企业价值评估作业题

1、企业价值评估一、单项选择题1.A 公司今年的每股收益为 1 元，分配股利 0.3 元/股。该公司利润和股利的增长率都是 6%， 系数为 1.1。债券利率为 3%，市场的风险附加率为 5%。则该公司的内在市盈率为（ B）。A. 9.76B. 12C. 6.67D. 8.462.被评估企业未来 5 年收益现值之和为 2000 万元，折现率及资本化率同为 l0，第六年企业预期收益为 600 万元，并一直持续下去。企业的整体评估值为（D）。A.5000 万元B.5387 万元 C.8000 万元D.5725 万元3.假设社会平均收益率为 8，无风险率为 6.2，被评估企业所在行业的 系数为 1.5，则

2、该企业的风险率为（ D）。A.8B.6.2C.6.5D.2.74.在运用市盈率乘数法评估企业价值时，市盈率的作用是（B）。A.重要参考B.乘数作用 C.间接作用D.不起作用7. 用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为( D)。A.适合连续，并且值接近于 1 的企业。B.适合市净率大于 1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业C.适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。D.适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业8.甲公司今年的每股收益为 2 元，分配股利 0.6 元/股，该公司利润和股利的增长率都 5%，值为 1.2。(4.84 )。债券利率为 4%，

3、市场的风险附加率为 6%。问该公司的预期市盈率是A.2.59B.4.55C.13.64D.4.5二、多项选择题1. 应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的有(ACD )。A.收益增长率B.销售净利率 C.未来风险D.股利支付率2.企业的整体价值观念主要体现在(ABCD)。A.整体不是各部分的简单相加 B.整体价值来源于要素的结合方式 C.部分只有在整体中才能体现出其价值 D.整体价值只有在运行中才能体现出来三、计算题1.某企业未来现金流量，其中前 5 年分别为 l20 万元、125 万元、l28 万元、120 万元和130 万元，从第 6 年开始，企业现金流量将基本保持在

4、 120 万元的水平上，已知折现率、资本化率同为 10。求该企业的整体资产评估值。V=120*(P/F,10%,1)+125*(P/F,10%,2)+ 128*(P/F,10%,3) +120*(P/F,10%,4)+130*(P/F,10%,5)+(12010%)*(P/F,10%,5)=2、汽车是一家从事汽车生产的专业制造商，目前其价格为 46.56 元，每股收益是 0.53 元。为评估其价值找到了所有与汽车业的上市公司一共 5 家，资料如下表所示：请计算：（1）业公司的平均市盈率是多少？（39.34+48.77+23.45+25.56+51.71）5=37.78（2） 请根据市盈率法，评

5、估汽车公司的内在价值。P=37.780.53=20.03（3） 判断汽车是否值得投资？理由是什么？价值低于价格，不值得3、某公司 2005 年销售收入为 300 亿元，净利润 28 亿元，现股价为 30 元，总年后销售收入为 400 亿元，销售净利率达 12%，假设此公司股利分配率为零。要求：（1） 计算 2005 年市盈率和收入乘数？股数为 15 亿股。预计 4预计 4 年后此公司所在行业的市盈率有望达到 25 倍，则 4 年后的预计股价为多少？如果保持现在的市盈率和收入乘数，且预计每股净利为 3 元，4 年后公司需要多少销售额？(1)市盈率=30（2815）=16.07收入乘数=30153

6、00=1.5(2)P=25(40012%15)=804、公司（1）若该的贝他系数为 2.0，无风险利率为 6%，平均率为 10%。要求：的必要率一直不变，股利成长率为 4%，预计一年后的股为固定成长，投资人要求的必要利为 1.5 元，则该的价值为多少？公司名称目前价格每股收益市盈率大同汽车26.750.6839.34致远汽车36.580.7548.77通茂汽车12.240.5223.54天使汽车21.980.8625.56汽车86.881.6851.71R=6%+2(10%-6%)=14%P=1.5(14%-4%)=15 元（2）若未来三年股利为零成长，每年股利额为 1.5 元，预计从第 4 年起转为正常增长，增长率为 6%，