第五章内部均衡与外部平衡的中长期调节

1、第五章第五章 内部均衡与外部平衡内部均衡与外部平衡 的中长期调节的中长期调节 本章旨在将上一章介绍的内部均衡和外部平衡调节本章旨在将上一章介绍的内部均衡和外部平衡调节的基本模型拓展到中长期分析，即研究内部均衡与外部的基本模型拓展到中长期分析，即研究内部均衡与外部平衡同时实现条件下，汇率和物价变动如何保证一国经平衡同时实现条件下，汇率和物价变动如何保证一国经济增长。济增长。要求掌握的内容要求掌握的内容n经济增长与内外部均衡曲线移动经济增长与内外部均衡曲线移动n经济增长来源经济增长来源n汇率与长期经济增长汇率与长期经济增长n内涵增长与外延增长的平衡内涵增长与外延增长的平衡第五章第五章 内部均衡与外

2、部平衡内部均衡与外部平衡 的中长期调节的中长期调节引导探究的问题引导探究的问题n为什么经济增长要追求内涵增长与外延增长的平衡？为什么经济增长要追求内涵增长与外延增长的平衡？ 如何理解我国经济增长方式转变？如何理解我国经济增长方式转变？n结合中国实际，谈谈如何运用本币的贬值或升值来协结合中国实际，谈谈如何运用本币的贬值或升值来协 调内涵增长与外延增长的平衡？调内涵增长与外延增长的平衡？第五章第五章 内部均衡与外部平衡内部均衡与外部平衡 的中长期调节的中长期调节第一节第一节 增长条件下内部均衡和外部平衡中期调节增长条件下内部均衡和外部平衡中期调节第二节第二节 可持续增长条件下的汇率模型可持续增长条

3、件下的汇率模型第三节第三节 可持续增长条件下汇率模型扩展可持续增长条件下汇率模型扩展第四节第四节 可持续增长条件下内外均衡与均衡汇率可持续增长条件下内外均衡与均衡汇率第五节第五节 汇率水平变动有效性的讨论汇率水平变动有效性的讨论本章小结本章小结第一节第一节 增长条件下内部均衡和外部增长条件下内部均衡和外部 平衡的中期调节平衡的中期调节一、内部均衡曲线的移动一、内部均衡曲线的移动二、外部平衡曲线的移动二、外部平衡曲线的移动三、经济增长前提下的汇率和物价变动三、经济增长前提下的汇率和物价变动四、经济增长的来源分析四、经济增长的来源分析一、内部均衡曲线的移动一、内部均衡曲线的移动在中期跨度上，劳动生

4、产率不变，讨论国内需求在中期跨度上，劳动生产率不变，讨论国内需求上升条件下的内部均衡曲线的移动上升条件下的内部均衡曲线的移动eP PIBIB1 1IBIB2 2二、外部平衡曲线的移动二、外部平衡曲线的移动在中期跨度上，劳动生产率不变，讨论国内需求在中期跨度上，劳动生产率不变，讨论国内需求上升条件下的外部平衡曲线的移动上升条件下的外部平衡曲线的移动epEB2EB1三、经济增长前提下的汇率和物价变动三、经济增长前提下的汇率和物价变动下图是内部均衡曲线移动与外部平衡曲线移动结下图是内部均衡曲线移动与外部平衡曲线移动结合下的进一步分析。合下的进一步分析。 ee4e3e2e1P1P2P3P4IB1IB3

5、IB4P内外均衡曲线同时移动和经济增长内外均衡曲线同时移动和经济增长EB4EB3EB2EB1IB2A4A3A2A1四、经济增长的来源分析四、经济增长的来源分析IB1IB2IB3EB3EB2EB1APe内部均衡曲线移动较快情况下的汇率失衡内部均衡曲线移动较快情况下的汇率失衡四、经济增长的来源分析四、经济增长的来源分析IB1IB2IB3PeB外部平衡曲线移动较快情况下的汇率失衡外部平衡曲线移动较快情况下的汇率失衡EB3EB2EB1第二节第二节 可持续增长条件下的汇率模可持续增长条件下的汇率模型型一、经济的外延增长和内涵增长一、经济的外延增长和内涵增长二、长期经济增长与汇率二、长期经济增长与汇率三、

6、经济均衡增长与汇率三、经济均衡增长与汇率四、长期条件下的汇率失调四、长期条件下的汇率失调 一、经济的外延增长和内涵增长一、经济的外延增长和内涵增长n外延式经济增长是指通过各种生产要素外延式经济增长是指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长投入的增加而带来的经济增长 称为数量增长称为数量增长n内涵式经济增长是指要素生产率的提高内涵式经济增长是指要素生产率的提高而带来的经济增长而带来的经济增长 称为质量增长称为质量增长二、长期经济增长与汇率二、长期经济增长与汇率1.汇率与外延式经济增长的关系汇率与外延式经济增长的关系2.汇率与内涵式经济增长的关系汇率与内涵式经济增长的关系1.汇率与外延式经济增

7、长的关系汇率与外延式经济增长的关系当本币贬值时，劳动和资本的投入会增加。因为：当本币贬值时，劳动和资本的投入会增加。因为：n经常账户收入增加，经常账户收入增加，KCA相应增加；相应增加；n等量外国资本流入能兑换更多本币，等量外国资本流入能兑换更多本币， Kf 增加；增加；n本国货币贬值要求本国货币供应量同时增加，收入效应本国货币贬值要求本国货币供应量同时增加，收入效应和实际货币余额效应使储蓄增加，从而储蓄转化为资本和实际货币余额效应使储蓄增加，从而储蓄转化为资本的的 Kd 也相应增加；也相应增加；n随着本币贬值，总需求上升，本国企业扩大再生产，对随着本币贬值，总需求上升，本国企业扩大再生产，对

8、劳动的需求增加，工资提高，从而劳动供给增加。劳动的需求增加，工资提高，从而劳动供给增加。可见，可见，本币贬值会引发外延经济增长，形成以下图形：本币贬值会引发外延经济增长，形成以下图形： 外延经济增长曲线外延经济增长曲线外延式经济增长外延式经济增长Y外外e2.汇率与内涵式经济增长的关系汇率与内涵式经济增长的关系 内涵经济增长表现为劳动生产率的提高，需要通过内涵经济增长表现为劳动生产率的提高，需要通过本国货币的升值来实现。因为：本国货币的升值来实现。因为：n本币升值使本国商品、资本品的价格较高，从而通过本币升值使本国商品、资本品的价格较高，从而通过经常账户和资本账户形成的储蓄和资本流入减少，资经常

9、账户和资本账户形成的储蓄和资本流入减少，资本数量减少。为保持经济增长，只有提高劳动生产率。本数量减少。为保持经济增长，只有提高劳动生产率。n本币升值促使本国企业提高劳动生产率以获得出口商本币升值促使本国企业提高劳动生产率以获得出口商品的利润。品的利润。可见，可见，本币升值会引发内涵经济增长，形成以下图形：本币升值会引发内涵经济增长，形成以下图形： 内涵经济增长曲线内涵经济增长曲线Y内内e内涵式经济增长内涵式经济增长三、经济均衡增长与汇率三、经济均衡增长与汇率现实经济增长由外延增长和内涵增长共同构成。因此，横现实经济增长由外延增长和内涵增长共同构成。因此，横坐标可用外延与内涵式经济增长在总增长中

10、的比例来表示。坐标可用外延与内涵式经济增长在总增长中的比例来表示。e外延外延/内涵经济增长在总增长中的比例内涵经济增长在总增长中的比例A外外内内 可持续增长条件下的汇率模型可持续增长条件下的汇率模型根据两种经济增长方式与汇率之间的关系可知：根据两种经济增长方式与汇率之间的关系可知：n国民收入的增加既可由外延增长引起，也可由国民收入的增加既可由外延增长引起，也可由 内涵增长引起；内涵增长引起；n当本币贬值时，外延式经济增长的相对比例会当本币贬值时，外延式经济增长的相对比例会上升；上升；n当本币升值时，内涵式经济增长的相对比例会当本币升值时，内涵式经济增长的相对比例会上升；上升；n各国国情和经济发

11、展阶段不同，经济增长中合各国国情和经济发展阶段不同，经济增长中合意外延经济增长和内涵经济增长比例也不同。意外延经济增长和内涵经济增长比例也不同。四、汇率管理下的汇率失调四、汇率管理下的汇率失调名义汇率失调的要素规模缺口名义汇率失调的要素规模缺口1.内涵经济增长较快导致内涵增长内涵经济增长较快导致内涵增长曲线右移，要求名义汇率从曲线右移，要求名义汇率从 A点移点移到到B点（即贬值）。点（即贬值）。2.如果汇率不贬值，继续保持不变如果汇率不贬值，继续保持不变（仍在（仍在A点），甚至升值（点），甚至升值（m点），点），就会出现内涵经济增长过快而导致就会出现内涵经济增长过快而导致的失调。的失调。3.点

12、点B到到e0或者或者m的距离，称为名义的距离，称为名义汇率失调的要素规模缺口。汇率失调的要素规模缺口。4.这一缺口将造成失业增加。这一缺口将造成失业增加。5.本币贬值，扩大外延增长。本币贬值，扩大外延增长。e0ABm内1内2e在总增长中的比例在总增长中的比例外四、汇率管理下的汇率失调四、汇率管理下的汇率失调名义汇率失调的技术进步缺口名义汇率失调的技术进步缺口1.外延经济增长较快导致外延增长外延经济增长较快导致外延增长曲线右移，要求名义汇率从曲线右移，要求名义汇率从 A点移点移到到b点（即升值）。点（即升值）。2.如果汇率不升值，继续保持不变如果汇率不升值，继续保持不变（仍在（仍在A点），甚至升

13、值（点），甚至升值（M点），点），就会出现外延经济增长过快而导致就会出现外延经济增长过快而导致的失调。的失调。3.点点b到到e0或者或者M的距离，称为名义的距离，称为名义汇率失调的技术进步缺口。汇率失调的技术进步缺口。4.这一缺口将造成效率低下。这一缺口将造成效率低下。5.本币升值，扩大内涵增长。本币升值，扩大内涵增长。e0AMb内e在总增长中的比例在总增长中的比例外1外2第三节第三节 可持续增长条件下汇率可持续增长条件下汇率 模型扩展模型扩展一、汇率模型在资源视角的拓展一、汇率模型在资源视角的拓展二、汇率模型在经济结构视角的拓展二、汇率模型在经济结构视角的拓展 第四节第四节 可持续增长条件下

14、内外均衡可持续增长条件下内外均衡 与均衡汇率与均衡汇率一、长期的内部均衡和内部均衡曲线一、长期的内部均衡和内部均衡曲线二、长期的外部均衡和外部平衡曲线二、长期的外部均衡和外部平衡曲线三、内外均衡的长期关系和长期均衡汇率三、内外均衡的长期关系和长期均衡汇率一、长期的内部均衡和内部均衡曲线一、长期的内部均衡和内部均衡曲线1.内部均衡旨在促使外延经济增长内部均衡旨在促使外延经济增长内涵经济增长相平衡。内涵经济增长相平衡。2.内部均衡曲线效率为正。这是因内部均衡曲线效率为正。这是因为：当技术冲击发生时，内涵增长为：当技术冲击发生时，内涵增长相对较快，为实现内部均衡，需要相对较快，为实现内部均衡，需要本

15、币贬值以期促进外延经济平衡增本币贬值以期促进外延经济平衡增长；当要素冲击发生时，外延增长长；当要素冲击发生时，外延增长相对较快，为实现内部均衡，则需相对较快，为实现内部均衡，则需要本币升值以期促进内涵经济平衡要本币升值以期促进内涵经济平衡增长。增长。e内涵增长内涵增长/外延增长比例外延增长比例技术进步的冲击要素增长的冲击二、长期的外部均衡和外部平衡曲线二、长期的外部均衡和外部平衡曲线1.外部均衡取决于两国商品相对竞外部均衡取决于两国商品相对竞争力。两国商品竞争力可用劳动生争力。两国商品竞争力可用劳动生产率对比决定的实际汇率产率对比决定的实际汇率R来衡量来衡量（两国工资水平不变，（两国工资水平不

16、变， ）2.国际收支平衡时，国际收支平衡时，R=1。3.外部平衡曲线斜率为负。因为当外部平衡曲线斜率为负。因为当本国技术进步快于外国时，本国劳本国技术进步快于外国时，本国劳动生产率上升更快，动生产率上升更快，R同步上升，同步上升，本国货币实际贬值，国际收支顺差。本国货币实际贬值，国际收支顺差。为消除顺差，名义汇率为消除顺差，名义汇率e需要下降需要下降（即升值），使实际汇率（即升值），使实际汇率R重新回重新回到到1的水平。的水平。e 两国劳动生产率比：两国劳动生产率比： ad/ af 外国技术进步冲击本国技术进步 的冲击dfaRea三、内外均衡的长期关系和长期三、内外均衡的长期关系和长期 均衡汇

17、率均衡汇率合并内部均衡曲线和外部平衡曲线，可得本国长期内外合并内部均衡曲线和外部平衡曲线，可得本国长期内外均衡下的汇率模型均衡下的汇率模型长期内部均衡曲线长期外部平衡曲线e内涵/外延增长比例ad/ afe0a0a0a2a1e2e1o第五节第五节 汇率水平变动有效性的讨论汇率水平变动有效性的讨论一、汇率变动与企业的生产技术选择一、汇率变动与企业的生产技术选择二、汇率效应传导的劳动替代约束二、汇率效应传导的劳动替代约束三、汇率效应传导的资本存量约束三、汇率效应传导的资本存量约束本章小结本章小结n在中期分析上，内部均衡首先仍然意味着总供给等于总需在中期分析上，内部均衡首先仍然意味着总供给等于总需 求

18、，其次还意味着总供给会受总需求的影响而变动，但总求，其次还意味着总供给会受总需求的影响而变动，但总 供给的变动受到潜在产出水平的约束。供给的变动受到潜在产出水平的约束。n在经济增长过程中，内部均衡和外部平衡同时实现所对应在经济增长过程中，内部均衡和外部平衡同时实现所对应 的均衡物价和均衡汇率水平是不断上升的，即经济增长的的均衡物价和均衡汇率水平是不断上升的，即经济增长的 幅度不同，汇率和物价的变动幅度也不同。幅度不同，汇率和物价的变动幅度也不同。n在长期跨度内，经济增长有两个来源：要素投入增加在长期跨度内，经济增长有两个来源：要素投入增加 外延式经济增长和要素生产率提高外延式经济增长和要素生产率提高内涵式经济增长。内涵式经