中国人保——基本面分析

1、证劵投资基本面分析证劵投资基本面分析分析构架财务经济分析行业分析公司分析中国人民保险集团股份有限公司中国人民保险集团股份有限公司（简称中国人保）是一家综合性保险（金融）公司，世界五百强之一，是目前世界上最大的保险公司，注册资本为306亿元人民币，在全球保险业中属于实力非常雄厚的公司。公司标志为英文PICC。旗下拥有人保财险、人保资产、人保健康、人保寿险、人保投资、华闻控股、人保资本、人保香港、中盛国际、中人经纪、中元经纪和人保物业等十余家专业子公司，中国人保还持有中诚信托32.35%的股权。经营范围涵盖财产保险、人寿保险、健康保险、资产管理、保险经纪、信托、基金等领域，形成了保险金融产业集群，

2、在海内外具有深远影响力。分析构架财务经济分析行业分析公司分析财务报表分析 从2012年年底到2013年年底,主要财务指标都有所增长，虽然基本每股收益和摊薄每股收益变化不大，都只是增加了0.01，总资产收益率增加了0.09%，但净增产收益率增加了0.9%，资金周转率也增加0.02，财务费用比率在2013年6月下降较为严重，2013年12月31日迅速上涨，并比之前还多。 20132014年经营利润、净利润和每股基本盈利都有所下滑，尤其是净利润，一年下降了9万左右。总营收增加了5000万左右，还不错。每股派息虽然从2013年6月到年末由0变为0.01，但到次年6月又变为0 利润表 资产负债表许多指标

3、都增加了，这其中包括固定资产、现金及银行存结、其许多指标都增加了，这其中包括固定资产、现金及银行存结、其他资产、总资产、总负债以及股东权益。总资产增加将近他资产、总资产、总负债以及股东权益。总资产增加将近1000万，万，是不错的成绩。不过负债也比较多，但应该有偿还能力。是不错的成绩。不过负债也比较多，但应该有偿还能力。现金流量表经营流量产生的现金流同比经营流量产生的现金流同比2013年增加了年增加了100多亿，期初现金及现多亿，期初现金及现金等价物却减少了金等价物却减少了200多亿，期末现金及现金等价物也减少了多亿，期末现金及现金等价物也减少了100多多亿。在亿。在2013年年末已收利息为年年

4、末已收利息为20874000000，但在，但在214年年6月还没有月还没有收到利息，已收股息也一样，收到利息，已收股息也一样，2013年年末收到年年末收到5577000000,2014年年6月还未收到股息。到月还未收到股息。到2014年年末，汇率变动影响已经由年年末，汇率变动影响已经由2013年年末年年末的的-321000000变为变为4000000.2013年业绩分析2013年，面对宏观经济增长放缓、市场竞争加剧、重大灾害事故频发的严峻形势，公司坚定把握“保持稳健增长，注重价值创造”的工作主基调2013年业绩业务稳健增长：本集团实现规模保费人民币3,229.8亿元，同比增长14.2%；总保费

5、收入人民币3,064.2亿元，增长15.5%，超过行业4.3个百分点。整体盈利再创历史新高:本集团合并净利润人民币120.6亿元，同比增长18.8%；每股收益人民币0.19元；每十股分红人民币0.083元。多元盈利格局得到巩固:人保财险综合成本率96.7%，持续大幅优于行业平均水平；人保寿险净利润人民币8.3亿元，同比增长8.7%。2013年业绩全年实现总投资收益人民币308.0亿元，增长49.4%；总投资收益率5.2%，超越行业平均水平整体实力大幅提升，2013年底总资产人民币7,553.2亿元，较年初增长9.7%，净资产人民币948.0亿元，较年初增长13.7%；本集团在财富世界500强排

6、名跃升至256位，较上年提升36位。业绩摘要主要经营指标 主要业务数据主要财务指标资产收益率和净利润率分析构架财务经济分析行业分析公司分析 同行比较 同行比较 同行比较 同行比较保险行业分析2013 年，中国保险业以转方式、调结构为主攻方向，总资产首次突破8 万亿元，保费收入跃居世界第四位，行业风险保障作用突出，服务经济社会能力明显提高，整体呈现“稳，中有进、进中向好”的态势。截至2013 年12 月底，全国保险业的原保险保费收入17222.24，亿元，同比增长11.2%。其中，产险公司原保险保费收入6481.16 亿元，同比增长17.2%，寿险公司原保险保费收入10740.93 亿元，同比增

7、长7.86%。产险业务原保险保费收入6212.26，亿元，同比增长16.53%；寿险业务原保险保费收入9425.14 亿元，同比增长5.8%；健康险，业务原保险保费收入1123.5 亿元，同比增长30.22%；意外险业务原保险保费收入461.34，亿元，同比增长19.46%。保险业在2013 年的快速增长，与我国经济的平稳快速增长息息相关，还有就是近年来人们防范风险意识的普遍增强也起着重要的作用。保险行业市场运行情况一、整体市场：基本保持稳定健康增长势头截至2013 年12 月31 日，我国保险业资产总额到达82886.95 亿元人民币，较上年增长12.70%，2013 年全行业实现保费收入1

8、7222.24 亿元人民币。二、财产险：产险业务保持高速增长，综合成本率逼近临界值2013 年，财产保险原保费收入6212.26 亿元，增速为16.53%，高于2012 年的增速15.44%，实现了总量与增速的双增长。这主要得益于国内宏观经济运行总体平稳，国内汽车销售市场回暖，以及各保险公司大力发展电销、网销、移动平台等新兴销售渠道。三、人身险：寿险触底反弹，转型之路任重道远2013 年，保险资金运用渠道放宽以及费率市场化等监管政策，为保险行业发展注入新的活力。寿险行业整体保费增长好于上年，行业发展形势出现回暖。保险行业市场运行情况四、偿付能力：偿付能力普降偿付能力是保险公司偿还债务的能力。保

9、险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保偿付能力充足率不低于100%。偿付能力充足率为实际资本与最低资本的比值。 图为上市保险公司（集团）偿付能力充足率上市公司上市公司2013年年2012年年下降百分点下降百分点中国人民保险集团148%152%4中国人寿226.22%235.58%9.36中国太保283%312%29中国平安174.4%185.6%11.2新华保险169.66%192.56%22.9保险行业市场运行情况五、资金运用：险资另类投资占比上升2013 年全行业实现投资收益3658.3 亿元，收益率5.04%，较2012 年的3.39%提高了1.65 个百分点,在上市公司中，

10、中国人保集团总投资收益率为5.2%，不仅比2012 年提高了1 个百分点，而且也高于其余四家上市公司。中国平安总投资收益率为5.1%，中国太保总投资收益率为5.0%，中国人寿总投资收益率为4.86%，新华人寿为4.8%，均比2012 年3%左右的投资收益率有了显著提高。出色的投资业绩直接推高了各公司的净利润。2000 年至2013 年保险公司银行存款及其占比分析构架财务经济分析行业分析公司分析公司发展分析 政策导向： 政策导向就像看得见的手一样，在不断推动着股市的发展。市场热点一般主要集中在主题投资上，政策导向引导着股市行情向纵深发展。 1998年10月，根据国务院对中国保险业整体改革方案，中

11、国人保集团下属三家子公司自成体系，原中保财产保险有限公司更名承继中国人民保险公司名称；2003年7月，经国务院同意、中国保监会批准，中国人保重组改制更名为中国人保控股公司。2007年6月，为秉承中国人保的历史和品牌，公司复名为中国人民保险集团公司。2009年9月，中国人保成功改制为中国人民保险集团股份有限公司，实现了从传统国有企业向现代国有控股金融保险集团的重大转变，迈出了国有保险集团整体股份制改革的第一步，在中国保险业发展史上具有里程碑式的意义。 产品演变方向 哈佛商学院的教授卖家恩提出了产业演变有四种模式:渐进式，创新式，适度式和激进式，判定标准：核心资产或核心经营活动是否受到实质性威胁。

12、人保财险共开发保险条款1246个，其中主险567个，附加险679个；全国性险种725个，区域性险种521个。到2004年，公司平均每天开发推广1个新产品。公司是国内第一家引入精算技术开发产品的非寿险公司,可以为客户提供全方位、高质量且科学定价的保险保障服务。同时，公司积累了海量经营数据，具有坚实的决策分析基础，对中国非寿险市场发展规律有着较好的把握和认识。 该公司保始终坚持以科学发展观为统领，制定并实施新的发展战略，以巩固和加快发展财产险主业为立业之本，以超常规发展人身保险业务为振兴之策，以开拓资产管理、资本运作等领域为跨越之道，开创了又好又快发展的新局面。盈利预测对公司盈利进行预测，是判断公

13、司估值水平及投资价值的重要基础。 PICC 品牌具有六十年的历史，在国内享有显著声誉，在国际上具有一定影响。人保财险是全球各大船东协会在中国的保赔通讯代理，在国际保险市场享有良好声誉。特别是公司在海外上市后，PICC进一步成为国内、国际保险市场和资本市场的知名品牌。人保财险是国内最大的非寿险公司，在非寿险市场处于领先地位，主导着非寿险市场的发展。公司主要经营财产保险、意外伤害保险和短期健康保险业务，在大型商业风险、政府采购、行业统保等集中型业务以及车辆保险、家财险等分散型业务领域处于绝对领先地位。盈利预测中国人保车险业务中国人保财险在产品开发、承保、理赔和再保险等核心技术领域处于国内非寿险业领先水平，成熟的信息技术平台和完善的客户信息资源为公司业务发展提供了见识的技术保障。 该公司是国内第一家引入精算技术开发产品的非寿险公司，自爱航空航天、核电站、