第2章 物流经济分析的基本原理及方法-刘春玲

1、第二章物流经济分析的基本原理及方法第一节 物流经济分析的基本原理一、技术创新原理n1.熊彼特的创新理论n（1）熊彼特认为创新是现代经济学的精髓。n（2）“创新”就是“建立一种新的生产函数”，也就是说，把一种新的生产要素或生产条件引入生产体系，使生产体系发生变革。n（3）创新的目的是为了获得潜在的超额利润。n（4）创新的形式：生产新产品；引用新技术；开辟新市场；利用新原料；实现新组织。 2.物流技术 （1）物流技术，是指人们在物流活动中所使用的各种工具、装备、设施和其他物质手段，以及各种方法、技能和作业程序等。 （2）按技术形态分类，前者称为物流硬件技术，后者称为物流软件技术。 （3）按技术的应

2、用范围划分，物流技术包括：运输技术、仓储技术、装卸技术、搬运技术、包装技术、配送技术、流通加工技术、物流管理技术和物流信息技术等。 （4）物流技术与物流发展紧密相关 在物流发展的过程中，不断有新的技术产生，如运输技术运输技术：轮船和铁路、汽车、飞机和管道、集装箱；托盘与叉车技术；条形码技术；产品电子代码技术；全球定位系统；互联网与电子商务；智能交通系统等。 这些重要技术，推动并影响物流运作和物流管理的效率。物流技术的改进和创新，是推动物流发展的重要动力源。 下图显示的是从19世纪中期到21世纪初，一些重要的技术在物流中的应用。条形码识别技术射频识别技术电子商务智能交通系统条形码互联网仓储管理系

3、统全球定位系统自动仓储计算机管理高层货架仓库集装箱轮船火车汽车、飞机、管道托盘、叉车技术变迁 1900 二战 1995 1960 1970 1980 1990 2000物流技术大致出现的时间序列二、资金报酬原理1.货币的时间价值 现在的一单位货币的购买力高于未来的一单位货币的购买力。 货币的时间价值是经济运行中的普通现象，它的实质是货币作为生产的一个基本要素，在扩大再生产中，货币随时间的变化而产生增值。2.投资回报率 投资回报率=利润/总投资*100%三、供应链系统整体最优化原理n1.供应链系统：是包括物流系统、制造系统、销售系统等子系统的复杂大系统。n物流系统包括：包装、运输、仓储、装卸搬运

4、、流通加工、配送等环节。n2.供应链各子系统、各环节有不同的利益，存在天生的冲突。但由于现代管理和现代技术可以提供全面的信息使各子系统、各环节各个链接共享，因此使人们可以从总体上管理整个供应链。n供应链管理实际上就是把物流和企业全部活动作为一个统一的过程来管理。这样可以解决大的、复杂的系统中各功能要素的效益悖反问题，降低成本，提高效益。第二节 物流经济分析的基本要素n对一个物流项目方案进行技术经济分析时，要考虑项目的投入和产出，进行比较，评价其经济效果。n项目投入包括：项目投资和成本n项目产出是：项目的收益一、物流投资n物流投资包括：物流固定资产投资和物流流动资产投资n物流固定资产：使用期限超

5、过一年的房屋、建筑物、机器机械、运输工具以及其他与物流生产经营有关的设备、工具、器具。n流动资产：应收款、预付款、现金二、物流成本n1.会计成本：会计记录在公司帐册上的客观的、有形的支出。n2.机会成本：将有限的资源用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益。n机会成本的概念，可以帮助我们寻找出利用有限资源的最佳方式，应用于该方式的收益应答于其他任何应用方式的最大可能受益，所以机会成本也可以看做是一种对得失的权衡。n3.物流经济成本：显性成本+隐性成本n显性成本：指厂商在生产要素市场上购买或租用所需要的生产要素的实际支出 。n隐性成本：指厂商使用自有生产要素的总价。n4.固定成本与流动成

6、本：n固定成本：不随物流量变动而变动的成本。n变动成本：随物流量变动而变动的成本。n7.边际成本：物流单位多提供一单位物流服务所产生的总成本的增量。三、物流税收n税收：国家凭借政治权利参与国民收入分配和再分配的一种形式，具有强制性、无偿性、固定性的特点。四、利润n利润=收入-成本n五、经济效果n1.经济效果：成果与消耗之比、投入与产出之比n2.经济效果的表达方式n（1）差额表示法n经济效果=产出-投入n（2）比值表示法n经济效果=产出/投入n（3）差额比值表示法n经济效果=（产出-投入）/投入六、社会影响效果n一个项目的社会效果不尽考察项目自身的获利能力，而且要考虑该项目在地区、区域乃至国家的

7、地位和作用。n涉及：就业、收入分配、国际竞争力、节能、土地利用、生态保护、社会基础设施、资源利用、地区开发和经济发展、城市建设、人民的科学文化水平的提高、政治、军事等等方面的内容。第三节 资金的时间价值一、资金时间价值的概念n1.概念n资金的时间价值，是指资金随着时间的推移其价值的变化。资金的增值产生于资金的流通过程中，其本质是资金投入生产活动中，人类劳动创造的新增价值。n2.经济学家的解释n经济学对资金为何具有时间价值的解释，可归纳如下：n 人们对现在消费一定数量的商品和未来消费同样数量的商品具有不同的偏好，认为现在一定数量的财产与未来的等量财产具有不同的价值。n生产型资金来源于人们的储蓄，

8、而储蓄行为是人们放弃现期消费的结果，需要获得未来数量更多的财富才能激励人们放弃现期的消费。n 资金投入生产经营过程会带来更高价值的财富，资金借贷者才愿意通过资金的生产性使用获得一定收益后，拿出收益的一部分付给出借资金者，作为使用资金的代价。二、时间价值的表示 （一）利息与利息率（一）利息与利息率(利率利率) 利息：是投资者经过一段时间的投资后获得的报酬总额。利息：是投资者经过一段时间的投资后获得的报酬总额。 利息：利息：I FP I:利息利息 F:本利和本利和 P:本金本金 利息率：是利息与资本金的比值。利息率：是利息与资本金的比值。 利率：利率：i ( FP )/ P 100 i:利率利率

9、利息周期一般为一年，如需要按其他周期计算资金时间价利息周期一般为一年，如需要按其他周期计算资金时间价值，则可根据给出的年利率进行换算。值，则可根据给出的年利率进行换算。（二）单利与复利单利与复利1.单利单利单利，是指在整个利息的计算期内所获得的利息不再支付利单利，是指在整个利息的计算期内所获得的利息不再支付利息息，所有利息和本金在投资期末一次性支付的计息方式。所有利息和本金在投资期末一次性支付的计息方式。计算公式如下：计算公式如下： F F P P ( (1 1ni ) ) n: n:借贷年限借贷年限2.2.复利复利复利，是指在计算资金的时间价值时，既计算本金的利息又复利，是指在计算资金的时间

10、价值时，既计算本金的利息又计算计息期间所获利息的利息的计息方式。计算公式如下：计算计息期间所获利息的利息的计息方式。计算公式如下： F F P P ( (1 1i ) )n（三）名义利率和实际利率 举例说明：举例说明： 假如按月计算利息，每月利率为假如按月计算利息，每月利率为1%1% 单利计算时，年率为：单利计算时，年率为：1%1%* *12=1212=12% % 按月计算利息，且每月利率为按月计算利息，且每月利率为1%1%，通常称，通常称为为“年利率年利率12%12%，每月计算一次，每月计算一次”。这个年。这个年利率即为名义年利率。利率即为名义年利率。 复利计算时，年利率为复利计算时，年利率

11、为：（：（1+1%1+1%）1212-1-1 （1+1%1+1%）1212-1-1被称为实际年利率。被称为实际年利率。 n如果给出的名义利率为如果给出的名义利率为 r ，一年中计算复，一年中计算复利的次数利的次数(计息周期数计息周期数)为为 t ， P 为年初价值，为年初价值，则名义年利率与实际年利率则名义年利率与实际年利率i 有如下关系：有如下关系： i (1rt )t1n名义利率给定的情况下，实际利率随计算名义利率给定的情况下，实际利率随计算中周期数的增加而增加。计息周期数无限中周期数的增加而增加。计息周期数无限地增加，计算的利率才是真正意义上的复地增加，计算的利率才是真正意义上的复利，称

12、为连续复利：利，称为连续复利： 1)1(limtttri三、现金流量图 现金流量图是对技术项目进行分析时，绘制的直观反映项现金流量图是对技术项目进行分析时，绘制的直观反映项目运行情况的工具。通过现金流量图，可以简洁地表示出目运行情况的工具。通过现金流量图，可以简洁地表示出现金流的性质现金流的性质( (流动方向流动方向) )、发生的时间以及数量大小。、发生的时间以及数量大小。绘制绘制现金流量图应遵循以下规则：现金流量图应遵循以下规则： 现金流的起点时间为第现金流的起点时间为第0 0年年( (第第1 1年初年初) )，时间，时间标度为标度为 1 1的点表示第的点表示第1 1年末与第年末与第2 2年

13、初，标度为年初，标度为2 2的的点表示第点表示第2 2年末第年末第3 3 年初，依此类推，标度为年初，依此类推，标度为n 的的时间点表示第时间点表示第n 年末。年末。 现金流量图上，水平线表示时间。现金流量图上，水平线表示时间。 垂直方向带箭头的线段表示现金的流量，其垂直方向带箭头的线段表示现金的流量，其中中向上的线段表示现金流入向上的线段表示现金流入，向下的线段表示现向下的线段表示现金流出金流出，线段的长度表示现金流的大小线段的长度表示现金流的大小。n现金流量图和计算公式中，常用一些符号表示特定的含义，现金流量图和计算公式中，常用一些符号表示特定的含义，以使现金流量图更清晰、计算公式简单明了

14、：以使现金流量图更清晰、计算公式简单明了： P P : : 表示现值表示现值( (Present ValuePresent Value), ), 即所研究的问题起点时的现即所研究的问题起点时的现实价值。实价值。 F F : : 表示终值表示终值( (Future SumFuture Sum), ), 即本金即本金 P P 经过经过 n n 个利息周期的个利息周期的复利后，本金和利息的总和。复利后，本金和利息的总和。 A A : : 是年金是年金( (AnnuityAnnuity), ), 即持续即持续 n n ( ( n n2)2)个利息周期的等额支个利息周期的等额支付或等额收入。付或等额收入

15、。 i i : : 表示单位利息周期的利率表示单位利息周期的利率( (rate of interestrate of interest), ), 利息周期一利息周期一般为年。除非特别说明外，适用于般为年。除非特别说明外，适用于 n n 个利息周期中。个利息周期中。 n n : : 表示利息周期的期数。表示利息周期的期数。 (6)(6)CF:CF:表示现金流量表示现金流量（Cash FlowCash Flow）29u现金流量（Cash Flow，CF）现金流入（Cash In Flow， CI） 如：销售商品、投资收回、借入资金等现金流出（ Cash Out Flow， CO） 如：购买商品、现

16、金投资、偿还债务等净现金流量（Net Cash Flow，NCF） NCFCICO四、资金等值计算 由于不同时点上的相同数额的资由于不同时点上的相同数额的资金并不相等，所以不能直接对现金流金并不相等，所以不能直接对现金流上的资金进行加减处理，必须将其折上的资金进行加减处理，必须将其折算到相同的时间点上。算到相同的时间点上。 资金等值计算：资金等值计算：将将一个时点一个时点发生发生的资金金额的资金金额换算换算成成另一时点另一时点的的等值金等值金额额的过程。的过程。 方案评价时，各方案不同时期发生的现金流量不方案评价时，各方案不同时期发生的现金流量不能直接进行比较，必须把不同时期发生的现金流能直接

17、进行比较，必须把不同时期发生的现金流量折现为同一时期的现值进行比较。量折现为同一时期的现值进行比较。 折现：是指把未来一定时期所得的收益换算为现折现：是指把未来一定时期所得的收益换算为现在时刻的价值；在时刻的价值； 现值：是指折现到现在时刻价值的金额。现值：是指折现到现在时刻价值的金额。 应注意的是，现值的概念比较广泛，不仅指折算应注意的是，现值的概念比较广泛，不仅指折算到现在的价值。一般投资方案比较时，习惯采用到现在的价值。一般投资方案比较时，习惯采用折现到投产年的价值进行比较，这也称为现值。折现到投产年的价值进行比较，这也称为现值。（一）（一）一次性支付的现金流一次性支付的现金流现金流动只

18、有一次例n甲公司承诺如果你能在甲公司持续工作5年，就在第5年末一次性支付你5万元奖金；乙公司承诺如果你能在乙公司持续工作5年，现在就在一次支付你2.5万元签约金。请问你会选择哪家公司？34n式中，系数（1i）n 称为一次支付终值系数，n 用符号（FP，i ，n）表示。niPF)1 ( 0 1 2 n-2 n-1 n P PF=?F=?1、一次支付终值公式、一次支付终值公式已知已知P P，在，在n n、i i 确定时，求确定时，求F F。计算公式为：计算公式为：),/(niPFP352、一次支付现值公式 式中，系数 称为一次支付现值系数， 用符号 表示。niFP)1 (1ni)1 (1),/(n

19、iFP已知已知n n年后一笔资金年后一笔资金F F，在利率在利率i i下，求现值下，求现值P P。计算公式为：计算公式为：0 1 2 n-2 n-1 n P P？F F),/(niFPFn常见的现金流往往不是一次性支付的，而是分布在项目生命周期的各年上。n为了计算方便，一般假设现金流的分布呈现一定规律，可以是等额的分布在各年，也可是按一定的数额增加，或按一定比例增减。1、等额支付终值计算 例： 小李将每年领到的240元独生子女费逐年存入银行，年利率5%，当独生子女14岁时，按复利计算，其本利和为多少？ 39等额支付终值公式 已知每年末发生一笔现金流已知每年末发生一笔现金流A（年金），年利率为（

20、年金），年利率为i。求。求这一现金流在第这一现金流在第n年末的等值额年末的等值额F，即等额支付的终值。，即等额支付的终值。计算公式为：计算公式为：),/(niAFA0 1 2 n-2 n-1 n A AF=?F=?2、等额支付偿还基金计算n例：n小李准备每年存入银行一笔资金为子女攒学费，用时5年，5年末所需费用的总额为8万元，银行存款利率为5%，问每年应存多少钱？41等额支付偿还基金公式 已知F，在i、n确定下,求等额年金A，是等额分付终值公式的逆运算。计算公式为： 1)1 (niiFA0 1 2 n-2 n-1 n A A？F F),/(niFAF3、等额支付现值计算 例：某物流设备经济寿命

21、为8年，预计年净收益率为20万，残值为0。若某投资者要求收益率为20%，问该投资者对多愿意出多少钱购买该设备？A=20128P=?P=?43等额支付现值公式 从第1年到第n年末有一个等额现金流序列，每年的金额均为A，在i、n确定下，求现值P。),/(niAPA0 1 2 n-2 n-1 n A AP=?P=?nniiiA)1 (1)1 (niAiAiAP)1 (.)1 ()1 (24.资本回收计算n例：某投资项目贷款200万元，贷款利率为10，贷款期限4年，若在贷款期内每年年末等额偿还贷款，问每年年末应还款多少恰好在4年内还清全部贷款？P P=200=200A A？123445资本回收公式1)

22、1()1(nniiiPA0 1 2 n-2 n-1 n A A？P P),/(niPAP46六个基本公式一览表六个基本公式一览表六个基本公式关系图PFA（F/P，i，n）（P/F，i，n）（0点）（n点）（1,2,n）（三）等比与等差序列现金流略第四节物流经济分析的基本方法 50指标类型具体指标备注时间型指标投资收回期投资收回期静态、动态借款偿还期静态价值型指标净现值净现值、净年值动态费用现值、费用年值动态效率型指标投资利润率、投资利税率投资利润率、投资利税率静态内部收益率内部收益率、外部收益率动态投资收益率动态效益费用比效益费用比动态51确定性评价方法静态评价法投资回收期法、借款偿还期法动态

23、评价法净现（年）值法、费用现（年）值法、内部收益率法不确定性评价方法风险评价法盈亏平衡分析法、敏感性分析法完全不确定性评价法概率分析法52概念：指从项目投资之日算起，以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，反映项目的财务清偿能力和风险大小。评价标准：单个方案：TT标时，可行；反之，不可行。多个方案：投资回收期越短越好。分类：静态/动态投资回收期53n概念：未考虑资金时间价值的投资回收期n计算公式：n式中：T静态投资回收期 CI现金流入量 CO现金流出量 t 年份TttCOCI00)(54n特别的,当每年的净现金流量固定不变时，投资回收期的计算公式为：n投资回收期=投资额/净现金流量55静态投资回

24、收期的优缺点优点：概念清晰、便于理解、计算简单缺点：没有反映资金的时间价值56n概念：考虑资金时间价值的投资回收期n计算公式：n式中：Tp动态投资回收期； i0折现率pTtttiFPCOCI000),/()(57 ),/(00tiFPCOCINPVntt）（ntnttttiFPCOtiFPCINPV0000),/(),/(现金流入的现值和现金流入的现值和现金流出的现值和现金流出的现值和CI:Cash inflows,现金流入量 CO:Cash outflows,现金流出量 i0:折现率i0t:年份评价准则：单个方案：若NPV 0，可行；否则，不可行多个方案：NPV大者优评价准则：单个方案：若N

25、PV 0，可行；否则，不可行多个方案：NPV大者优60 n指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。n即：项目净现值为零时的折现率。n计算IRR的理论公式:n评价准则：n若IRRi0，可行；否则，不可行。iIRRtiFPCOCIntt 0),/(NPV 0若61n基准折现率的概念n基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR）n决定i0要考虑的因素q资金成本q项目风险62选择基准折现率i0的基本原则n(1)考虑资金来源方式n若

26、是贷款， i0贷款利率；n若是自筹资金，不需付息，但i0存款利率。n(2)考虑通货膨胀因素n根据国外的经验，i0应高于贷款利率的5%左右为宜。n(3)考虑部门或行业的风险程度n风险大者i0略高，风险小者则应略低。 n(4)分析研究各工业部门或行业平均盈利水平（二）计算方法n1.先估计一个折现率，计算净现值。n如果净现值（NPV）为正数，即表明原先估计的折现率低于该方案的实际投资报酬率，应提高原估计的折现率，再进行测算；n如果第一次测试的净现值为负数，即表示原先估计的折现率高于该方案的实际报酬率，应降低原估计的折现率，再进行测算。n经过逐次测算，最终要求找出两个邻近的一个正数的净现值和一个负数的

27、净现值所代表的两个折现率。 2.根据内部收益率就是使投资方案的净现值等于零的原理，把前面找出的两个邻近的折现率及其相应的净现值采用插值法即可算出该投资方案的内部报酬率的近似值。 64NPV20NPVii2NPV1i1IRRIRRi2 i1IRRIRRi1NPV1 1NPV1| NPV2|211121NPVNPVNPViiiIRR122111iiNPVNPVNPViIRRntttIRRCOCIIRRNPV00)1 ()()(65式中：qi1净现值接近于零但为正值时的折现率；qi2净现值接近于零但为负值时的折现率；qNPV1 低折现率(i1)时的净现值(正值)；qNPV2 高折现率(i2)时的净现

28、值(负值)。n为了保证IRR的精确性，i2与i1的差值一般不应超过2，最大不能超过5。)(122111iiNPVNPVNPViIRR66n投资收益率是指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。n它是反映投资项目盈利能力的静态评价指标。n一般表达式为：R=NB/I式中： R投资收益率 NB正常生产年份的净收益（利润、利税或NCF） I投资总额（全部投资或权益投资）67n （一） 投资利润率n考察项目单位投资盈利能力n可根据损益表中的数据计算n在评价时，与行业平均投资利润率比较，高于平均水平的项目可行；否则不可行。%100总投资年平均利润总额投资利润率68n考察项目单位投资对国家积累的贡献水平

29、。 %100总投资年平均经营税金年平均利润总额投资利税率69n反映项目的资本金盈利能力。%100资本金年平均利润总额资本金利润率70n用于公用事业项目的评价。n评价准则：n若（B/C）1，项目可接受; 否则，应拒绝。),/(),/()/(00tiFPCtiFPBCBtnttnt年的成本项目第年的收益项目第项目的收益成本比）（式中：tCtBCBtt/71六、盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析的假设条件线性盈亏平衡分析的假设条件: :（1 1）生产量）生产量等于等于销售量销售量（2 2）生产量）生产量变化变化，单位可变成本单位可变成本不变不变，使总，使总生产成本成为生产量的生产成本成为生产量的线性线性函

30、数函数（3 3）生产量）生产量变化变化，销售单价销售单价不变不变，使销售收，使销售收入成为销售量的入成为销售量的线性线性函数函数（4 4）只生产）只生产单一产品单一产品，或者生产多种产品，或者生产多种产品，但是可以换算为单一产品计算。但是可以换算为单一产品计算。72销售收入及成本与产量之间的关系销售收入销售收入(R)(R)、产品价格产品价格( (P)P)与产品产量与产品产量( (Q)Q)之间的之间的关系关系总成本总成本( (C)C)、固定成本固定成本( (C Cf f) )、单位产品变动成本单位产品变动成本( (C Cv v) )和产和产品产量品产量( (Q)Q)之间的关系之间的关系RPQ0QR0QCCC fC v QC fC v Q73线性盈亏平衡分析图线性盈亏平衡分析图n销售收入、销售收入、总成本和产品产量之间的关系总成本和产品产量之间的关系0QRPQCC fC v QQ*R,CBEP亏损盈利74盈亏平衡分析盈亏平衡分析求出盈亏平衡点求出盈亏平衡点 （BEPBEP，Break Even PointBr