解读中国经济指标2016

1、2011年9月解读中国经济指标 1产值 2投资和房地产 3居民类 4外部环境 5就业市场 6物价 7金融指标1.1 1.1 经济总体指标经济总体指标国内生产总值（国内生产总值（GDP)GDP) 综合性指标之一，主要用于分析，研究一国的经济增长速度，总综合性指标之一，主要用于分析，研究一国的经济增长速度，总供求关系，经济结构，同时又是进行国际经济比较的一项重要指标。供求关系，经济结构，同时又是进行国际经济比较的一项重要指标。 GDP GDP持续稳定增长是政府追求的目标之一。持续稳定增长是政府追求的目标之一。 GDP计算公式： GDP=C+I+G+X C C为消费；为消费；I I为投资；为投资；G

2、 G为政府购为政府购买；买；X X为净出口。为净出口。 中国GDP（统计局公布） 公布日期为季后季后1515天左右天左右，初步核实数据在季后季后4545天左右天左右公布。年度GDP公布日在年后年后2020天公布天公布。 美国GDP 季度数据公布日期分别在1 1月，月，4 4月，月，7 7月和月和1010月月，此后有两轮修正两轮修正，每次修正相隔修正相隔1 1个月个月。1.2 1.2 工业增加值工业增加值 增加值是一项国民经济计算中一项基础指标，反应工业企业生产增加值是一项国民经济计算中一项基础指标，反应工业企业生产过程中新增加的价值。过程中新增加的价值。 统计局每月每月1515日左右日左右发布

3、。美国统计的是工业生产指数，由美联储每月每月1515日左右日左右发布。 国内工业包括采掘业，制造业以及电力、煤气及水的生产和供应国内工业包括采掘业，制造业以及电力、煤气及水的生产和供应业三部分。业三部分。而美国工业指数包括制造、采掘、电力、燃气一共295个工业部门数据。 国内工业统计范围指境内全部国有工业企业和年产品销售收入国内工业统计范围指境内全部国有工业企业和年产品销售收入500500万以上的非国有工业企业。万以上的非国有工业企业。1.2 1.2 工业增加值工业增加值 对期货市场而言，是非常重要的经济指标之一。 一方面，直接能反映工业部门的景气状况，上升期还是下降期，一方面，直接能反映工业

4、部门的景气状况，上升期还是下降期，可作为原油、基本金属等工业原材料需求状况判断的重要依据。可作为原油、基本金属等工业原材料需求状况判断的重要依据。 另一方面，工业增加值或是工业生产指数与实际另一方面，工业增加值或是工业生产指数与实际GDPGDP的计算密切相的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况。关，能够辅助判断整体经济状况。 以美国为例，工业产值数据对经济周期的起伏反应非常迅速，能较好体现GDP的增长变化。可以作为制造业就业、平均小时收入及个人收入等经济数据的先行指标。1.3 1.3 财政收支财政收支 1.3.11.3.1财政收入财政收入 定义定义：是指政府为履行其职能、实施公共政策和提供公

5、共物品与服务需要而筹集的一切资金的总和。财政收支表现为政府部门在一定时期内（一般为一个财政年度）所取得的货币收入。一定量的公共性质货币资金，国家通过一定筹资形式和渠道集一定量的公共性质货币资金，国家通过一定筹资形式和渠道集中起来的由国家集中掌握使用的货币资金。包括：税收，公共中起来的由国家集中掌握使用的货币资金。包括：税收，公共费用，国有资产收益等。费用，国有资产收益等。 1.3 1.3 财政收支财政收支 1.3.11.3.1财政收入财政收入 财政收入是衡量一国政府财力的重要指标，政府在社会经济活动中提供公共物品和服务的范围和数量，在很大程度上决定于财政收入的充裕状况。财政收财政收入的增长与经

6、济周期的变化不完全同步。一般来的增长与经济周期的变化不完全同步。一般来讲，经济增速较快时，财政收讲，经济增速较快时，财政收入会相应增长；而当经济增速下降时，会相应增长；而当经济增速下降时，财政收财政收入的增长也会受到限制。的增长也会受到限制。1.3 1.3 财政收支财政收支 1.3.21.3.2财政支出财政支出 定义定义：政府提供公共商品在一个财政年度内消耗的资金总和，表政府提供公共商品在一个财政年度内消耗的资金总和，表现为政府对财政资金的分配、使用、管理活动和过程。现为政府对财政资金的分配、使用、管理活动和过程。 经常性支出经常性支出：政府日常性支出，公共消费品的购买，经常性转移。政府日常性

7、支出，公共消费品的购买，经常性转移。 资本性支出资本性支出：政府在基础设施上的投资，环境改善方面的投资以政府在基础设施上的投资，环境改善方面的投资以及政府储备物资的购买。及政府储备物资的购买。 经常性支出的扩大可以扩大消费需求，既包括个人消费需求也包经常性支出的扩大可以扩大消费需求，既包括个人消费需求也包括公共物品的消费需求。资本性支出可以扩大投资需求。（七大新兴括公共物品的消费需求。资本性支出可以扩大投资需求。（七大新兴产业扶持）产业扶持）1.5 1.5 中国物流与采购联合会中国物流与采购联合会PMIPMI 衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、衡量制造业在生产、新订单、

8、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数。新出口订单和进口等八个方面状况的指数。 PMI PMI是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，具有其高度的时是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，具有其高度的时效性。目前全球已有效性。目前全球已有2020多个国家建立了多个国家建立了PMIPMI体系，有关机构已开始建立体系，有关机构已开始建立全球指数和欧元区指数，全球指数和欧元区指数，PMIPMI指数及其商业报告已成为世界经济运行活指数及其商业报告已成为世界经济运行活动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。动的重要评价指标和世界经济变化的晴雨表。2.1 2.1 固定资产投资

9、固定资产投资 固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。新的企业财务会计制度规定：固定资产局部更新的大修理作为日常生产活动的一部分，发生的大修理费用直接在成本中列支。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。投资是投资是GDPGDP中变动最大的一部分，是度量经济中变动最大的一部分，是度量经济“冷热冷热”的直观指标。的直观指标。投资的变化一方面能够直接扩大或减少对基本金属等工业材料的需求，投资的变化一方面能够直接扩大或减少对基本金属等工业材料的需求，进而影响期货价格。另一方面，通过乘数效应影响

10、总需求、经济景气进而影响期货价格。另一方面，通过乘数效应影响总需求、经济景气程度以及证券市场。总需求的变化对市场利率水平也会产生明显影响。程度以及证券市场。总需求的变化对市场利率水平也会产生明显影响。 2.1 2.1 固定资产投资固定资产投资 按经济类型按经济类型可分为国有、集体、个体、联营、股份制、外商、港澳台商、其他等。 按管理渠道按管理渠道可分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。 按资金来源按资金来源可分为国家预算内资金、国内贷款、利用外资、自筹资金和其他资金来源。 固定资产投资增长率、房地产开发投资及增速、房地产开发投资固定资产投资增长率、房地产开发投资及增速

11、、房地产开发投资完成额等都是较常用的指标。完成额等都是较常用的指标。2.2 2.2 房产销售价格指数房产销售价格指数 房屋销售价格指数是反映一定时期房屋销售价格变动程度和趋势的相对数，它通过百分数的形式来反映房价在不同时期的涨跌幅度。包括商品房、公有房屋和私有房屋各大类房屋的销售价格的变动情况 根据房价指数可以很直观的观察市场情况，直接根据点数就知道全国和各地的房价情况。借以知道各地的房价相对自己的稳定市场情况整体处于什么样的状况。3.1 3.1 社会消费品零售总额社会消费品零售总额 定义定义：国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总

12、额。额。 作用作用：研究国内零售市场变动情况、反映经济景气程度的重要指研究国内零售市场变动情况、反映经济景气程度的重要指标。标。 如何反映实物量的增减情况如何反映实物量的增减情况： 社会消费品零售量指数=社会消费品零售总额指数 商品零售价格指数3.3 3.3 消费者信心指数消费者信心指数 定义：是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，是预测经济走势和消费趋向的一个先行指标，是监测经济周期变化不可缺少的依据。 消费者信心指数主要是为了解消费者对经济环境的信心强弱程度，反映消费者对经济的看法以及购买意向。 消费

13、者对经济现状和就业市场的评价，还包括对未来经济和就业市场的预期，以及有关家庭收入情况和是否计划购买房子、汽车等消费品的问题。 4.3 4.3 外商直接投资外商直接投资 外商直接投资指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)，以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。 4.5 4.5 外汇和黄金储备外汇和黄金储备外汇又称为外汇存底，是指一国政府所持有的国际储备资产中的外

14、汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。黄金储备：指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。 4.4 4.4 国际收支平衡国际收支平衡 反映经济实体之间的经济交易，包括商品和劳务买卖，物物交换，金融资产之间的交换，无偿的单向商品和劳务的转移，以及无偿的单向金融资产的转移。国际收支平衡表反映一个国家的国际收支情况，国际收支平衡表反映一个国家的国际收支情况，包括经常项目、资本项目与平衡项目。包括经常项目、资本项目与平衡项目。 经常项目经常项目：两国之间实际资源的转移，包括商品,劳务，收益等 资本项目资本

15、项目：两国之间金融资产的相互转移，与该国的国际借贷密切相关。 平衡项目平衡项目：包括错误与遗漏、官方储备等项目。官方储备包括黄金、外汇、分配的特别提款权，以及在国际货币基金组织的储备头寸的增减。5.25.2失业率失业率 失业人口占劳动人口的比例，劳动人口劳动人口1616岁至法定退休年龄段的岁至法定退休年龄段的非农业人口非农业人口。 在我国，失业率失业率 = = 城镇失业人数城镇失业人数 城镇就业人数城镇就业人数+ +城镇失业人数城镇失业人数 美国美国“非农就业非农就业”是最重要的经济数据之一是最重要的经济数据之一，每月第一个星期五美股开盘前一小时公布。 采样标的来自美国本土40万企业以及政府机

16、构，占全部非农人口的45%，是反映劳动力市场状况最直接最有说服力的指标。 失业率上升意味着经济总产出的下降和总需求的减少。失业率上升意味着经济总产出的下降和总需求的减少。 但是失业率对经济复苏判断效果不好。但是失业率对经济复苏判断效果不好。原因：失业人数在衰退结束后仍然可能居高不下，雇主不愿意招募新员工，除非他们确信经济增长真的可以持续。 6.1 6.1 消费价格指数（消费价格指数（CPICPI） 是衡量消费者为购买一揽子生活消费品和服务而支付的随着时间而变化的平均价格，在我国称居民消费价格指数居民消费价格指数。作用：可以观察和分析消费品的零售价格和服务价格变动作用：可以观察和分析消费品的零售

17、价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。对城乡居民实际生活费支出的影响程度。 消费者价格指数（消费者价格指数（CPICPI）是央行制定货币政策和调节经济运行的重）是央行制定货币政策和调节经济运行的重要判断依据。此外，要判断依据。此外，CPICPI与与PPIPPI的差值可以理解为工业企业整体潜在利的差值可以理解为工业企业整体潜在利润空间，润空间，PPIPPI与原材料、燃料、动力购进价格差值可以理解为工业生产与原材料、燃料、动力购进价格差值可以理解为工业生产链上游企业潜在的利润空间。链上游企业潜在的利润空间。 6.2 6.2 生产者价格指数（生产者价格指数（PPIPPI） 生产者价格

18、指数（生产者价格指数（PPIPPI）衡量的是生产或批发环节的价格水平，在我国称为工业品出厂价格指数。 反应了工业品出厂价格总水平的变动反应了工业品出厂价格总水平的变动趋势和程度，通过该指数能观察出厂价格变动对工业总产值的影响。趋势和程度，通过该指数能观察出厂价格变动对工业总产值的影响。 美国核心美国核心CPICPI和核心和核心PPIPPI,剔除了食品和能源剔除了食品和能源。原因：受临时因素原因：受临时因素影响较大，如反常气候天气和石油工业的短暂中断。两项分别占影响较大，如反常气候天气和石油工业的短暂中断。两项分别占CPICPI和和PPIPPI的的25%25%和和40%40%左右。核心左右。核心

19、CPICPI是美联储定货币政策的重要依据，一般是美联储定货币政策的重要依据，一般低于低于2%2%属于安全区域。属于安全区域。 美国消费者价格指数组成部分：住宅美国消费者价格指数组成部分：住宅-42%-42%；交通运输；交通运输-17%-17%；食品；食品- -15%15%；饮料；饮料-15%-15%，医疗、娱乐、教育各占，医疗、娱乐、教育各占6%6%。 中国消费者价格指数组成部分：食品中国消费者价格指数组成部分：食品-31%; -31%; 居住居住-17.4%-17.4%；娱乐教；娱乐教育文化及服务类育文化及服务类-14%-14%；交通和通信；交通和通信-10.4%-10.4%；医疗保健和个人用品；医疗保健和个人用品-9.6%-9.6%；衣着衣着-8.6%-8.6%；家庭设备及维修服务；家庭设备及维修服务-5.6%-5.6%；烟酒；烟酒-3.4%-3.4%。 7.1 7.1 货币供应量货币供应量 是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。世界各国中央银行货币估计口径不