第五章证券投资技术

1、第五章第五章 证券投资技术分析证券投资技术分析第一节第一节 技术分析概述技术分析概述第二节第二节 K K线分析线分析第三节第三节 切线分析切线分析第四节第四节 形态分析形态分析第五节第五节 技术指标分析技术指标分析1为什么要进行技术分析？为什么要进行技术分析？技术分析目的就是把握买卖时机技术分析目的就是把握买卖时机会买的是徒弟，会卖的才是师傅会买的是徒弟，会卖的才是师傅会空仓的是祖师爷会空仓的是祖师爷2第一节第一节 技术分析概述技术分析概述3一、技术分析的概念一、技术分析的概念（一）概念（一）概念对过去和现在的市场行为进行分析，探索证券价格运对过去和现在的市场行为进行分析，探索证券价格运行规律

2、，据此预测证券价格的未来变动趋势。行规律，据此预测证券价格的未来变动趋势。 （二）分析的对象（二）分析的对象市场行为是指市场的实际交易过程，包含：价、量、市场行为是指市场的实际交易过程，包含：价、量、时、空。时、空。其中，成交量和价格的变化是最重要的。其中，成交量和价格的变化是最重要的。4二、技术分析的理论基础二、技术分析的理论基础（一）三个假设（一）三个假设 1.1.市场行为包含一切信息；市场行为包含一切信息； 2.2.价格沿趋势移动；价格沿趋势移动； 3.3.历史会重演（历史会重演（RepetitionRepetition）。）。5（二）技术分析的要素：价、量、时、空（二）技术分析的要素：

3、价、量、时、空 1.1.价与量间的关系价与量间的关系 成交价和成交量是技术分析的最基本要素。成交价和成交量是技术分析的最基本要素。 成交量是推动股价上涨的原动力成交量是推动股价上涨的原动力 。 量比价先行，量是因，价是果，量是价上涨的先行指标。量比价先行，量是因，价是果，量是价上涨的先行指标。 图形走势、技术指标都会作假。图形走势、技术指标都会作假。成交量不会骗人成交量不会骗人67v（1 1）价升量增）价升量增v在上涨初期，成交量明显放大，表明涨势已定，应及在上涨初期，成交量明显放大，表明涨势已定，应及时买进。时买进。v只有当指数、领涨的板块、个股已大涨了一段，出现只有当指数、领涨的板块、个股

4、已大涨了一段，出现了超大量，指数、该类板块、个股却未能续涨，而其了超大量，指数、该类板块、个股却未能续涨，而其它板块亦未出现轮涨，行情将反转向下。它板块亦未出现轮涨，行情将反转向下。 8 量增价升9v（2 2）价升量减）价升量减v 有两种可能：有两种可能：v 一是有确定的利多，持股者惜售，股价仍可涨，可一是有确定的利多，持股者惜售，股价仍可涨，可追加买进；追加买进；v 二是股价已高，跟风者减少。此时，只能获利了结。二是股价已高，跟风者减少。此时，只能获利了结。10价升量减11v（3 3）价跌量增价跌量增v有三种可能：有三种可能：v 一是见顶回落时，必有一段跌幅，不可轻易接盘。一是见顶回落时，必

5、有一段跌幅，不可轻易接盘。v 二是中位横盘数日后的价跌量增，续跌之可能性较二是中位横盘数日后的价跌量增，续跌之可能性较大。大。v 三是跌幅已深，吸引了低档买盘，或高位做空者大三是跌幅已深，吸引了低档买盘，或高位做空者大量回补，此时可少量买进。量回补，此时可少量买进。1213v（4 4）价跌量减）价跌量减v价跌量减，显示买盘较弱，做空者在乘势打价跌量减，显示买盘较弱，做空者在乘势打压，预示仍将盘跌，勿轻易买进。压，预示仍将盘跌，勿轻易买进。v只有当整段跌幅已大，而日跌幅日益缩小，只有当整段跌幅已大，而日跌幅日益缩小，则有可能进入次底部区域。则有可能进入次底部区域。 14价跌量减15 2.2.时、

6、空时、空 分析价量是从两个基本方面：分析价量是从两个基本方面： 一是时间：分析随着时间推移，价、量的变动趋势。一是时间：分析随着时间推移，价、量的变动趋势。 二是空间：分析某一时点上价、量变动的空间范围和极二是空间：分析某一时点上价、量变动的空间范围和极限。限。 技术分析实质就是通过分析价格与成交量的时空关系，技术分析实质就是通过分析价格与成交量的时空关系，对价格未来的变动趋势进行预测。对价格未来的变动趋势进行预测。16 四、技术分析的分类四、技术分析的分类 K K线分析线分析 切线分析切线分析 形态分析形态分析 指标分析指标分析 波浪分析波浪分析第二节第二节 K K线分析线分析1718一、一

7、根一、一根K K线的含义线的含义用开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格记录的用开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格记录的某个时间段的证券价位。用来推测证券市场多空双方某个时间段的证券价位。用来推测证券市场多空双方力量的对比。力量的对比。柱状线条，由影线和实体组成柱状线条，由影线和实体组成实体分阴线和阳线，阳线用红色表示，阴线用蓝色。实体分阴线和阳线，阳线用红色表示，阴线用蓝色。收盘价高于开盘价，为阳线，反之为阴。收盘价高于开盘价，为阳线，反之为阴。上影线最高点为最高价，下影线最低点为最低价上影线最高点为最高价，下影线最低点为最低价19根据根据K K线的计算周期可将其分为日线的计算周期可将其

8、分为日K K线线, ,周周K K线，月线，月K K线，年线，年K K线。线。众多分析软件提供的众多分析软件提供的5 5分钟分钟K K线、线、1515分钟分钟K K线、线、3030分分钟钟K K线和线和6060分钟分钟K K线也具有重要的参考价值线也具有重要的参考价值 收盘价收盘价 开盘价“一看阴阳一看阴阳”，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。涨，阴线表示将继续下跌。 阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为析中三大假设之一股价沿趋势波动，

9、而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。也是技术分析最核心的思想。20“二看实体大小二看实体大小”，实体大小代表内在动力，实体越大，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，阳线实体越大说明了上涨的动力越足。以阳线为例，阳线实体越大说明了上涨的动力越足。“三看影线长短三看影线长短”，影线代表转折信号。，影线代表转折信号。向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越

10、长，越不利于股价下跌利于股价下跌2122二、单根K线的应用1、小阳线全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。收盘价略高于开盘价。2、中阳线、中阳线买方占据优势买方占据优势233、大阳线表明多方已经牢固控表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。步步逼空，涨势强烈。 244、小阴线5、中阴线 6、大阴线 257、光头阳线8、光脚阳线9、光头光脚阳线10、光脚阴线11、光头阴线12、光头光脚阴线2627 T T字形：只有下影线，多方较强。字形：只有下影线，多方较强。 倒倒T T字形：只有上影线，空方

11、在变较强。字形：只有上影线，空方在变较强。 十字形：只有上下影线，多空均衡，高位或十字形：只有上下影线，多空均衡，高位或 低位有意义低位有意义 。 一字形：四个价格相等，意味着极强或极弱一字形：四个价格相等，意味着极强或极弱282930二、二、K K线组合的运用线组合的运用连续两阴或连续两阳连续两阴或连续两阳曙光初现和乌云盖顶曙光初现和乌云盖顶穿头破脚穿头破脚身怀六甲身怀六甲双飞乌鸦双飞乌鸦等等等等3132（一）连续两阳和连续两阴（一）连续两阳和连续两阴连续两阳表明多方占连续两阳表明多方占据上风，后市将继续据上风，后市将继续上涨可能性很大。这上涨可能性很大。这种种K K线组合若出现在线组合若出

12、现在股价运行的底部区域股价运行的底部区域，则很可能是见底反，则很可能是见底反转的信号。连续两阴转的信号。连续两阴正好相反。正好相反。3334( (二）曙光初现和乌云盖顶二）曙光初现和乌云盖顶曙光初现表明空方的打压受曙光初现表明空方的打压受到多方的顽强反击，若在股到多方的顽强反击，若在股价运行的底部区域出现，则价运行的底部区域出现，则是典型的见底反转信号。乌是典型的见底反转信号。乌云盖头正好相反。云盖头正好相反。3536（三）穿头破脚（三）穿头破脚阳阳包阴的穿头破脚表明空方包阴的穿头破脚表明空方的打压受到多方的猛烈反击的打压受到多方的猛烈反击，若在股价运行的底部区域，若在股价运行的底部区域出现，

13、则是典型的见底反出现，则是典型的见底反 转信号。阴包阳的穿头破脚转信号。阴包阳的穿头破脚正好相反。正好相反。373839（四）身怀六甲（四）身怀六甲这种这种K K线组合表明空（多）方线组合表明空（多）方进攻的力度减弱，若出现在进攻的力度减弱，若出现在低（高）位，则是一种见底低（高）位，则是一种见底（顶）反转的信号。（顶）反转的信号。404142（五）双飞乌鸦（五）双飞乌鸦连续两日高开却不能连续两日高开却不能贯彻始终，均以阴线贯彻始终，均以阴线报收，表明多方进攻报收，表明多方进攻信心不足，而空方抛信心不足，而空方抛压较为坚决。若出现压较为坚决。若出现在高位，则是见顶反在高位，则是见顶反转的信号。

14、转的信号。4344（六）早晨之星和黄昏之星（六）早晨之星和黄昏之星这两种组合若分别这两种组合若分别出现出现在股价运行的在股价运行的低位或高位，则是低位或高位，则是见底或见顶反转的见底或见顶反转的信号。信号。454647（七）锤头和吊颈（七）锤头和吊颈与与早晨之星和早晨之星和黄昏之星相似黄昏之星相似。484950（八）三个白衣武士和三只乌鸦（八）三个白衣武士和三只乌鸦测市功能：这测市功能：这两种组合通常两种组合通常表明多方或空表明多方或空方势力很强方势力很强。5152（九）神奇十字（九）神奇十字低位低位出现的神奇十字出现的神奇十字显示空方力量开始减显示空方力量开始减弱，而多方的反击力弱，而多方的

15、反击力量开始加强，预示股量开始加强，预示股价可能见底反转；高价可能见底反转；高位出现的神奇十字则位出现的神奇十字则正好相反，是一正好相反，是一种见种见顶回落信号。顶回落信号。5354（十）一阳吃两阴和一阴吃两阳（十）一阳吃两阴和一阴吃两阳测市功能：一阳测市功能：一阳吃两阴表明多方吃两阴表明多方在暂作退却后发在暂作退却后发起强有力的反攻起强有力的反攻，后市通常会继，后市通常会继续上涨。一阴吃续上涨。一阴吃两阳则相反。两阳则相反。5556第三节第三节 切线分析切线分析一、一、趋势分析趋势分析二、支撑线与压力线二、支撑线与压力线三三 、趋势线和轨道线、趋势线和轨道线5758一、趋势分析一、趋势分析（

16、一）趋势的定义（一）趋势的定义 趋势就是股票价格波动的方向，或者说是股票市场运趋势就是股票价格波动的方向，或者说是股票市场运动的方向。动的方向。（二）趋势的方向（二）趋势的方向 趋势有三种方向：趋势有三种方向： 第一，上升方向；第一，上升方向； 第二，下降方向；第二，下降方向； 第三，水平方向，也就是无趋势方向。第三，水平方向，也就是无趋势方向。59（三）趋势的类型（三）趋势的类型按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：1.1.主要趋势主要趋势2.2.次要趋势次要趋势3.3.短暂趋势短暂趋势6061二、支撑线与压力线二、支撑线与压力线（一）支撑线（一）支撑线 又

17、称为抵抗线。当股份跌到某个价位附近时，就停止又称为抵抗线。当股份跌到某个价位附近时，就停止下跌，甚至回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止下跌，甚至回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 （二）压力线（二）压力线 又称为阻挡线。当股价上涨到某价位附近时，就会停又称为阻挡线。当股价上涨到某价位附近时，就会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。升的价位就是压力线所在的位置。62（三）支撑线和压力线的作用（三）支撑线和压力线

18、的作用 支撑线和压力线阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运支撑线和压力线阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。动。（四）支撑线和压力线的相互转化（四）支撑线和压力线的相互转化一个支撑被跌破，那么这个支撑将成为压力；同理，一个压一个支撑被跌破，那么这个支撑将成为压力；同理，一个压力被突破，将成为支撑。力被突破，将成为支撑。 636465三三 、趋势线和轨道线、趋势线和轨道线（一）趋势线（一）趋势线 1.1.趋势线画法趋势线画法 趋势续是衡量价格的趋势，由趋势线的方向可以明趋势续是衡量价格的趋势，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。确地看出股价的趋势。 在上升趋势中，将两个低点连成一条直线就得到

19、在上升趋势中，将两个低点连成一条直线就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势。就得到下降趋势。6667682 2趋势线的作用趋势线的作用 (1)(1)对股价今后的变动起约束作用对股价今后的变动起约束作用使股价总保持在这条趋势线的上方使股价总保持在这条趋势线的上方( (上升趋势线上升趋势线) )或或下方下方( (下降趋势线下降趋势线) )。实际上，就是起支撑和压力作。实际上，就是起支撑和压力作用。用。 (2)(2)趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转方向方向越重

20、要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角度。即原来是支撑线的，用，现在将相互交换角度。即原来是支撑线的，现在将起压力作用，原来是压力线的现在将起支现在将起压力作用，原来是压力线的现在将起支撑作用。撑作用。 6970713. 3. 趋势线的突破。趋势线的突破。 应用趋势线最为关键的问题是：怎么才算对趋势线的突应用趋势线最为关键的问题是：怎么才算对趋势线的突破破? ? (1) (1)收盘价突破趋势线比日内最高最低价突破趋势线收盘价突破趋势线比日内最高最低价

21、突破趋势线重要。重要。 (2)(2)穿越趋势线后，离趋势线越远，突破越有效。人穿越趋势线后，离趋势线越远，突破越有效。人们可以根据各支股票的具体情况，自己制定一个界们可以根据各支股票的具体情况，自己制定一个界限，一般是用突破的幅度，如限，一般是用突破的幅度，如3 3，5 5，10 10等。等。 (3)(3)穿越趋势线后，在趋势线的另一方停留的时间越穿越趋势线后，在趋势线的另一方停留的时间越长，突破越有效。很显然，只在趋势线的另一方停长，突破越有效。很显然，只在趋势线的另一方停留了一天，肯定不能算突破。至少多少天才算，这留了一天，肯定不能算突破。至少多少天才算，这又是一个人为的选择问题，我们只能

22、说，至少两天。又是一个人为的选择问题，我们只能说，至少两天。 72（二）轨道线（二）轨道线 1. 1. 轨道线的画法轨道线的画法轨道线又称通道线或管道线。在已经得到了趋势线后，通轨道线又称通道线或管道线。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。如下图。线就是轨道线。如下图。 73742.2.轨道线的作用：轨道线的作用：限制股价的变动范围。限制股价的变动范围。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。如果对上面的或下面的直线的突破将意里变动。如果对上

23、面的或下面的直线的突破将意味有一个的变化。味有一个的变化。 提出趋势转向的警报。提出趋势转向的警报。如果在一次波动中末触及到轨道线，离得很远就如果在一次波动中末触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。它说开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。它说明，市场已经没有力量继续维护原有的上升或下明，市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了。降的规模了。 第四节第四节 形态分析形态分析一、股价移动的规律股价移动的规律二、股价移动的形态类型二、股价移动的形态类型75一、股价移动的规律一、股价移动的规律价格的变化是由多空双方力量大小决定的。价格的变化是由多空双方力量大小决定的。

24、价格移动的规律价格移动的规律持续整理，保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡7677二、股价移动的形态类型二、股价移动的形态类型股价移动的形态分成两个大的类型：持续整理形态和反转突股价移动的形态分成两个大的类型：持续整理形态和反转突破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。 （一）反转突破形态（一）反转突破形态 主要的形态包括：主要的形态包括： 双重顶底、头肩顶底、圆弧底和多层顶底双重顶底、头肩顶底、圆弧底和多层顶底。78双重顶底： M头 W底 7980颈线颈线底底底底81头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底 头肩顶头肩顶 头肩底头肩底 8283圆形顶底 84圆

25、弧底85三重顶底形态 86三重顶三重顶87 （二）持续整理形态（二）持续整理形态 主要的形态包括：主要的形态包括： 三角形态、矩形、旗形和楔形三角形态、矩形、旗形和楔形. .三角形态三角形态88突破点突破点89突破点突破点90矩形：矩形：矩形又叫箱形，也是一种典型的整理形态。矩形又叫箱形，也是一种典型的整理形态。 91旗形和楔形：旗形和楔形： 第五节第五节 技术指标分析技术指标分析一、一、技术指标概述技术指标概述二、主要的技术指标二、主要的技术指标92一、技术指标概述一、技术指标概述 技术指标法是技术分析中极为重要的分支，大技术指标法是技术分析中极为重要的分支，大约在约在2020世纪世纪707

26、0年代之后，技术指标逐步得到流行。全年代之后，技术指标逐步得到流行。全世界各种各样的技术指标至少有世界各种各样的技术指标至少有10001000个，它们都有自个，它们都有自己的拥护者，并在实际应用中取得一定的效果。所要己的拥护者，并在实际应用中取得一定的效果。所要介绍的技术指标是目前在中国市场比较流行的。介绍的技术指标是目前在中国市场比较流行的。93（一）技术指标的定义（一）技术指标的定义 按照事先规定好的固定方法对证券市场的原始按照事先规定好的固定方法对证券市场的原始数据进行处理，处理得到的数字就是技术指标值。数据进行处理，处理得到的数字就是技术指标值。 将连续不断得到的技术指标值制成图表，并

27、根将连续不断得到的技术指标值制成图表，并根据所制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法据所制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法就是技术指标法。 94原始数据原始数据: : 指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额，简称交金额，简称4 4价价2 2量。量。绝大多数的技术指标仅仅涉及这绝大多数的技术指标仅仅涉及这6 6个数据。个数据。个别技术指标涉及到成交笔数、财务指标和股本结构等其个别技术指标涉及到成交笔数、财务指标和股本结构等其他类型的数据。他类型的数据。95（二）产生技术指标的方法（二）产生技术指标的方法 1.1

28、.数学模型法数学模型法 有明确的计算技术指标的数学公式，只要给出了原始数有明确的计算技术指标的数学公式，只要给出了原始数据，按照公式和简单的说明，就可以比较方便地计算出技据，按照公式和简单的说明，就可以比较方便地计算出技术指标值。术指标值。 2.2.叙述法叙述法 没有明确的计算技术指标的数学公式，只有处理数据的没有明确的计算技术指标的数学公式，只有处理数据的文字方面的叙述。文字方面的叙述。96( (三）技术指标的应用三）技术指标的应用 应用技术指标应该从以下应用技术指标应该从以下6 6个方面进行考虑，每种技术个方面进行考虑，每种技术指标的使用，一定要考虑到这指标的使用，一定要考虑到这6 6个方

29、面中的至少一种。个方面中的至少一种。 指标的背离；指标的背离； 指标的交叉：指标的交叉： 指标的取值；指标的取值； 指标的形态；指标的形态； 指标的转折；指标的转折； 指标的中轴；指标的中轴； 指标的盲点。指标的盲点。97 1.指标的背离：指标的背离：指标的背离是指技术指标曲线的波动方向与价格曲线的趋指标的背离是指技术指标曲线的波动方向与价格曲线的趋势方向不一致。势方向不一致。实际中的常用的背离有两种表现形式，第一种是顶背离；实际中的常用的背离有两种表现形式，第一种是顶背离；第二种是底背离。第二种是底背离。技术指标的背离是使用技术指标最为重要的一点。技术指技术指标的背离是使用技术指标最为重要的

30、一点。技术指标与价格的背离，如下图。标与价格的背离，如下图。98992.2.指标的交叉指标的交叉实际中有两种类型的指标交叉：实际中有两种类型的指标交叉： 一种是同一个技术指标的不同参数的两条曲线之间的一种是同一个技术指标的不同参数的两条曲线之间的交叉，常说的黄金交叉和死亡交叉；交叉，常说的黄金交叉和死亡交叉； 另一种交叉是技术指标曲线与固定的水平直线之间的另一种交叉是技术指标曲线与固定的水平直线之间的交叉。交叉。如下图。如下图。100101O黄金交叉死亡交叉与O轴的交叉 3.3.指标的极端值指标的极端值 技术指标取极端值是指技术指标的取值极其大或极其小，技术指标取极端值是指技术指标的取值极其大

31、或极其小，技术术语上将这样的情况称为技术指标进入技术术语上将这样的情况称为技术指标进入“超买区和超卖超买区和超卖区区”。 如果技术指标值的数字太大或太小，就说明市场的某个如果技术指标值的数字太大或太小，就说明市场的某个方面已经达到了极端的地步，应该引起注意。方面已经达到了极端的地步，应该引起注意。102103 4.4.指标的形态指标的形态 技术指标的形态是指技术指标曲线的波动过程中出现了技术指标的形态是指技术指标曲线的波动过程中出现了形态理论中所介绍的反转形态。形态理论中所介绍的反转形态。 在实际中，出现的形态主要是双重顶、底和头肩形。在实际中，出现的形态主要是双重顶、底和头肩形。104105

32、5.5.指标的转折指标的转折 技术指标的转折是指技术指标曲线在高位或低位调头。技术指标的转折是指技术指标曲线在高位或低位调头。 有时，这种调头表明一个趋势将要结束，而另一个趋势有时，这种调头表明一个趋势将要结束，而另一个趋势将要开始。将要开始。106 6.6.指标的盲点指标的盲点 在大部分时间里，技术指标都不能发出买入或卖出的信在大部分时间里，技术指标都不能发出买入或卖出的信号，这就是技术指标号，这就是技术指标 的的“盲点盲点”，只有在很少的时候，技，只有在很少的时候，技术指标才能发出信号。术指标才能发出信号。 “每天都期待技术指标为我们提供有用的信息每天都期待技术指标为我们提供有用的信息”是

33、对技是对技术指标的误解，也是极其有害的。术指标的误解，也是极其有害的。107108 ( (四）技术指标的本质四）技术指标的本质 指标反映了市场某一方面深层的内涵。这些内涵仅指标反映了市场某一方面深层的内涵。这些内涵仅仅通过原始数据是很难看出来的。仅通过原始数据是很难看出来的。技术指标可以进行定量分析，这将使得具体操作时的精技术指标可以进行定量分析，这将使得具体操作时的精确度大大提高。确度大大提高。 至少能在采取行动之前给予我们数量方面的帮助。至少能在采取行动之前给予我们数量方面的帮助。109 （五）技术指标注意的问题（五）技术指标注意的问题 1.1.许多技术指标只能作为时机选择的工具，不能用于

34、对大许多技术指标只能作为时机选择的工具，不能用于对大趋势的判断。趋势的判断。 技术指标服从趋势分析，只是使投资者的正确决定在更技术指标服从趋势分析，只是使投资者的正确决定在更正确的地点和时间具体实现。正确的地点和时间具体实现。 技术指标只能在某个瞬间指出趋势的短暂方向，对未来技术指标只能在某个瞬间指出趋势的短暂方向，对未来价格波动的深度和广度的预测，技术指标一般不能提供有用价格波动的深度和广度的预测，技术指标一般不能提供有用的建议的建议。 110 2.2.主观因素在技术指标使用中有很重要的作用主观因素在技术指标使用中有很重要的作用主观因素体现在三个方面：主观因素体现在三个方面：技术指标选择的主

35、观性。技术指标选择的主观性。技术指标参数选择的主观性。计算绝大多数技术指标参数选择的主观性。计算绝大多数的技术指标都需要设定参数，这就有参数的的技术指标都需要设定参数，这就有参数的选择问题，也是主观因素的直接体现。选择问题，也是主观因素的直接体现。技术指标的适用条件。每种关于技术指标的技术指标的适用条件。每种关于技术指标的结论都有自己的适应范围和适用条件。结论都有自己的适应范围和适用条件。技术指标永远是有用的，出问题的是使用技术指技术指标永远是有用的，出问题的是使用技术指标的人标的人。1113.3.技术指标之间的结合和调整技术指标之间的结合和调整通常使用的手法是以通常使用的手法是以4 4个一个

36、一5 5个技术指标为主，其余的技个技术指标为主，其余的技术指标为辅，依此构建自己的指标体系。术指标为辅，依此构建自己的指标体系。选择技术指标体系因人而异。随着实战效果的好坏，对选择技术指标体系因人而异。随着实战效果的好坏，对所使用的指标体系中的技术指标应该不断地进行调整，所使用的指标体系中的技术指标应该不断地进行调整，调整的内容包括对技术指标的调整和对技术指标参数的调整的内容包括对技术指标的调整和对技术指标参数的调整。调整。 不断地对技术指标的效果进行考察是使用技术指标不不断地对技术指标的效果进行考察是使用技术指标不可缺少的步骤。可缺少的步骤。112二、主要的技术指标二、主要的技术指标113（

37、一）移动平均线（一）移动平均线（MAMA） 1.1.概念概念 将一定时间内的股票收盘价加以算术平均，并滚动计算，将一定时间内的股票收盘价加以算术平均，并滚动计算，将所有数据一一列出，连接成一条起伏不定的趋势线，就是将所有数据一一列出，连接成一条起伏不定的趋势线，就是移动平均线。移动平均线。 2.2.移动平均线的计算移动平均线的计算 先设定一定数量的交易日（先设定一定数量的交易日（n n天）将各个收盘价依次相加，天）将各个收盘价依次相加，采用算术平均数得出采用算术平均数得出n n天的平均股价，第天的平均股价，第n+1n+1天的平均值是在天的平均值是在原有原有n n天收盘价之和上，加上第天收盘价之

38、和上，加上第n+1n+1天的收盘价，并减去最前天的收盘价，并减去最前一天的收盘价，然后除以一天的收盘价，然后除以n n得出。如此循环。得出。如此循环。1143.3.绘制绘制 先在一个平面直角坐标上以横轴为时间，以综轴为先在一个平面直角坐标上以横轴为时间，以综轴为证券价格，然后再将计算得出的移动平均数逐日绘证券价格，然后再将计算得出的移动平均数逐日绘制在坐标相应的点位上，最后将计算得出的各点用制在坐标相应的点位上，最后将计算得出的各点用平滑的曲线连接。平滑的曲线连接。115例如：某股连续某股连续10个交易日收盘价分别为：个交易日收盘价分别为：（单位：元）（单位：元）8.15、8.07、8.84、

39、8.10、8.40、9.10、9.20、9.10、8.95、8.70以以5天为参数为例：天为参数为例：116117第五天均值第五天均值=（8.15+8.07+8.84+8.10+8.40）/5=8.31第六天均值第六天均值=（8.07+8.84+8.10+8.40+9.10）/5=8.50第七天均值第七天均值=（8.84+8.10 +8.40+9.10+9.20）/5=8.73118第八天均值第八天均值=（8.10+8.40+9.10+9.20+9.10）/5=8.78第九天均值第九天均值=（8.40+9.10+9.20+9.10+8.95）/5=8.95第十天均值第十天均值=（9.10+9.

40、20+9.10+8.95+8.70）/5=9.011199.209.109.008.908.808.708.608.508.408.308.208.105日移动平均线4.4.移动平均线的特点和局限性移动平均线的特点和局限性特点特点：追逐趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、：追逐趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑和压力线的特征。支撑和压力线的特征。 局限性局限性：会频繁发出买卖信号，：会频繁发出买卖信号， 使投资者无所适从。使投资者无所适从。1201215.移动平均线的应用移动平均线的应用注意三点：注意三点： 均线的交叉均线的交叉 压力线和支撑线的作用压力线和支撑线的作用 葛兰维尔八大法则葛兰

41、维尔八大法则122（1 1）移动平均线的交叉）移动平均线的交叉当短期移动平均线向上突破中、长期移动平均线时，当短期移动平均线向上突破中、长期移动平均线时，是买入信号；是买入信号；当短期移动平均线从上往下穿破中、长期移动平均当短期移动平均线从上往下穿破中、长期移动平均线时，是卖出信号；线时，是卖出信号；股价位于移动平均线上方，并同短期、中期和长期股价位于移动平均线上方，并同短期、中期和长期移动平均线并列呈上升趋势时，是买入信号；移动平均线并列呈上升趋势时，是买入信号；长期移动平均线在最上方，中、短在下方，股价在长期移动平均线在最上方，中、短在下方，股价在最下方排列，且都呈下降趋势时，为典型的空头

42、排列，最下方排列，且都呈下降趋势时，为典型的空头排列，此时是卖出或持币观望信号；此时是卖出或持币观望信号；123124125（2）压力线和支撑线的作用压力线和支撑线的作用压力线：当股价涨到平均线附近就停止上涨，甚压力线：当股价涨到平均线附近就停止上涨，甚至下跌。至下跌。当股价跌到平均线附近就停止下跌，甚至上涨。当股价跌到平均线附近就停止下跌，甚至上涨。126127葛兰维尔八大法则葛兰维尔八大法则当移动平均线从下降转为盘当移动平均线从下降转为盘局或上升，股价从移动平均局或上升，股价从移动平均线的下方上移动并突破平均线的下方上移动并突破平均线时，是买入信号。线时，是买入信号。128时间价格129股

43、价连续上升走在平均线股价连续上升走在平均线之上或是远离平均线又突之上或是远离平均线又突然下跌，但未跌破平均线然下跌，但未跌破平均线又再度上升，是买入信号。又再度上升，是买入信号。130时间价格131股价一时跌破平均线，但又股价一时跌破平均线，但又立刻回升到平均线以上，此立刻回升到平均线以上，此时平均线仍然持续上升，是时平均线仍然持续上升，是买入信号。买入信号。132时间价格133股价突然暴跌，跌破并远股价突然暴跌，跌破并远离平均线，如果这时股价离平均线，如果这时股价开始回升，再趋开始回升，再趋 向平均向平均线，是买入信号线，是买入信号134时间价格135当平均线由上升开始转平当平均线由上升开始

44、转平或逐渐下跌，股价从平均或逐渐下跌，股价从平均线上方向下跌破平均线时，线上方向下跌破平均线时，是重要的卖出信号。是重要的卖出信号。136时间价格137股价在平均线以下移动，股价在平均线以下移动，然后向平均线回升，未突然后向平均线回升，未突破平均线又立即反转下跌，破平均线又立即反转下跌，是卖出信号。是卖出信号。138时间价格139股价向上突破平均线后又立即股价向上突破平均线后又立即跌回到平均线以下，此时平均跌回到平均线以下，此时平均线仍然继续下跌，是卖出信号线仍然继续下跌，是卖出信号140时间价格141股价急速上升突破平均股价急速上升突破平均线并远离平均线，上涨线并远离平均线，上涨幅度相当可观

45、，随时可幅度相当可观，随时可能反转回跌，是卖出信能反转回跌，是卖出信号。号。142时间价格143( (二）平滑异同移动平均线（二）平滑异同移动平均线（MACDMACD） 1.1.平滑异同移动平均线的意义平滑异同移动平均线的意义 它是利用短期移动平均线和中长期移动平均线之间不它是利用短期移动平均线和中长期移动平均线之间不断聚合和分离的特征，加以双重平滑运算后用以研判买断聚合和分离的特征，加以双重平滑运算后用以研判买卖时机的信号方法。卖时机的信号方法。144 2.MACD2.MACD的计算的计算 MACDMACD由由正负差（正负差（DIFDIF）和和异同平均数（异同平均数（DEADEA）两部分两部

46、分组成，当然，正负差是核心，组成，当然，正负差是核心，DEADEA是辅助。是辅助。 DIFDIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，差，DIFDIF的正负差的名称由此而来。快速是短期的，的正负差的名称由此而来。快速是短期的，慢速是长期的。慢速是长期的。145MACDMACD的计算方法为：的计算方法为：、2626日日EMAEMA的计算的计算：前一日的前一日的EMA12EMA12今日的收盘价（或指数）今日的收盘价（或指数）今日的今日的EMA12EMA122+12+112+112+1前一日的前一日的EMA26EMA26今日的收盘价（或指数）今日的收

47、盘价（或指数）今日的今日的EMA26EMA2626+126+126+126+1今日的今日的DIFDIF今日的今日的EMA12EMA12今日的今日的EMA26EMA26前一日的MACD今日的DIF 今日的MACD DEADEA是是DIFDIF的移动平均，也就是连续数日的的移动平均，也就是连续数日的DIFDIF的算术平的算术平均。均。 1461473.MACD3.MACD的应用法则的应用法则 DIFDIF与与DEADEA均为正值时，属多头市场，均为正值时，属多头市场， DIFDIF与与DEADEA均为负值时，属空头市场，均为负值时，属空头市场， DIFDIF向上突破向上突破DEADEA时，可买进，

48、时，可买进， DIFDIF向下突破向下突破DEADEA时，应卖出。时，应卖出。148（三）（三）W W指标（威廉指标）指标（威廉指标）1.1.计算公式计算公式当日收盘价格（当日收盘价格（ ）在过去一段时间内全部价格）在过去一段时间内全部价格范围中相对位置。范围中相对位置。%10010 20NTNNNNHCWHLHNLNN其中，为过去 日的最高价格，为过去 日的最低价格，TC1492.2.威廉指标的应用法则威廉指标的应用法则威廉指标的值越小，市场的买气越重，反之，其值威廉指标的值越小，市场的买气越重，反之，其值越大，市场卖气越浓越大，市场卖气越浓当威廉指标高于当威廉指标高于8080时，市场处于超

49、卖状况，股价走势时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底，随时可能见底，8080的横线被称为买入线。的横线被称为买入线。当威廉指标低于当威廉指标低于2020时，市场处于超买状况，走势可能时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，即将见顶，2020的横线被称为卖出线。的横线被称为卖出线。150151底底底底底底底底连续触底三次以连续触底三次以上买入信号上买入信号( (四四) )随机指标（随机指标（ KDJ)KDJ)1.1.计算原始的随机值计算原始的随机值RSV (Row Stochastic Value)RSV (Row Stochastic Value)100,nnnnnnnCLRSVCHnL

50、HL其中，为当日收市价格，和分别为n日内的最高价和最低价152 153 2.计算计算K K值和值和D D值（初始值（初始K K和和D D值用值用5050代替）代替） 今日今日K K值值=2/3=2/3昨日昨日K K值值+1/3+1/3今日今日RSVRSV 式中，式中，1/31/3为平滑因子，是可以人为选择别为平滑因子，是可以人为选择别的数字的，不过目前已经约定俗成，较为固的数字的，不过目前已经约定俗成，较为固定为定为1/31/3了。了。 对对K K值进行指数平滑，就得到值进行指数平滑，就得到D D值。值。 今日今日D D值值=2/3=2/3昨日昨日D D值值+1/3+1/3今日今日K K值值

51、3.3.计算计算J J值值 J=3D-2K J=3D-2K 1544.KD4.KD指标应用法则：指标应用法则： KDKD指标是两条曲线，在应用时主要从四个方面进行考虑：指标是两条曲线，在应用时主要从四个方面进行考虑：KDKD的取值的绝对数字；的取值的绝对数字；KDKD曲线的形态；曲线的形态；KDKD指标的交叉；指标的交叉；KDKD指指标的背离。标的背离。 (1)(1)从从KDKD的取值方面考虑的取值方面考虑KDKD的取值范围都是的取值范围都是0 0一一100100，将其划分为几个区域：超买，将其划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。区、超卖区、徘徊区。8080以上为超买区，以上为超买区，20

52、20以下为超卖以下为超卖区，其余为徘徊区。区，其余为徘徊区。 根据这种划分，根据这种划分，KDKD超过超过8080就应该考虑卖出了，低于就应该考虑卖出了，低于2020就应该考虑买入了。这种操作是很简单的，同时又是很容就应该考虑买入了。这种操作是很简单的，同时又是很容易出错的易出错的 。155(2)(2)从从KDKD指标曲线的形态方面考虑指标曲线的形态方面考虑当当KDKD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶底时，是采取行动的信号。是采取行动的信号。注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越注意，这些形态一定要在较高位置或较低位置出现

53、，位置越高或越低，结论越可靠，越正确。操作时可按形态学方面的高或越低，结论越可靠，越正确。操作时可按形态学方面的原则进行。原则进行。 对于对于KDKD的曲线我们也可以画趋势线，以明确的曲线我们也可以画趋势线，以明确KDKD的趋势。的趋势。 156(3)(3)从从KDKD指标的交叉方面考虑指标的交叉方面考虑 K K上穿上穿D D是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否就应该是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否就应该买入，还要看别的条件。买入，还要看别的条件。 第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。越低越好。 第二个条件是

54、与第二个条件是与D D相交的次数。有时在低位，相交的次数。有时在低位，K K，D D要来回要来回交叉好几次。交叉次数以交叉好几次。交叉次数以2 2次为最少，越多多好。次为最少，越多多好。 第三个条件第三个条件K K是在是在D D已经抬头向上时才同已经抬头向上时才同D D相交，比相交，比D D还在下还在下降时与之相交要可靠得多。满足了上述条件，买入就放降时与之相交要可靠得多。满足了上述条件，买入就放心心- -些。少满足一条，买入的险就多一些。些。少满足一条，买入的险就多一些。157(4)(4)从从KDKD指标的背离方面考虑指标的背离方面考虑 在在KDKD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背则是

55、采取处在高位或低位，如果出现与股价走向的背则是采取行动的信号。行动的信号。 当当KDKD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价在处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号；一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号； 与之相反，与之相反，KDKD在低位，并形成一底比一底高，而股价还继在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底离，是买入信号。续下跌，这构成底离，是买入信号。 158( (五）相对强弱指标（五）相对强弱指标（RSIRSI）. .计算公式计算公式RSIRSIAA（A+BA+B）式中：式中： A A：日内收盘上升点数和；：日内收盘

56、上升点数和； B B：日内收盘下降点数和的绝对值；：日内收盘下降点数和的绝对值； ：通常为日、日、日等。：通常为日、日、日等。作法：作法：先找到包括当天在内连续先找到包括当天在内连续N N天的收盘价，用每一天天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天收盘价，我们就会得到的收盘价减去上一天收盘价，我们就会得到N N个数字。个数字。这这N N个数字中有正（比上一天价高）有负（比上一天价个数字中有正（比上一天价高）有负（比上一天价低）。低）。A=NA=N个数字中正数之和；个数字中正数之和；B=NB=N个数字中负数之和个数字中负数之和（-1-1）。）。1591602.2.应用法则应用法则0RSI1000RSI100。RSIRSI5050为强势市场与弱势市场分界点。为强势市场与弱势市场分界点。RSIRSI上穿上穿5050分界线为买入信号，下破分界线为买入信号，下破5050分界线为卖出信号。分界线为卖出信号。通常设通常设RSI80RSI80为超买区，市势回挡的机会增加；为超买区，市势回挡的机会增加；RSI20RSI75%PSY75%是超买，是超买， PSY25%PSY90%PSY90%或或 PSY10%PSY10%是卖出和买入时机是卖出和买入时机 PSYPSY低