次新宝典新股新赛道新股新龙头

1、1、再论新成长在“拥抱新成长系列之一”的硬科技投资 2.0 时代：掘金次新，重视科创中，我们提出：5 月以来我们提出：市场迎来战略底，底部区域看长做长，“轻指数，重个股”，新一轮明星股将悄然展开有序上涨，以史为鉴近 2-3 年上市新股将是新一轮明星股沃土，科创板进一步叠加了产业分布的鲜明时代感，是代表性板块。结合当前产业背景，如果说 2019 年至 2021 年是硬科技投资的 1.0 时代，那么展望未来 3-5 年我们认为硬科技投资进入了 2.0 时代。以半导体、新能源、国防装备、数字经济、专精特新为代表的硬科技，在 1.0 投资时代的特征是选对大赛道，那么在投资时代我们认为核心特征将是选对子

2、赛道。我们将硬科技分为六大类，新能源、半导体、数字经济（工业智能化和汽车智能化）、国防、专精特新和生物医药。结合产业内各细分赛道所处发展阶段，我们梳理出了以下三条主线：（1）预期阶段，工业智能化，汽车智能化等；（2）兑现阶段，储能，光伏，风电等；（3）兑现初期已过但是复合增速可观，半导体中关注模拟设计、IGBT、设备材料等，国防中关注航空发动机、导弹、信息化等。其中，预期驱动的产业，市值空间和产业爆发力可观；兑现驱动的产业，会纵深演绎；兑现初期已过但复合增速可观的产业，会走向分化，但结构机会较多。落实到板块，我们认为近 3 年上市新股是主力军，科创板是领头羊，值得深度挖掘。基于此，我们对近三年

3、上市新股做了系统梳理，涵盖新股新赛道、新股新龙头、基金重仓股等。图 1: 定义新成长，2、新股新赛道所谓新股新赛道，是指 2019 年 7 月之前没有该赛道上市公司或者数量较少，而2019 年以来上来一批相关公司。通过统计，可以看出围绕着新能源、半导体、数字经济、国防装备、生物医药、泛专精特新等领域涌现一批新的赛道。表 1：次新股产业链分类大类细分赛道次新股新能源光伏电池 光伏逆变器 其他光伏设备光伏零部件/辅材锂电设备锂电池风电设备晶科能源、天合光能、帝科股份、英杰电气、博迁新材、联泓新科、海优新材禾迈股份、固德威、上能电气奥特维、高测股份、大全能源通灵股份、中信博、明冠新材、金博股份、赛伍

4、技术杭可科技、利元亨、先惠技术振华新材、壹石通、厦钨新能、博力威、中伟股份、翔丰华、珠海冠宇、芳源股份、孚能科技、容百科技、天奈科技、长远锂科、派能科技新强联、起帆电缆、电气风电、中际联合半导体材料神工股份、安集科技、天岳先进、沪硅产业-U 、清溢光电思瑞浦、芯朋微、纳芯微、芯海科技、安路科技-U、复旦微电、晶晨股份、普冉股份、艾为电子、格科微、国芯科技、聚辰股份、必易微、唯捷创芯-U、英集芯、峰岹科技、赛半导体泛模拟设计微微电、晶丰明源、敏芯股份、明微电子、力芯微、翱捷科技-U、希荻微、臻镭科技、力合微、恒玄科技、炬芯科技-U、东芯股份、创耀科技半导体中微公司、盛美上海、拓荆科技-U、华海清

5、科、芯源微、华峰测控、概伦电子、芯碁微装、正帆科技半导体设备半导体 IGBT时代电气、宏微科技、东微半导、银河微电、芯导科技、斯达半导半导体制造/封测华润微、中芯国际、利扬芯片、气派科技数字经济工业软件中控技术、中望软件、柏楚电子、泽达易盛、华依科技、龙软科技、云涌科技、品茗股份工业智能化思林杰、容知日新、博众精工、均普智能、安达智能、迈得医疗、瀚川智能、新益昌、豪森股份、爱科科技、燕麦科技、步科股份、伟创电气、正弦电气、禾川科技汽车智能化道通科技、合兴股份、鸿泉物联、锐明技术、经纬恒润-W、菱电电控、上声电子、九号公司-UWD、炬光科技物联网创识科技、金现代、山大地纬、线上线下、楚天龙、青云

6、科技-U、有方科技、移远通信、威胜信息、协创数据、佳华科技、映翰通、乐鑫科技、三旺通信机器视觉思特威-W、奥普特、矩子科技、华兴源创、宇瞳光学、福光股份、深科达、天准科技AI虹软科技、格灵深瞳-U、罗普特、海天瑞声、云从科技-UW、寒武纪-U、芯原股份-U、品高股份、澜起科技、优刻得-W、铜牛信息、首都在线、卓易信息、慧辰股份、博睿数据、云计算/大数据紫晶存储AR 或VR美迪凯、蓝特光学、腾景科技、当虹科技、五方光电线上办公福昕软件、普元信息、金山办公、宝兰德、致远互联金融 IT京北方、财富趋势、凌志软件、新致软件网络安全安恒信息、山石网科、奇安信-U、信安世纪、亚信安全、纬德信息、安博通、吉

7、大正元、佳缘科技智慧城市中科通达、正元地信、新点软件、开普云、华是科技、杰创智能、中科江南大类细分赛道次新股卫星应用服务航天宏图、中科星图、中国卫通、盟升电子国防装备口腔医疗时代天使、康拓医疗、奥精医疗新 CXO和元生物、美迪西、成都先导、百诚医药、普蕊斯、诺泰生物、阳光诺和、宣泰医药创新器械心脉医疗、南微医学、奕瑞科技、伟思医疗、诺禾致源、爱博医疗、佰仁医疗、澳华内镜、海泰新光医药新零售漱玉平民、百洋医药、药易购、健之佳国盛智科、浙海德曼、科德数控、纽威数控高端机床康希诺、博瑞医药、荣昌生物、百克生物创新药、疫苗键凯科技、阿拉丁、药康生物、诺唯赞、纳微科技、海尔生物、泰坦科技、皓元医药、南模

8、生物、百普赛斯、义翘神州、奥浦迈科研工具爱美客、昊海生科、华熙生物医疗美容生物医药铂力特、派克新材、航宇科技、北摩高科、立航科技、迈信林、江航装备、航亚科技、理工导航航天航空信息化高凌信息、智明达、科思科技、霍莱沃、兴图新科上纬新材、泛亚微透、瑞丰新材、星球石墨、同力日升、有研粉材、华秦科技智能控制器贝仕达克、科博达、振邦智能、朗特智能、雷赛智能泛专精机器人天智航-U、埃夫特-U、江苏北人、绿的谐波、景业智能、凯尔达、瑞松科技特新消防电子青鸟消防、国安达刀具欧科亿、华锐精密、沃尔德、新锐股份激光设备海目星、联赢激光、英诺激光、德龙激光、杰普特工业气体华特气体、金宏气体、和远气体新材料聚杰微纤、

9、图南股份、建龙微纳、联瑞新材、西部超导、晨光新材、宏柏新材、新亚强、新兴消费产业互联网 B2B国联股份、恒拓开源新零售壹网壹创、值得买、丽人丽妆、电声股份、若羽臣小家电北鼎股份、石头科技、小熊电器、极米科技、倍轻松智能家居麒盛科技、凯迪股份、匠心家居、立达信、九联科技Wind，新能源赛道梳理新能源主要包括光伏电池、光伏逆变器、其他光伏设备、光伏零部件/辅材、锂电设备、锂电池和风电设备等细分赛道。表 2：新能源次新股产业链分类详情产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688223.SH晶科能源太阳能光伏组件、电池片、硅片领先企业-688599.SH天合光能光伏智慧能源整体解决方案提供商龙头

10、根据商业资讯供应商 IHS 及GlobalData 发布的数据，2019 年，公司的光伏组件出货量稳居世界前三位。300842.SZ帝科股份新型电子浆料等电子材料龙头根据德国 TAIYANG NEWS 发布的Market Survey Metallization Pastes 2018数据统计，帝科股份已跻身于杜邦、贺利氏等一线正面银浆供应商梯队。光伏电池300820.SZ英杰电气新兴产业功率控制设备领先企业-605376.SH博迁新材电子专用高端金属粉体材料领先企业-003022.SZ联泓新科先进高分子材料、特种化学品龙头根据金联创资讯统计，公司公司已成为国内最大的薄壁注塑聚丙烯专用料供应商

11、，2019 年市占率近 25。688680.SH海优新材特种高分子薄膜领先企业根据公司产品的销量及2019-2020 中国光伏产业年度报告披露的行业公开数据推算，2019 年度公司产品（含合资公司）的全球市场占有率为 11.13。根据 Wood Mackenzie2020 年 5 月发布的研究报告，2019 年新能源电力688390.SH固德威领先企业发行人在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占电源设备有率为 3。光伏逆变器688032.SH禾迈股份光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备领先企业根据 MaximizeMarketResearch 对微型逆变器市场规模的研究，公司市场占

12、有率约为 1。300827.SZ上能电气电力电子设备领先企业根据中国光伏产业发展路线图 2018 年版和国家能源局数据测算，公司 2019 主要产品销售规模占国内市场占有率11.42。其他光光伏设备和根据 CPIA 数据，2018 年公司光伏设备实现销售收入占全行业市688516.SH奥特维领先企业伏设备锂电设备场的 2.34 。产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688556.SH高测股份光伏切割设备领先企业根据主要竞争对手公开披露的光伏切割设备领域的业务收入测算，公司的光伏切割设备 2019 市场占有率为 30.7；根据中国能源报数据公司推算 2019 年公司金刚线销量占全球市场份

13、额10.5，占国内市场份额 13.1根据硅业分会数据，2020 年公司在国内全市场多晶硅总产量中688303.SH大全能源国内高纯多晶硅龙头占比 19.52，2020 年公司在国内单晶硅片用料和多晶硅用料市场占有率分别为 22.68和 4.64，市占率相对较高。根据硅业分会排名，2020 年公司产量全球第三，国内第三；合并报表口径下，公司 2020 年度产量全球第二，国内第二。301168.SZ通灵股份太阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品领先企业根据欧洲光伏产业协会数据估算，公司 2020 年全球接线盒的市场占有率为 12.07。光伏零部件/辅材688560.SH明冠新材根据 Wood Mac

14、kenzie 统计，公司 2017 年至 2019 年跟踪支光伏设备及688408.SH中信博领先企业架的全球市场占有率分别为 6、8及 6，全球排名分别为第元器件制造四、第四及第五。复合膜材料龙头688598.SH金博股份先进碳基复合材料及产品龙头2017 年至 2018 年，公司核心产品坩埚销量市占率分别为 32 ，33；导流筒销量市占率分别为 28 ，30 。类产品明冠新材公司生产背板约占全球市场份额的 13.37，约占国内市场份额的 11.08。603212.SH赛伍技术光伏背板龙头2018 年度公司背板生产企业的市场占有率为 24.98；2019 年上半年，根据中国光伏行业协会数据，

15、公司在全球市场占有率已达 30.35。锂电池688707.SH振华新材锂离子电池正极材料的龙头研发和生产根据高工锂电(GGII)调研数据，2019 年，公司在国内三元正极材料市场占有率为 9.90，位列第三名；2020 年公司在国内三元正极材料市场占有率约为 3.45。根据鑫椤资讯数据，2021688006.SH杭可科技锂电池生产线后处理系统根据高工产研锂电研究所（GGII）统计， 2018 年中国锂电生领先企业产设备市场占有率市场占有率为 20.01 。2018 年和 2019 年公司电芯检测设备销售额占同类设备市场规锂电锂电池制造模的比例大约为 11.65 和 11.44 。2020 年公

16、司电芯装配设备688499.SH利元亨领先企业设备设备销售额占同类设备市场规模的比例大约为 16.53 ，市占率较高。688155.SH先惠技术新能源汽车智能制造装备公司 2019 年公司核心技术产品收入在汽车行业工业机器人系统领先企业集成市场占比 1.16在锂电池涂覆材料领域，根据高工产业研究院统计，2018 年和2019 年，公司锂电池用勃姆石出货量占全国出货量的 64 和71，占全球出货量的 31 和 36 ，排名均国内第一、全球第二。龙头新能源锂电池涂覆材料688733.SH壹石通年一季度，公司国内市场三元正极材料份额为 10，位列第四名。2019 年、2020 年公司在全球三元正极材

17、料市场占有率分别为 5.20和 1.94，其中 2019 年位列全球第六位。产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688778.SH厦钨新能锂离子电池龙头正极材料根据中国化学与物理电源行业协会的统计数据，2018 年、2019年、2020 年连续三年公司在我国锂离子电池正极材料产业产销量及市场占有率居首位；根据高工锂电调研数据、相关券商研报，2020 年 1-9 月，公司在国内正极材料市场份额为 9.09，排名第一；2020 年公司在国内钴酸锂正极材料行业出货量占比根据 GGII 、商务部、欧洲自行车工业联合会公开披露数据测算，2019 年公司在国内电动两轮车用锂电池领域市占率为8.09

18、 ，在欧洲电动两轮车用锂电池领域市占率为 12.47 。根据 GGII 统计数据，2018 年公司在中国电动轻型车用锂离子电池领域出货量排名第三，2019 年在中国电动自行车用锂离子电池领域出货量排名第三。龙头车用、消费用锂电池及电芯制造688345.SH博力威39.00，排名第一；2020 年公司在我国 NCM 三元材料出货量占比 6.40，排名行业前五。300919.SZ中伟股份锂电池正极材料前驱体生产根据 GGII 的统计，2019 年中伟股份在全球三元前驱体行业中龙头出货量排名第二，市占率为 13.8；同年，公司在全球四氧化三钴行业中出货量排名第三，市占率为 15.5。688772.S

19、H珠海冠宇消费类聚合物软包锂离锂电池负极根据高工锂电统计，2019 年国内负极材料行业出货量翔丰华位300890.SZ翔丰华领先企业材料列第六，为 5。子电池的研龙头发、生产及销售根据 Techno Systems Research 统计显示，2020 年公司笔记本电脑及平板电脑锂离子电池出货量占当年全球总出货量的23.67，全球排名第二；2020 年公司智能手机锂离子电池出货量占当年全球总出货量的 7.00，全球排名第五。根据高工产研研究报告相关数据测算，2019 年公司在中国三元前驱体市场占有率为 3.5 。其中，2018-2020 年，公司主要产品 NCA 三元前驱体的出口量国内排名第一

20、；根据高工产研统计，2019 年公司NCA 前驱体出货量占国内市场比例约为 28，排名第二。龙头NCA/NCM 前驱体、镍电芳源股份池正极材料球形氢氧化镍688148.SH688567.SH孚能科技新能源汽车动力电池 系统领先企业根据 GGII 已公开数据，公司产品出货量 2017 年排名全国第 六，全球第十；2018 年排名全国第五，全球第九。公司产品装机量 2017 年排名全国第七，2018 年排名全国第五，2019 年排名全国第七。在软包动力电池领域，公司产品出货量和装机量 2017 年、2018 年连续两年排名均为全球第三，全国第一；装机量 2019 年继续排名全国第一。针对高镍三元正

21、极材料，除容百科技外，国内仅有当升科技、天津巴莫、杉杉能源等少数厂家实现 NCM811 量产。针对常规三元正极材料， 2018 年公司 NCM523 产品市场份额约为 6。龙头三元正极材料688005.SH容百科技688116.SH天奈科技碳纳米管导龙头电剂根据高工产研锂电研究所（GGII），2019 年碳纳米管及碳纳米管导电剂行业市场调研报告数据测算，按照销售额和出货量统计，2018 年公司在中国碳纳米管导电浆料市场占有率都是第一名。产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688779.SH长远锂科高效电池正极材料研 发、生产和销售龙头根据 GGII 统计数据估算，以出货量口径计，201

22、6-2019 年公司在我国三元正极材料市场占有率为 11.00、10.80、10.34和10.10，都位于前二名。688063.SH派能科技储能电池系龙头统提供商2019 年，全球自主品牌家用储能产品出货量前三名分别为特斯拉、LG 化学和派能科技，所占市场份额分别为 15、 11和8.5。2016 年-2018 年，公司偏航轴承销售数量占当年我国新增风电300850.SZ新强联大型回转支承和工业 锻件领先企业装机所用偏航轴承数量的 6.94、6.49、5.42，公司变桨轴承销售数量占当年我国新增风电装机所用变桨轴承数量7.18、6.69、5.79。2015 年、2016 年，公司盾构机关键零部

23、件销量占我国当年生产的各种型号盾构机所用关键零部件数量的 11.73、 12.23。605222.SH起帆电缆电线、电缆制造龙头公司已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一根据2019 年中国风电吊装容量统计简报，截至 2019 年底，公司在全国风电累计装机容量中占比 5.3，排名第七；在风电设备688660.SH电气风电风电整机制造商与服务商龙头全国风电新增装机容量中占比 4.7，排名第六。海上风电方面，截至 2019 年底，公司在全国海上风电累计装机容量中占比 41.4，排名第一；在全国风电新增装机容量中占比 26.0，排名第一。根据中国风电产业地

24、图 2019，截至 2019 年底，公司在全国陆上风电累计装机容量中占比 4.2，排名第九；在全国陆上风电新增装机容量中占比 2.5，排名第十一。根据中国风能协会编著的中国风电产业地图数据，公司按605305.SH中际联合专用高空安全作业设备及服务龙头照 2018 和 2019 年在国内新增风电市场销售数量口径估算市场占有率分别为 55.47和 67.54。根据中国风能协会编著的中国风电产业地图 2019，2017-2019 年发行人在国内风电市场合计销售塔筒升降机、免爬器、助爬器销量在国内风机市场的覆盖率已约 30。数据来源：，公司招股书，营收复合增速( )净利润复合增速( )销售毛利率（

25、）总市值PE产业链证券代码证券简称2019-20212019-20212022Q1(亿元）（TTM)688223.SH晶科能源17-9131548116688599.SH天合光能386814141067300842.SZ帝科股份4715105861300820.SZ英杰电气2219429852605376.SH博迁新材42333813958003022.SZ联泓新科16432546048688680.SH海优新材71941517669688032.SH禾迈股份315843465173表 3: 新能源次新股新赛道盈利估值情况光伏电池产业链证券代码证券简称营收复合增速(2019-2021)净利润复

26、合增速(2019-2021)销售毛利率（2022Q1）总市值(亿元）PE（TTM)光伏逆变器688390.SH固德威686532340155300827.SZ上能电气9-1625126211688516.SH奥特维651253826861688556.SH高测股份481323417877688303.SH大全能源11138166125513301168.SZ通灵股份17-14154666光伏零688408.SH中信博3-7012127-1392部件/688560.SH明冠新材178175138辅材688598.SH金博股份1361545724839603212.SH赛伍技术19-5151105

27、1688006.SH杭可科技38-1026288103688499.SH利元亨62513920883688155.SH先惠技术74-12886108688707.SH振华新材512501533248688733.SH壹石通60564314099688778.SH厦钨新能49921029043688345.SH博力威4734206761300919.SZ中伟股份941291277078300890.SZ翔丰华3227265849锂电池688772.SH珠海冠宇39482536147688148.SH芳源股份48-512100210688567.SH孚能科技20-3308-28688005.SH容

28、百科技562231556950688116.SH天奈科技856434355101688779.SH长远锂科57841738543688063.SH派能科技594830457122300850.SZ新强联961273134062风电605222.SH起帆电缆574398813设备688660.SH电气风电54421612324其他光伏设备锂电设备605305.SH中际联合2828487733数据来源：、（截至 2022/06/23） 半导体赛道梳理新能源主要包括半导体材料、半导体泛模拟设计、半导体 IGBT、半导体设备、半导体制造/封测等细分赛道。表 4: 半导体次新股产业链分类详情产业链证券代

29、码证券简称细分行业地位市占率情况688233.SH神工股份刻蚀用硅材料领先企业2018 年度公司在刻蚀用单晶硅材料领域的全球市场占有率约13-15 。688019.SH安集科技关键半导体材料领先企业2016-2018 年，公司化学机械抛光液全球市场占有率分别为2.42、2.57和 2.44。半导体材料688234.SH天岳先进宽禁带半导体（第三代半导体）衬底材料领先企业-688126.SH沪硅产业-U半导体硅片领先企业2016-2018 年，集团市场份额为 0.53、1.11、1.26；根据SEMI 和各公司公告统计，2018 年全球半导体硅片行业，集团占2.18。688138.SH清溢光电掩

30、膜版领先企业根据 IHS 统计的 2018 年全球平板显示掩膜版企业销售金额排名，公司位列全球第六名，688536.SH思瑞浦模拟集成电路领先企业根据 Databeans 的最新报告显示，在信号链模拟芯片市场规模中占比最高的放大器和比较器领域，公司分别位居全球销售第12 名和亚洲区销售第 9 名。电源管理集根据中国集成电路行业市场需求预测与投资战略规划分析报688508.SH芯朋微领先企业成电路告数据，公司在国内电源管理芯片行业市场份额达到 0.47 。半导体泛模拟设计688052.SH纳芯微传感器信号调理 ASIC龙头芯片开发根据市场调研机构 Transparency market rese

31、arch 的数据，按照销售额计，2020 年公司公司 传感器信号调理 ASIC 芯片 2020 年国内市场占有率为 18.74，其中在压力传感器和加速度传感器信号调理 ASIC 芯片国内市场的占有率分别为 32.19和23.06；根据 Markets and Markets 的数据，按出货量计，2020 年公司在数字隔离类芯片产品全球市场的占有率为5.12。688595.SH芯海科技全信号链芯片设计领先企业-产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况根据 Frost&Sullivan 数据，从容量规模看，2019 年公司在国内主流芯片市场，即逻辑单元 100K 以下和 100K-500K 的

32、FPGA芯片市场中，按销售额计，分别占有 38.2和 31.7的份额；从FPGA 芯片安路科技688107.SH和专用 EDA-U软件龙头芯片制程看，2019 年公司在中国主流芯片市场，即 28nm- 90nmFPGA 芯片制程中，按销售额计，占有 63.3的市场份额。以出货量口径统计，2019 年，公司 FPGA 芯片在中国市场市占率为 6.0，排名第四，在国产品牌中排名第一；以销售额口径统计，2019 年，公司 FPGA 芯片在中国市场占有率为 0.9，排名第四，在国产品牌中排名第一。智能电表芯片方面，根据招标采购中标公告及客户的反馈统计，公司的单相智能电表 MCU 芯片在国网市场中占比超

33、过60，排名第一。安全与识别芯片方面，根据客户信息，公司在国内非接触逻辑加密芯片领域的市场占有率超过 60 。根据银联发布的中国银行卡产业发展报告(2020)披露数据测算，2019 年公司在国内金融 IC 卡芯片领域的市场占有率约为超大规模集20。非挥发存储器方面，根据群智咨询(Sigmaintell)数据披 688385.SH复旦微电领先企业成电路露数据测算，2019 年公司在全球智能手机摄像头领域 EEPROM的市场占有率在 4以上。根据市场研究机构 WebFeet Research 的市场资料测速，2019 年公司在全球 Serial NOR Flash 市场营收占比约为 1.11 。根

34、据客户处信息，SLC NAND Flash 领域，2020 年公司在国内 PON 市场占有率约 10 ；在国内 4G 数据卡市场占有率约 5；在国内 4G 功能手机市场占有率约 25 。688099.SH晶晨股份多媒体智能终端 SoC龙头芯片智能机顶盒芯片：根据格兰研究数据，2018 年公司市场份额位列国内第一，在该细分领域处于市场领先地位。智能电视芯 片：2018 年，公司年度智能电视 SoC 芯片出货量超过 2,000万颗，位居国内市场前列。-领先企业非易失性存储器芯片688766.SH普冉股份688798.SH艾为电子高品质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计企业领先企业-在 CMOS

35、 图像传感器领域，根据 Frost&Sullivan 统计数据估算，以出货量口径计，2020 年公司在 CMOS 图像传感器全球市场占有率为 29.7 ；以销售额口径计，2020 年公司在CMOS 图像传感器市场全球排名第四。其中在手机应用的细分市场，以出货量口径计，公司在全球市场占有率为 24.3 。在 LCD 显示驱动芯片领域，根据 Frost&Sullivan 统计数据估算，以出货量口径计，2019 年公司在中国市场的占有率达到 9.6 ，排名第二，是唯一一家位列国内市场前五的中国大陆企业。龙头半导体和集成电路设计688728.SH格科微688262.SH国芯科技嵌入式 CPU领先企业在

36、总体的芯片定制服务市场中公司定制服务规模较小，市场占有率不足 1，市场占有率相对较低。产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688123.SH聚辰股份EEPROM芯片龙头根据赛迪顾问统计，2018 年公司为全球排名第三的 EEPROM 产品供应商，占有全球约 8.17的市场份额，市场份额在国内EEPROM 企业中排名第一。688045.SH必易微模拟集成电路(IC)领先企业在 LED 照明领域，根据前瞻产业研究院和国元证券 2020 年 8 月研究报告数据测算，公司 2020 年市场占有率 17.17。在通用电源和家电及 IoT 领域，公司是国内少数芯片设计厂商。688209.SH英集芯

37、数模混合芯片设计领先企业-BLDC 电机峰岹科技驱动控制专领先企业用芯片688279.SH1）消费电子领域（2020）：根据台湾经济研究院数据，公司在全球笔记本在全球笔记本电脑电池管理芯片市场的占有率为1.04，在全球电池管理芯片和限流开关芯片市场占有率为5.76-11.52。根据 IDC 数据，以电池计量芯片的口径，公司在全球平板电脑市场占有率为 7.22，以所有电池管理芯片的口径，公司在全球平板电脑市场占有率为 2.41。根据 Strategy Analytics 和 IDC 的统计数据，公司在国内蓝牙耳机占有率为 2.07-6.20，全球市场占有率为 1.02-3.06。688325.S

38、H赛微微电电源管理芯片领先企业工业控制领域（2020）：根据 EV TANK 统计数据，以电池安全芯片的口径，公司在全球电动工具市场占有率为 12.65-25.30，以所有电池管理芯片的口径，则市场占有率为 8.42-12.65。根据 EV TANK 和 QY Research 的统计数据，以电池安全芯片的口径，公司在国内轻型电动车辆市场占有率为17.87-35.74;以所有电池管理芯片的口径，公司在国内轻型电动车辆市场占有率为 13.33-21.26。根据 EV TANK 统计数据，以电池安全芯片的口径，公司在无绳吸尘器及扫地机器人占有率为 3.46-6.92，以全部电池管理芯片的口径统计，

39、公司在无绳吸尘器及扫地机器人占有率为 1.75-2.33。根据 EV TANK 数据，以电池计量芯片的口径，公司电池计量芯片在全球民用无人机市场占有率为 29.10;以所有电池管理芯片的口径，公司在全球民用无人机市场占有率为 10.49。根据尼尔森及前瞻产业研究院数据，以电池计量芯片的口径，公司在全球便携 POS 机市场占有率为 8.61;以所有电池管理芯片的口 径，公司的市场占有率为 2.89。通讯及其他（2020）：根据全球技术研究机构 Omdia 的统计数据，公司目前在全球智能手机领域的总体市场占有率为0.04。公司 4G 射频功率放大器出货量位居国内第一。龙头射频前端芯片唯捷创芯688

40、153.SH-U产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688368.SH晶丰明源数模混合芯片设计领先企业根据国家半导体照明工程研发及产业联盟（CSA）统计数据测算，在国内 LED 照明驱动芯片市场，公司 2018 年市场占有率为28.28。688286.SH敏芯股份MEMS 传感器领先企业2016-2018 年公司 MEMS 麦克风出货量全球排名分别为第六、第五、第四。采用各可比公司在公开信息披露其市场占有率的口径测算，公688699.SH明微电子集成电路领先企业电源管理司市占率为：LED 显示驱动类：约为 9；LED 照明驱动类：3.75 ；电源管理类：0.014根据 IC Insig

41、hts 的数据估算，2019 年公司在全球模拟芯片市688601.SH力芯微领先企业芯片场占有率为 0.11。根据前瞻网数据估算，2018 年公司在我国模拟芯片市场占有率为 0.47。根据 Strategy Analytics 的数据，计算，公司 2020 年蜂窝基带通信芯片产品占据全球基带芯片市场的份额为 0.51 。无线通信、超大规模芯领先企业片翱捷科技688220.SH-U688173.SH希荻微模拟集成电路领先企业2018-2019 年公司在全球模拟 IC 市场份额不足 0.1，数据来源于 Frost&Sullivan 出具的报告、可比公司财报、招股说明书及官方网站信息。688589.

42、SH力合微集成电路设计领先企业根据环球表计统计的国网统招数据，2018 年和 2019 年上半年，公司 HPLC 方案(包含直接中标和间接中标)市场占有率均为第四名，市占率分别为 3.93和 2.83。688049.SH炬芯科技-U中高端智能音频 SoC 芯片领先企业中高端蓝牙音箱芯片方面：根据市场研究机构 Techno Systems Research 于 2021 年 5 月出具的研究报告推算，2020 年中高端蓝牙音箱芯片市场的市占率公司排名第二。公司在非苹果品牌市场占有率高达第一。龙头智能音频SoC 芯片688608.SH恒玄科技根据 Gartner 数据统计，2019 年中小容量的

43、SLC NAND 全球市场中小容量通公司市场份额约为 1.26 。2019 年 NOR Flash 全球市场公司市688110.SH东芯股份用型存储芯领先企业场份额约为 0.86 。2019 年利基型 DRAM 全球市场公司市场份额片约为 0.16 。中高端蓝牙耳机芯片方面：根据旭日大数据 2020 年的研究报告，除苹果以外，服务于品牌客户的中高端蓝牙耳机 SoC 芯片市占率本公司排名第六。-领先企业集成电路芯片和微系统688270.SH臻镭科技688259.SH创耀科技半导体688187.SHIGBT轨道交通行时代电气业牵引变流系统龙头在牵引变流系统领域，根据城轨牵引变流系统市场招投标等公开

44、信息统计，公司 2012 年至 2020 年连续九年在国内城轨牵引变流系统市场占有率稳居第一，2018 年公司城轨牵引变流系统国内市场占有率超 50 ，2019 年和 2020 年均超 60 。在轨道工程机械领域，根据地铁公司、地方城市轨道交通企业等单位采购轨道工程机械的公开信息及公司统计，公司 2018-2020 年在城轨用轨道工程机械领域的市场占有率依次为 29.88 、35.83和 28.24 ，保持在较高水平。通信核心芯片领先企业-产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688711.SH宏微科技以 IGBT、 FRED 为主的功率半导体芯片、单管、模块和电源模组领先企业根据 Yo

45、le 数据测算，2018-2020 年公司 IGBT 系列产品销售数量在国内市场占比分别为 1.43、1.47和 1.81，在国产 IGBT行业产量中的占比分别为 10.12、9.02和 9.85。根据 IHS Markit 数据推算，2019 年公司 IGBT 系列产品占全球市场份额的比例约为 0.45。2020 年公司 FERD 产品在国内市场份额比例约为 3.86。688261.SH东微半导高性能功率器件领先企业根据 Omdia 数据测算，2020 年公司在全球高压超级结 MOSFET 市场份额为 3.8；在中国高压超级结 MOSFET 市场份额为 8.6。 2020 年公司在全球中低压

46、MOSFET 市场份额为 0.2；在中国中低压 MOSFET 市场份额为 0.4。688689.SH银河微电半导体分立器件领先企业根据中国半导体行业协会于 2019 年 9 月发布的中国半导体产业发展状况报告（2019 年版）和江苏省半导体行业协会于 2020 年 5 月发布的集成电路产业发展研究报告（2019），2017-2019 年公司在半导体分立器件市场占有率分别为 1.64、1.43、1.35688230.SH芯导科技功率半导体领先企业-603290.SH斯达半导国产 IGBT龙头2017 年在IGBT 模块全球市场份额占有率国际排名第 10 名，在中国排名第一，全球市场份额为 2.0

47、688012.SH中微公司半导体刻蚀设备领先企业基于 Gartner 对全球电容性刻蚀设备市场规模的统计数据，公司的电容性刻蚀设备的全球市场份额占比约在 1.4左右。688082.SH盛美上海半导体专用设备领先企业根据2019 年上海集成电路产业发展研究报告，2018 年中国大陆半导体专用设备制造五强企业中，盛美半导体排名第四公司是国内唯一一家产业化应用的集成电路 PECVD、SACVD 设备厂商。根据公开招标信息披露， 2019-2020 年发行人 PECVD设备中标机台数量占长江存储、上海华力、无锡华虹和上海积塔四家招标总量的 16.65 。-U沉积设备龙头688072.SH拓荆科技半导体

48、薄膜位。根据平安证券智能制造行业专题报告(八)半导体 清洗设备:筑芯片良率保障墙，看国产品牌角逐差异化，盛美半导体 2019 年的全球份额分别为 3。半导体设备688120.SH华海清科-领先企业光刻工序涂胶显影设 备、单片式湿法设备688037.SH芯源微化学机械抛光（CMP）设备领先企业按照 SEMI 统计的 2018 年-2020 年中国大陆地区的 CMP 设备市场规模估算，公司 2018 年-2020 年在中国大陆地区的 CMP设备市场占有率约为 1.05、6.12和 12.64。688200.SH华峰测控半导体测试龙头688206.SH概伦电子集成电路设计 EDA领先企业-目前，公司

49、已成长为国内最大的半导体测试系统本土供应商，也是为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商。688630.SH芯碁微装直接成像设备及直写光刻设备领先企业-产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688596.SH正帆科技工艺介质供应系统业务领先企业-688396.SH华润微半导体 IDM龙头根据中国半导体行业协会的统计，以 2018 年销售额计，公司掩模业务销售额约占国内光掩模版销售总额的 27，在内资企业中市场占有率排名第一。半导体制造/封测688981.SH中芯国际集成电路晶圆代工龙头根据 IC Insights 统计，2018 年中芯国际占全球纯晶圆代工市场份额的 6，位

50、居全球第四位；中国市场销售额排名，中芯国际占中国纯晶圆代工市场份额的 18 ，在中国大陆企业中排名第一688135.SH利扬芯片集成电路测试领先企业根据中国半导体行业协会和台湾工研院数据测算，公司在集成电路测试市场占有率约为 0.95-1.26。688216.SH气派科技集成电路的封装、测试领先企业-数据来源：，公司招股书， 688233.SH神工股份5968648937688019.SH安集科技55385115694688234.SH天岳先进3656282601099688126.SH沪硅产业29-U9016615499表 5: 半导体次新股新赛道盈利估值情况营收复合增速()净利润复合增速(

51、)销售毛利率（）总市值PE产业链证券代码证券简称2019-20212019-20212022Q1(亿元）（TTM)-U半导体材料688138.SH清溢光电6-20254189688536.SH思瑞浦1091506140780688508.SH芯朋微5074438339688052.SH纳芯微20641554382124688595.SH芯海科技6049526665安路科技688107.SH136-36265-1294-U688385.SH半导体688099.SH复旦微电晶晨股份324212712759405003777039泛模拟688766.SH普冉股份74200368126设计688798

52、.SH艾为电子51794021969688728.SH格科微38873450040688262.SH国芯科技33505396103688123.SH聚辰股份373913287688045.SH必易微60233434417唯捷创芯688153.SH 146-28195-607688209.SH688279.SH688325.SH688368.SH688286.SH688699.SH688601.SH英集芯峰岹科技赛微微电晶丰明源敏芯股份明微电子力芯微 翱捷科技-U希荻微 臻镭科技力合微 恒玄科技炬芯科技-U东芯股份创耀科技5052966211642821496392171-54183984557

53、6248356539110714193278094624447154821141688220.SH132-127286-64688173.SH688270.SH688589.SH688608.SH100851465116386-2146548842371187645167328727747688049.SH2124444549688110.SH688259.SH4997147284230162664662688187.SH时代电气-4-1334826 37688711.SH宏微科技4614822107164半导体IGBT688261.SH东微半导10030229175 93688689.SH银

54、河微电2663323926688230.SH芯导科技30543659 48制造/封测688981.SH中芯国际27145293520 28603290.SH688012.SH688082.SH斯达半导中微公司盛美上海拓荆科技-U华海清科芯源微 华峰测控概伦电子芯碁微装正帆科技华润微482646721324037434364372140912671160688072.SH7413544202281半导体设备688120.SH688037.SH688200.SH688206.SH688630.SH688596.SH688396.SH959786725624278163107434942138453

55、88092432635277117212128715075010910839360522730半导体688135.SH利扬芯片3032534339688216.SH气派科技401003229 26数据来源：、（截至 2022/06/23）数字经济赛道梳理数字经济主要包括工业软件、工业智能化、汽车智能化、物联网、机器视觉、AI、云计算/大数据、AR 或 VR、线上办公、金融 IT、网络安全和智慧城市等细分赛道。表 6: 数字经济次新股产业链分类详情产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688777.SH中控技术智能制造系统开发龙头据睿工业统计，2019 年公司核心产品集散控制系统（DCS）

56、在国内的市场占有率达到了 27.0，连续九年蝉联国内 DCS 市场占有率第一名，其中化工领域市场占有率达 40.7。据 ARC 统计，2019 年公司核心产品安全仪表系统（SIS）国内市场占有率 24.5，排名第二；核心工业软件产品先进过程控制软件（APC）国内市场占有率 26，排名第一。688083.SH中望软件研发设计类工业软件领先企业2D CAD 平台产品：公司产品处于第二阵营领先地位；3D CAD平台产品：公司产品 ZW3D 处于第三阵营的领先地位；创客教育 3D 设计产品：公司产品 3D One 处于领先地位；电磁仿真 CAE 产品：公司产品 ZWSim-EM 是国内少有的电磁学仿真

57、产品。688188.SH柏楚电子激光切割控制系统龙头业内前三家企业：柏楚电子、维宏股份、奥森迪科市场占有率合计约为 90，其中柏楚电子中低功率控制系统的国内市场占有率约为 60。工业软件688555.SH泽达易盛医药生产信息化业务和药物工艺研究领先企业-688071.SH华依科技汽车动力总成智能测试技术开发领先企业领先企业2020 年公司在国内智能测试设备业务市场占有率为 6.34。688078.SH龙软科技煤炭智能开采领域领先企业-688060.SH云涌科技工业信息安全产品领先企业2019 年度，公司营业收入占行业主要的七家企业（六个竞争对手加公司）的 3.12688109.SH品茗股份施工

58、阶段的 “数字建 造”应用化技术及产品领先企业-工业智688115.SH思林杰工业自动化检测领先企业结合 Frost&Sullivan 发布的全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告进行测算，2020 年公司在中国电子测量仪器市场的市场占有率约为 0.57。能化688768.SH容知日新工业设备状态监测与故龙头障诊断据中国可再生能源学会风能专业委员会(CWEA)公布的数据估算，以新增装机容量口径计， 2019 年公司在国内风电行业产品市场占有率为 34.55。产业链证券代码证券简称细分行业地位市占率情况688097.SH博众精工智能工厂领先企业-688306.SH均普智能成套定制化装配与检测

59、智能制造装备及数字化软件领先企业-688310.SH迈得医疗688125.SH安达智能流体控制设备、等离子设备等智能制造装备领先企业-688022.SH智能制造装瀚川智能备整体解决领先企业方案-医用制品装配自动化设备领先企业-688383.SH新益昌LED、电容器、半导体、锂电池龙头等行业智能制造装备根据高工产业研究院（GGII）的数据显示，在 2015 年中国 LED 封装设备 10 强企业的排名中，发行人排名第一；根据法国市场研究与战略咨询公司 Yole Development 发布的2019年固晶机市场报告，2018 年全球固晶设备（应用领域包括 LED、半导体、光电子等）中发行人的市场

60、占有率为 6，在全球固晶设备市场排名第三，是国内 LED 固晶机领域的领先者。688092.SH爱科科技智能切割设备领先企业-自动化、智公司已成为 FPC 行业头部企业的核心供应商。公司的客户覆盖688312.SH燕麦科技能化测试设领先企业全球前十大 FPC 企业中的前七家备工业自动化根据2020 年中国HMI 市场研究报告，2019 年公司人机界设备控制核面销售金额占国内人机界面市场份额为 4.6，市场排位第688160.SH步科股份心部件与数领先企业八，国产品牌中排名第二。根据工控网2020 年中国通用运字化工厂软动控制市场研究报告测算，2019 年公司在国内伺服系统市硬件场的占有率为 1