经济学基础(陈玉清版)第11章失业与通货膨胀

1、西方经济学.宏观.第18章第十一章第十一章 失业与通货膨胀失业与通货膨胀11.1 11.1 失业理论失业理论11.2 11.2 通货膨胀理论通货膨胀理论11.3 11.3 失业与通货膨胀的关系失业与通货膨胀的关系 西方经济学.宏观.第18章11.111.1 失业理论失业理论11.1.1 11.1.1 失业与充分就业失业与充分就业11.1.211.1.2 失业的分类与原因失业的分类与原因11.1.3 11.1.3 失业的经济损失失业的经济损失西方经济学.宏观.第18章海萍的经典台词：房贷6000，吃穿用250，还有煤气水电费200.也就是说，从我苏醒的第一个呼吸起，我每天要至少进账400，至少！

2、这就是我活在这个城市的成本，这些数字逼得我一天都不敢懈怠。西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章n经济学人信息部经济学人信息部(EIU)根据其与国际货币基金组根据其与国际货币基金组织织(IMF)和国际劳工组织和国际劳工组织(ILO)联合进行的研究，联合进行的研究，上周发表了一份报告。报告估计，上周发表了一份报告。报告估计，中国中国2014年的年的实际失业率达到实际失业率达到6.3%。这比英国和美国都更高。这比英国和美国都更高。EIU估计，去年英国失业率为估计，去年英国失业率为6%，美国为，美国为6.2%。(FT)西方经济学.宏观.第18章（一）失业：n劳动力劳动力：在：在法定年龄

3、法定年龄范围内，范围内，有劳动能力有劳动能力并并愿意工作愿意工作的人。劳动力包括失业者和就业者。的人。劳动力包括失业者和就业者。n失业失业 ：在：在一定年龄一定年龄范围内有劳动能力的人，范围内有劳动能力的人，处在处在愿意工作愿意工作而而没有工作没有工作，并，并正在寻找工作正在寻找工作的的状态。状态。西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章衡量经济社会中失业状况的基本指衡量经济社会中失业状况的基本指标是失业率标是失业率%100%100失业人数就业人数失业者人数劳动力总数失业者人数失业率西方经济学.宏观.第18章n设某经济社会某一时期有设某经济社会某一时期有A亿成年人，其亿成年人，其中

4、中B亿人有工作，亿人有工作，C亿人在寻找工作，亿人在寻找工作，D亿亿人没工作但也没在找工作。求：人没工作但也没在找工作。求：（1）劳动力人数）劳动力人数（2）劳动力参与率）劳动力参与率（3）失业率）失业率C100%B+CB+C100%AB+C西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章11.1.2 失业的分类及其原因失业的分类及其原因西方经济学.宏观.第18章自然失业分类自然失业分类（1）摩擦性失业摩擦性失业：由于正常的劳动力流由于正常的劳动力流动而引起的失业动而引起的失业 失业的失业的原因原因：在经济发展的过程中，：在经济发展的过程中，各行业、部门之间，劳动力需求的变动各行业、部门之

5、间，劳动力需求的变动时经常发生，从而造成劳动者的暂时性时经常发生，从而造成劳动者的暂时性失业。失业。例例：搬家到新城市需寻找新的工作：搬家到新城市需寻找新的工作机械设备故障，工人停休几日机械设备故障，工人停休几日 通常通常起源起源于劳于劳动力动力的供的供给方。给方。西方经济学.宏观.第18章 （2 2）结构性失业结构性失业: :由于产业结构的变由于产业结构的变化，劳动力的供给不能及时满足劳动化，劳动力的供给不能及时满足劳动力需求变化而造成的失业。力需求变化而造成的失业。 由于技术的不断进步，国家的由于技术的不断进步，国家的产业结构不断改变，一些传统的产产业结构不断改变，一些传统的产业部门衰落，

6、其中大批工人失业。业部门衰落，其中大批工人失业。失业与失业与“空位空位”并存并存西方经济学.宏观.第18章 2 2、周期性失业周期性失业：经济衰退或萧条时，因需求：经济衰退或萧条时，因需求下降而造成的失业，下降而造成的失业，又称需求不足的失业。又称需求不足的失业。u由于总需求不足而引起的短期失业。由于总需求不足而引起的短期失业。u一般出现在经济周期的萧条阶段。一般出现在经济周期的萧条阶段。3、隐蔽性失业、隐蔽性失业 指表面上有工作，实际上对生产没有做出指表面上有工作，实际上对生产没有做出贡献。贡献。 当经济中减少就业人员而产量没有下降时，当经济中减少就业人员而产量没有下降时，就存在隐蔽性就存在

7、隐蔽性 失业。失业。西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章11.2 11.2 通货膨胀理论通货膨胀理论11.2.1 11.2.1 货币与货币理论货币与货币理论11.2.2 11.2.2 通货膨胀及其衡量通货膨胀及其衡量11.2.3 11.2.3 通货膨胀的原因通货膨胀的原因11.2.4 11.2.4 通货膨胀的经济影响通货膨胀的经济影响西方经济学.宏观.第18章11.2.1 11.2.1 货币与货币理论货币与货币理论西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章n不是指一种或几种商品的物价上升；不

8、是指一种或几种商品的物价上升；n不是指物价水平一时的上升。不是指物价水平一时的上升。 n指全面、持续的上涨。指全面、持续的上涨。一、通货膨胀及其衡量一、通货膨胀及其衡量1 1、通货膨胀、通货膨胀（inflation）：一般物价水平一般物价水平在在一定时期一定时期内内持续普遍持续普遍的的上升上升过程，或者是说货币价值在一定时过程，或者是说货币价值在一定时期内持续的下降过程。期内持续的下降过程。 物价总水平或一般物价水平物价总水平或一般物价水平: :是指大多数商品和是指大多数商品和劳务交易价格总额的加权平均数。这个加权平均劳务交易价格总额的加权平均数。这个加权平均数，就是价格指数。数，就是价格指数

9、。西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章n一般来讲，衡量是不是通货膨胀可以进行比较，一般来讲，衡量是不是通货膨胀可以进行比较，不仅仅和上个月比较，而且还要和去年同期进行不仅仅和上个月比较，而且还要和去年同期进行比较。比较。n像空调、电扇这种季节性商品的价格上涨没有持像空调、电扇这种季节性商品的价格上涨没有持续力，冬季价格又下来了，属于续力，冬季价格又下来了，属于季节性涨价季节性涨价那么如何衡量出来是整体的普遍上涨呢？那么如何衡量出来是整体的普遍上涨呢？西方经济学.宏观.第18章11.2.2 通货膨胀及其衡量通货膨胀及其衡量2 2、通货膨胀的衡量、通货膨胀的衡量（1 1）消费价格指

10、数（）消费价格指数（CPICPI）：）：指通过计算城市居民指通过计算城市居民日常的生活用品和劳务的价格水平变动而得到的指数。日常的生活用品和劳务的价格水平变动而得到的指数。101100%ntitinitiP QCPIP Q西方经济学.宏观.第18章n怎么感觉还想不止1.8呢？西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章（2 2）批发价格指数：）批发价格指数：衡量各个时期生产资料与衡量各个时期生产资料与消费资料批发价格变化的指标消费资料批发价格变化的指标（3 3）GDPGDP折算指数折算指数: :名义国内生产总值与实际国名义国内生产总值与实际国内生产总值之比。内生产总值之比。GDPGDP

11、GDP名义折算指数实际一、通货膨胀及其衡量一、通货膨胀及其衡量西方经济学.宏观.第18章通货膨胀率通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格水从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。平变动的百分比。11ttttPPP一、通货膨胀及其衡量一、通货膨胀及其衡量西方经济学.宏观.第18章2014年年 100元元 P上期上期2015年年 105元元 P下期下期通货膨胀率：通货膨胀率：（ P下期下期 P上期上期）/ P上期上期（105-100）/100=2%西方经济学.宏观.第18章11.2.3 11.2.3 通货膨胀的原因通货膨胀的原因z需求拉动的通货膨胀理论需求拉动的通货膨胀理论z成本推动的通货膨胀

12、理论成本推动的通货膨胀理论z结构性通货膨胀结构性通货膨胀西方经济学.宏观.第18章市场上有市场上有10个苹果，个苹果，10元钱流通货币，元钱流通货币，苹果苹果1元元/个个20元流通货币，苹果元流通货币，苹果2元元/个个西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章1 1、需求拉动通货膨胀、需求拉动通货膨胀u需求拉动通货膨胀：也称需求拉动通货膨胀：也称超额需求通货膨胀超额需求通货膨胀，即，即总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上涨。（显著上涨。（过多的货币追求过少的商品过多的货币追求过少的商品）三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因u拉动需

13、求的原因：消费、投资、政府购买、净拉动需求的原因：消费、投资、政府购买、净出口出口西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章n买房子怎么和丈母娘扯上关系呢？买房子怎么和丈母娘扯上关系呢？中国房地产研究会副会长兼秘书长顾云昌中国房地产研究会副会长兼秘书长顾云昌提出，丈母娘导致房价上升理论。提出，丈母娘导致房价上升理论。他分析：房价上涨，都是因为他分析：房价上涨，都是因为“丈母娘需求丈母娘需求”。 房地产专注了中国人的这个心理，进一步促使房地产专注了中国人的这个心理，进一步促使房价一路飙升，在这样的需求推动之下，形成房价一路飙升，在这样的需求推动之下，形成了需求推动的物价上涨了需求推动的

14、物价上涨西方经济学.宏观.第18章u水平的凯恩斯总供给曲线：水平的凯恩斯总供给曲线：总需求增加，不会导致价格总需求增加，不会导致价格上涨，此时资源充足。上涨，此时资源充足。u中间的常规总供给曲线：总中间的常规总供给曲线：总需求增加，价格上涨，是由需求增加，价格上涨，是由于劳动、资本等不足导致成于劳动、资本等不足导致成本提高，即供给瓶颈。该区本提高，即供给瓶颈。该区域的通货膨胀被称为域的通货膨胀被称为瓶颈式瓶颈式通货膨胀通货膨胀或或半通货膨胀半通货膨胀。u垂直的古典总供给曲线：充垂直的古典总供给曲线：充分就业。总需求继续增加，分就业。总需求继续增加，导致价格上涨，产量不变。导致价格上涨，产量不变

15、。 完全的通货膨胀完全的通货膨胀需求拉动通货膨胀需求拉动通货膨胀ASASP PO Oy yADAD1 1P P1 1y y1 1ADAD2 2P P2 2ADAD3 3P P3 3y yf fy y2 2ADAD4 4三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因西方经济学.宏观.第18章2 2、成本推动（、成本推动（cost-push）通货膨胀）通货膨胀从供给的角度说明通货膨胀的形成。从供给的角度说明通货膨胀的形成。 在没有超额需求的情况下在没有超额需求的情况下, ,由于供给方面成本由于供给方面成本的提高而引起物价水平持续和显著的上涨。又的提高而引起物价水平持续和显著的上涨。又称称成本通货膨胀成本通货

16、膨胀或或供给通货膨胀供给通货膨胀。v 工资推进型通货膨胀（工资推进型通货膨胀（W-PW-P螺旋）螺旋）v 利润推进型通货膨胀利润推进型通货膨胀三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因西方经济学.宏观.第18章工资推动通货膨胀工资推动通货膨胀：不完全：不完全竞争劳动市场造成的过高工竞争劳动市场造成的过高工资导致的一般价格水平的上资导致的一般价格水平的上涨。不完全竞争劳动市场中，涨。不完全竞争劳动市场中，工会组织、工资刚性等原因，工会组织、工资刚性等原因，工资过高，工资增长率超过工资过高，工资增长率超过生产增长率，导致成本过高。生产增长率，导致成本过高。工资工资价格螺旋价格螺旋：工资：工资提高引起价格

17、上涨，价格提高引起价格上涨，价格上涨又进一步导致工资提上涨又进一步导致工资提高的螺旋式上升。高的螺旋式上升。OyP P3 3P PP P2 2P P1 1ADADASASy yf fy y1 1y y2 2y y3 3ASAS1 1ASAS2 2ASAS3 3成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因西方经济学.宏观.第18章利润推动通货膨胀：垄断利润推动产品销售价格上利润推动通货膨胀：垄断利润推动产品销售价格上升。不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操升。不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超过成本上涨的纵商品价格，定价很高，价格

18、上涨超过成本上涨的速度。速度。三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因PyOP1y1DMRMC西方经济学.宏观.第18章2004年票价40，2005年80元，2010年至今105元，为什么要调价？恢复了近40万平方米裸露区域的制备，兴修了12个人工湖，成本增加西方经济学.宏观.第18章西方经济学.宏观.第18章n西方经济学家认为，在没有需求拉动和成本西方经济学家认为，在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会导致一般物价水平的持续上涨。动，也会导致一般物价水平的持续上涨。n通常用工资结构变动来解释结构性通货膨胀。通常用工资结构变动来解释

19、结构性通货膨胀。3 3、结构性通货膨胀、结构性通货膨胀三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因西方经济学.宏观.第18章n价格上涨原因：价格上涨原因：n不同的部门，生产率提高的速度不同。不同的部门，生产率提高的速度不同。n生产要素却要求工资向生产率提高快的部门看生产要素却要求工资向生产率提高快的部门看齐，以要求齐，以要求“公平公平”收入，结果使全社会工资收入，结果使全社会工资增长速度超过生产率增长速度，导致一般价格增长速度超过生产率增长速度，导致一般价格上涨，引起通货膨胀。上涨，引起通货膨胀。三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因西方经济学.宏观.第18章超额需求超额需求OyP PP P0 0ADA

20、D0 0ASASy y0 0E EE EADAD1 1P P1 1ASAS2 2ADAD2 2超额需求超额需求(a)OyP PP P0 0ADAD0 0ASAS1 1y y0 0ASASADAD1 1P P1 1(b)PPP 需求拉动ASPPAD企业成本 ，左移工资超额需求，个人货币收入 ，三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因西方经济学.宏观.第18章四、通货膨胀的经济影响四、通货膨胀的经济影响物价日益上涨西方经济学.宏观.第18章城里的工资都涨了，那农民怎么办啊？城里的工资都涨了，那农民怎么办啊？西方经济学.宏观.第18章 涨工资究竟是好事还是涨工资究竟是好事还是坏事？坏事？ 为什么涨来涨去

21、，房子为什么涨来涨去，房子永远在那遥远的地方？永远在那遥远的地方？ 为什么涨来涨去，越来为什么涨来涨去，越来越吃不起青菜和猪肉了越吃不起青菜和猪肉了？西方经济学.宏观.第18章四、通货膨胀的经济影响四、通货膨胀的经济影响l不利于依靠固定货币收入维持生活的人群（领取不利于依靠固定货币收入维持生活的人群（领取救济金人员、退休人员、工薪阶层）。那些名义收救济金人员、退休人员、工薪阶层）。那些名义收入增长快于物价水平上升的人会从通货膨胀中获益。入增长快于物价水平上升的人会从通货膨胀中获益。l对储蓄者不利。对储蓄者不利。l在债权人与债务人之间发生收入再分配作用。在债权人与债务人之间发生收入再分配作用。u

22、通货膨胀税通货膨胀税: 指政府以通货膨胀政策来代替增税以支付指政府以通货膨胀政策来代替增税以支付其开支的做法。其开支的做法。1 1、再分配效应、再分配效应（未预期到的通货膨胀）（未预期到的通货膨胀）西方经济学.宏观.第18章约定利率约定利率10%一年后还清一年后还清假设借钱后的这一年通货膨胀率为50%，那么就意味着你借了100元买来的东西，一年后价值为150。西方经济学.宏观.第18章 买房要早买，要尽量的贷款买房要早买，要尽量的贷款 虽然明面上一算，要支付那么多利息，但只虽然明面上一算，要支付那么多利息，但只要通货膨胀率高于利息率，那就是合适的。要通货膨胀率高于利息率，那就是合适的。 但有个

23、前提条件，如果你本来就有资金，把但有个前提条件，如果你本来就有资金，把住房当做投资是可以的，如果你本来就有资住房当做投资是可以的，如果你本来就有资金，把住房当做投资是可以的，如果你是举金，把住房当做投资是可以的，如果你是举债消费，恐怕还得考虑你的还债能力。债消费，恐怕还得考虑你的还债能力。西方经济学.宏观.第18章为什么通货膨胀下实际财富持有者收益为什么通货膨胀下实际财富持有者收益，货币财富持有者受损呢？，货币财富持有者受损呢？n假设一年期银行存款利率为是假设一年期银行存款利率为是2.5%，100元元存一年可得本息存一年可得本息102.5元元n但如果通货膨胀率达到但如果通货膨胀率达到3%，那么

24、一年后，那么一年后100元仅值元仅值97元，加上元，加上2.5元的利息，合计元的利息，合计99.5元元n也就是说，存款一年，实际购买力不但没也就是说，存款一年，实际购买力不但没有提高，反而降低了有提高，反而降低了0.5元元n当然，当然，短期内通货膨胀的影响可能没有很短期内通货膨胀的影响可能没有很大大，但如果，但如果通货膨胀率较高，且持续时间通货膨胀率较高，且持续时间较长较长，那么对老百姓财富的影响将很大。，那么对老百姓财富的影响将很大。西方经济学.宏观.第18章实物资本实物资本西方经济学.宏观.第18章n通货膨胀面前人人平等通货膨胀面前人人平等n人们拥有的财富形式多样人们拥有的财富形式多样:

25、货币、固定资产、货币、固定资产、债权。其价值在通货膨胀的情况下有升有债权。其价值在通货膨胀的情况下有升有降。降。n通货膨胀的效应大小取决于人们拥有的财通货膨胀的效应大小取决于人们拥有的财富的种类。富的种类。四、通货膨胀的经济影响四、通货膨胀的经济影响西方经济学.宏观.第18章 一般而言，经济学家们都认为温和的通货膨一般而言，经济学家们都认为温和的通货膨胀对于经济增长是有利的，像啤酒一样给经济加胀对于经济增长是有利的，像啤酒一样给经济加点点“泡沫泡沫”。因为。因为物价的上升总是先于工资的上物价的上升总是先于工资的上涨，利润的扩大会鼓励企业主雇用更多的工人；涨，利润的扩大会鼓励企业主雇用更多的工人

26、；通货膨胀还能降低实际利率水平，直接刺激投资通货膨胀还能降低实际利率水平，直接刺激投资的增加。的增加。因此，一个持续温和的通货膨胀率能够因此，一个持续温和的通货膨胀率能够促使一个国家经济形成良性循环。但用通货膨胀促使一个国家经济形成良性循环。但用通货膨胀刺激产出一定要注意把握刺激产出一定要注意把握“火候火候”，稍不小心就，稍不小心就会滑向奔腾及超级通货膨胀的深渊中。会滑向奔腾及超级通货膨胀的深渊中。四、通货膨胀的经济影响四、通货膨胀的经济影响2 2、产出效应、产出效应西方经济学.宏观.第18章l需求拉动的通货膨胀，产出增加。需求拉动的通货膨胀，产出增加。z需求增加，物价上涨，扩大了厂商的利润空

27、间，促进需求增加，物价上涨，扩大了厂商的利润空间，促进企业扩大再生产，减少失业。企业扩大再生产，减少失业。z温和的需求拉动通货膨胀对产出和就业有扩大效应。温和的需求拉动通货膨胀对产出和就业有扩大效应。l成本推动的通货膨胀，引起失业，产出会下降。成本推动的通货膨胀，引起失业，产出会下降。z假定原来已实现充分就业和物价稳定，成本推动通货假定原来已实现充分就业和物价稳定，成本推动通货膨胀使供给减少，产出下降，失业上升。膨胀使供给减少，产出下降，失业上升。l超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。超级通货膨胀，产出减少，经济趋于崩溃。四、通货膨胀的经济影响四、通货膨胀的经济影响西方经济学.宏观.第18章

28、n通货膨胀与经济增长：倒通货膨胀与经济增长：倒“U”型关系？型关系？四、通货膨胀的经济影响四、通货膨胀的经济影响西方经济学.宏观.第18章中国的通货膨胀率中国的通货膨胀率1978 2001v1980年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（6.0%）v1985年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（9.3%）v1988年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（18.5%）v1994年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（24.1%）西方经济学.宏观.第18章19801980年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（6%6%）n第一，高额的财政赤字。不包括国债在内第一，高额的财政赤字。不包括国债在内的财政赤字的财政赤字1

29、9791979年为年为170.6170.6亿元，亿元，19801980年财年财政赤字为政赤字为127.5127.5亿元。亿元。n第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通增长率货币流通增长率19791979年为年为20.8%20.8%，19801980年为年为22.6%22.6%。中国的通货膨胀率中国的通货膨胀率西方经济学.宏观.第18章19851985年的通货膨胀高峰年的通货膨胀高峰（8.8%8.8%）n第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率额增长率19841984年为年为32.8%32.8%，1985198

30、5年为年为23.9%23.9%。 n第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通增长率货币流通增长率19841984年为年为33.1%33.1%，19851985年为年为19.8%19.8%。中国的通货膨胀率中国的通货膨胀率西方经济学.宏观.第18章19881988年的通货膨胀高峰年的通货膨胀高峰（18.5%18.5%）n第一，政策调控导致货币超额投放。为了第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，治理通货膨胀，19851985年国家采取了较为激年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。为了启动

31、经济，为了启动经济，19881988年货币流通量增长了年货币流通量增长了31.8%31.8%。n第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引起了较高的通货膨胀。消费需求膨胀，引起了较高的通货膨胀。中国的通货膨胀率中国的通货膨胀率西方经济学.宏观.第18章19941994年的通货膨胀高峰年的通货膨胀高峰（21.7%21.7%）n第一，政策调控导致货币超额投放。为了治第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，理通货膨胀，19881988年底和年底和19891989年初国家再次年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并又一次导致连采取较为激烈的紧缩政策

32、，并又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，续三年的经济疲软。为了启动经济，19921992年年货币流通量增长了货币流通量增长了43.2%43.2%。n第二，投资的高速增长导致货币超额投放。第二，投资的高速增长导致货币超额投放。19921992年以后，我国经济进入新一轮的高速成年以后，我国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率长期，社会投资增长率19921992年为年为8.3%8.3%，19931993年为年为12.1%12.1%。中国的通货膨胀率中国的通货膨胀率西方经济学.宏观.第18章通货膨胀预期下的理财通货膨胀预期下的理财n在通货膨胀的预期下，我们应学会以下原在通货膨胀的预期下，

33、我们应学会以下原则：则：n1.尽量多持有资产，少持有现金。尽量多持有资产，少持有现金。n股票，债券，基金，产生收入的房地产，股票，债券，基金，产生收入的房地产，票据，专利权票据，专利权西方经济学.宏观.第18章通货膨胀预期下的理财通货膨胀预期下的理财n2. 尽量持有随胀而涨的资产尽量持有随胀而涨的资产n一、权益类资产：股票、基金一、权益类资产：股票、基金n二、商品类资产：房地产、黄金二、商品类资产：房地产、黄金n三、保险类资产：分红型保险，万能保险三、保险类资产：分红型保险，万能保险西方经济学.宏观.第18章n3、如果要存款的话，定期存款不宜过长，、如果要存款的话，定期存款不宜过长，也可考虑动

34、态储蓄和短期理财产品也可考虑动态储蓄和短期理财产品 动态储蓄是一种在追求本金安全的前提下动态储蓄是一种在追求本金安全的前提下，收益技能高于定期利率，又能抵御通货，收益技能高于定期利率，又能抵御通货膨胀膨胀 余额宝，招财宝等货币基金类产品余额宝，招财宝等货币基金类产品n4、学会省钱、学会省钱通货膨胀预期下的理财通货膨胀预期下的理财西方经济学.宏观.第18章第三节第三节 失业与通货膨胀的交替：失业与通货膨胀的交替：两杯苦酒，哪杯更苦？两杯苦酒，哪杯更苦？11.3.1 11.3.1 凯恩斯：失业与通胀不会并存凯恩斯：失业与通胀不会并存11.3.2 11.3.2 菲利普斯曲线菲利普斯曲线11.3.3

35、11.3.3 短期与长期菲利普斯曲线短期与长期菲利普斯曲线西方经济学.宏观.第18章n1958年，新西兰籍经济学家菲利普斯年，新西兰籍经济学家菲利普斯（Philips），在英国发表题为），在英国发表题为18611957年英国失业和货币工资变动率之间的关系年英国失业和货币工资变动率之间的关系的文章，说明英国近一个世纪的的文章，说明英国近一个世纪的货币工资货币工资增长率增长率与与失业率失业率之间存在一种之间存在一种负相关负相关关系：关系：低失业率总是与高货币工资增长率联系在一起，低失业率总是与高货币工资增长率联系在一起，而高失业率总是伴随着低货币工资增长率。而高失业率总是伴随着低货币工资增长率。一

36、、菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线1 1、早期的菲利普斯曲线、早期的菲利普斯曲线西方经济学.宏观.第18章一、菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线失业率失业率货币工资增长率货币工资增长率0西方经济学.宏观.第18章n19601960年萨缪尔森与索洛在年萨缪尔森与索洛在反通货膨胀政策反通货膨胀政策的分析的分析一文中利用美国的数据，用一文中利用美国的数据，用通货膨胀通货膨胀率率替换了货币工资增长率，从而将原始菲利普替换了货币工资增长率，从而将原始菲利普斯曲线描述的关系延伸为斯曲线描述的关系延伸为失业率失业率与与通货膨胀率通货膨胀率之间的之间的反向反向关系：关系：失业率高时失业率高时, ,通货膨胀率就低；通货膨

37、胀率就低；通货膨胀率高时，失业率就低。通货膨胀率高时，失业率就低。 2 2、通常的菲利普斯曲线、通常的菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线西方经济学.宏观.第18章通常的菲利普斯曲线通常的菲利普斯曲线()uu O一、菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线uu*n：通货膨胀率：通货膨胀率n：价格对于失业率的反应程度：价格对于失业率的反应程度n u ：失业率：失业率n u*：自然失业率：自然失业率西方经济学.宏观.第18章u社会临界点社会临界点如果状态超过如果状态超过临界线，政府临界线，政府就需要采取扩就需要采取扩张的或紧缩的张的或紧缩的财政与货币政财政与货币政策，使状态回策，使状态回到界限以内。到界限以内。3 3、作用、作用：提供了一份：提供了一份“政策选择的菜单政策选择的菜单”0一、菲利普斯曲线一、菲利普斯曲线u政策选择政策选择：反映：反映了失业率上升是治了失业率上升是治理通货膨胀的代价，理通货膨胀的代价，而通货膨胀率上升而通货膨胀率上升则是减少失业的代则是减少失业的代价。价。u社会临界点社会临界点：即：即失业率