投资学1ppt课件

1、投资学Investment)讲授：北航经管学院 韩立岩教材：Investment-by Z. BodieInvestment-by W. Sharp.教学模块.教学方案1.导言、证券、共同基金、利率1-52.风险度量、两基金配置6-73.最优风险资产组合84.资本资产定价模型95.单要素模型、套利定价实际10-116.市场有效性分析12-137.债券定价与利率期限构造14-158.久期与固定收益证券组合169.宏观环境、行业分析与股票评价17-1810.期权定价19-2011.期货定价2112.风险管理与套期保值27.紧凑的教学方案第一讲 证券、共同基金、利率1-5第二讲 两基金配置与最优风险

2、资产组合 6- 8第三讲 资本资产定价模型、单要素模型、套利定价实际 9 -11第四讲 债券分析14-16第五讲 宏观环境、市场有效性、行业分析与股 票评价12、13、17-18第六讲 期权定价19-20第七讲 期货定价21第八讲 风险管理与套期保值27 .投资学-金融资产运营 微观经济学-金融经济学-宏观经济学微观经济学：市场机制，价钱信号，消费者与消费者行为。金融经济学：货币市场与资本市场机制，利率信号，收益率运动收益与风险，宏观调控。宏观经济学：收入分配机制，国民收入国内消费总值与利率信号，政府行为，市场体系产品、货币、劳动、国外. 第1讲 证券、共同基金、利率1-5一、投资学研讨对象笼

3、统证券粒子的运动，收益与风险特征。 设r为某证券的收益率，那么随时间“随机变化，随机变量。表示“平均收益和“收益动摇-风险.二、研讨内容1.股票组合的平衡定价CAPM与APT。2.债券定价久期免疫。3.期权与期货定价BS公式。4.组合管理。三、主线：证券的平衡定价，以及非平衡的套利与投机。.四、资本运作的根本理念1.金匠法那么流动性发明2.风险报偿法那么风险溢价与风险补偿.CH4 共同基金和其他投资公司S4-1 投资公司：金融中介S4-2 投资公司的类型S4-3 共同基金S4-4 共同基金的投资本钱S4-5 所得税S4-6 信息.S4-1 投资公司：金融中介专业化产物:美国从80年代以来，成为

4、个人投资的主流，开放式达10000多只，而封锁式仅为几十只。资产集合的选择.功能：1.记帐与管理2.分散化与可分性一股基金意味着细小的股票组成3.专业化管理4.降低买卖本钱例：平安保险的理财代理，3种方式与心思测评。.S4-2 投资公司的类型1.单位信托(unit investment trusts)：建立一个固定的证券组合pool) ,长期不变。关键是不论理。2.封锁式closed-end funds).管理下的组合，但是不可赎回，好像股票。市场价钱往往低于资产净值。3.开放式open-end funds).管理下的组合，可按资产净值赎回。.S4-3 共同基金一、投资战略的多样性货币市场基金

5、股权基金：以股票为主，可以高达80%。固定收入基金：如南方基金公司预备推出债券基金。平衡与收入型基金：股权与债务比例稳定。资产配置型基金：与前者类似，但是根据收益情况，经常变动基金构成资产的比例。指数基金：模拟股指或债指。特定行业基金：如电信、公共事业、生物制药。.二、中国的共同基金1.封锁式基金的开展。2.开放式基金共同基金的问世2001.08以来5只华安创新、华夏生长、南方稳健、国泰金鹰增长、鹏华行业生长普惠、普丰、普华、普润.中国引入开放式基金的意义规范投资者。有利于监管。引领理性投资。可赎回性使得基金管理者必需将部分资金投向平稳的绩优股。优化上市公司。.S4-4 共同基金的投资本钱1.费用构造：前端费用：购买费用。在中国发起认购费率为1%到1.2%，发起后的购买费率为1.6%左右。赎回费用：费率约为0.5%。运作费用：管理费与咨询费，管理费约占资产总额的0.2%到2%之间。.2.费用与收益分配的收入为红利所得和资本所得。3.软货币酬金soft dollars)：基金向证券经纪人支付较高佣金，证券经纪人替基金支付一些管理费用，而基金对外声称管理费率并不高。.CH5 利率史与风险溢价利率-金融市场的价钱信号；风险溢价-风险证券的风险报偿。S5.1 利率概念S5.2 风险溢价S5.3 历史-实证S5.4 真实风险与名义风险:必需思索实践利率。例如：通胀