对目前市场的认识及投资策略[通用]

1、对目前市场的认识及投资策略徐传豹2011年4月23日自我介绍1992年毕业于武汉大学审计专业1992年开始证券投资1995年进入证券行业2000年获得首批证券咨询执业资格2011年获得首批证券投资顾问执业资格长期与各类投资者和业内人员交流，努力探索持续、轻松的盈利模式自我介绍目前在长江证券深圳分公司担任高级投资顾问。在央视财经、深视财经、赢视天下、第一财经和中证网等媒体担任每周固定嘉宾。在中国证券报、证券时报、香港商报、楚天都市报、股市动态分析和证券导刊等发表过文章。自我介绍2000年和2001年在楚天都市报的模拟基金比赛中均获得第一。2009年在股市动态分析的机构荐股比赛中获得第三。2009

2、年被证管办评为优秀兼职新闻评论员。2008年到2010年被深圳市工委评为优秀共产党员。自我介绍为了更好地服务客户，本人从2009年4月份开始在好股网（)设立了三个模拟盘，分别为：清风徐来（稳健型，偏中线）；清风朗月（进取型，偏短线）；清风荷塘（成长型，偏长线）。目前均有一倍以上的收益，并远超指数。自我介绍本人从今年3月3日起参加今日投资与证券时报等机构合办的“2011年最佳投资顾问评选”。到4月22日参加比赛的模拟盘收益率为8.31%,同期沪深300指数涨幅为1.59% 。如模拟盘中的山东黄金（600547）下周一复牌，本人的收益率很可能有较大提高。自我介绍对目前市场的认识及投资策略对目前市场

3、的认识投资策略课程简介对目前市场的认识宏观经济：增速降低，结构调整宏观政策：稳健货币，积极财政市场趋势：中线向上，个股分化市场机会：八仙过海，各显神通2011年宏观经济预测预计2011年GDP增速将达9.5%左右；预计2011年投资、出口增速将小幅回落，而消费增速继续上升。投资、消费、净出口分别拉动GDP增长5、3.9和0.6个百分点； 预计2011年的通胀形势较为严峻，全年CPI水平将达到4%左右；预计2011年人民币升值幅度为5%左右。2011年宏观经济预测(单位：%）经济指标200820092010 2011FGDP9.69.110.19.5全社会固定资产投资25.530.023.622

4、.0社会消费品零售额21.615.518.519.0出口17.2-16.028.022.0进口18.5-11.230.026.0CPI5.9-0.73.24.0PPI6.9-5.45.53.5利率(一年期存款)2.522.252.753.5汇率(美元兑人民币)6.836.836.626.29宏观经济：增速降低，结构调整经济结构调整助推投资保持平稳增长在“四万亿”投资项目的带动下，2009 年城镇固定资产投资累计同比增速高达30.5%。进入2010 年后，随着“四万亿”投资项目的逐步退出，城镇固定资产投资累计同比增速逐月平稳回落，突出表现在中央项目投资累计同比增速大幅下滑。经济结构调整助推投资保

5、持平稳增长经济结构调整助推投资保持平稳增长“十二五规划”主推经济增长方式转变，这将带动投资增速继续保持平稳较快增长。区域振兴规划的相继实施新兴产业发展的全面推进保障性住房建设总的投资环境改善消费需求继续保持稳中趋旺的态势进入2009 年以来，在国家一系列政策的刺激下，消费需求保持了强劲增长，对经济增长贡献率较前几年有较大幅度提升。去年全社会消费品零售额真实增速虽比去年有所下降，但仍高于前十年平均增速。我们预计，2011 年消费需求仍将保持平稳较快增长势头不变。消费需求继续保持稳中趋旺的态势消费需求继续保持稳中趋旺的态势1950年到1980年，推动我国经济增长的主要动力是投资的增长；1980年到

6、2010年，推动我国经济增长的主要动力是出口的增长；我们预计，2010年到2040年，推动我国经济增长的主要动力将是消费的增长。消费需求继续保持稳中趋旺的态势消费结构升级加快带动消费进入稳定快速增长阶段；收入分配制度改革的逐步推进将为消费需求增长提供持久动力；城镇化进程稳步加快将为消费市场的拓展提供强劲动力和广阔空间。消费需求继续保持稳中趋旺的态势新兴市场成出口亮点尽管受到全球主要经济体经济复苏放缓、贸易摩擦加剧和人民币升值等不利因素影响，2010年中国进出口贸易仍强劲复苏。2011年的出口仍将继续受到美日欧主要经济体复苏放缓、贸易摩擦不断、人民币继续升值等方面的约束，预计2011年出口增速将

7、有所下降，但下降幅度有限。新兴市场成出口亮点我国传统大宗出口商品强劲的国际竞争力有助于避免国际需求的大幅萎缩；中国出口对G3 依赖度降低，新兴市场成为出口亮点；我国人民币升值仍将采取“小幅升值”的步伐，预计今年将升值5%左右，人民币小幅升值对我国出口影响可控。新兴市场成出口亮点新兴市场成出口亮点对目前市场的认识宏观经济：增速降低，结构调整宏观政策：稳健货币，积极财政市场趋势：中线向上，个股分化市场机会：八仙过海，各显神通2011年的通胀形势较为严峻预计2011年的CPI水平将达到4.1%左右，考虑CPI指标权重调整的因素，2011年CPI 水平将达到4%左右。通胀形势最为严峻的时刻为上半年，年

8、中正值夏粮收购最关键的时候。粮食收购价的上涨加上CPI翘尾因素将对CPI水平构成巨大的压力。2011年的通胀形势较为严峻货币政策转向稳健我们预计，在经济增长和抑制通胀的双重目标约束下，全年信贷投放增速将回落至13%-14%，全年信贷投放总额在7万亿左右，M1、M2的同比增幅将下滑至15%-16%之间。流动性泛滥的形势会得到一定程度的控制。财政政策仍然积极今年中国经济回落的风险仍然存在，需要总体积极的经济政策；在货币政策转向的背景下，需要积极财政政策对冲货币政策转向的压力；今年是“十二五”开局之年，转变发展方式、调结构、促民生、落实战略性规划等，都需要财政支持。财政政策仍然积极今年的财政支出将保

9、持积极，财政支出增长率将比经济增长率高4-5个百分点，财政赤字仍将保持在9000亿元的水平；财政政策将主要发挥结构调控作用，通过政府支出和减税来引导企业行动。财政政策仍然积极对目前市场的认识宏观经济：增速降低，结构调整宏观政策：稳健货币，积极财政市场趋势：中线向上，个股分化市场机会：八仙过海，各显神通市场趋势中线向上目前股指处于60天均线上方，同时60天均线上行，说明市场整体中线趋势向上。短期市场处于压力消化的阶段。市场面临的主要压力是经济转型时增速放缓、货币政策调整、限售股、新股整体估值较高和海外经济复苏缓慢等。短期的利空因素已得到一定程度消化。个股分化将会加大中国股市主要运行趋势经过了三个

10、阶段：第一阶段是1996年以前，股市规模较小，市场的主要运行趋势是齐涨齐跌，投资策略是选股不如选时，靠把握大盘盈利；第二阶段是1996年到2005年，股市规模有所提升，市场主要运行趋势是板块轮动，投资策略是踏准节奏，靠把握板块盈利；个股分化将会加大第三阶段是2005年后，由于股市规模较大、进行了股权分置改革及推出做空机制，市场的主要运行趋势是个股分化，投资策略是关注成长，靠把握个股盈利。由于不同公司的安全边际、成长性和市场认同度存在较大的差异，投资者整体素质不断提升，未来个股分化程度将加大。对目前市场的认识宏观经济：增速降低，结构调整宏观政策：稳健货币，积极财政市场趋势：中线向上，个股分化市场

11、机会：八仙过海，各显神通八仙过海 各显神通居民消费结构升级区域规划和城镇化节能环保和新能源新一代信息技术生物医药和医疗保健高端装备制造新材料国企整合和并购重组居民消费结构升级随着居民收入提高及社保体系不断完善，居民的消费能力和意愿不断提升，消费结构也在不断升级，居民在文娱、旅游、通讯等方面的消费及品牌消费增长迅速。消费在经济中的地位和占比将持续提高。可关注食品饮料、航空、家电、装修、汽车配件等行业中成长性较好的公司。区域规划和城镇化我国将编制和实施18个国家级重点专项规划，着力解决发展中不平衡、不协调、不可持续的问题，为全面建成小康社会打下坚实基础。中国前年城镇化率为46.6%，仍有提升空间。

12、可关注工程机械、水泥等行业中市场份额较高的公司。节能环保和新能源2009年，中国消耗了能源总产量的18%左右，但GDP的总量仅占世界总量的8%。我国二氧化碳、二氧化硫的排放量居于世界的前列，环境污染等问题十分严重。人类若要持续生存必须大力发展新能源。可关注提供节能环保和新能源以及新能源汽车核心设备或技术的公司。新一代信息技术新一代信息技术是指应用计算机等现代化技术进行电子信息控制和信息处理。新一代信息技术如三网融合、物联网、云计算等已经开始改变人们的生活方式和生活需求。可关注电子信息领域提供核心设备或软件服务，在细分行业处于领先地位的公司。高端装备制造国家将做大做强航空产业，积极推进空间基础设

13、施建设，大力发展轨道交通装备和海洋工程装备，强化基础配套能力，积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能制造装备。可关注海洋工程、轨道交通、系统集成、航空航天等领域具有技术优势的公司。新材料新材料是指新近发展的或正在研发的、性能超群的一些材料，具有比传统材料更为优异的性能。新材料的研究，是人类对物质性质认识和应用向更深层次的进军。可关注产品在新能源、通信及国防领域运用较广、功能较强的公司。生物医药和医疗保健随着人口的增长及老龄化，新医改的推进及生活水平的提高，人们对生物医药和医疗保健的需要持续提升。医药医疗是长期成长性最确定的行业。国家对药价的治理有利于行业规范发展。可关注生物医药和医

14、疗保健行业技术垄断优势明显和具有先发优势的公司。国企整合和并购重组对于正处于转型性的中国来讲，促进国企整合和企业并购重组有利于优化产业组织结构，加快转型进程。加快国企整合和企业并购重组是我国调整经济结构的重要手段。 可关注军工、有色等行业中安全边际较高同时有整合和并购重组预期的公司。对目前市场的认识及投资策略对目前市场的认识投资策略课程简介投资策略证券分析是一门科学，证券投资是一门艺术，而趋势投资是一门能让我们生活得更轻松、愉快的艺术。投资策略顺势而为波段操作关注成长主题投资顺势而为右侧交易，动态止损，安全第一，收益第二，同时关注技术、业绩、机构认同度和政策的趋势。目前市场整体趋势向上，只要仍在均线上方运行，投资者仍可保持较高的仓位；如果跌破支撑，可以及时降低仓位。可采用“5、3、2”的仓位管理模式。波段操作出现买点时买，出现卖点时卖上升通道持股，下降通道持币关注现阶段机构认同度高的主流品种关注成长成长性是决定股价涨跌的重要因素成长分为内生性增长和外延式增长股价往往反映市场对成长性的预期主题投资关注重大事件关注市场共识兼顾安全边