天盈资本基本面培训资料

1、 天盈资本天盈资本 基本面培训资料基本面培训资料培训内容原油基本概念世界原油市场及主要原油交易所世界基准油价世界主要石油组织世界十大石油消费国国内主要的现货原油交易市场原油投资的特点影响油价变动因素原油投资需关注的基本面及数据深油所概述原油基本概念原油：刚被提取至地面上的石油被称为原油，提取的原油再蒸馏分解，则得到汽油柴油等。轻质原油：轻质原油：密度低，含轻烃比例较高，很容易转换为高附加值产品。密度低，含轻烃比例较高，很容易转换为高附加值产品。如：汽油。如：汽油。重质原油：重质原油：密度较高，含较多低附加值产品，需额外提炼。密度较高，含较多低附加值产品，需额外提炼。石油的金融属性：国家储备；价

2、格发现；融资（国家之间借贷融资的特殊手段）；投资功能。石油计量单位美国：桶，bbl，每桶=42加仑=159升 （美制1加仑=3.785升）英国：吨，t，1t=7.5桶世界原油市场及主要原油交易所主要消费地区： 北美、欧洲和亚太地区工业化国家主要出口地区： 中东、南美工业欠发达国家世界主要原油交易所u纽约商品交易所（NYMEX）u伦敦国际石油交易所（ICE）u东京工业品交易所（TOCOM）u新加坡交易所（SGX）世界基准油价美 国 西 得 克 萨 斯 轻 质 原 油 W T I （ W E S T T E X A S INTERMEDIUM）所有在美国生产或销售往美国的原油都以它为基准油作价其主

3、要交易方式为NYMEX交易所交易，价格每时每刻都在变化，成交非常活跃；此外，还有场外交易。NYMEX的轻质低硫原油期货是目前世界上商品期货中成交量最大的一种。由于该合约良好的流动性以及很高的价格透明度，NYMEX的轻质低硫原油期货价格被看作是世界石油市场上的基准价之一。该期货交割地位于俄克拉荷马州的库欣，这里也是美国石油现货市场的交割地。世界基准油价英国北海轻质原油BRENT世界原油贸易中约有80的原油以它为基准油作价主要包括的地区有：西北欧、北海、地中海、非洲以及部分中东国家如也门等。阿联酋含硫原油DUBAI从中东产油国生产或从中东销售往亚洲的原油都以它为基准油作价其主要交易方式是场外交易或

4、与其他标准油的价差交易。世界基准油价远东市场分两种方式：马来西亚轻质原油TAPIS它是在东南亚代表轻质原油价格的典型原油，东南亚的轻质原油大部分以它为基准油作价。其主要交易方式是与其他标准油的价差交易。 印度尼西亚官方价ICP以这种方式作价的主要有印尼原油以及远东地区部分国家的部分原油，如越南的白虎、中国的大庆等。2022-6-13世界主要石油组织世界主要石油组织OPEC：中文名欧佩克，是亚非拉一些主要石油生产国的国际性石油组织。总部设在奥地利维也纳。旨在通过消除有害的、不必要的价格波动，确保国际石油市场上石油价格的稳定，保证各成员国在任何情况下都能获得稳定的石油收入，以最适宜的手段来维护它们

5、各自和共同的利益，为石油消费国提供足够、经济、长期的石油供应。IEA：国际能源机构，是石油消费国政府间的经济联合组织。总部设在法国巴黎。其宗旨是协调成员的能源政策，发展石油供应方面的自给能力，共同采取节约石油需求的措施，加强长期合作以减少对石油进口的依赖，提供石油市场情报，拟订石油消费计划，石油发生短缺时按计划分享石油，以及促进它与石油生产国和其他石油消费国的关系等。世界主要石油组织CFTC：美国商品期货交易委员会。由美国国会组建，CFTC作为一个独立的机构，主要负责监管美国商品期货和期权交易。EIA：美国能源信息署。总部设在华盛顿。能源信息署的宗旨是通过提供有关能源政策的信息及能源预测和分析

6、，提升决策理性和市场成效，促进能源与经济、环境之间的协调发展，提升社会公众对能源政策的认知程度。其发布的周、月、年度报告，包括能源的生产、储备、需求、进出口和价格等各个方面。API：美国石油协会。总部设在华盛顿。美国工业主要的贸易促进组织，也是集石油勘探、开发、储运、销售为一体的行业协会性质的非营利性机构。在这五个机构中，API的影响力偏弱。2022-6-13美国中国日本印度俄罗斯沙特阿拉伯巴西德国韩国加拿大世界十大石油消费国国内主要的现货原油交易市场深圳石油化工交易所 交易品种：前海油（10、20、50、100）、交割调整价、0#柴油、93#汽油定价方式：以美国西德克萨斯轻质原油（WTI）主

7、力合约成交价为价格基准，采用当日中国人民银行公告的人民币汇率中间价、单位换算系数报出前海油的价格。根据WTI交易原油的密度，1吨7.5桶国内主要的现货原油交易市场北京石油化工交易所交易品种：93#汽油（升）、93#汽油（吨）、93#汽油（50、100）定价方式：以国际原油市场价格为基础，根据国内原油加工成品油的出油率及中国人民银行当日人民币兑美元基准汇率等计算，连续报出成品油现货的人民币中间指导价（此价格为不含相关税费价格）。具有成品油经营资质的资源型会员委托综合会员在北油所中间指导价的基础上，报出买入价及卖出价。国内主要的现货原油交易市场齐鲁商品交易中心交易品种：齐鲁银（15KG、50KG、

8、200KG）、现货铜、现货铝、齐鲁油（10T、50T、200T）定价方式：北海布伦特原油作为定价基准换算成人民币每吨海西商品交易所交易品种：农副产品（安溪铁观音、普洱茶、安化黑茶、五常贡米）、金属（铜、铝）、贵金属（白银、铂金）、原油定价方式：根据WTI和人民币汇率换算成人民币每桶报价国内主要的现货原油交易市场厦门石油交易中心交易品种：海峡油（100T、300T、500T）定价方式：根据WTI和人民币汇率换算成人民币每桶报价新华（大庆）产权交易所交易品种：大庆原油指数（100、500、1000）定价方式：根据WTI和人民币汇率换算成人民币每桶报价原油投资的特点全球市场，无庄家操控资金三方存管，

9、安全可靠，方便快捷 T+0双向交易保证金交易，杠杆原理，以小博大22 小时交易，周一早上7：00至周六凌晨05：15不间断交易，每个交易日5：157：00为结算时间） 无涨跌幅限制，信息公开透明交易单位灵活：2040倍杠杆适合各类投资者影响油价变动因素供求关系：根据经济学原理，当市场上供大于求时，商品价格会下跌；而当市场上供小于求时，商品价格会上涨。同样，在原油市场也是如此。例如: OPEC, IEA,EIA等等。经济数据：各大消费国的经济数据与油价变动密切相关，具体数据如：GDP国民生产总值增长率，CPI居民消费价格指数，PPI生产者物价指数，非农（即非农业就业人数，初请失业金（每周因失业而

10、申请失业救济金的人数）等等相关市场联动性：大宗商品市场-正相关；美元-负相关。地缘政治:即根据地理因素和当地政治格局，对地区范围内的战略形势和政治行为进行预测。该理论在分布不平衡的石油行业中运用得十分广泛，例如：最近的俄乌争端和中东局势。投机因素：在国际石油期货交易中，约70%的交易属于投机炒作。投机炒作是导致油价大涨大落的重要原因之一。原油投资需关注的基本面及数据重要经济数据美联储利率 联邦公开市场委员会(The Federal Open Market Committee ，简 称 FOMC)通过举行讨论会议投票决定联邦基金利率，它们每年都要 在华盛顿特区召开八次例行会议，其会议日程安排表每

11、年都会向公众 公开。利率的升降，反映了经济的好坏。经济蓬勃发展时期，加息意味着经济快速增长，投资回报率高，对美元有利。原油投资需关注的基本面及数据p美联储利率利率的调整，他代表各国的货币政策动向，作为调节经济的重要手段和杠杆，影响了本国和外国经济投资的成本、利润等，也影响了国民的消费、投资等活动，其对于汇率的影响无疑是至关重要的。因此我们应该注意各国央行的货币政策会议（包括市场预期和结果，但有时预期与结果一致时市场却会走出相反结果，这在今后再做介绍）p预期的力量有一点需要指出有时虽然某国政府虽然没有调整利率的表示，但只要市场有这种预期或者在其他国家已采取了行动的情况下，市场会预期该国必然会采取

12、类似行动，使该国货币的汇率产生大幅波动。原油投资需关注的基本面及数据失业率与非农业就业人数就业人数（美国非农业就业人口）它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，因此对汇率产生重大作用。失业率是指（一定时期满足全部就业条件的就业人口中仍未有工作的劳动力数字），旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。失业数据的月份变动可适当反应经济发展。失业率与经济增长率具有反向的对应变动关系。GDP国民生产总值国民生产总值，目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的

13、综合表现，反映了当前经济发展的状况。每季度公布一次，在相应季度结束后约60天发布原油投资需关注的基本面及数据PPI CPI 生产价格（物价）指数，显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。 消费物价指数，反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。 CPI是衡量美国通胀的重要指标之一，美联储参考该数据调整货币政策，进而影响短期内美元汇率走势。PPI为消费者通胀的领先指标，当生产者对产品和服务收费较高时，较高的成本通胀会传导给消费者。原油投资需关注的基本面及数据密歇根

14、大学消费者信心指数密歇根大学消费者信心指数(The University of Michigan consumer confidence index)为美国密歇根大学研究人员对消费者关于个人财务状况和国家经济状况的看法进行定期调查并进行的相应评估。金融市场信心是消费者支出的领先指标，占经济活动中大部分。密歇根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性更为密切。如果消费者信心上升，债券市场将之视为利空，价格下跌；股票市场则通常视之为利好。美元汇率通常从联储寻求暗示，若消费者信心上升，则意味着消费增长，经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。原油投资需关注的基本面及数据零售销售零售销售（

15、Retail Sale），是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 地方联储及各国制造业指数制造业指数是经济学中的一个重要指数，它与消费者价格指数、生产者价格指数、工业生产指数等共同构成宏观经济的晴雨表。为经济健康与否的领先指标，商业对市场条件反应迅速，商业信心的改变可被视为未来经济活动的较早的信号，如支出，雇佣情况和投资。原油投资需关注的基本面及数据工业产出及耐用品订单工业生产(Industrial pro

16、duction index)是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。为经济健康状况的领先指标，生产对商业周期的起伏反应迅速，并与消费者支出、就业等诸多行业关系密切。若工业产出上升，利好美元。耐用品订单代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况，因剔除这两项之后的数据，被用以衡量商业投资。为生产的领先指标，订单的上市意味着制造业活动的增加，利好美元。原油投资需关注的基本面及数据A

17、PI原油库存数据预期=利好原油价格，通常也利好加元测量了每周的美国公司的商业原油库存的桶数变化。库存的数目影响了可以对通货膨胀和其他经济影响力造成影响的成品油的价格。而原油和成品油价格都会对美国这个该产品的重大消费国经济产生重要影响，也会对原油主要出口国加拿大的货币加元产生重要影响。EIA原油库存数据预期=利好原油价格，通常也利好加元测量了每周的美国公司的商业原油库存的变化。这是一个美国指标，库存的增减，会影响到原油价格，进而对加元产生影响，因加拿大原油出口占经济比重大。影响大于美国石油学会的每周原油库存变化。深油所概述深油所性质 具有国家层面的交易所营运资格，是经过中国证监会及 国务院部际联席会议审批成立，属于国家级石油交易所。深油所成立及电子盘上市