财务管理复习题

1、判断题判断题11、财务是工商企业的金融；金融是金融企业的财务。、财务是工商企业的金融；金融是金融企业的财务。2、在日常经济活动中，可以将资金和资产混用，也可以将资金和资本混用，、在日常经济活动中，可以将资金和资产混用，也可以将资金和资本混用，但切忌将资产和资本混用。但切忌将资产和资本混用。3、有内在经济实质的资产是财产；有外在法律依据的资本也是财产。、有内在经济实质的资产是财产；有外在法律依据的资本也是财产。4、资本运动的总体方向是由最大供给者的居民到最终需求者的工商企业。、资本运动的总体方向是由最大供给者的居民到最终需求者的工商企业。5、没有投资，就无需筹资；没有投资的动力，就不存在筹资的压

2、力；投资是、没有投资，就无需筹资；没有投资的动力，就不存在筹资的压力；投资是企业做强的根本，筹资是企业做大的基础。企业做强的根本，筹资是企业做大的基础。6、企业要做的事，是股东不想做或不敢做、做不了或做不好的。、企业要做的事，是股东不想做或不敢做、做不了或做不好的。 7、当股东投入资本不变，股东财富最大化与每股市价最大化方向相同，含义、当股东投入资本不变，股东财富最大化与每股市价最大化方向相同，含义相近。相近。8、当股东投入资本不变且企业债务价值不变，股东财富最大化与企业价值最、当股东投入资本不变且企业债务价值不变，股东财富最大化与企业价值最大化方向相同，含义相近。大化方向相同，含义相近。9、

3、最重要的财务管理环境是法律环境。、最重要的财务管理环境是法律环境。10、总体上讲，直接金融中介是投资银行，间接金融中介是商业银行。、总体上讲，直接金融中介是投资银行，间接金融中介是商业银行。11、资本市场的主要功能有资源配置、风险分担、价格发现、信号传递等。、资本市场的主要功能有资源配置、风险分担、价格发现、信号传递等。12、财务管理的基本方法是财务决策、财务计划和财务控制。、财务管理的基本方法是财务决策、财务计划和财务控制。21、普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数。、普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数。2、当每年复利次数超过一次时，有效利率大于名义利率。、当每年复利次数超过一

4、次时，有效利率大于名义利率。3、当通货膨胀发生时，实际利率小于名义利率。、当通货膨胀发生时，实际利率小于名义利率。4、时间价值也一种风险价值，风险价值也是一种时间价值。、时间价值也一种风险价值，风险价值也是一种时间价值。5、系统风险不能分散，非系统风险能够控制。、系统风险不能分散，非系统风险能够控制。6、经营风险是固有风险，财务风险是附加风险。、经营风险是固有风险，财务风险是附加风险。7、必要报酬率是机会成本；投资可行性的判断依据是期望报酬率大于或等于、必要报酬率是机会成本；投资可行性的判断依据是期望报酬率大于或等于必要报酬率；期望报酬率与实际报酬率的差额正是风险的本质所在。必要报酬率；期望报

5、酬率与实际报酬率的差额正是风险的本质所在。8、资产组合的收益标准差取决于各种资产的比重、标准差以及相关系数，因、资产组合的收益标准差取决于各种资产的比重、标准差以及相关系数，因此，只要各种资产收益率之间的相关系数小于此，只要各种资产收益率之间的相关系数小于1，资产组合的标准差一定小于，资产组合的标准差一定小于各自资产收益标准差的加权算术平均数。各自资产收益标准差的加权算术平均数。 9、如果说相关系数（、如果说相关系数（）表示的是非系统风险的分散效应，那么回归系数（）表示的是非系统风险的分散效应，那么回归系数（）表示的是系统风险的补偿程度。表示的是系统风险的补偿程度。10、SML描述的是必要收益

6、率与系统风险的线性关系；描述的是必要收益率与系统风险的线性关系；CML描述的是期望收描述的是期望收益率与总体风险的线性关系。益率与总体风险的线性关系。31、一切财务决策应回归现金流量的朴素价值取向：流向正、流量大、流速快。、一切财务决策应回归现金流量的朴素价值取向：流向正、流量大、流速快。2、财务可行性、财务可行性以技术可行性和国民经济可行性为基础和前提以技术可行性和国民经济可行性为基础和前提3、对同一项目，以、对同一项目，以NPV与与IRR进行判断发生矛盾时，以进行判断发生矛盾时，以NPV为准。为准。4、动态投资回收期比静态投资回收期要长。、动态投资回收期比静态投资回收期要长。5、独立方案的

7、要点是、独立方案的要点是“彼此共存彼此共存”，其决策在资本总量有无限制的情况下有，其决策在资本总量有无限制的情况下有所区别所区别6、互斥方案的要点是、互斥方案的要点是“非此即彼非此即彼”，其决策在原始投资不同尤其是在项目寿，其决策在原始投资不同尤其是在项目寿命不同的情况下迥然不同命不同的情况下迥然不同7、流动负债具有自发形成、无需付息、滚动使用三个特征。、流动负债具有自发形成、无需付息、滚动使用三个特征。8、配合型营运资本筹资政策是，满足波动性流动资产的资本需求，最经济的、配合型营运资本筹资政策是，满足波动性流动资产的资本需求，最经济的资本供给是临时性流动负债；满足永久性流动资产的资本需求，最

8、可靠的资本资本供给是临时性流动负债；满足永久性流动资产的资本需求，最可靠的资本供给是自发性流动负债、长期负债和股东权益。供给是自发性流动负债、长期负债和股东权益。9、紧缩的营运资本投资政策是，流动资产与销售收入比率较低，从而造成收、紧缩的营运资本投资政策是，流动资产与销售收入比率较低，从而造成收益、风险均高。益、风险均高。10、应收账款投资是由被动的市场竞争和主动的商业策略造成的。、应收账款投资是由被动的市场竞争和主动的商业策略造成的。11、流动负债包括与银行有关的短期借款、与市场有关的交易性金融负债、与、流动负债包括与银行有关的短期借款、与市场有关的交易性金融负债、与供应商或客户有关的应付款

9、项、与员工有关的应付职工薪酬、与国家有关的应供应商或客户有关的应付款项、与员工有关的应付职工薪酬、与国家有关的应交税费、与股东有关的应付股利、与债权人有关的应付利息。交税费、与股东有关的应付股利、与债权人有关的应付利息。41、现实中的银行本票相当于商业银行发行的、现实中的银行本票相当于商业银行发行的“货币货币”，流通中的货币相当于中央银，流通中的货币相当于中央银行发行的行发行的“本票本票”。2、债券与银行贷款一样，反映的都是借贷双方的权利义务关系，根本区别在于债券是、债券与银行贷款一样，反映的都是借贷双方的权利义务关系，根本区别在于债券是债权的证券化。债权的证券化。3、在强式有效市场，投资者能

10、够根据所有公开和非公开（内幕消息）的信息来预测未、在强式有效市场，投资者能够根据所有公开和非公开（内幕消息）的信息来预测未来价格，所有投资者均不能赚取超额利润。来价格，所有投资者均不能赚取超额利润。4、熊猫债券是国内债券，扬基债券是外国债券，猛犬债券是欧洲债券。、熊猫债券是国内债券，扬基债券是外国债券，猛犬债券是欧洲债券。5、当票面利率一定时，市场利率（机会成本）越高，投资者能够接受的债券价格越低。、当票面利率一定时，市场利率（机会成本）越高，投资者能够接受的债券价格越低。6、企业的股利增长率越高，或必要报酬率（机会成本）越低，投资者能够接受的股票、企业的股利增长率越高，或必要报酬率（机会成本

11、）越低，投资者能够接受的股票价格越高。价格越高。7、英国以契约型基金为主；美国以公司型基金为主；我国全部是契约型基金。、英国以契约型基金为主；美国以公司型基金为主；我国全部是契约型基金。8、封闭式基金的交易在场内进行，其交易价的形成主要受市场供求关系的影响；开放、封闭式基金的交易在场内进行，其交易价的形成主要受市场供求关系的影响；开放式基金的交易在场外进行，其交易价的形成以基金净值为基础。式基金的交易在场外进行，其交易价的形成以基金净值为基础。9、外扣法申购价小于内扣法申购价、外扣法申购价小于内扣法申购价10、基金赎回采取、基金赎回采取“未知价法未知价法”、“份额赎回份额赎回”的原则。的原则。

12、11、公开发行证券必须委托证券公司承销。、公开发行证券必须委托证券公司承销。12、股票上市的唯一目的是融资。、股票上市的唯一目的是融资。13、经营杠杆的本质是由于固定经营成本的存在，销售量变动对息税前利润变动的放、经营杠杆的本质是由于固定经营成本的存在，销售量变动对息税前利润变动的放大作用，即息税前利润的变动率总是大于销售量的变动率。财务杠杆的本质是由于固定大作用，即息税前利润的变动率总是大于销售量的变动率。财务杠杆的本质是由于固定财务成本的存在，息税前利润变动对每股收益变动的放大作用，即每股收益的变动率总财务成本的存在，息税前利润变动对每股收益变动的放大作用，即每股收益的变动率总是大于息税前

13、利润的变动率。是大于息税前利润的变动率。计算题计算题1、某企业要求的投资收益率为、某企业要求的投资收益率为10%，现有，现有A、B两个投资方案可两个投资方案可供选择：供选择： A方案固定资产投资方案固定资产投资100万元，于建设起点一次投入，建设期为万元，于建设起点一次投入，建设期为0，经营期，经营期6年，税法规定残值为年，税法规定残值为4万元，实际残值收入万元，实际残值收入6万元；万元；B方案固定资产投资方案固定资产投资200万元，于建设起点一次投入，建设期万元，于建设起点一次投入，建设期2年，年，营运资本投资营运资本投资50万元，于建设期末一次投入，经营期万元，于建设期末一次投入，经营期5

14、年，税法年，税法规定残值为规定残值为10万元，实际残值与税法规定相同。万元，实际残值与税法规定相同。 A项目投产后营业收入每年增加项目投产后营业收入每年增加50万元，付现成本每年增加万元，付现成本每年增加20万元；万元；B项目投产后营业收入每年增加项目投产后营业收入每年增加70万元，付现成本每年降万元，付现成本每年降低低10万元。万元。（1）两个项目的经营期和终结点净现金流量）两个项目的经营期和终结点净现金流量OCF；（；（7分）分）（2）两个项目的净现值）两个项目的净现值NPV；（；（5分）分）（3）对这两个项目能否用净现值）对这两个项目能否用净现值NPV法进行决策，为什么；（法进行决策，为

15、什么；（2分）分）（4）选择至少两种以上的方法判别两个方案的优劣。（）选择至少两种以上的方法判别两个方案的优劣。（6分）分）2、某企业打算用新设备替代旧设备，旧设备原购置成本、某企业打算用新设备替代旧设备，旧设备原购置成本40 000元，预计使用年限元，预计使用年限8年，已使用年，已使用3年，估计尚可使用年，估计尚可使用5年。旧设备年。旧设备当前变卖价格当前变卖价格18 000元，若继续使用旧设备每年获得营业收入元，若继续使用旧设备每年获得营业收入50 000元，付现成本元，付现成本30 000元。新设备购置成本元。新设备购置成本80000元，预计可使元，预计可使用用5年，使用新设备每年获得营

16、业收入年，使用新设备每年获得营业收入80 000元，付现成本元，付现成本40 000元，新、旧设备均用直线折旧法计提折旧。元，新、旧设备均用直线折旧法计提折旧。（1）新、旧设备均无残值时，是否应更新？）新、旧设备均无残值时，是否应更新？（2）新、旧设备残值分别为）新、旧设备残值分别为5000元和元和4000元时，是否应更新？元时，是否应更新？（3）新、旧设备的会计规定残值分别为）新、旧设备的会计规定残值分别为3000元和元和2000元，税法元，税法规定残值分别为规定残值分别为7000元和元和4000元，是否应更新？元，是否应更新？3、某企业打算用新设备替代旧设备，旧设备原购置成本、某企业打算用

17、新设备替代旧设备，旧设备原购置成本40 000元，预计使用年限元，预计使用年限8年，已使用年，已使用4年，估计尚可使用年，估计尚可使用5年。旧设备年。旧设备当前变卖价格当前变卖价格18 000元，若继续使用旧设备每年获得营业收入元，若继续使用旧设备每年获得营业收入50 000元，付现成本元，付现成本30 000元。新设备购置成本元。新设备购置成本80000元，预计可使元，预计可使用用6年，使用新设备每年获得营业收入年，使用新设备每年获得营业收入80 000元，付现成本元，付现成本40 000元，新、旧设备均用直线折旧法计提折旧。元，新、旧设备均用直线折旧法计提折旧。（1）新、旧设备均无残值时，

18、是否应更新？）新、旧设备均无残值时，是否应更新？（2）新、旧设备残值分别为）新、旧设备残值分别为5000元和元和4000元时，是否应更新？元时，是否应更新？（3）新、旧设备的会计规定残值分别为）新、旧设备的会计规定残值分别为3000元和元和2000元，税法元，税法规定残值分别为规定残值分别为7000元和元和4000元，是否应更新？元，是否应更新？4、某企业计划投资、某企业计划投资A、B、C三种股票，其三种股票，其分别为分别为2.0、1.5和和1.0，A股票为稳定增长现金股利股票，上年股票为稳定增长现金股利股票，上年DPS为为1.7元，今后元，今后以以10%的速度增长；的速度增长；B、C股票均为

19、固定现金股利股票，上年股票均为固定现金股利股票，上年DPS分别为分别为1.4元和元和1.2元。假定市场平均报酬率为元。假定市场平均报酬率为20%，无风险，无风险报酬率为报酬率为10%，企业要求的必要报酬率为，企业要求的必要报酬率为27%。试问：。试问：（1）哪种股票的风险大，为什么；（）哪种股票的风险大，为什么；（2分）分）（2）如果仅投资）如果仅投资A股票，该股票现行价格为股票，该股票现行价格为10元，是否值得投元，是否值得投资；（资；（4分）分）（3）如果仅投资）如果仅投资B股票，该股票现行价格为股票，该股票现行价格为5元，是否值得投资；元，是否值得投资；（3分）分）（4）如果同时投资）如

20、果同时投资A、B、C三种股票，投资比例为三种股票，投资比例为4：3：3，这个组合投资方案是否可行；（这个组合投资方案是否可行；（4分）分）（5）如果同时投资）如果同时投资A、B、C三种股票，投资比例为三种股票，投资比例为6：3：1，这个组合投资方案是否可行；（这个组合投资方案是否可行；（3分）分）5、某企业计划投资即期发行的附息债券，该债券面值为、某企业计划投资即期发行的附息债券，该债券面值为1000元，元，票面利率票面利率9%，期限为，期限为6年，利息按年支付，到期一次归还本金。年，利息按年支付，到期一次归还本金。试问：试问：（1）市场利率分别为）市场利率分别为8%、9%、10%时，该债券价

21、值分别是多时，该债券价值分别是多少；（少；（9分）分）（2）在市场利率）在市场利率8%的情况下，当债券价格为的情况下，当债券价格为1030元或元或1060元元时，哪种价位的该债券是否值得投资，为什么；（时，哪种价位的该债券是否值得投资，为什么；（3分）分）（3）在市场利率）在市场利率10%的情况下，当债券价格为的情况下，当债券价格为970元或元或940元时，元时，哪种价位的该债券是否值得投资，为什么。（哪种价位的该债券是否值得投资，为什么。（3分）分）6、某企业每年耗用某种材料、某企业每年耗用某种材料640000千克，一次订货成本千克，一次订货成本25元，元，单位储存成本单位储存成本8元。试问

22、：元。试问：（1）最优经济订货量、订货频率以及决策相关成本是多少；（）最优经济订货量、订货频率以及决策相关成本是多少；（6分）分）（2）如果每千克价格）如果每千克价格5元，而每次订货量元，而每次订货量3000千克，可享有千克，可享有2%的数量折扣，问应不应该享受数量折扣；（的数量折扣，问应不应该享受数量折扣；（4分）分）（3）如果企业订货日至到货日的时间）如果企业订货日至到货日的时间8天，每日耗用量天，每日耗用量100千克，千克，则订货点是多少；（则订货点是多少；（2分）分）（4）如果每日送货量）如果每日送货量250千克，每日耗用量千克，每日耗用量100千克，最佳经济千克，最佳经济批量是多少；

23、（批量是多少；（2分）分）（5）如果每日平均耗用量）如果每日平均耗用量100千克，每日最大耗用量千克，每日最大耗用量150千克，千克，需要建立多少保险储备，相应的订货点是多少。（需要建立多少保险储备，相应的订货点是多少。（2分）分）7、某企业目前信用方案为、某企业目前信用方案为“n/30”。销售量为。销售量为10万件，单价为万件，单价为5元，单位变动成本为元，单位变动成本为4元，收账费用为元，收账费用为4%，坏账损失为，坏账损失为3%。公司。公司现欲改变信用政策，有三个方案可供选择：现欲改变信用政策，有三个方案可供选择：（1）信用方案改变是）信用方案改变是“n/30”“n/90”。销售量增加了

24、。销售量增加了10%，同，同时收账费用和坏账损失均上升了时收账费用和坏账损失均上升了10%；（2）信用方案改变是）信用方案改变是“n/30”“2/10，1/20，n/40”。销售量增。销售量增加了加了8%，但收账费用和坏账损失均下降了，但收账费用和坏账损失均下降了8%。而且销售部门估。而且销售部门估计有计有50%的客户享受的客户享受2%的折扣，的折扣，20%的客户享受的客户享受1%的折扣；的折扣；（3）信用方案改变是）信用方案改变是“n/30”“3/10，2/20，1/30，n/60”。销。销售量增加售量增加12%，但收账费用和坏账损失均下降了，但收账费用和坏账损失均下降了12%。销售部门。销

25、售部门估计有估计有60%的客户享受的客户享受3%的折扣，的折扣，20%的客户享受的客户享受2%的折扣，的折扣，10%的客户享受的客户享受1%的折扣。的折扣。试问：试问：（1）在资本成本为）在资本成本为10%的情况下，三个方案的机会成本是多少；的情况下，三个方案的机会成本是多少；（6分）分）（2）三个方案的信用成本是多少；（）三个方案的信用成本是多少；（3分）分）（3）三个方案的信用成本前收益是多少；（）三个方案的信用成本前收益是多少；（2分）分）（4）三个方案的信用成本后收益是多少，并应当选择哪个方案。）三个方案的信用成本后收益是多少，并应当选择哪个方案。（4分）分）某企业现有长期资本某企业现有长期资本800万元，其中债券占万元，其中债券占40%，当时债务利率为，当时债务利率为10%，普通股占，普通股占60%，面值面值1元，当时发行价格元，当时发行价格10元，预期元，预期D