如何看待当今国内外经济形势ppt

1、如何看待当前国内外经济形势国家信息中心2010年8月19日兰 州12022/7/162介绍几方面内容一、世界经济发展趋势分析二、当前中国经济形势回顾三、全年中国经济走势展望四、宏观调控政策取向判断五、宏观经济分析方法探讨22022/7/163一、世界经济发展趋势分析（一）全球经济呈现出温和复苏的态势1、上半年全球经济出现温和增长。一是各国前所未有的公共干预政策效应正在发挥积极作用；二是危机造成的低基数带来恢复性增长；三是2009年下半年以来进入再库存化阶段。因此，全球经济出现企稳回升趋势，尤其是亚洲新兴和发展中经济体内需强劲，普遍走在了复苏的前列，全球经济将出现温和复苏。32022/7/164

2、图1: 1980-2011年世界经济增长趋势图资料来源：2010年7月IMF世界经济展望修订报告42022/7/1652、国际机构作出了非常乐观的预期。今年7月IMF报告预计，2010年世界经济将增长4.6%。这一预测高于过去30年全球经济平均增长3.3%的水平，也高于过去一轮快速增长期4.4%左右的平均增速。初步预计，2010年国际贸易总额将由2009年的下降11.3%转为增长9%。世界银行在6月初报告中预计，全球经济增长3.3%（按市场汇率计算）52022/7/166表1: 世界经济增长预测表国家或地区实际（%）预测（%）2008年2009年2010年2011年世界经济3.0-0.64.6

3、4.3发达经济体0.5-3.22.62.4美国0.4-2.43.32.9欧元区0.6-4.11.01.3日本-1.2-5.22.41.8新兴和发展经济体6.12.56.8 6.4中国9.68.710.59.6俄罗斯5.6-7.94.34.1印度7.35.79.48.4巴西5.1-0.27.14.2资料来源：2010年7月IMF62022/7/1673、从主要经济体来看，一季度发达国家中美国日本经济表现好于欧洲，二季度正好相反；新兴和发展中经济体将强劲回升。一、二季度，美国GDP环比折年率增长3.7%和2.4%；日本GDP环比增长1.2%和0.1%，折年率增长4.9%和0.4%；而欧元区和欧盟G

4、DP 环比均增长0.2%和1%，德国环比增长0.5%和2.2%，英国环比增长0.3%和1%，但欧债危机的重灾区希腊环比下降0.8%和1.5%。新兴经济体中，上半年中国GDP增长11.1%，一季度，印度增长8.6%，巴西增长9%，回升势头良好。俄罗斯回升势头较弱，一季度GDP同比增长4.5%。72022/7/168图2：2000年以来美国GDP增长走势图82022/7/169图3：美国个人储蓄率走势图92022/7/1610图4：美国汽车销售走势图102022/7/1611图5：美国新房销售走势图112022/7/1612图6：美国房地产贷款不良比率122022/7/1613但是，从增长的结构来

5、看，主要经济体的复苏前景并不乐观。美国：一二季度经济增长中，私人存货增加贡献2.64和1.05个百分点，贡献率为71.4%和43.8%。私人投资有所好转，消费依然乏力。日本：主要依靠新兴经济体市场需求旺盛，外需贡献超过一半。欧洲：面临着主权债务危机，各国纷纷紧缩财政，不利经济成长，二季度经济增长主要是依靠出口。132022/7/1614图7：美国各种需求对GDP增长贡献度142022/7/1615（二）全球经济复苏的基础仍很脆弱（1）全球经济结构失衡严重，面临增长模式的转变，过度消费状况被迫改变；（2）内生性增长乏力、新能源、低碳经济短期内难以肩负起经济复苏的重任，未来几年难有重大新技术革命；

6、（3）金融领域问题仍未得到根本解决；（4）全球面临的是无就业型复苏，就业前景持续恶化，收入增长缓慢，进而影响居民消费；152022/7/1616图8: 美日欧失业率（%）走势图162022/7/1617（5）通胀压力使得刺激政策退出面临两难；（6）金融危机、经济危机过后，欧美国家将普遍面临财政危机。欧元区主权债务危机将严重影响欧洲乃至全球经济复苏。西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙被戏称“欧猪五国”（这五国英文字头为PIIGS），这些国家财政赤字占GDP的比在10%以上，国家债务总额占GDP的比超过100%。此外，英国经济、财政问题也非常突出。欧盟和IMF联合推出了7500欧元救助计

7、划，在一定程度上缓解了主权债务市场的恐慌。172022/7/1618图9: 欧洲五国GDP增速（%）走势图182022/7/1619图10: 欧洲五国失业率（%）走势图192022/7/1620图11: 欧洲五国及德法财赤占GDP之比202022/7/1621图12: 欧洲五国及德法公债占GDP之比212022/7/1622图13:欧猪五国信用违约交换合约（CDS）222022/7/1623（三）通胀预期和潜在通胀压力较大在各国极度宽松的货币政策，特别是美欧等国实施“定量宽松”政策的背景下，全球孤注一掷地大量注入流动性，这为下一轮通胀埋下了祸根。近来美国重启量化宽松政策。初级产品价格回升推动通

8、胀上升，近期特别是旱灾导致小麦等粮食价格飙升。当然，全球性产能过剩问题、通胀预期的警示作用、各国提前研究退出机制等有助于控制实际通胀水平。232022/7/1624图14：2000年以来美日欧通胀（%）走势242022/7/1625图15：WTI原油期货价格走势图252022/7/1626（四）欧债危机打击欧元，美元币值相对上升美元真正走强面临巨大压力：巨额财政赤字、“量化宽松”货币政策导致通胀预期强烈、全球“去美元化”趋势等因素。特别是美国经济复苏动力仍然不足，一季度增长仍然回到了老路上，消费增长并非因为居民收入增长，而是居民储蓄率快速下降的结果。但是，在欧洲债务危机的冲击下，资金撤离欧洲、

9、会留美国，欧元快速下跌，使得美元指数相对回升。262022/7/1627图16： 美元指数走势图272022/7/1628图17： OECD领先指数走势图282022/7/1629图18：海运价格指数走势图292022/7/1630二、当前中国经济形势回顾（一）总体判断：上半年，我国经济增速呈现出预料之中的稳步回落态势。在政策效应、再库存化、基数因素的影响下，宏观经济快速增长，工业生产与三大需求等各项指标大幅提升，上半年GDP增幅达到11.1%。一季度经济增速达到反危机政策刺激下快速回升的短期高点11.9%，二季度出现预期中的回调，回落1.6个百分点至10.3%。一方面，上年同期基数是主要影响

10、因素，另一方面，是政策主动调控的结果。302022/7/1631图19：我国当季GDP同比增速走势图注：根据国家统计局最新修订数据整理，2010年三、四季度为预测值312022/7/1632（二）运行亮点：（1）三大需求趋于协调。经济增长对投资的依赖程度下降；消费需求持续旺盛；外贸增长全面恢复到国际金融危机前的水平。上半年，投资对经济增长的贡献率由上年的94.6%下降至59.1%，最终消费由53.1%放慢至35.1%，净出口由负47.7%转变为正5.8%。（2）内生增长能力有所增强。民间投资增速明显快于国有及国有控股投资增速。1-7月份，民间投资的增长率是31.9%，比国有投资高出11.8个百

11、分点，民间投资比重达到52%，也超过国有。322022/7/1633（3）上半年，各项经济效益指标明显提高。经济效益提高是支撑国内需求旺盛、增长动力回升的重要基础。一是财政收入快速增长。上半年，全国财政收入同比增长27.6%，增幅同比提高30个百分点。二是企业利润同比增长71.8%，增幅同比提高了93个百分点。三是城乡居民收入稳步增长。城镇居民人均可支配收入实际增长7.5%；农村居民人均现金收入实际增长9.5%。2022/7/163334（三）政策效果：（1）超宽松的货币政策正在向适度宽松转变，新增信贷增速放缓。三次上调准备金率、发行央票、加强自有资本率、贷款总量和进度等监管。1-7月新增信贷

12、由上年同期的7.75万亿元放慢至5.17万亿元；7月末M2增速放缓至17.6%，较上年同期低10.8个百分点。（2）严控新开工项目见效，投资增速逐步回落。新开工项目计划总投资由上年全年的增长67.2%放慢到今年1-7月的26.8%。2022/7/16342022/7/1635图20：投资累计增速（%）走势图352022/7/1636（3）国十条等一系列房地产市场调控政策正在产生作用。房地产销售面积增速出现大幅放缓，连续三月同比下降（7月当月下降15.3%），房价同比涨幅趋缓，环比稳中趋降。（4）管理通胀政策取得实效，通胀水平低于预期。消费物价温和上涨，1-7月份CPI仅上涨2.7%，其中翘尾因

13、素1.4个百分点，贡献52%，PPI上涨5.8%，其中翘尾因素占4.2个百分点，贡献72%。362022/7/1637图21：CPI和PPI月度增速（%）走势372022/7/1638（5）淘汰落后产能、结构调整政策初见成效。化工、建材等高耗能工业生产的增加值和产量出现减速趋势。重工业增速由年初的23.7%下降至13.3%，特别像生铁产量7月出现负增长1.9%。（6）在稳定出口市场政策等作用下外贸进出口增速大大超出预期。世界经济恢复性增长、稳定出口市场份额等政策，特别是进出口价格同比大幅回升推动贸易额大增。出口由上年的-16%转为1-7月增长35.6%，进口由上年的-11.2%转为1-7月增长

14、47.2%。特别是进口价格指数由上年同期的80左右上升至120左右。382022/7/1639图22：外贸进出口当月增速（%）走势2022/7/16392022/7/1640（一）总体判断：下半年我国经济将处于由政策刺激的快速回升向自主稳定增长过渡的关键时期。宏观调控政策基本方向不会改变；前期出台的房地产市场调控、淘汰落后产能、出口退税率上调、重启汇率改革等政策将进一步加大经济结构调整力度；在外部环境复杂多变、库存回补阶段趋于结束、刺激政策边际效应递减、基数抬高等因素影响下，我国经济增速继续稳步回调，预计下半年GDP增长8.5%左右，全年增长9.5%以上。预计不会出现“二次探底”。三、全年中国

15、经济走势展望2022/7/16402022/7/1641（二）如何看待减速：对经济减速要有充分心理准备，适当降低对速度的期望值。减少政策依赖症而出现减速“阵痛”是正常的；调结构一点都不付出速度的代价是不可能的；经济周期下降期顺势减速并利用市场倒逼机制加快经济发展方式转变是明智的；后危机时代唯有中国的地方政府和国有企业对产能过剩行业有如此之高的投资兴趣，是现行体制造成的。412022/7/1642（三）下半年主要指标走势分析1、固定资产投资增速将稳步回落（1）效益大幅增长增强企业投资意愿。上半年，全国24个地区规模以上工业企业利润同比增长71.8%。（2）新非公36条等政策促进民间投资。5月13

16、日，国务院公布了新36条。7 月26 日，国务院发布了鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知，这将有助于民间资本继续较快增长。（3）在国际环境复杂多变、国内经济出现明显减速的情况下，4万亿计划后续投资项目进度有望加快。422022/7/1643（4）下半年保障性住房投资将会加快。（5）西部大开发新增投资提振总投资增长。但是，继续落实严控新上项目的政策；接连出台房地产市场调控政策影响销量，进而影响房地产投资；清查地方政府投融资平台；新增信贷规模放慢；高载能行业出口退税率下调或取消，铁腕淘汰落后产能等政策约束。综合考虑上述因素，预计下半年全社会固定资产投资名义增长19%左右，全年增长22%左

17、右。432、社会消费品零售额将平稳增长 （1）收入水平持续增长为扩大消费增强了后劲。今年以来，企业退休人员基本养老金提高10%，部分省市提高了低保标准；23个省市上调了最低工资标准，平均涨幅近20%；劳动力供求变化使得部分地区农民工工资得到较大幅度增加。（2）扩大消费政策将继续发挥作用。“家电下乡”和“家电以旧换新”政策期限延长，将继续推动家电消费快速增长；“汽车以旧换新”和新能源及节能汽车补贴政策，将促进节能消费和绿色消费的增长。2022/7/1644（3）社会保障制度不断完善，消费者后顾之忧趋于减少。今年国家把建立新型农村社会养老保险制度试点范围由10%扩大为23%；积极落实包括农民工在内

18、的城镇企业职工养老保险关系转移接续办法；今年城镇居民基本医保和新农合的人均财政补助标准提高到120元，比上年增长50%，城乡居民医保水平明显改善。但是，部分扩大消费政策将出现递减效应；价格上涨会导致居民的实际购买力下降；特别是住房、汽车等消费热点降温。预计2010年实现社会消费品零售额同比增长18.2%，实际增速略低于上年水平。2022/7/1645图23：2007年以来商品房销售走势图2022/7/1646图24：2006年以来乘用车销量走势图2022/7/16473、外贸进出口增速将高位回落（1）虽然世界经济复苏面临重重困难，但不会出现“二次探底”，世界经济温和复苏，有助于我国外需保持稳定

19、增长。（2）“促出口、保市场”仍然是外贸政策的核心任务，实施人民币跨境结算、扩大人民币互换协议范围、增加出口信贷额度、扩大出口保险覆盖率等政策仍将会推动出口增长。（3）出口价格指数出现回升，有助于出口额的增长。今年二季度，我国出口价格指数已回升至101.6，同比提高了8.6个百分点。2022/7/1648但是，世界经济增长也呈“前高后低”；贸易保护主义进一步加剧，贸易摩擦明显增多；出口退税下调；上年同期基数逐步回升。综上所述，全球经济温和复苏将促使我国出口形势有所好转，内需强劲有助于拉动进口需求进一步加速。初步预计，下半年我国外贸出口将增长18%左右，全年25%左右；下半年进口增长18%左右，

20、全年增长32%左右。2022/7/16494、工业生产增速逐步减缓（1）PMI等先行指数有所回落。（2）节能减排和结构调整力度加大，使得重工业增速回落将较为明显。（3）房地产市场调控使得下游相关产业增长降温。（4）下半年库存回补结束、甚至再次削减库存。当然，制造业投资仍然较高；大宗商品价格等同比价格回落减轻企业成本压力；此外，工业减速更多是基数、库存变化等因素的结果，应属正常回落。预计，2010年规模以上工业生产增长14.5%左右。2022/7/16502022/7/1651图25：2008年以来当月工业增速（%）走势515、物价水平将温和回升抑制物价上涨的因素：（1）国家管理通胀预期是今年一

21、项重要任务。（2）今年夏粮虽有所减产，但仍属于建国以来第三个好收成，特别是连续六年的粮食丰收，使得我国粮食库存比较充裕，有助于稳定粮价预期。（3）房地产市场调控政策取得初步成效，房价过快上涨势头得到遏制，这将有助于缓和通胀预期。（4）国际市场大宗初级产品价格同比涨幅趋缓，将有助于减轻输入型通胀压力。（5）翘尾因素逐步缩小。2022/7/16522022/7/1653图26：2010年各月CPI翘尾因素走势532022/7/1654图27：2010年各月PPI翘尾因素走势54推动物价上涨因素：（1）极端天气因素直接影响粮食生产，给农产品的稳产增产带来困难。进入7月份以来，因洪涝灾害等因素影响，鲜

22、菜、水果价格出现较快上涨。异常天气将会影响物价稳定运行。（2）猪肉价格对食品乃至消费物价影响较大。粮食价格出现一定幅度的上涨，猪粮比价自今年2 月初以来持续6 个月低于1：6 的盈亏水平，生猪存栏量和母猪存栏均在下降，猪肉价格后期上涨的可能性加大。2022/7/1655图28：猪粮比价与CPI对2022/7/1656图29：生猪存栏量走势2022/7/1657（3）进入下半年，许多地区将会进一步出台水、电和燃气价格的上调方案，能源资源价格改革会在一定程度上推动物价上涨。（4）目前，我国逐步进入劳动力结构性短缺阶段，年初以来用工紧张导致农民工工资明显增加，企业用工成本上升，劳动力价格上升对物价的

23、推动作用将会逐步显现。预计下半年CPI增长3%左右，全年3%的调控目标可以实现；PPI增长4.6%左右，全年5.2%左右。2022/7/16582022/7/1659基本政策取向不会改变，重在落实和微调。基调：继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的稳定性和连续性；强调：要把握政策实施的力度、节奏和重点，针对性和灵活性，注重微调。四、宏观调控政策取向判断592022/7/1660财政政策：（1）严格控制新上项目，保持投资适度增长，重点用于完成在建项目；（2）加大对民生领域和社会事业支持保障力度。增加对“三农”、科教文卫、社会保障、保障性住房、节能环保和中小企业、居民消费、欠发达地

24、区等方面支持力度。财政赤字：10500亿元，占GDP比为2.8%，财政收入增长8%左右。地方政府投融资平台等带来的隐形债务问题比较突出。602022/7/1661货币政策：逐步由非常时期的超宽松政策想适度宽松转变。目前主要采用法定准备金、发行央票、窗口指导等定量工具；随着宏观经济、物价形势变化，采用价格工具的可能性增加。汇率：推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。清理地方政府融资平台问题，防止系统性金融风险，但处理不当会造成“半拉子” 工程等。612022/7/1662房地产调控：今年以来，中央、地方连续出台了“国十条”等一系列调控房地产市场的政策措施。重点是落实好房地产价格调整政策

25、。大力建设保障住房，解决中低收入阶层居住问题。也要防止矫枉过正，对合理需求进行抑制，对改善型需求造成影响，防止再次出现既紧土地又紧银根的错误，否则会导致新一轮房价飙升、失信于民。房地产调控将会对钢铁、建材、化工等一系列产业带来影响，也会推动产业结构优化调整。622022/7/1663节能减排：铁腕淘汰落后产能，解决产能过剩问题，积极推动结构调整，加快经济发展方式转变成为重中之重，节能减排任务艰巨。2006-2009年万元GDP能耗共下降15.6%，2010年需要下降5.2%才能完成十一五规划节能20%左右的目标，但是，今年一季度万元GDP能耗上升了3.2%，二季度下降3%。节能减排任务极为严峻

26、。632022/7/1664政策调整：一是“有扶有控，重在扶上”，重点扶持战略性新兴产业、民营投资和消费；二是加强部门之间政策协调，避免政出多门，相互掣肘，影响政策效果。三是加快各项关键领域改革。推进干部政绩考核机制、公共财政体制、投资体制、价格形成机制等领域改革。642022/7/1665方法门类较多：专家调查法、经济景气方法、回归分析法方法、计量经济模型方法、投入产出方法，以及组合预测等等。一、宏观经济指标分析方法用来描述反映宏观经济的主要指标变化特征的分析方法，理论上一般有：静态分析、比较静态分析、动态分析和比较动态分析。实证运用：因素分析法、历史比较法、国际比较法等。最常见的经济分析方

27、法。五、宏观经济分析方法探讨652022/7/1666一般关注经济指标：1、宏观经济调控四大目标（需求管理）：经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。2、经济结构优化目标（ 供给管理）：7大结构：城乡结构、区域发展结构、收入分配结构、产业结构、需求结构、要素投入结构、经济主体结构：国有（垄断、市场准入等）、集体、私有、个体经济发展。662022/7/16673、主要调控手段：财政政策、货币政策，产业政策、价格政策、投资政策、土地政策、环保政策、安全生产政策、社会政策和体制改革。4、GDP核算方法：（1）支出法GDP：投资、消费、进出口；（2）生产法GDP ：一、二、三产业总量和结构；（3）

28、收入法GDP ：居民收入、财政收入、企业利润。5、商品服务和资产价格：居民消费价格、投资价格、工业品出厂价格、原材料购进价格、GDP平减指数、住房价格、股市价格。672022/7/16686、分析宏观经济主要看什么指标：短期：GDP、工业、能源（电力）、投资、零售额、出口、进口、企业利润、CPI、PPI、M1、M2、新增贷款。先行指标：消费者（投资者）信心指数、PMI、发电量、港口吞吐量、客货周转量、波罗地海指数等。中长期：技术创新（生产力）、制度变革（生产关系），人口总量及结构；经济发展阶段（工业化、城市化、市场化、国际化以及信息化）。682022/7/1669二、经济周期分析法从时间角度考察经济变量特征及变量间相互决定影响关系的统计分析方法。适应于从国民经济整体角度，去分析各种经济关系及其动态变化规律。经济周期是国民经济活动扩张与收缩