《农业技术经济学》课件第五、六、七章（9） 练习题汇

1、 净现值、动态投资回收期、内部收益率之间的关系 某项目的计算期为n年，经计算其内部收益率IRR恰好等于基准收益率i0，问该方案的净现值和动态投资回收期各为多少？练习1：某项目净现金流量如下表所示，求其动态投资回收期( i0=10%)，假设标准投资回收期为5年，判断方案是否可行；并计算其静态投资回收期。（单位：万元）0123456净现金流量-20-250-100150200250250累计净现金流量-20-270-370-220-20230480折现值-20-227.3-82.6112.7136.6155.2141.1累计折现值-20-247.3-357.2-244.5-107.947.3188

2、.4练习2：某投资者预计以80万元价格买一门面房， 未来5年内每年净现金收益10万元，5年后预计该房可以100万元出售。（1）若投资者要求的年收益率为10%，问此投资是否可行？ （2）若其要求的年收益率改为20%，则此投资是否可行？ (P/A,10%,5) = 3.791 (P/F,10%,5) =0.621 (P/A,20%,5) = 2.991 (P/F,20%,5) =0.402练习3：现拟建一纺织厂，初始投资为500万元，预计在10年寿命期中每 年可得净收益80万元，第10年末残值200万元，若基准收益率 i0为10%，试用IRR方法评价该项目是否可行。除了IRR方法还可以用什么方法判

3、断,请用该法列出判断公式? (P/A，12%，10)=5.65； (P/F，12%，10)=0.322 ； (P/A，13%，10)=5.43； (P/F，13%，10)=0.29 ）练习4：有两种可供选择的高清电视，具体使用情况资料如下表所示，单位：万元。若基准投资收益率i0为15%，试分别用净现值和增量内部收益率两种方法分析购买哪种电视机更优。 （P/A，15%，10）=5.019； （A/P，15%，10）=0.19925； （P/A，25%，10）=3.571； （P/A，21.9%，10）=4.0； （P/A，17.6%，10）=4.545方案初始投资年经营收益服务年限A51.410

4、B102.510练习5：有A、B两种轿车，其初始投资、年净现金流量及服务年限如表所示，基准折现率i010%,试用两种方法选择购买哪种车更优。 (P/A，10%，5) = 3.791 (P/A，10%，10) =6.144 (P/F，10%，5) = 0.6209 (P/F，10%，10) =0.3855 (A/P，10%，5) = 0.2638 (A/F，10%，5) =0.1638 (A/P，10%，10) = 0.1628 (A/F，10%，10) =0.0628方案购置费年收入残值寿命A8535B409710练习6：某地区有三个独立的方案A、B、C如下所示，假设基准折现率i0为8%，该地

5、区投资限额为500万，试选择项目。方案第0年投资1-8年收入净现值A-1403667B-30080160C-26068131练习1：求其静态投资回收期，某项目净现金流量如下表所示，求其动态投资回收期（ i0=10%），假设标准投资回收期为5年，判断方案是否可行， 并计算其静态投资回收期。（单位：万元）解答1： Td 5 1 + -107.9/155.2 = 4.69年 Tj 5 1 + -20/250 = 4.08年0123456净现金流量-20-250-100150200250250累计净现金流量-20-270-370-220-20230480折现值-20-227.3-82.6112.713

6、6.6155.2141.1累计折现值-20-247.3-357.2-244.5-107.947.3188.4练习2：某投资者预计以80万元价格买一房产， 未来5年内每年的净现金收益10万元，5年后预计该房可以100万元出售。若投资者要求的年收益率为10%，问此投资是否可行？ 已知（ (P/A，10%，5) = 3.791 (P/F，10%，5) =0.621解答2： （1）用净现值法进行判断 NPV=-80+10(P/A,10%,5)+100(P/F,10%,5) = 20.010 项目投资方案可行（达到10%的收益率，且有富余20.01万）。 还可以用什么方法判断？ （2）若将其要求的年收益

7、率改为20%，则此投资是否可行？ 已知（ (P/A,20%,5) = 2.991 (P/F,20%,5) =0.402 NPV=-80+10(P/A,20%,5)+100(P/F,20%,5) = -9.890 此项投资方案不可行，达不到20%的收益率。 解答3：令净现值 NPV=-500+80 (P/A,IRR,10)+200 (P/F, IRR,10) =0 首先进行试算：查表并试算，先取i1=12% ， 则 NPV1=-500+80(P/A,12%,10)+200(P/F,12%,10)=16.42 由于NPV10，故提高折现率，取 i2=13% 则 NPV2=-500+80(P/A,1

8、3%,10）+200(P/F,13%,10)=-7.6 由于NPV20，故12% IRR 13% 由内插法计算得： IRR=12%+16.42 /(16.42+-7.6) *(13%-12%) =12.68% IRR i0=10% ，因而项目经济上可行。 练习3：现拟建一纺织厂，初始投资为500万元，预计在10年寿命期中每 年可得净收益80万元，第10年末残值200万元，若基准收益率 i0为10%，试用IRR方法评价该项目是否可行。 已知：（P/A,12%,10）=5.65； （P/F,12%,10）=0.322 ； （P/A,13%,10）=5.43； （P/F,13%,10）=0.29）

9、解答4：（1）采用净现值法： NPV（A）=-5+1.4* （P/A，15%，10）=2.0266 NPV（B）=-10+2.5* （P/A，15%，10）=2.5475 由NPV（B） NPV（A） 0，因此两方案都可行，B 更优。练习4：有两种可供选择的电视机，具体使用情况资料如下表所示，单位：万元。若基准投资收益率i0为15%，试分析购买哪种更优。 （P/A，15%，10）=5.019； （A/P，15%，10）=0.19925； （P/A，25%，10）=3.571； （P/A，21.9%，10）=4.0； （P/A， 17.6%，10）=4.545方案初始投资年经营收益服务年限A51

10、.410B102.510（2）采用增量内部收益率法： 首先进行绝对指标检验，各方案是否可行 -5+1.4* （P/A，IRR（A），10）=0， 则 IRR（A）= 25% -10+2.5* （P/A， IRR（B），10）=0， 则 IRR（B）=21.9% 两个内部收益率均15%，因此两个方案均可行。再进行相对效果检验：按投资大小排序A、B、C B-A：-5+1.1（P/A， IRR （B-A），10）=0， 则IRR （B-A） = 17.6%15%，则投资大的B方案更优。方案净现值法内部收益率（不能比选）增量内部收益率A2.026625%B2.547521.9%C-A：17.6%排序B

11、、AA、BB、A解答5： 净现值法： NPVA=5 (P/A，10%，10) +3 (P/F，10%，5) +3 (P/F，10%，10) 20 20 (P/F，10%，5) =1.326 NPVB=9 (P/A，10%，10) + 7 (P/F，10%，10) 50 =8.007 NPVB NPVA 0，因此A、B都可行 ，B更优。练习5：有A、B两种轿车，其初始投资、年净现金流量及服务年限如表所示，试在基准折现率i010%的条件下，选择购买哪种车更优。 已知： (P/A ,10%,5) = 3.791 (P/A，10%，10) =6.144 (P/F，10%，5) = 0.6209 (P/

12、F，10%，10) =0.3855 (A/P，10%，5) = 0.2638 (A/F，10%，5) =0.1638 (A/P，10%，10) = 0.1628 (A/F，10%，10) =0.0628方案购置费年收入残值寿命A20535B509710净年值法： AWA =5-20 (A/P，10%，5) +3 (A/F，10%，5) =0.215 0 AWB =9-50 (A/P，10%，10) +7 (A/F，10%，10) =1.30 AWB AWA 0 ，两方案都可行，B优于A。 （评价结论与净现值法一致且简单）。（NPVB *(A/P，10%，10) =1.326 *0.1628=

13、0.215 NPVA *(A/P，10%，10) =8.007*0.1628 =1.30） 练习6：某地区有三个独立的方案A、B、C如下所示，假设基准折现率i0为8%，该地区投资限额为500万，试选择项目。方案第0年投资1-8年收入净现值A-1403667B-30080160C-26068131解答6： 列出上述8（23）个方案：分别求和计算出各自的净现值； 除去那些不能满足约束条件的方案组，第7和8组； 满足约束的互斥的方案组，可用净现值法NPV总MAX从中选出最优者，为第5组。序号组合状态第0年投资/万1-8年收入/万净现值/万100002A-14036673B-300801604C-260681315A、B-4401162276A、C-4001041987B、C-5601482918A、B、C-700184358练习7：某企业的生产线设计能力为年产100万件，单价450元，单位变动成本250元，年固定成本为8000万元，年目标利润700万元。试进行盈亏平衡分析(平衡点产量、销售额、生产能力利用率)，并求实现目标利润时的产量和销售量为60万件时的保本单价。 解答： (1) 求平衡点产量（已知Cf 、 Cv 、 P知、 E =0，求Q0 ） Q0 = Cf / P知Cv =8000万/（450-250）=40万件 (2)求平衡点销售额 B0= P知 *Q0 = 45