《金融市场学》课件4第四章 资本市场上

1、金融市场学第四章 资本市场（上）股票市场高等学校应用创新型人才培养系列教材第四章资本市场（上）股票市场第一节股票及股票市场概述第二节股票的发行与流通市场第三节股票交易本章内容本章提要：本章将结合我国金融市场的发展现状，对有关股票发行与交易的基本知识、股票市场运作的基本原理等作以系统的介绍。本章重点：股票的主要类型划分；股票市场的基本结构；股票发行应满足的主要条件及股票发行的基本方式；股票交易的基本程序。本章难点：股票发行价格、交易价格的确定；股票价格指数的作用及其计算。第四章资本市场（上）股票市场本章知识结构图第一节股票及股票市场概述一、股票二、股票市场一、股票股票的含义股票的特点股票的种类（

2、一）股票的含义股票是股份有限公司依照法定程序发行的，证明其股东按其在公司中持有的股份享有权益并承担义务的可转让的凭证，是股份有限公司发给股东作为其入股凭证并使其借以取得股息的可以转让、买卖或抵押的一种有价证券，是表明股东对公司财产拥有相应所有权和处置权的一种证书。（二）股票的特点1.权利性。2.流动性。3.非返还性。4.风险性。（三）股票的种类1.以股票有无票面金额为标准，可分为面额股票和无面额股票2.以股票是否需要记名登记为标准， 可分为记名股票和无记名股票3.以股东享有的权利和承受的风险不同为标准， 可分为普通股股票和优先股股票二、股票市场股票市场的含义与结构股票市场的主要功能（一）股票市

3、场的含义与结构从层次上看，完整的股票市场由发行市场和流通市场两大部分组成。从要素上看，股票市场通常由市场主体、客体、中介机构及监管机构四大要素构成。（二）股票市场的主要功能1. 资金融通与转化功能2.资源配置功能3.价格形成功能4.机制转换功能5.信号反映功能拓展阅读4-1：中国证券业协会对证券公司2013年度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，115家证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入759.21亿元、证券承销与保荐业务净收入128.62亿元、财务顾问业务净收入44.75亿元、投资咨询业务净收入25.87亿元、受托客户资产管理

4、业务净收入70.30亿元、证券投资收益（含公允价值变动）305.52亿元、融资融券业务利息收入184.62亿元，全年实现净利润440.21亿元，104家公司实现盈利，占证券公司总数的90.43%。据统计，截至2013年12月31日，115家证券公司总资产为2.08万亿元，净资产为7538.55亿元，净资本为5204.58亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易代理买卖证券款）5557.42亿元，托管证券市值15.36万亿元，受托管理资金本金总额5.20万亿元。资料来源：中国证券业协会/ljxh/xhgzdt/201401/t20140116_80226.html第二节 股票的发行与流通市场一、股

5、票发行市场二、股票流通市场一、股票发行市场股票发行与发行市场的含义股票发行市场的结构、功能、特点与作用股票发行的目的与种类股票发行的原则与条件股票发行的程序股票发行方式（一）股票发行与发行市场的含义股票发行是指发行股票的股份公司为发行股票而进行的筹备、申请、报批、宣传、公告、销售以及股款划拨、发行总结等行为与过程的统称。（二）股票发行市场的结构、功能、特点与作用1. 股票发行市场的结构2. 股票发行市场的功能3. 股票发行市场的特点4. 股票发行市场的作用（三）股票发行的目的与种类股份公司通过股票发行使其股票数量发生变动的目的和动机十分复杂，除筹集资本、不断增加公司可用资金总量外，往往还有一些

6、较为特殊的需求，如使原有股东受益、改善企业资本结构等。（三）股票发行的目的与种类1.新设发行2.增资发行3.配股发行4.送股发行5.转增发行6.转换发行7.拆股发行8.兼并发行9.合股发行（四）股票发行的原则与条件1.股票发行的原则2.股票发行的条件（五）股票发行的程序1.发行筹备2.发行申请3.审批4.公告与宣传5.股票销售6.股款划拨与发行总结（六）股票发行方式1.从发行的对象看，可分为私募发行和公募发行2.从发行的环节与风险归属看，可分为分直接发行和间接发行二、股票流通市场股票流通与流通市场概述股票流通场所股票上市制度（一）股票流通与流通市场概述股票流通也叫股票买卖、股票转让、股票交易等

7、，它是指投资者在交易市场上对已经发行的股票进行不断的买入或卖出的行为的总称。（二）股票流通场所1.证券交易所市场2.柜台市场3.第三市场与第四市场（三）股票上市制度1.股票上市制度的含义与作用2.股票上市条件3.股票上市程序4.股票上市的监管、特别处理、暂停与终止第三节 股票交易一、股票交易的动机与原则二、股票交易程序三、股票交易方式四、股票价格综合指数一、股票交易的动机与原则股票交易的动机股票交易应遵循的基本原则（一）股票交易的动机1.收益性动机2.资产转换动机3.参与决策动机5.增强资产流动性动机4.分散风险动机（二）股票交易应遵循的基本原则1.公开、公正、公平原则2.收益性、安全性、流动

8、性有效结合原则3.分散投资原则4.理智投资原则5.风险自担、责任自负原则6.能力充实原则二、股票交易程序开立账户实施委托竞价成交清算、交割、过户（一）开立账户开立账户包括开立股票账户和开立资金账户两项内容。（二）实施委托目前股票交易的委托方式主要有当面委托、电话委托、 电脑委托、磁卡委托、网上委托等。（三）竞价成交证券交易所交易竞价的原则是“价格优先、时间优先”。（四）清算、交割、过户通过交易所竞价成交后，还要按规定办理股票的清算、交割和过户手续。三、股票交易方式以交易主体的不同，可分为相对交易、拍卖、标购和竞价交易以交易主体、对象、交割期限和保证金要求的不同，可分为现货交易、期货交易、期权交

9、易和信用交易（一）以交易主体的不同分相对交易拍卖标购竞价交易可对交易、拍卖、标购和竞价交易可分为相对交易、拍卖、标购和竞价交易（二）以交易主体、对象、交割期限和保证金要求的不同1.现货交易2.期货交易3.期权交易4.信用交易四、股票价格综合指数股票价格综合指数的含义与特点股价指数的种类股票价格指数的编制方法国内外主要股票价格指数简介（一）股票价格综合指数的含义股票价格综合指数也叫股价指数，是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映一个股票市场一定时间内总体股价或某类股价变动和走势的一个综合性指标。（二）股价指数的种类1.根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围，分为整体指数和分类指数2.根据指数编

10、制时纳入计算范围的股票样本数，分为综合指数和成分股指数（三）股票价格指数的编制方法1. 相对法（三）股票价格指数的编制方法2.综合法（三）股票价格指数的编制方法 基期加权综合指数（拉斯拜尔法）（三）股票价格指数的编制方法计算期加权综合指数（派许法） （四）国内外主要股票价格指数简介1.道琼斯指数2.标准普尔指数3.日经指数4.伦敦金融时报指数5.上证指数6.深证指数7.恒生指数拓展阅读4-2：美国股票市场是世界上最发达的股票市场，无论是股票发行市场还是流通市场，无论是股票发行及交易品种的数量、股票市场容量还是市场发育程度，在世界上均首屈一指。美国的股票流通市场主要分为集中交易市场和分散交易市场，前者主要指证券交易所，后者包括场外市场和第三、第四市场