第七章投资银行ppt课件

1、货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 学习要点：1、20世纪70年代以前，投资银行阅历了漫长的产生和早期开展过程。1929年以前是投资银行产生及继续开展的阶段；19291933是投资银行膨胀及动荡的阶段。大量的商业银行和投资银行倒闭；1933年公布以后，美国的商业银行和投资银行开场实行分业运营，投资银行进入新的开展阶段。.货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 2、20世纪60年代以来，尤其是70年代中后期以来，金融创新和拓展国际业务是投资银行迅速开展的两个重要特征。3、投资银行的定义通常是根据投资银行的业务范围确定的。美国著名的金融投资专家罗伯特库恩Robert Kuhn以为对投资

2、银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融效力的广义定义到传统的狭义定义。.货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 4、到目前为止，投资银行与商业银行在资金来源、主要业务、主要功能、利润主要来源及监管等方面仍存在较大的区别。5、根据投资银行能否能运营商业银行业务可将投资银行分为分业运营和混业运营两种体制，前者以美、英、日为代表，后者以德国为代表。 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 6、根据不同的规模、信誉、业务范围、市场份额、客户根底等，投资银行又可以分为超大型投资银行；大型投资银行；次级投资银行；地域性投资银行；专业性投资银行；商人银行等。7、投资银行运营的业务主要包括证券承销

3、、证券买卖、私募发行、收买与兼并、资产证券化、基金管理、风险资本投资、衍生工具的发明和买卖、咨询效力等。 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 第一节 投资银行的产生与开展一、投资银行的产生及早期开展一1929以前：产生及继续开展阶段二19291933：膨胀及动荡阶段三 193420世纪60年代：1933年的公布，标志着现代商业银行与投资银行分野格局的构成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 二、20世纪60年代以来投资银行的开展一金融创新自60年代以来，尤其是70年代中后期以来，30多年中投资银行不断地进展金融创新，不断推

4、出新的金融工具，如期货、期权、互换等，积极开辟新的业务领域。.货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 二拓展国际业务自60年代至20世纪末，投资银行拓展国际业务大致分为两个阶段：160年代和70年代：拓展国际业务的起步阶段；80年代和90年代：国际业务迅猛开展阶段 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 第二节 投资银行的性质与类型一、投资银行的性质一投资银行的各种定义美国著名的金融投资专家罗伯特库恩Robert Kuhn以为对投资银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融效力的广义定义到传统的狭义定义。.货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 二投资银行与商业银行的主要区别投资银

5、行 时期 过去 目前 资金来源 发行证券 发行证券为主 主要业务 证券承销 证券承销、交易；衍生工具的创造、交易；收购兼并及相关服务及融资等主要功能 直接融资 直接融资 利润主要来源 佣金 佣金、费用收入、及融资收益 监管机构 证券业监管、部门 以证券业监管、部门为主 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 商业银行 时期 过去 目前 资金来源 活期存款为主 各种存款及其他借入资金 主要业务 存、贷款 存贷款及金融服务 主要功能 间接融资 间接融资 利润主要来源 存贷利差 存贷利差及服务收益 监管机构 中央银行 中央银行为主 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 三投资银行的性质

6、二、投资银行的体制及类型一投资银行的体制世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定大致可分为分业方式和综合方式两种体制： .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 1分业方式：以美国、英国、日本等国为代表的许多国家在80年代中期以前都实行分业方式。2综合方式：所谓综合方式，是指在法律上和银行业的实践运作中，对银行可运营的业务范围无严厉的界定、划分，各种银行都可以全盘运营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银行业务。 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 二投资银行的类型1、超大型投资银行2、大型投资银行3、次级投资银行4、地域性投资银行5、专业性投资银行6、商人

7、银行 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 第三节 投资银行业务投资银行运营的业务主要包括证券承销、证券买卖、私募发行、收买与兼并、资产证券化、基金管理、衍生工具的发明和买卖、咨询效力等。一、证券承销1、投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议。2、从发行人处购买新证券。3、向公众分销。.货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 二、证券买卖为了防止损失，投资银行必需采取套头买卖战略。买卖商可以采取多种战略从一种或多种证券的持有中获取收入，套头买卖战略主要有：无风险套利riskless arbitrage和风险套利risk arbitrage。三、证券私募私募发行又称

8、私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，例如保险公司、共同基金、保险基金等。 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 四、资产证券化证券化Securitization是近几十年来世界金融领域的最艰苦创新之一。从方式上分，证券化可以分作融资证券化和资产证券化两类。对投资银行来说，资产证券化极大地加强了投资银行和工商企业的联络，促进了其证券业务的大开展，进一步奠定了其在国民经济中的重要位置。 .货 币 银 行 学金融学院第七章 投资银行 五、收买与兼并收买与兼并Merger & Acquisition, M&A是投资银行的一项极为重要的业务。在企业兼并、收买过程中，投资银行扮演了极为重要的角色。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动；投资银行收取的酬金咨询费或聘请费根据兼并与收买买卖的金额大小、买卖的复杂程度、投资银行提供