企业（公司）项目财务管理总结（参考）

1、高端医疗器械工程财务管理总结名目一、公司简介3公司合并资产负债表主要数据4公司合并利润表主要数据4二、产业环境分析5三、构建开放共享的协同进展体系5四、健全常态化的医药储藏体系7五、必要性分析8六、杜邦分析法9七、沃尔评分体系11八、企业营运力量，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额 与资产占用额之间的比率。14九、利润表18十、现金流量表18H-、企业的组织形式19十二、企业设立的条件21十三、企业购并概念23十四、企业购并的动机24十五、清算财产的安排28十六、企业清算的缘由和分类29(3)总资产收益率是销售

2、利润率和总资产周转率的乘积，是企业 销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必需增加销售 收入，降低资金占用额。(4)总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合力量。分析 时，必需综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流淌资产和长期 资产的结构比率关系。同时还要分析流淌资产周转率、存货周转率、应 收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的 精确缘由。影响权益净利率变动的不利因素是销售净利率和总资产周转次数下 降，而有利因素是财务杠杆提高了。利用连环替代法可以定量分析它们对权益净利率变动的影响程度。七、沃尔评分体系亚历山大沃尔1928年出版的信用晴雨表争辩和财务报

3、表 比 率分析中提出了信用力量指数的概念，他选择了 7个财务比率，即流 淌比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固 定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标 准比率(以行业平均数为基础)，将实际比率与标准比率相 比，得出相 比照率，将此相比照率与各指标比重相乘，得出总评分。提出了综合比 率评价体系，把假设干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业 的财务状况，沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别 给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比拟，确定各项指标的得分 及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平做出评价的方 法。沃尔评

4、分法原理把假设干个财务比率用线性关系结合起来。对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100）,然后 确定标准比率，并与实际比率相比拟，评出每项指标的得分，最后得出总 评分。沃尔比重评分法的基本步骤沃尔比重评分法的基本步骤包括：（1）选择评价指标并安排指标权重；盈利力量的指标：资产净利率、销售净利率、净值酬劳率。偿债力量的指标：自有资本比率、流淌比率、应收账款周转率、存货 周转率。进展力量的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100,三类指 标的评分值约为5： 3： 2,盈利力量指标三者的比例约为2： 2： 1,偿债 力量指标和进

5、展力量指标中各项具体指标的重要性大体相当（2）确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下 的最优值。（3）计算企业在肯定时期各项比率指标的实际值。（4）形成评价结果。沃尔比重评分法的公式沃尔比重评分法的实际分数等于实际值与标准值的比再乘权重。当实际值大于标准值为抱负时，此公式正确，但当实际值小于标准值为抱负时，实际值越小得分应越高，用此公 式计算的结果却恰恰相反，另外，当某一单项指标的实际值畸高址，会 导致最终总分大幅度增加，掩盖状况不良的指标，从而给管理 者造成一 种假象。沃尔比重评分法的实践应用沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什 么 要选择这7个指标而不是更

6、多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未 能证明每个指标所占比重的合理性这个问题至今仍旧没有从理 论上得到 解决。沃尔评分法从技术上讲也有一个问题就是某一个指标严峻特别址， 会对总评分产生不合规律的重大影响。这个毛病是由财务比率与 其比重 相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100%;而缩小一倍，其评 分只削减50%o尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是 在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在 实践中往往很难应用，而企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上 无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的生疏还相当浅薄造 成的。（五）沃尔评分

7、法的改进沃尔评分法的问题：某一指标严峻特别时，会对总评分产生不合规律的重大影响。财务比率提高一倍，评分增加100%；缩小一倍，评分削减50%o八、企业营运力量，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资 产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的 效益 通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运力量分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指 标进行计算与分析，评价企业的营运力量，为企业提高经济效益指明方 向。第一，营运力量分析可评价企业资产营运的效率。其次，营运力量分 析可觉察企业在资产营运中存在的问题。第三，营运力量分析是盈利力量 分析和偿债力量分析的基础与补充。企业

8、的经营活动离不开各项资产的运用，对企业营运力量的分析，实 质上就是对各项资产的周转使用状况进行分析。一般而言，资产周转速度 越快，说明企业的资金管理水平越高，资金利用效率越高。企业营运力量 分析主要包括：流淌资产周转状况分析、固定资产周转率和总资产周转率 三个方面。（一）流淌资产周转分析反映流淌资产周转状况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率 和流淌资产周转率。.应收账款周转率应收账款在流淌资产中有着举足轻重的地位，准时收回应收账款， 不仅增加了企业的短期偿债力量，也反映出企业管理应收账款的 效率。应收账款周转率（次数）是指肯定时期内应收账款平均收回的次数， 是肯定时期内商品或产品销售收入净

9、额与应收账款平均余额的比值。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收 账款管理效率的凹凸。在肯定时期内周转次数多，周转天数少说明：（1）企业收账快速，信用销售管理严格。（2）应收账款流淌性强，从而增加企业短期偿债力量。（3）可以削减收账费用和坏账损失，相对增加企业流淌资产的投 资收益。（4）通过比拟应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的 信用程度，调整企业信用政策。.存货周转率在流淌资产中，存货所占比重较大，存货的流淌性将直接影响企 业 的流淌比率。因此，必需特殊重视对存货的分析。存货流淌性的分 析一 般通过存货周转率来进行。存货周转率（次数）是指肯定时期内企业销售本钱

10、与存货平均资金 占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各 环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流淌性越 强， 存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增加企业的短期偿债 力量及获利力量。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在 的问题，尽可能降低资金占用水平。.流淌资产周转率流淌资产周转率是反映企业流淌资产周转速度的指标。流淌资产周转率（次数）是肯定时期销售收入净额与企业流淌资产平均占用额 之间 的比率。在肯定时期内，流淌资产周转次数越多，说明以相同的流淌资产 完 成的周转额越多，流淌资产利用效果越好。流淌资产周转天数越 少，

11、表 明流淌资产在经受生产销售各阶段所占用的时间越短，可相对节省流淌 资产，增加企业盈利力量。（二）固定资产周转率固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净额的比 率。它是反映企业固定资产周转状况，从而衡量固定资产利用效率的一项 指标。固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效 率高；反之，假如固定资产周转率不高，那么说明固定资产利用效率不高， 供应的生产成果不多，企业的营运力量不强。（三）总资产周转率总资产周转率是企业销售收入净额与企业资产平均总额的比率。假如资金占用的波动性较大，企业应采用更具体的资料进行计算，如 依据各月份的资金占用额计算。计算总资产周转率时分子

12、分母在时间上应保持全都。这一比率用来衡量企业全部资产的使用效率，假如该比率较低，说明 企业全部资产营运效率较低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加 速资产周转，提高运营效率；假如该比率较高，说明资产周转快，销售力 量强，资产运营效率高。undefined九、利润表利润表又称损益表，是反映公司在肯定期间（月份、季度、年度）经营成果的会计报表。利润表是依据收入减去费用等于利润这一等式编制 的。编制利润表的主要目的是将企业经营成果的信息，供应应各种报表使 用者，以供他们作为决策的依据或参考。主要作用有：可据 以解释、 评价和猜想企业的经营成果和获利力量；可据以解释、评价和猜想企 业的偿债力量；企

13、业管理人员可据以做出经营决策；可据以评价和 考核管理人员的绩效。十、现金流量表现金流量表是反映一家公司在肯定时期现金流入和现金流出动态状 况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相全都。通过现金流量表， 可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影 响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表 供应更好的基础。现金流量表为大家供应了一家公司经营是否健康的证据。假如一家公 司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产力量，从而它 得用借款的方式满足这些需要，那么这就给出了一个警告，这家公司从长 期来看无法维持正常状况下的支出。现金流量表通过显示 经营中

14、产生的 现金流量的缺乏和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，从而 揭示了公司内在的进展问题。十一、企业的组织形式企业组织形式是指企业财产及其社会化大生产的组织状态它说明一个企业的财产构成、内局部工协作与外部社会经济联系的方式。依据市场经济的要求，现代企业的组织形式依据财产的组织形式和 所担当的法律责任划分。国际上通常分类为：独资企业、合伙企业和公司 企业。独资。独资企业，西方也称“单人业主制”。它是由某个人出资创办 的，有很大的自由度，只要不违法，爱怎么经营就怎么经营，要雇多少人 贷多少款，全由业主自己打算。赚了钱，交了税，一切听从业主的安排； 赔了本，欠了债，全由业主的资产来抵偿。我国

15、的个体户和私营企业很多 属于此类企业。合伙。合伙企业是由几个人、几十人，甚至几百人联合起来共同出资 创办的企业。它不同于全部权和管理权分别的公司企业。它通常是依合同 或协议凑合组织起来的，结构较不稳定。合伙人对整个合伙企业所欠的债 务负有无限的责任。合伙企业不如独资企业自由，决策通常要合伙人集体 做出，但它具有肯定的企业规模优势。以上两类企业属自然人企业，出资者对企业担当无限责任。合伙企业 的特点：（1）合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须担当无限、连带责任 （假如一个合伙人没有力量归还其应分担的债务，其他合伙人须承当连 带责任）（2）法律还规定合伙人转让其全部权时需要取得其他合伙人的同 意，

16、有时甚至还需要修改合伙协议，因此其全部权的转让比拟困难。公司。公司企业是按全部权和管理权分别，出资者按出资额对公司担当有限责任创办的企业。主要包括有限责任公司和股份。有限责任公司指不通过发行股票，而由为数不多的股东集资组建 的 公司（一般由2人以上50人以下股东共同出资设立），其资本无须 划分 为等额股份，股东在出让股权时受到肯定的限制。在有限责任公司中，董 事和高层经理人员往往具有股东身份，使全部权和管理权的分别程度不 如股份那样高。有限责任公司的财务状况不必向社会披露，公司 的设立和解散程序比拟简洁，管理机构也比拟简洁，比拟适合中小型企 业。股份全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或

17、股 权证）筹集资本，公司以其全部资产对公司债务担当有限责任的企业法人 （应当有2人以上200人以下为发起人，注册资本的最低限额 为人民币 500万元），其主要特征是：公司的资本总额平分为金额相等的股份；股 东以其所认购股份对公司担当有限责任，公司以其全部资产对公司债务 担当责任；每一股有一表决权，股东以其持有的股份，享受权利，担当义 务。十二、企业设立的条件我国法律、法规规定不同企业设立的条件是不同的，具体内下：（一）申请设立有限责任公司应当具备的条件（1）股东符合法定人数，有限责任公司由50个以下股东出资设立。十七、动态评价指标的计算及特征31十八、静态评价指标的计算方法及特征36十九、两种

18、特殊的固定资产投资决策38二十、投资方案及其类型39二十一、进 度方案41工程实施进度方案一览表41二十二、投资方案分析43建设投资估算 表45建设期利息估算表46流淌资金估算表47总 投资及构成一览表48工程投 资方案与资金筹措一览表50（2）股东出资到达法定资本最低限额。有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元。法律、行政 法规对有限责任公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。 公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20%,也不得低于法定的 注册资本最低限额，其余局部由股东自公司成立之日起两年内缴足；其 中，投资公司可以在5年内缴足。（3）股东共同制定公司章程。（4）有公司名

19、称，建立符合有限责任公司要求的组织机构。其中：设立董事会、监事会的，董事会成员为313人，监事会成员不 得 少于3人；股东人数较少或者规模较小的可以不设董事会、监 事会，设1名执行董事，12名监事。（5）有公司住宅。（二）申请设立一人应当具备的条件（1）股东为一个自然人或者一个法人。一个自然人只能投资设立 一个一人。该一人有限责任公司不能投资设立新的一人有限公 司。一人应当在公司登记中注明自然人独资或者法人独资，并 在公司营业执照中载明。一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。股 东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。一人有限责任公司章程由股东制定。一人有限责任公司不设股东会。（

20、5）其他内容同有限责任公司。个人独资企业设立的条件（1）投资人为一个自然人；（2）有合法的企业名称，名称中不得使用“有限” ”有限责任 或“公司”字样。（3）有投资人申报的出资额。（4）有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。合伙企业设立的条件（1）合伙人应为两个自然人；（2）有书面协议；（3）有各合伙人实际缴付的出资额；（4）有合伙企业名称，名称中不得使用“有限”、”有限责任或 “公司”字样；（5）有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。个体工商户设立的条件（1）投资人为一个自然人；（2）有投资人申报的出资额；有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。十三、企业购并概念企业购并是企业收购

21、与兼并的总称，它是指市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其把握权的经济行为。通常的操作方式是：一个企业通过直接入资购买另一企业，或通过担 当另一企业债务而完成购并。另一种是杠杆式购并，即一些企业（大多是 金融机构），靠举债借贷收购兼并其他公司，然后对被收购的公司进行分 解、重组，待机转手卖出以归还债务，并最终从购与卖 的差价中得到利 润。后一种购并，曾风行于20世纪80年月的美国。我国目前的购并，大 都是前一种意义上的购买和兼并。企业购并，能重新配置资产，使资产从 小规模或无规模到大规模，从低效益或无效益进入高效益，从低质量变为 高质量，从而提高购买公司的盈利能力。公司

22、购并可以分为横向购并、纵向购并以及混合购并三种类型。横向 购并是生产同类产品或生产类似产品，或生产技术工艺相近的企业之间 所进行的购并，这是最常见的一种购并方式，其目的在于扩大企业市场份 额，在竞争中取得优势：纵向购并是在生产工艺或经销上有前后连接关系 的企业间的购并，如加工制造企业向前购并原材料、零部件、半成品等生 产企业，向后购并运输公司、销售公司等，其目 的在于发挥综合协作优 势；混合购并是产品和市场都没有任何联系的企业间的购并，它兼具横向 购并与纵向购并的优点，而且更加机敏自如。十四、企业购并的动机企业并购行为是在多种因素相互作用下的市场行为并购动机也同样 多样化，企业从最初的通过并购

23、来实现企业扩张、扩大规模的并购动机逐步趋向于留意企业战略布局、优势互补、提高企业核心竞争力量，谋求企 业可持续进展的战略导向型并购动机。 市场导向型动机。以市场为导向，目的在于占据某地区或某领 域的市场，提高市场占有率，扩大产品或服务的销售范围，增加市场势力 和市场影响力。一方面通过并购目标市场已有企业，利用目标 企业的资 产、市场地位、生产力量、销售网络等快速进入和占据目标市场，扩大企 业销售范围，削减竞争对手，快速实现企业的低本钱扩张，从而提高盈利 水平和盈利力量。 竞争导向型动机。通过并购可以消退潜在的竞争对手，收购产 品同质的竞争对手或是生产替代产品的企业，稳固自身的市场地位，强化 竞

24、争优势，为企业以后的进展铺平道路，巩固和提高企业竞 争力量的同 时，也能够降低被其他企业并购的风险。 战略导向型动机。战略性转移，开拓新领域。通过并购新领 域中的企业渐渐退出衰落的行业，开拓进展前景宽敞的新行业，实现企业 的战略转移；多元化经营，分散风险，主要通过混合并购的 方式来实 现：混合并购是指两个或两个以上没有直接交易关系的企业之间进行的 并购，主要是相关行业、相关经营领域的并购行为，可以增加企业的市场 实力；提高企业核心竞争力量，实现企业持续开展。企业并购的目的主 要在于战略性资源的整合及战略优势的实现，在共同的进展愿望和市场 利益下取得核心资源的整合与协同提升和拓展企业核心竞争力量

25、，保持 企业长期的生命力和较强的盈利力量。（4）政策导向型动机税收对企业财务决策有格外重要的影响，合理避税往往成为某些企业并购的动机。（5）管理者利益驱动。主要缘由有：当公司进展壮大时，公司 管理层尤其是高层人员的威望也随之提高，这方面虽难以做量化的计 算，但是毋庸置疑的：随着公司规模的扩大，经营人员的酬劳通常也 得以增加；管理层期望通过并购来扩张企业规模，使公司在不断 变化 的市场中立于不败之地，或抵挡其他公司的并购。我国企业的并购实践只有二十几年的历程，在向市场经济转型的社 会经济背景下，起初政府行政性干预等非经济动机明显，政府推动和关注 短期效应以及某些投机性并购行为是我国企业并购比拟突

26、出的特征。（1）政府及政策导向型动机。我国企业并购动机的政策导向性十清楚显，尤其是在经济改革初期，其主要表达在几个方面：消退企 业 亏损。在政府行政性干预下，优势企业收购亏损企业，带动亏损企 业进 展，避开企业破产影响社会安定和国家稳定，政府行政性的推 动，使政 府成为企业并购的直接参与者和主导力气，而经济规律难以发挥作用，并购往往收不到预期的效果，不利于企业的进展壮大。推动 企业改组，调整产业结构，优化资源配置。在传统经济体制下，经济规律 不能充分发挥作用，企业缺乏独立性，社会资源通过行政调配，结果往往 是资源利用效率低、铺张严峻，经济结构不合理，区域经济结构趋同，重 复建设现象严峻。为实现

27、我国经济的快速转型，解决上述问题，企业并购 起到了不行替代的作用。优化企业资产结构，建立现代企业制度，调整产业结构，加快处置不良资产，盘活国有资产存量，加快产业升级，使市场 在资源配置中起主导性的作用，提高 我国整体经济实力。猎取优待政 策。政府为了鼓舞企业并购制定了 一系列优待政策，优势企业通过并购亏 损企业可以获得某些优待政策如贷款优待、减免税收和财政补贴等。（2）资源导向型动机。利用并购猎取资金、技术、设备、管理经验、 品牌、营销网络等资源是我国企业并购的主要动机之一。买壳或借壳上 市。在我国企业融资渠道较为单一的状况下，上市成为一条猎取进展资金 主要而有效的渠道。但在我国上市额度是稀缺

28、资源，公司上市需要格外严 格的条件，因此买壳上市成为很多企业并购上市公司的主要动机。在获得 壳公司的把握权之后，对壳公司进行整合，将优质资产注入壳公司，将不 良资产剥离，改善财务状况使该上市公司的经营业绩显著提高，使之到达 配股标准实现上市融资。猎取专项资源。企业往往为了取得厂房设备、 土地、生产技术等进行并购，尤其是在企业的产品或市场扩展快速，而企 业资源相对缺乏时，猎取资源要素成为我国企业并购的一个主要动机。（3）投机性动机预期效应。预期效应是指由于并购使股票市场对 企业股票评价发生变化，从而对股票价格产生影响。并购对企业有重大影 响是股票股权的一大基础，而股票投机又刺激了并购的发生，通过

29、投机从 并购市场上获得巨人的资本收益。收购低价资产。由于某些缘由，目标 企业的股价未能反映真实的价值或潜在价值，从而导致其股票价格低于 资产的重置本钱。并购方对目标公司进行资产分割整合再以高价卖出，充 分利用被低估的资产猎取并购收益。公司以低 于目标公司经营价值的价格购得目标企业，经过包装改组从中谋取利益。财务性投机。这类并购 行为不以生产经营为目的，而是获得股 票让渡溢价或其他短期利益的投 机性并购行为。通过并购后的有关交易，转变企业的财务指标，影响上市 公司的财务数据，避开上市公司被摘牌，连续维持公司的上市融资和配股 的资格。（4）其他经济动机。主要包括扩大市场、猎取关键技术等。十五、清算

30、财产的安排清算财产的安排挨次（1）支付企业清算期间为开展清算工作所支出的全部费用，即清 算费用；（2）支付应付款付的职工工资、劳动保险费等；（3）缴纳所欠税款；（4）清偿其他各项无担保债务；（5）在投资者之间安排剩余财产。股份，应按优先股股份面值对优先股股东安排；优先股股东 安排后的剩余局部，应按一般股股东的股份比例安排给一般股股东。假如 剩任意财产缺乏全额偿付优先股股本，那么按先股股东股份面值的比例安 排。十六、企业清算的缘由和分类企业清算的含义指企业按章程规定解散以及由于破产或其他缘由 宣布终止经营后，对企业的财产、债权、债务进行全面清查，并进行收取债 权，清偿债务和安排剩余财产的经济活动

31、。企业清算的缘由（1）合同期满清算；（2）法律规定清算；（3）无法经营清算；（4）违法经营清算；（5）产权变动清算；（6）破产解散清算。企业清算的法律程序可分为：（1）一般清算，是由企业自行确定的清算人依据法律规定的一般程 序进行清算，法院和债权人不直接干预，除破产清算外，其他清算一般都 属于一般清算。（2）特殊清算，是不能由企业自行组织清算，而是由法院出面直接 干预，债权人参与并进行监督的清算，一般仅指破产清算。公司应当在解散事由消灭之日起15日内成立清算组。通知、公告债权人。清算组成立后10日内通知债权人并予以 公告。 申报债权。债权人应当在清算组成立之日起30日内，未收 到 通知的、自清

32、算组公告之日起45日内申报债权。申报债权期间，清 算组 不得对个别债权人清偿债务。编制资产负债表和财产清单。清算组在分别编制资产负债表 和财产清单后，觉察公司财产缺乏以清偿全部债务的，应当将清算事 务 移交人民法院并申请人民法院依法宣告破产。企业清算的分类：按企业清算的不同性质，可分为自愿清算、行政清算和司法清 算。自愿清算的企业清算期内仍享有限制性权利；一般状况下，由企业内 部人员组成清算机构自行清算；企业仍是独立的民事主体。行政清算：有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的进 行。司法清算：司法清算是企业因不能清偿到期债务，人民法院依据债权 人或债务人的申请宣告企业破产，并依照有关法

33、律的规定组织清算机构 对企业进行破产清算。按企业清算的不同缘由，可分为解散清算和破产清算。解散清算的状况有多种，按企业章程规定的经营期限是否届满，有期 满解散清算和提前解散清算；按企业终止法人地位的程度不同，有完全解 散清算和非完成解散清算。破产清算是企业资不抵债时，人民法院依照有关法律规定组织清算机 构对企业进行的清算。解散清算和破产清算既有联系又有区分，二者的区分表现在：清算的性质不同；被清算企业的法律地位不同；处理利益 关系 的侧重点不同。二者的联系表现在：算的目的都是结束被清算企业的各种债权、债务关系和法律关系； 在解散清算过程中，当觉察企业资不抵债时应马上向法院申请实行破产清 算。十

34、七、动态评价指标的计算及特征（一）折现率确实定在财务可行性评价中，折现率是指计算动态评价指标所依据的一个重 要参数，财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定：第一，以拟投资工程所在行业（而不是单个投资工程）的权益资 本必 要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的工程；其次，以拟 投资工程 所在行业（而不是单个投资工程）的加权平均资金本钱作为折现率，适用 于相关数据齐备的行业；第三，以社会的投资机会本钱 作为折现率，适用 于已经持有投资所需资金的工程；第四，以国家或 行业主管部门定期发布一、公司简介（一1）基本信息1、公司名称：XXX2、法定代表人：徐xx3、注册资本：610万元4、统一社会信

35、用代码： XXXXXXXXXXXXX5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011T0-207、营业期限：2011T0-20至无固定期限8、注册地址： XX 市XX区 XX（二）公司简介公司留意发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工 会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制 度，进一 步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围 绕公司战略和高质量进展，以提高全员思想政治素养、业务素养和履职力 量为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革， 精准实施培训，努力实现员工成长与公司发 展的良性互动。公司将依法合规作为新

36、形势下实现高质量进展的基本保障，坚持合规 是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步 明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大 事项的合规论证 审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经 营。严格贯彻落实国家 的行业基准资金收益率作为折现率，适用于投 资工程的财务可行性争辩和 建设工程评估中的净现值和净现值率指标 的计算；第五，完全人为主观确 定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标。本章中所使用的折 现率，按第四种方法或第五种方 法确定。关于财务可行性评价中使用的折现率，必需在理论上明确以下问题：第一，折现率与金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据

37、贴现 率根本不是一个概念，不得将两者相混淆，最好也不要使用“贴 现率”这 个术语；其次，在确定折现率时，往往需要考虑投资风险因 素，可人为提 高折现率水平，而反映时间价值的利息率或贴现率那么通常不考虑风险因素 第三，折现率不应当也不行能依据单个投资工程 的资本本钱计算出来。由 于在财务可行性评价时，不是以筹资决策和 筹资行为的实施为前提。筹资 的目的是为了投资工程筹措资金，只有 具备财务可行性的工程才有进行筹 资决策的必要，所以投资决策与筹 资决策在时间挨次上不能颠倒位置，更 不能互为前提。除非假定投资决策时工程所需资金已经全部筹措到位，否 那么，对于连是否具有财务 可行性都不清楚的投资工程，

38、根本没有进行筹资 决策的必要，也无法算出其资本本钱。即使已经持有投资所需资金的工程， 也不能用筹资 形成的资本本钱作为折现率，由于由筹资所形成的资本本钱 中只包括了资金供应者（原始投资者）所考虑的，向筹资者进行投资的风 险，并没有考虑资金使用者（企业）利用这些资金进行直接工程投资所面 临的风险因素。（二）净现值净现值，是指在工程计算期内，按设定折现率或基准收益率计算 的各 年净现金流量现值的代数和。计算净现值指标可以通过一般方法、特殊方法和插入函数法三种方法 来完成。.净现值指标计算的一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。(1)公式法。本法是指依据净现值的定义，直接利用理论计算公 式 来完成

39、该指标计算的方法。(2)列表法。本法是指通过在现金流量表计算净现值指标的方 法， 即在现金流量表上，依据的各年净现金流量，分别乘以各年的复利现 值系数，从而计算出各年折现的净现金流量，最终求出工程计算期内折现 的净现金流量的代数和，就是所求的净现值指标。.净现值指标计算的特殊方法本法是指在特殊条件下，当工程投产后净现金流量表现为一般年金或 递延年金时，可.以利用计算年金现值或递延年金现值的技巧直接计算出 工程净现值的方法，文称简化方法。由于工程各年的净现金流量属于系列款项，所以当工程的全部原 始投 资均于建设期投入，运营期不再追加投资，投产后的净现金流量表现为一 般年金或递延年金的形式时，就可

40、视状况不同分别按不同的简化公式计算 净现值指标。净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、工程计算期内全 部净现金流量信息和投资风险；缺点在于：无法从动态的角度直接反 映投资项 目的实际收益率水平，与静态投资回收期指标相比，计算过 程比拟烦琐。只有净现值指标大于或等于零的投资工程才具有财务可行性。净现值率净现值率，是指投资工程的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可 将其理解为单位原始投资的现值所制造的净现值。净现值率的优点是可以从动态的角度反映工程投资的资金投入与 净产 出之间的关系，计算过程比拟简洁；缺点是无法直接反映投资项 目的实际 收益率。只有该指标大于或等于零的投资工程才具有财务可行性

41、。内部收益率内部收益率，是指工程投资实际可望到达的收益率。实质上，它 是能 使工程的净现值等于零时的折现率。计算内部收益率指标可以通过特殊方法、一般方法和插入函数法 三种 方法来完成。.内部收益率指标计算的特殊方法该法是指当工程投产后的净现金流量表现为一般年金的形式时；可以 直接利用年仅现值系数计算内部收益率的方法，又称为简便算法。应用本法的条件格外苛刻，只有当工程投产后的净现金流量表现为一 般年金的形式时才可以直接利用年金现值系数计算内部收益率。.内部收益率指标计算的一般方法该法是指通过计算工程不同设定折现率的净现值，然后依据内部 收益 率的定义所揭示的净现值与设定折现率的关系，接受肯定技巧

42、，最终设法 找到能使净现值等于零的折现率一内部收益率的方法，又称为逐次测试靠 近法（简称逐次测试法）。如工程不符合直接应用简便 算法的条件，必需 按此法计算内部收益率。上面介绍的计算内部收益率的两种方法中，都涉及内插法的应用技巧， 尽管具体应用条件不同，公式也存在差异，但该法的基本原理 是全都的， 即假定自变量在较小变动区间内，它与自变量之间的关系 可以用线性模型 来表示，因而可以采取近似计算的方法进行处理。内部收益率的优点是既可以从动态的角度直接反映投资工程的实 际收 益率水平，又不受基准收益率凹凸的影响，比拟客观。缺点是计 算过程简 单，尤其当运营期内大量追加投资时，有可能导致多个内部 收

43、益率消灭， 或偏高或偏低，缺乏实际意义。只有当该指标大于或等于基准折现率的投资工程才具有财务可行性。（五）动态指标之间的关系在计算时也需要利用净现值的计算技巧。这些指标都会受到建设期的 长短、投资方式，以及各年净现金流量的数量特征的影响。所不 同的是净 现值为确定量指标，其余为相对数指标，计算净现值和净现 值率所依据的 折现率都是事先的，而内部收益率的计算本身与基 准折现率的凹凸无 关。十八、静态评价指标的计算方法及特征（一）静态投资回收期静态投资回收期（简称回收期），是指以投资工程经营净现金流 量抵 偿原始总投资所需要的全部时间。它有“包括建设期的投资回收期和“不 包括建设期的投资回收期两种

44、形式。确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。.公式法公式法又称为简化方法。假如某一工程运营期内前假设干年每年净 现金 流量相等，且其合计大于或等于建设期发生的原始投资合计，可 按简化公 式直接求出投资回收期。公式法所要求的应用条件比拟特殊，包括：工程运营期内前假设干 年内 每年的净现金流量必需相等，这些年内的净现金流量之和应大于 或等于建 设期发生的原始投资合计。假如不能满足上述条件，就无法接受这种方法， 必需采用列表法。.列表法所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包 括建设期的投资回收期 进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。 由于不管在什么状况下，都可

45、以通过这种方法来确定静态 投资回收期，所 以此法又称为一般方法。静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于 理解；计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息、。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后连续发生的净现金流量，不能正 确反映投资方式不同对工程的影响。只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资工程 才具 有财务可行性。（二）总投资收益率总投资收益率，又称投资酬劳率，是指达产期正常年份的年息税 前利 润或运营期年均息税前利润占工程总投资的百分比。总投资收益率的优点是计算公式简洁；缺点是没有考虑资金时间价值 因素，不能正确反映建设期长短及投资方式和回

46、收额的有无等条 件对工程 的影响，分子、分母的计算口径的可比性差，无法直接利用 净现金流量信 息。只有总投资收益率指标大于或等于基准总投资收益率指标的投资工程 才具有财务可行性。十九、两种特殊的固定资产投资决策（一）固定资产更新决策与新建工程相比，固定资产更新决策最大的难点在于不简洁估算 工程 的净现金流量。在估算固定资产更新工程的净现金流量时，要注 意以下几 占 八、第一，工程计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可 连续 使用的年限打算；其次，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的 变价净收入，并以此作为估量连续使用旧设备至期满时净残值的依 据；第三，由于 以旧换新决策相当于在使用新设备

47、投资和连续使用旧 设备两个原始投资不 同的备选方案中做出比拟与选择，因此，所估算出来的是增量净现金流量； 第四，在此类工程中，所得税后净现金流 量比所得税前净现金流量更有意 义。固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法，当更新改造工程的差 额内部收益率指标大于或等于基准折现率（或设定折现率）时，应当进行 更新；反之，就不应当进行更新。（二）购买或经营租赁固定资产的决策假如企业所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的方式 取得，就需要依据肯定方法对这两种取得方式进行决策。有两种 决策方法 可以考虑，第一种方法是分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差 额投资内部收益率法进行决策；其次种

48、方法是直接比拟 两个方案的折现总 费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。二十、投资方案及其类型前已述及，投资工程是指投资的客体，即资金投入的具体对象。譬如 建设一条汽车生产线或购置一辆生产用汽车，就属于不同的投资工程，前 者属于新建工程，后者属于单纯固定资产投资工程。同一个投资工程完全可以实行不同的技术路线和运作手段来实现。如 新建一个投资工程，其投资规模可大可小，建设期有长有短，建设方式可 分别实行自营方式和出包方式。这些具体的选择最终要通 过规划不同的投资方案来表达。投资方案就是基于投资工程要到达的目标而形成的有关具 体投资的设想与时间支配，或者说是将来投资行动的预案。个投资工程可 以只

49、支配一个投资方案，也可以设计多个可供选择的方案。依据投资工程中投资方案的数量，可将投资方案分为单二方案和多个 方案；依据方案之间的关系，可以分为独立方案、互斥方案和组 合或排队 方案。所谓独立方案是指在决策过程，一组相互分别、互不排斥的方案或单 一的方案。在独立方案中，选择某一方案并不排斥选择另一方案。就一组完 全独 立的方案而言，其存在的前提条件是：（1）投资资金来源无限制；（2） 投资资金无优先使用的排列；（3）各投资方案所需的人力、物力均能得到 满足；（4）不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；（5）每一投资 方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与 其他方案无关。符合上述 前提条件

50、的方案即为独立方案。例如，某企 业拟进行几项投资活动，这一 组投资方案有：扩建某生产车间；购置一辆运输汽车；新建办公楼等。这 一组投资方案中各个方案之间没有 什么关联，相互独立，并不存在相互比 较和选择的问题。企业既可以全部不接受，也可以接受其中一个，接受多 个或全部接受。互斥方案是指相互关联、相互排斥的方案，即一组方案中的各个方案 彼此可以相互代替，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这 组方案中 的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。例如，某企业拟投资增加一条生产线（购置设备），既可以自行生产制造，也可以向国内其他厂家订购， 还可以向某外商订货，这一组设备购置方案即为 互斥方案，由于在这三

51、个 方案中，只能选择其中一个方案。二十一、进度方案（一）工程进度支配结合该工程建设的实际工作状况，XXX将工程工程的建设周 期确定为12个月，其工作内容包括：工程前期预备、工程勘察与设 计、 土建工程施工、设备选购、设备安装调试、试车投产等。工程实施进度方案一览表单位:月序号工作内容1234567891011121可行性争辩及环评2工程立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5工程招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10工程竣工验收11工程试运行12正式投入运营（二）工程实施保障措施本期工程方案在获得土地使用权后开工建设。为了确保工程按进度方 案顺当进行，同时为了节省工

52、程建设时间，依据该工程的建设和运营特点， 工程建设单位拟接受以下具体保障措施：工程建设单位要合理支配设计、选购和设备安装的时间，在工作 上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比拟大的局部工 程尽量 押后施工，诸如其它配套工程等。将整个工程分期、分段建设，进行工程分解、工期目标分解，按工程的适应性支配施工，各主体工程的施工期叉开实施。法律法规和政府监管要求 重点领域合规管理不断强化 各部门分工负责、 齐抓共管、协同联动的大合规管理格局 逐步建立，宽敞员工合规意识普遍 增加，合规文化气氛更加深厚。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据工程2020年12月2019年12月2018年1

53、2月资产总额14634. 4711707. 5810975.85负债总额6397. 445117. 954798. 08股东权益合计8237. 036589. 626177. 77公司合并利润表主要数据工程2020年度2019年度2018年度营业收入44396. 6235517. 3033297. 47营业利润8842. 187073. 746631.64利润总额7275. 685820. 545456. 76净利润5456. 764256. 273928. 87归属于母公司全部者的净利润5456. 764256. 273928. 87二、产业环境分析估计区域生产总值能够实现XX%左右的预期目

54、标，一般公共预算收入同口径增长XX%,固定资产投资增长XX%以上，社会消费品零售总额3、在技术沟通谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的 设备，提前设计，提前定货。融资方案应比资金投入方案超前，时间及 资金数量需有余地。4、工程建设单位组建一个投资把握小组，负责各期投资目标管理 跟踪，各阶段实际投资与方案比照，进行投资方案调整，分析缘由采取 措施，确保该工程建设目标如期完成。二十二、投资方案分析（一） 投资估算的依据本期工程其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流淌资 金, 估算的主要依据包括：1、建设工程经济评价方法与参数（第三版）2、投资工程可行性争辩指南3、建设工程投资估算编审

55、规程4、建设工程可行性争辩报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制方法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）工程费用与效益范围界定本期工程费用界定为工程费用和工程运营期所发生的各项费用；工程效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相全都性的原那么。本期工程建设投资26508. 89万元，包括：工程费用、工程建设其他费 用和预备费三个局部。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其 他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产预备费、其他前期工作费用， 合计22538. 19万元。1、建筑工程费估

56、算依据估算，本期工程建筑工程费为10144. 79万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是依据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备 价格，同时参照机电产品报价手册和建设工程概算编制方法及各项 概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项 目设备购置费为11781. 20万元。3、安装工程费估算本期工程安装工程费为612. 20万元。（四）工程建设其他费用本期工程工程建设其他费用为3207. 21万元。（五）预备费本期工程预备费为763. 49万元。建设投资估算表序号工程建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10144. 7911781.20612. 2022538

57、. 191.1建筑工程费10144. 7910144. 791.2设备购置费11781.2011781.201.3安装工程费612. 20612.202其他费用3207.213207. 212. 1土地出让金1811. 161811. 163预备费763. 49763. 493. 1基本预备费406. 28406. 283.2涨价预备费357.21357.214投资合计26508. 89（六）建设期利息依据建设规划，本期工程建设期为12个月，其中申请银行贷款13577. 55万元，贷款利率按4. 9%进行测算，建设期利息332. 65万元。建设期利息估算表单位：万元序号工程合计第1年第2年1借

58、款1. 1建设期利息332. 65332. 650. 001. 1. 1期初借款余额13577. 551. 1.2当期借款13577. 5513577. 550. 001. 1. 3当期应计利息332. 65332. 650. 001. 1.4期末借款余额13577. 5513577. 551. 2其他融资费用1.3小计332. 65332. 650. 002债券2. 1建设期利息2. 1. 1期初债务余额2. 1.2当期债务金额2. 1. 3当期应计利息2. 1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计332. 65332. 650. 00（七）流淌资金流淌资金是指工程建成投产后 为

59、进行正常运营，用于购买帮助材料、 燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流淌资 金测算一般 采用分项具体测算法或扩大指标法，依据企业流淌资金周 转状况及本工程 产品生产特点和工程运营特点，该工程流淌资金测算参照同行业流淌资产 和流淌负债的合理周转天数，接受分项具体测算法进行测算。依据测算，本期工程流淌资金为7627. 31万元。流淌资金估算表单位：万元w0第1年第2年第3年第4年第5年1流淌资产27985. 2032649.4037313. 6046642. 001.1应收账款12593. 3414692. 2316791. 1220988. 901. 2存货9794. 821142

60、7. 2913059. 7616324. 701.2. 1原辅材料2938. 453428. 193917. 934897.41燃料动力146. 92171.41195. 90244. 87在产品4505. 625256. 556007. 497509. 36产成品2203. 842571. 142938. 453673. 061.3现金2238. 822611.952985. 093731. 361.4预付账款3358.223917. 934477. 635597. 042流淌负债23408.8127310. 2831211. 7539014. 692. 1应付账款8427. 179831.