XXXX宏观经济形式年底总结多图表

1、暗第一章氨 稗宏观经济形式分析与预测前言拜一、胺2012瓣年中国经济整体情况1、经济稳增长是重要根本2、通胀压力明显减轻吧3斑、罢新佰“澳非公傲36肮条柏”绊具有积极意义4、经济发展前景广阔5、粮产实现九连增颁6熬、矮房地产投资对国民经济的拉动疤作用明显减弱7、国民就业状况耙二斑、当前中国经济运行中需要解隘决的主要问题1、世界经济下行存在风险2、消费需求不景气3、房地产调控进退两难办4班、唉企业转型升级面临巨大困难邦5、矮构建国际经济的双循环模式 巴6、芭建立国内经济的良性循环模式扒 版6.扳1、哀投资和消费进行良性互动6.2、国内区域的合理分工7、进一步落实节能减排 伴8、捌解决地方投资资金

2、来源问题胺 澳三、全年经济主要指标走势分昂析与预测唉1皑、隘2012昂年前三季度经济数据指标傲1肮.1拔2012碍年前三季度国内生产总值（瓣GDP昂）情况1.2前三季度居民总收入1.3社会消费品零售总额1.4房地产行业情况氨1.5 罢工业生产者出厂价格与购进价扒格隘1.巴6拌固定资产投资同比增长蔼情况邦2捌、艾2012艾年中国经济走势分析2.1工业增速有望稳步回升捌2斑.2碍固定资产投资增长速度较快2.3消费状况保持低迷败2.4俺外贸出口将保持缓慢回升2.5物价上涨压力将减缓哎四、柏2012安年的中国宏观经济政策取向建靶议（肮目前仅有翱2012板下半年政策取向建议及时更新坝2013盎取向建议）

3、1、稳中求进的调控政策肮2摆、皑经济增长和结构调控应相辅相爸成翱3坝、碍保证社会融资总量平稳增长4、努力减轻企业压力邦5敖、班优化国内外巴区域布局般使外需扩大6、加大中国资本输出力度盎7皑、肮加强新型经济体之间的金融合瓣作捌8板、稗坚决不动摇的进行房地产调控9、进行大规模的环保投入坝10袄、爱扶持中小企业的生存发展瓣五、百2013八年中国经济走势预测跋（拔权威发布随时更新般）澳第一章拌 癌宏观经济形式分析与预测前言扳2012邦年以来，欧债危机从希腊向西胺班牙等大国蔓延，发达经济体巴增长乏力，新兴经济体经济增百速回落，世界经济复苏进程艰熬难曲折。复杂多变的内外部环袄境使得我国经济下行风险加大澳，

4、特别是捌4俺月份以来主要宏观经济指标呈盎全面趋弱态势，但就业形势表靶现尚可，物价上涨压力明显减般缓，国际收支趋向平衡。展望背下半年，在颁“捌稳增长捌”俺预调微调政策效应显现、房地唉产市场企稳等因素影响下，我吧国经济有望逐步企稳回升。芭目前，三大需求总体均呈企稳伴回升态势，四季度将出现小幅爸回升，预计全年癌GDP拔增长略高于佰7.扮5%芭，岸CPI扮涨幅略低于俺3%熬。隘三季度胺GDP唉增长唉7.4%矮，延续了年初以来的下行趋势坝。从碍GDP扳季度累计同比增长看，本轮经安济回调到三季度已持续了隘10袄个季度。这是我国自碍1992爱年开始发布该项指标以来，回颁调持续时间最长的一次，经济版增长也明显

5、偏离了阿20022011斑年叭10.6%坝的季度平均水平。当前经济运般行状况，用短期、周期性因素柏难以充分解释。这不仅反映了伴我国经济增长阶段、运行机制颁的变化，对宏观调控目标、手敖段和传导机制也需要重新认识癌。跋近期一些积极因素正在积累，啊四季度有望呈现小幅回升态势邦。巴一是新一轮宽松货币政策促使叭世界经济短期向好。自欧洲央肮行实施直接货币交易（皑OMT埃）、美联储推出新一轮量化宽敖松（凹QE3埃）后，英国、日本、巴西、澳扒大利亚等相继实施宽松货币政罢策，短期有利于稳定金融市场佰，提振消费信心，我国出口增阿长将逐步回升。芭9疤月份，我国出口增长达到哀9.9%熬，明显高于斑7、8奥月份的增幅。

6、值得注意的是，瓣由此引发的新一轮为防止本币摆升值的全球性货币宽松竞赛，奥对短期资本流动和物价上涨都癌将产生影响。班二是全球制造业采购经理指数拜（坝PMI肮）总体有所改善。班9袄月份，美国、欧盟、德国、日奥本及新兴市场国家绊PMI案指数都出现回升。我国熬PMI袄指数也结束了连续哎4扳个月的下降，特别是新订单指佰数、新出口订单指数分别比上摆月回升巴1.1胺和埃2.2昂个百分点。同时，大宗商品价岸格整体呈回升态势，我国企业笆原材料购进指数已经止跌回升案，将推动企业回补原材料库存凹和增加需求。背三是内需短期呈企稳回升态势搬。随着基础设施投资回升和房盎地产市场回暖，投资增幅提高芭。碍19袄月份，固定资产

7、投资增长懊20.5%唉，比疤18皑月份加快百0.3版个百分点。在房地产销售回升艾、长假等拉动作用下，消费实半际增速高于上年。前三季度，佰社会消费品零售总额实际增长埃11.6%罢，比上年同期提高背0.3懊个百分点。靶此外，去年四季度工业生产、伴投资、出口等增长均出现较大案幅度下滑，也为今年四季度企败稳回升奠定了一定基础。阿目前，三大需求总体均呈企稳霸回升态势，三季度应为年内增吧速底部，四季度将出现小幅回芭升，预计全年半GDP岸增长略高于巴7.5%版，案CPI颁涨幅略低于绊3%蔼。在欧债危机反复恶化、全球板经济持续低迷的国际环境下，拔我国实际经济增长与预期目标坝的差距为新世纪以来最小的一巴年，主要

8、宏观经济指标基本达啊到预期目标，成绩来之不易。爸尤其难能可贵之处在于：一是胺在经济持续下行中，坚持房地皑产调控不动摇，积极化解投融吧资平台风险，有效减轻通胀压跋力，成效显著；二是经济结构瓣调整取得新进展，表现为服务隘业发展势头良好，中、西部地笆区呈现较快增长态势，就业状百况总体平稳，城乡居民收入保把持较快增长；三是在财政收支袄压力不断加大的同时，积极推哎进民生领域改革，支出大幅增爸加，对促进消费增长和保持社皑会稳定均发挥了重要作用。翱一、笆2012叭年中国经济整体情况哎上半年斑GDP凹为颁7.8%隘，时隔三年熬GDP暗增速破霸8班。国家统计局懊7爱月敖13按日公布数据显示，二季度盎GDP班同比

9、增长版7.6%案，创三年新低；上半年经济增半长叭7.8%耙，略高于年初制定的瓣7.5%鞍的全年经济增长目标。面对复碍杂严峻的国内外经济形势，八 八党中央、国务院把稳增长放在爸更加重要的位置，加大政策预熬调微调力度，国民经济运行总巴体平稳，经济发展稳中有进。1、经济稳步增长是重要根本矮为了防止经济过度下滑，保持熬经济平稳增长，国务院决定加鞍快投资项目审批进度，柏新一轮依靠投资拉动的刺激经叭济计划将影响后期的金融市场走向。稳增长的必要手段之一肮，就是扩内需。而对于内需则败强调消费和投资并重，且更注佰重投资的拉动作用。促进消费唉的政策措施包括：扩大节能产板品惠民工程实施范围，支持太案阳能等新能源产品

10、进入公共设暗施和家庭，加快普及光纤入户矮。促进投资的政策措施主要是艾“铁工机”，即以铁路、西部傲基础设施为代表的一系列投资暗项目。办启动一批带动力强、见效快的搬投资项目，主要包括铁路、节安能环保、农村和西部地区基础挨设施、教育、卫生、信息化等半领域项目的投资建设，增加此百类投资不仅有利于短期增加产挨出，而且有利于夯实经济长期皑可持续发展的基础。同时，央扮行在前期下调法定存款准备金坝率的基础上，将人民币基准利癌率做出下调，具有很强的政策拌导向作用，并放宽利率浮动范跋围、加快推进利率市场化，具啊有比较积极的意义。此外，国拔家出台节能家电补贴计划，有胺助于刺激低迷的家电消费市场爸。2、通胀压力明显减

11、轻扮目前我国物价涨幅逐月缩小，搬通胀压力明显减轻。班中国9月通胀指数 HYPERLINK /hqstat/hqstat.shtml 凹数据颁显示，9月CPI同比上升1傲9%，与市场预期持平，并袄再次跌至2%下方。同时PP霸I同比下降36%，低于市搬场预期和上月01个百分点碍。分类数据显示，食品和居住颁价格分别同比上升25%和半23%，上月则为34%百和22%，同时，CPI环背比上升03%，明显低于上奥月的06%，表明通胀势头半明显减弱。从PPI数据来看霸，采掘和原材料行业对整体P半PI负贡献率最为明显。CP跋I数据再次低于2%，表明8按月份的食品价格上升并不存在拔明显的持续性，从侧面表明8埃月

12、食品价格走强主要是由于天靶气因素。整体来看，中国面临板的通胀压力在降低，同时国内摆需求仍保持在较为疲弱的水平矮上，这意味着中国经济需要进暗一步的政策放松。PPI数据熬的进一步下滑表明，尽管近期柏大宗商品价格出现了较为明显白的反弹，但企业尚未从中明显邦获益，这表示企业由于库存较摆高，仍然无法掌握定价权。同瓣时由于从PPI传导至CPI瓣需要一段时间，因此全年的通凹胀值将显著低于3%，明显低按于4%的政府目标值。蔼这样的通胀数据，加上一按些前瞻性的经济活动指标，表懊明整体经济仍然面临着一定的胺压力。这是因为通胀下滑表明碍需求开始减少，而先期公布的版发电量数据也表明，中国整体凹工业活动在9月份尚未出现

13、明佰显的复苏迹象。本周四中国将挨公布第三季度GDP数据，笔扮者认为这一数值将在74%懊左右，将创下三年来的最低点捌。尽管今年面临着换届等因素懊，但整体经济的下滑似乎已经疤超出了政策面的预期，表明在阿未来的政治框架基本明确后，扮中国需要进一步的政策放松。扳较低的物价涨幅为银行放松信扮贷和增加货币供应量提供了条背件，而基准利率下调引导信贷安融资成本下降，有助于改善实熬体经济的资金供给、活跃经济扳。此外，在目前物价指数较低氨的情况下，加快推进资源价格佰改革引起的连锁反应和付出的暗改革成本代价将会小一些。碍3斑、唉新翱“胺非公颁36邦条哎”版具有积极意义凹今年政府工作报告明确提出，扳要把支持非公经济发

14、展列入今伴年改革的重点任务，国务院要袄求各部门在今年上半年之前必俺须制定出懊“案新非公百36巴条拜”唉的实施细则。截至目前，交通阿部、铁道部、卫生部、国资委败、证监会、银监会等部委已相蔼继出台熬“搬新绊36澳条鞍”瓣实施细则，各大部委所发布的熬实施细则很多都非常具体。随靶着各部委和主要行业民间投资耙实施细则出台，我国民间资金罢发展将迎来新的机遇，同时，埃这将有助于推动我国投融资体爸制进一步向多元化、市场化和吧高效化方向发展，良好的投融背资环境将为经济发展注入新活靶力。把新36条的核心宗旨是鼓励、跋支持和引导非公有制经济发展案，进一步鼓励和引导民间投资艾。其目的是有利于坚持和完善氨我国社会主义初

15、级阶段基本经八济制度，以现代产权制度为基础发展混合所有制经济，推动背各种所有制经济平等竞争、共靶同发展；有利于完善社会主义背市场经济体制，充分发挥市场半配置资源的基础性作用，建立八公平竞争的市场环境；有利于叭激发经济增长的内生动力，稳爱固可持续发展的基础，促进经吧济长期平稳较快发展；有利于挨扩大社会就业，增加居民收入安，拉动国内消费，促进社会和白谐稳定。4、经济发展前景广阔耙过去蔼10跋年来，我国区域发展战略有效拌激发了中西部地区的发展潜力翱和发展热情，而东部产业转移鞍也为中西部发展增添了资金和阿技术支持。目前我国投资、消霸费、工业甚至外贸出口等多项搬指标均呈现中西部快于东部的扒增长特征，在地

16、区发展差距缩斑小的同时，东中西三大地区互百补性和梯队性增长格局也为全巴国经济发展提供了更为广阔的扳空间和更大的市场，有助于延板长经济周期和增强经济后劲。5、粮产实现九连增柏国家统计局日前公布的数据显般示，今年全国夏粮总产量达佰12995扒万吨（拔2599盎亿斤），比隘2011佰年增产霸356皑万吨（笆71按亿斤），增长班2.8%拜，超过霸1997澳年的历史最高水平，实现九连哀增。目前，我国的秋粮正处在白生长后期，据农业部田间农情扮调查，今年秋粮长势良好，丰挨收有基础，全年粮食有望实现般九连增。据农业专家介绍，今安年全国秋粮面积比去年增加矮1100芭万亩左右，这为秋粮丰收奠定傲了基础；北方地区今

17、年降雨偏坝多，旱地作物长势明显好于往爱年；前段时间北方发生的虫害坝已得到遏制，近期的台风和强疤降雨对主产区的影响也有限，败总的看，粮食形势较为乐观。翱多年来，中国始终把发展啊农业作为案“唉重中之重邦”笆、案“佰国民经济的基础半”唉，摆到突出位置加以重视。目颁前，芭18搬亿亩的耕地红线、皑95%八的粮食自给率底线，已成为共靶识。按照这一思路，政府先后盎实行了皑“耙米袋子疤”拔省长负责制和拔“蔼菜篮子靶”佰市长负责制，并实行了世界上扮最严格的耕地保护制度，大力凹发展农业科技，按照柏“袄以工补农、以城带乡办”隘战略和佰“拜多予、少取、放活白”柏方针，梯次构建惠农促粮的长白效机制。在大力发展农业科技跋

18、的同时，政府还为调动农民种背粮积极性，多次提高粮食最低板收购价格水平。把6埃、扮房地产投资对国民经济的拉动拜作用明显减弱伴许多地方政府一直将房地产投芭资做为经济发展主要支柱，这佰与税收制度有一定关系。国家澳信息中心经济预测部世界经济板研究室副研究员张茉楠在接受案本报记者采访时说，房地产是袄地方政府主要的税收来源，对矮地方政府来说，其他税收源很案少。罢事实上，房地产投资对国民经阿济的拉动作用正在明显减弱，蔼统计显示，扮2012肮年版1靶月碍4月全国房地产开发投资增速自霸2010稗年哀1胺月来首次落后于全社会固定资碍产投资增速。跋从管理层的态度看，未来经济罢发展不打算靠房地产来拉动。扳大家都很清楚

19、，该产业产生的鞍巨大泡沫一旦破灭，将给中国癌经济带来巨大风险隐患。金融案专家宏皓认为，中国经济正处爸于转型的关键时刻，挤掉房价伴泡沫是确保一切回归正常路径扳的基础。持续十几年的房价高袄涨必须到终结的时候了。7、国民就业状况凹人力资源和社会保障部懊8斑月份对绊20捌个省就业情况进行调查显示，今年捌1-8胺月份城镇新增就业人数增长较叭快，城镇新增就业碍918跋万，高于去年同期水平，就业扮形势总体上保持平稳。其中，班东部的板11肮个省市新增就业人数增幅比去奥年同期有所下降，下降幅度是氨0.33%澳，但是中部和西部增幅今年是阿高于去年同期，其中中部今年拔增长阿7%耙，西部的增幅比去年高蔼14%啊，有绊

20、22搬个省份新增就业同比是增加的矮，有捌9埃个省份是减少的。扒 半从行业情况看，制造业用人需袄求在下降，但是高新技术产业暗、服务业用人需求在上升。根据对按1.1百万多个企业的用工情况按月监翱测，翱7皑月末和去年底相比，制造业岗位比去年减少吧1.35%拜，减少案8瓣万个左右。信息传输、计算机班服务、软件企业岗位和去年相阿比是增加的，增幅在八4.65%把；住宿餐饮业增幅在胺3%叭；居民服务和其他服务业岗位耙的增加幅度是凹1.48%摆。二、当前中国经济运行中需要拜解决的主要问题懊（出自宏观经济课题组和申银哀万国证券首席经济分析）1、世界经济下行存在风险笆国际金融市场持续动荡。一是耙欧债危机升级。为应

21、对欧债危捌机，西班牙于7月11日出台阿新的紧缩措施，在2014年挨前削减公共赤字650亿欧元搬；7月20日，欧元区财长会绊议批准向西班牙银行业提供1傲000亿欧元的救助计划，以傲帮助银行重新注资进行资本重安组。但是，这些应对措施效果懊不佳，西班牙和意大利国债收班益率再度上升。懊当前，虽然希腊退出欧元区的背可能性减小，西班牙却因国内扮银行危机被迫提出接受外部援柏助的请求，欧债危机呈现进一按步扩散和恶化的趋势，欧元区哀大部分国家同时深陷债务与景唉气瓣“捌双重危机扮”八境地。美国失业率出现反弹，颁消费者信心下降，经济复苏动胺力不足。新兴经济体面临结构哎调整压力，经济减速超过预期疤。因此，世界经济面临

22、的不确奥定性增加，我国经济发展的外昂围环境依然严峻。皑贸易摩擦加剧，我国仍为全球澳贸易保护的主要侵害对象。调八控政策受到制约。一是发展中按国家实际利率上升。为刺激经皑济增长，各国纷纷降息。由于耙通胀率降幅远快于名义利率的熬下调速度，使发展中国家实际胺利率上升背。国际市场食品、能源价格有袄所回涨，食品和能源价格迎来胺新的一轮回涨，不仅增加了全邦球生产者和消费者负担，也限制了各国放松货币政策的力度颁，制约全球经济复苏。新的宽斑松货币政策效果难料。进入8扳月份以来，美国、欧元区、英瓣国、澳大利亚和韩国均未推出绊实质性宽松政策，其中美联储袄和欧洲央行均未象事先释放的安信号那样如期推出新的宽松措肮施，要

23、求出台更有效的财政政岸策，但在货币政策上光说不做白，缺少具体宽松举措。主要是俺因为货币政策传导渠道不畅导啊致政策效果难料，前期美欧央盎行释放的流动性以超额储备形矮式大量沉淀于央行。2、消费需求不景气瓣今年以来消费增势不尽如人意熬。岸1-5阿月社会消费品零售额名义和实佰际增速分别为芭14.5%瓣和白10.9%俺，同比分别下降皑2.1芭和爸0.7霸个百分点。消费增速减缓主要叭受到汽车、家用电器和石油及跋制品等大额商品销售不景气的败影响。初步测算，昂1-5氨月限额以上企业汽车、家用电哎器和音响器材、石油及制品销八售额分别下拉社会消费品零售绊额增速约按0.48邦、坝0.56拌和板1.54班个百分点。在

24、经济减速的同时背，消费需求以更快的速度减缓隘，说明结构调整没有朝预期方按向发展，广大居民对分享经济百发展成果的新期盼没有得以满拜足，不利于转变发展方式，扩俺大消费任重道远。3、房地产调控进退两难肮经过两年多的严格调控，我国靶房价过快上涨的局面得到初步盎控制，商品房销售面积和销售靶额连续出现负增长，房地产业敖的泡沫不断得到挤压。但是，扮过去几次房地产调控越调房价蔼越高的经历，使我国房地产政盎策有可能陷入唉“叭塔西佗陷阱阿”把的困局，降息传递出货币政策肮转向宽松的政策信号，使得房拔地产市场预期发生较大改变。扮尽管有关部门一再强调房地产蔼调控政策取向不变，但居民半拌信半疑，居民购房意愿明显增岸强，佰

25、5靶月份以来住宅成交量和土地出伴让成交量环比明显上升。当前版，房地产调控面临两难困境，芭一方面，为了防止经济减速过邦于明显，需要房地产市场的稳捌定发展，房地产成交量放大有碍积极意义；另一方面，房地产八调控尚未取得根本性成效，一蔼旦房地产成交量连续放大有可哀能带动房价和土地成交价回升摆，似乎再次验证哎“般塔西伦陷阱熬”碍效果，房价反弹将使民众再次俺失望，房地产调控有前功尽弃熬的风险。白4扒、颁企业转型升级拌面临巨大困难巴目前我国工业增速减慢，一方扳面受到出口减少、国内需求不拜旺的影响，另一方面在于企业颁发展缺乏技术创新、缺乏新的罢增长引擎。发展科技含量高、扒附加价值大的战略性新兴产业班，具有投资

26、大、周期长、见效扒慢和风险大的特点，而目前大多数工业企业都面临案“艾去库存化巴”挨和俺“暗去产能化坝”案的双重压力，在企业经营困难矮普遍、实现利润大幅降低的情笆况下，产业转型升级缺乏资金傲和技术支持，制造业的结构优版化和调整依然处于阵痛期。啊5、拜推动单循环模式向双循环模式霸转变摆越来越多的证据表明，这阿次世界经济调整，国家、金融靶机构、个人资产负债表都需要按重建，中国的传统贸易伙伴将败在相当长的时间内处于低速增阿长期。在这种情况下，中国面拔临两个现实任务，一是开辟新板的市场，二是提升在全球产业霸分工中的地位。这就有必要改扮变目前的单循环模式，构建中班国参与国际经济的双循环模式罢。 俺目前的单

27、循环模式可以简蔼单总结为从原材料提供国家进罢口资源和配件进行生产，然后哀再出口给包括发达经济体和新挨兴经济体在内的制成品消费国霸。从而形成对制成品消费国的蔼巨额顺差，对资源和零配件进八口国的巨额逆差。因此，需要癌借全球经济再平衡的契机，推熬动单循环模式向双循环模式转跋变。既实现中国对外贸易的总邦量平衡，也实现中国对消费国斑以及资源和零配件提供国的贸埃易平衡。对于消费国，中国要岸积极创造条件，扩大从发达国拜家高科技产品进口，提升国内背装备水平；对于资源国（零配啊件提供国），中国要通过工程懊承包、对外投资等方式，扩大熬产品出口。 吧6、扒国内吧经济建立罢良性循环模式 傲要扩大内需，实现中国经疤济外

28、需主导向内需主导的转变捌，客观需要对现有的主要服务翱于外向型经济的国内分工模式耙进行战略转变。这主要集中体拜现在以下两个方面。 哀捌6.傲1、挨投资和消费进行良性互动邦以投资促消费的第一个考半虑是立足于中国人口的国情，败高投资还将持续。在此背景下癌，第一，可以代替出口，消化稗国内的过剩产能；第二，提高懊消费产品和服务的供给能力，唉有助于提高消费。我国转型的埃目标是扩大消费，实现内需主邦导，但是消费条件的不足会阻耙碍消费的提升，而通过加大投案资，改善消费条件，有助于把唉潜在在消费需求转化为现实的斑消费。第三，优化产业结构，颁消费性投资在带动相关投资的俺同时，带动消费性产业发展，蔼改善我国的产业结

29、构。 哎班6.捌2、靶国内区域的合理分工爸 芭经过20多年的发展，东霸部地区积累了大量资本，形成绊了比较齐全的产业配套条件。疤同时，刚开始开发时相对比较拔低廉的劳动力、土地、资源也按变得相对比较昂贵。立足于这巴种要素优势，应积极鼓励东部拌地区发展资金和技术密集型行矮业、服务型行业。经济发展水俺平高，居民消费能力强，从需吧求角度看，也应该努力将我国绊东部地区发展为“消费基地”板。 唉相比东部地区而言，我国奥中西部地区劳动力成本偏低，扒土地、资源丰富，成本也相对白较低。中西部大开发战略吸引耙了更多人口西迁，外商直接投般资也逐渐向西部转移。应抓住靶机遇，将我国中西部建设成为案“氨生产基地傲”。 拔这

30、既顺应了不同地区发展疤当地经济的要求，也有助于发坝挥各地的优势，形成以生产促吧进消费，以消费带动生产的内背循环格局。 7、大力实施节能减排 袄根据国家和工信部十二五半主要节能减排目标，从实际执巴行看，情况并不理想。节能任盎务出现欠账的主要原因在于高胺耗能行业增长较快。那么，2岸012年必须加大实施节能减阿排的力度。通过尽快理顺要素白价格，提高污染物排放收费标半准，以及严格落后产能淘汰、芭新增固定资产投资节能减排评败估来把节能减排落到实处。 笆8、芭地方投资资金来源问题佰亟待解决哎 败从现在来看，在房地产调罢整的大背景下，土地财政可能矮难以维继，寻找新的资金筹措捌渠道十分关键。 佰对此，可以从三

31、个方面考澳虑：1、允许发行地方债。2绊011年10月份财政部已经埃发布2011年地方政府自皑行发债试点办法，上海、深般圳、广东、浙江四地获国务院爸批准试点自行发债，实施情况阿不错，试点地区和试发规模可暗以逐渐扩大；2耙、按通过盘活存量的国有资产，来澳应对未来的公共事业型或地方疤建设型资本性的支出；3、尽熬快完善地方税制，房产税、资翱源税、部分的营业税转增值税爱等，都可以成为地方政府新的坝税收来源。长远看来，只有建啊立和地方事权相匹配的税收制熬度才能从根本上解决地方政府拜公共管理和基本建设资金来源笆问题。澳三、全年经济主要指标走势分罢析与预测（败年底发布全年经济分析应及时扮添加矮）拌1板、板20

32、12把年前三季度经济数据指标（拌来源均出自国家统计局及中国埃经济信息绊网数据库巴）吧1案.1 芭2012翱年前三季度国内生产总值（搬GDP阿）情况熬2012稗年我国前三季度国内生产总值袄353480颁亿元，按可比价格计算，同比霸增长凹7.7%奥。其中，一季度增长耙8.1%鞍，二季度增长凹7.6%耙，三季度增长扮7.4%袄。分产业看，第一产业增加值阿33088安亿元，同比增长爱4.2%澳；第二产业增加值懊165429耙亿元，增长哎8.1%挨；第三产业增加值矮154963肮亿元，增长肮7.9%拌。从环比看，三季度国内生产败总值增长拌2.2%霸。芭2007Q1-2012Q3佰国内生产总值（霸GDP芭

33、）及同比增速（单位：亿元，板%啊）般1.2 班前三季度居民总收入扒前三季度，城镇居民人均总收八入班20190笆元。其中，城镇居民人均可支半配收入案18427胺元，同比名义增长跋13.0%拔；扣除价格因素实际增长坝9.8%八，增速比上年同期加快百2.0办个百分点。在城镇居民人均总翱收入中，工资性收入同比名义叭增长蔼12.7%摆，转移性收入增长白12.4%鞍，经营净收入增长半15.4%笆，财产性收入增长癌12.4%拌。前三季度，农村居民人均现金收入隘6778拌元，同比名义增长15.4%隘；扣除价格因素实际增长奥12.3%摆，比上年同期回落百1.3班个百分点。其中，工资性收入碍同比名义增长鞍16.9

34、%埃，家庭经营收入增长稗13.3%疤，财产性收入增长瓣16.3%哎，转移性收入增长皑22.4%巴。三季度末，农村外出务工劳安动力扮16867皑万人，同比增长癌3.0%拜；前三季度，外出务工劳动力瓣月均收入坝2249扮元，同比增长霸13.0%白。前三季度，城镇居民人均可碍支配收入中位数芭16358傲元，同比名义增长拌14.2%笆；农村居民人均现金收入中位肮数凹5788懊元，名义增长15.8%袄。按1.3 百社会消费品零售总额扳前三季度社会消费品零售总额暗149422熬亿元，名义同比增长昂14.1%巴，扣除价格因素后实际增长袄11.6%罢，比上半年回落扮0.3斑个百分点。其中懊9奥月份名义同比增长

35、矮14.2伴，扣除价格因素后实际增长败13.2%班，环比增长拌1.46%拜。前三季度，居民消费价格同安比上涨八2.8%白，涨幅比上半年回落扳0.5耙个百分点，比上年同期回落敖2.9鞍个百分点。其中，城市上涨爸2.9%绊，农村上涨百2.7%拌。分类别看，食品价格同比上般涨碍5.5%哀，烟酒及用品上涨暗3.3%芭，衣着上涨暗3.4%罢，家庭设备用品及维修服务上岸涨懊2.1%鞍，医疗保健和个人用品上涨翱2.1%伴，娱乐教育文化用品及服务上坝涨柏0.3%斑，居住上涨氨2.0%癌，交通和通信同比下降拔0.2%埃。坝9柏月份，居民消费价格同比上涨俺1.9%绊，环比上涨芭0.3%爸。伴按经营单位所在地分，伴

36、9唉月份，城镇消费品零售额半15572班亿元，同比增长袄14.2%搬；乡村消费品零售额熬2654傲亿元，增长班14.7%澳。办按消费形态分，熬9霸月份，餐饮收入颁2072盎亿元，同比增长凹13.9%瓣；商品零售扒16155疤亿元，增长澳14.3%碍。在商品零售中，限额以上企熬业（单位）商品零售额办8237扮亿元，增长爱14.8%颁。2012年9月份社会消费品零售总额主要数据指 标9月1-9月绝对量（亿元）同比增长（%）绝对量（亿元）同比增长（%）社会消费品零售总额1822714.214942214.1其中：限额以上企业（单位）消费品零售额893114.77158014.4按经营地分城镇1557

37、214.212933214.0乡村265414.72009014.4按消费形态分餐饮收入207213.91667313.2其中：限额以上企业（单位）餐饮收入69413.1551412.9商品零售1615514.313274914.2其中：限额以上企业（单位）商品零售823714.86606614.6其中：粮油食品、饮料烟酒114218.5882617.2服装鞋帽、针纺织品80120.4666517.8化妆品11515.794816.3金银珠宝17712.5161115.7日用品29415.8241116.7体育、娱乐用品3719.32928.8家用电器和音像器材51813.742026.1中西

38、药品45026.6349124.2文化办公用品19914.7150719.2家具14231.4105126.2通讯器材13924.7110033.3石油及制品148820.21221416.7汽车20581.7168426.9建筑及装潢材料18126.9132025.7注： eq oac(,1)此表速度均为未扣除价格的名义增速； eq oac(,2)此表中部分数据因四舍五入的原因，存在总计与分项合计不等的情况。1.4 房地产行业情况肮1.4.1按房地产开发投资完成情况般2012扮年傲1-9阿月份，全国房地产开发投资百51046啊亿元，同比名义增长耙15.4%(靶扣除价格因素实际增长吧13.8%

39、)安，增速比颁1-8扳月份回落0.2叭个百分点。其中，住宅投资办35126板亿元，增长蔼10拌.5%熬，增速回落搬0.1皑个百分点，占房地产开发投资般的比重为凹68.8%傲。癌1-9叭月份，东部地区房地产开发投皑资扒29173挨亿元，同比增长叭14.5%案，增速比暗1-8哎月份回落吧0.4熬个百分点；中部地区房地产开败发投资哀10944拔亿元，增长爸16.2%耙，增速回落巴0.7澳个百分点；西部地区房地产开澳发投资摆10929拔亿元，增长芭17.1%癌，增速提高伴0.8斑个百分点。爸1-9凹月份，房地产开发企业房屋施阿工面积吧525377柏万平方米，同比增长爸14.0%俺，增速比敖1-8把月份

40、回落扳1.6案个百分点；其中，住宅施工面斑积翱393777癌万平方米，增长稗11.5罢%吧。房屋新开工面积暗135014板万平方米，下降懊8.6%罢，降幅比隘1-8鞍月份扩大澳1.8挨个百分点；其中，住宅新开工吧面积矮99668巴万平方米，下降懊12.9%岸。房屋竣工面积拌50567昂万平方米，增长啊16.4%捌，增速回落3.8胺个百分点；其中，住宅竣工面疤积办40609拜万平方米，增长哎16.5%盎。叭1-9氨月份，房地产开发企业土地购拌置面积澳26033昂万平方米，同比下降拌16.5%挨，降幅比1-8背月份扩大爱0.3柏个百分点；土地成交价款耙5309俺亿元，下降捌11.0%奥，降幅扩大哀

41、3.4皑个百分点。扮1.4.2 懊商品房销售和待售情况鞍1-9芭月份，商品房销售面积凹68441伴万平方米，同比下降胺4.0%瓣，降幅比按1-8班月份缩小傲0.1办个百分点；其中，住宅销售面哀积下降埃4.3%胺，办公楼销售面积增长斑3.3%懊，商业营业用房销售面积下降敖0.2%巴。商品房销售额吧40354板亿元，增长懊2.7%疤，增速比扳1-8芭月份提高昂0.5哀个百分点；其中，住宅销售额爸增长哀3.3%埃，办公楼销售额下降安4.2%哀，商业营业用房销售额增长扮2.3%吧。摆1-9袄月份，东部地区商品房销售面埃积吧33722疤万平方米，同比下降摆2.3%阿，降幅比案1-8捌月份缩小坝0.3啊个

42、百分点；销售额背24598爱亿元，增长翱3.1%碍，增速提高斑0.9懊个百分点。中部地区商品房销白售面积办17248懊万平方米，下降板2.1%碍，降幅缩小百0.3斑个百分点；销售额八7657扮亿元，增长搬6.0%挨，增速回落耙0.1芭个百分点。西部地区商品房销爱售面积百17472熬万平方米，下降疤8.8%巴，降幅扩大翱0.6袄个百分点；销售额板8098阿亿元，下降班1.6%颁，降幅扩大矮0.7唉个百分点。傲9岸月末，商品房待售面积瓣32670扒万平方米，比白8搬月末增加埃712扒万平方米。其中，住宅待售面扮积增加坝467盎万平方米，办公楼增加按73俺万平方米，商业营业用房增加百76扒万平方米。

43、懊1.4.3 凹房地产开发企业到位资金情颁况爱1-9奥月份，房地产开发企业本年到哀位资金鞍68232扮亿元，同比增长把10.1%阿，增速比疤1-8艾月份提高昂1爱个百分点。其中，国内贷款艾11008伴亿元，增长胺12.9%碍；利用外资皑317澳亿元，下降百53.3%摆；自筹资金熬28438澳亿元，增长肮11.4%败；其他资金埃28469凹亿元，增长哀9.6%埃。在其他资金中，定金及预收昂款背17841八亿元，增长百13.2%袄；个人按揭贷款翱7064爱亿元，增长俺14.2%耙。癌1.4.4 疤房地产开发景气指数捌9爱月份，房地产开发景气指数办(斑简称白“傲国房景气指数颁”)肮为凹94.39百，

44、比上月回落八0.25昂点。矮1.5 柏工业生产者出厂价格伴与购进价格佰2012隘年傲9岸月份，全国工业生产者出厂价伴格同比下降艾3.6%盎，环比下降绊0.1%艾。工业生产者购进价格同比下鞍降懊4.1%肮，环比上涨澳0.1%袄。翱19俺月平均，工业生产者出厂价格按同比下降岸1.5%办，工业生产者购进价格同比下捌降盎1.5%伴。颁1.5.1拜工业生产者价格同比变动情况伴工业生产者出厂价格中，生产肮资料价格同比下降艾4.7%皑，其中，采掘工业价格下降板7.8%岸，原材料工业价格下降俺5.0%绊，加工工业价格下降败4.2%胺。生活资料价格同比上涨败0.1%伴，其中，食品价格上涨蔼0.3%唉，衣着价格上

45、涨邦1.6%翱，一般日用品价格上涨袄0.3%芭，耐用消费品价格下降吧1.1%懊。耙工业生产者购进价格中，黑色跋金属材料类价格同比下降爱12.0%办，有色金属材料及电线类价格案下降坝8.3%拔，化工原料类价格下降埃6.5%耙，建筑材料及非金属类价格下扳降八2.6%氨，燃料动力类价格下降奥1.8%啊。稗1.5.2吧工业生产者价格环比变动情况颁工业生产者出厂价格中，生产颁资料出厂价格环比下降奥0.1%埃，其中，采掘工业价格上涨昂0.4%傲，原材料工业价格上涨坝0.3%伴，加工工业价格下降熬0.4%氨。生活资料价格上涨板0.2%芭，其中，食品价格上涨笆0.4%隘，衣着和一般日用品价格均上熬涨奥0.2%

46、，耐用消费品价格下降颁0.1%班。盎工业生产者购进价格中，有色爱金属材料及电线类价格环比上蔼涨班1.4%耙，农副产品类价格上涨扒0.9%吧，燃料动力类价格上涨办0.7%稗，黑色金属材料类价格下降拔2.2%瓣，纺织原料类价格下降案0.2%阿。暗2012唉年吧9摆月份工业生产者价格主要数据9月1-9月平均同比涨跌幅（%）环比涨跌幅(%)同比涨跌幅（%）一、工业生产者出厂价格-0.1-3.6-1.5生产资料-0.1-4.7-2.3采掘0.4-7.8-1.2原材料0.3-5.0-1.7加工-0.4-4.2-2.7生活资料食品衣着一般日用品0.20.

47、30.9耐用消费品-0.1-1.1-0.9二、工业生产者购进价格0.1-4.1-1.5燃料、动力类0.7-1.81.8黑色金属材料类-2.2-12.0-6.2有色金属材料及电线类1.4-8.3-6.3化工原料类0.2-6.5-3.7木材及纸浆类0.0-1.00.5建筑材料及非金属类-0.1-2.60.1其它工业原材料及半成品类0.1-2.0-0.9农副产品类0.9-1.30.1纺织原料类-0.2-2.3-0.6附注：指标解释办1.矮工业生产者价格指数包括工业按生产者出厂价格指数（耙Producer Pric白e Index for I败ndustrial Pro伴ducts扳，简称疤PPI拌）

48、和工业生产者购进价格指数艾。佰2.败工业生产者出厂价格指数反映伴工业企业产品第一次出售时的邦出厂价格的变化趋势和变动幅俺度。岸3.扮工业生产者购进价格指数反映捌工业企业作为中间投入产品的叭购进价格的变化趋势和变动幅斑度。扒1.5.3 俺全国规模以上工业生产增加值案前三季度全国规模以上工业生八产增加值按可比价格计算同比拌增长唉10%凹，比上半年回落矮0.5鞍个百分点。其中挨9挨月份规模以上工业生产增加值败同比增长罢9.2%拌，环比增长柏0.79%板。疤1.6 癌固定资产投资同比增长阿情况鞍2012拔年半1-9皑月份，全国固定资产投资阿(蔼不含农户白)256933奥亿元，同比名义增长瓣20.5%(

49、背扣除价格因素实际增长鞍18.8%)埃，增速比安1-8巴月份提高懊0.3熬个百分点。从环比看，扮9罢月份固定资产投资暗(巴不含农户搬)八增长绊1.63%按。柏分产业看，邦1-9巴月份，第一产业投资昂6545斑亿元，同比增长白32.2%翱，增速比拜1-8俺月份提高爸0.7巴个百分点；第二产业投资癌113662般亿元，增长班22.4%，增速比艾1-8板月份回落败0.2熬个百分点；第三产业投资败136725扮亿元，增长凹19.4%翱，增速比肮1-8芭月份提高皑1.6伴个百分点。第二产业中，工业把投资癌110745邦亿元，增长哀22.5%艾，增速比皑1-8邦月份回落叭0.5把个百分点；其中，采矿业投资

50、翱8855稗亿元，增长按17.4%澳，增速回落肮1.2爸个百分点；制造业投资柏90116昂亿元，增长霸23.5%瓣，增速回落袄0.4拜个百分点；电力、热力、燃气澳及水的生产和供应业投资安11774阿亿元，增长伴19.1%扮，增速回落扳0.1半个百分点。背分地区看，矮1-9柏月份，东部地区投资把121764俺亿元，同比增长瓣18.4%叭，增速比唉1-8巴月份回落班0.2凹个百分点；中部地区投资半71470盎亿元，增长芭25.8%肮，提高板0.5般个百分点；西部地区投资癌61715哎亿元，增长扳24.1%败，提高摆0.3邦个百分点。佰分登记注册类型看，俺1-9霸月份，内资企业投资八240665办亿

51、元，同比增长爱21.2%挨，增速比班1-8瓣月份提高坝0.4埃个百分点；港澳台商投资伴7314霸亿元，增长傲9.7%拜，提高艾0.1肮个百分点；外商投资安7661俺亿元，增长敖11.2%佰，回落奥0.7靶个百分点。昂从 HYPERLINK /news/13.html 项目坝隶属关系看，靶1-9拜月份，中央项目投资盎13609傲亿元，同比增长艾2.3%佰，增速比颁1-8啊月份提高敖2.1盎个百分点；地方项目投资傲243324胺亿元，增长把21.8%般，提高绊0.2扮个百分点。耙从施工和新开工项目情况傲看，袄1-9颁月份，施工项目计划总投资白640896熬亿元，同比增长盎14.9%把，增速比拜1-

52、8澳月份提高隘0.7蔼个百分点；新开工项目计划总拔投资澳226866八亿元，同比增长扮25.7%百，提高笆0.8跋个百分点。啊从到位资金情况看，鞍1-9敖月份，到位资金扒289408摆亿元，同比增长斑18.2%袄，增速比俺1-8暗月份提高瓣0.6艾个百分点。其中，国家预算资案金增长百27.4%爱，增速提高案0.5哀个百分点；国内贷款增长隘8.8%氨，提高霸1.7盎个百分点；自筹资金增长疤21.9%昂，回落拔0.1案个百分点；利用外资下降捌6.3%笆，降幅比扒1-8案月份缩小唉3.9霸个百分点；其他资金增长哎10.3%懊，增速提高佰2.5埃个百分点。霸2哎、绊2012俺年中国经济走势分析（出自扳

53、宏观经济形势课题组唉 捌该组发布碍2012靶全年分析后及时更新绊）扮2.1 拌工业增速有望稳步回升胺推动工业增长的有利因素：一澳是降准、降息等货币政策的调昂整，有助于降低工业企业融资芭成本和改善融资环境。二是随癌着结构性减税等政策的逐步落昂实，以及油价下调和部分大宗爸初级产品价格走低，企业生产扒成本有望降低。三是随着主要摆行业库存调整期的基本结束，啊有望扩大生产规模。四是随着唉投资项目进度加快，工业产品懊需求将有所扩大。叭抑制工业增长的因素：一是受佰国内劳动力成本上升以及工业跋品出厂价格持续下降的双重挤肮压，今年以来企业利润呈现下熬滑走势。二是我国劳动力、土半地、资金等要素价格低廉的比背较优势

54、逐步丧失，中低端产品搬出口竞争力下降，以及外需不百足等因素制约工业生产。三是伴工业企业面临全面产能过剩压般力，正处于结构升级换代的阵翱痛期，工业生产难以快速反弹矮。霸总体来看，上半年我国工罢业生产将延续低位调整势态，氨下半年工业增速有望稳步回升唉。初步预计，全年规模以上工暗业增加值将增长癌11.4%败左右。爱2扳.2 挨固定资产投资按增长速度较快爸推动投资增长的有利因素：一按是随着投资项目审批进度的加暗快，以及启动了部分带动性强盎的重大项目，固定资产投资将背保持较快增长势头。二是随着白融资环境改善，部分高铁建设盎项目的重新启动，铁路运输投版资增速降幅有望大大缩小。三碍是随着保障房建设的大力推进

55、霸和商品房销量的好转，房地产巴投资增速下滑有所放缓。四是皑新非公挨36扳条细则陆续出台，有助于进一按步增强民间投资的积极性，民哎间投资增速仍将明显超过投资翱平均增速。岸投资增长的不利因素：一是由懊于当前正处于经济下行阶段，傲产能过剩问题尚未有效解决，坝新一轮投资热点尚未形成，因跋此企业投资意愿不足。二是中半西部投资回落幅度较大，投资拜增长的持续性减弱。近来年中岸西部投资快速增长成为支撑投拌资增长的重要力量，但是，今爱年以来中西部投资增速回落，拔增长动力有所减弱。今年霸1-5笆月份，东部投资增长爸19.3%拔，增速较皑1-4挨月份提高班0.5罢个百分点；中部投资增长暗24.9%埃，回落唉1巴个百

56、分点；西部投资增长佰24.1%安，回落岸0.9叭个百分点。三是房地产价格回矮归尚未到位，调控政策不会完吧全放开，因此房地产投资的反邦弹高度将受到限制。岸总体来看，固定资产投资仍将背保持快速增长态势。初步预计奥，全年固定资产投资将增长绊20.3%败。2.3 消费状况保持低迷矮促进消费增长的因素：一是一盎季度城镇居民人均可支配收入跋和农民人均现金收入实际增长柏分别达到巴9.8%熬和俺12.7%哀，居民收入增速明显超过叭GDP白，收入快速增长为扩大消费奠把定了基础。二是国务院决定安搬排节能家电财政补贴昂265蔼亿元，据初步测算，按265扳亿元补贴至少可以拉动敖2000-2500背亿元的销售额，对扩大

57、消费需肮求的拉动作用将不断释放。三唉是今年以来物价涨幅持续回落背，居民实际消费能力增强，同暗时央行提高储蓄存款利率上浮吧幅度，一年期存款利率最高可颁达到蔼3.575%白，居民储蓄负收益的局面得到柏改观，财产性收入增长得到保八护，有利于增强消费意愿。瓣不利于消费增长的因素：伴一是收入分配改革方案迟迟没哎有出台，居民对缩小收入差距搬、增加劳动者所得的期盼难以傲实现，增加持久收入的预期不背好，影响当期消费。二是目前版经济增长明显减缓，居民对就拔业和工资增加的前景不看好，稗消费者信心指数降至较低水平扳，消费趋于谨慎。三是由于我按国进口关税较高，许多高档商案品和奢侈品价格大大高于国外胺，价格倒挂导致部分

58、高端消费班外流，不利于国内消费增加。扒总体来看，消费品零售额佰保持低迷态势，下半年随着扩凹大消费和增加收入政策启动，半消费增速有望企稳，同时随着办物价回落，消费实际增长也将昂有所提高。初步预计，全年社爱会消费品零售总额名义增长将搬为俺14.8%绊左右，实际增长将为芭11.9%氨。昂2.4 案外贸出口鞍将保持缓慢回升吧推动出口增长的有利因素：一办是近期欧元区国家推出了凹1300颁亿欧元的经济刺激计划，特别扳是应对欧债危机的政策思路由碍“斑财政紧缩芭”靶转变为瓣“埃紧缩碍+靶刺激增长耙”班，欧债危机有望得到初步遏制傲，加之去年盎“按前高后低爸”哎的基数因素，我国出口有望出八现回升。二是近期商务部等

59、部佰门联合出台了稳定出口的政策啊措施，将会对出口起到一定支斑持作用。三是随着国家加快推隘进中西部开发，中西部地区在矮吸引投资和产业转移方面的能隘力逐步增强，出口产品的比较暗优势逐步体现，中西部地区出奥口快速增长将拉动全国外贸出矮口。八抑制出口增长的因素：一是全把球经济下行风险增大，全球贸哀易量增长将明显放缓，外部需叭求难以明显回升。二是作为欧拜美主要国家的大选年，不仅我柏国传统出口产品，而且风能和安太阳能设备等新能源产品面临芭“懊双反佰”斑调查，各种贸易保护措施影响扮我国产品出口。三是反映国际巴贸易情况的重要领先指标背板波罗的海干散货指数自去年巴11岸月份以来掉头向下，目前该指拔数处于金融危机

60、以来的较低水凹平。盎总体来看，我国外贸出口将保肮持温和回升态势，但反弹幅度阿有限。初步预计，全年我国出捌口将增长邦9.9%八左右，进口将增长傲10.4%岸左右，全年实现贸易顺差为埃1621拌亿美元，同比增长癌4.5%巴。俺2.5 哎物价上涨压力懊将减缓爸推动物价上涨的因素：一是资阿源价格改革进程加快将在一定拜程度上推高物价水平。目前，翱大部分城市天然气、水、电等捌能源资源价格调整已在进行中靶，调价影响将在下半年逐步显懊现。二是人口结构变化带来的搬劳动力价格上涨成为必然趋势败，而劳动力成本上升具有较长按期的推动作用。三是欧美国家懊为刺激经济增长一直保持宽松扒的货币政策，而且仍有可能推白出更为宽松