中国药材策略规划专业培训讲义

1、中国药材策略规划专业培训讲义中药饮片业务发展规划业务发展目标 业务所需资源 资源整合途径行业竞争地位业务销售收入总资产规模净资产规模业务净资产回报率人力资源财务支持固定资产投资规模产品构成人力发展规划资本运作生产能力集成产品、品牌开发建设营销网络建设客户管理7/15/20222根据中药饮片生产企业1995-2000年的销售发展速度拟合预测，到2005年中药饮片行业销售收入将达到15.08亿元（经贸委统计范围），市场将保持13%的年增长率亿元2001200420032005200215.087/15/20223预计到2005年中药饮片的销售额达到15.08亿元（经贸委统计范围内），中国药材集团在

2、饮片业务的拓展目标设定在行业领先者的地位，市场占有率应该达到或超过现有的领先者10.38%的占有率；设定占有率为10.5%，销售目标1.58亿元7/15/20224四 饮片业务规划建议46家经贸委统计中药饮片生产企业样本（数据齐全），其中10家净资产为零或为负，超过70%的企业净资产低于500万，超过85%的企业净资产低于1000万；数据显示中药饮片产业化发展还处于较低的规模企业数万元企业净资产7/15/20225四 饮片业务规划建议以经贸委统计资料，净资产为正的36家中药饮片企业的销售收入与净资产收益率的相关性分析，企业平均销售收入1452万元，饮片行业平均净资产收益率为7.7%销售收入净资

3、产收益率万元IIIIIIIVI区：9家企业II区：7家企业III区：15家企业IV区：5家企业14517.7%7.7%7/15/20226四 饮片业务规划建议I区应该成为中国药材集团发展中药饮片生产的标杆企业区销售收入净资产收益率万元IIIIIIIV14517.7%7.7%上海涵春堂中药饮片厂上海雷允上中药饮片厂上海康桥中药饮片厂无锡市中药饮片厂深圳津村药业有限公司上海德华国药制品有限公司南京先河制药有限公司上海华鹰药业有限公司昆明天紫红药厂中药饮片标杆企业7/15/20227净资产收益率比较分析：中药饮片2000年平均的行业回报率在7.7%；而标杆企业的回报率在24.55%；集团饮片生产的净

4、资产回报率应该在7.7%-24.55%的范围；考虑中药饮片过去几年回报率的不稳定性，设定1/4下区间为集团中药饮片业务的净资产回报率要求：11.91%-54.71%III区公司IV区公司II区公司3.78%26.16%24.55%I区公司目标位11.91%行业平均7.7%7/15/20228中药饮片业务发展规划业务发展目标 业务所需资源 资源整合途径行业竞争地位业务销售收入总资产规模净资产规模业务净资产回报率人力资源财务支持固定资产投资规模产品构成人力发展规划资本运作生产能力集成产品、品牌开发建设营销网络建设客户管理7/15/20229中药饮片业务发展规划业务发展目标 业务所需资源 资源整合途

5、径行业竞争地位业务销售收入总资产规模净资产规模业务净资产回报率人力资源财务支持固定资产投资规模产品构成人力发展规划资本运作生产能力集成产品、品牌开发建设营销网络建设客户管理7/15/202210四 饮片业务规划建议以经贸委统计资料，净资产为正的36家中药饮片企业的销售收入与净资产收益率的相关性分析7/15/202211四 饮片业务规划建议以经贸委统计资料，净资产为正的36家中药饮片企业的销售收入与净资产收益率的相关性分析7/15/202212目 录项目工作概况中国药材集团公司总体发展战略医药商业及中药材业务规划建议中药饮片业务规划建议中成药业务规划建议财务战略建议7/15/2022137/15

6、/202214中成药业务发展规划业务发展目标 业务所需资源 资源整合途径行业竞争地位业务销售收入总资产规模净资产规模业务净资产回报率人力资源财务支持固定资产投资规模产品构成人力发展规划资本运作生产能力集成产品、品牌开发建设营销网络建设客户管理7/15/202215根据中成药生产企业1995-2000年的销售发展速度拟合预测，到2005年中成药行业销售收入将达到1126亿元，市场将保持20%的年增长率亿元7/15/202216预计到2005年中成药销售额达到1126亿元，按中成药生产企业前20名各自的销售收入发展趋势预测，到2005年的市场占有率到为31.74%，第十名的市场份额在1.3%-1.

7、5%，销售收入应该达到14.6-16.9亿元；第二十名也将占0.7%的市场份额，销售收入达到8亿元200020051126亿元454亿元7/15/202217通过对2001年28家中药上市公司主营业务收入与净资产收益率相关性分析，有43%的公司处于销售收入高、收益率高的第一象限，有18%的公司处于销售收入低、收益率高的第二象限，有39%的公司处于销售收入低、收益率低的第三象限，没有公司在销售收入高、收益率低的象限主营业务收入净资产收益率45,0004%4%45,0004%4%45,0004%4%45,0004%4%45,0004%4%45,000没有企业收入超过4.5亿元，而净资产收益率低于4

8、%7/15/202222中国药材集团想要发展中成药产业，在中成药产业获得一定的竞争地位和稳定的收益率，需要极大提升自身的实力，发展到一定的主营业务规模，向上市公司中的标杆公司看齐；中国药材集团中成药业务主营业务收入的最低目标应当达到4.5亿元上海市医药股份有限公司 重庆太极实业（集团）股份有限公司北京同仁堂股份有限公司 天津中新药业集团股份有限公司南京医药股份有限公司 丽珠医药集团股份有限公司云南白药集团股份有限公司 重庆桐君阁股份有限公司广州白云山制药股份有限公司 浙江震元股份有限公司山东东阿阿胶股份有限公司 深圳市海王生物工程股份有限公司12家中药上市标杆企业7/15/202223中成药业

9、务的发展，在保证主营业务拓展的同时，需要注重经济效益，关注资产回报率；6.54%-9.72%应该是中国药材集团中成药业务的净资产收益率的范围，设定中值为集团中成药业务的净资产回报率要求：8.13%-61.24%问题公司发展中公司标杆公司6.54%9.72%13.60%经贸委平均目标位8.13%7/15/202224中药上市公司标杆企业的总资产与销售收入的相关性分析显示，总资产与销售收入的线性相关度并不高，但从规模上看均没有小于7亿元的企业，中国药材集团想要跨入标杆企业行列，销售收入达到4.5亿元，需要总资产7-10亿元左右；设定总资产规模目标达到7.8亿元亿元总 资 产销售收入亿元注：去除了上

10、海医药的奇异点按经贸委统计中成药生产企业比率数，销售收入为453.6亿元，总资产为779.4亿元；达到4.5亿元销售收入，需要固定资产投资7.73亿元7/15/202225根据28中药上市企业的股东权益比率与净资产收益率的相关性比较显示，大多运行良好的企业股东权益比率均保持在45%-75%之间；标杆企业的平均值为47.79%；建议中药材集团股东权益保持在45-50%之间股东权益比率净资产收益率按经贸委统计中成药生产企业比率数，中成药企业总资产为779.4亿元，所有者权益358.1亿元，股东权益比为45.95%7/15/202226中国药材集团中成药业务发展目标：中成药生产行业的积极竞争者销售收

11、入： 4.5亿元总资产： 7.8亿元净资产： 3.5亿元（按45%权益比）净利润： 0.28亿元（8.13%回报率）7/15/202227中成药业务发展规划业务发展目标 业务所需资源 资源整合途径行业竞争地位业务销售收入总资产规模净资产规模业务净资产回报率人力资源财务支持固定资产投资规模产品构成人力发展规划资本运作生产能力集成产品、品牌开发建设营销网络建设客户管理7/15/202228中药企业人力资源构成管理人员、销售人员、生产人员、财务人员、科研人员等7/15/202229以新华颐公司为中国药材集团的中成药业务核心，净资产规模需要从2002年的1.2亿元（合资后）达到2005年3.5亿元，年

12、增速需要42.88%；四年内的收益为0.72亿元（按8.13%净资产回报率计），到2005年的权益资本缺口为： 3.50-1.20-0.72 = 1.58亿元20052004200320021.201.712.450.103.500.140.200.28净资产净利润亿元7/15/202230标杆公司的销售收入与固定资产的相关性显示，公司固定资产投资与销售收入有一定的线性相关；标杆公司的最小固定资产投资为2.08亿元；中国药材集团要达到4.5亿元的销售目标，设定固定资产规模应达到2.02亿元亿元固定 资 产注：去除了上海医药的奇异点销售收入亿元按经贸委统计中成药生产企业比率数，销售收入为453.

13、6亿元，总固定资产为188.9亿元；达到4.5亿元销售收入，需要固定资产投资1.95亿元7/15/202231标杆企业销售收入和主要产品销量上海医药 太极实业同仁堂 乌鸡白凤丸 2.25 六味地黄丸 1.98 中新药业 速效救心丸2.52南京医药 丽珠医药云南白药 重庆桐君阁广州白云山 浙江震元东阿阿胶 海王生物中国药材集团12家中药上市标杆企业7/15/202232中国药材集团需要丰富产品线，建立自己独特的产品群，同时积极开拓销售渠道4.5亿元销售收入7/15/202233五 中药集团现状分析集团公司中成药生产经营效益有待提高与行业平均相比，药材集团的中成药生产（以原北京华颐为例）的销售毛利

14、率低于行业平均近20%，净资产收益率出现较大亏损，经营有比较大的差距中成药生产行业平均销售毛利率及净资产收益率与华颐公司比较81.02%-77.32% 资料来源：国家经贸委医药行业统计资料；公司资料7/15/202234IIIIVIII中药上市公司净资产收益率与流动比率关系图I区：4家企业II区：5家企业III区：4家企业IV区：15家企业7/15/202235IIIIVIII中药上市公司净资产与流动比率关系图I区：4家企业II区：5家企业III区：4家企业IV区：15家企业7/15/202236中药上市公司净资产与速动比率关系图7/15/202237中成药业务发展规划业务发展目标 业务所需资源 资源整合途径行业竞争地位业务销售收入总资产规模净资产规模业务净资产回报率人力资源财务支持固定资产投资规模产品构成人力发展规划资本运作生产能力集成产品、品牌开发建设营销网络建设客户管理7/15/202238中成药生产企业主要制剂产量分布7/15/202239中成药生产企业主要制剂生产能力7/15/202240中成药企业产量及生产能力比较7/15/202241五 中药集团现状分析中成药生产企业行业平均与北京华泰主要成本、费用构成比例分析集团中成药生产的管理