《财政学》（第8版）课件：lecture12 The Corporation Tax and income tax reform

1、lecture 12 The Corporation Tax and Taxes on Consumption & WealthPublic Finance2022/7/91Introduction公司是种经营组织形式，其所有权通常表现为可转让的股权证.股东对公司活动负有限责任公司是独立的法律实体可以签约,持有资产,负债,起诉和被起诉2022/7/92Why Tax Corporations?从经济学的角度看,只有实实在在的人才能够负税,既然如此,为什么还要对公司活动课税,而不仅仅是通过个人所得税对公司所有者的所得课税?理由 #1: 公司是一个独立的实体,所有权与控制权通常是相互分离的.理由

2、#2: 公司享有许多特权,比如有限责任等.这样,公司税可以被看成是这种特权利益的使用费.理由 #3: 公司税维护了个人所得税的完整性,因为当不对公司征税时,个人将其收入保留在公司就可能会造成延期纳税,而延期纳税就等于节省纳税.2022/7/93Structure: Deductions公司税税率大多为35%。公司所得经过适当扣除后才是公司应税所得。扣除包括：雇员报酬利息支付可以扣除,但股息支付不能扣除折旧扣除投资税收抵免（1986年取消）股息与保留收益的处理2022/7/94Structure： depreciation在决定应税所得时,耐用品应该如何处理?随着耐用品的使用, 钻床在不断磨损,

3、这会减少它的价值. 这种价值的减少就是企业的经济成本,也叫经济折旧(economic depreciation).每年折旧的价值可以从公司的毛所得中予以扣除.2022/7/95Structure： depreciation为了计算折旧扣除的总价值,我们必须计算每年折旧扣除流的现值.通常, $1购置的折旧扣除所产生的全部节税的现值为:其中 为在第年可以在应税所得中注销的资产比例，为公司税率， 为企业资金的机会成本，2022/7/96Structure： depreciation这样,如果一项资产的购买价格为$q,那么,折旧扣除就使其有效价格降为$(1-)q.很明显,因折旧而获得的节税额的多少,主

4、要取决于T 和函数 D(n).机器被注销的时期越短(即T值越小),在机器使用寿命伊始,其价值被注销的比例越大,即当n很小时, D(n)的值越大,则节税额就越大.2022/7/97Structure： depreciation加速折旧(Accelerated depreciation) 允许企业的折旧扣除快于真实的经济折旧.费用列支(Expensing) 允许企业把资产购置时的全部成本从其应税所得中扣除.在现行法律下, T 从 3 年到 39 年不等.通常, 征税寿命比实际寿命要短.2022/7/98Structure: Investment Tax Credit 投资税收抵免(Investme

5、nt Tax Credit (ITC)1986年以前,税法含有 ITC, 即企业在购进一项资产时,可以把该资产的购买价格按一定比例从企业的应纳税额中扣除.ITC 对公司的价值并不取决于公司面临的税率 (这不同于折旧扣除).它是从应纳税额中扣除的,不是从应税所得中扣除的.2022/7/99Structure: retained earnings or dividends公司的利润既可以被企业保留(retained earnings) 也可以支付给股东 (dividends).股息不能从公司所得中扣除,同时股东还必须缴纳个人所得税.这会造成双重征税(double taxation).现在,对个人收

6、到的股息的最大税率为15%.留存还是支付？资本利得在没有实现之前不会被课税.这促使企业保留收益,而不是把收益作为股息分派给股东.2022/7/910Incidence and Excess Burden是对公司资本课征的要素税一般均衡模型下的归宿（局部要素税）一般均衡模型下的超额负担（局部要素税）是一种对经济利润课征的税作为经济利润税时的归宿与超额负担经济利润的税基是从毛收入中减去所有投入品（包括公司所有者提供的投入品的机会成本）价值而计算出来的.而实际上股东提供的资本是不能进行扣除的。因此，该税基不属于经济利润的范畴.允许公司把向债权人支付的利息扣除掉时，公司税就相当于经济利润税2022/7

7、/911Effects on Behavior物质投资总量(净投资)*资产类型公司融资方式2022/7/912Effects on Behavior:Total Physical Investment物质投资总量(Total Physical Investment)企业在某一既定时期内的净投资即是该时期内增加的物质资产加速折旧、税收抵免等措施刺激了投资需求吗?下面讨论三个不同类型的模型:加速器模型新古典模型现金流模型2022/7/913Effects on Behavior:Total Physical Investment加速器模型(Accelerator model)产出水平的变动是投资数

8、量的主要决定因素.既投资的多少取决于产量水平的确定折旧扣除与投资税收抵免基本上不影响物质投资.2022/7/914Effects on Behavior:Total Physical Investment新古典模型(Neoclassical model)一个关键变量是资本使用者成本(user cost of capital) 公司因拥有一项资产而带来的成本:包括诸如折旧与税收支付类的直接成本.也包括放弃其他投资的机会成本.2022/7/915Effects on Behavior:Total Physical Investment一个投资项目的资本收益率只有大于资本使用者成本时,这个项目才会被

9、接受.定义: r = 资本市场的税后收益率(return in capital market) = 经济折旧率(depreciation) = 公司税率(corporate tax rate) t = 个人所得税率(personal tax rate)2022/7/916Effects on Behavior:Total Physical Investment于是,资本使用者成本可以定义为:如果一个项目的收益水平大于C,那么公司就会接受这个项目.2022/7/917Effects on Behavior:Total Physical Investment上面的等式没有考虑到折旧扣除 () 或投

10、资税收抵免 (k). 如果考虑这两项,则资本使用者成本为:在其他条件相同的情况下,对公司所得征税使资本投资更加昂贵,但折旧和投资税收抵免通常会降低资本使用者成本.2022/7/918Effects on Behavior:Total Physical Investment资本使用者成本会如何影响投资? 如果新古典模型是正确的,那么,折旧扣除与投资税收抵免就会成为影响投资的有力工具.由于预期在投资过程中的重要作用，因此很难从经济计量的角度确定折旧、扣除及税收抵免等对投资影响的具体作用.在资本品的税前价格不受税收引致的资本使用者成本变化的假设下（即资本的供给具有完全弹性）.使用者成本引致的投资弹性

11、大约是0.4.2022/7/919Effects on Behavior:Total Physical Investment现金流量模型(Cash Flow Model)现金流量(Cash flow) 是指收入与投入品支出间的差额.手头拥有更多的钱,就越有能力去投资.在新古典模型中,内部资金和贷款的机会成本都是一样的. 而在现金流模型中,内部资金成本比外部资金成本要低.例如, 贷款者认为该项目所具有的不确定性比经理人员所认为的要大.2022/7/920Effects on Behavior资产类型：税制鼓励购买能获得相对慷慨的折旧扣除的资产.公司融资：公司筹集资金的方式有两种: 一种是举借债务

12、(支付利息), 另一种是发行股票(派发股息).在美国税制中, 利息支付是允许税前扣除的,而红利则不允许扣除. 因此, 税法内在地偏向债务融资.2022/7/921Effects on Behavior:Corporate Finance所有者必须确定如何为企业活动筹资,以及是分配利润还是保留利润.企业为什么支付股息? 如果: (1)所有投资的结果能够事先确知, (2)没有税收, 那么企业所有者对于$1保留收益与$1股息是没有差异的.展示公司实力的一种信号.投资者的边际税率存在差异(clientele effect).税收对股息政策的影响:当保留收益的机会成本下降时,股息支付会减少.因此,税制似

13、乎提高了公司的保留收益水平.2022/7/922State Corporation Taxes几乎所有的州都有自己的公司所得税.不论是在税率结构上,还是在应税所得的界定规则上都存在较大差异.这种差异导致了许多问题: 如果某州开征了公司税,其中有多少税收负担被输出到其他州的居民身上?不流动的要素更有可能承担最终税负,因此,如果资本比劳动更容易流入别的州,那么,州公司税的负担就更多地落到劳动上.2022/7/923Taxation of Multinational Corporations对于美国的跨国公司,他们在国外的纳税可以进行税收抵免.抵免额不超过按美国税法应缴纳的税额对跨国所得课税的复杂性

14、在于:通过国外子公司实现延期纳税通过转移定价进行避税2022/7/924对跨国企业税收待遇的评价取决于一国的政策目标：全球所得最大化还是本国所得最大化？全球所得最大化要求：在每个国家的税后边际收益率都相等：其政策含义是美国企业的应纳税额与其所在的地点无关，即对已缴纳的税额实行全额抵免。但这会导致税收外流。Taxation of Multinational Corporations2022/7/925Taxation of Multinational Corporations本国所得（国内生产的税前所得，加上缴纳了外国税款之后的外国来源所得）最大化要求：即海外投资的税前边际收益率要高于目标是使本

15、国所得最大化的税前边际收益率。在投资的边际收益率边际递减的情况下，从一国的角度看，全球所得最大化会导致“过多”海外投资外国税款的扣除会导致一种使本国所得最大化的投资格局（其假定是资本输入国的税率保持不变）2022/7/926Taxation of Multinational Corporations公司税的改变：对完全一体化的争论如何看待公司性质管理上是否可行对效率的影响：一体化的效率优势是否存在？一体化能引致更多储蓄吗对收入分配的影响合伙制是否是一件好事没有定论，但大体的看法是：如果个人所得税与公司税完全一体化，则效率与公平都会提高股息减免2022/7/927Reformation: Tax

16、 on consumption and wealth人们对于联邦个人与公司所得税制十分不满.一种可能的方法是采用消费税,它的税基是个人用于现实消费的商品价值.销售税增值税霍尔-拉布什卡统一税现金流量税另一种可能的方法是采用财富税,它的税基是积累的储蓄.2022/7/928Retail Sales Tax对各种商品的购买征收零售税:一般销售税(General sales tax) 对所有商品的购买按同一税率课征的税.选择性税销售(Selective sales tax) 对不同商品的购买按不同的税率征税.通常也叫做货物税(excise tax)或差别商品税(differential commod

17、ity tax).销售税一般有两种形式:单位税(unit tax) 对所购买的每一单位物品课征某一既定额 (例如, 大多数的燃油税就是按每加仑多少美元计征).从价税(ad-valorem tax) 就是按购买价值的某一百分比计征.2022/7/929Retail Sales Tax销售税的理论依据管理方面的考虑(Administrative Considerations)在零售环节征税, 不怎么需要监督人们的行为. 然而, 仍然存在一些困难, 在定义税基时需要人为裁定.可能导致地下经济，如走私.最适税收方面(Optimal Tax Considerations)如果所得税不是最适的,那么差别商

18、品税就可能增进福利.可以利用反弹性法则达到效率安排.其它方面的考虑(Other considerations)对“罪孽”征税(Sin taxes)；优值品(Merit goods)2022/7/930Retail Sales Tax效率与分配方面的影响如果所得税是最适选定的，则开征差别商品税不会增进社会福利。如果所得税不是最适的，则差别商品税可以增进社会福利.对于商品税税率，所有商品只规定一个税率,几乎可以肯定是无效的.2022/7/931Retail Sales Tax实行一种国家零售税？认为这样做的主要优点在于简便与易于遵从.税率必须从现行的3-7% 上升到35%.税收欺骗的收益将会大大增

19、加.国家销售税产生的过渡问题.那些在所得税制下积累了财富的人,在过渡期可能要受损. 因为他们在收到这些财富时,已经缴纳了个人所得税.2022/7/932Value-Added Tax增值税(value-added tax (VAT) 是对每一阶段的增值额按比例课征的税.增值额(value added)是企业销售额与生产中所用投入品的购进额之间的差额.由于在零售阶段以相同税率课征销售税，会得到与VAT相同的结果，因此实际上VAT 只是征收零售税的另一种方法.表12.2 给出了一个解释.2022/7/933How a Value-Added Tax WorksProducerPurchasesSa

20、lesValue AddedVAT at 20 Percent RateFarmer$ 0$400 $ 400$80Miller40070030060Baker70095025050Grocer9501,0005010Total$2,050 $3,050 $1,000 $200 2022/7/934Value-Added Tax增值税的实施问题：企业耐用品投资应如何处理?在欧洲, 耐用品的全部价值可从销售额中扣除,这被称为消费性增值税(consumption-type VAT).如果在每一阶段，企业只能扣除投资品的折旧，税基就是扣除了折旧之后的总收入，故称之为净收入型增值税，如果企业不能扣除投

21、资和折旧，则为毛收入型增值税。2022/7/935Value-Added Tax增值税的实施问题：征管程序(Collection procedure)发票法(invoice method). 每个企业都以其销售总额为基础来纳税,但它有权把供应商已纳税额从他的应纳税额中抵免掉.该制度激励了生产者之间相互监督防止逃税的积极性.当然，发票法不可能完全消除逃税行为。2022/7/936Value-Added Tax增值税的实施问题：税率结构在欧洲, 不同商品的税率是不一样的(比如, 食品与保健品的税率就比较低).课税的不统一,增加了管理上的复杂性,特别是当企业生产的多种产品中,有些课税而另一些要免税时

22、.2022/7/937Value-Added Tax美国需要VAT吗?在全国范围内实行增值税是否可取,取决于储蓄对所得税变化的敏感程度VAT的实行有可能会被偷偷地用于扩大政府部门规模，一些研究表明，一国开征增值税的年头越多，该国的政府规模越大最后，实行增值税还需要考虑到增值税的国际影响2022/7/938Hall-Rabushka Flat TaxHall and Rabushka (H&R) 设计了一种统一税( flat tax).它包括两个税种:企业税消费性增值税(Consumption-type VAT)公司对雇员的报酬可以扣除统一税只针对最终额个人报酬税(Individual comp

23、ensation tax)税基是个人提供劳务而获得的报酬不对资本所得征税允许有免税额,但不允许有其他扣除2022/7/939Hall-Rabushka Flat Tax为什么它是一种消费税?对企业的征税,税额正好与增值税下的相同,而增值税实际上就是销售税.对企业与个人的工资支付都课以相同的税率 (19%). 工资支付在企业层面是可以扣除的,这实际上只是改变了这部分税的征税点.总之，如果没有免税额，H-R统一税实际上就是增值税或零售税，因此，它们的经济影响实际上是一样的。2022/7/940Cash-Flow Tax每个家庭填报一份纳税申报表,报告他们一年当中的消费支出.有各种免税额和扣除额.应

24、纳税额等于调整后消费额乘以适用税率.如何计算一个人每年的消费额?依据现金流基础计算消费额, 即全部现金收益与储蓄的差额.账薄记录使其难以管理.2022/7/941Efficiency and Fairness of Personal Consumption Taxes效率问题运用生命同期模型分析可得, 课征消费税不会改变现在消费与未来消费的相对价格，因而就没有超额负担.但这种结论是在劳动供给固定的前提下得出的,放弃这个假设,消费税会扭曲人们在闲暇与消费之间的决策，也即：只要劳动供给可以选择，消费税就会扭曲某些经济决策.2022/7/942Efficiency and Fairness of P

25、ersonal Consumption Taxes公平问题累进性：传统观点认为消费税具有累退性，但这种观点可能存在问题，事实上个人消费税可以通过免税额和税率表的适当调整实现累进性.支付能力：那些拥护所得税基的人认为,潜在消费与现实消费是相关的，重要的是消费能力，而不是这种能力的运用，而消费税是对消费能力运用的征税.支持消费税的人认为以消费形式从经济体系中拿走多少税收比根据个人对社会贡献（所得）来征税公平2022/7/943Efficiency and Fairness of Personal Consumption Taxes公平问题：年度公平与一生公平年度所得税可能导致即使一生所得相同的人,

26、他们的税收负担也可能不同.由于对利息所得的课税,储蓄者支付较多的税负.在消费税体制下,两人一生所得相同,缴纳的一生应纳税额也相同（基于现值角度）.一年中,所得的波动往往大于消费的波动.因此，年度消费比年度所得能更好地反映个人一生的境况.2022/7/944Annual versus Lifetime Equity A Formal ModelParametersIncome tax rate = tConsumption tax rate = tcInterest rate = rIncome TaxMr. GrasshopperMs. AntIncome period 0I0I0Consum

27、ption period 0c0Gc0ATaxes period 0tI0tI0Income period 1r(I0 c0G)r(I0 c0A)Taxes period 1tr(I0 c0G)tr(I0 c0A)2022/7/945Annual versus Lifetime Equity A Formal ModelParametersIncome tax rate = tConsumption tax rate = tcInterest rate = rConsumption TaxMr. GrasshopperMs. AntPresent Value of Lifetime Incom

28、eI0 = c0G + c1G/(1 + r)I0 = c0A + c1A/(1 + r)Present Value of Lifetime Tax LiabilityRcG = tcc0G + tcc1G/(1 + r) = tcI0RcA = tcc0A + tcc1A/(1 + r) = tcI02022/7/946Income versus Consumption TaxationAdvantages of Consumption TaxDisadvantages of Consumption Tax无需计算资本利得与折旧管理问题几乎不存在通货膨胀问题过渡问题无需课征单独的公司税遗产与

29、赠与2022/7/947Wealth Taxes至此,我们讨论的税种都是对诸如所得,销售,消费之类的项目课征的税,这些项目都是流量(flow variables) 与时间长短有关 (诸如一个日历年度).存量(stock variable) 没有时间维度,财富就是一个存量的概念.财产税是财富税的一个例子.2022/7/948Wealth Taxes课征财富税的合理依据在哪里?有助于解决所得课税中出现的一些(不可避免的)问题,比如,可以在一定程度上解决对未实现的资本得利的课税.不考虑人力资本,一个人的财富越多,其支付能力就越大.降低了财富的集中程度,无论从社会还是从政治角度,都是可取的.是财富所有

30、者从政府哪里获得的利益(如国防)而进行的一种支付.2022/7/949Gift and Estate Taxes联邦政府 (包括一些州政府) 开征遗产税与赠与税.遗产税在财富所有者死亡时课征，赠与税则在活着的人之间发生财产转移时课征。只占联邦税收的一小部分. 按照提案, 未来6年,这种 “死亡税” 可能被废止.2022/7/950Gift and Estate Taxes遗产税、赠与税理论依据的争论对服务的支付财产归还社会对后代产生良好的激励与个人所得税的关系收入分配两种税是相互联系的; 否则人们可以在自己活着时,通过转移支付实现避税.因此，官方称统称这两者为统一转移税(unified tra

31、nsfer tax)2022/7/951Gift and Estate Taxes计算税基: 毛遗产额(gross estate) 由死者去世时所拥有的全部财产构成,包括不动产,股票,债券和保险单,还包括死者在世时得到的赠与.对毛遗产额可做下列扣除:慈善捐赠可以无限扣除.一生可以有$2.0 million的扣除额(in 2006).对配偶的全部合格转移.每个人在每年赠与每个受益人$12,000属于合格赠与,不计入税基.这样,一个3口之家,夫妇每年可以免税赠与孩子 $72,000.税率结构: 2006最高税率为 46%2022/7/952Gift and Estate Taxes遗产税存在的问题共有财产：根据现行联邦税法,共有财产的一半算在先死一方的毛遗产额中,而不管哪一方为该共有财产做出多大贡献.封闭式企业：继承人不得不出售企业才可能支付遗产税. 法律规定,对封闭式企业课征的遗产税可按优惠税率延期纳税(最长14年).避税策略：信托(Trusts)是这