务量范围之

9、内，技术转让费一般属于()。A.技术性变动本钱B.酌量性变动本钱(正确答案)C.约束性固定本钱D.酌量性固定本钱答案解析：酌量性变动本钱是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成 本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、新产品研制费、技术转让费等。 这类本钱的特点是其单位变动本钱的发生额可由企业最高管理层决定。.当前市场的纯粹利率为1.8%,通货膨胀补偿率为2%,假设某证券资产要 求的风险收益率为6%,那么该证券资产的必要收益率为()。9. 8% (正确答案)7. 8%8%9. 6%答案解析：无风险利率-纯粹利率+通货膨胀补偿率=1. 8%+2%=3. 8% 必要收益率=无风险利率+风险收

10、益率=3. 8%+6%=9. 8%.在通货膨胀初期，以下应对通货膨胀风险的各项措施中，不正确的选项是()。A.进行长期投资.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同(正确答案)答案解析：在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可 以防止风险，实现资本保值，选项A是正确的；与客户应签订长期购货合同，以减 少物价上涨造成的损失，选项B是正确的；取得长期负债，保持资本本钱的稳定， 选项C是正确的。而选项D签订长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收 入，所以不利于应对通货膨胀风险，选项D错误。.甲证券的贝塔系数为1. 5,如果市场风险溢酬是10%,无风险收益率为4%, 那

11、么根据资本资产定价模型，甲证券的必要收益率为（）。13%15%17%19% （正确答案）答案解析：甲证券的必要收益率= 4%+1.5X10%=19%.以下各项中，属于零基预算法优点的是0。A.预算编制工作量较小.预算编制工作本钱较低C.不受历史期经济活动中的不合理因素影响（正确答案）D.预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较小答案解析：零基预算法的优点表现在：一是以零为起点编制预算，不受历史 期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近 预算期企业经济活动需要；二是有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控 制。其缺点主要表达在：一是预算编制工作量

12、较大、本钱较高；二是预算编制的 准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋 节约现值，再减去财务困境本钱的现值，这种理论是（）。A.代理理论权衡理论（正确答案）C. MM理论D.优序融资理论答案解析：权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋 节约现值，再减去财务困境本钱的现值。.乙公司预计每季度销售收入中，有60%在本季度收到现金，30%于下一季度 收到现金，10%于下下季度收到现金，不存在坏账。乙公司2020年四个季度的销售收入为15000元、18000元、19000元、21000元，那么第三季度可以收

13、到的现金为0 L o1140018300（正确答案）1900021000答案解析：第一季度销售收入当季度收回60%的现金，第二季度收回30%的现 金，第三季度收回10%的现金；第二季度销售收入当季度收回60%的现金，第三季 度收回30%的现金，第四季度收回10%的现金；第三季度销售收入当季度收回60% 的现金，第四季度收回30%的现金，下年第一季度收回10%的现金。那么本年第三季 度可以收到的现金=第一季度销售收入X 10%+第二季度销售收入X30%+第三季度 销售收入 x 60%= 15000 X 10%+18000 X 30%+19000 X 60%= 18300 （元）.企业对外产权投资

14、需要大额资金，目前企业股权资金比例过高，其资金来 源通过发行公司债券解决，这种情况属于（）。A.支付性筹资动机B.扩张性筹资动机C.调整性筹资动机D.混合性筹资动机（正确答案）答案解析：混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目 的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性。如企业对外产权投资需要大额 资金，其资金来源通过增加长期贷款或发行公司债券解决，这种情况既扩张了企业 规模，又使得企业的资本结构有较大的变化。.以下各项中属于股权筹资方式的是（）。A.吸收直接投资（正确答案）B.银行借款C.发行可转换债券D.商业信用答案解析：一般来说，企业最基本的筹资方式有两种：股权筹资和债

15、务筹资。股权筹资形成企业的股权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取 得；债务筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信 用等方式取得。至于发行可转换债券等筹集资金的方式，属于兼有股权筹资和债务 筹资性质的混合筹资方式。.以下选项中，属于商业票据融资优点的是（）。A.发行机制灵活B.用款方式灵活C.融资额度大D.灵活方便（正确答案）答案解析：商业票据融资具有融资本钱较低、灵活方便等特点。选项ABC是 中期票据融资的特点。.以下各项中，不属于股票特点的是（）。A.永久性B.流通性C.固定性（正确答案）D.参与性答案解析：股票的特点包括永久性、流通性、风险性、参与性。.

16、某公司2019年普通股收益为100万元，2020年息税前利润预计增长20%, 假设财务杠杆系数为3,那么2020年普通股收益预计为（）万元。300120100160（正确答案）答案解析：财务杠杆系数=普通股收益变动率/息税前利润变动率，普通股收 益增长率=20%义3=60虬2020年普通股收益=100 X （1+60%） =160 （万元）。.某企业采用公式法编制制造费用预算，业务量为基准量的100%时，变动制 造费用为3000万元，固定制造费用为1000万元，那么预计业务量为基准量的120% 时，制造费用预算为（）万元。260048004600（正确答案）3600答案解析：总制造费用=120

17、%X 3000+1000=4600（万元）。.在成熟资本市场上，根据优序融资理论，适当的筹资顺序是（）。A.内部筹资、银行借款、发行债券、发行普通股（正确答案）B.发行普通股、内部筹资、银行借款、发行债券C.内部筹资、发行普通股、银行借款、发行债券D.发行普通股、银行借款、内部筹资、发行债券答案解析：根据优序融资理论，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次 是银行借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。.某公司发行债券的面值为100元，期限为5年，票面利率为8%,每年付息 一次，到期一次还本，发行价格为90元，发行费用为发行价格的5% ,企业所得 税税率为25%O采用不考虑时间价值的一

18、般模式计算的该债券的资本本钱率为 （）o8%6%7. 02% （正确答案）6. 67%答案解析：债券的资本本钱率=100X8%X（ 1-25% ） / 90X （ 1- 5% ） =7.02%o19.甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理局部为 500万元。预计下年度销售增长5%,资金周转加速2%,那么下年度资金需要量预计 为（）万元。3088 （正确答案）308731503213答案解析：此题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=（基期资金 平均占用额-不合理资金占用额）X （1+预测期销售增长率）（1+预测期资金周转速 度增长率）=（3500-500） X （1

19、+5%）.（1+2%） =3087 （万元）。.以下方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。A.利润敏感分析法公司价值分析法（正确答案）C.杠杆分析法D.每股收益分析法答案解析：每股收益分析法、平均资本本钱比拟法都是从账面价值的角度进 行资本结构的优化分析，既没有考虑市场反响，也没有考虑风险因素。公司价值分 析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所 以选项B正确。二、多项选择题（本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案 中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请从每题的备选答案中选出你认为 正确的答案，多项选择、少选、错选、不选均不得

20、分。）.与发行公司债券筹资相比，融资租赁筹资的特点有（）。A.无须大量资金就能迅速获得资产（正确答案）B.财务风险大C.筹资的限制条件较少（正确答案）D.资本本钱负担较低答案解析：融资租赁的筹资特点包括：（1）无须大量资金就能迅速获得资产； 财务风险小，财务优势明显；（3）筹资的限制条件较少；（4）能延长资金融通的 期限；（5）资本本钱负担较高.以下有关影响资本结构因素的说法中，正确的有（）。A.稳健的管理当局偏好于选择高负债比例的资本结构B.拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金（正确答案）C.企业初创阶段，在资本结构安排上应控制负债比例（正确答案）D.当国家执行了紧缩的货币政策时，

21、企业债务资金本钱降低答案解析：稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构，选项A的说 法不正确；拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金，拥有较多流动资 产的企业更多地依赖流动负债融通资金，选项B的说法正确；企业初创阶段，经营 风险高，在资本结构安排上应控制负债比例，选项C的说法正确；当国家执行了紧 缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资金本钱增大，选项D的说法不正确。3.以下各项中，属于资本本钱作用的有（）。A.资本本钱是比拟筹资方式、选择筹资方案的依据（正确答案）B.平均资本本钱是衡量资本结构是否合理的重要依据（正确答案）C.资本本钱是评价投资工程可行性的主要标准（正确答案）D.

22、资本本钱是评价企业整体业绩的重要依据（正确答案）答案解析：资本本钱的作用包括：（1）资本本钱是比拟筹资方式、选择筹资方 案的依据；（2）平均资本本钱是衡量资本结构是否合理的重要依据；（3）资本本钱是 评价投资工程可行性的主要标准；（4）资本本钱是评价企业整体业绩的重要依据。4.以下各项中，属于认股权证的筹资特点的有（）。A.存在一定的财务压力B.有助于改善上市公司的治理结构（正确答案）C.筹资效率高D.有利于推进上市公司的股权激励机制（正确答案）答案解析：认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2） 有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。可转 换债券的筹资特点包括：（1）筹资灵活性；（2）资本本钱较低；（3）筹资效率高；（4） 存在一定的财务压力。.某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%,每年年初归还等 额本