《金融学》陈健-西安交通大学出版社 第9章 通货膨胀和通货紧缩

1、LOGO第九章第九章 通货膨胀和通货紧缩通货膨胀和通货紧缩本章学习目标本章学习目标1、理解通货膨胀的含义、类型和度量指标； 2、掌握通货膨胀形成的原因，尤其重点掌握需求拉升原因形成通货膨胀的机理； 3、理解通货膨胀的社会经济效应；4、理解通货膨胀的各种治理措施；5、理解通货紧缩的含义、成因及其治理思想。导读导读主要内容主要内容第四节第四节 通货膨胀的治理通货膨胀的治理第三节第三节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应第二节第二节 通货膨胀的形成机理通货膨胀的形成机理第一节第一节 通货膨胀概述通货膨胀概述第五节第五节 通货紧缩通货紧缩第一节第一节 通货膨胀概述通货膨胀概述v一、通货膨胀的

2、定义一、通货膨胀的定义v二、通货膨胀的度量二、通货膨胀的度量v三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义v通货膨胀通货膨胀是指在纸币流通条件下，纸币发是指在纸币流通条件下，纸币发行量超过了商品流通中所需要的货币量，行量超过了商品流通中所需要的货币量，从而引起纸币贬值、一定时间内一般物价从而引起纸币贬值、一定时间内一般物价水平的普遍而持续上涨的经济现象。水平的普遍而持续上涨的经济现象。v在理解时应注意把握以下几点：在理解时应注意把握以下几点：一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义v（一）通货膨胀与纸币流通（一）通货膨胀与纸币流通v通货膨胀是一种货币现象，它的前提是现通

3、货膨胀是一种货币现象，它的前提是现代信用货币制度。代信用货币制度。v理论界一般把通货膨胀与纸币流通联系起理论界一般把通货膨胀与纸币流通联系起来，认为纸币流通是产生通货膨胀的前提来，认为纸币流通是产生通货膨胀的前提条件和特有现象，但不能因此推断纸币流条件和特有现象，但不能因此推断纸币流通必然产生通货膨胀。通必然产生通货膨胀。一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义v（二）通货膨胀与物价水平（二）通货膨胀与物价水平v通货膨胀要通过物价上涨表现出来，但不通货膨胀要通过物价上涨表现出来，但不是所有的物价上涨都是通货膨胀。是所有的物价上涨都是通货膨胀。v首先：通货膨胀是指一般物价水平的上涨，首先：通货膨胀是

4、指一般物价水平的上涨，而不是个别商品和劳务的价格上涨，因此，而不是个别商品和劳务的价格上涨，因此，通货膨胀中的货币贬值只能和物价总水平通货膨胀中的货币贬值只能和物价总水平紧密相关。紧密相关。一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义v其次：通货膨胀所引起的物价上涨是一个其次：通货膨胀所引起的物价上涨是一个持续的过程，季节性、暂时性或偶然性的持续的过程，季节性、暂时性或偶然性的物价上涨不能视为通货膨胀。通货膨胀中物价上涨不能视为通货膨胀。通货膨胀中的价格变动应是一个连续的过程，在这个的价格变动应是一个连续的过程，在这个过程中物价具有上涨的基本倾向，并将持过程中物价具有上涨的基本倾向，并将持续一段时间续

5、一段时间。v因此，通货膨胀一般是以年为时间单位来因此，通货膨胀一般是以年为时间单位来考察的，以年度的一般物价变动率来表示考察的，以年度的一般物价变动率来表示通货膨胀的程度。通货膨胀的程度。一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义v（三）通货膨胀的表现形式（三）通货膨胀的表现形式v通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐蔽两通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐蔽两种类型。种类型。v在公开型通货膨胀下，只要存在通货膨胀，在公开型通货膨胀下，只要存在通货膨胀，就表现为物价水平的明显上涨。就表现为物价水平的明显上涨。v隐蔽隐蔽型型通货膨胀的物价上涨并不反映在公通货膨胀的物价上涨并不反映在公开的物价指数上，而是通过抢购

6、惜售、有开的物价指数上，而是通过抢购惜售、有价无货、黑市猖獗等扭曲现象反映出来。价无货、黑市猖獗等扭曲现象反映出来。二、通货膨胀的度量二、通货膨胀的度量（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v根据所选择的样本数量和范围的不同，经根据所选择的样本数量和范围的不同，经济学中通常使用的物价指数有三个：济学中通常使用的物价指数有三个：v1.消费物价指数消费物价指数v消费物价指数消费物价指数CPI（consumer price index）是根据居民家庭日常消费的具有）是根据居民家庭日常消费的具有代表性的一揽子商品和劳务的价格变动状代表性的一揽子商品和劳务的价格变动状况编制的一种物价指数。

7、况编制的一种物价指数。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v消费物价指数的消费物价指数的优点优点：在于它的变动能比在于它的变动能比较准确地反映通货膨胀对居民家庭生活所较准确地反映通货膨胀对居民家庭生活所带来的影响，能够灵敏的反映居民日常生带来的影响，能够灵敏的反映居民日常生活成本的变化，而且资料容易搜集，被许活成本的变化，而且资料容易搜集，被许多国家采用。多国家采用。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v其其局限性局限性：不包括公共部门的消费、生产：不包括公共部门的消费、生产资料和资本产品以及进出口商品，而且生资料和资本产品以及进出口商品，而且生活消费品只是社会

8、最终产品中的居民消费活消费品只是社会最终产品中的居民消费品这一部分，不能说明全面的情况。一部品这一部分，不能说明全面的情况。一部分消费品价格的提高，可能是由于品质的分消费品价格的提高，可能是由于品质的改善，消费物价指数不能准确地表现这一改善，消费物价指数不能准确地表现这一点，因而有夸大物价上涨的可能。点，因而有夸大物价上涨的可能。v消费物价指数的另一个缺点是它的调查仅消费物价指数的另一个缺点是它的调查仅限于城镇居民，因此它不能反映全国居民限于城镇居民，因此它不能反映全国居民的生活费用的变化情况。的生活费用的变化情况。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标vCPI计算公式计算公式:

9、vCPI = （一组固定商品按当期价格计算的（一组固定商品按当期价格计算的价值价值/一组固定商品按基期价格计算的价值）一组固定商品按基期价格计算的价值）100（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标图9-1 2014.3-2015.3全国CPI指数月度数据（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v2.生产者价格指数生产者价格指数v生产者价格指数生产者价格指数PPI（ Producer Price Index）又称为批发物价指数）又称为批发物价指数WPI（wholesale price index），是衡量），是衡量工业生产者价格变动趋势和变动幅度的价工业生产者价格变动趋

10、势和变动幅度的价格指数。格指数。v工业生产者价格包括工业生产者出厂价格工业生产者价格包括工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格，前者是工业企业和工业生产者购进价格，前者是工业企业产品第一次出售时的价格，后者是工业企产品第一次出售时的价格，后者是工业企业购进中间投入品的价格。业购进中间投入品的价格。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标图图9-2 2014.3-2015.3全国全国PPI指数月度数据指数月度数据（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v3.国内生产总值平减指数国内生产总值平减指数v国内生产总值平减指数国内生产总值平减指数GDP IPD（GDP Impli

11、cit Price Deflator）是衡量一国）是衡量一国经济在不同时期所生产和提供的全部最终经济在不同时期所生产和提供的全部最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标，是将按现行价格计算的某一年国民指标，是将按现行价格计算的某一年国民生产总值与按基期固定价格计算的国民生生产总值与按基期固定价格计算的国民生产总值的比率。产总值的比率。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v优点：优点：v该指数以构成国民生产总值的所有最终产该指数以构成国民生产总值的所有最终产品和劳务为对象，涵盖范围全面，其计算品和劳务为对象，涵盖范围全面，其计算样本包括了消

12、费品、劳务、资本品以及进样本包括了消费品、劳务、资本品以及进出口商品等，能够全面地反映一国总体价出口商品等，能够全面地反映一国总体价格水平的变化程度。格水平的变化程度。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标v缺点：缺点：v数据不易搜集，编制数据不易搜集，编制GDP平减指数即耗时平减指数即耗时又费力，很难及时更新和公布，难以及时又费力，很难及时更新和公布，难以及时反映价格的变动趋势。反映价格的变动趋势。（二）外在的衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标vGDP平减指数计算公式平减指数计算公式 ：vGDP价格调整指数价格调整指数=名义名义GDP/实际实际GDP*100%（二）外在的

13、衡量尺度或指标（二）外在的衡量尺度或指标图图9-3 203-203中国中国GDP平减指数数据平减指数数据三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v可以按不同的标准对通货膨胀进行分类可以按不同的标准对通货膨胀进行分类v（一）按表现形式不同划分，通货膨胀可（一）按表现形式不同划分，通货膨胀可以分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀以分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀v1、公开型通货膨胀（、公开型通货膨胀（ Open Inflation ），又称开放式的通货膨胀，），又称开放式的通货膨胀，是指在物价可以自由变动的条件下，货币是指在物价可以自由变动的条件下，货币供应量过多，完全可以通过物价上涨加以供应量过多，

14、完全可以通过物价上涨加以释放和表现的通货膨胀，前提是市场功能释放和表现的通货膨胀，前提是市场功能完全发挥，物价可以自由浮动。完全发挥，物价可以自由浮动。三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v2、隐蔽型通货膨胀（、隐蔽型通货膨胀（ Repressed Inflation ），又称抑制性通货膨胀或被），又称抑制性通货膨胀或被遏制的通货膨胀，是指在物价受抑制的条遏制的通货膨胀，是指在物价受抑制的条件下，货币供应量过多，以非价格上涨的件下，货币供应量过多，以非价格上涨的方式表现出来，如国家牌价与自由市场或方式表现出来，如国家牌价与自由市场或黑市之间存在巨大价差，一些产品在价格黑市之间存在巨大价差，一些

15、产品在价格不变情况下质量下降，商品有价无货、普不变情况下质量下降，商品有价无货、普遍排队等候，黑市猖獗，还有商品的票证遍排队等候，黑市猖獗，还有商品的票证配给制度等这些商品流通领域的现象，均配给制度等这些商品流通领域的现象，均是隐蔽型通货膨胀特有的表现形式。是隐蔽型通货膨胀特有的表现形式。三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v（二）按物价上涨速度快慢来划分，通货（二）按物价上涨速度快慢来划分，通货膨胀分为爬行的通货膨胀、步行式的通货膨胀分为爬行的通货膨胀、步行式的通货膨胀、跑步式的通货膨胀和恶性通货膨胀膨胀、跑步式的通货膨胀和恶性通货膨胀v1、爬行的通货膨胀（、爬行的通货膨胀（creeping

16、 inflation）是指物价水平上涨的幅度在）是指物价水平上涨的幅度在23之内，同时不存在通货膨胀预期的之内，同时不存在通货膨胀预期的状态状态。三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v2、步行式的通货膨胀（、步行式的通货膨胀（walking inflation），也），也称为称为温和的通货膨胀，是温和的通货膨胀，是指物价上涨的幅度比爬行式要高，但又不指物价上涨的幅度比爬行式要高，但又不是很快，平均物价上涨率在是很快，平均物价上涨率在310之之间，该种通货膨胀有可能是通货膨胀即将间，该种通货膨胀有可能是通货膨胀即将加速的危险信号。加速的危险信号。三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v3、跑步式的

17、通货膨胀（、跑步式的通货膨胀（running inflation），也称飞奔的通货膨胀，即物），也称飞奔的通货膨胀，即物价总水平上涨的速度比前两种更为迅速，价总水平上涨的速度比前两种更为迅速，具体的平均每年的物价上涨水平在具体的平均每年的物价上涨水平在10以以上，并且发展速度很快。上，并且发展速度很快。三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v4、恶性通货膨胀（、恶性通货膨胀（Hyper Inflation），），又称极度通货膨胀或无法控制的通货膨胀，又称极度通货膨胀或无法控制的通货膨胀，是指一国的物价水平无限制的迅速上升，是指一国的物价水平无限制的迅速上升，主要特征是物价水平急剧上升，正常的经主

18、要特征是物价水平急剧上升，正常的经济关系遭到破坏，货币大幅度贬值以至货济关系遭到破坏，货币大幅度贬值以至货币体系崩溃币体系崩溃。三、通货膨胀的类型三、通货膨胀的类型v（三）按形成原因不同划分，通货膨胀可（三）按形成原因不同划分，通货膨胀可分为需求拉动型通货膨胀、供给型通货膨分为需求拉动型通货膨胀、供给型通货膨胀、供求混合型通货膨胀和结构型通货膨胀、供求混合型通货膨胀和结构型通货膨胀等类胀等类v（四）按是否被预期，通货膨胀可分为预（四）按是否被预期，通货膨胀可分为预期型通货膨胀和非预期型通货膨胀期型通货膨胀和非预期型通货膨胀v型型第二节第二节 通货膨胀的形成机理通货膨胀的形成机理v一、需求拉动型

19、通货膨胀（一、需求拉动型通货膨胀（ Demand-pull Inflation ）v二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀(Cost-push Inflation)v三、结构型通货膨胀（三、结构型通货膨胀（structural inflation）v四、供求混合推进型通货膨胀四、供求混合推进型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀（ Demand-pull Inflation ）v由于社会总需求的过度增长超过了按现行由于社会总需求的过度增长超过了按现行价格水平供给的增长速度，即处于供不应价格水平供给的增长速度，即处于供不应求状态，使太多的货币去追求太少的商品求状态，使太多的货币

20、去追求太少的商品和劳务而引起的一般物价水平持续上涨的和劳务而引起的一般物价水平持续上涨的经济现象即称为需求拉上型通货膨胀。经济现象即称为需求拉上型通货膨胀。v其中，需求是指人们持有的货币对商品和其中，需求是指人们持有的货币对商品和劳务形成的有支付能力的需求，供给是指劳务形成的有支付能力的需求，供给是指市场上商品和劳务的总量。市场上商品和劳务的总量。一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀v成因：成因：v政府财政支出超过财政收入而形成赤字，政府财政支出超过财政收入而形成赤字，靠透支来弥补；靠透支来弥补；v国内投资总需求超过国内总储蓄和国外国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和；资本流

21、入之和；v国内消费总需求超过消费品供给和进口国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成所谓的消费品之和，形成所谓的“消费膨胀消费膨胀”。一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀v 需求拉动型通货膨胀的形成机理可以用图需求拉动型通货膨胀的形成机理可以用图9-4来说明来说明PYAD1AD2AD3AD4AD5ABCASOY1Y2Y3YF图9-4 需求拉动型通货膨胀形成机理示意图一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀v在图在图9-4中，横轴代表国民收入（中，横轴代表国民收入（Y），纵），纵轴代表物价水平（轴代表物价水平（P）。社会总供给曲线）。社会总供给曲线AS可按社会的就业状况分成

22、可按社会的就业状况分成AB、BC、CS三个区间段；社会总需求曲线三个区间段；社会总需求曲线D随着总随着总需求的扩大而会出现不断向右上方移动。需求的扩大而会出现不断向右上方移动。一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀v第一，在第一，在AB区间段，总供给曲线城水平状区间段，总供给曲线城水平状态，意味着供给弹性无穷大，社会上存在态，意味着供给弹性无穷大，社会上存在着大量的闲置资源，如严重的失业现象、着大量的闲置资源，如严重的失业现象、现有设备开工不足以及金融资本过剩等情现有设备开工不足以及金融资本过剩等情况。这时，总供给增加的潜在能力非常大，况。这时，总供给增加的潜在能力非常大，当总需求扩大时

23、只有产出的增加，而不会当总需求扩大时只有产出的增加，而不会导致物价的上涨，仍然保持在原来的水平。导致物价的上涨，仍然保持在原来的水平。一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀v第二，在第二，在BC区间段，总供给曲线逐渐向社区间段，总供给曲线逐渐向社会充分就业时的最大产出点靠近，表现为会充分就业时的最大产出点靠近，表现为向右上方倾斜。意味着社会闲置资源已经向右上方倾斜。意味着社会闲置资源已经不多，总供给潜在的增加能力较小，总需不多，总供给潜在的增加能力较小，总需求扩大，必然在产出增加的同时会出现物求扩大，必然在产出增加的同时会出现物价的上升。当总需求曲线从价的上升。当总需求曲线从AD2移至移

24、至AD3使，产出水平增加，但增加的幅度比以前使，产出水平增加，但增加的幅度比以前减缓，同时物价开始上涨。减缓，同时物价开始上涨。一、需求拉动型通货膨胀一、需求拉动型通货膨胀v第三，在在第三，在在CS区间段，总供给曲线已处于区间段，总供给曲线已处于社会资源充分利用（充分就业）的位置上，社会资源充分利用（充分就业）的位置上，呈现垂直状态。意味着社会上已经不存在呈现垂直状态。意味着社会上已经不存在任何可以利用的闲置资源，相应的产出水任何可以利用的闲置资源，相应的产出水平也达到了短期内的最大水平。此时，扩平也达到了短期内的最大水平。此时，扩大总需求，那就只有物价水平的上涨，而大总需求，那就只有物价水平

25、的上涨，而不会有任何产出的增加。总需求曲线从不会有任何产出的增加。总需求曲线从AD4到到AD5，只有导致物价上涨，而产出，只有导致物价上涨，而产出水平保持在充分就业时的最大产出点水平保持在充分就业时的最大产出点YF上。上。二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀(Cost-push Inflation)v成本推进说认为通货膨胀的根源不在于总成本推进说认为通货膨胀的根源不在于总需求的过度增加，而是在于总供给方面产需求的过度增加，而是在于总供给方面产品成本的上升。品成本的上升。v而生产成本提高又归结为两种原因：一是而生产成本提高又归结为两种原因：一是工会力量对工资提高的要求；二是垄断行工会力量对工

26、资提高的要求；二是垄断行业中企业为追求利润形成的垄断价格，所业中企业为追求利润形成的垄断价格，所以，成本推进型通货膨胀又分为：以，成本推进型通货膨胀又分为：二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀v（一）工资成本推进型通货膨胀（一）工资成本推进型通货膨胀v工资成本推进型通货膨胀以存在强大的工工资成本推进型通货膨胀以存在强大的工会组织，从而存在会组织，从而存在不完全竞争的劳动力市不完全竞争的劳动力市场场二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀v由于存在工会力量，要求提高工人的工资，由于存在工会力量，要求提高工人的工资，工资的提高，使得货币工资率的增长速度工资的提高，使得货币工资率的增长速度超过了

27、边际劳动生产率的增长速度，生产超过了边际劳动生产率的增长速度，生产成本的增加企业为保持利润不变，导致商成本的增加企业为保持利润不变，导致商品价格上升，工人为保持实际工资水平不品价格上升，工人为保持实际工资水平不变，又要求提高工资，生产成本增加、物变，又要求提高工资，生产成本增加、物价上涨价上涨出现工资、物价的螺旋式上升，出现工资、物价的螺旋式上升，即形成工资成本推进型通货膨胀。为假定即形成工资成本推进型通货膨胀。为假定前提。前提。二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀v（二）利润推进型通货膨胀（二）利润推进型通货膨胀v利润推进型通货膨胀以存在利润推进型通货膨胀以存在商品和劳务的商品和劳务的不

28、完全竞争市场不完全竞争市场为前提，即存在完全垄断为前提，即存在完全垄断市场。认为工人提高工资，商品的生产成市场。认为工人提高工资，商品的生产成本上升，垄断企业为获得垄断利润，提高本上升，垄断企业为获得垄断利润，提高产品的价格，以垄断企业产品为原材料的产品的价格，以垄断企业产品为原材料的其他产品成本上升，引起其他产品价格的其他产品成本上升，引起其他产品价格的上升上升引起物价总水平的上涨，即产引起物价总水平的上涨，即产生利润推进型通货膨胀，也将产生的根本生利润推进型通货膨胀，也将产生的根本原因归结为工人工资的提高。原因归结为工人工资的提高。二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀PYADBCASO

29、Y1Y2YFA1A2A3P3P2P1图9-5 成本推动型通货膨胀形成机理示意图二、成本推进通货膨胀二、成本推进通货膨胀v在图在图9-5中，横轴代表国民收入（中，横轴代表国民收入（Y），纵），纵轴代表物价水平轴代表物价水平P，YF是充分就业条件下是充分就业条件下的国民收入，社会总需求曲线为的国民收入，社会总需求曲线为AD，最初，最初，社会总供给曲线为社会总供给曲线为A1S，在总需求不变时，在总需求不变时，由于工资或利润等生产成本上升，企业的由于工资或利润等生产成本上升，企业的产品供给减少，使总供给曲线由产品供给减少，使总供给曲线由A1SA2SA3S，这样，导致国民收入，这样，导致国民收入Y由由Y

30、F降降至至Y2和和Y1（国民收入下降是因为产品的生（国民收入下降是因为产品的生产成本上升，导致失业增加，产量减少），产成本上升，导致失业增加，产量减少），同时物价水平由同时物价水平由P1上升到上升到P2、P3，成为成，成为成本推进型通货膨胀。本推进型通货膨胀。三、结构型通货膨胀（三、结构型通货膨胀（structural inflation）v一些经济学家从一国经济结构及其变化方一些经济学家从一国经济结构及其变化方面寻求通货膨胀的成因。他们认为，即使面寻求通货膨胀的成因。他们认为，即使整个经济生活中的社会总需求和社会总供整个经济生活中的社会总需求和社会总供给处于均衡状态，但由于经济结构方面的给处

31、于均衡状态，但由于经济结构方面的因素变动，一般物价水平也会发生上涨的因素变动，一般物价水平也会发生上涨的情况，就是所谓的结构型通货膨胀。情况，就是所谓的结构型通货膨胀。三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v核心思想是：经济中存在两个部门先进部门和核心思想是：经济中存在两个部门先进部门和保守部门（或需求增加部门和需求减少部门、扩保守部门（或需求增加部门和需求减少部门、扩展部门和非扩展部门、开放部门与非开放部门），展部门和非扩展部门、开放部门与非开放部门），由于需求转移、劳动生产率增长的不平衡或世界由于需求转移、劳动生产率增长的不平衡或世界通货膨胀率的变化，导致一个部门的工资、物价通货膨胀率的变化

32、，导致一个部门的工资、物价发生变动时，但劳动力市场的特殊性要求两个部发生变动时，但劳动力市场的特殊性要求两个部门工人的工资以同一比例上升，相反的情况出现门工人的工资以同一比例上升，相反的情况出现时，由于物价与工资存在向下的刚性，结果会引时，由于物价与工资存在向下的刚性，结果会引起物价总水平的普遍持续上涨。起物价总水平的普遍持续上涨。三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v具体的，这种类型的通货膨胀可以分为：具体的，这种类型的通货膨胀可以分为：v（一）需求结构转移型通货膨胀（一）需求结构转移型通货膨胀v（二）部门差异型通货膨胀（二）部门差异型通货膨胀v（三）斯堪的纳维亚模型或北欧模型通货（三）斯堪

33、的纳维亚模型或北欧模型通货膨胀膨胀三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v斯堪的纳维亚小国型通货膨胀可用图斯堪的纳维亚小国型通货膨胀可用图9-6来说明来说明WEWEWSSES图9-6 斯堪的纳维亚小国型通货膨胀形成示意图三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v斯堪的纳维亚模型包括以下几个主要关系：斯堪的纳维亚模型包括以下几个主要关系：v1、以本国货币表示的开放部门的产品价格、以本国货币表示的开放部门的产品价格由世界市场价格与现行汇率共同决定的，由世界市场价格与现行汇率共同决定的，在固定汇率下，开放部门的通货膨胀率在固定汇率下，开放部门的通货膨胀率e等于世界市场的通货膨胀率等于世界市场的通货膨胀率w

34、，即，即e=w；三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v2、开放部门的劳动生产率的增长率、开放部门的劳动生产率的增长率E 由由外生变量决定，外生变量决定，e+ E 构成开放部门每构成开放部门每个工人产出价格的增长率，如果收入分配个工人产出价格的增长率，如果收入分配结构不变，则每个工人产出价值的增长率结构不变，则每个工人产出价值的增长率就等于货币工资的增长率就等于货币工资的增长率WE，即，即WE=e+ E；三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v3、开放部门的货币工资增长率、开放部门的货币工资增长率WE 与非开与非开放部门的货币工资增长率放部门的货币工资增长率WS之间存在一种之间存在一种挤出效应或关

35、联效应，市场力量和工会的挤出效应或关联效应，市场力量和工会的工资政策将导致非开放部门的工资增长率工资政策将导致非开放部门的工资增长率与开放部门一致，即与开放部门一致，即WE=WS；三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v4、非开放部门采用成本加成定价原则，因、非开放部门采用成本加成定价原则，因此，该部门的货币工资增长率此，该部门的货币工资增长率 WS 与劳动与劳动生产率的增长率生产率的增长率S 共同决定了该部门的通共同决定了该部门的通货膨胀率货膨胀率S ，即，即S = WS- S.三、结构型通货膨胀三、结构型通货膨胀v5、开放部门的通货膨胀率、开放部门的通货膨胀率e 和非开放部和非开放部门的通货

36、膨胀率门的通货膨胀率S 的加权平均数构成国的加权平均数构成国内的通货膨胀率内的通货膨胀率，即，即=eae+sasv其中，其中，ae和和as分别为开放部门和非开放部分别为开放部门和非开放部门在国民经济中的比重，因此有门在国民经济中的比重，因此有ae+as=1。四、供求混合推进型通货膨胀四、供求混合推进型通货膨胀PYAD1BCSOY0A1A2A3P3P2P1图9-7 混合型通货膨胀形成机理示意图AD2AD0P0YFAD3四、供求混合推进型通货膨胀四、供求混合推进型通货膨胀v 混合型通货膨胀可能由需求拉上开始混合型通货膨胀可能由需求拉上开始：v 假定经济最初的总供求均衡点为假定经济最初的总供求均衡点

37、为A1S和和AD0的交点，政府的交点，政府为了促进经济增长，便实行刺激总需求以提高产出的政策，为了促进经济增长，便实行刺激总需求以提高产出的政策，在扩张性的财政、货币政策的共同作用下，总需求曲线从在扩张性的财政、货币政策的共同作用下，总需求曲线从AD0移到移到AD1，产出由，产出由Y0增加到增加到Yf，同时物价水平由，同时物价水平由P0上升到上升到P1，物价的上涨会使生产成本提高，从而导致总，物价的上涨会使生产成本提高，从而导致总供给曲线由供给曲线由A1S移动到移动到A2S，产品价格进一步上升到，产品价格进一步上升到P1，但产出水平下降了，为了实现经济增长和充分就业，政府但产出水平下降了，为了

38、实现经济增长和充分就业，政府再次增加支出，总需求曲线由再次增加支出，总需求曲线由AD1移动到移动到AD2，如此下去，如此下去，物价水平由物价水平由P0P1P2P3而螺旋式上升，产生通货膨而螺旋式上升，产生通货膨胀。胀。四、供求混合推进型通货膨胀四、供求混合推进型通货膨胀v 混合型通货膨胀也可能由成本推进开始混合型通货膨胀也可能由成本推进开始：v 假设经济起初处于充分就业的水平，总供求均衡点为假设经济起初处于充分就业的水平，总供求均衡点为A1S和和AD0的交点，如果这种状态维持久了，工会组织向企业的交点，如果这种状态维持久了，工会组织向企业提出增加工资的要求，由于工资成本的推动，总供给曲线提出增

39、加工资的要求，由于工资成本的推动，总供给曲线从从A1S向向A2S移动，物价水平上升，而产出水平下降，导移动，物价水平上升，而产出水平下降，导致失业的增加，影响了政府政策目标的实现，政府采取扩致失业的增加，影响了政府政策目标的实现，政府采取扩张的货币政策，导致总需求曲线从张的货币政策，导致总需求曲线从AD0移动到移动到AD1，产出，产出恢复充分就业的水平，但物价进一步上升，为了抵消通货恢复充分就业的水平，但物价进一步上升，为了抵消通货膨胀的影响，工会又要求提高工资，成本又推动供给曲线膨胀的影响，工会又要求提高工资，成本又推动供给曲线发生变动，持续性的通货膨胀不可避免。发生变动，持续性的通货膨胀不

40、可避免。第三节第三节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应v一、通货膨胀的产出效应一、通货膨胀的产出效应v（一）促进论（一）促进论v1、政府可以通过、政府可以通过赤字财政和通货膨胀赤字财政和通货膨胀的货的货币政策，在增加政府实际投资的同时，保币政策，在增加政府实际投资的同时，保证私人部门的投资不会因为政府投资的增证私人部门的投资不会因为政府投资的增加而相应减少（非挤出效应），以提高货加而相应减少（非挤出效应），以提高货币增长率的手段来刺激有效需求，达到促币增长率的手段来刺激有效需求，达到促进经济增长的目的。进经济增长的目的。一、通货膨胀的产出效应一、通货膨胀的产出效应v2、通货膨胀是一

41、种有利于高收入阶层的收、通货膨胀是一种有利于高收入阶层的收入再分配效应，在通货膨胀时，高收入阶入再分配效应，在通货膨胀时，高收入阶层的储蓄总额增加，转化为投资，导致实层的储蓄总额增加，转化为投资，导致实质经济的增长。质经济的增长。v3、通货膨胀出现后，公众预期的调整有一、通货膨胀出现后，公众预期的调整有一个过程，在公众的货币幻觉没有破灭的情个过程，在公众的货币幻觉没有破灭的情况下，通货膨胀会刺激私人投资的积极性，况下，通货膨胀会刺激私人投资的积极性，进而促进经济的增长。进而促进经济的增长。一、通货膨胀的产出效应一、通货膨胀的产出效应v4、通货膨胀有利于产业结构的调整、通货膨胀有利于产业结构的调

42、整。v（二）促退论（二）促退论v认为通货膨胀不仅不能促进经济增长，反认为通货膨胀不仅不能促进经济增长，反而会降低效率，阻碍经济增长而会降低效率，阻碍经济增长。v（三）中性论（三）中性论v认为通货膨胀对产出和经济增长即没有正认为通货膨胀对产出和经济增长即没有正的效应，也没有负效应的理论。的效应，也没有负效应的理论。二、通货膨胀的强制储蓄效应二、通货膨胀的强制储蓄效应通通货膨胀税货膨胀税v强制储蓄效应，也即赤字货币化的结果，强制储蓄效应，也即赤字货币化的结果，由于政府通过透支或增发国债的方式，直由于政府通过透支或增发国债的方式，直接或间接的增发了货币来筹集投资基金，接或间接的增发了货币来筹集投资基

43、金，从而提高了整个社会的储蓄水平的效应。从而提高了整个社会的储蓄水平的效应。三、通货膨胀的收入分配效应三、通货膨胀的收入分配效应v1、通货膨胀对固定收入者不利，对浮动收、通货膨胀对固定收入者不利，对浮动收入者有利；入者有利；v2、通货膨胀对债务人有利，对债权人不利。、通货膨胀对债务人有利，对债权人不利。v3、通货膨胀对实物财富持有者有利，对货、通货膨胀对实物财富持有者有利，对货币财富持有者不利。币财富持有者不利。v4、通货膨胀对国家有利，对社会公众不利，、通货膨胀对国家有利，对社会公众不利，即通货膨胀税。即通货膨胀税。四、通货膨胀的资产结构调整效应四、通货膨胀的资产结构调整效应v即财富分配效应

44、，是指通货膨胀会通过储即财富分配效应，是指通货膨胀会通过储蓄和部分有形资产价格的变化影响社会成蓄和部分有形资产价格的变化影响社会成员原有资产比例的现象。由于通货膨胀的员原有资产比例的现象。由于通货膨胀的产生导致经济主体调整实物资产和金融资产生导致经济主体调整实物资产和金融资产的比例的效应。产的比例的效应。五、通货膨胀的资源分配效应五、通货膨胀的资源分配效应v通货膨胀扰乱了社会对资源的分配与调节通货膨胀扰乱了社会对资源的分配与调节秩序，使有限的资源不能高效率、合理地秩序，使有限的资源不能高效率、合理地利用。利用。六、恶性通货膨胀与社会危机六、恶性通货膨胀与社会危机v现在大多数经济学家都认为，通货

45、膨胀对现在大多数经济学家都认为，通货膨胀对经济增长有害。主要原因在于，通货膨胀经济增长有害。主要原因在于，通货膨胀使已经正常分配的社会收入和财富重新分使已经正常分配的社会收入和财富重新分配，影响了经济秩序、生活秩序及社会秩配，影响了经济秩序、生活秩序及社会秩序，扰乱了价格机制与各种市场的功能与序，扰乱了价格机制与各种市场的功能与作用，给社会带来极大的消极影响。作用，给社会带来极大的消极影响。第四节第四节 通货膨胀的治理通货膨胀的治理v一、宏观紧缩政策一、宏观紧缩政策v（一）紧缩的货币政策（一）紧缩的货币政策v1、提高法定存款准备金率、提高法定存款准备金率v2、提高再贴现率、提高再贴现率v3、加强公开市场业务、加强