财务管理第五章项目投资

1、 第五章第五章 项目投资项目投资*第一节第一节 长期投资决策概述长期投资决策概述第四章第四章 投资决策与管理投资决策与管理第一节第一节 长期投资决策概述长期投资决策概述 投资投资，本次作业本次作业一、思考题一、思考题1 1、什么是股利政策？公司的股利政策受、什么是股利政策？公司的股利政策受什么因素的影响？什么因素的影响？2 2、公司常见的股利政策有哪些？、公司常见的股利政策有哪些？3 3、什么是现金流量，什么是现金流入量、现金流、什么是现金流量，什么是现金流入量、现金流出量？出量？本节作业本节作业一、思考题一、思考题1 1、什么是现金流量，什么是现金流入量、什么是、什么是现金流量，什么是现金流

2、入量、什么是现金流出量？现金流出量？2 2、什么是增量现金流量？、什么是增量现金流量？3 3、为什么在投资决策中使用现金而不是利润来评、为什么在投资决策中使用现金而不是利润来评价某个项目？价某个项目？4 4、在确定投资方案的现金流量时要注意哪些问题？、在确定投资方案的现金流量时要注意哪些问题？5 5、什么是机会成本？能否举例说明？、什么是机会成本？能否举例说明？第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法第四章第四章 投资决策与管理投资决策与管理第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法nttnttCOFC

3、IF11tCIFtCIF 初始投资额年折旧平均现金流量初始投资额年平均净收益A会计收益率0100001000010000B会计收益率%101000050002/40008000）（C会计收益率%67.161000033333/500050005000）（D会计收益率%33.331000033333/10000100000）（E会计收益率%33.331000033333/1000050005000）（ntttiCFNPV0)1 (tCFti11 . 01110000110000）（）（ANPV211 . 01140001 . 0118000110000）（）（）（BNPV3211 . 01150

4、001 . 01150001 . 0115000110000）（）（）（）（CNPV3221 . 01150001 . 011100001 . 01110000110000）（）（）（）（DNPV3211 . 011100001 . 01150001 . 0115000110000）（）（）（）（ENPV0)1(0ntttiCF01110000110000）（Ai0Ai011400011800011000021）（）（BBii 我们可以通过下列列式来求我们可以通过下列列式来求x60.950%1460.9580.18%14%15x%83.14xxBNPVBi-18.8015%095.6014%

5、%38.23Ci%48.32Di%37.38Ei 1 1、什么是贴现方法？什么是非贴现方法？、什么是贴现方法？什么是非贴现方法？两种方法的优缺点如何？两种方法的优缺点如何？ 2 2、什么是净现值法？如何理解？、什么是净现值法？如何理解？ 3 3、什么是内含报酬率法？如何理解？、什么是内含报酬率法？如何理解？ntttntttiCOFiCIFPI00)1 ()1 (第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法（元）9091%10110000ACIFPV（元）（10576%1014000%10180002BCIFPV（元）（）（12434%1015000%1015000%1015000

6、32CCIFPV（元）（）（15778%10110000%10110000%101032DCIFPV（元）（）（16191%10110000%1015000%101500032ECIFPV9091. 0100009091API0576. 11000010576BPI2434. 11000012434CPI5778. 11000015778DPI6191. 11000016191EPI第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法600 700 700 700 700 700 700 200 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 300240

7、0（元）旧设备的平均年成本76762006700600（元）新设备的平均年成本61010300104002400年金现值系数净现值设备平均年成本 )6%,15()6%,15(200)6%,15(700600PVIFAPVIFPVIFA旧设备平均年成本（元）836784. 3432. 0200784. 3700600)10%,15()10%,15(300)10%,15(4002400PVIFAPVIFPVIFA新设备平均年成本（元）863019. 5247. 0300019. 54002400 1 1、什么是贴现方法？什么是非贴现方法？、什么是贴现方法？什么是非贴现方法？两种方法的优缺点如何？两

8、种方法的优缺点如何？ 2 2、什么是净现值法？如何理解？、什么是净现值法？如何理解？ 3 3、什么是内含报酬率法？如何理解？、什么是内含报酬率法？如何理解？ 4 4、什么是获利能力指数法？如何计算？、什么是获利能力指数法？如何计算？第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法使用新设备的现金流量图使用新设备的现金流量图 40 40 40 40 40 13000 1 2 18 19 20 1 2 18 19 20 240 240 240大修理的现金流量大修理的现金流量3000 1 2 3 1 2 3 )3%,8()3%,8(2403000PVIFAPVIFA平均年成本240)3%,

9、8(3000PVIFA240577. 23000)20%,8()20%,8(4013000PVIFAPVIFA平均年成本40)20%,8(13000)20%,8()20%,8(4013000PVIFAPVIFAPVIFA)3%,12()3%,12(2403000PVIFAPVIFA大修理方案平均年成本（元）1489)3%,12()3%,12(2403000PVIFAPVIFA)20%,12()20%,12(2403000PVIFAPVIFA更新方案平均年成本（元）1780)20%,12()20%,12(4013000PVIFAPVIFA第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法

10、)8%,6(8%680)8%,6(3752700PVIFAPVIFPVIFA），（旧设备平均年成本375)8%,6(8%6802700PVIFAPVIF），（元）71.8013752098. 66274. 0802700)10%,6(10%6880)10%,6(3654400PVIFAPVIFPVIFA），（旧设备平均年成本365)10%,6(10%68804400PVIFAPVIF），（元）05.8963653601. 75584. 08804400)10%,6(10%61560)10%,6(7107800PVIFAPVIFPVIFA），（大设备平均年成本710)10%,6(10%615607800PVIFAPVIF），（7103601. 75584. 015607800第二节第二节 长期投资决策的一般方法长期投资决策的一般方法差额的现金流量图差额的现金流量图 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 20001100027001100010%1070010%102000），（），（PVIFPVIFANPV110003855. 07001446. 62000（元）05.1559 甲方案的现金流量图甲方案的现金流量