股票指数编制(1)ppt课件

1、第七章 股票指数编制.一、投资指南的功能投资者需求股票指数股票指数是入市还是分开的根据股指反映宏观面，资金面和股民的心思预期对股票市场的价钱变化作出判别股票指数是选择股票的参考经济景气的时候，选择与经济周期关系亲密的公司投资股票指数是技术分析的根底第七章 股票指数编制股指期货与股指期权的标的股指期货与股指期权具有套期保值、套利和投机的功能二、衍生工具的标的第七章 股票指数编制景气度是指经济处于整个周期的什么阶段股指宏观经济景气度的测度目的，综合反映经济增长，通胀，失业率，利率和国际收支等情况，并可以及时得到。股票指数的局限性：股民意思受非经济要素的影响三、宏观经济景气度的指示器第七章 股票指数

2、编制四、股指样本的种类全样本指数一切上市公司都进入股票样本全面准确表达公平原那么可比性较差第七章 股票指数编制部分样本指数只把一部分公司计算进指数样本数量固定，样本数量不固定以市值的80%确定样本可比性较差股指样本的种类2第七章 股票指数编制固定样本指数样本数量不变的指数许多著名指数属于固定样本指数可比性好：适宜作股指期货合约的指数能够与整个市场大势有出入股指样本的种类3第七章 股票指数编制3722中国最庞大的数据库下载全市场指数是指反映整个市场大势的股票指数分类指数是建立在全市场指数根底上 股指样本的种类4第七章 股票指数编制15.2.4 流通股股票指数与全股本指数流通股指数计算指数时只思索

3、流通股部分市值的股票指数；全股本指数计算股票指数时将全部股本的市值都思索进去的股票指数 股价上涨对不同种指数影响不同五、股指股本的种类第七章 股票指数编制六、股票指数编制的预备明确指数编制目的上市公司的信息上市公司的数据相应的接受、计算设备上市公司的分类、排序、选样及调整第七章 股票指数编制上市公司的行业分类样本公司的入选资历市值的计算日平均成交额的计算日平均换手率的计算综合排序股票指数编制的预备2第七章 股票指数编制样本的适时调整股价指数的延续性：只需市值、日平均成交额和日平均换手率到达某一规定程度的公司才能够入选样本样本调整时一定要在原有的样本根底上进展，而不能仅根据市值、日平均成交额、日

4、平均换手率与行业分布之间的平衡就作出样本的选择。 调整的方法股票指数编制的预备3第七章 股票指数编制七、股票指数的基期和基点股票指数的基期:在计算股票指数时所选用的基准参考点的日期选取成交平稳且有代表性的日期股票指数的基点:在计算股票指数时所选用的基准参考点的数值选择空间大中经指数为1000第七章 股票指数编制八、 股票指数的计算公式简单算术平均法股票指数=报告期的股价之和/上市公司的个数=1/n(P1 +P2 +Pn )简单，含义明确缺陷：非本质性跌价的断层景象，除权前后股价缺乏延续性 (16+20+24)/3=20第七章 股票指数编制算术平均修正法新除数=收市后新股票价钱/原股票指数1拆4

5、有：(16+20+6)/20=2.1(16+20+6)/2.1 =20(18+24+12)/2.1=54/2.1=25.7股票指数的计算公式2第七章 股票指数编制市值加权平均法计算公式较为合理，思索的权重是公司的规模而不是股票的价钱它的调整次数少，用这种方法计算出的股票指数可比性更强股票指数=报告期总市值/基期总市值100新的基期总市值=报告期总市值/报告期指数股票指数的计算公式3第七章 股票指数编制九、股指期货标的的指数股指期货或期权标的应满足的普通原那么代表性：代表市场大势可比性：不同时间指数的前后可比性稳定性：相当一段时间样本是不变的标的股票指数的计算方法运用市值加权平均法，只计算流通股

6、大小样本的选择样本较大的固定样本指数较好第七章 股票指数编制十、宏观经济景气度的指数编制的根本原那么市值加权平均法挑选部分公司样本，相对稳定，有可比性样本公司的产业构造接近国民经济产业构造 只计算流通股编制的详细作法按经济产业部门的分类及比例进展选样 大样本、关键国企上市第七章 股票指数编制道琼斯股票指数-道琼斯30种工业股票指数-道琼斯20种运输业股票指数-道琼斯15种公用事业股票指数-道琼斯65种综合股价指数道琼斯世界股票指数市值加权平均法、包括29个国家道琼斯中国股票指数道沪指数，道深指数和道中88指数、只包括A股十一、中外重要股指引见第七章 股票指数编制 点数 日期 点数 日期100 1906.1 500 1956.310001972.11 2000 1987.130001991.4 4000 1995.2 50001995.11 6000 1996.1070001997.2 8000 1997.7.1690001998.4.610000 1999.3.29110001999.5.3道琼斯工业股价平均数百年走势第七章 股票指数编制规范普尔500指数规范普尔500指数：市值加权平均法规范普尔100指数：股指衍生工具的标的物美国其它股指：危尔希尔5000