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文档简介

1、深圳万科财务分析98%2%房地产开发-毛利率:36.62%物业管理和其他-毛利率:-2.95% 02 0 0 0 0 04 0 0 0 0 06 0 0 0 0 08 0 0 0 0 01 0 0 0 0 0 000末01末02末03末04一 季04中04三 季04末05一 季0 .0 0 %5 .0 0 %1 0 .0 0 %1 5 .0 0 %2 0 .0 0 %2 5 .0 0 %3 0 .0 0 %3 5 .0 0 %主 营 收 入主 营 成 本主 营 毛 利 率 （ 右 轴 ） 本期公司实现现金总流入958,619.11万元，其中，经营活动产生的现金流入为644,955.79万元，占

2、总现金流入的比例为67.28%，投资活动产生的现金流入为3,433.32万元，占总现金流入的比例为0.36%，筹资活动产生的现金流入为310,230.00万元，占总现金流入的比例为32.36%。 本期公司实现现金总流出980,541.04万元，其中，经营活动产生的现金流出为792,794.17万元，占总现金流出的比例为80.85%，投资活动产生的现金流出为4,149.82万元，占总现金流出的比例为0.42%，筹资活动产生的现金流出为183,597.05万元，占总现金流出的比例为18.72%。 万科万科预测市价表格预测市价表格列：投资者要列：投资者要求收益率求收益率-k -k行：留存收益行：留存

3、收益回报率回报率计算公式：计算公式：EPS/k+NPVGO销售收入预测分析销售收入预测分析根据分析根据分析,销售收入服从三次回归方程销售收入服从三次回归方程,公司的销售收入预公司的销售收入预测将会出现一个低谷在测将会出现一个低谷在2005年年,但是但是2006年回有一个回升年回有一个回升 根据分析根据分析,期间费用也服从三次回归方程期间费用也服从三次回归方程,公司的期间费用预测将公司的期间费用预测将会减少会减少2005年年,但是但是2006年回有一个回升年回有一个回升.由于由于,销售利润也是基本一致销售利润也是基本一致,我们认为费用的波动是合理的我们认为费用的波动是合理的. 根据分析根据分析, 2005年现金流量也服从三次回归方程年现金流量也服从三次回归方程,公司的现金流量预测将公司的现金流量预测将会减少会减少,但是但是2006年会有一个回升年会有一个回升.由于现金流量长期负数由

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