06产业投资效益分析ppt课件

1、第六章产业投资效益分析第一节 投资估算一、固定资产投资的估算固定资产投资：它指建造和购置固定资产所需求的费用，包括建筑安装工程费，设备及技术购置费，工具、器具、器具购置费以及其他投资费用。固定资产投资估算方法选择要素：工程的性质投资估计准确度的要求在时机可行性研讨阶段，可以运用一些比较粗略的方法在详细可行性研讨阶段，要运用一些比较精细的计算方法.一单位消费才干投资系数法根据同类工程或相近工程投资的历史资料，先计算单位消费才干建立所需的投资额，再以单位消费才干投资额乘拟建工程的设计消费才干，并乘价风格整系数，即可得到拟建工程固定资产投资估算数。其计算公式为：CA=CBPACFCA为拟建工程所需投

2、资额；CB为同类企业单位消费才干的实践投资；PA为拟建工程的综合消费才干；CF为物价指数.二消费才干指数法该方法是根据同类工程投资额的历史资料，计算出消费才干投资费用指数，再根据拟建工程的设计消费才干和物价变动情况计算其所需的投资额，计算公式为：式中：PB为参照工程的消费才干，x为消费规模指数，其它与单位消费才干投资系数法一样。.单位消费才干投资系数法与消费才干指数法的比较1、共同点两者都运用了类推性原理，都假设同类工程的投资额具有可比性。2、不同点消费才干指数法思索了不同消费规模对单位消费才干投资额的影响，并假定投资额是消费才干的指数函数，消费才干大，所需的单位消费才干投资多，消费才干小，所

3、需的单位消费才干投资也少。当拟建工程与参照工程类型一样，建立条件相近，但消费规模不同时，运用消费才干指数法比单位消费才干投资系数法准确。.三主要部分投资比率估算法该方法是根据同类工程的历史资料计算出其主要部分如设备投资占总投资的比率，再设法确定拟建工程主要部分如设备所需的投资额，除以同类工程主要工程投资所占比率，即可求出拟建工程的投资总额。其计算公式为： CA= Q/RBQ为拟建工程主要部分投资额；RB为参照工程主要部分投资占其总投资的比率.四主要部分投资系数估算法该方法是根据同类工程的历史资料，分别确立主要部分投资如设备价值与其它各部分费用如建筑费、安装费及其他费用的比率系数，然后再以拟建工

4、程主要部分的投资额乘以其它各部分的系数，其总和即为拟建工程所需的投资总额。其计算公式为：式中，fi为其它各部分费用与主要部分投资的比率系数。.五概算目的估算法该方法是按拟建工程的单位工程，分别套用概算目的，分别计算各单位工程的投资需求量，然后加总计算拟建工程所需投资总额。该方法准确度较高，通常用于详细可行性研讨。.二、流动资产投资的估算流动资产投资：它是拟建工程总投资的重要组成部分，是保证拟建工程建成投产以后进展正常消费，充分发扬工程新增消费才干的必要物质条件。流动资金包括存货、结算资金和货币资金等：存货包括各类原资料贮藏、在产品和产废品等，它们是消费顺利进展所必不可少的，而且需求量与固定资产

5、投资额坚持相当稳定的比例；结算资金和货币资金的需求量主要取决于消费的实践运转形状，具有较大的动摇性。.流动资产投资估算的常用方法一比率估算法该方法是运用流动资产需求量与固定资产、产值及利润等目的相互关联的原理，根据参照企业流动资金占用与固定资产、产值及利润等经济目的的比率乘以拟建工程同一经济目的，来估算拟建工程流动资金的需求量。其计算公式为：流动资金需求量.二周转天数法该方法是按各种流动资金的需求量及其周转天数来计算流动资金的需求量，主要包括原资料贮藏、在产品和产废品资金需求量，其计算公式分别为：原资料贮藏资金日均原资料耗用金额周转天数.在产品资金指企业从原资料投入消费到制废品入库为止所需占用

6、的资金，其计算公式为：废品资金指产品入库到销售收回货币为止所需占用的资金，其计算公式为：.三、无形资产投资估算它主要是指计算外购的不可确指的无形资产投资的需求量。无形资产投资估算通常包括：技术知识产权投资的估算土地运用权投资的估算递延资产投资估算.第二节 工程财务数据预测与预估财务报表的编制一、工程财务数据预测一收益的测算收益指企业在一定时期内所获得的经济利益，在财务上表现为现金流入或资产的添加或负债的减少。企业收益包括营业收入、投资收益和营业外收入。投资经济效益分析主要是对企业营业收入的分析。工业企业营业收入是指销售各种产品、自制半废品所获得的销售收入以及提供工业性劳务所发生的收入。商业企业

7、营业收入是指商品的销售收入。.二费用的测算费用是指企业在一定时期内减少的经济利益，在财务上表现为企业资产的减少或负债的添加。费用可分为营业费用和营业外支出。营业费用包括营业本钱、管理费用、财务费用和销售费用等；营业外支出那么是企业发生的与消费运营活动无直接关系的各项支出(非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏损失等 )。在投资效益分析时需求测算的主要是营业费用，包括消费本钱、管理费用、销售费用和财务费用。.三营业收入应纳税金的测算它指国家按照税法的规定，对企业营业收入征收的税款。主要包括增值税、消费税、营业税、土地增值税和城乡维护建立税。.四利润

8、的测算企业利润是指企业在一定时期内消费运营的财务成果，包括营业利润、投资收益和营业外收支净额。产业投资工程的预期利润那么是指企业运用产业投资所构成的资产进展消费运营活动获得的利润，其中主要是营业利润。企业营业利润是指营业收入减去营业本钱和费用，再减去营业收入应负担的税金后的数额，其计算公式为：.二、预估财务报表的编制一预估损益表预估损益表是反映投资工程预期收益和费用的会计报表。预估损益表的根本格式：项目第一年第二年第三年第四年第五年一、营业收入减 生产成本 管理费用 销售费用 财务费用 营业税金二、营业利润减 所得税三、税后利润.二现金流量预估表编制现金流量预估表的目的：预估工程实施所需的资金

9、数额；企业在未来时期产生净现金流量的才干。编制预估现金流量表的根本格式：一种是将现金流量划分为现金来源和现金运用两部分；另一种是企业全部业务活动划分为投资活动、营业活动和筹资活动三类。.三预估资产负债表预估资产负债表是综合反映投资工程在某一特定时期全部资产、负债和一切者权益的会计报表。编制预估资产负债表的目的：便于了解投资活动所构成的各类资产的数额；便于了解企业资产与负债的对比情况；便于了解工程投资对企业一切者的经济利益。.项目第一年第二年第三年第四年第五年一、资产 固定资产 流动资产 无形资产 其他资产二、负债 长期负债 短期负债三、所有者权益 实收资本 资本公积 盈余资本 未分配利润.第三

10、节 投资经济效益的评价方法一类是贴现法，即思索资金的时间价值，这类方法包括动态投资回收期、净现值法、净现值比率和内部收益率法等；另一类是非贴现目的，即不思索货币的时间价值，这类方法包括简单投资收益率、静态投资回收期等。 动态投资回收期PT 净现值NPV 净现值比率NPVR 内部收益率IRR投 资经 济效 益评 价指 标 静态目的 传统方法 动态计算目的贴现方法 简单投资收益率RR 静态投资回收期PT.一、简单投资收益率简单投资收益率是反映工程获利才干的静态评价目的，是指工程正年年份的净收益与总投资之比。其计算公式为：优点：计算简单；思索了整个投资收益年限内的收益。缺陷：没有思索资金的时间价值。

11、.式中CI为现金流入量；CO为现金流出量；(CI-CO)t为t第年的现金流量；为自投资开场年至Pt年的总和。Pt为投资回收期。二、静态投资回收期投资回收期指用工程投产后的净收益及折旧来收回原来的投资支出所需的时间，通常以年数表示。投资回收期的计算时间应从投资实践支出算起。其计算公式为：.三、动态投资回收期按现值法计算的投资回收期，采用如下方程式求得Pt，即为工程自投资开场年算起的动态投资回收期。式中：Pt为动态投资回收期；i为贴现率。.式中：n是投资涉及的年限；CIk是第k年的现金流入量；i是预定的贴现率；COk是第k年的现金流出量。四、净现值法指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规

12、定的贴现率或基准收益率折现到基准年的一切现值之和。其计算公式为：.五、净现值比率指工程净现值与总投资现值的比值，即单位投资提供的净现值数量，计算公式为：式中：NPVR为净现值比率；P(I)为投资现值。显而易见，净现值比率越高，阐明经济效果越好。.逐次测试法求内部收益率：假设一个值，计算净现值。假设净现值是正数，那么采用另一个更高的值来计算；假设净现值为负数，就采用另一个较低的值来计算。根据接近于零的正负两个净现值时的折现率。六、内部收益率指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它是反映工程获利才干的常用的一个动态评价目的。内部收益率可经过下述方程求得：.例题解答例1

13、：设贴现率为i10，有三个投资方案，有关数据如下：时间A方案B方案C方案净现金流量净现金流量净现金流量0123（20000）1180013240（9000）120060006000（12000）460046004600用NPV法比较哪个方案最好。.解：NPV(A)=11800/(1+10%)+13240/(1+10%)2-20000=1669NPV(B)=1200/(1+10%)+6000/(1+10%)2+6000/(1+10%)39000=1557NPV(C)=4600/(1+10%)+4600/(1+10%)2+4600/(1+10%)3-12000=-560由于NPV(A)=1669N

14、PV(B)=15570NPV(C)=-560所以，A、B方案有利，C方案放弃；A、B方案相比，A方案更好。.例2接例1，用逐渐测试法计算方案A和B的内部收益率。解：A方案，i10，NPV=16690，应调高 i18，NPV=-4990，接近(见下表).A方案内部收益率的测试时间A方案i=18%i=16%净现金流量贴现系数现值贴现系数现值012（20000）118001324010.8470.718(2000)9995950610.8620.743(2000)101729837净现值(499)9内部收益率A1629(9499)16.04%.B方案内部收益率的测试时间B方案i=18%i=16%净现

15、金流量贴现系数现值贴现系数现值0123（9000）12006000600010.8470.7180.609(9000)10164308365410.8620.7430.641(9000)103444583846净现值(22)338内部收益率B162338(22338)17.88%.A方案的静态投资回收期例3：接例1，计算方案A和B的静态投资回收期。A方案现金流量回收额未回收额原始投资（20000）现金流入第1年11800118008200第2年1324082000静态投资回收期62年.B方案的静态投资回收期B方案现金流量回收额未回收额原始投资（9000）现金流入量第1

16、年120012007800第2年600060001800第3年600018000静态投资回收期B2180060002.30年.第四节 不可分性、相互依存性和资金限量分配问题相关概念不可分性：是指工程投资必需到达一定数量的限制，才干满足消费运营的要求，如建造桥梁，当河流的宽度、深度一定，就要求建造多宽和多高的桥梁。相互依存性：是指两个或两个以上的工程互为条件，相互联络，缺一不可，必需同时建成才干发扬作用。资金限量分配：是指企业内部资金和能够从外部筹措的资金有限，不能超出这个限制进展投资。.一、组合分析法第一步：计算一切工程的净现值或净现值比率，并列出每个工程所需的投资额，不能漏掉任何工程。第二步：接受净现值大于及等于0或净现值率大于及等于1的工程，假设一切可接受的工程都有足够的资金，阐明资金没有限量，这一过程即可完成。第三步：假设资金不能满足一切可接受工程，那么就要在资金限量范围内对一切可接受工程按其性质(不可分性工程、相互依存工程、互斥性工程)进展各种能够的组合，然后计算各组合下的净现值或加权平均净现值率。第