兄弟分行成功案例经验分享

1、成功案例经验分享成功案例经验分享投资银行部投资银行部20152015年年1 1月月 私募型企业资产证券化、合伙企业份额/有限责任公司股权投资类型业务目 录 二、合伙企业份额/有限责任公司股权投资类型业务 一、私募型企业资产证券化定义：私募型企业资产证券化类型业务，是指企业/融资人/原始权益人将可产生稳定现金流的财产权利或财产作为基础资产，转让给交行指定的第三方合作机构，按约定归集现金流，并按约定支付投资收益或回购基础资产的业务。基础资产可以是单项财产权利或者财产，也可以是多项财产权利或者财产构成的资产组合。中央财政税费转移支付返还、补贴收入景点等的收费权：收费权应合法有效且可办理登记）基础设施

2、和公用设施的收费权：如铁路、公路、机场、地铁、公交、水电煤、通信（电视、电话、移动通信、网络等私募型企业资产证券化私募型企业资产证券化盘活存量资产，使用客户专项现金流或现有资产溢价部分在合理范围内再次进行融资，提高资产使用效率；1使用证券化手段将具有可产生稳定现金流的财产权利或财产证券化，给予客户资产明确估值，丰富企业的融资渠道；2公开市场的资产证券化审批流程长，监管规则繁，涉及中介机构多，证券化产品销售难，但是采用我行私募型企业资产证券化进行融资将不会出现上述问题。3私募型企业资产证券化融资期限长、金额大，较客户进行的传统贷款甚至直接融资工具均有优势。4对客户的优势私募型企业资产证券化私募型

3、企业资产证券化具有符合条件基础资产的客户大都是在某些行业具有特许经营权、或是具有垄断地位的大中型客户，通过此产品可捆绑客户核心资产，深化与客户合作，可撬动债券承销业务、股权融资业务、资本市场业务等诸多投资银行业务机会；1私募型企业资产证券化业务融资金额大、融资期限长，可为经营单位带来稳定的存款及中间业务收入；2通过对接基础资产，可深化与政府等职能部门的联系、合作，为地方政府、国企提供创新性的融资手段，树立交行创新的品牌效应。3对我行的优势私募型企业资产证券化私募型企业资产证券化O1.融资人/原始权益人在交行的PD 评级为 1-7 级。O2.基础资产应为融资人/原始权益人自身合法持有、且权属明确

4、、可以产生稳定现金流的财产权利或者财产。O3.基础资产真实、合法、有效，不存在限制其转让的情形或可依法解除，不存在任何影响该项非信贷业务融资及还款的其他情形。基础资产应已产生实际现金流，且时间不短于1 年；同时在融资期限内基础资产应可产生稳定可回收的现金流。O4.如法律法规规定基础资产转让应当办理批准、登记手续的，应当依法办理。O5.基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或者其他权利限制；或者可以通过相应的安排和设计，消除基础资产相关担保和其他权利限制带来的不利影响。作为基础资产的收费权不存在已创设出收益权并转让给其他机构的情形。O6.业务期限原则上不超过5 年；融资金额本息上限为交行评估认可的

5、基础资产在业务期限内所能够产生现金流的80%、扣减基础资产所对应已有债务在业务期限内还本付息金额后的余值。且融资金额原则上不超过融资人/原始权益人的净资产。O详细要求请逐项对比交通银行理财对接投行类资产非信贷业务管理办法（交银办2014455号）、交通银行信托受益权、证券（基金）公司资产管理计划投资投行类资产非信贷业务管理办法（交银办2014454号）。私募型企业资产证券化私募型企业资产证券化O成功案例：XX省交通运输厅100亿元私募型企业资产证券化非信贷业务（高速公路收费权剩余价值收益权）O1.业务背景：XX省分行围绕着省交通运输厅管理运营的44条政府还贷高速公路未来5年收费权的收益权为基础

6、资产，申报私募型企业资产证券化非信贷额度100亿元，融资用途为高速公路运营及债务结构调整，还款来源对应高速公路通行费预算还贷资金。O2.非信贷业务方案要点分类额度：分类额度：私募型企业资产证券化类型直投对接投行类资产；私募型企业资产证券化类型直投对接投行类资产；融资金额：融资金额：100100亿元；亿元；融资期限：融资期限：5 5年；年；融资成本：融资成本：不低于不低于XX%/XX%/年；年；合作机构：合作机构：交银国信和交银施罗德资产管理公司；交银国信和交银施罗德资产管理公司；融资用途：融资用途：用于用于XXXX省高速公路运营及债务结构调整。省高速公路运营及债务结构调整。交易结构：交易结构：

7、可采用银信或银基信模式可采用银信或银基信模式业务开展条件：业务开展条件：XXXX交通厅承诺交通厅承诺XXXX交通厅省级交通厅省级通行费预算还贷资金账户通行费预算还贷资金账户（“归集户归集户”）仅在交行开立，并将全部省级通行费预算还贷资金支付至归集户仅在交行开立，并将全部省级通行费预算还贷资金支付至归集户。偿债资金来源：偿债资金来源：第一还款来源为基础资产产生的第一还款来源为基础资产产生的现金流，现金流，即即XXXX省省4444条政府还贷公路以条政府还贷公路以省级通行费预算还贷资金的形式实现的现金流；第二还款来源为省级通行费预算还贷资金的形式实现的现金流；第二还款来源为XXXX省省交通厅的差额补

8、足。交通厅的差额补足。私募型企业资产证券化私募型企业资产证券化O3. 特定类型业务分析O该笔直投对接私募型企业资产证券化的基础资产为XX交通厅管理的XX省44条政府还贷高速公路自信托计划成立之日起5年内的收费权的收益权，这44条高速公路均为政府还贷类公路，且均为“统贷统还”模式的政府还贷高速公路，通行费收费期限均获得XX省政府批准,2013年累计通行费收入113.04亿元。O基础资产权属和法律效力：XX省高速公路中收费还贷高速公路的收费权均属于XX省交通运输厅，虽收费还贷高速公路的收费权基本上已质押给各金融机构，但整体扣除承担的银行债务和基本支出后仍有结余。且XX省高速公路建设实行贷款统借统还

9、，通行费预算还贷现金流与单个高速公路并无直接对应关系，XX省交通厅是有权支配预算还贷现金流。同时按照公路法的描述，贷款修路、收费还贷的原则，通行费收入主要是用于归还银行借款，不存在任何影响项目融资及还款的其他情形。O4.该笔业务收益O（1）XX省交通厅为财政全额预算单位，受财政预算管理办法的限制资金全部为活期存款，此次融资成功后交通厅预算还贷资金每年预计不低于110亿元在XX省分行归集留存，融资达成后存款沉淀可至4季度交通厅才能支付完毕，可有效支撑分行2014年存款日均及时点，且全部为低负债成本。同时能过此项业务强化锁定了XX省交通厅省级通行费预算还贷资金下拨账户开立在交行。O（2）综合收益较

10、高，除带来较多的低负债成本外，预计100亿元的融资中间业务收入可达10亿元以上，综合收益明显。私募型企业资产证券化私募型企业资产证券化目 录 二、合伙企业份额/有限责任公司股权投资类型业务 一、私募型企业资产证券化定义：合伙企业份额/有限责任公司股权投资类型业务，指融资人以满足合法的投融资需求为目的新设/增资合伙企业或有限责任公司，理财资金以合规方式投资对接相关合伙企业份额或有限责任公司股权，融资人按约定到期回购。目标客户：具有较强的综合还款能力，自身资金具有充足的回购能力的客户，地方优质大型企业及其子公司。业务优势（一）给客户解决的问题 1、能够一次性满足客户较大金额的融资需求，同时属于股权

11、融资，优化债务结构。 2、契合目前广西各地市政府成立产业基金后募集资金的需求。 3、具有资金杠杆效用。政府或企业可以以10%的劣后资金撬动90%的募集资金作为项目资本金，同时撬动相应的银行融资。（二）我行的收益 密切与政府的关系，在优质项目选择上具有先发优势。中收、存款等收益较高。合伙企业份额合伙企业份额/ /有限责任公司股权投资类型业务有限责任公司股权投资类型业务O1.融资人应为交行优质客户，PD 评级为1-6 级（含），原则上应为所属行业第一层级的央企、地方优质大型企业及其子公司。O2.融资人综合还款能力强，在合伙企业/有限责任公司所投资项目未如期实现效益情况下，依托自身资金仍具有充足的溢

12、价回购能力，可确保全额偿付融资。O3.融资人能够根据交行要求提供有效的担保、抵质押。O4.合伙企业/有限责任公司组建/增资合法合规，融资人及各相关参与方已就股权出资、股权回购、项目投资等履行必要的内外部审批手续，并取得必要的地方及国家主管部门、国资部门的批复（如需）。O5.交行认为必要时，应由交行认可的律师事务所对相关当事人及融资的真实性、合规性、其他相关风险因素等进行尽职调查，并出具报告；交行认可的专业评估机构对相关抵质押资产进行估值并出具相关价值评估报告，合理确定融资抵质押率。O6. 在符合国家法律法规、适用于子公司监管规定的前提下，合伙企业份额/有限责任公司股权原则上由交银集团成员直接持

13、有或实际控制，如因特殊政策原因不能直接由交行集团成员持股的，应采取有效措施保证交行权益；融资人作为合伙企业合伙人/有限责任公司股东的出资比例原则上不低于10%。O7.交易文件对融资人到期履行合伙企业份额/有限责任公司股权溢价回购义务具有充分约束。O8.业务的风险收益、综合回报水平较高。O9.融资期限原则上不超过5年。合伙企业份额合伙企业份额/ /有限责任公司股权投资类型业务有限责任公司股权投资类型业务O 成功案例一：A市非税收入管理局50亿元理财对接有限责任公司股权投资项目O1.业务背景：A市非税收入管理局作为该市城市建设资金收支的管理主体，负责市本级土地出让金、城市配套费等主要非税收入项目的

14、具体征收工作，并负责市本级城建资金的筹措与支出管理工作。A市轨道公司2号线项目建设有较大的融资需求。O2.非信贷业务方案要点分类额度：分类额度：有限合伙企业份额投资有限合伙企业份额投资融资金额：融资金额：5050亿；亿；融资期限：融资期限：5 5年，提用期年，提用期1 1年，分次提用；年，分次提用；融资成本：融资成本：融资人融资成本为融资人融资成本为* * *%/%/年；年；合作机构：合作机构：交银施罗德资产管理有限公司交银施罗德资产管理有限公司融资用途：融资用途：用于用于认购认购A A市轨道交通有限公司新增股权，市轨道交通有限公司新增股权，最终用于最终用于A A市轨道交通市轨道交通2 2号线

15、一期工程项目建设。号线一期工程项目建设。偿债资金来源：偿债资金来源：A A市非税收入管理局以可市非税收入管理局以可自主支配资金自主支配资金受让交银施罗德持有的受让交银施罗德持有的A A市轨道交通有限公司股权；市轨道交通有限公司股权；A A市发展市发展投资集团有限公司向交银施罗德投资集团有限公司向交银施罗德出具回购支持承诺出具回购支持承诺; ;融资人保证根据相关文件要求，将本笔业务融资人保证根据相关文件要求，将本笔业务纳入纳入到地方政府债务到地方政府债务，并出具符合总行要求的相应函；增资标的公司，并出具符合总行要求的相应函；增资标的公司A A市轨交公司市轨交公司经营性净现金流。经营性净现金流。还

16、款计划：还款计划：每半年付息一次，从第三年开始逐年回购本金，分别为每半年付息一次，从第三年开始逐年回购本金，分别为1010亿元、亿元、1515亿元和亿元和2525亿元，每年回购本金两次。亿元，每年回购本金两次。 担保安排：担保安排：A A市发展投资公司出具回购承诺函市发展投资公司出具回购承诺函合伙企业份额合伙企业份额/ /有限责任公司股权投资类型业务有限责任公司股权投资类型业务O2.交易结构O本笔业务采用总行标准业务模式“投资资产管理计划业务对接资产投资”。即我行理财资金委托交银施罗德资产管理有限公司发起设立专项资产管理计划50亿元，期限5年，用于认购A市轨道公司新增股权。O3、股权回购资金安

17、排：A市非税局以可自主支配资金受让交银施罗德持有的A市轨道公司股权；A市发展投资公司向交银施罗德出具回购支持承诺;融资人保证根据相关文件要求，将本笔业务纳入到地方政府债务，并出具符合总行要求的相应函；增资标的公司A市轨道公司经营性净现金流。O担保安排：A市发展投资公司出具回购承诺函；合伙企业份额合伙企业份额/ /有限责任公司股权投资类型业务有限责任公司股权投资类型业务O 成功案例二：B市投资开发有限公司30亿元理财对接有限合伙企业份额投资类项目O1.业务背景：B市投资开发有限公司注册资本为3亿元人民币，股东为B市新区产业集聚区管委会，占注册资本的100%。B市投资开发有限公司主要子公司B市新城

18、开发有限公司（简称“新城开发公司”）。新城开发公司将承担新区产业集聚区相关基础设施的投资、开发和经营管理以及房地产开发经营、建设工程施工，就是承担项目公司的职能，后续将引入外部股权资金。在国家鼓励推广使用PPP模式的大背景下，基金、类基金等融资方式成为地方政府重要的融资渠道。我行针对新区产业集聚区前期启动资金不足且需求量大的特点，通过理财资金投资对接合伙企业份额的方式来满足相关资本金融资需求，拟为新区产业集聚区开发建设提供启动资金30亿元。O2.非信贷业务方案要点分类额度：分类额度：有限合伙企业份额投资有限合伙企业份额投资融资金额：融资金额：人民币人民币3030亿元；亿元；融资期限：融资期限：业务期限业务期限5 5年，年，1 1年提款期；年提款期；融资成本：融资成本：融资人融资成本为融资人融资成本为* * *%/%/年；年；合作机构：合作机构：交银国交银国信；信；融资用途：融资用途：用于用于B B市产业集聚区的开发建设。市产业集聚区的开发建设。交易结构：交易结构：“资产管理计划加信托计划资产管理计划加信托计划”或或“受让信托收益权受让信托收益权”的标准模式，投资认购新城投的标准模式，投资认购新城投资企业有限合伙企业份额。资企业有限合伙企业份额。偿债资金来偿债资金来源：源：融资人到期无条件以不低于剩余本息的价格融资