怎样判断您手中股票的投资价值

1、 本周事件1 汇丰中国8月制造业PMI初值为50.1，创四个月高位。2 铁路市场化改革.3 国际股市汇市动荡。汇丰制造业PMI印尼盾我们如何为公司估值?投资的基础判断公司的价值什么股票值得买入投资什么股票才是正确的决定未来与过去常有人会问，手里的股票值多少钱。问题: “我购买中国石油时股价为12元 ，现在它的价格为8元，我该怎么办？”答案:许多投资者没有掌握这一简单观念为了弄清楚一只股票价格是否会涨跌，你所需要知道的是公司的未来.8股票价格的决定因素除了“过去”，人们还过多的考虑了价格因素价格意味着什么?市场上卖两种毛衣 一件是鄂尔多斯的羊绒衫 一件是杂牌的毛线衣 两件都卖 500元 鄂尔多斯

2、的羊绒衫应该卖1000以上 混纺毛衣应该卖100多一个很划算，一个过分昂贵我们是否擅长在股票市场 区分什么是高价和低价？9实例价格只是公司通过下列手段得到的一个比值 股票拆分 股权调整2013/8/23格力: 每股26元海尔: 每股11.94元它们的价值似乎差好多。 如果格力明天10转10，那么它的价格会相应变为每股14元今天: 格力26元, 海尔11.94元明天: 格力13元, 海尔11.94元怎样判断您手中股票的投资价值怎样判断您手中股票的投资价值影响股票投资价值的内部因素影响股票投资价值的内部因素一、每股净资产一、每股净资产二、市盈率二、市盈率 三、市销率三、市销率四、每股收益增长率四、

3、每股收益增长率五、分红和送股五、分红和送股六、公司资产重组六、公司资产重组一一 、每股净资产、每股净资产每股净资产= 股东权益总股数。上市公司的每股净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。这一指标反映每股股所拥有的资产现值。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。 净资产价格对股价有支撑作用，但不代表不能跌破。一一 、每股净资产、每股净资产一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。熊市大家爱用市净率来选股。8月20日券商

4、行业市净率为2.4倍。 银行业为0.99倍。低市净率股票格雷厄姆提出了两种安全的选股方法：第一种选股方法是以低于公司2/3净资产价值的价格买入公司股票；第二种方法是购买市盈率低的公司股票。 一一 、每股净资产、每股净资产二、市盈率二、市盈率市盈率是股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。 每股市价每股市价=市盈率市盈率每股收益每股收益例如：某上市公司目前的市场价格例如：某上市公司目前的市场价格1212元元/ /股股，上一年的每股盈利为上一年的每股盈利为0.40.4元元。 则可得其市盈率为：则可得其市盈率为： 市盈率市盈率=

5、 = = 30= = = 30（倍）（倍）每股收益每股市价4 . 012二、市盈率二、市盈率 市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。银行业平均市盈率4倍多，软件服务200多倍。 市盈率在市盈率在5 53030倍倍之间一般是正常的，超过之间一般是正常的，超过4040倍的市盈率风险倍的市盈率风险相对相对大；市盈率在大；

6、市盈率在5 5以下，表以下，表示投资者对公司的未来缺乏信心，所以过高和示投资者对公司的未来缺乏信心，所以过高和过低的市盈率都应该仔细研究公司过低的市盈率都应该仔细研究公司详情详情。 19二、市盈率二、市盈率海尔以美股收益11倍的价格在交易你为购买海尔的股票，支付的价格是海尔前一年每股收益的11倍这才是真实的价格 ( 市盈率 )专业人士一般不说 “海尔很划算，因为它只卖11.9元”海尔之所以划算是因为 它在以收益11倍的价格交易 它在稳定增长，值得支付更高的乘数20二、市盈率二、市盈率 2013.8.20 太平洋 东吴证券 _ 价格 4.93 7.2 收益 0.01（季度）0.09（半年）市盈率

7、(P/E) 10237 _ 昂贵 便宜三、市销率三、市销率市销率= 总市值 主营业务收入收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。这也是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率，主要用于创业板的企业或高科技企业。 苏宁云商 大连友谊 宏图高科市销率 1.9 1.36 1.04四、每股收益增长率、每股收益增长率23四、每股收益增长率、每股收益增长率 高成长公司：溢价 低增长公司：折价我们计算的乘数反映了过去的增长专业投资者假定，过去的增长可以预测未来的增长他们由此对公司做出判断，除非 公司进行了收购活动 管理层发生变动 创新，有利于更快的增长 股权激励 产品发展周期 竞

8、争环境变化过去的收益是预测未来增长的很好的起点24四、每股收益增长率、每股收益增长率快速增长的公司常受到优待低价但无增长的公司则常成为失败者现实中，许多原因都会导致定价误差对于什么样的公司，定价失误最严重 新的，年轻的公司 没有被行家追踪的公司 不知名的公司25四、每股收益增长率、每股收益增长率关注那些市值小的公司这些股票本质上具有“投机性”不适于投机的其实是那些大的、著名的公司他们的所有信息都已经在定价中考虑到了投资于不知名的、无人追踪的公司 可以产生超额收益，因为这些公司的市盈率与增长率之间的关系往往不适当。当然风险也较大。除息基准价26除息基准价除息前一天收盘价（即股权登记除息基准价除息

9、前一天收盘价（即股权登记日收盘价）现金股息日收盘价）现金股息开盘指导价开盘指导价五、分红和送股后定价、分红和送股后定价分红和送配之后往往股价出现明显的缺口，他们有各自开盘指导价。除权除去交易中股票配送股的权利（送股、配股时）271 1、送股（股票股利，转增）、送股（股票股利，转增）送股除权价股权登记日收盘价送股除权价股权登记日收盘价/（1送股比例）送股比例）某股票股利分配方案为某股票股利分配方案为10送送3，8月月23日为除权日，日为除权日，8月月22日的收盘价为日的收盘价为15，则其除权价为多少？，则其除权价为多少？送股除权价送股除权价15/(1+0.3)=11.542、配股28配股除权价（

10、股权登记日收盘价配股比例配股除权价（股权登记日收盘价配股比例配股价）配股价）/（1配股比例）配股比例）某公司配股方案为某公司配股方案为10配配6，配股价格为每股，配股价格为每股6元，元，8月月23日为除权日，日为除权日，8月月22日该股票的收盘价为日该股票的收盘价为15元，则该股票的除权价为多少？元，则该股票的除权价为多少？配股除权价（配股除权价（15+0.6*6）/(1+0.6)=11.625五、资产重组、资产重组一、收购兼并主要是指上市公司收购其他企业股权或资产、兼并其他企业。它与我国上市公司的大宗股权转让概念不同。“股权转让”是在上市公司的股东层面上完成的，而收购兼并则是在上市公司的企业

11、层面上进行的。二、股权转让在我国股权转让主要是指上市公司的大宗股权转让，包括股权有偿转让、二级市场收购、行政无偿划拨和通过收购控股股东等形式。上市公司大宗股权转让后一般出现公司股东、甚至董事会和经理层的变动，从而引入新的管理方式，调整原有公司业务，实现公司经营管理以及业务的升级。五、资产重组、资产重组三、资产剥离和所拥有股权的出售资产剥离或所拥有股权的出售是上市公司资产重组的一个重要方式。主要是指上市公司将其本身的一部分出售给目标公司而由此获得收益的行为。资产剥离或所拥有股权的出售作为减少上市公司经营负担、改变上市公司经营方向的有力措施，经常被加以使用。四、资产置换资产置换是上市公司资产重组的一个重要方式之一。在我国资产置换主要是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的存量资产。上市公司资产置换行为非常普遍。资产置换江苏宏宝江苏宏宝与长城影视股东进行资产置换和定增方案，拟置出资产和置入资产估值分别为3.96亿元和22.91亿元，双方将对等值部分进行置换，差额部分将由江苏宏宝以5.55元/股的价格向长城影视全体股东发行股份购买，拟合计发行3.41亿股。 长城影视股东承诺拟注入资产2013年至20