[财务报表]五粮液财务报表分析( 25页)

1、五粮液2007年财务报表分析小组成员：林回忆、屠宜莹、洪敏、金晶、姚婧、徐晓芳、陈佩英、罗鹏、钟杭立2022/7/121 公司简介中文名称：宜宾五粮液股份英文名称： WULIANGYEYIBINCO.,LTD 公司法定代表人：唐桥 注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号 注册资本： 万元行业种类:食品.饮料成立时间:1997-11-12上市时间:1998-3-27上市交易所:深圳证券交易所发行数量(万股):8000 公司经营范围:”五粮液”及其系列酒的生产和销售2022/7/122 股本结构变动原因分红转增总股本379,596.67 流通股125,106.51 A股125,106.51

2、非流通股254,490.16 发起人股份254,490.16 国家股254,490.162022/7/123 十大股东持有人名称 持股比例（%） 持股数量（万股） 股本性质宜宾市国有资产经营 67.04 13,557.02 A股流通股景福证券投资基金 0.49 1,876.30 A股流通股中国建设银行-上投摩根成长 0.46 1,736.17 A股流通股 先锋股票型证券投资基金中国工商银行-博时第三产业 0.40 1,499.97 A股流通股成长股票证券投资基金 中国工商银行-招商核心价 0.38 1,460.76 A股流通股值混合型证券投资基金中国工商银行-景顺长城精选 0.33 1,269

3、.92 A股流通股蓝筹股票型证券投资基金中国工商银行-南方成份精选 0.33 1,253.58 A股流通股股票型证券投资基金中国建设银行-银华-道琼斯88精 0.32 1,200.00 A股流通股选证券投资基中国银行-大成蓝筹稳健证券投 0.31 1,171.15 A股流通股资基金中国银行-景顺长城鼎益股票型 0.29 1,100.00 A股流通股开放式证券投资基金2022/7/124存在控制关联方关联单位 主营业务 经济性质 与本公司关系 宜宾市国有资产经营有限公司 资本经营、资产经营 国有独资 母公司 四川省宜宾五粮液供销有限责任公司 酒类产品销售 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液精美印

4、务有限责任公司 包装物、刊物印刷 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司 投资 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液环保产业有限公司 工业用蒸汽生产、销售 有限责任 子公司 2022/7/125四川省宜宾五粮液集团精细化工有限公司 化工生产、销售 有限责任 子公司宜宾市惠美佳装饰有限公司 建筑 有限责任 精细化工子公司 四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限公司 果酒生产、销售 有限责任 子公司四川省宜宾五粮液酒厂有限公司 白酒生产、销售 有限责任 子公司宜宾五粮液集团鸿福源商贸有限公司果酒类销售有限责任果酒公司子公司五粮液大世界（北京）商贸有限公司 包装材料销售、机动车公共停车服

5、务（暂定） 有限责任 子公司 另外不存在控制的关联方有十九家。2022/7/126董事、监事、高级管理人员 姓名 性别 职务 持股数年初（股） 持股数年末（股） 年度报酬额（元）唐桥 男 董事长67,755 王国春 男 董事97,183136,056109,48陈林 女 董事、总经理、 总工程师55,85178,19170,796郑晚宾男 董事、副总经理、财务总监2,80067,778 王子安男 董事张小南男 独立董事35,000 彭韶兵男 独立董事20,000 龙文举男 监事会主席34,62748,47867,778 任仕铭男 监事邱萍 女 监事2,000 范国琼女 职工监事43,56460

6、,99097,731 李启彬男 职工监事71,033 叶伟泉男 副总经理70,37198,51974,354 刘中国男 副总经理080,089 彭智辅男 副总经理、董事会秘书34,62748,47861,437 朱中玉男 副总经理64,170 刘友金男 副总经理49,14968,80965,412 2022/7/127一、盈利能力分析毛利率销售净利润率总资产收益率资产净利润率净资产收益率每股收益每股净资产2022/7/128 在与茅台的对比中我们可以看到，同样是白酒但茅台的毛利率明显比五粮液高得多。面对这种状态，五粮液公司已采取应对措施，进行产品结构的调整也略见成效，特别指出的是高档酒与中低档

7、酒的销售收入比从2006年的不到：1变为超过2：1，除此之外高档酒的价格也有适当幅度的提升，最终导致酒类产品的整体毛利率略有提高。毛利率2022/7/129 虽然仍比不上茅台，相差了大约十几个百分点，但总体上还是呈现上升趋势，净利润也在稳定持续增长。进一步分析可知，五粮液的管理费用和营业费用所占销售费用的比重都比茅台来得少，说明在公司经营管理方面较为合理，以优良的管理为基础表明其盈利能力还能很大的上涨空间。销售净利润率分析2022/7/1210资产净利润率、净资产受益率2022/7/1211每股收益 2022/7/1212 综合以上的财务指标分析，我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错，排在同行

8、业的较前列。而全年实现主营业务收入亿元，比上年同期减少0.93%；实现净利润亿元，比上年同期增长25.83%，同时2007年度实现基本每股收益元，都比同期有所增长。不过虽然全年实现净利润亿元，但整个下半年的净利润仅为亿元，只占了全年净利润的22.34%。这说明该企业还是存在不少的问题的。从总体调整的效果来看，产量是下来了，但同时五粮液的销售收入和净利润增长速度也有所下降，这要引起重视。2022/7/1213偿债能力分析年度200720062005流动比率3.342.471.85速动比率2.411.731.20现金比率2.091.370.89负债比率16.81%19.73%23.18%2022/

9、7/1214 流动比率、速动比率和现金比率这三个指标反映出五粮液的偿债能力和即刻变现能力很强，有足够的资产用以偿还债权人的资产。但从资产负债率来看，企业负债水平较低，对债权人资金的利用程度并不高。2022/7/1215企业经营者越来越保守，过多的资金存入银行造成资金资源浪费，企业明显还存在较大的融资空间。年度200720062005货币资金（万元）406077278625197106总资产（万元）115716510334129614092022/7/121607年流动比率和现金比率都比上年上升较大幅度，究其原因在于07年的流动资产上升29%，而流动负债却下降，更造成了流动比率、速动比率与现金比

10、率的上升，所以这就需要企业经营者尽快改善企业不合理的资本结构。2022/7/1217营运能力分析年度200720062005总资产周转率（次数）0.670.740.70应收账款周转率（次数）1122.921515.712277.26存货周转率（次数）2.042.362.272022/7/1218五粮液的总资产周转率较上年有所下降，资产使用效率不高，企业营运能力减弱。企业应加强资产使用率，为股东创造更多的财富。2022/7/1219企业应收账款周转速度过快，从另一个角度看，可能应收账款的平均收款期太短，这就说明了企业可能对赊销条件或付款期限控制过紧，销售政策过严，有可能因此而失去许多销售机会。2022/7/1220综合分析存在的问题：现金流量不正常,现金管理有问题。现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动。2022/7/1221存在的问题：没有必要的负债，虽说五粮液的效益很好，但是股东不仅希望企业用他们的钱来赚钱，更希望用别人的钱