企业收益分配(周密)ppt课件

1、 第一部分企业收益分配实际的回想与评价 企业收益分配.1.1 企业收益的概念1经济学上收益 亚当斯密第一次把收益定义为“财富的添加并以为收益“乃是以不侵蚀资本为条件，后来许多经济学家承继和开展了这一概念。希克斯在1946一书中将收益定义为：“个人在本星期能支出的最高数额的货币，并估计在未来的每一个星期仍能支出按实物规范计算的同一数额 关于收益，察看的角度不同，收益所含的内容不同。 一、企业收益及相关概念的界定.纵观各种分配实际，人们在思索分配是什么的过程中，客观上给经济收益一个简约的解释，即消费和交换过程中所产生的“剩余。这一概念从开场的农业化阶段就有了根底。 马克思以为收益是劳动者剩余劳动所

2、发明的价值。 买卖费用经济学家和产权经济学家如威廉姆森、哈特、克莱因等那么以为企业剩余是一种特殊或专门投资的租金。如哈森Hansman，1996以为：企业在偿付了契约债务如工资、贷款利息以及原资料价款后的净收益。企业收益及相关概念.欧文费雪20世纪初曾提出过三种不同的收益形状：1精神收益，即心思得到满足；2实践收益，即财富得到添加；3货币收益，即现金货币价值添加。 综上所述，经济收益观的要点在于：对于企业而言，调查期内的收益是指期末与期初资本成效比较的差额，即假设存在正的收益，那么是指在坚持原始投入资本完好、维持原始资本价值的前提下，超出原始投入的部分。企业在消费运营过程中，坚持一切者投入的实

3、践消费才干即原始资本的价值不变，超越一切者投入的实践消费才干的部分构成经济学“收益。经济收益的计量与资产的计价亲密相关，是企业在一定时期内净资产现值的差别，它表达了企业的实践收益。企业收益及相关概念.2会计学上的收益会计学对收益的界定与经济学对收益的界定相比，不仅从历史时间上看更晚，且其定义本身也更有针对性、适用性。会计学关注的是企业收益 。3全面收益1961年爱德华兹和贝尔在其著作 美国财务会计准那么委员会FASB于1980年12月首先提出了“全面收益这一新概念，并将其定义为：企业在报告期内，除与一切者之间的买卖以外，由于其它一切缘由所导致的净资产的变动。企业收益及相关概念.1997年，FA

4、SB正式公布了第130号财务会计准那么。全面收益包括净收益和其他全面收益。其中：净收益仍由收益表提供，只反映已确认及已实现的收入利得和费用损失；其他全面收益那么涵盖那些已确认但未实现、平常不记入收益表而在资产负债表部分表述的工程，包括外币折算调整工程、最低退休金负债调整、可销售证券的利得或损失。 企业收益及相关概念.二、企业收益源泉企业收益源泉1马克思的劳动价值论和剩余价值论2协作消费实际3企业资源实际.三、 企业收益的计量1收入的构成及实现2本钱费用的构成及实现3企业净收益利润确实定.四、西方收益分配实际及方式1.物质资本决议收益分配宏观收益分配实际对微观层次的企业收益方式的构建和实施起着指

5、点作用，与“资本决议收益的宏观分配实际一致，微观层次上的企业收益模型主要有以下几种方式：1最低工资实际方式。 2工资基金实际方式 。3工资差别模型。 .2物质资本与人力资本共同决议分配1企业利润分享方式 2价值分享方式 .五、马克思收益分配实际马克思把分配的含义分为两个层次。首先是消费要素本身的分配，这种分配关系决议着消费的全部性质和运动；其次是产品的分配，这种分配完全由消费决议，分配构造取决于消费构造。在资本主义消费条件下，产品分为资本和收入部分，作为收入的产品也就是活劳动发明的价值，其中一种收入为工资，另两种收入方式为利润和地租。工资归劳动力一切者，利润归资本一切者，地租归土地一切者。 .

6、六、中国收益分配实际. 第二部分剩余索取权配置的相关实际 企业收益分配.一股东独享剩余索取权相关实际1.奈特Knight客观风险偏好差别实际奈特在1921一书中努力于解释完全竞争并不能消除利润的缘由，以为不可度量风险即不确定性，才干产生利润。在奈特看来企业组织制度内有两类个人收入：固定合约收入和利润，固定合约收入是由企业家支付的，企业家本人是一种剩余。 奈特及其实际把劳资之间对风险的态度作为剩余索取权配置的根本缘由，并由此认定企业是资本家的企业，资本家应享剩余索取权和控制权。 .一股东独享剩余索取权相关实际2阿尔钦和德姆塞茨的团队消费实际A.A.Alchian & H.Demsetz :Pro

7、duction ,Information Costs and Economic Organization ,America Economic Review62,1972。阿尔钦和德姆塞茨的团队消费实际，该实际提供了一个审视企业剩余索取权配置的新视角。阿尔钦和德姆塞茨以为：经济组织产生和开展的缘由主要是消费要素的一切者之间的协作可以产生更高的消费力。但是团队消费的最大问题在于无法准确计算每个成员的边沿奉献，从而存在严重的“搭便车行为，进而损害团队的效率，所以，为了提高团队效率，抑制各要素一切者之间在协作消费过程中的偷懒和搭便车动机，采用“由某个人专门作为监视人检查团队成员的绩效，而对监视者的约束

8、是“授予他获得团队净收入的权益。 .一股东独享剩余索取权相关实际3格鲁斯曼和哈特等不完成契约的实际Grossman,S.,And Hart ,O.,1986,“The Cost and Benefits of Ownership : A Theory of Vertical and Lateral Integration, J.Political Economy ,vol.94 Hart , O. and Moore,1990,Property rights and the Nature of the Firm. .J. Political Economy ,vol98. 该学派将企业的一切权

9、直接定义为剩余控制权，剩余控制权就是关于物质资产在初始合同未规定的一切情况之下如何被运用的排他性决策权，而且这种权益天然归非人力资本一切者一切，就使得资本家成为最大的风险接受者，同时公用性资产对整个企业的消费效率有艰苦影响，所以应该把企业的剩余权交给资方，这有利于刺激公用性资产的投资，有利于提高社会福利程度。 .一股东独享剩余索取权相关实际4罗宾斯坦博弈实际 Rubinstein, Ariel, 1982, “Perfect Equilibrium in a Bargaining Model, 罗宾斯坦采用实证研讨方法，研讨为什么采取某种方式配置剩余索取权 。他们以为在任何组织中，权益的最终分

10、配都是相关当事人讨价讨价的结果，而且每一方当事人获得的利益份额由其相对谈判来决议。罗宾斯坦假设劳资之间的谈判是一个无限期的轮番讨价讨价的博弈过程，经过构造模型论证了资本家具有谈判本钱优势，因此，工人领取固定工资，资本家独享组织租金Rubinstein,Ariel,1982。该学派以无限期讨价讨价博弈模型为代表，采用非协作博弈方法论证了资本家独享剩余索取的重要性，他们以为资本家拥有剩余索取权是由于资本家相对工人来说具有谈判实力方面的优势。.二、共享剩余索取权相关实际1威茨曼的分享经济实际威茨曼1984 他以为，传统的资本主义经济的根本弊病不在于消费，而在于分配，特别是在雇员报酬制度上。在传统的雇

11、员报酬制度即工资制度中，工人的工资同厂商的经济活动无关，只同厂商所无能为力的一些要素比如货币发行量、生活费用指数等有关，由于工资固定，劳动本钱固定，厂商按照利润最大化原那么，对市场总需求的变化做出的反响总是在产品的数量方面，而不是在产品的价钱方面。由于价钱普通是按照本钱加成的方法确定的，本钱不能动，价钱也就不能动。一旦市场需求收缩，厂商只能减少消费，这就必然出现工人失业。基于上述缘由，威茨曼以为，必需对工资制度动大手术，把工资制度改为分享经济，即将劳动收入分成两个部分：工资收入和分享收入。他建议政府成立专门的分享制度实施机构，由它来制定分享制度规范。 .二、共享剩余索取权相关实际2青木昌彦的企

12、业的协作博弈实际以为“企业作为一个由股东、管理者和雇员等组成的一个联盟构造。提出了股东-雇员共享企业剩余的协作博弈模型。在他的协作博弈模型中，表达企业不仅是资本家的企业，而且是一切相关者所组成的一个团队，雇员们由于或多或少地掌握了特定企业所需的专业技术和知识，并和股东们投入企业货币资本相结合，从而能给企业带来相对耐久的剩余收益。因此，雇员们获得或明或暗的和股东们讨价讨价的谈判力，并要求分享企业的剩余收益。并经过协作博弈，共同分享，从而到达一种组织平衡。 .二、共享剩余索取权相关实际3凯尔索的双要素实际凯尔索和阿德勒合著 凯尔索 1996 凯尔索以为1996，西方的现行资本主义制度曾经发明了经济

13、奇观，但它不能发明经济公平，它不仅不能消除贫困却使其有扩展的趋势。兴隆资本主义企图经过税收和再分配的手段到达表达社会公平和消除社会贫困的目的，但未能获得实践效果，其根本缘由在于“人们对产品消费和效力的提供这一问题上存在着简单而固执的误解。 .二、共享剩余索取权相关实际凯尔索以为：必需建立一种民主的市场经济制度。这种必需遵照财富权原那么、参与原那么和限制原那么。要实现这些原那么，必需建立使资本主义一切权分散化的新机制，以便一切的人能分享从劳动中获得的收入，也能分享从资本中获得的收入。劳动者的劳动收入和资本收入应该结合起来，实现亚里斯多德“普遍的资本一切权并非一种选择而是一种必需。详细方案就是运用

14、资本信贷手段“为大多数生来没有资本的人，翻开一条获取资本的道路。 凯尔索的双要素经济实际为员工经过一定的金融途径持有股份，从而享有剩余索取权提供了实际根据。.二、共享剩余索取权相关实际4我国学者关于共享剩余索取权的观念.三、现代股份公司剩余索取权配置现代企业的特征有：1具有独立的法人财富的企业主体；2股东以投入公司的资本额承当有限责任；3公司的运营由具有专门的管理知识和才干的运营者承当，股东不直接参与企业运营。其中一切权与运营权分别是现代企业的本质特征。 在现代企业中，股东担任提供企业永久性财务资本，选择与监视运营者，运营者享有剩余控制权，详细运营管理企业，而企业剩余索取权由股东与运营者分享，

15、以保证对股东和运营者提供有效的鼓励，提高企业效率。在实际中，企业剩余索取权的合约安排是股东与运营者在资本市场、产品市场、运营者市场、劳务市场等合力运作下，进展长期协作博弈结果。 .第三部分 企业净利润分配一、 影响净利润分配的要素1、 法律、法规对公司净利润分配的规定 2 、债务限制性契约的规定 3 、企业内部的有关限制 4、股东的志愿二、企业净利润分配对象和分配主体.第三部分 企业净利润分配三、净利润分配的契约框架1 、企业可分配净利润的商定 2 、可分配净利润分配的参与者的商定 3 分配规范的商定 4 、净利润分配次序的商定四、净利润分配契约的局限1信息不对称产生的契约不完全2买卖本钱及因

16、买卖者缺乏判别力而导致的契约不完全3因第三方不能进入缔约谈判过程而产生的外部不经济4买卖程序的能够不公平和买卖结果能够有悖实体公正 .第四部分国外企业收益分配实际 现代西方国家企业收益分配制度的变化，中心是企业投资者、运营管理者和企业普通劳动者共同分享剩余问题。 一、企业收益分享的实际方式 在国外，人力资本一切者参与企业收益分配的方式主要有年薪制、经理股票期权Executive Stock Option, ESO、员工持股方案Employee Stock Ownership Plan，ESOP以及其它的股票鼓励方式如期股Performance Stock、虚拟股票Phantom Stock和股

17、票增值权Stock Appreciation Rights、股票奖励等 .国外企业收益分配实际1 、年薪制2 、股票期权 3 、员工持股方案 4、 社会保证制度 .国外企业收益分配实际二、美国企业净收益净利润分配方式1、 股权构造和股利政策美国上市公司股权构造经过长期演化呈现出高度分散化特征。美国的股利政策的特征表现为：1股利支付率高。2股利支付率稳定。美国上市公司普通采用高支付率的稳定股利政策。股利支付率普通在50左右。高而稳定的股利支付率，可以向投资者传送公司正常开展的信息，加强投资者的自信心。3支付方式灵敏多样，但多为现金股利。.国外企业收益分配实际2、 运营者经过股票期权方式参与净收益

18、分配股票期权制度主要有以下几个特点：1吸引和稳定优秀企业管理人才，具有长期鼓励效果。2股票期权制度可以降低企业的代理本钱。参见Richard A.lambert,p47.国外企业收益分配实际3、 员工经过员工持股方式分享企业净收益 员工持股方案的最初倡导者是美国企业金融投资律师凯尔索，他撰写了一书来论述他的实际。根据路易斯.凯尔索的实际，员工持股制企业与传统的股份制企业的主要判别在于，企业的产权一切制方式发生了变化由以往少数大资本家持股拥有企业的产权，变为员工持股共同拥有企业产权。 .国外企业收益分配实际美国的员工持股制度制萌芽于19世纪后期，开展大致概括为以几个个阶段。120世纪20年代至5

19、0年代。 250年代后期到1973年。 (3)1974以后的迅速开展阶段。 美国的规范员工持股制度有两种类型：1杠杆型员工持股制度Leveragde ESOP,又称为融资型员工持股方案。 2非杠杆型员工持股制度。 .国外企业收益分配实际三、日本企业净收益分配方式1.企业的股权构造和股利政策 日本资本市场相对于美国来说欠兴隆，上市公司少，日本企业的资本来源主要是银行或其他金融机构，资本市场融资少，因此其股权表现为：1个人和机构投资者持股比重低，且个人持股比重不断下降。2企业股东主要是银行和企业法人，其持股比重不断提高。日本企业的股利政策的特征表达为：1现金股利支付率低。 2股利支付固定。 3股利

20、支付方式单一 .国外企业收益分配实际三、日本企业净收益分配方式2 、管理者以年度分红方式分享企业利润在20世纪90年代以前，日本实行的是“终身雇佣制，在这种制度下，企业的运营者通常是在企业内部产生。日本企业对经理人员的有效鼓励主要是经过事业型鼓励机制来实现，终身雇佣制和年功序列制是这个时期日本企业人事管理制度的法宝。在日本，运营者的报酬由两个部分构成：工资和年度分红。 进入20世纪90年代后，不少企业开场引进更注重才干和任务实绩的新的工资制度，2002年日本40%的上市公司实行了年薪制。 .国外企业收益分配实际三、日本企业净收益分配方式3 员工以奖金制度分享企业利润日本企业以人本管理理念而著名，强调人与人之间的协作精神。 日本企业的奖金制度是一种独立于工资之外的员工分享企业利润制度。 日本奖金分两部分：一部分为根本奖，占60%，平均发放给员工，不需求评定；另一部分为鼓励奖，占40%，按照员工的任务成果、才干、资历、职务等评定。日本一切的正式员工均能获得奖金，