第六组人人贷与和信贷

1、人人贷、和信贷商业案例分析不同模式 P2P2014/9/16第 6 组成果汇报：小组成员：的比较分析施友从（2014212551）（2014311539）（2014212624）李欣怡（2014212592）（2014212571）（2014212546）目录引言1一、案例背景1P2PP2PP2PP2P的定义1诞生与发展2经营模式3迅猛发展的契机4二、案例介绍52.1安全性5公司形象的判断6公司模式的分析8收益性102.2.1 人人贷与和信贷投资收益费用112.22.2.2 万元计划112.2.3 人人贷投资真实收益与预期不符的解释12性12产品类型12投资周期分布13可转让性14提现费用15

2、2.32.3.5性建议15便捷性16索引帮助“简明性”16投资手续“简易性”172.4.3 用户体验“友” .18三、与建议19对人人贷的成长建议19对和信贷的成长建议203.3 对整个P2P行业的发展思考22附录 1 对人人贷的访谈问卷23附录 2 投资详单设计26人人贷、和信贷商业案例分析引言2011 年 4 月以来，由于无力偿还债务，温州市已有 90 多家企业逃跑、企业倒闭。央行温州中心显示，“温州有 89%的家庭或个人、59.67%的企业参与民间借贷，其市场规模达到 1100 亿元。”这些民间借贷的利率水平在月利 5-8 分水平以上，而相比较同时期实体企业利润率却只有 3%5%。但由于

3、民间融资的途径狭窄，中小企业为了企业的生存却不得不借。越滚越大的债务缺口最终压垮了温州几十家，甚至上百家的中小企业，导致了温州整个民间借贷市场的。而伴随着互联网技术的发展，以快捷、透明和低门槛的形象步入了公众的视野之中，更大程度上满足了人们的需求受到了大家的追捧，而P2P 无论在数量上和交易规模上都呈现了“井喷”的形势。一、案例背景1.1 P2P的定义P2P又称网络借贷，是一种个人对个人的、端到端的“人人贷”关系，即为个人与个人的相互借贷，它是由 P2P 信贷公司搭建网络中介，借款人和借出人可在，审核，借款人在发布借款信息(即为发标)，P2P 信贷公司负责对借款人资信状况进行通过之后有闲钱的人

4、既可以参与投标即给借款人借钱。借款人向借出人按照发标的还款方式给借出人还款和利息。其本质是一种民间借贷方式。P2P本质上是特殊的民间借贷，是一种个人对个人的借贷模式。但是它把“线下”民间借贷搬到“线上”。P2P由充当中介，严格审核借贷人的和、还款能力，让所有的用户都遵守互联网金融的规则，减少了类似民间借贷行业的管理大量坏账的事件的出现。但是 P2P与民间借贷的相比，还是有很大的不同。因为在民间借贷中不仅发挥着中介的职能，他们本身还充当着投资人和借投资人得到利息差以获利。款人的另一方，通过买入借款人的债权再将其是指游离于体系之外、可能系统性风险和等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）

5、。简单理解，就是那些可以提供信贷，但是不属于不属于的金融机构。严格意义上来说，只从事借贷中介，收取手续费的 P2P范畴，但是存在许多许多假借中介人的名义，利用线上线下信息不对称的问题，率将放贷给人，但却上以低于利率发布人信息，而线上投资者并不知晓。而且即使线上投资者投到了有较高收益的标的，也往往要向支付较高比例这一角度上说，P2P范畴。续费，这样，P2P不是单纯的就可以进行“双向”以赚取利差。从中介性质了，可以将其归入“”的1.2 P2P诞生与发展2005 年 3 月，英国人、马休斯和4 位年轻人创办的全球第一家P2PZopa 在伦敦上线运营，从此揭开了 P2P 网贷发展的序幕。Zopa 是“

6、可达成协议的空间（Zone ofsible Agreement）”的缩写。在Zopa上，投资者可列出金额、利率和想要借出款项的时间，而借款者则根据用途、金额搜索适合的产品，Zopa 则向借贷双方收取一定续费，而非赚取利息。中国首家P2P公司拍拍贷成立。自此，P2P开始落地结果，演变出具有的信贷方式。自 2007 年，首家 P2P引入中国以来，国内 P2P进入了一个蓬勃发展更是呈现了一个“井喷” 的发展时期划分为四个历史的时期。特别是 2011 年温州民间借贷爆发以后，P2P式的增长。根据和讯阶段：网发布的行业资讯，将 P2P第一阶段 2007 年-2012 年（以信用借款为主的初始发展期），这

7、一阶段，互联网的投资者开始认识网络借贷模式，其中一部分投资者开始尝试进入市场。 截止 2011 年底，全贷数约为 20 家，活跃的不到 10 家，月成交金额约为 5 个亿。第二阶段 2012 年-2013 年（以地域借款为主的快速扩张期），这一阶段，受民间借贷危机影响线下民间借贷者开始向线上转移，伴随着软件技术的发展，相对成网络模板供出售，基于上述条件，国内成交金额达 30 亿元。数从 20 家迅速增加至 240 家左右，截止 2012 年底月第三阶段 2013 年-2014 年（以自融为主的风险爆发期），这一阶段，随着系统开发技术更加成熟，门槛不断降低。与此同时，由于 2013 年国内银根放

8、紧，许多高额投机者纷纷进入 P2P市场，租个办公室简单装修然后上线。这一阶段数从 240 家增至 600 家，但同时，一部分不良的投机者以利诱等方式，大肆自融，扰乱行业的发展，2013 年出现问题的达 75 家。第四阶段 2014 年至今（以规范为主的政策调整期）， 这一阶段，国家表明了鼓励互联网金新的态度，同时央行和银监会开始相继出台政策将 P2P行业纳入，、自融等情况的发生，确保整个行业良性发展，使很多始终关注网络借贷而又害怕政策风险的企业家和金融巨头开始尝试进入互联网金融领域，组建自己的 P2P 网络借贷。截止 4 月底P2P 网络借贷每月成交量已经超过 160 亿，预计 2014年年末

9、月成交量会达到 300 亿左右，数量达到 1300 家左右。图 1P2P年成交额（亿）图 2P2P数量（家）注释：P2P交易规模和数量不包括线下的 P2P统计数据。市场。数据来源：由第一网贷之家提供的 523 家1.3 P2P经营模式人贷经超过 1000 家，的模式各有不同，归纳起来主要有以下四类：（1）担保机构担保交易模式，这也是最安全的 P2P 模式。此类作为中介，不吸储，不放贷，只提供金融信息服务，由合作的小贷公司和担保机构提供双重担保。典型代表例如人人贷。此类的交易模式多为“1 对多”，即一笔借款需求由多个投资人投资。此种模式的优势是可以保证投资人的安全，由中安信业、证大速贷、金融联等

10、国内大型担保机构联合担保，如果遇到坏账，担保机构会在拖延还款的第二日把本金和利息及时打到投资人账户。这其中，人人贷也推出了债权转卖交易，如果投资人急需用钱，可以通过转卖债权，从而随时把自己账户中的取走。人人贷因为其安全方便迅速获得用户喜爱。（2）“人人贷下的债权合同转让模式”的宜信模式。可以称之为“多对多”模式，借款需求和投资都是打散组合的，甚至有由宜信自己作为最大债权人将出借给借款人，然后获取债权对其分割，通过债权转让形式将债权转移给其他投资人，获得借贷。宜信也因其特殊的借贷模式，制定了“双向散打”风险控制，通过个人的形式，获得一年期的债权，宜信将这笔债权进行金额及期限的同时拆分，这样一来，

11、宜信利用和期限的交错配比，不断吸引，一边获取债权，一边不断将金额与期限的错配，性强，发展快。其构架体系可以看作是左边对不断进行拆分转让，宜信模式的特点是可接资产，右边对接债权，宜信的平衡系数是对外放贷金额必须大于或等于转让债权，如果放贷金额实际小于转让债权，等于转让不存在的债权，根据关于进一步打击等活动，属于（3）大型金融所 4 个亿的范畴。推出的互联网资本显得尤其亮眼。此类。与其他有大仅仅几百万的相比，的背景，且是由传统金融行业向互联网布局，因此在业务模式上金融色彩更浓，更“科班”，还拿风险控制来说，所的P2P 业务依然采用线下的借款人审核，并与平安旗下的担保公司合作进行业务担保，还从的挖了

12、专业团队来做风控。线下审核、全额担保虽然是最靠谱都能负担，无法作为行业标配进行推广。值得一提的段，但成本并非所有所采用的是“1 对 1”模式，1 笔借款只有 1 个投资人，需要投资人自行在网上操作投资，而且投资期限为 1-3 年，所以在刚推出时天天被抱怨买不到，而且性不高。但由于 1 对 1 模式债权清晰，因此陆金所在 2012 年底推出了债权转让服务，缓解了供应不足和性差的问题。（4）以交易参数为基点，结合 O2O(Online to Offline，将线下商务的机会与互联网结合)的综合交易模式。例如阿里小额这种小贷模式创建的 P2P 小额为加入授信审核体系，对信息进行整合处理。业务凭借其客

13、户资源、交易数据及产品结构占得优势，其线下成立的两家小额公司对其客户进行服务。线下商务的机会与互联网结合在了一起，让互联网成为线下交易的前台。1.4 P2P迅猛发展的契机（1）金融弱势群体投融资金融弱势群体一般指普通民众、中小企业。（1）商业门槛，比如说资产抵押，担保，收入情况，企业对这类群体一般都设置了比较情况，利润率，企业资产规模高的等；而且，往往在经济不景气的时候，金融弱势群体受到经济波动的影响更大，对于的需求更高，但是，商业为了降低风险，往往“惜贷”以提高门槛，这类弱势群体更难以获得的存众多小额的救助。（2）由于中国利率仍然存在双轨制，即中国的利率体系中，存在着受利率和已完全市场化的回

14、购利率两种利率体系，被称为“利率双轨制”。面对的存款，一般给予较低的利率，而对于大额客户，则利率相对市场化。特别是在市场的情况下，民间众多小额难以获得较好的投资途径。（2）行业自律、法律和的暂时空白期我国目前尚无一部专门的法律对民间借贷和 P2P行业进行相关规范和管理，放贷人条例和关于促进互联网金融健康发展的指导意见尚处于襁褓之中。在这段法律和监管的空白期，对于 P2P行业的法律要求和则零散分布于民法通则、刑法、公司法、法等法律以及相关司法解释中。但是，这些法律规范相互交叉，存在矛盾：（1）民事民间借贷和商事民间借贷规范的，我国法律认为民事民间借贷属于公民处理自己合法的范畴，根据“意思自治原则

15、”，显然公民利进行民间借贷的法律行为。然而，为了规范金融秩序，稳定，我国却又明确对商业民间借贷，特别是性的借贷，采取取缔和打击的态度。（2）罪的难以涵摄”P2P行业“，我国刑法在关于上设定了吸收公众存款罪、擅自、公司、企业债券罪、以及诈骗罪。1998 年吸收公众存款罪是指发布的金融机构和金融业务活动取缔办定，批准,向社会不特定对象吸收, 出具凭证,占有为目的,归为 的承诺在一定期限内还本付息的活动。而刑法第一百九十二条明确将“以使用诈骗方范畴而予以定为。有价的罪状。法更是将公司债券和具有两项最基本的特征: (1) 合约的标准化；(2) 合约的流通转让；就P2P 借款而言,尽管借款人通过公共举债

16、, 本质上也是向社会不特定对象募金, 但债权债务的载体是一份份独立的借款协议。尽管每一个 P2P实行的也是标准的格式化借款合同, 但这种借款合同对应的是每份具体的金钱借贷, 对具体的借贷标的没有均等细化为标准的债务计量, 远没有形成有价所要求的标准化合约。在法律方面，目前尚无专门的机构对 P2P行业进行专门的，截至目前为止，对 P2P 的，都是以发布会发布某些通知或者某些者谈话来传达，如 2014年 4 月 21 日 ，在防范打击上，银监会处置业务边界有四条“红线”：一是明确部际会议办公室君称，P2P的中介性质，二是本身不得提供担保，三是不得归金搞池，四是不得吸收公众。 该发布会上传出消息，近

17、期对互联网金融的做了大致分工，已明确 P2P 行业归口银监会来牵头，相关工作已经开始执行。即便如此，但这些尚未以法律或者条例的形式发布的“内部信息”，法律效力值得商榷。（3）P2P行业的超低门槛就目前而言，创办一个 P2P需要哪些手续呢？很明确的说，开办一个 P2P平台基本上不需要任何特殊手续。当然有公司执照是必须的，备案是必须的，但这都是基本的任何都需要的。P2P从法律上是归归口管理的电子商务类公司，只需要满足基本工商局条件，就可以设立一间 P2P 公司，的源代码几百块就可以一份，十几个人、几间办公室，这令众多民营资本得以轻易进入。（4）与互联网技术结合的推动互联网技术的迅猛发展使得跨地区、

18、跨领域、跨群体的的变成可能。而且，互联网技术以其信息的快捷性和广泛性极大地能够解决需求方对的需要。P2P 网贷在商业申请和审核时间上，较商业来得快速便捷，特别是在短期周转上，较为例，繁琐地周期和严格的，具有无可比拟的优势。以个人消费在材料齐全的情况下，P2P右时间，而对个人经营一般在 3 天之内可以拿到，而商业则要 1 周左则需要 2 周，P2P仅需要 1 周左右的时间，而商业或者的时间。二、案例介绍P2P从 2007 年引入中国至今，经历了最初的蛰伏期以后，就开始以一种势不可挡的势头快速发展，其中固然有国内大的经济环境和技术进步的推动，但从根本上说，还是因为 P2P本身所具有的特性和优势，吸

19、引了投资者的眼光，增强了投资者的信心，满足了投资者的需要，因此真正决定 P2P行业的发展，乃至某个 P2P的兴起，正是投资者的选择和决定。而作为投资者而言，在市场上众多投资产品中选择网在安全性、收益贷投资产品，在众多中选择某一家，主要是因为这个性、性以及互联网企业具有的便捷性上能更好地满足投资者的需要。因此，下面将从投资者关注的产品的四个特性安全性、收益性、性和便捷性，对比分析人人贷与和信贷，深入分析人人贷与和信贷的运营特色和比较优势，从而探人贷与和信贷应该在哪些方面继续努力使企业获得投资者和市场的认可，从而获得持续的发展。2.1 安全性投资者选中某种产品，首要考虑的就是产品本身的安全性。而影

20、响投资者对产品安全性判断的有许多，主要可以分为两个方面，一方面就是对公司形象的判断，包括公司概况、管理团队、交易规模、客户数量、逾期率等；另一方面就是对公司模式的分析，包括商业模式、风险控制、信息披露等。2.1.1 公司形象的判断（1） 公司概况 人人贷商务顾问（），成立于 2010 年 5 月，资本 1 亿元，是P2P 网络一家集金融信息服务及互联网技术应用于一身的创新型公司。旗下的人人贷信贷, 也是中国最早的一批基于互联网的 P2P 信用借贷。用户可以在人人贷上获得信用评级、发布借款请求满足个人需要；也可以把自己的闲余通过人人贷出借给信用良好有需求的个人，在获得回报率的同时帮助了他人。自

21、2010 年 5 月成立至今，人人贷的服务已覆盖了和信贷公司成立于 2013 年，30 余个省的 2000 多个地区，服务了几十万名客户。10001 万元，位于CBD 世茂，主要从事为有需求的借款人和有需求的出借人搭建了一个轻松、便捷、安全、透明的借贷。提供百分百本金保障，为投资 财服务，为中小企业提供安全、便捷的提供低门槛、高收益的个人和个人投资理服务。该公司拥有一支来自国际及中国信贷前沿的管理团队，引进国外先进管理理念，并与中国优秀企业的经验相结合 ，建立了特色鲜明的现代企业运行机制及市场管理制度。（2）管理团队人人贷由杨一夫、张适时、三位来自于、的年轻人创立。管理团队由来自国内一流高校具

22、有丰富金融从业经历的优秀组成，公司下设风险管理部、技术部、市场部、财务部、合作部等部门，并设立顾问团队人人贷在快速成长的道需要启迪与指导。人人贷顾问团队，汇聚了法律、学术、企业管理等各领域的精英和。和信贷管理团队分为：风控团队、信审团队、贷后管理团队、催收团队、运营管理团队、技术团队、团队以及信贷信息披露不充分。团队，设立部门较人人贷更加丰富，但管理相关（3）交易量、借款标及客户数量2013 年 1、2 季度-2014 年 3、4 季度人人贷、和信贷成交量及交易规模见下图图 2.1.1 2013 年后半年至 2014 年前半年人人贷与和信贷成交量及交易规模图中显示，人人贷和和信贷成交量及规模逐

23、年上升，尽管 2013 年和信贷成立之初 2013年三季度成交金额远小于人人贷，但随着和信贷的成长和发展，和信贷的成交金额逐渐赶上人人贷的交易金额，2014 年第二季度交易数据显示，和信贷的成交金额已接近人人贷成交百万元700600500400和信贷人人贷3002001000三季度四季度一季度二季度金额。下图为人人贷各类投资标的在 2013 年底的数量和各自比例：图 2.1.22013 年人人标统计数据下图为 2013 年-2014 年和信贷累积借款统计指标数据：图 2.1.3 2013-2014 年和信贷累计借款标统计数据人人贷实地认证标所占产品份额最大，远大于信用认证标和机构担保标，同时，

24、和信标从 2013 年 8 月开始至今稳定增长，逐步上升，显示出和信贷业务规模和成交量不断增长。下图为人人贷与和信贷用户总数对比情况，时间为 2013 年后半年-2014 年前半年：图 2.1.42013 年三季度至 2014 年二季度人人贷和和信贷累计用户图中显示 2013 年三季度至 2014 年二季度人人贷和和信贷累计用户数量，图中可看出人人贷和和信贷的客户数量均逐步增长，人人贷累计人数远高于和信贷。和信贷累计人数已接近 4 万人，人人贷累计人数已突破 80 万。2.1.2 公司模式的分析（1）商业模式人人贷（）是一个以个人对个人小额借贷为主要产品，为借贷两端搭建的公平、透明、安全、高效

25、的互联网金融。作为中介，不吸储，不放贷，只提供金融信息服务，由向借款者从借款金额中按一定比例提取“风险备用金“，为客户本金提供 100%担保。借款用户可以在人人贷上获得信用评级、发布借款请求来实现个人快捷的融资需要用户可以把自己的部分闲余通过人人贷出借给信用良好有资金需求的个人，在获得有保障，高收益的回报的同时帮助了优质的借款人。人数900000800000700000600000500000人人贷400000和信贷3000002000001000000三季度四季度一季度二季度图 2.1.5 人人贷商业运营模式此外，人人贷提供便捷的债权转让市场，投资者可以根据自己的需要，设置一定的转让折价系数

26、，在缴纳一定的债权转让费后，投资者即可在网上发布债权转让标，由投资者进行投资。这无疑为投资人周转带来便利与途径图 2.1.6 人人贷债权转让模式和信贷作为领先的抵押借款类 P2P，发布的每一笔抵押借款，都由专业的风控团队进行严格的审核，包括借款人的个人信用、收入状况、借款用途等，近乎苛刻地对借款人进行信用审核；审核通过后，以借款人抵押物市值的 80% 左右确定其评估值，再以其评估值的 70% 左右确定其抵押借款的具体金额。意味着，借款金额仅为抵押物市值的50-60%。最后，抵押借款项目的抵押物，必须在当地建委进行抵押登记、处进行借款公证，以保证抵押物的真实与合法。经过重重把关后的抵押借款才会出

27、现在和信贷的上。图 2.1.7 和信贷商业模式（2）风险控制人人贷提供 100%本金保障计划。每笔借款成交时，提取一定比例的金额放入“风险备用金账户”。借款出现严重逾期时（即逾期超过 30 天），根据“风险备用金账户使用规则”，通过“风险备用金”向人垫付此笔借款的剩余出借本金或本息。人人贷保护用户在人人贷账户中的个人信息、账户信息以及交易为此也封了不少 IP。人人贷遵守国家相关的的安全，并对严格抢标软件，对用户的隐私信息进行保护。通过第进行交易。人人贷具备居间撮合服务的，人及借款人之间借贷关系的，人通过人人贷获得的出借收益的借贷及电子合同的，符合合同法第 11 条、196 条及关于的第 6 条

28、的相关法律规定。通过网络、审核方面，在客户提出借款申请后，人人贷会对客户的基本资料进行分析。及其他可以掌握的有效进行详实、仔细的。避免不良客户的风险。在资料信息核实完成后，由经验丰富的借款审核进行双重审核确认后最终决定批核结果。如果用户逾期未归还借款，贷后管理部门将第一时间通过、等方式提醒用户进行还款。如果用户在 5 天内还未归还当期借款，人人贷将会联系该用户的紧急联系人、直系亲属、等督促用户尽快还款。如果用户仍未还款，交由专业的高级催收团队与第专业机构合作进行包括上门等一系列的催收工作，直至采取法律。和信贷建立风险准备金和担保公司双重保险机制。当出借人的借款出现逾期时，首先由的担保公司全额垫

29、付出借人的此笔借款的剩余出借本息；当担保公司无法全额垫付时，启动和信贷风险准备金，从和信贷风险准备金中提取相应用于偿付出借人的本息。和信贷所有标均由和信丰泽投资担保担保。和信展全抵押式债权转让，出借人在抵押物评估价的基础上下浮到 70%作为出借金额。同时，抵押物登记具有唯一性，由经办(出资人自愿参与)，亲自到管理部门将抵押物抵押登记，借款方不可以将抵押物再抵押给其他任何人或将其变卖。因此，出借人无须担心抵押物贬值或出借人本息无法回款等情况发生。如果借款人逾期未归还借款，和信贷根据服务协议约定及将在第一时间通过、等方式提醒用户尽快还款。和信贷有完善的催收制度最大限度的保障出借人管理流程。和信贷在

30、服务器端拥有两个数据的收益不受损害。和信贷拥有较完善的中心（IDC），时时备份，保证用户的每一次操作都及时加密更新，保护客户的隐私安全。人人贷和和信贷均关注对进行加密，保障安全。均建立催收团队，对逾期进行催收管理，且催收体系较完善。但人人贷只对本金提供保障，一旦出现逾期坏账，人人贷通过风险备用金优先垫付，保证人的安全。与人人贷不同，和信贷提供风险备用金和担保公司双重保障机制，对投资人的本金和利息均提供安全保障，使投资人的更加安全。人人贷网络技术管理（3）信息披露更加全面，抢标软件。借款标信息披露方面，和信贷公示资料详细，如借款人、结婚证、房屋产权证、借款细，书、房屋抵押登记凭证、借款服务协议、

31、打款凭证等，配有和详细手续明人信息信用及人的信用及风险状况由投资人自己决定，信息披露更加充分，而人人披露不充分，不提供人相关及相关抵押品信息，审批过程不公开，风险评级由人人贷负责，信息披露不充分。财务数据披露情况：人人贷：资本金、成交金额、数据、借款人及投资人数量、借款标数据（信用认证标、机构担保标、实地认证标、债权转让标）、逾期率、收益率、风险备用金余额等。和信贷：资本金、累计借款标、成交量、累计用户、流量、满标速度、预期收益率、逾期率等。但是两个的财务数据上针对逾期率和坏账情况的具体情况并没有进行更进一步的披露，投资者对坏账情况的猜测和担忧。2.2 收益性投资者除了要保证产品的安全性外，收

32、益性也是投资者考虑的重要。而收益性受到产品收益、期限、服务费用、还款方式等的影响。2.2.1 人人贷与和信贷投资收益费用虽然人人贷、和信贷等网上的产品的收益率普遍高于同期的存款、基金和债券，但是必须要将对产品所收的各类费用和各种规则考虑在内，以进行综合进行比较。（具体见表 2.2.1 人人贷、和信贷产品收益比较）表 2.2.1 人人贷、和信贷产品收益比较（注释：数据来源于人人贷与和信贷的官网数据统计）由上表可以看出人人贷续费用主要集中在充值费用上，而和信贷续费用主要集中在贷上。和信贷要更高一些。由于人人贷续费主要和充值金额有关，而和信续费是按照投资利息的比例来收取，所以实际上和信贷的方式更加有

33、利与投资者。由三种投资方式的受益比较中可以看出，虽然和信贷益也最高。续费最高，但同时和信贷的投资收2.2.2 万元计划这里假定了一个万元投资计划，对人人贷与和信贷的投资收益情况进行了计算和分析对比。万元投资计划设定如下表：人人贷（散标）人人贷（优选计划）和信贷收益 12%收益 12%收益 18%期限 12 个月期限 12 个月期限 1 个月 每月循环投资费用类型人人贷（散标）人人贷（优选理财）和信贷定期存款期初投资10050.2510050.251000010000充值费用50.2550.2500实际投资1000010000100000到期前月收入88801500期末收入89611268.31

34、015010300总收入1066411268.31180010300001800收益费用人人贷（散标）人人贷（优选）和信贷收益8%24%12%14%17%20%期限3-36 月12 月1-6 月充值费用0.5%（上限 100）0.5%（上限 100）0提现费用15 元15 元充值 15 日后提现免费VIP 费用无此项无此项150 元00利息的 10%（VIP 为8%）还款方式按月还款/等额本息到期还本还息（复利）每月还息到期还本表 2.2.2 人人贷与和信贷各产品万元计划收益费用标通过上表发现，实际上人人贷散标在预期收益 12%，等额偿本付息的方式下，并扣除相关费用后，最终获得的利润率并不等于

35、 12%。而其他产品类型，如人人贷（优选）采用复利计息的方式，收益率接近预期。而和信贷由于有相关的率低于预期 18%的收益率。用，所以万元投资利润2.2.3 人人贷投资真实收益与预期不符的解释因为在等额本息还款方式下，借款人每月都会向您偿还一部分本金，对于已经偿还给您的本金部分，在之后的还款中是不被计算利息的。即您实际被占用的计息资产是逐月减少的，如下表：表 2.2.3人人贷散标等额还本付息情况下本息情况表2.3性作为一名投资者，资产的性是影响其投资选择的重要。在投资P2P时，投资者要考量信贷资产以合理价格变现的难易程度。影响 P2P上信贷资产性的可分为三个方面：资产的投资周期、可否转让以及提

36、现的制度规定。以下从这三个方面来对比人人贷与和信贷的产品差异，并从投资者角度提出对的要求。2.3.1 产品类型人人贷提供的产品包括优选计划、散标投资和债权转让，这些产品的标的包括信用认证标、机构担保标和实地认证标。具体见下表：期数人实际被占用的借款人当月应支付的利息110,00010029,2129238,4168447,6127656,8006865,9806075,1525284,3164493,47234102,61826111,75618128868提现费用1100实收金额1066311267.31162010300利润率6.08%12.11%16.20%3.00%表 2.3.1 人人

37、贷提供三种投资标对比表注释：数据来源人人贷 2013 年年度12 月 13 日。，时间期限从 2013 年 1 月 1 日至 2013 年和信贷的产品包括秒标、信用标、抵押标、净值标和流转标，主要为抵押标和信用标，抵押标分为抵押与车辆抵押，大致 9:1 的比例，以抵押为主。具体见下表：表 2.3.2 和信贷提供几种投资标对比表2.3.2 投资周期分布人人贷的投资周期分布详见下表：表 2.3.3人人贷的投资期限分布表注释：计算平均期限时假定期限区间里的标的数量时间的均匀分布。数据来源于人人贷 2013 年年度和信贷的投资期限分布图如下期限（月）占总标的（%）1 月标35%2 月标18%期限（月）

38、信用认证标（%）机构担保标（%）实地认证标（%）总标的（%）1-39.010.48%4-617.424.021.47%7-96.801.110.51%10-1261.0639.562.1710.31%13-181.8638.1014.1216.66%19-243.8516.7925.9323.53%25-360.4157.7747.04%平均期限（月）9.409.4025.6223.25标的类型特征秒标通过预设利息、满标后系统自动还款而发起的借款项目信用标以授信额度为借款依据而发起的借款项目抵押标以固定资产为抵押，通过线下审核而发起的借款项目净值表以账户在上的净资产为担保而发起的借款项目流转标

39、通过流转自己在上的优质债权而发起的借款项目标的类型特征信用认证标人人贷通过对借款用户的个人信用资质进行全面审核后，允许用户发布的借款标，约占总投资标的的 5.35%。机构担保标人人贷的合作伙伴为相应的借款承担连带保证责任的借款标的，约占总投资标的的 13.33%。实地认证标人人贷与友众信业金融信息服务（）（以下简称“友信”）共同推出的一款全新产品，在原有信用认证标的基础上，增加了友信前端对借款人情况的实地走访、审核以及后续的贷中、贷后服务 环节，约占总投资标的的 81.32%。表 2.3.4和信贷投资期限分布表注释：计算平均期限时假定该期限里的标的数量服从时间的均匀分布。数量来源于和信贷 1

40、周年报告从上述两张表格的对比可以看出，人人贷平台提供的标的的投资周期大致为 23.25 月，和信贷平台提供的标的的投资周期大致为 2.87 月。总体来说，人人贷平台的投资周期高于和信贷，和信贷的投资周转速度高于人人贷。人人贷的投资产品倾向于提供较长时间稳定现金流，而和信贷的理财产品倾向于提供期限较短、收益较高的短期现金流。2.3.3 可转让性人人贷平台推出了债权转让，功能旨在帮助广大人人贷平台的理财用户提高投资的流动性，使用户在人人贷的投资体验更加便捷。用户在需要流动资金时，可以通过出售其名下拥有的符合相应条件的债权给其他投资人，从而完成债权转让，获得流动资金。目前转让完成时间的统计数据见图

41、2.3.1 。债权转让过程中，系统会实时给出转让债权的公允价值。为尽快达成债权转让，用户在公允价值的基础上可以对转让债权的剩余未还本金部分进行相应的折价选择，用户确认转让的债权会在债权列表中展示并等待其他理财人购买，在此期间发起转让的用户可以随时选择撤销尚未转让的债权部分。转让完成后，针对发起债权转让的用户，人人贷平台会收取基于成交金额一定比例的债权转让管理费，管理费约为 0.5%，具体比例的视界面显示而定。用户在购买转让债权的过程中，既可以全部购买，也可以部分购买，即购买一定份额的债权。购买转让债权的用户可以随时对已获得的债权再次发起债权转让，债权在转让过程中并不限制转让次数。人人贷平台对购

42、买债权的用户在债权转让过程中不收取任何费用。转让要求：投资者可转让持有 90 天以上，没有处于违约状态的债权。图 2.3.1人人贷按转让完成时间统计表3 月标42%4-6 月标5%平均期限（月）2.87和信贷虽然没有推出债权流务，但是人可以通过流转自己在上的优质债上发布流转权而发起的相应借款项目。这意味着投资者可以在需要的任何时候，在标，以获得自己急需的。实际上往往会将借款人手中的债权拆分成小额等份的债权转让给不同的投资者，从而使此类操作具有类信贷资产化的性质。在发布流转标过，和信贷系统同样给出即将转让债权的公允价值。为尽快达成债权转让，用户不是采用公允价值基础上进行折价，而是通过直接设定流转

43、标的利润率以吸引投资者，这与人人贷的债权转让是不同的。发布流转标，和信贷并不对债权人和投资者在此过收取任何用。与人人贷一样，用户在一定份额的债权转让债权的过，既可以全部，也可以部分，即转让债权的用户可以随时对已获得的债权再次发布流转标进行流转，债权在转让过并不限制转让次数。此外，和信贷并没有对发布转让标的债权人进行相关转让要求。综上所述，人人贷与和信贷都可以对账户上已有的优质债权进行流转。相比较而言，人人贷债权转让设置了转让费用和转让折价，并且要求债权持有至少 90 天以上，这在无形之中为债权的流转设置了一些门槛。而和信贷通过发布流转标的形式进行债权转让的形式更加灵活多样。2.3.4 提现费用

44、能否及时提现以及提现费用的高低也是衡量投资标的贷提现费用对比如下表：性的重要指标，人人贷与和信表 2.3.5人人贷与和信贷提现费用对比由表 2.3.5 可看出，对于充值日起 15 日外的账户余额，和信贷免收提现费用，对于向账户充值 15 日以上的客户来说，和信贷的提现费用大大低于人人贷。性建议2.3.5上文中将性的探讨分为三个方面：投资周期、可转让性以及提现的难易程度。中的投资周期主要是由投资标的的性质决定的，不同的有不同的标的特色，为保证市场的多层次特性，不要求一味缩短标的的投资周期，应鼓励发展期限多元化的投资标的。只有当投资周期长短有致，才能满足多层次的市场需求。因此，下文将从可转让性和提

45、现的难易程度这两个方面出发，探讨如何提高 P2P从人人贷与和信贷的情况来看，目前阻碍标的可转让性的的性。主要在于转让费用较高、转让期限限制和不可转让的规定。据此，为提高信贷标的的可转让性，进而提高的性，应建立完善的债权转换体系，明确债权的可转让性，并适量降低转换费用以化解转让壁垒。人人贷中债权转让时，会向转出人收取 0.5%的转让费用，同时，将待收本金以一人人贷和信贷2 万元以下1 元/笔充值日起 15 日内3，最低 3 元/笔2 万元（含）-5 万元3 元/笔充值日起 15 日外05 万元（含）-100 万元5 元/笔单日累计提现总额不超过 50 万定的折让系数折价出让。在的发展中，可以考虑

46、降低转让费用，并尽量减少债权在转让过的本金损失。此外，人人贷的债权转让计划中，对可转让债权的持有期限有硬性要求，即债权人只能将持有期限超过 90 天的债权进行转让，这大大降低了债权的可转让性，也减小了债权人在急需时的性，这使得标的资产性较弱。因此，相关部门可逐步减少对可转让债权持有期限的硬性要求，直至放开对债权转让的期限限制，在此过程中，可以预见到初期市场的风险性会逐步增大，但是只有减少对可转让性的限制，才能增加信贷资产的市场接受性，充分利用市场的供需关系引导资产流向，从而逐步增强的稳定性，构建更健康、更有的。提现的难易程度也是影响此贷账户中性重要指标。在此方的提现费用，从上文的对面，笔者提出

47、了三点建议以增加账户的提现功能。其一，降低比中可以看到，对于充值期大于 15 天的，和信贷的提现费用显著低于人人贷，因此，人人贷的提现费用仍有下调的空间，随着提现费用的逐步下降，的性将得到；其二，减少提现申请与到账的时间差，从目前人人贷与和信贷的数据来看，工作日提现的基本能在当天到账，但是对比余额宝可随时提现来看的提现时滞仍可缩短，以提高在投资者之中的吸引力；其三，发挥的支付功能，随着余额宝等网络金的兴起，互联网金融已是大势所趋，提供支付功能能大大提高的性，促进互联网金融服务的完善化，提高用户体验。2.4 便捷性相比较其他投资产品如、基金、产品而言，的服务突出的特点是无固定的营业网点和面对面的

48、咨询服务。一方面，依托网络的信息的快速性和跨地域性大大了的融通效率；另一方面，却也因为本身的互联网属性，使得投资者在上进行投资操作时存在某些和，这些和困难无法通过面对面的咨询服务进行解决，这就影响了投资者的投资积极性。因此，投资者选择，不仅仅关注产品本身所具有的安全性、收益性和性以外，有时本身的设计特点和投资操作的相关难度，也会成为影响投资者进行产品选择的重要。这里从索引帮助、投资手续、用户体验三个角度详细比较人人贷与和信贷的的设计特点和相对的优势，从而试图提出可以供一般借鉴的设计理念。2.4.1 索引帮助“简明性”索引帮助主要指则，帮助投资者在为刚入门的投资者提供的能够让投资者尽快掌握投资规

49、上顺利进行投资操作的帮助和指引。这种索引帮助一方面是让投资者在最短时间内了解，建立起和客户之间联系的重要；另一方面也是帮助投资者在上的差异，并培养和建立投资者忠诚度和信任度的重要方式。索引帮助能够有效解决上进行投资的操作，因此下表详细比较了人人贷与和信贷在索引帮助不同索引帮助设置的指引效果。P2P网贷提供指引类型主要内容指引效果人人贷新手指引比照主页面的三块情况，简要简了，对于初次登录网表 2.4.1 人人贷与和信贷在索引帮助上的差异可以发现：（1）人人贷的操作指引主要采取解释说明的模式进行的。通过对比，并且人人贷提供了新手指引和帮助中心两种指引类型，分别针对不同性质的客户类型，帮助投资者投资

50、者“由浅入深“地认识人人贷；（2）和信贷采用设置 Q&A 模式对投资用户进行指引，然而 Q&A 问题的设置虽然具有针对性和有效性，但问题的设置难以涵盖全面情况；（3）索引帮助的作用其实不单纯是操作助手，其实还发挥这宣传特色，帮助投资者了解提高投资者在了的索引帮助，对，使投资者与迅速建立联系的作用；（4）索引帮助对于上操作的便捷性具有重要作用和积极的意义，因此设计相对来说简来说。2.4.2 投资手续“简易性”投资手续一般为以下四个步骤：第一步 完成第三步 投资标的成为人第二步第四步账户充值本息收回具体流程可以见下图 2.4.1：图 2.4.1虽然人人贷与和信贷在投资投资一般步骤的大体步骤上相同，

51、但是在具体各个步骤上的规则是有介绍人人贷的“我要 “、”我要借款“和”安全保障”的相关内容；站的用户来说，能够以在最快的时间内了解 的主要业务，以帮助迅速建立起用户与 的联系。帮助中心分为模块介绍和两个部门，其中模块介绍旨在说明我要理财、账户管理、我要借款和安全保障四个栏目则是对出现的一些专有名词进行解释，帮助不具备投资知识的“草根投资者 “了解相关知识。详细细致，主要在解决熟练用户使用过 ，可能面对的一些业务上概念、原理和操作上遇到的 。和信贷咨询服务采用 Q&A 的方式，主要介绍了网站规则、常见问题、如何投资、如何借款、安全保障、 服务等模块的内容，每个模块都有相应的问题解答，问题设置具有

52、针对性和专业性，能够帮助投资者有效解决在操作使用和投资理解上的难题。细致有效，Q&A 较其他方式而言更具有针对性，通过一次性有效到位的咨询服务，使得投资者获取比较专业的投资服务。所不同的，具体的差别见下表 2.4.2：步骤人人贷和信贷第一步成完成相同点都需要进行认证、认证、邮件认证和认证不同点无须额外的信息认证，消息一经提供即可认证成功需要额外的认证、现场为人认证、上传资料证明、头像信息，而且认证为人工认证，需要时间 1-2 个工作日第二步人人贷“优选”投标采用先押金，待竞标成功后再补充余额；人人贷账户充值的散标和债权转让则以账户金额为限投资产品；而和信贷的投资产品也是以账户金额为限；第三步投

53、资标的普遍出现投标太难，竞标时网络过于拥堵等难以竞标成功现象；人人贷有自动竞标工具，但竞标有“”嫌疑，普通用户只能竞标信用等级较低的标，而和信贷没有这方面要求。第四步本息收回本息随产品期间到期逐渐收回，但都需要1-2 天才能将账户金额转至；不存在像支付宝那样的第支付牌照。表 2.4.2 人人贷与和信贷投资具体步骤的规则对比通过对比，可以发现：（1）人人贷在客户认证上显得更为快速便捷，而和信贷需要较多的个人信息披露，一方面更为规范透明，但另一方面也显得繁琐；（2）人人贷与和信贷都存在竞标，竞标时拥堵的现象等，不过人人贷似乎通过“”，来解决这个问题，但这对于“草根”投资者显得；（3）人人贷与和信贷

54、都不能进行第支付，账户提现和转移需要时间。2.4.3 用户体验“友”用户体验主要是投资者在上操作时，对设计的感受和评价，一般包括的色彩色调，语言组织，版面设计，操作流畅，APP、咨询、帮助工具等设计方面的相关事项。这些的科学而合理设计，有利帮助投资者迅速快捷的进行融资操作，从而增加客户对的依赖性和熟悉度，弥补了互联网企业本身因为不具有固定营业网点和面对面人工服务的弊端。下表对人人贷与和信贷在列和对比。设计上面的用户体验进行了罗用户体验人人贷和信贷色彩色调暖色调和浅色系为主，色彩比较丰富多样，具有青春的张力和 力，比较容易吸引 80、90 后客户。暖色调和深色系为主，采用中红为主的单 彩，略显严

55、肃和规矩，容易让人产生一种信任感。语言通俗投资标的介绍简略，语言通俗易懂投资标的介绍比较详细，专业名词较多版面设计简洁，大方，标题栏显目，产品种类分类合理，容易突出中心和主线版面设计中规中矩，标题栏设置齐全，产品分类详细，内容涵盖全面操作流畅网页反应迅速，竞标过可能会出现拥堵的现象，提供自动竞标工具网页反应迅速，竞标过拥堵现象比较严重，没有自动竞标工具。表 2.4.2人人贷与和信贷的用户体验对比通过对比，可以发现：（1）P2P的设计、建设和直接影响到客户享吸引客户有很多受到服务的质量，进一步影响到客户对的忠诚度；（2）P2P：包括色彩色调、版面设计、操作流畅、APP、咨询、语言通俗等，因此可以

56、通过选取有特点的色彩，通过设置简明显著的标题，减少客户的操作，扩展的移动服务，提供实时的服务以为客户提供便捷的服务；（3）两个P2P都没有设置能计算投资者投标预期收益情况和规定时间内撤销所投标的的窗口和选项，这让投资者难以一目了然地知道要投资标的可能情况和无法撤销已中标的投资标的。三、与建议市场最终是由投资者选择和决定的。而投资者在众多产品中，选择了产品，其实最根本而言，就在于这些产品本身所具有的相对于其他产品所不可替代的优势，特别是产品在安全性、收益性、性和便捷性方面很好满足了投资者本身的内在需要。因此无论对于个别 P2P的继续发展，还是对于整个 P2P行业的持续增长而言，只要从投资者角度思

57、考，从投资者内在需求出发，都能寻找到持续发展的动力。3.1 对人人贷的成长建议对于人人贷而言，必须自身实力，保持行业领先优势，巩固企业竞争力。这里，首先对人人贷进行 SWOT 分析，详见表 3.1.1。人人贷SWOT 分析SW交易金额、客户数量领先行业；精英管理团队；成 商业模式；产品丰富多样，面向不同客户；债券可转让， 性高；建设合理，用户体验良好借款人信息、信用评级标准披露不充分；不高；账户充值、提现费用高；投资、提现存在拥堵；O行业高速发展，成交金额，注册人数不断增长， 投资人进入市场；网络普及，互联网技术飞速发展；国家表明鼓励互联网金新的态度；人人贷成为行业经典模式SO加强功能建设，进

58、一步用户体验；设置专门的收益率计算器等功能，丰富产品设计WO1. 优化网络 ，减少竞标过 的拥堵问题；APP有 ios 版app，安卓版在研发无咨询人工服务不明显人工服务标示明显帮助工具有自动投标工具，无投资收益计算器无自动投标工具，有投资与借款收益计算器表 3.1.1人人贷 SWOT 分析根据 SWOT 分析结果，主要可以从以下几个方面对人人贷今后发展提出建议：一、加大相关信息的披露，增强投资者的信心。这个方面主要从人人贷的商业模式、风险控制和信息披露出发。在商业模式上，人人贷通过构建一套信用等级评价机制对申请贷款者进行线下审核，这个过程的申贷者信息（如人相关证件及抵押品信息）建议予以披露。

59、在信息披露上，人人贷仅对各类体金额等方面进行信息披露，这容易类标的相关信息。标的逾期总额进行说明，而未对各类标的逾期的具投资者的担忧，因此建议人人贷进一步公开逾期各二、引入第担保机构，加强公司风险控制。在风险控制上，人人贷通过在借款中提取一定比例的风险备用金来对逾期未偿还的本金或本息进行赔付。但这种方式不能降低平台的整体风险，因此建议引入第担保机构进行担保和监督。三、便捷本息收益提现，扩大账户产品的本息提现需要时间，不使用。人人贷对每笔金额征收一定提现费，而且从账户上转移至。此外，账户不具有直接支付的功能，同样也先加大了账户使用的难度。因此可扩大账户使用的功能，开通账户使用的范围，如可进行各种

60、网上支付，商品等。四、降低债权转让门槛，促进债权转换流通。人人贷虽然设置了债权转让的功能，但是这个功能旨在解决投资者的急需时的出售，并且还要求债权者缴纳一定比例转让费用，并至少将债权持有相当期限。这种设置明显提高了债权者转让债权的成本，不利于债权转让，从而也进一步降低了标的对投资者的吸引力。五、加强站的承载力，完善的完善，来降低功能建设，用户体验。提高在特殊时点（如用户竞标）网页面设计，加强自动竞标功能，增添关于投资收益计算器等方面功能用户进行操作的难度。3.2 对和信贷的成长建议对和信贷而言，要扩大行业，争取行业领先地位，形成企业竞争力。这里，首先，对和信贷进行 SWOT 分析，详见表 3.