外资掌握边际定价权大幅加仓电新、食饮

1、数据点评股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股资金净流入475亿元，前值 240亿元。外资大幅流入，重掌A股边际定价权：外资近期加速流入，5月以来（截至6/10，下 同）累计净流入581亿元，其中5/27以来北上资金连续10个交易日净流入，累计661亿 元，历史上外资连续10日累计净流入超过这一数值的只有两次：2021年12月上旬和 2020年6月底-7月初。我们认为外资加速流入主要来自于疫情好转下资金对复工复产 的定价。外资大幅加仓电新、食饮，隆基加仓规模居首：从操作来看，最近一周外资主要加 仓电新、食饮、有色、医药、银行；减持计算机、地产、纺服、轻工。从个股来看， 加仓前五个股分别：隆基绿

2、能、贵州茅台、伊利股份、中国中免、东方雨虹；减持 前五个股分别：中远海控、宁德时代、海螺水泥、盐湖股份、长江电力。风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩 不及预期；通胀上行超预期。Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 4目录1 机构行为基金仓位、基金风格、外资风格股市流动性资金流入、资金流出情绪及估值水平换手率、市盈率对比、行业离散度风险提示机构行为基金仓位上周五（2022/6/10）偏股混合型基金仓位84.5%，前值84.5%；普通股票型基金仓 位87.4%，前值87.4%。1.190888684

3、828078767472706,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,500沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 5Wind机构行为基金风格最近一周（2022/6/6-6/10，下同）公募基金抱团趋弱，风格偏向以消费和周期为代 表的价值，此前一周公募风格混沌，无一致风格选择。1.2注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。创业板指电力设备电子消费周期沪深300金融

4、上证501086420-2-4-612142022/5/30-6/2基金净值涨幅（%）-6-4-202468102022/6/6-6/10基金净值涨幅（%）金融请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 6Wind周期消费沪深300上证50指创业板电子电力设备1086420-2-4-62022/5/23-5/27基金净值涨幅（%）-6-4-2024681012142022/5/30-6/2基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布基金净值涨幅分布机构行为外资风格最近一周北上资金净买入额前三行业：电 力设备、食品饮料、有色金属；卖出前三 行业：计算机、房地产、纺织服饰。1.3截至6/10，北上资金持仓市

5、值前三大行业： 电力设备、食品饮料、银行；后三行业：纺 织服装、环保、社会服务。-50050100150200250电食有医银商建汽机建非传基通国电公钢美农环煤石交社综家轻纺房计 力品色药行贸筑车械筑银媒础信防子用铁容林保炭油通会合用工织地算 设饮金生 零装 设材金 化 军 事 护牧 石运服 电制服产机 备料属物 售饰 备料融 工 工 业 理渔 化输务 器造饰北上资金各行业净买入额（亿元，6/6-6/10)电力设备16.3%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 7Wind食品饮料14.1%银行8.3%医药生物7.8%电子5.8%家用电器5.5%基础化工3.2%机械设备3.8%非银金融4.

6、5%其它30.7%北上资金持仓市值(6/10)请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 8目录1 机构行为基金仓位、基金风格、外资风格股市流动性资金流入、资金流出情绪及估值水平换手率、市盈率对比、行业离散度风险提示股市流动性概览最近一周（2022/6/6-6/10，下同）资金入市合计净流入475亿元，前值240亿元。2.1注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）偏股型公募基金发行5459资金流入外资净流入ETF净流入3686425350融资余额增加163-31资金流出IPO融资4112产业资本净减持279交易费用10670

7、资金净流入475240请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 9Wind注：私募基金规模仅月频披露，因此本文更新私募基金规模数据为月频存量数据，不纳入周度资金流入/流出讨论。资金流入基金发行最近一周（2022/6/6-2022/6/10）新成立偏 股型公募基金份额54亿份， 历史分位数 53%，前值59亿份。2.2私募基金扩张趋势放缓，截至2022年3月， 私募证券基金管理规模6.3万亿元，较2022 年2月环比增加44亿元。010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000私募基金管理:证券:管理规模（亿元）1,00090080070060050040

8、03002001000新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 10Wind资金流入外资&ETF最近一周陆股通合计净流入368亿元，历史分位数99%，前值253亿元。2.3最近一周股票型ETF净主动买入额64亿元，历史分位数97%，前值50亿元。5004003002001000-100-200-300-400深股通当日资金净流入：周数据（亿元）沪股通当日资金净流入：周数据（亿元）3,5003,3003,1002,9002,7002,5003,700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴） 上证指数（右轴）请务必阅读正文之后的信息披

9、露和法律声明 | 11Wind资金流入杠杆资金最近一周融资余额增加163亿元，历史分位数84%，前值-31亿元。2.48,00010,00012,00014,00016,00018,000-800-600-400-2000200400600每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 12Wind资金流出IPO融资最近一周IPO融资规模为41亿元，历史分位数78%，前值12亿元。2.5500450400350300250200150100500首发募集资金（亿元）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 13Wind资金流出产业资本净减持&交易

10、费用最近一周产业资本净减持27亿元，历史分位数70%，前值9亿元；股票市场交易费 用为106亿元，历史分位数93%，前值70亿元。2.6-50050100150200250300产业资本净减持（亿元）140120100806040200160交易费用（亿元）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 14Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 15目录1 机构行为基金仓位、基金风格、外资风格股市流动性资金流入、资金流出情绪及估值水平换手率、市盈率对比、行业离散度风险提示情绪及估值水平成交额最近一周（2022/6/6-6/10，下同）上证A股日均成交额4,958亿元，历史分位数65%

11、， 前值4,058亿元；创业板日均成交额1,814亿元，历史分位数70%，前值1,494亿元。3.10100020003000400060007000800020002400220026002800300034003200360038004000上证指数（左轴）上证A股日均成交额（亿元，右轴）05001000150020002500300035004000050010001500200050002500300035004000创业板指数（左轴）创业板日均成交额（亿元，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 16Wind情绪及估值水平换手率最近一周全部主板换手率2.6%，历史分位数80

12、%，前值2.6%；中小板换手率3.0%， 历史分位数60%，前值2.8%；创业板换手率4.0%，历史分位数51%，前值3.7 % 。3.24.543.532.521.510.5010987654321原中小板换手率（%，左轴）创业板换手率（%，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)(%，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 17Wind情绪及估值水平杠杆资金&涨跌停占比3.3最近一周杠杆率（融资交易额/总交易额）7.4%，历史分位数36%，前值6.8%；日 均涨停股票占比1.7%，历史分位数20%，前值2.0%。2,5002,7003,1003,5003,7005%6%7%8%9

13、%3,30011%10%12%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）3,7003,5003,3003,1002,9002,7002,5003,9005%5%4%4%3%3%2%2,9002%1%1%0%日均涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 18Wind情绪及估值水平市盈率分布截至上周五（2022/6/10），创业板市盈率61倍（历史分位数42%）；电子板块市盈 率30倍（历史分位数18%），计算机107倍（历史分位数91%），电气设备50倍（ 历史分位数41%），食品饮料38倍（历史分位数54%），医药生物32倍（历史分位 数8%）。

14、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 19Wind3.4日期上证A股创业板指电子计算机电气设备食品饮料医药生物目前市盈率（倍，TTM，6/10）136130107503832目前历史分位数28%42%18%91%41%54%8%牛市高点时期2020/7/13162057927165518553%100%87%100%79%77%94%牛市高点时期2005/06-2007/1055/3016577107109100%/94%74%91%90%92%牛市高点时期2008/10-2010/111866965658444723%25%80%65%62%21%56%牛市高点时期2013/06-20

15、15/0623151116147109397766%100%89%100%90%43%90%情绪及估值水平茅指数茅指数主要包含消费、医药及科技等领域成长性较强的部分龙头公司，其走势一定程 度反映了机构抱团股的整体表现。最近一周茅指数上涨3.2%；日均成交额1041亿元， 处历史87%分位，前值800亿元。3.52,0001,8001,6001,4001,2001,0008006004002000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000900,000800,000茅指数（左轴）茅指数日均成交额（亿元，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 20Wind注：行业离散度=（行业涨幅前五均值后五均值）/所有行业涨幅均值的绝对值；A股风险溢价=1/万得全A市盈率-无风险利率（十年期国债收益率）情绪及估值水平行业离散度&风险溢价最近一周行业离散度为2.9，历史分位数52%，前值3.4