___项目评估习题答案___

1、 *项目评估习题答案*1500指标方案一方案二方案三DODODOD1000X31500X23000X1总投资(万元)120015001650单位产品投资(元)400050005500单位产品工厂成本(元)500048004500单位产品运输费用(元)600700800单位产品成本(元)560055005300出厂价格(元)600060006000年盈利(万元)1201502101.某项目有三个方案：建三个年产1000台的企业；建二个年产台的企业；建一个年产3000台的企业，其他有关经济指标如下表，若投资基准收益率为12,项目经营期为10年，要求确定项目的经济规模。项目三个方案经济指标比较解：（

2、1）00000A-C+S+E-C+S+11d1-11+i）-n方案一：A=5000D600D4000D0.1770口6308（元）方案二：A=4800D700D5000D0.1770D6385（元）方案三：A=4500D800D5500D0.1770D6274（元）方案三年费用最低,方案一次之通过比较可以看出，案三(,方案二最高,故应选择方2)投资收益率法方案一方案二方案三通过比较计算可以看出，:投资收益率：:投资收益率：:投资收益率：投资收益皿收益额叮资额120口1200口150口1500口210口1650口101012.73方案三投资收益率最高,投资经济效果最好,故应选择 /件，设备成10

3、00件产品12%，10年后方案三.己知下列数据：18万元/年，运行维修费10年，具有吸引力的最低收益率产品售价12.50元25元/小时，每某项目生产某一新产品，本150万元，营运成本费耗时100小时，计划生产年数为设备残值率为10%。试决定盈亏平衡时产品的年产量。解：设盈亏平衡时的产量为Q，年收入12.5口QD1500000D10%DDi/(1+)年成本费用口1500000DDi/(1(1+i)-n)D180000D100/1000D25DQ当盈亏平衡时，年收M年成本费用)则有12.5DQD1500000D10%D(i/(1+i)n-1)Q1500000D(i/(1(1+i)n)D180000

4、D100/1000D25DQ43695件。QD43695(件)所以，盈亏平衡时产品的年产量某工程项目投入产出情况如下所示，设行业财务基准收益率为12%，基准投资回收期为8年，试问能否在规定时间内收回投资？（要求从静态和动态两方面考虑）单位：万元项目建设期投产期达到设计能力生产期123456789101112年销售收入421542602602602602602602602652建设投资1000500年生产成本126162180180180180180180180180销售税金及附加14182020202020202020折旧费、摊销费150150150150150150150150150150管

5、理及其它费用8090100100100100100100100100利润总额51122152152152152152152152202所得税17405050505050505067净利润3482102102102102102102102121净现金流量1000500184232252252252252252252252252累计净现金流量100015001316108483258032876176428680951折现系数0.89280.79710.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32200.28750.2567净现值892.8398.551

6、30.97147.44142.98127.66113.98101.7890.8781.1472.4869.57累计净现值892.81291.351160.381012.94869.96742.30628.32526.54435.67354.53282.05212.48解：（1）静态投资回收皿91口76/252口8.3年（2分）（2）动态投资回收期超过12年，不能在规定的时间内收回投资。生产某种产品有两种方案，方案A初始投资为50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资为150万元，预期年净收益35万元。该产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项

7、目寿命期分析两方案取舍的临界点。解：设项目寿命期为nNPVA=50+15（P/A，15%，n）NPVB=150+35（P/A，15%，n）当NPVA=NPVB时，有：50+15（P/A，15%，n）=150+35（P/A，15%，n）（P/A，15%，n）=5G+0.15-1,5即0.15（1+0.15厂解这个方程，可得讪10（年）这就是以项目寿命期为共有变量时方案A与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年净收益比较高，项目寿命期延长对方案B有利。故可知：如果根据市场预测项目寿命期少于案B。10年，应采用方案A；如果项目寿命期在10年以上，应采用方某投资项目投入产出情况如下表所示，建设投资中30%为

8、自有资金，70%为固定资产投资贷款，贷款年利率为6%，每年计息一次。项目建设期二年，按建设进度分别投入60%、40%。试计算贷款偿还期。第二年固定资产贷款额为600口70%口42000单位：万元项目建设期投产期达到设计能力生产期123456789101112年销售收入421542602602602602602602602652建设投资900600年生产成本126162180180180180180180180180销售税金及附加14182020202020202020折旧费、摊销费150150150150150150150150150150管理及其它费用80901001001001001001

9、00100100利润总额51122152152152152152152152202所得税17405050505050505067税后利润3482102102102102102102102121法定盈余公积10%3.48.210.210.210.210.210.210.210.210.2公益金5%1.74.25.15.15.15.15.15.15.15.1利润分配20%6.816.420.420.420.420.420.420.420.420.4未分配利润22.153.366.366.366.366.366.366.366.366.3还款来源合计172.1203.3216.216.216.216

10、.216.216.216.216.33333333待偿还本金利息DD648.9471.503累计偿还DDDDD312D120.648.91120.948.3745.0528.4396.11604333733解：第一年固定资产贷款额为900口70%口630万元第一年应计利息口630口1/2口6%D18.90万元 #6%D51.5300第二年应计利息皿(630口18.90DD420口1/2DD贷款偿还皿81口96.13/216.30口7.45D0D6.某投资项目需购置一台专用设备，经调查有两家供应厂具体资料如下表：项目厂家-A厂B厂购买价格210万元25000残值5%5%年经营费用35万元2000

11、使用年限10年10年基准收益率12%12%解：采用现值比较法决策。设该方案全部投资为期末回收固定资产的余值为I,每年经营总费用分别为SV,计算期末回收流动资金为C1、C2、Cn，计算W,总支出的现值为PW,则：PW=I+ccc+帀-SV试问向哪家购买为好？ # # # #A厂：PWA=210+35(P/A,12%,10)210口5%口1/(1+12%B厂：PWB=250+20(P/A,12%,10)25005%D1/(1+12%)io7.某项目拟选购某设备,现有可供选择的甲乙两方案,具体数据见下表。若 # #设该方案全部投资为I,每年收益为S,每年经营总费用分别为Ci,计算期基准收益率为12%

12、,试用年值法决策,应选择哪种方案为好。期初投资年收益年费用残值使用年限甲方案340002300011000400010年乙方案650002900013000600010年解：采用年费用比较法决策。 # #AC,末回收固定资产的余值为SV,计算期末回收流动资金为W,折算为年费用则：AC+SCiD(SV+W)1(1+i丄-1甲方案：012(1+012)。AC甲=340：十+230_Q十O.12)o1_乙方案：012(1+012)oAC乙=650步弋+290Q十O.12)o1110D40130D600.12(1十0.12)。-10.126十0.12)。-18.浙江江南木器厂所用木材原由江西某林场供应

13、,现在江西拟新建一木器厂,并由江西某林场供应木材作为原材料,由此浙江江南木器厂所用木材只能通过上海口岸进口供应。木材进口到岸价$180/立方米。上海口岸距离浙江江南 #t=1 木器厂300公里，距离江西拟新建项目700公里；江西某林场距离浙江木器厂500公里，距离拟新建项目100公里。木材影子运费1.20元/立方米公里，贸易费用为货价8%，官方汇率为8.28,影子汇率换算系数试计算（1）拟新建项目耗用木材的影子价格。（2）假如江西林场和江南木器厂难以确定，该项目耗用木材的影子价格。解：（1）影子价格SPDOOOODCIFDDOODOD户的运输费用T5和贸易费用Tr5口供应厂到用户的运输费用口供

14、应厂到拟建项目的运输费用T6和贸易费用Tr61.08。SERM口岸到原用T3和贸易费用Tr3D180口8.28口1.08DD300口1.2口180口8.28口1.08口8%DDD500口1.2口180D8.28口1.08口8%DDD100口1.2口180口8.28口1.08口8%DD1618.40（元/立方米）计算得：拟新建项目耗用木材的影子价格为1618.40元/立方米。（2）假如江西林场和江南木器厂难以确定，可按直接进口考虑。影子价格SPDOOOODCIFDDOODODSERM国内运输费用T1和贸易费用Tr1D180D8.28D1.08口700D1.2口180D8.28D1.08D8%D2

15、578.40（元/立方米D计算得：该项目耗用木材影子价格2578.40元/立方米。9.设上海某拟建项目耗用可供出口的淮南煤矿的煤，吨。淮南煤矿到口岸的距离为元/吨公里，贸易费用为货价的的影子价格。解：影子价格SP=离岸价OD200公里，离上海6%，官方汇率为FOBDDOODOD用T2和贸易费用Tr2M应商到拟建项目的运输费用其离岸价格为40美元/500公里。该原煤影子运费0.208.27。试计算拟建项目耗用原煤SERDM应商到口岸的运输费T6和贸易费用Tr6D40D8.27D1.08D200D0.2040D8.27D1.08D6%DD500D0.2040D8.27D1.08D6%DD417.2

16、6（元/吨D经计算得拟建项目耗用原煤的影子价格为417.26元/吨。10.某投资项目建设期2年，生产期18年，占用农田1000亩。据评估人员调查，该农田的最好可行替代用途为种植水稻。1吨，且该地区水稻单产预计每年保持不变。稻谷系外贸货物，按直接出口处理，出口离岸价为口岸距离300公里，稻谷运费为汇率换算系数为1.08，官方汇率为该土地使用权时支付的拆迁费用元，耕地占用税、土地使用税等税费该农田占用前已知每吨稻谷的生产成本为400美元1.10元/吨公里，贸易费用为货价的8.30，货物的影子费用换算系数为5000000元，剩余劳动力安置费等费用200000元。3年平均亩产量为800元。/吨。项目所在地离8%，影子2。取得3000000试计算该土地的影子费用。解：D1D每吨稻谷按口岸价格计算的影子价格SPD400D8.30D1.0