第二章期货市场组织结构

1、第一节第一节 期货交易所期货交易所第二节第二节 期货结算机构期货结算机构第三节第三节 期货经纪公司期货经纪公司第四节第四节 期货市场管理机构期货市场管理机构一、性质一、性质期货交易所期货交易所是专门进行标准化期货合约是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。律管理，以其全部财产承担民事责任。二、设立条件二、设立条件期货交易所管理办法期货交易所管理办法第五条规定：第五条规定：“设设立期货交易所，由中国证监会审批。未经批立期货交易所，由中国证监会审批。未经批准，任何单位和个人不得设立或者变形设立准，任何单位和个人不

2、得设立或者变形设立期货交易所。期货交易所。选址要以基础设施的先进性和完备性为前提；选址要以基础设施的先进性和完备性为前提；要以雄厚的资本实力为后盾；要以雄厚的资本实力为后盾；要以拥有一批高素质的期货专门人才为核心；要以拥有一批高素质的期货专门人才为核心；要有完善的章程和规则。要有完善的章程和规则。提供交易场所、设施及提供交易场所、设施及相关服务；相关服务；制定并实施业务规则；制定并实施业务规则；设计合约、安排上市；设计合约、安排上市；组织和监督期货交易；组织和监督期货交易；监控市场风险；监控市场风险；保证合约履行；保证合约履行；发布市场信息；发布市场信息；监管监管会员会员的交易行为；的交易行为

3、；监管指定交割仓库。监管指定交割仓库。1 1、会员制、会员制 会员制交易所会员制交易所由全体会员共同出资组建，交纳一定由全体会员共同出资组建，交纳一定的会员资格费作为注册资本。缴纳会员资格费是取的会员资格费作为注册资本。缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，不是投资行为，不存得会员资格的基本条件之一，不是投资行为，不存在投资回报问题。交易所是会员制法人，以全额在投资回报问题。交易所是会员制法人，以全额注册资本对其债务承担有限责任。注册资本对其债务承担有限责任。自然人会员与法人会员自然人会员与法人会员结算会员与非结算会员结算会员与非结算会员 会员大会：会员大会：会员大会由期会员大会由期货交

4、易所的货交易所的全体会员全体会员组成，组成，作为期货交易所的作为期货交易所的最高权最高权力机构力机构，对期货交易所的，对期货交易所的重大事项重大事项做出决定。做出决定。例如，例如，制定、修改或废止期货交制定、修改或废止期货交易所章程及交易规则，选易所章程及交易规则，选举和更换高级管理人员，举和更换高级管理人员，审议批准财务预算和决算审议批准财务预算和决算方案，决定期货文易所的方案，决定期货文易所的合并和终止等。合并和终止等。理事会：理事会：理事会是会员大理事会是会员大会的会的常设机构常设机构，对会员大，对会员大会负责。会负责。中国中国期货交易期货交易管理暂行条例管理暂行条例规定，期规定，期货交

5、易所理事会的理事长货交易所理事会的理事长和副理事长由中国证监会和副理事长由中国证监会提名后，由理事会选举产提名后，由理事会选举产生。生。专业委员会：专业委员会：如会员资格如会员资格审查委员会、交易规则委审查委员会、交易规则委员会、新品种委员会等。员会、新品种委员会等。郑州商品交易所郑州商品交易所期货大厦期货大厦交易大厅交易大厅大连商品交易所大连商品交易所大商所开市铜锣大商所开市铜锣 交易大厅交易大厅 公司制交易所公司制交易所是由投资者以入是由投资者以入股方式组建并设置场所和设施，股方式组建并设置场所和设施，经营交易市场的股份有限公司，经营交易市场的股份有限公司，是以营利为目的的企业法人。是以营

6、利为目的的企业法人。 （1 1）定义）定义股东大会：股东大会：股东大会是由全体股东共同组建的公司最股东大会是由全体股东共同组建的公司最高权力机构；高权力机构；董事会：董事会：董事会是股东大会的常设机构，对股东大会董事会是股东大会的常设机构，对股东大会负责；负责；监事会：监事会：监事会由股东代表和适当比例的公司员工代监事会由股东代表和适当比例的公司员工代表组成，列席董事会会议；表组成，列席董事会会议；经理：经理：经理由董事会聘任或解聘，列席董事会会议，经理由董事会聘任或解聘，列席董事会会议，对董事会负责；对董事会负责；专业委员会。专业委员会。 市场部市场部主要职责：负责市场开发与培育；主要职责：

7、负责市场开发与培育；产品和服务推广；投资者教育培训产品和服务推广；投资者教育培训等。等。交易部交易部主要职责：负责交易运作管理；主要职责：负责交易运作管理；风险监控管理；会员、投资者管理风险监控管理；会员、投资者管理与服务等。与服务等。结算部结算部主要职责：负责结算服务；结算主要职责：负责结算服务；结算风险管理；结算会员管理等。风险管理；结算会员管理等。监查部监查部主要职责：负责违规行为查处；主要职责：负责违规行为查处；监管协作；内审及本所法律事务处监管协作；内审及本所法律事务处理等。理等。技术部技术部主要职责：负责系统的开发、运主要职责：负责系统的开发、运行、维护和升级等。行、维护和升级等。

8、信息部信息部主要职责：负责信息经营；信息服务；主要职责：负责信息经营；信息服务；网站管理等。网站管理等。研发部研发部主要职责：负责产品开发设计；专项主要职责：负责产品开发设计；专项课题研究；国际交流与合作等。课题研究；国际交流与合作等。财务部财务部主要职责：负责财务预决算；日常财主要职责：负责财务预决算；日常财务会计和税务工作；资金与投资管理等。务会计和税务工作；资金与投资管理等。人力资源部人力资源部主要职责：负责员工招聘录用；薪酬主要职责：负责员工招聘录用；薪酬福利；绩效考核；培训；外事等。福利；绩效考核；培训；外事等。总经理办公室总经理办公室主要职责：负责各部门业务综合协调；主要职责：负责

9、各部门业务综合协调；对外联络等。对外联络等。行政部行政部主要职责：负责行政服务和后勤保障主要职责：负责行政服务和后勤保障工作等。工作等。异同点异同点会员制会员制公司制公司制设立的目的不同设立的目的不同非营利非营利营利营利承担的法律责任不同承担的法律责任不同不承担交易中的任何不承担交易中的任何责任责任对期货交易所承担有限对期货交易所承担有限责任责任适用法律不尽相同适用法律不尽相同民法民法公司法、民法公司法、民法资金来源不同资金来源不同会员资格金会员资格金股东股东相同点：相同点：都是法人组织形式，拥有平等的权利义务地位，都要接受期都是法人组织形式，拥有平等的权利义务地位，都要接受期货管理组织的监督

10、和管理。货管理组织的监督和管理。一、定义一、定义 期货结算机构期货结算机构是指为期货交易提供结是指为期货交易提供结算的机构，主要功能是结算每笔场内算的机构，主要功能是结算每笔场内期货交易合约；结算交易帐户、核收期货交易合约；结算交易帐户、核收履约保证金并使其维持在交易所需要履约保证金并使其维持在交易所需要的最低水平上；监管实物交割；报告的最低水平上；监管实物交割；报告交易数据等。交易数据等。A C E G I K XB D F H J L Y第三方机构：第三方机构：结算所（成为卖方及买方的交结算所（成为卖方及买方的交易对手，进行结算、担保）易对手，进行结算、担保）卖方卖方买方买方期货交易的合约

11、关系期货交易的合约关系某投资者甲在某投资者甲在2 2月月9 9日卖出一手日卖出一手8 8月到期的玉米期货合约月到期的玉米期货合约（每手（每手1010吨），成交价为吨），成交价为10001000元元/ /吨，由投资者乙买进；吨，由投资者乙买进；3 3月月1010日，投资者乙以日，投资者乙以900900元元/ /吨的价格将该合约转卖给投吨的价格将该合约转卖给投资者丙，平仓出局，亏损资者丙，平仓出局，亏损10001000元（元（1001001010）；）；4 4月月1111日，投资者丙将合约卖出平仓，交易对手恰好是投日，投资者丙将合约卖出平仓，交易对手恰好是投资者甲，交易价格为资者甲，交易价格为95

12、0950元元/ /吨，甲和丙各盈利吨，甲和丙各盈利500500元元（50501010），他们的盈利之和正好是乙的亏损。），他们的盈利之和正好是乙的亏损。实际的期货交易中，这几笔交易并不在交易者甲、乙、丙实际的期货交易中，这几笔交易并不在交易者甲、乙、丙之间直接进行，而是由结算机构充当每笔交易的对手。之间直接进行，而是由结算机构充当每笔交易的对手。甲甲乙乙丙丙结算结算机构机构卖卖 1000元元/吨吨 买买买买 950元元/吨吨 卖卖卖卖 1000元元/吨吨 买买买买 900元元/吨吨 卖卖买买 950元元/吨吨 卖卖卖卖 900元元/吨吨 买买期货交易结算示意图期货交易结算示意图1.1.作为某一

13、交易所内部的结算机构作为某一交易所内部的结算机构，如，如CMECME的结算机构。的结算机构。2.2.附属于某一交易所的相对独立的结算机构附属于某一交易所的相对独立的结算机构，如美国国际，如美国国际结算公司（为纽约期货交易所和费城交易所提供服务）。结算公司（为纽约期货交易所和费城交易所提供服务）。3.3.由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家全由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家全国性的结算公司国性的结算公司，如英国的国际商品结算公司。，如英国的国际商品结算公司。结算机构一般采取会员制，只有会员才能直接结算机构一般采取会员制，只有会员才能直接得到结算的直接服务。得到结算的直接服务。

14、期货交易的结算体系分为两个层次：期货交易的结算体系分为两个层次：第一个层第一个层次是由结算机构对其会员进行结算；第二个层次是由结算机构对其会员进行结算；第二个层次是由会员根据结算结果对其所代理的客户次是由会员根据结算结果对其所代理的客户（非结算会员）进行结算。（非结算会员）进行结算。我国结算机构是交易所的内部机构，交易所的我国结算机构是交易所的内部机构，交易所的交易会员也是结算会员。交易会员也是结算会员。四、期货结算机构的作用四、期货结算机构的作用担保交易履约。担保交易履约。结算机构是所有合约结算机构是所有合约约买方的卖方，所有卖方的买方。交约买方的卖方，所有卖方的买方。交易双方只同结算机构发

15、生关系，避免易双方只同结算机构发生关系，避免买卖双方见面，方便了对冲和保证履买卖双方见面，方便了对冲和保证履约。约。计算交易盈亏。计算交易盈亏。平仓盈亏结算和平仓盈亏结算和持仓盈亏结算，划拨资金。持仓盈亏结算，划拨资金。控制市场风险。控制市场风险。保证金制度是期保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要货市场风险控制最根本、最重要的制度。的制度。一、性质一、性质期货经纪机构是指依法设立的、接受客期货经纪机构是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、户委托、按照客户的指令、以自己的名以自己的名义义为客户进行期货交易并为客户进行期货交易并收取交易手续收取交易手续费费的的中介组织中介组织。根据客

16、户指令代理买卖期货合约、根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续办理结算和交割手续 为客户提供期货市场信息，进行为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问期货交易咨询，充当客户的交易顾问 对客户帐户进行管理，对客户帐户进行管理， 控制客户交易风险控制客户交易风险二、职能和作用二、职能和作用依据现有法规，我国依据现有法规，我国期货公司的设立要经期货公司的设立要经过过中国证监会批准，中国证监会批准，在国家工商行政管理在国家工商行政管理局登记注册。局登记注册。最低注册资本人民币最低注册资本人民币30003000万元万元；主要管理人员和业务主要管理人员和业务人员具有从业资格；

17、人员具有从业资格；有固定交易场所和合有固定交易场所和合格的交易设施；格的交易设施；有健全的管理制度；有健全的管理制度；中国证监会规定的其中国证监会规定的其它条件。它条件。行政管行政管理部理部日常行政工作、员工培训日常行政工作、员工培训财务部财务部收取保证金、监督、收取保证金、监督、 审查客户的保证金帐户审查客户的保证金帐户客户客户服务部服务部市场开发、签订经纪合同、联系客户市场开发、签订经纪合同、联系客户交易部交易部接单、成交回报接单、成交回报结算部结算部核对交易记录、核算盈亏、风险控制核对交易记录、核算盈亏、风险控制现货现货交割部交割部研究研究发展部发展部四、业务部门及其职能四、业务部门及其

18、职能 中国国际期货经纪有限公司（简称中国国际），中国国际期货经纪有限公司（简称中国国际），成立于成立于19931993年年1212月月2828日，是经中国证监会批准、国家日，是经中国证监会批准、国家工商行政管理局核准登记的大型期货公司，是中国成工商行政管理局核准登记的大型期货公司，是中国成立最早、规模最大、市场份额最高、运作规范的期货立最早、规模最大、市场份额最高、运作规范的期货公司。公司。中国国际是上海期货交易所（会员号中国国际是上海期货交易所（会员号01570157）、大）、大连商品交易所（会员号连商品交易所（会员号103103）、郑州商品交易所（会）、郑州商品交易所（会员号员号01410

19、141）的正式会员，是上海期货交易所、郑州商）的正式会员，是上海期货交易所、郑州商品交易所的理事会员、中国期货业协会理事单位。品交易所的理事会员、中国期货业协会理事单位。中国国际组织结构中国国际组织结构不具有法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，不具有法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，其民事责任由期货经纪公司承担；其民事责任由期货经纪公司承担；设立营业部要经中国证监会批准，并具备一定的人员、设立营业部要经中国证监会批准，并具备一定的人员、技术、制度等条件；技术、制度等条件；广州广州武汉武汉总部：深圳总部：深圳一、行政管理机构一、行政管理机构美国：美国：CFTCCFTC；NFANFA；期

20、货交易所；期货交易所；中国：中国：CSRCCSRC；CFACFA；期货交易所；期货交易所；“三级管理体制三级管理体制”主要职责：主要职责： 草拟草拟监管期货市场的规则、实施细则；监管期货市场的规则、实施细则； 审核审核期货交易所的设立、章程、业务规则、上市期货合期货交易所的设立、章程、业务规则、上市期货合约并约并监管监管其业务活动；其业务活动； 审核审核期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构的的设立设立及从事期货业务的及从事期货业务的资格资格并并监管监管其业务活动；其业务活动； 审核审核期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构期货经营机构、

21、期货清算机构、期货投资咨询机构高级管理人员高级管理人员的的任职资格任职资格并并监管监管其业务活动；其业务活动； 分析分析境内期货交易行情，境内期货交易行情，研究研究境内外期货市场；境内外期货市场； 审核审核境内机构从事境外期货业务的境内机构从事境外期货业务的资格资格并并监督监督其境外期其境外期货业务活动。货业务活动。综合处综合处负责部内综合、行政负责部内综合、行政和外事事务，承担文和外事事务，承担文件的核稿和档案管理件的核稿和档案管理等文秘工作；等文秘工作；负责期负责期货市场立法工作货市场立法工作；负负责对期货经纪公司高责对期货经纪公司高级管理人员的资格认级管理人员的资格认证和日常管理工作证和

22、日常管理工作；负责联络和协调期货负责联络和协调期货业协会的有关事宜；业协会的有关事宜；负责规划、维护期货负责规划、维护期货部网站，发布有关监部网站，发布有关监管信息；负责会内各管信息；负责会内各部门及有关方面的协部门及有关方面的协调工作。调工作。依法对期货交易所的依法对期货交易所的交易、交割、结算等交易、交割、结算等业务活动进行监管；业务活动进行监管；起草对期货交易所进起草对期货交易所进行有效监管的具体制行有效监管的具体制度；度；负责对期货交易负责对期货交易所章程、交易规则和所章程、交易规则和期货合约的期货合约的审核审核工作工作；协调期货交易所之；协调期货交易所之间的合作事项。间的合作事项。交

23、易所交易所监管处监管处起草对期货经营机构起草对期货经营机构实施有效监管的具体实施有效监管的具体制度；依法对期货经制度；依法对期货经营机构的期货业务活营机构的期货业务活动进行监管；负责依动进行监管；负责依法审核期货经营机构法审核期货经营机构的设立、变更，对期的设立、变更，对期货经营机构实行年检；货经营机构实行年检；负责处理和协调有关负责处理和协调有关期货经营机构的投诉，期货经营机构的投诉，维护投资者利益；对维护投资者利益；对派出机构期货监管的派出机构期货监管的日常工作进行指导和日常工作进行指导和协调。协调。经纪公司经纪公司监管处监管处审核国内企业从事境审核国内企业从事境外期货业务的申请，外期货业

24、务的申请，颁发境外期货业务许颁发境外期货业务许可证可证；监管持证企业；监管持证企业在境外期货市场所交在境外期货市场所交易的品种、数量等期易的品种、数量等期货业务，核准持证企货业务，核准持证企业所选择的境外代理业所选择的境外代理商、境外期货交易所商、境外期货交易所的资格，查处非法境的资格，查处非法境外期货交易；起草境外期货交易；起草境外期货监管的具体规外期货监管的具体规章制度；开展对境内章制度；开展对境内外期货市场的研究。外期货市场的研究。境外期货境外期货监管处监管处 根据国家有关期货业监管的法律法规和规章，制根据国家有关期货业监管的法律法规和规章，制定定行业行业行为准则、职业道德规范和自律性管理规则并监督行为准则、职业道德规范和自律性管理规则并监督执行，教育和督促会员贯彻执行国家期货法律、法规和协执行，教育和督促会员贯彻执行国家期货法律、法规和协会制定的准则、规范和规则等。会制定的准则、规范和规则等。 依法维护会员的合法权益，经常收集会员的意见依法维护会员的合法权益，经常收集会员的意见和建