中国疫情防控政策不断优化加快经济复苏美国通胀拐点论破灭导致加息预期再次升温

1、疫情政策：因时因势制定核酸检测，不搞“一刀切” 科学制定疫情防控策略 近期在常态化核酸检测下，疫情得到良好控制，但部分地区疫情“一刀切”问题严重。对此，6 月 2 日，卫健委表示，要求各地严格落实核酸检测机构准入退出机制，设立“红绿灯”，在依法准入时对符合条件的举办主体实行“绿灯”优先审批，落实“黄灯”整改、“红灯”退出机制；对涉嫌违法犯罪的，依法移送公安机关追究相关责任。6 月 9 日，国务院联防联控机制表示聚集性疫情发生后，根据疫情防控需要，科学制定核酸筛查策略，划定核酸检测范围和频次，避免盲目扩大范围开展全员筛查；是否要建设 15 分钟的核酸采样圈，要因时因势来确定，不搞“一刀切”；没有

2、发生疫情，也没有输入风险的，查验核酸不应该成为一种常态。6 月 13 日，卫健委发布进一步加强新冠病毒核酸采样质量管理工作的通知，各地要切实加强核酸采样的质量控制，按照“不培训不上岗，培训不合格不上岗原则，确保采样人员操作和行为科学规范。6 月 24 日，国务院联防联控机制在发布会上还点名通报了辽宁朝阳市、锦州市高铁站等多起防疫层层加码典型案例。同时介绍严格落实疫情防控“九不准”有关情况。 6 月 28 日电，国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14 天集中隔离医学观察+7 天居家健康监测”调整为“7 天集中隔离医学观察+3 天居家健康监测”，核

3、酸检测措施从“集中隔离医学观察第 1、4、7、14 天核酸检测，采集鼻咽拭子，解除隔离前双采双检”调整为“集中隔离医学观察第 1、2、3、5、7 天和居家健康监测第 3 天核酸检测，采集口咽拭子”，解除集中隔离医学观察前不要求双采双检。密接的密接管控措施从“7 天集中隔离医学观察”调整为“7 天居家隔离医学观察”，第 1、 4、7 天核酸检测。疫情管控不断优化，更加科学制定疫情防控策略。 多地降低常态化核酸频率，取消低风险地区人员流动核酸检测要求 地方上来看，近期多地已开始降低常态化核酸频率，取消低风险地区人员流动核酸检测要求。4 月以来，已有深圳、杭州、合肥等几十个城市实施常态化核酸，频率为

4、每 2 天、每 3 天、每周不等。近期多地降低常态化核酸频率，如绍兴、北京等地进入公共场所核酸检测要求由 48 小时改为 72 小时，低风险地区人员进入江西、杭州、合肥等地无需核酸检测证明，惠州市机场、火车站等出行站场，不再要求 48 小时核酸检测证明。 整体来看，“动态清零”总方针下，常态化核酸仍将是必选动作，防疫政策也将在此基础上更加精准，尽可能实现“防疫情 VS 稳增长”的均衡。 表 1：多地降低核酸检测频次及要求 城市 开始日期 频率（天） 政策要求 上海 2022/5/1 免费核酸检测 白城 2022/5/1 7 白城市各区常态化开展全员核酸检测，每周一轮。 北京 2022/5/5

5、7 5 月 5 日起，北京市民进入各类公共场所、乘坐公共交通工具等，均须持有 7 日内核酸检测阴性证明。 大连 2022/5/5 7 每周全市范围内常态化核酸检测筛查，重点区域和密闭空间要查验 48 小时内核酸检测阴性报告：商场超市、农贸市场、体育场馆、旅游景区等公共场所要查验 7 日内核酸检测阴性报告 江西省 2022/5/5 7 公共场所，各类企业、居民小区、建筑工地和公共交通工具等，查验 7 日内核酸检测阴性证明。医疗机构查验 48 小时内核酸检测阴性证明。聚集性活动查验 48 小时内核酸检测阴性证明。 宁波 2022/5/6 2 全体市民和来甬人员进入市六区和宁波高新区范围内的公共场所

6、，必须提供 48 小时内核酸阴性证明 广州 2022/5/9 - 开展区域性常态化核酸筛查，强化社会面监测。 合肥 2022/5/10 5 市域内部分重点人员一天一检，部分重点人员一周两检。今后每 5 天开展 1 次常态化免费核酸检测。 山东省 2022/5/10 3 重点场所从业人员实行 1 天 1 检；高风险暴露人群实行 2 天 1 检。普通人群，实行3 天 1 检。 六安 2022/5/11 5 日常核酸检测五天一轮。重点人群每天一检，其他医疗机构人员两天一检。 济南 2022/5/12 7 每 7 天两次核酸检测 义乌 2022/5/16 3 进入公共场所，乘坐交通，需 72 小时核酸

7、检测 大连 2022/5/17 7 每周全市进行常态化核酸，7 天内未检测者赋予灰码，重点区域查验 48 小时核酸检测 大同 2022/5/18 5 进入重点场所及乘坐公共交通每 5 天至少检测一次 南昌 2022/5/19 3 进入居民小区及乘坐公共交通需 72 小时核酸检测，进入医疗机构则需 24 小时核酸检测 运城 2022/5/21 7 每 7-10 天至少检测一次，进入公共场所需要 120 小时内核酸检测 保定 2022/5/22 7 每周一次核酸检测 绍兴 2022/5/27 3 进入公共场所须持 72 小时核酸检测 盐城 2022/5/27 3 进入公共场所须持 72 小时核酸检

8、测 郑州 2022/6/1 2 6 月 1 日起郑州市主城区原则上每 48 小时一次核酸 江西 2022/6/2 - 低风险地区人员流动不再查验核酸证明 上海 2022/6/6 3 进入公共场所须持 72 小时核酸检测 宁波 2022/6/7 7 低风险地区人员无需核酸证明，但落实当地 7 天常态化核酸 北京 2022/6/9 3 进入公共场所须持 72 小时核酸检测 杭州 2022/6/9 - 低风险地区来杭州无需核酸检测 沈阳 2022/6/11 3 进入公共场所须持 72 小时核酸检测 北京延庆 2022/6/11 3 进入公共场所须持 72 小时核酸检测 海南 2022/6/19 -

9、非涉疫区人员来（返）琼前，凭健康码绿码办理登机或其他来琼手续，不强制要求核酸阴性证明；涉疫地区人员来（返）琼前，核酸阴性证明改为 48 小时内 1 次。 合肥 淮南 淮北 2022/6/21 - 自省内外低风险地区的人员不再查验核酸阴性证明。 成都 2022/6/26 所有来返人员无需提供核酸证明，但入川需核酸 3 天 2 检。 货币政策:总量及结构持续发力 货币政策总览：持续支持中小企业、用好绿色转型工具 货币政策仍“以我为主”，发挥总量和结构双重功能。5 月 9 日，央行发布一季度货币政策报告表示，要稳字当头，主动应对，提振信心，不搞“大水漫灌”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。同

10、日，国务院印发加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施，表示 2022 年国有大型商业银行力争新增普惠型小微企业贷款 1.6 万亿元，避免出现抽贷、断贷。5 月 26 日，央行印发关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知，表示要用好降准、再贷款再贴现、普惠小微贷款支持工具，持续增加普惠小微贷款投放。6 月 21 日，国务院总理李克强在考察时强调，近年来我国一直实施稳健的货币政策，没有超发货币，主要是为了防通胀，也为应对新挑战灵活实施货币政策留下空间。6 月 25 日，央行货币政策委员会委员王一鸣表示，可以考虑增加不计入赤字的特别国债的发行，来进一步来推动内需的扩大。6月 27 日，

11、央行行长易纲表示，今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。6 月 29 日，央行召开二季度货币政策例会，本次例会主要变化是删去“保持宏观杠杆率基本稳定”相关说法，是 2020 年 Q4 以来的首次，本身没有提供强烈的宽松增量，因为前期政策已经着手做了，表现为诉求信贷增长稳定，降低贷款利率等，但起码意味着货币政策的稳定宽松取向仍将维持。整体而言，货币政策量宽为主要抓手，发挥总量及结构双重功能，对于受疫情影响行业提供支持，后续密切关注增量工具，如特别国债的发行。 为维护流动性合

12、理充裕，6 月 15 日，央行开展了 2000 亿元中期借贷便利（MLF）操作，完全对冲到期量，同时为维护半年末流动性平稳，6 月央行公开市场操作净投放 4000 亿。同时 5 月社融超预期上行，主要支撑项为政府债、企业短贷及票据融资。专项债持续发力支撑社融，银行票据冲量特征明显，企业中长贷及居民中长贷同比少增，信贷结构仍不佳。后续来看，短期内专项债仍加速发行，地产销售近期有所回暖，基建持续发力，经济好转下预计后续信贷需求将有所上升，后续宽信用将持续发力。 公开市场操作跟踪：流动性整体宽松 6 月，人民银行公开市场操作情况汇总如下： 表 2：6 月央行公开市场操作净投放 4000 亿，资金面宽

13、松 日期 工具 量（亿元） 利率（%） 操作表述 备注 2022/6/1 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/2 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/6 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 200 亿 2022/6/7 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/8 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/9 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 20

14、22/6/10 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 2022/6/13 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/14 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/15 MLF(投放)365D 2000 2.85 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 MLF(回笼)365D 到期 2000 亿 2022/6/16 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/17 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期

15、 100 亿 2022/6/20 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/21 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/22 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/23 逆回购 7D 100 2.1 合理充裕 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/24 逆回购 7D 600 2.1 维护半年末流动性平稳 逆回购 7D 到期 100 亿 2022/6/27 逆回购 7D 1000 2.1 维护半年末流动性平稳 逆回购 7D 到期 100 亿 2022

16、/6/28 逆回购 7D 1100 2.1 维护半年末流动性平稳 逆回购 7D 到期 100 亿 Wind 6 月，央行公开市场操作净投放 4000 亿，经济开启复苏，宽信用延续回升，资金面仍较为宽裕。1 年期股份制银行同业存单利率在 MLF 利率下方，长期资金面较为宽裕，DR007 利率围绕政策利率震荡，短期资金面也较宽松。 3.503.002.502.001.50逆回购利率:7天SHIBOR:1周 R007 DR007图 1：货币偏松，同业存单收益率低于政策利率（%） 图 2：短期市场资金利率位于政策利率下方（%） 3.002.802.602.402021-04-272021-05-272

17、021-06-272021-07-272021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272021-05-272021-06-272021-07-272021-08-272021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-272022-02-272022-03-272022-04-272022-05-272022-06-272.20同业存单:发行利率(股份制银行):1年中期借贷便利(M

18、LF):利率:1年Wind Wind 重要政策汇总及点评 近一月与货币政策相关的主要事件汇总如下： 表 3：货币政策“以我为主”，发挥总量及结构双重功能 日期 发布机构 政策/会议/事件 微点评 国家开发银行、政策性银行要充分发挥补短板、跨周期调节的作用，大型国有商业银行要主动发力、多作贡献，股份制银行要充人民银行、银保监会召分挖掘潜力，大型城商行要发挥区位优势，共同加大对重点领域2022/5/24 央行 开主要金融机构货币信贷形势分析会 研究部署和薄弱环节的信贷支持。围绕中小微企业、绿色发展、科技创新、能源保供、水利基建等，加大金融支持力度。要落实政策要加大信贷投放力度 求，保持房地产信贷平

19、稳增长，支持中小微企业、个体工商户、货车司机贷款和受疫情影响严重的个人住房、消费贷款等实施延期还本付息。 人民银行印发关于推通知要求，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，用好2022/5/26 央行 动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长降准、再贷款再贴现、普惠小微贷款支持工具，持续增加普惠小微贷款投放。加大小微企业金融债券、资本补充债发行力度，积效机制的通知 极开展信贷资产证券化。 进一步加强对中小微外贸企业金融支持。各地方加强“政银企”对接，梳理一批急需资金的中小微外贸企业名单，开展“清单2022/5/26 国务院 国务院办公厅关于推动外贸 保稳提质的意见 式”管理，按照市场化原则，予

20、以重点支持。加大出口信用保险对中小微外贸企业的支持力度，在去年基础上进一步扩大对中小微外贸企业的承保覆盖面。优化中小微外贸企业承保和理赔条件，缩短理赔时间。鼓励银行机构按照市场化原则加大对外贸企业特别是中小微外贸企业的信贷支持力度。 2022/6/4 银保监会 银保监会:加强对受疫情影响遇困行业企业的金融支持 商业银行等金融机构要继续按市场化原则与中小微企业和个体工商户、货车司机等自主协商，对其贷款实施延期还本付息，努力做到应延尽延。对受疫情影响人群，金融机构对其存续的个人住房、消费等贷款，灵活采取合理延后还款时间等。 2022/6/10 央行 2022 年 5 月社会融资规模存量统计数据报告

21、 社融增速回升，总量较好但结构仍不佳 数据来源：各部委网站，财政政策：财政前置且支出力度持续加大 财政政策总览：进一步释放汽车消费潜力 财政前置，剩余专项债 8 月底前基本使用到位，留抵退税规模扩大。5 月23 日，财政方面，国常会指出增加退税 1400 多亿元，全年退减税总量 2.64万亿元；将中小微企业、个体工商户和 5 个特困行业缓缴养老等三项社保费政策延至年底，预计今年缓缴 3200 亿元；今年专项债 8 月底前基本使用到位；减征乘用车购置税 600 亿元等。5 月 31 日，财政部表示对购置日期在2022 年 6 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间内且单车价格（不含增

22、值税）不超过 30 万元的 2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。6 月 1 日，财政部表示将阶段性缓缴养老、失业、工伤保险费政策实施范围，在餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等 5 个特困行业基础上，再增加汽车制造业、通用设备制造业等 17 个其他特困行业。6 月 22 日，国常会表示将进一步释放汽车消费潜力：一是活跃二手车市场，促进汽车更新消费。二是支持新能源汽车消费。车辆购置税应主要用于公路建设等，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题。三是完善汽车平行进口政策，有序发展汽车融资租赁，支持停车场等建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约 2000

23、亿元。6 月 29 日，从多位地方发改、财政人士处了解到，近期监管部门通知地方，要求地方申报 2022 年第三批地方政府专项债券项目，同时按照监管要求，此批申报项目可在交通基础设施、能源、保障性安居工程等既有九大领域的基础上，将新型基础设施、新能源项目纳入申报范围。整体来看，财政前置，专项债持续加速发行，汽车支持力度有所加 大，财政政策总量和结构都正持续发力。执行层面，财政部公布 1-5 月财政收支情况，全国一般公共预算收入同比下降 10.1%；全国一般公共预算支出同比增长 5.9%。单月来看，5 月全国一般公共预算收入同比-32.5%（前值-41.3%），收入增速有所好转、但降幅仍大，留抵退

24、税、疫情等仍是主要拖累；5 月全国一般公共预算支出同比 5.7%（前值- 2%），财政支出节奏在 4 月放缓后明显加快，交通运输等基建类项目是主要拉动。同时政府性基金收入持续下降，土地出让仍低迷；政府性基金支出加快，主因专项债发行与使用加快。整体来看，经济复苏，财政收入下滑有所收窄，财政支持仍持续发力。112021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05利率债发行情况跟踪 8,0006,0004,0002,

25、0000-2,000总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元)图 3：地方政府债净融资额大幅上行（亿元） 图 4：国债净融资额持续小幅下滑（亿元） 20,00015,00010,0005,0000总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元)Wind Wind 净融资额(亿元)总偿还量(亿元)总发行量(亿元)8,0006,0004,0002,0000-2,000-4,0003020100-10-20-30-40-50公共财政收入:当月同比公共财政支出:当月同比图 5：政金债净融资额延续上升（亿元） 图 6：疫情好转下财政收入下滑幅度有所收敛（%） Wind Wind 6 月份，国债发行

26、 5040 亿元，政策性金融债发行 5279 亿，地方政府债发行 19337 亿，其中新增地方政府专项债发行 13627 亿元，政府债今年以来持续维持高位，主因近期监管部门提出新要求，地方需在 6 月底前完成大部分 2022年新增专项债的发行工作。 重要政策汇总及点评 近一月涉及财政的重要事件汇总如下： 表 4：剩余专项债持续加速发行，汽车税收优惠再次发力 日期 发布机构 政策/会议/事件 微点评 2022/5/26 国务院 国管公积金多举措为受疫情影响企业和职工纾困解难 受疫情影响的困难企业在 2022 年底前提出申请，即可缓缴住房公积金。企业缓缴期间，住房公积金视同正常缴存，职工提取住房公

27、积金和申请住房公积金个人住房贷款不受影响。 2022/5/31 国务院 我国对 2.0 升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税 对购置日期在 2022 年 6 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日期间内且单车价格（不含增值税）不超过 30 万元的 2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 2022/5/31 财政部 关于进一步加大政府采购支持中小企业力度的通知 严格落实支持中小企业政府采购政策；调整对小微企业的价格评审优惠幅度；提高政府采购工程面向中小企业预留份额。 2022/6/1 财政部 阶段性缓缴社保费政策扩大到22 个特困行业 将阶段性缓缴养老、失业、工伤保险费政策实施

28、范围，在餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等 5 个特困行业基础上，再增加汽车制造业、通用设备制造业等 17 个其他特困行业。 2022/6/13 国务院 国务院办公厅关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见 更好发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用，健全省以下财政体制，增强基层公共服务保障能力 2022/6/15 国务院 国常会 进一步助企纾困和稳岗，对符合条件的地区，允许中小微企业缓缴 3 个月的职工医保单位缴费，规模约 1500 亿元。 2022/6/22 国务院 国常会 进一步释放汽车消费潜力：一是活跃二手车市场，促进汽车更新消费。二是支持新能源汽车消费。车辆购置税应主

29、要用于公路建设等，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题。三是完善汽车平行进口政策，有序发展汽车融资租赁，支持停车场等建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约 2000 亿元。 2022/6/24 财政部 关于切实落实燃煤发电企业增值税留抵退税政策 对购买使用进口煤炭的燃煤发电企业，符合规定的，在纳税人自愿申请的基础上，进一步加快留抵退税办理进度，规范高效便捷为其办理留抵退税。 数据来源：各部委网站，地产政策：“房票”安置政策再出江湖 地产政策总览：地方政策持续放加码，地产销售近期有所回温 5 月 15 日，央行、银保监会发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知，对

30、于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减 20 个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。5 月 23 日，国常会指出 6 方面 33 项措施，其中关于地产的表述为因城施策支持刚性和改善性住房需求。6月 23 日，住建部、发改革委等八部门印发关于推动阶段性减免市场主体房屋租金工作的通知，表示被列为疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的服务业小微企业和个体工商户承租国有房屋的，2022 年减免 6 个月租金，其他地区减免 3 个月租金。对出租人减免租金的，税务部门根据地方政府有关规定减免当年房产税、城镇土地使用税

31、；鼓励国有银行对减免租金的出租人视需要给予优惠利率质押贷款等支持。整体来看，在稳增长及疫情影响下，地产政策持续边际放松，下调房地产贷款利率及 5 年期 LPR，减免租户房屋租金稳市场主体，但“房住不炒”仍是主基调，地产政策放松更多是为托底经济，不会再回到用地产刺激经济的老路上。 执行层面来看，近期地产政策主要表现为以下几个方面，一是提高公积金贷款比例，对于二孩、三孩的家庭给与补贴同时适当放开限购，比如宁波、杭州、咸宁、内江等地；二是对于高层次及高学历人才补贴，比如商丘、泰州、淮安、宝鸡等地；三是购房契税补贴，给与契税一定比例补贴，如衢州、太原等地；四是本月新出地方政策，即实行“房票”安置，主要

32、有郑州、南京、丽水等地。实行“房票”安置可以降低地产商库存及资金流压力，让购房者尽快拿到房子，减少承担烂尾风险，地方财政也可以减少压力，一举三得。 整体来看，在稳增长下，房地产放松政策不断加码，效果持续发力，“因城施策”下地方不断突破，在降首付比例、下调贷款利率、提高公积金贷款、给与人才补贴之后，最近重新拾起“房票”安置政策，后续应持续关注其他城市跟随情况。在“房住不炒”基调下，后续房地产仍会进一步边际宽松。 地产数据跟踪：房地产销售景气度有所回升 6,0004,0002,0000-2,000-4,000 图 7：30 大中城市商品房成交面积近期快速上升（万平方米） 图 8：信贷结构仍不佳（亿

33、元） 7060504030201001/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/12020202120222017-2021平均 Wind Wind 从高频数据来看，商品房销售面积仍然不及往年同期，但在前期政策效果显现下，30 大中城市地产成交面积近期快速回升，地产景气度仍边际有所改善。从社融分项来看，居民中长贷仍同比少增，密切关注 6 月社融数据情况。后续来看，随着地产边际放松持续加码，地产销售将有所回暖，持续性仍有待观察，在“房住不炒”的方针及稳增长目标下，政策的边际放松是要对地产行业托底，将更加注重实施房地产长效机制，注重防范风险。

34、重要政策汇总及点评 近一月地产相关的主要政策汇总如下： 表 5：在“房住不炒”方针下，“因城施策”地方政府不断放松 日期 发布机构 政策/会议/事件 微点评 2022/5/31 宁波住建局 关于支持刚性和改善型住房需求的通知 公积金最高贷 100 万 二孩三孩家庭限购区可再买一套 2022/6/7 商丘住建局 关于加快新型城镇化进程促进房地产市场持续平稳健康发展的若干措施的通知 提高公积金贷款额度至 70 万元，首次购房给 1 万元补贴，同时发放人才补贴，博士生 5 万元、硕士生 3 万元、本专科毕业生 2 万元。 2022/6/8 泰州住建局 泰州市住建局新政 年底前对在泰来泰大专以上人才以

35、及外来务工人员、进城农民等购房者给一次性购房补贴，补贴契税金额 50% 2022/6/13 南京 南京新政 非户籍人员提供 6 个月社保可开购房证明 征缴方式不作区分 2022/6/15 杭州 杭州住房公积金贷款政策调整 杭州市区职工单人缴存住房公积金的最高额度从 50 万元提高到 60 万元，夫妻双方缴存住房公积金的最高额度从100 万元提高到 120 万元 2022/6/17 内江住建局 促进内江市中心城区房地产业良性循环和健康发展的工作措施 多孩家庭购买二套房首付最低两成 最高补贴 2.4 万元 2022/6/18 温州住建局 温州市支持合理住房需求的阶段性政策 首套房首付比例 20%

36、市区购买首套房可补贴购房款 0.6% 2022/6/20 郑州 关于印发郑州市大棚户区改造项目房票安置实施办法（暂行）的通知 被征收人选择房票安置的，由征收人给予安置补偿权益金额 8的奖励，同时，被征收人使用房票所购买的商品住房，不计入家庭限购套数。 2022/6/20 淮安市 关于加强淮安市人才安居保障工作的实施意见 顶尖人才、急需高层次人才，按购房总价的 50%兑现购房补贴，其中人才申领时已在淮创业或全职工作超过 5年的，每增加 1 年兑现比例再增加 10%，最高不超过 200万元。此外，对享受购房补贴的人才，可提高住房公积金贷款额度，最高可放宽至 4 倍。 2022/6/20 南京 南京

37、溧水推出了 3 项新政 全面推行“房票”安置政策、购房即补贴总房款 0.8%、商贷执行全市最低利率。据悉，购房补贴的执行日期为2022 年 6 月 18 日至 2023 年 6 月 17 日。 2022/6/20 衢州 衢州市出台楼市新政 个人住房转让增值税免征年限由 5 年调整为 2 年。此外，对契税给予补助，单套补助最高均不超过 3 万元。 2022/6/21 佛山 佛山三水新政 新建商品住房，共发放 1000 万元购房消费券。其中，购买建筑面积 90 平方米（不含）以下的，发放价值 1 万元消费券；购买建筑面积 90 平方米（含）至 144 平方米（不含）以下的，发放价值 1.5 万元消

38、费券；购买建筑面积 144 平方米（含）以上的，发放价值 2 万元消费券。 2022/6/21 宝鸡 陕西宝鸡新政 支持非户籍人员购房需求 人才首次购房补贴购房款 5% 2022/6/22 台州 台州市黄岩区发布购房补贴政策 2022 年 6 月 20 日起至 2022 年 12 月 31 日期间，对在黄岩区购买 144 平方米以下（含）新建商品住房和二手住房的，按房屋成交计税价格的 0.8%给予购房补贴；购买 144 平方米以上新建商品住房和二手住房的，给予 0.4%购房补贴。 2022/6/23 咸宁 湖北省咸宁市今日发布楼市新政 购买 90 平方米（含）以下的每套补贴 1 万元，90 平

39、方米以上每套补贴 2 万元；二孩家庭每套额外补贴 0.5 万元，三孩家庭每套额外补贴 1 万元。此外，在咸宁城区购房的人才，最高可享受 10 万元财政补贴。 2022/6/23 八部门 确保阶段性减免市场主体房屋租金政策落地见效 被列为疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的服务业小微企业和个体工商户承租国有房屋的，2022 年减免 6 个月租金，其他地区减免 3 个月租金。对出租人减免租金的，税务部门根据地方政府有关规定减免当年房产税、城镇土地使用税；鼓励国有银行对减免租金的出租人视需要给予优惠利率质押贷款等支持。 2022/6/24 九江住建局 九江市中心城区申领购房补贴实施细则 2022

40、年 6 月 2 日至 2022 年 12 月 31 日期间，九江市户籍居民二孩、三孩家庭群体，且子女未满 18 周岁(截至2022 年 5 月 31 日)，购买新建商品住宅后凭户口本和出生证明，分别给予 300 元平方米、500 元平方米的补贴。 2022/6/24 合肥 合肥楼市限购政策再次调整 限购资格查询时，非限购区域住房（新站区、瑶海区、新桥产业园）不再计为家庭住房套数 2022/6/24 丽水 丽水经济技术开发区于推出“房票”安置政策 被征收人申请并开具一张“房票”的，给予“房票”所含房屋补偿款或期房回购款 10%的购房补贴；申请并开具两张“房票”的，给予“房票”所含房屋补偿款或期房

41、回购款 15%的购房补贴；申请并开具三张及以上“房票”的，给予“房票”所含房屋补偿款或期房回购款18%的购房补贴 2022/6/26 六安市 六安市住房公积金管理委员会发布通知 双职工正常缴存住房公积金的家庭，住房公积金贷款最高额度由 60 万元提高到 70 万元，单职工正常缴存住房公积金的家庭，住房公积金贷款最高额度由 40 万元提高到 50 万元。 数据来源：各部委、各地政府网站， 基建政策：调增政策性银行 8000 亿信贷额度加大对基建支持 基建政策总览：专项债加速发行，新老基建持续发力 5 月 23 日，国常会指出，今年专项债 8 月底前基本使用到位，支持范围扩大到新型基础设施等。同时

42、新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目。启动新一轮农村公路建设改造。支持发行 3000亿元铁路建设债券。5 月 27 日，工信部召开提振工业经济电视电话会议，表示适度超前部署 5G、工业互联网等新型信息基础设施，加快推进重点领域节能降碳技术改造项目、重点外资项目建设进度，力争早开工、早投产、早见效。6 月 1 日，国常会开会指出，对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行 8000 亿元信贷额度。6 月 23 日，国务院印发关于加强数字政府建设的指导意见，表示要将数字技术广泛应用于政府管理服务，推进政府治理流程优化、模式创新和履职能力提升，构建数字化、智能化的政

43、府运行新形态，充分发挥数字政府建设对数字经济、数字社会、数字生态的引领作用。6 月 24 日，工信部部长肖亚庆强调，要加快建设智能化信息基础设施，有序推进 5G 网络和千兆光网建设，完善工业互联网、数据中心、物联网等新型基础设施布局，合理部署超级计算中心。执行层面看，今年 6 月份全国发行地方政府新增债 15638 亿元，5 月份发行地方政府新增债 7536 亿元，6 月份发行加快，主因在剩余额度专项债 6 月份尽量发行完毕目标下，近期专项债发行有所提速，后续将密切关注是否有特别国债发行。171-5 月基建投资累计增速8.16%，前值8.26%。5 月单月基建投资增长7.9%，较前值提升 3.

44、6 各百分点。5 月中下旬开始，全国交通物流显著修复，各地复工复产有序推进，基建项目建设落地加快，且根据最近政策部署，专项债支持范围稳步扩大至新基建、新能源、消费基础设施等领域，基建投资在财政资金、项目等多方面得到支持，有助于基建投资增速继续提升。重要政策汇总及点评 表 6：专项债加速落实，基建为稳增长主要抓手 日期 发布机构 政策/会议/事件 微点评 2022/6/1 国务院 国常会 对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行 8000亿元信贷额度 2022/6/13 国务院 水利基础设施建设提速 今年前 5 个月，我国水利基础设施建设持续提速，已完成水利建设投资 3108 亿元，较去年同期增

45、加1090 亿元，增长 54% 2022/6/23 国务院 国务院印发关于加强数字政府建设的指导意见 将数字技术广泛应用于政府管理服务，推进政府治理流程优化、模式创新和履职能力提升，构建数字化、智能化的政府运行新形态，充分发挥数字政府建设对数字经济、数字社会、数字生态的引领作用。 数据来源：各部委网站， 表 7：6 月以来各地方重大基建项目 日期 地域 项目概况 项目总投(亿） 2022/5/31 湖南“十四五”拟建成其中，交通、水利、特高压、燃气等网络型基础设施优先布30000 809 个基础设施项目 局 175 个项目、总投资达 1.66 万亿元。产业升级基础设施重点布局项目 160 个、

46、总投资 5477.5 亿元。城市基础设施集中布局 307 个项目、总投资 6276.5 亿元。农业农村基础设施重点布局了 121 个项目、总投资 1623.7 亿元。 2022/6/15 2022 年辽宁省级重点项目共 187 个 其中，新建、续建项目 160 个，总投资 1.08 万亿元，年度计划投资 1698 亿元；前期工作项目 27 个，总投资 4933 亿元。 15700 2022/6/23 广州发布和解读广州市城市基础设施发展“十四五”规划 “十四五”期间将全力推进的 300 项重大基础设施项目 20000 各地方网站， 海外政策：美国通胀拐点论破灭，联储表态偏鹰 海外政策总览：通胀

47、维持高位下，欧美央行维持紧缩政策 通胀再创新高打破拐点论，联储 6 月加息 75BP，联储表态偏鹰。5 月份美 18 国 CPI 超预期及前值，通胀数据出来后，加息预期大幅升温。在 6/16 议息会议上，联储激进加息 75BP，同时下调了美国经济增速预测，上调了失业率与通胀的预期。总的来看，美联储表达了更鹰派的政策意图，甚至未来为了控制通胀，会在一定程度上牺牲就业与经济增长，通胀仍是美联储关注的第一优先级。随后鲍威尔在听证会上表示，美联储承认当前美国通胀过热，坚定致力于降低通胀，并认为收紧货币政策将是对抗通胀的有效工具，美联储将继续加息以抑制通胀。他还承认美国经济有可能陷入衰退，并称实现软着陆

48、非常具有挑战性。鲍威尔表态偏鹰，市场担忧美国衰退风险加大。目前市场仍预计 7 月及 9 月将加息 75BP，不过随着美国经济逐步放缓，需求下滑，近期石油价格高位回落，预计下半年联储加息预期将有所回落，密切关注美国通胀变化。 欧洲方面，欧元区通胀维持高位，欧央行货币紧缩将随通胀变化调整。6/9欧央行维持三大利率不变，并决定按原计划在 7 月 1 日结束净资产购买，同时表示将在下月的货币政策会议上加息 25 个基点，并在 9 月再次加息。并且如果欧元区通胀形势未见好转，9 月份的加息幅度可能会更大。欧洲央行行长拉加德强调，加息将是一个渐进的过程，最终目标是将欧元区通胀降至 2%的基准。随后多为欧央

49、行官员表示，9 月份或加息 50BP，但具体加息路径将取决于通胀。目前来看，欧央行 7 月加息 25BP 已成定局，但后续持续加息的幅度及频率则要看俄乌局势发展及欧盟通胀变化。 4.003.002.001.000.00-1.00-2.00美国:国债收益率:10年美国:国债实际收益率:10年期10.008.006.004.002.000.00-2.00美国:CPI:当月同比欧元区:HICP(调和CPI):当月同比图 9：通胀持续超预期下实际利率持续抬升（%） 图 10：欧美通胀均维持高位（%） 2021-06-262021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262

50、021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-04Wind Wind 重要政策汇总及点评 表 8：美联储加息维持高位，欧央行逐步收紧 日期 发布机构 政策/会议/事件 2022/5/30 欧央行 欧洲央行首席经济学家连恩表示，在第三季度末结束负利率政策是合适的；货币政策正常化应循序渐进，7 月、9 月各加息 25 个基点是“基准节奏”。 19 2022/6/9 欧央行 欧洲央行维持三大利率不变，并决定按原计划在 7 月 1 日结束净资产购买。欧洲央行同时确认，将在下月的货币政策会议